Paus Ethereum Awal Membangun Kembali Posisi dengan Pembelian ETH Senilai $19,5 Juta

<pEtika akumulasi on-chain dan sinyal makro bertemu saat dompet Ethereum yang pernah menonjol muncul kembali sebagai pembeli signifikan. Menurut Arkham Intelligence, alamat lama thomasg.eth telah diam-diam membangun kembali jejak ETH-nya, menambahkan sekitar $19,5 juta Ether di berbagai kepemilikan spot, wrapped ETH, dan ETH yang didepositokan di Aave selama seminggu terakhir, dengan pembelian segar $3 juta tercatat pada 20 Maret. Aktivitas ini menandai kemauan baru untuk mengakumulasi pada tingkat harga yang jauh dari rekor tertinggi sepanjang masa terakhir.

<pMenurut Arkham, dompet ini pernah memegang sekitar $537 juta aset kripto pada puncak pasar 2021. Dengan ETH berada di sekitar diskon 56% dari rekor tertinggi sepanjang masa $4.946 yang dicapai pada 24 Agustus 2025, data on-chain menunjukkan minat berkelanjutan dalam menimbun ETH karena harga pasar tetap tertekan, setidaknya untuk jangka pendek, menurut data CoinGecko.

Poin-poin penting

• Arkham Intelligence melacak pembangunan kembali eksposur yang terukur oleh thomasg.eth, dengan sekitar $19,5 juta ETH dibeli di spot, WETH, dan deposit Aave dalam seminggu terakhir, diakhiri dengan pembelian $3 juta pada 20 Maret.
• ETH diperdagangkan sekitar 56% di bawah puncak sepanjang masa, menggarisbawahi latar belakang diskon harga yang sedang berlangsung yang dapat menarik pembelian akretif jangka panjang oleh dompet on-chain.
• Dana yang diperdagangkan di bursa ETH spot AS telah mencatat tiga hari berturut-turut arus keluar bersih, totalnya puluhan juta dolar dalam periode yang dikutip oleh Farside Investors: $55,7 juta (18 Mar), $136,4 juta (19 Mar), dan $42 juta (20 Mar).
• Bitmine Immersion Technologies, yang dipimpin oleh pendiri Fundstrat Tom Lee, terus memperluas kepemilikan ETH-nya, kini memegang sekitar 4,6 juta ETH. Lee berpendapat dasar ETH sudah tercapai, merujuk pada analisis Tom DeMark.
• Indikator DeMark menyoroti korelasi kuat 93% antara aksi harga ETH dan pemulihan S&P 500 setelah dasar makro utama, pembacaan yang menempatkan dasar harga ETH sekitar 7 Maret atau dalam proses mencapai dasar, meskipun kesimpulannya tetap probabilistik daripada definitif.

Aktivitas on-chain dan narasi eksposur ETH

<pPerjalanan aktivitas thomasg.eth memberikan gambaran langka tentang bagaimana dompet individu yang sudah lama ada dapat memasuki kembali siklus permintaan setelah penurunan yang diperpanjang. Arkham mencatat urutan pembelian terbaru di berbagai instrumen ETH—kepemilikan spot, wrapped ETH, dan eksposur yang dijaminkan melalui Aave—menunjukkan upaya yang disengaja untuk mendiversifikasi risiko sambil membangun kepemilikan yang cukup besar. Penambahan $3 juta pada 20 Maret secara fungsional memperkuat tesis yang lebih luas bahwa dasar harga makro menarik pembeli on-chain yang terinformasi yang dapat menyebarkan modal dengan pendekatan multi-tempat.

<pKonteks historis penting. Arkham menunjuk pada puncak 2021 dompet sebagai pengingat skala yang telah dikumpulkan beberapa pemain ketika selera risiko paling kuat, meskipun lingkungan harga saat ini masih jauh dari level tinggi tersebut. Implikasinya bagi trader dan builder bernuansa: dompet on-chain dengan siklus hidup yang panjang mungkin diposisikan untuk berpartisipasi dalam potensi pemulihan tanpa memicu jenis hiruk-pikuk spekulatif yang menjadi ciri siklus lain.

Arus ETF, latar belakang harga, dan apa yang mereka sinyal

<pGelombang pembelian segar di ruang on-chain tiba saat ETF ETH spot di AS bergulat dengan arus keluar yang persisten. Farside Investors menghitung pola tiga hari berturut-turut arus keluar bersih, dengan 18 Maret di $55,7 juta, 19 Maret di $136,4 juta, dan 20 Maret di $42 juta. Divergensi antara akumulasi on-chain dan arus dana ETF menggarisbawahi tema yang lebih luas: penemuan harga institusional dapat dipisahkan dari arus dana statis dalam jangka pendek, terutama ketika pemain ritel dan bernilai tinggi mengkalibrasi risiko dalam jendela makro yang volatil.

<pData CoinGecko menempatkan perdagangan ETH sekitar 56% di bawah rekor tertinggi sepanjang masa, level yang telah bertahan meskipun ada pergeseran yang terlihat dalam sentimen pasar dan kondisi makro. Latar belakang harga penting bagi trader jangka pendek dan pemegang jangka panjang: ini mempertahankan argumen bahwa strategi buy-the-dip dan modal yang sabar dapat mengakumulasi posisi yang bermakna dalam perjalanan menuju pemulihan yang mungkin, bahkan ketika saluran ETF menunjukkan penarikan likuiditas dalam jangka pendek.

<pDalam konteks ini, harga realisasi ETH — harga rata-rata di mana unit terakhir dipindahkan on-chain — dilaporkan sekitar $2.241. Metrik tersebut, ditambah dengan diskon harga saat ini terhadap tertinggi historis, secara historis telah menarik perhatian dari investor yang membandingkan siklus saat ini dengan kaki sebelumnya dari pasar bear di mana kesenjangan harga serupa mendahului reli bantuan akhirnya.

<pArus keluar ETF menambah lapisan kompleksitas pada narasi harga: dana yang mundur dari eksposur spot dapat bertepatan dengan akumulasi on-chain oleh pemegang besar, berpotensi menandakan pergeseran dalam keseimbangan penawaran-permintaan yang dapat terwujud sebagai titik belok harga di bulan-bulan mendatang. Investor akan ingin mengawasi apakah arus masuk ETF kembali atau arus keluar lebih lanjut memperdalam, dan bagaimana pemegang on-chain merespons ketika harga ETH berkelok-kelok di sekitar level terendah multi-tahun atau basement pertengahan siklus.

Keyakinan Bitmine, sinyal DeMark, dan perjalanan panjang ETH

<pBitmine Immersion Technologies, kendaraan yang dipimpin oleh Tom Lee dari Fundstrat yang terkenal, telah menjadi suara yang terlihat dalam narasi dasar ETH. Perusahaan saat ini memegang sekitar 4,6 juta ETH dan telah secara publik mempertahankan tesis bahwa dasar ETH sudah tercapai, atau mendekati konfirmasi. Pendirian Lee mengacu pada karya teknisi pasar Tom DeMark, yang analisisnya telah dikutip oleh BITMINE dan lainnya untuk menggambarkan aksi harga ETH baru-baru ini sebagai menunjukkan korelasi tinggi dengan pemulihan makro signifikan di S&P 500 setelah penurunan masa lalu.

<pKerangka kerja DeMark berpendapat bahwa aksi harga ETH menunjukkan keselarasan yang bermakna dengan pola yang diamati setelah crash 1987 dan dasar 2011, menunjukkan kemungkinan bahwa ETH menemukan dasar sekitar awal Maret atau sedang dalam proses melakukannya. Meskipun korelasi tersebut tidak menjamin hasil masa depan, mereka berkontribusi pada penilaian gaya Bayesian di mana risiko penurunan diredam oleh analog historis dan kehadiran permintaan on-chain dari entitas seperti thomasg.eth dan harta ETH Bitmine yang cukup besar.

<pDi luar narasi harga jangka pendek, Lee menyoroti kinerja jangka panjang ETH, menekankan pengembalian outsized historis: sekitar 49.000% selama dekade terakhir, versus sekitar 11.000% Bitcoin dan bahkan nama teknologi saingan seperti Nvidia yang mencatat pengembalian luar biasa. Dari perspektif Bitmine, ini memperkuat argumen untuk ETH sebagai penyimpan nilai dan proposisi nilai lapisan fundamental bahkan di tengah penurunan. Kerangka itu — akumulasi jangka panjang sebagai narasi yang tahan lama — adalah persis yang membuat periode pembelian kembali dan kapitalisasi hati-hati saat ini patut diperhatikan bagi investor yang mengevaluasi risiko di seluruh aset kripto dan ekuitas terkait.

<pLaporan sebelumnya mencatat pembelian strategis Bitmine, termasuk transaksi 5.000 ETH dari Ethereum Foundation, meningkatkan kepemilikannya menjadi sekitar 4,6 juta ETH. Perusahaan telah secara publik membingkai langkah-langkah ini sebagai bagian dari taruhan yang lebih luas pada siklus multi-tahun yang dapat melihat ETH dinilai lebih tinggi jika kondisi makro membaik dan permintaan dari institusi dan peserta on-chain yang bersemangat menegaskan kembali dirinya.

<pDalam latar belakang ini, pasar sedang menguji pertanyaan inti: jika ETH berada di atau dekat dasar, siapa pembeli yang dapat mempertahankan pemulihan, dan sinyal apa yang akan mengkonfirmasi bahwa pemulihan yang berkelanjutan sedang berlangsung? Kombinasi akumulasi on-chain, arus keluar ETF selektif, dan kader pembeli berkeyakinan tinggi yang berkembang menunjukkan bahwa fase siklus berikutnya dapat bergantung pada bagaimana kondisi likuiditas makro berkembang dan seberapa cepat permintaan on-chain diterjemahkan menjadi ketahanan harga.

<pSaat trader dan developer mengawasi, beberapa minggu ke depan dapat terbukti penting untuk proses penemuan harga ETH. Jika arus keluar ETF mereda dan dompet on-chain terus mengakumulasi, mungkin ada jalan menuju stabilisasi atau bahkan pemulihan yang hati-hati. Sebaliknya, jika risiko makro mengintensifkan atau kondisi likuiditas memburuk lebih lanjut, penurunan jangka pendek dapat bertahan bahkan ketika narasi jangka panjang seputar peran ETH dalam keuangan terdesentralisasi dan ekosistem layer-1 bertahan.

<pApa yang harus pembaca perhatikan selanjutnya adalah bagaimana arus ETF berkembang bersamaan dengan aktivitas on-chain dan apakah pemegang besar tambahan mengungkapkan eksposur mereka atau menggeser ukuran posisi mereka. Keseimbangan penawaran dan permintaan, lintasan harga realisasi ETH, dan irama pembelian baru dari dompet utama akan membentuk lintasan ETH di bulan-bulan mendatang.

Artikel ini awalnya diterbitkan sebagai Early Ethereum Whale Rebuilds Position with $19.5M ETH Purchases di Crypto Breaking News – sumber terpercaya Anda untuk berita kripto, berita Bitcoin, dan pembaruan blockchain.