Terrill Dicki
19 Agu 2025 08:05
Harga Bitcoin melonjak hingga $121K di tengah peningkatan aktivitas on-chain dan sentimen derivatif, tetapi penurunan volume spot dan profitabilitas menimbulkan kehati-hatian. Jelajahi sinyal pasar BTC utama untuk mendapatkan wawasan.
Bitcoin (BTC) mengalami pemulihan signifikan dalam minggu lalu, naik dari posisi terendah $114.000 hingga $121.000. Pemulihan ini ditandai dengan peningkatan aktivitas on-chain dan sentimen positif di pasar derivatif, menurut analisis terbaru Glassnode. Meskipun momentum naik ini, penurunan volume spot dan tingkat profitabilitas yang tinggi menunjukkan perlunya kehati-hatian di kalangan investor.
Dinamika Pasar Spot dan Futures
Pasar spot mengamati harga Bitcoin mencapai rekor tertinggi sepanjang masa di atas $123.000 sebelum turun kembali ke arah $114.000, menciptakan "celah udara" yang fluktuatif. Sementara volume perdagangan awalnya pulih, mereka didominasi oleh penjual, menandakan momentum yang mereda. Indeks Kekuatan Relatif (RSI) juga melunak, menunjukkan potensi kelelahan pasar.
Di pasar futures, open interest melampaui norma statistik, menyebabkan gelombang deleveraging. Meskipun demikian, trader terus membayar premium untuk posisi long, meskipun dengan keyakinan yang berkurang. Delta volume kumulatif kontrak perpetual (CVD) mencerminkan tren ini, dengan peningkatan tekanan jual yang mengisyaratkan risiko yang meningkat.
Pergerakan Pasar Options dan ETF
Pasar options telah mengalami lonjakan aktivitas, dengan open interest mencapai rekor tertinggi baru dan spread volatilitas melebar, menunjukkan peningkatan tindakan hedging dan spekulatif. Skew 25-delta tetap positif, menunjukkan permintaan berkelanjutan untuk perlindungan terhadap penurunan.
Exchange-traded funds (ETF) telah menyaksikan arus masuk yang kuat, dengan lebih dari $880 juta memasuki pasar setiap minggu. Arus masuk ini menggarisbawahi minat institusional yang tangguh, tetapi keberlanjutan arus ini tetap tidak pasti di tengah fluktuasi harga yang berkelanjutan.
Indikator On-Chain dan Profitabilitas
Sementara aktivitas pengguna on-chain dan volume biaya telah melunak, volume transfer yang disesuaikan entitas telah melonjak, menunjukkan pergerakan modal yang signifikan kemungkinan didorong oleh volatilitas. Meskipun perlambatan dalam arus modal yang terealisasi, komposisi pemegang tetap stabil, dengan hanya sedikit pergeseran ke arah kepemilikan jangka pendek.
Metrik profitabilitas menunjukkan level tinggi, dengan 96% pasokan Bitcoin dalam keuntungan dan Rasio Profit/Loss Terealisasi pada 2,4. Meskipun profitabilitas tersebar luas, belum mencapai level euforia, menunjukkan sentimen pasar yang hati-hati di tengah potensi tekanan pengambilan keuntungan.
Secara keseluruhan, pasar telah beralih dari reli ke posisi tinggi ke penurunan tajam, menguji batas atas rentang di bawah $114K. Arus masuk ETF yang kuat dan peningkatan aktivitas derivatif kontras dengan sinyal on-chain yang melemah, membuat kondisi pasar rapuh. Arah masa depan akan bergantung pada apakah arus institusional dan kepercayaan pembeli yang diperbarui dapat menstabilkan kontraksi saat ini atau mengarah pada konsolidasi lebih lanjut.
Untuk wawasan lebih detail, kunjungi laporan lengkap di Glassnode.
Sumber gambar: Shutterstock
Sumber: https://blockchain.news/news/bitcoin-btc-market-analysis-new-highs-volatility
