Diterbitkan: Maret 25, 2026Penulis: Tim Pulsa Crypto MEXC Ikhtisar Pada tanggal 24 Maret 2026, Circle Internet Group (NYSE: CRCL) - penerbit di balik stablecoin USDC - mencatat penurunan saham satu haDiterbitkan: Maret 25, 2026Penulis: Tim Pulsa Crypto MEXC Ikhtisar Pada tanggal 24 Maret 2026, Circle Internet Group (NYSE: CRCL) - penerbit di balik stablecoin USDC - mencatat penurunan saham satu ha
Saham Circle (CRCL) Baru Saja Mengalami Hari Terburuknya - Apa Arti Kecelakaan 20% bagi Investor Stablecoin
Bagikan
Diterbitkan: Maret 25, 2026
Penulis: Tim Pulsa Crypto MEXC
Ikhtisar
Pada tanggal 24 Maret 2026, Circle Internet Group (NYSE: CRCL) - penerbit di balik stablecoin USDC - mencatat penurunan saham satu hari terbesarnya sejak go public, jatuh lebih dari 20% untuk ditutup pada $101,17. Selloff menghapus miliaran nilai pasar dalam hitungan jam dan mengirimkan gelombang kejut melalui pasar ekuitas yang berdekatan dengan crypto yang lebih luas. Pemicunya: rancangan Senat yang bocor dari Undang-Undang CLARITY, mengusulkan larangan besar-besaran pada pembayaran hasil pasif hanya dengan memegang stablecoin. Untuk sebuah perusahaan yang menghasilkan sekitar 96% dari pendapatannya dari bunga pada cadangan USDC, ancaman peraturan melanda jantung model bisnis Circle. Coinbase - mitra distribusi USDC utama Circle - turun lebih dari 10% pada hari yang sama, menggarisbawahi betapa terhubungnya ekosistem stablecoin. Apa yang terjadi selanjutnya adalah salah satu pembalikan sesi tunggal paling tajam dalam sejarah ekuitas kripto, menimbulkan pertanyaan mendesak tentang masa depan hasil stablecoin, arah regulasi, dan kasus investasi jangka panjang untuk CRCL.
Takeaways kunci
Rekor penurunan satu hari : CRCL turun 20,11% menjadi $101,17 pada 24 Maret 2026 sesi tercuram sejak IPO Juni 2025, dengan posisi terendah intraday menyentuh kisaran pertengahan $98
Katalis : Draf Senat yang bocor dari Undang-Undang CLARITY mengusulkan pelarangan platform dari menawarkan hasil "secara langsung atau tidak langsung" pada saldo stablecoin yang menyerupai deposito bank
Model bisnis berisiko : Circle menghasilkan ~ 96% dari pendapatannya dari bunga aset cadangan USDC; larangan hasil secara langsung mengancam mesin pendapatan intinya
Efek penularan : Coinbase turun hampir 10% pada hari yang sama, mencerminkan saling ketergantungan pendapatan kedua perusahaan di sekitar USDC
Waktu kompetitif : Rival Tether mengumumkan telah menyewa perusahaan akuntansi Big Four (Deloitte) untuk melakukan audit keuangan penuh pertamanya - pada hari yang sama Circle mencapai rekor terendah
Analis membagi : Mizuho dan Compass Point berubah menjadi bearish; Bitwise, Baird, dan Goldman Sachs berpendapat bahwa aksi jual berlebihan, mempertahankan target jangka panjang bullish
1. Apa yang Terjadi: Rancangan Undang-Undang KLARITAS Yang Merusak Kasus Banteng
Urutan Acara
CRCL telah berjalan luar biasa menuju 24 Maret. Menurut CoinDesk , saham telah naik sekitar 170% sejak awal Februari karena pasar dengan harga di lingkungan peraturan stablecoin yang menguntungkan - terutama setelah Undang-Undang GENIUS disahkan Kongres awal bulan itu, menyediakan stablecoin dengan kerangka lisensi federal yang jelas.
Kemudian akhir pekan tiba dengan bom. Laporan yang mengutip email pemangku kepentingan internal mengungkapkan bahwa draft Senat yang diperbarui dari Digital Asset Market CLARITY Act mengandung bahasa yang jauh lebih ketat pada hasil stablecoin daripada yang diantisipasi sebagian besar investor. Seperti dilansir CNBC , saham Circle turun 20% pada hari Selasa - menandai hari terburuk saham yang pernah ada. Penyelaman paling curam sebelumnya adalah 27 Juni 2025, ketika CRCL tenggelam 15,5%.
Analisis Phemex mengatakannya secara blak-blakan: "Waktunya membuatnya lebih buruk. CRCL telah meningkat 170% sejak awal Februari dengan harapan bahwa peraturan stablecoin akan membantu model bisnis Circle. Sebaliknya, undang-undang yang sangat disoraki pasar sekarang mengancam salah satu jalur pendapatan inti yang dituju oleh banteng."
Mengapa Draf Ini Mendarat Begitu Keras
Wartawan Fox Business Eleanor Terrett telah menandai beberapa bulan sebelumnya bahwa bahasa pembatasan hasil telah beredar dalam diskusi Senat melalui pernyataan publik dari anggota parlemen. Namun kata-kata spesifik dalam draf terbaru - terutama larangan luas pada apa pun "secara ekonomi atau fungsional setara dengan bunga" - lebih ketat daripada harga pasar. Dikombinasikan dengan run-up besar-besaran di CRCL, pengambilan keuntungan dan likuidasi paksa mengubah ketakutan peraturan menjadi kekalahan bersejarah.
2. Memecah Ketentuan Hasil Stablecoin Undang-Undang CLARITY
Apa yang Akan Dilarang Draf
Cakupan Yellow.com menguraikan pembatasan utama dalam rancangan Undang-Undang CLARITY saat ini:
Larangan hasil pasif : Penerbit dan platform stablecoin tidak dapat menawarkan pengembalian seperti bunga kepada pengguna hanya karena memegang stablecoin di dompet mereka
Klausul kesetaraan : Setiap struktur yang "setara secara ekonomi atau fungsional" dengan bunga deposito bank akan diperlakukan sama dengan hasil langsung - dan diblokir
Aplikasi luas : Larangan akan berlaku untuk pertukaran, broker, dan penyedia layanan afiliasi, bukan hanya penerbit
Apa yang Masih Diizinkan
Draf mengukir ruang untuk struktur insentif tertentu. Sebagai Parameter.io catatan :
Imbalan berbasis aktivitas : Insentif yang terkait dengan pengeluaran, transfer, atau berpartisipasi dalam program platform tertentu akan tetap diizinkan
Periode definisi regulasi : SEC, CFTC, dan Departemen Keuangan akan memiliki satu tahun untuk secara kolektif menentukan apa yang merupakan hadiah yang diizinkan
Perbedaannya sangat penting - dan banyak analis percaya solusi yang sesuai akan muncul. Tetapi pasar bereaksi terhadap asumsi terburuk sebelum rincian tersebut diklarifikasi.
3. Mengapa Model Bisnis Circle Terekspos Secara Unik
Masalah 96%
Kerentanan lingkaran di sini bersifat struktural. Seperti yang Yellow.com jelaskan , perusahaan menghasilkan sekitar 96% dari pendapatannya dari pendapatan bunga di sekuritas Departemen Keuangan AS dan dukungan uang tunai USDC yang beredar. Pada tahun 2025, model ini menghasilkan sekitar $2,75 miliar total pendapatan - naik 64% dari tahun ke tahun. Larangan hasil pasif akan menghilangkan salah satu alasan utama pengguna memegang USDC atas alternatif, berpotensi memperlambat pertumbuhan sirkulasi dan menekan pendapatan di masa depan.
Analisis TIKR menangkap logika dengan baik: "Hasil adalah salah satu alasan terbesar orang memegang USDC di tempat pertama. Ini bekerja seperti bunga yang Anda peroleh di rekening tabungan. Lepaskan itu, dan alasan utama untuk menahan USDC atas uang tunai biasa menghilang."
Pasak Coinbase dalam Hasilnya
Coinbase saat ini berbagi pendapatan cadangan USDC dengan Circle melalui perjanjian distribusi komersial. Platform ini menawarkan pelanggan 3,5% hasil tahunan pada saldo USDC mereka - salah satu alat akuisisi pengguna yang paling efektif. Menurut Parameter.io , CEO Coinbase Brian Armstrong sebelumnya telah menarik dukungan untuk iterasi sebelumnya dari Undang-Undang Kejelasan tepat ketika pembatasan hasil mendapatkan traksi. Ketegangan itu tetap belum terselesaikan, itulah sebabnya pembaruan memukul kedua saham secara bersamaan.
Pengumuman Tether Tepat Waktu
Konteks kompetitif menambahkan lapisan rasa sakit lainnya. Pada hari Circle mencapai sesi terburuknya dalam catatan, saingannya Tether mengumumkan telah mempekerjakan Deloitte - sebuah perusahaan akuntansi Big Four - untuk melakukan audit laporan keuangan independen penuh pertamanya. Yahoo Finance melaporkan bahwa kepala aset digital Fundstrat, Sean Farrell, menyebut langkah itu sebagai potensi "ancaman kompetitif struktural terhadap Circle," mencatat bahwa jika Deloitte memvalidasi cadangan Tether, keunggulan transparansi yang telah lama dipegang Circle atas saingannya yang lebih besar sebagian besar menguap. Tether sudah menguasai sekitar 60% dari pasar stablecoin dibandingkan dengan USDC sekitar 25%.
4. Apa yang dikatakan Analis
Kasus Beruang
Analis Mizuho Dan Dolev memperingatkan bahwa larangan potensial akan mengurangi kasus penggunaan jangka pendek Circle sementara juga merusak daya tarik jangka panjang dari memegang USDC di platform Coinbase. Dia mencatat pembatasan "melemahkan bagian penting dari kasus bull" dengan membatasi jalur USDC menuju menjadi produk toko-of-value yang sebenarnya.
Analis Compass Point Ed Engel melangkah lebih jauh , menurunkan CRCL dari Netral ke Jual dan memotong target harganya dari $79 menjadi $77. Dia menandai bahwa sekitar 80% dari pertumbuhan pasokan USDC baru-baru ini datang melalui mitra distribusi seperti Sky, Binance, dan Ethena - pengaturan yang mengurangi bagian Circle dari pendapatan bunga cadangan - dan diperkirakan Q1 EBITDA akan jatuh 19% dari Q4, dengan proyeksi fiskal 2027 berjalan sekitar 20% di bawah konsensus Wall Street.
Kasus Banteng
Tidak semua orang melihat aksi jual sebagai dibenarkan. Bitwise CIO Matt Hougan mendorong kembali secara langsung: "Rekening tabungan rata-rata menghasilkan 0,60% dan rekening giro rata-rata 0,07% - orang tidak memarkir uang mereka di sana untuk hasil." Dia berpendapat bahwa aplikasi pembunuh untuk stablecoin adalah kenyamanan, bukan bunga, dan bahwa sebagai transisi sistem keuangan global ke rel blockchain, stablecoin akan memainkan peran yang berkembang terlepas dari apakah mereka membayar pengembalian pasif. Dia memproyeksikan penilaian Circle bisa mencapai $75 miliar pada tahun 2030 berdasarkan asumsi konservatif tentang pertumbuhan pasar stablecoin.
Kepala riset Bitwise, Ryan Rasmussen, menambahkan bahwa "akan ada solusi" seperti program loyalitas yang dapat mereplikasi insentif serupa, mencatat Circle memegang 30% pangsa pasar stablecoin yang diproyeksikan tumbuh 10x selama empat tahun ke depan.
Analis Goldman Sachs James Yaro mempertahankan peringkat Tahan , menyenggol target harganya sedikit lebih tinggi dari $97 hingga $99 menandakan bahwa sementara situasinya menjamin kehati-hatian, panggilan kapitulasi penuh tidak dibenarkan mengingat utilitas dasar USDC.
Lapisan Perak Tak Terduga untuk Lingkaran?
Satu catatan analis kontrarian menonjol. CoinDesk mengutip analis Thomas Thielen , yang berpendapat pergeseran peraturan sebenarnya dapat meningkatkan posisi negosiasi Circle. Karena Coinbase menangkap sebagian besar pendapatan bunga USDC melalui kesepakatan distribusinya, membatasi imbalan seperti hasil akan mengikis pendapatan stablecoin margin tinggi Coinbase - berpotensi memperkuat tangan Circle dalam renegosiasi komersial mereka yang dijadwalkan pada Agustus 2026. "Setup semakin mendukung Circle secara relatif," tulis Thielen.
5. Rebound dan Apa yang Akan Datang Selanjutnya
Sehari setelah penurunan bersejarah, CRCL rebound sebanyak 7%. Yahoo Finance mencatat bahwa Wall Street mulai menilai kembali implikasi aktual rancangan, dengan beberapa analis hukum menyarankan pembatasan mungkin kurang menyapu dalam praktik daripada bahasa bocor tersirat. Coinbase juga terpental sekitar 4%.
Cathie Wood ARK Invest turun tangan untuk membeli dip , meskipun telah menjual saham awal minggu itu - sebuah langkah yang secara luas ditonton sebagai sinyal kepercayaan institusional pada lintasan jangka panjang Circle.
Undang-Undang KLARITAS itu sendiri masih memiliki jalan panjang di depan. Republik Koin melaporkan bahwa RUU tersebut membutuhkan 60 suara Senat untuk maju dan menghadapi proses markup komite akhir April. Platform prediksi Polymarket memberi RUU itu sekitar 63% probabilitas untuk menandatangani undang-undang pada tahun 2026, meninggalkan ruang yang berarti bagi bahasa hasil untuk dilunakkan sebelum bagian akhir.
Bagi investor yang melacak lanskap stablecoin yang berkembang secara real time, MEXC menyediakan data pasar langsung, analisis mendalam, dan rangkaian alat perdagangan yang komprehensif untuk membantu menavigasi volatilitas yang didorong oleh peraturan yang mendefinisikan pasar crypto pada tahun 2026.
FAQ
Q1: Mengapa saham Circle (CRCL) turun 20% pada 24 Maret 2026?
J: Penurunan itu dipicu oleh rancangan Senat yang bocor dari Undang-Undang CLARITY yang mengusulkan untuk melarang pembayaran hasil pasif pada saldo stablecoin. Karena Circle memperoleh sekitar 96% pendapatannya dari bunga cadangan USDC, ketentuan tersebut secara langsung mengancam model bisnis intinya, mendorong gelombang penjualan.
Q2: Apakah Undang-Undang CLARITY telah ditandatangani menjadi undang-undang?
J: Tidak. Pada saat penulisan, RUU tersebut tetap dalam bentuk rancangan. Ini membutuhkan setidaknya 60 suara Senat untuk maju dan diharapkan menjalani markup komite pada akhir April. Versi akhir mungkin berbeda secara signifikan dari draf yang bocor, dan platform prediksi memperkirakan kemungkinan sekitar 63% untuk lulus pada tahun 2026.
Q3: Kegiatan stablecoin spesifik apa yang akan dilarang berdasarkan draft?
A: Draf menargetkan hasil pasif - pengembalian yang dibayarkan kepada pengguna hanya untuk memegang stablecoin, termasuk struktur apa pun yang secara ekonomi setara dengan bunga deposito bank. Hadiah berbasis aktivitas yang terkait dengan pengeluaran, transfer, atau partisipasi platform akan tetap diizinkan, tunduk pada definisi yang dikeluarkan oleh SEC, CFTC, dan Departemen Keuangan dalam waktu satu tahun.
Q4: Mengapa Coinbase juga turun pada hari yang sama?
A: Coinbase adalah mitra distribusi USDC utama Circle dan saat ini menawarkan kepada pelanggan hasil tahunan 3,5% pada saldo USDC, yang didanai oleh bagiannya dari pendapatan bunga cadangan USDC. Larangan hasil stablecoin pasif akan menghilangkan produk ini dan merusak pendorong utama adopsi USDC pada platformnya.
Q5: Bagaimana pengumuman audit Tether mempengaruhi Circle?
J: Circle secara historis membedakan dirinya melalui transparansi - menerbitkan pengesahan cadangan bulanan yang diaudit oleh Grant Thornton. Pengumuman Tether tentang audit Deloitte lengkap, jika berhasil diselesaikan, akan menetralkan keunggulan ini dan membuat Tether lebih kompetitif untuk modal institusional, mengintensifkan tekanan pada Circle di segmen pasar di mana saat ini memegang keunggulan terkuatnya.
Q6: Apakah penurunan ini merupakan kesempatan membeli atau tanda peringatan?
J: Perspektif benar-benar terbagi. Bitwise, Baird, dan Goldman Sachs melihat aksi jual sebagai reaksi berlebihan dan mempertahankan pandangan jangka panjang yang konstruktif tentang posisi pasar Circle. Compass Point telah diturunkan menjadi Sell, dengan alasan risiko pendapatan struktural. Jawabannya sangat tergantung pada apakah ketentuan hasil UU CLARITY bertahan dalam bentuknya saat ini dan seberapa cepat Circle dapat mengembangkan alternatif yang sesuai. Artikel ini bukan merupakan saran investasi.
Q7: Dapatkah platform stablecoin menemukan solusi untuk larangan hasil?
J: Banyak analis percaya begitu. Rancangan mengizinkan imbalan berbasis aktivitas yang terkait dengan pengeluaran atau partisipasi platform. Beberapa ahli telah menunjuk program loyalitas, insentif transaksi, dan struktur lepas pantai sebagai mekanisme potensial yang sebagian dapat mereplikasi ekonomi hasil sambil tetap patuh. Keberlanjutan solusi ini di bawah pengawasan peraturan, bagaimanapun, masih harus diuji.
Q8: Di mana saya dapat melacak perkembangan pasar USDC dan stablecoin secara real time?
A: MEXC menawarkan harga real-time, data ke dalaman pasar, dan cakupan penelitian di seluruh stablecoin dan ekuitas yang berdekatan dengan crypto, memberi pedagang dan investor pandangan komprehensif tentang perkembangan saat mereka berkembang.
Penafian
Artikel ini diproduksi oleh Tim Pulsa Crypto MEXC untuk tujuan informasi saja dan bukan merupakan nasihat investasi, nasihat keuangan, atau pendapat hukum. Cryptocurrency dan investasi ekuitas terkait sangat fluktuatif dan dapat mengakibatkan hilangnya total modal yang diinvestasikan. Data, angka harga, dan pandangan analis pihak ketiga yang dikutip dalam artikel ini bersumber dari informasi yang tersedia untuk umum pada tanggal publikasi;akurasi tunduk pada sumber asli. Kondisi pasar berubah dengan cepat. Pembaca harus melakukan uji tuntas independen dan berkonsultasi dengan penasihat keuangan berlisensi sebelum membuat keputusan investasi apa pun. MEXC tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul dari ketergantungan pada informasi yang terkandung dalam artikel ini.
Tentang Penulis
MEXC Crypto Pulse Team adalah konten khusus dan divisi penelitian MEXC, berfokus pada analisis pasar crypto, perkembangan peraturan, dan intelijen industri blockchain. Tim menyatukan para profesional dengan latar belakang yang mencakup analisis keuangan, teknologi blockchain, dan jurnalisme media digital, memberikan cakupan yang akurat, tepat waktu, dan mendalam untuk khalayak global. MEXC adalah salah satu pertukaran cryptocurrency terkemuka di dunia, mendukung lebih dari 2.900 daftar token di seluruh spot, futures, dan mendapatkan produk, melayani pengguna di lebih dari 200 negara dan wilayah.
Sumber
Ingin akses tercepat ke pembaruan terbaru MEXC? Bergabunglah dengan grup Telegram resmi kami sekarang!
Verifikasi Akun: Memahami KYC | Cara Menyelesaikan KYC
Peluang Pasar
Harga Humanity(H)
$0.08815
$0.08815$0.08815
USD
Grafik Harga Live Humanity (H)
Deskripsi: Crypto Pulse didukung oleh AI dan sumber publik untuk menghadirkan tren token terpopuler secara instan kepada Anda. Untuk mendapatkan wawasan ahli dan analisis mendalam, kunjungi MEXC Learn.
Artikel-artikel yang dibagikan di halaman ini bersumber dari platform publik dan disediakan hanya sebagai informasi. Artikel-artikel tersebut belum tentu mewakili pandangan MEXC. Seluruh hak cipta tetap dimiliki oleh penulis aslinya. Jika Anda meyakini bahwa ada konten yang melanggar hak pihak ketiga, silakan hubungi [email protected] agar konten tersebut segera dihapus.
MEXC tidak menjamin keakuratan, kelengkapan, atau keaktualan konten apa pun dan tidak bertanggung jawab atas tindakan apa pun yang dilakukan berdasarkan informasi yang diberikan. Konten tersebut bukan merupakan saran keuangan, hukum, atau profesional lainnya, juga tidak boleh ditafsirkan sebagai rekomendasi atau dukungan oleh MEXC.
Info Humanity Terkini
Lihat Selengkapnya
Platform Pajak Bertenaga AI H&R Block Meraih Pengakuan Industri sebagai Layanan Pajak Terbaik Secara Keseluruhan dan Menduduki Posisi Teratas untuk Integrasi AI
Kemampuan AI yang didukung oleh keahlian manusia mendorong adopsi di seluruh jutaan pengguna DIY dan filer yang dibantu oleh profesional pajak H&R Block telah dinobatkan sebagai Layanan Pajak Terbaik Secara Keseluruhan untuk
2026/03/18
Berita penting dari tadi malam dan pagi ini (22 Maret-23 Maret)
Seekor paus besar membeli 2.103 ETH lagi, sehingga total kepemilikannya mencapai lebih dari 120.000 ETH. Menurut pemantauan Onchain Lens, seekor paus misterius kembali menarik
2026/03/23
Kegagalan CLARITY Act Dapat Memicu Pengawasan Enkripsi AS yang Lebih Ketat, Peringatan Analis
Postingan Kegagalan CLARITY Act Dapat Memicu Pengawasan Enkripsi AS yang Lebih Kuat, Analis Memperingatkan muncul di BitcoinEthereumNews.com. CLARITY Act, yang secara resmi diperkenalkan
2026/03/29
POPULER
Mata uang kripto yang sedang tren saat ini dan menarik perhatian pasar yang signifikan
Harga Kripto
Mata uang kripto dengan volume trading tertinggi
Baru Ditambahkan
Mata uang kripto yang baru saja masuk listing dan tersedia untuk trading