Morgan Stanley akan memungkinkan klien memperdagangkan versi tokenisasi saham AS dan ETF di ATS internalnya mulai akhir 2026, terhubung dengan program pilot SEC di DTCC dan Nasdaq untuk penyelesaian on-chain.

Morgan Stanley berencana untuk mengaktifkan perdagangan saham tokenisasi untuk klien institusional di sistem perdagangan alternatif internalnya pada semester kedua 2026, sebuah eskalasi signifikan dari dorongan Wall Street untuk membawa ekuitas tradisional ke jalur blockchain. Amy Oldenburg, kepala strategi aset digital bank tersebut, mengatakan kepada panel di Digital Asset Summit di New York pada hari Selasa bahwa ATS — yang saat ini menangani saham terdaftar, ETF, dan American depositary receipts — akan memungkinkan sekuritas tertentu diterbitkan dan diselesaikan dalam bentuk tokenisasi bersama dengan rekan konvensional mereka. "Ini bukan FOMO," kata Oldenburg dalam komentar terpisah yang dilaporkan oleh AOL, menggambarkan peluncuran ini sebagai "perjalanan yang sangat terkelola dan bertahap" yang terkait dengan modernisasi yang lebih luas dari infrastruktur perdagangan dan penyelesaian Morgan Stanley.

Rencana ini menempatkan Morgan Stanley untuk duduk langsung di tengah segmen saham tokenisasi yang berkembang pesat, di mana representasi on-chain dari ekuitas AS telah mencapai sekitar $800 juta dalam nilai pasar dan sekitar $1,8 miliar dalam volume perdagangan bulanan pada Desember 2025, menurut riset pasar ChainCatcher. Riset yang sama mencatat sekitar 50.000 alamat aktif bulanan dan 130.000 total alamat pemegang di ekuitas tokenisasi, tanda bahwa penggunaan bergerak melampaui eksperimen niche dan masuk ke konstruksi portofolio reguler untuk investor offshore dan crypto-native. Untuk ATS Morgan Stanley, fase awal kemungkinan akan fokus pada saham blue-chip AS dan ETF yang ditokenisasi, dengan Oldenburg sebelumnya menandakan ketertarikan untuk menghubungkan klien kekayaan bank dan saluran penasihat ke jajaran sekuritas digital yang lebih luas dari waktu ke waktu.

Saham tokenisasi cocok dengan pergeseran Wall Street dan regulasi yang lebih luas

Langkah Morgan Stanley mendarat di lingkungan regulasi yang telah berubah jauh lebih akomodatif terhadap sekuritas tokenisasi. Pada akhir 2025, U.S. Securities and Exchange Commission memberikan surat no-action kepada Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), memungkinkan unit Depository Trust Company-nya untuk mengkustodi dan mengakui saham tokenisasi, obligasi, dan aset dunia nyata lainnya di blockchain terpilih untuk periode tiga tahun. Ini secara efektif memberikan izin kepada DTCC untuk menjalankan layanan tokenisasi dalam skala besar dan membuka jalan bagi broker-dealer dan bank arus utama untuk terhubung ke penyelesaian on-chain tanpa meninggalkan struktur pasar yang ada.​

Baru-baru ini, SEC menyetujui program pilot untuk Nasdaq untuk mendukung perdagangan saham tokenisasi, membiarkan peserta memilih penyelesaian tokenisasi sambil mempertahankan buku pesanan, aturan prioritas, dan hak pemegang saham yang sama dengan ekuitas tradisional. ChainCatcher mencatat bahwa pilot Nasdaq dirancang untuk "mengeksplorasi kelayakan penyelesaian on-chain tanpa mengubah struktur perdagangan," sebuah model yang sangat mirip dengan rencana Morgan Stanley untuk menambahkan jalur tokenisasi ke ATS yang ada daripada membuat bursa khusus kripto yang terpisah. Secara paralel, Morgan Stanley telah mengajukan ETF spot Bitcoin dan Solana, sedang mempersiapkan platform kustodi dan perdagangan Bitcoin asli, dan, menurut RootData dan CryptoRank, sedang mengembangkan dompet digital untuk mendukung aset tokenisasi — menunjukkan bahwa saham tokenisasi adalah satu pilar dalam peta jalan sekuritas digital multi-aset yang lebih luas.