DIA meluncurkan Value untuk menjembatani kesenjangan data oracle saat pasar RWA senilai $100 miliar bermigrasi ke DeFi

• DIA mengumumkan peluncuran Value, memposisikan sebagai infrastruktur penetapan harga untuk modal institusional yang memasuki DeFi.
• Oracle yang menghitung nilai wajar intrinsik menargetkan lebih dari $100 miliar aset tokenisasi yang tidak memiliki pasar sekunder yang likuid.
• $19 miliar posisi DeFi berleverase dilikuidasi pada 10 Oktober 2025, ketika malfungsi oracle memperparah kerugian.

DIA mengumumkan peluncuran oracle barunya, Value, sebagai alat yang dibangun khusus untuk menghilangkan masalah berbasis oracle. Dengan demikian, alih-alih bergantung pada harga perdagangan terakhir seperti oracle tradisional, Value menghitung nilai wajar intrinsik aset dari status on-chain-nya, dengan mempertimbangkan NAV, bukti cadangan, dan tingkat penebusan.

Berita ini muncul setelah tiga kegagalan oracle selama enam bulan terakhir, yang mengakibatkan utang lebih dari $7 juta untuk Moonwell. 

Insiden terbaru terjadi pada 15 Februari, ketika oracle Chainlink yang salah konfigurasi melaporkan cbETH pada $1,12 alih-alih sekitar $2.200. Bot likuidasi segera mengambil tindakan, menyita 1.096 cbETH (bernilai sekitar $1,78 juta).

Kerugian $19 miliar menunjukkan apa yang terjadi ketika Oracle diuji

Meskipun insiden Moonwell mengkhawatirkan, insiden tersebut relatif kecil dibandingkan dengan crash terkenal pada 10 Oktober 2025. Hari itu, lebih dari $19 miliar aset DeFi berleverase dilikuidasi dalam waktu kurang dari 24 jam, diperparah oleh oracle yang mengirimkan data pasar palsu dan menyebabkan likuidasi otomatis di seluruh protokol. 

Gelombang likuidasi menyebabkan harga Bitcoin jatuh dari $122.000 menjadi $106.560, Ethereum turun ke $3.551, dan bahkan Solana jatuh ke $174.

Seperti yang dicatat DIA dalam pengumumannya, "Untuk aset tidak likuid, risiko ini bersifat struktural. Buku pesanan yang tipis mengundang manipulasi, data usang memberikan informasi yang salah pada model risiko, dan protokol dipaksa untuk menerima risiko tersebut atau menolak untuk mendukung aset tersebut sepenuhnya."

Ini menciptakan kebutuhan untuk pendekatan yang berbeda. "Oracle dibangun untuk menjawab satu pertanyaan: bagaimana pasar menilai aset ini?" kata Dillon Hanson, Kepala BizDev di DIA. "Tetapi ketika sebagian besar aset institusional yang memasuki DeFi tidak diperdagangkan di pasar sekunder, Anda memerlukan infrastruktur yang menjawab pertanyaan berbeda: berapa nilai fundamental aset ini? Itulah yang dilakukan Value."

Nilai wajar akan diperoleh dari status on-chain

Value dari DIA menjalankan berbagai metodologi penilaian yang mencakup spektrum penuh aset digital tidak likuid. Setiap metodologi meningkatkan akurasi penetapan harganya dengan memperoleh data relevan dari sumber data yang paling langsung dan dapat diverifikasi yang tersedia, baik itu status smart contract on-chain, saldo cadangan, atau data referensi untuk aset off-chain.

Namun, ketika menyangkut token penghasil yield, Value membaca tingkat penebusan langsung dari smart contract protokol dan menetapkan harga yang sebenarnya dapat dibeli untuk aset tersebut. Dengan cara itu, tidak perlu mencari data dari harga lama dari pasar lain. 

Value juga bekerja di berbagai jenis aset, memungkinkan protokol untuk menerima jaminan tidak likuid dengan aman, memverifikasi cadangan stablecoin secara real-time, dan menetapkan harga perdagangan kompleks dengan token penghasil yield dan saham dana.

Pemangku kepentingan industri telah mengomentari kebaruan sistem oracle Value. 

Salah satu pendiri Hemi Network, Jeff Garzik, berkomentar: "Bitcoin yang menganggur adalah biaya peluang triliunan dolar. hemiBTC memungkinkan pemegang untuk menggunakan BTC secara produktif ke dalam DeFi, tetapi itu hanya berfungsi jika lapisan penetapan harga dapat memverifikasi Bitcoin aktual yang mendukung setiap token on-chain. DIA Value melakukan persis itu. Tidak ada ketergantungan pasar sekunder, tidak ada atestasi terpusat. Ini adalah jenis infrastruktur yang membuat DeFi asli Bitcoin layak: sepenuhnya tanpa kepercayaan dan dapat diverifikasi."

Zygis Marazas, Kepala Produk di DIA, juga menyebutkan bahwa "keuangan tradisional memecahkan penetapan harga aset tidak likuid beberapa dekade yang lalu dengan perhitungan NAV, kerangka mark-to-model, dan verifikasi cadangan. Blockchain memungkinkan untuk menjalankan metodologi yang sama dengan transparansi penuh dan ketersediaan 24/7."

Manajer aset $940 miliar Apollo memasuki pinjaman agnostik oracle 

Value sudah menangani penetapan harga nilai wajar untuk proyek seperti Euler, Morpho, Silo, dan Hydration, bersama dengan integrasi di seluruh pinjaman, verifikasi cadangan stablecoin, dan sekuritas tokenisasi. 

Apollo mengumumkan pada Februari bahwa mereka mengakuisisi hingga 90 juta token MORPHO, sekitar 9% dari total pasokan, selama 48 bulan ke depan. Kesepakatan ini merupakan bagian dari integrasi perusahaan terhadap infrastruktur pinjaman on-chain Morpho sebagai jembatan untuk pinjaman aset dunia nyata yang ditokenisasi.

Apollo mengawasi sekitar $940 miliar aset. Bisnis utama perusahaan berkisar pada kredit swasta dan keuangan real estat, yang merupakan jenis aset institusional tidak likuid yang sama tanpa pasar sekunder, diperkirakan akan mendapat dorongan dari DIA Value.