CFTC mempersiapkan kerangka kerja untuk futures perpetual kripto saat AS bergerak merebut kembali volume offshore

Regulator AS sedang mempersiapkan aturan baru yang akan membawa futures perpetual kripto ke dalam negeri, mengubah cara derivatif aset digital diperdagangkan di bursa-bursa utama.

CFTC mengungkapkan rencana untuk pasar kripto perpetual berbasis AS

Pengawas derivatif utama AS, Commodity Futures Trading Commission, bergerak untuk mengizinkan kontrak futures perpetual untuk mata uang kripto dalam beberapa minggu. Ini menandai perubahan signifikan untuk produk perdagangan yang sejauh ini hampir sepenuhnya beroperasi di platform luar negeri. Selain itu, ini menandakan niat Washington untuk bersaing langsung dengan platform luar negeri.

Ketua CFTC Michael Selig menguraikan inisiatif tersebut pada hari Selasa di konferensi Milken Institute's Future of Finance. Dia mengatakan lembaga tersebut akan merancang kerangka kerja baru khusus untuk derivatif ini, yang melacak harga kripto sepanjang waktu dan banyak digunakan di bursa global. Meski begitu, langkah ini masih perlu diselaraskan dengan pengawasan pasar AS yang ada.

Apa arti futures kripto perpetual bagi pasar AS

Berdasarkan rencana tersebut, CFTC akan menetapkan aturan untuk kontrak futures perpetual yang memungkinkan trader mempertahankan eksposur leverage terhadap harga aset digital tanpa tanggal kedaluwarsa yang ditetapkan. Instrumen ini mencerminkan pasar yang mendasarinya dan biasanya menggunakan margin, memungkinkan strategi spekulatif dan lindung nilai. Namun, mereka telah lama dikritik karena memusatkan risiko pada platform luar negeri yang sedikit diatur.

Selig menekankan bahwa tujuannya adalah membawa aktivitas ini ke pasar AS yang diatur daripada membatasinya. Dia berargumen bahwa Amerika Serikat perlu merebut kembali likuiditas yang telah beralih ke bursa di Asia, Eropa dan Bahamas dalam beberapa tahun terakhir. Selain itu, dia menyarankan bahwa struktur yang jelas yang diawasi oleh CFTC dapat meningkatkan transparansi dan manajemen risiko untuk perdagangan derivatif volume tinggi.

Rezim baru untuk futures perpetual kripto diharapkan menawarkan tempat perdagangan berbasis AS jalur yang lebih jelas untuk mencantumkan kontrak ini langsung kepada klien domestik. Jika diterapkan seperti yang dijelaskan, ini dapat mengurangi insentif bagi trader profesional dan institusi untuk merutekan pesanan melalui platform luar negeri, sambil memberikan regulator visibilitas yang lebih baik terhadap risiko sistemik.

Garis waktu dan implikasi regulasi

Menurut komentar Selig, CFTC berharap untuk meluncurkan kerangka kerjanya untuk produk kripto perpetual dalam beberapa minggu sejak tanggal konferensi. Namun, struktur akhir apa pun harus dikoordinasikan dengan aturan derivatif yang ada dan masih dapat disempurnakan melalui umpan balik publik. Pelaku pasar akan mengamati dengan cermat persyaratan margin, pengungkapan, dan kontrol risiko.

Untuk saat ini, pengumuman tersebut menggarisbawahi bagaimana regulator AS menyesuaikan diri dengan kenyataan bahwa derivatif perpetual telah menjadi fitur inti dari perdagangan aset digital global. Selain itu, dengan memformalkan bagaimana produk tersebut dapat beroperasi di dalam negeri, CFTC bertujuan untuk menyeimbangkan inovasi dengan integritas pasar saat pasar kripto terus matang.

Singkatnya, kerangka kerja CFTC yang akan datang siap untuk mengalihkan segmen utama perdagangan derivatif aset digital ke bursa AS yang diatur, berpotensi mengubah aliran likuiditas yang selama bertahun-tahun menguntungkan platform luar negeri.