Pembalikan Funding Rate Ethereum Menandakan Pergeseran Struktural dalam Sentimen Pasar

Menurut laporan yang dibagikan oleh CryptoQuant, posisi derivatif Ethereum saat ini mengungkapkan divergensi struktural yang mungkin diabaikan oleh banyak trader.

Ethereum diperdagangkan mendekati level yang mirip dengan yang terlihat pada Oktober 2024. Saat itu, ETH bergerak dalam kisaran $2.400–$2.600, dan tingkat pendanaan agregat di bursa terpusat utama meningkat, berjalan antara 0,055% dan 0,097%.

Binance, OKX, dan Bybit selaras dengan pendanaan positif, mencerminkan posisi long yang kuat dan selera risiko yang luas.

Hari ini, ETH diperdagangkan mendekati $1.960, tetapi struktur derivatif terlihat sangat berbeda.

Tingkat Pendanaan Menceritakan Kisah yang Berbeda

Tingkat pendanaan agregat telah terkompresi menjadi sekitar +0,030%, dan Binance telah bergeser ke wilayah negatif di -0,0034%. Ini berarti short membayar long, pembalikan dari fase siklus sebelumnya.

Bursa lain menunjukkan kondisi netral. OKX mendekati +0,00076%, Bybit sekitar +0,00104%, dan Deribit sedikit negatif. Pasar tidak lagi secara seragam bias long. Sebaliknya, posisi telah mendatar atau condong bearish secara hati-hati.

Signifikansinya terletak pada kontrasnya. Ketika harga mengunjungi kembali level yang sama tetapi sentimen derivatif telah berbalik, ini menunjukkan bahwa trader telah dibentuk kembali oleh volatilitas yang mengintervensi. Reli menuju $3.300 diikuti oleh penurunan 40% dalam waktu kurang dari enam minggu mengubah selera risiko secara material.

Binance Memimpin Pergeseran

Divergensi menjadi lebih jelas ketika mengisolasi Binance. Bursa tersebut telah mempertahankan pendanaan negatif selama hampir dua minggu, mencapai serendah -0,012% dalam sesi tertentu, sementara platform lain melayang mendekati netral.

Secara historis, ketika venue derivatif terbesar mempertahankan pendanaan negatif sementara rekan-rekannya tertinggal, ini mencerminkan penetapan ulang risiko secara bertahap daripada peristiwa panik jangka pendek. Ketakutan ekstrem sering menghasilkan lonjakan pendanaan tajam yang berbalik dengan cepat. Pendanaan negatif yang persisten cenderung menandakan kehati-hatian struktural.

Saat ini, sinyal siklus tetap bearish di bawah kerangka ini. Indikator akan mulai normal hanya jika pendanaan Binance berkumpul kembali menuju level netral. Penyelarasan ulang itu belum terjadi.

Reset Sentimen di Zona Harga yang Sama

Kesimpulan utamanya bukan hanya bahwa pendanaan telah berubah negatif. Yang penting adalah bahwa Ethereum telah mengunjungi kembali wilayah harga yang sama dengan postur derivatif yang sangat berbeda.

Pada Oktober 2024, long mendominasi. Hari ini, posisi bersifat defensif. Pergeseran itu menunjukkan bahwa psikologi trader telah berubah lebih dari harga itu sendiri.

Sampai struktur pendanaan stabil di bursa utama, khususnya Binance, lanskap derivatif terus mencerminkan sentimen hati-hati daripada ekspansi yang diperbarui.

Postingan Ethereum Funding Rate Flip Signals Structural Shift in Market Sentiment pertama kali muncul di ETHNews.