Ethereum vs Solana – Belum ada chain yang memiliki 'moat' defensif, peringatkan CEO Wintermute

Dari luar, seseorang mungkin berpikir blockchain publik adalah perlombaan dua kuda, mempertandingkan pelopor DeFi Ethereum melawan penantang terdekat dan tercepatnya, Solana. Faktanya, aktivitas DeFi dan likuiditas (total nilai terkunci) mungkin agak memperkuat gambaran di atas.

Perhatikan ini – Dari total TVL DeFi sebesar $95,3 miliar, Ethereum mendominasi dengan $56 miliar, sementara Solana berada di posisi kedua dengan $6,8 miliar – Sekitar 10% dari ukuran Ethereum. 

Namun, Evgeny Gaevoy, CEO pembuat pasar kripto Wintermute, percaya bahwa tidak ada satu pun dari kedua chain terkemuka tersebut yang memiliki parit pertahanan yang kuat. 

ETH vs SOL – Belum ada pemenang yang jelas 

Untuk TVL besar Ethereum, Gaevoy mengklaim bahwa sebagian besar modal di chain tersebut adalah "uang yang terjebak" dan "eksperimen korporat" di rel blockchain. 

Sebaliknya, untuk Solana, mania memecoin telah mengungkapkan bahwa teknologinya berfungsi dan dapat menangani volume transaksi besar dengan transfer yang lebih cepat.

Menurut eksekutif tersebut, Solana masih terjebak dengan memecoin. Selain itu, tidak ada dApps atau exchange baru yang besar untuk mengkatalisnya. 

Dia menyimpulkan, 

Dalam booming stablecoin dan tokenisasi, Ethereum dan Solana masih berada di peringkat pertama dan kedua. 

Hyperliquid memvalidasi teorinya

Argumen Gaevoy masuk akal juga, terutama setelah kesuksesan Hyperliquid meskipun beroperasi selama sekitar tiga tahun. 

Chain dan DEX tersebut dirancang khusus untuk perdagangan kripto frekuensi tinggi dan aktivitas DeFi. Namun, sekarang telah menjadi tempat terbaik untuk memperdagangkan minyak dan komoditas lainnya di tengah ketegangan geopolitik. 

Menariknya, aktivitas perdagangan besar di seluruh aset kripto dan non-kripto telah mendorong Hyperliquid untuk menghasilkan lebih banyak biaya dan pendapatan. 

Hasilnya? Hyperliquid sekarang mendominasi 45% dari pasar pendapatan biaya yang dihasilkan. TRON menguasai 20% dari pendapatan, sementara Solana berada di peringkat ketiga dengan pangsa pasar 13%. Akhirnya, Ethereum berada di peringkat kelima dengan 7% setelah BNB Chain dengan 10%. 

Namun, 'parit pertahanan' yang saat ini dipersepsikan untuk Ethereum dan Solana, seperti stablecoin dan pasar tokenisasi, berada di bawah ancaman dari chain korporat swasta saingan. 

Chain Tempo yang didukung Stripe dan berfokus pada pembayaran stablecoin baru saja diluncurkan. Chain serupa, Arc milik Circle, juga debut. Peluncuran penuh Google Cloud Universal Ledger (GCUL) diharapkan tahun ini, dengan semuanya menargetkan pembayaran dan pasar modal tokenisasi.  

Semua chain baru ini berusaha menghapus biaya transfer yang fluktuatif dan tidak dapat diprediksi yang dibebankan oleh chain publik saat ini dan meminimalkan penipuan. Jadi, mungkin saja mereka bisa memakan pangsa pasar chain publik dan parit pertahanan yang dipersepsikan.  

Ringkasan Akhir 

• CEO Wintermute telah meremehkan parit pertahanan yang dipersepsikan dari Ethereum dan Solana, memperingatkan bahwa mereka masih dapat dengan mudah terganggu. 
• Dominasi pasar 45% Hyperliquid dalam total pendapatan blockchain memvalidasi argumen eksekutif tersebut