Likuidasi Kripto Melampaui $450 Juta karena Kedaluwarsa Opsi dan Guncangan Minyak Memicu Aksi Jual Pasar Luas

Kedaluwarsa opsi, arus keluar ETF, dan tekanan makro selaras, mendorong likuidasi sementara Bitcoin menguji level support kunci.

Likuidasi melonjak melampaui $450 juta ketika Bitcoin, Ethereum, XRP, dan Solana turun bersama dalam aksi jual yang bergerak cepat. Lindung nilai risiko berubah menjadi penjualan paksa setelah kedaluwarsa opsi kripto besar-besaran menghantam posisi trader dengan keras.

Pada saat yang sama, minyak melonjak di tengah ancaman baru Timur Tengah, mendorong investor semakin menjauh dari aset volatil. Hasilnya membuat koin-koin utama turun 6–8% dalam seminggu dan mendorong kripto menuju wilayah oversold.

Bitcoin Turun saat Kedaluwarsa Opsi $14 Miliar Memicu Gelombang Likuidasi $450 Juta

Pasar menghadapi guncangan teknis yang tajam pada 27 Maret ketika Deribit menyelesaikan opsi Bitcoin senilai $14,16 miliar, menandai kedaluwarsa kuartalan terbesar tahun 2026. Peristiwa ini menghapus sebagian besar eksposur di bursa, menghapus hampir 40% posisi terbuka. 

Max pain diselesaikan di $75.000, sekitar $9.000 di atas level perdagangan aktual, yang berarti banyak posisi bullish membayar lebih sedikit dari yang diharapkan.

Sumber Gambar: Deribit

Bitcoin kemudian turun di bawah tekanan pengurangan risiko paksa. Koin turun sekitar 5% selama 24 jam, merosot ke $65.720 sebelum stabil di sekitar $66.457. Likuidasi meningkat di seluruh platform leverage, mendorong lebih dari 122.000 trader keluar dari posisi. Total kerugian mencapai sekitar $451 juta, mengubah kedaluwarsa menjadi pemicu daripada faktor latar belakang.

Kedaluwarsa bertepatan dengan memburuknya sentimen risiko global di tengah ancaman Iran untuk memblokir titik kritis minyak kedua. Laporan menunjuk ke Selat Bab el-Mandeb, gerbang utama Laut Merah yang membawa bagian signifikan dari minyak laut global. 

Ancaman tiba sementara Selat Hormuz tetap tertutup secara efektif sejak akhir Februari, memperkuat ketakutan tentang gangguan pasokan.

Minyak naik di atas $100, mencapai sekitar $103, dan selera risiko melemah segera. Pergeseran yang penting di awal Maret, rotasi emas-ke-kripto yang mendukung Bitcoin, berbalik dengan cepat. Investor malah berotasi menjauh dari kripto menuju aset yang lebih aman, sementara trader menggunakan likuidasi untuk menutup eksposur pada harga yang tersedia.

Arus Keluar ETF dan Reset Derivatif Meninggalkan Pasar Kripto Tanpa Dukungan

Arus kripto juga mengirim sinyal bearish di sekitar periode yang sama. Arus keluar ETF Bitcoin mencapai sekitar $171 juta pada 26 Maret. ETF Ethereum mencatat arus keluar $92,5 juta pada hari yang sama, memperpanjang rangkaian menjadi sesi negatif ketujuh berturut-turut. 

Sumber: SoSoValue

Ketika permintaan ETF mendingin sementara derivatif diselesaikan dalam ukuran besar, dukungan spot sering kesulitan menyerap tekanan jual.

Dalam lingkungan itu, bahkan pembacaan "oversold" tidak mencegah penurunan lebih lanjut. Fear & Greed berada di 23, sementara rata-rata RSI kripto turun ke kisaran 30-an tinggi. Level itu belum sering muncul sejak crash awal Februari, menunjukkan kerusakan emosional pasar tetap aktif daripada memudar.

Per 28 Maret, harga untuk empat aset utama terlihat seperti ini: Bitcoin di sekitar $66.457, Ethereum sekitar $2.001, XRP sekitar $1,33, dan Solana sekitar $83,10. Masing-masing mencatat penurunan mingguan yang curam sekitar 6–8%. Dari puncak terakhir, drawdown berkisar dari sekitar setengah hingga lebih dari dua pertiga.

Bitcoin turun dari sekitar $71.000 di awal minggu menjadi $66.457, level yang tidak terlihat sejak awal Maret. Area $66.000 menarik pembeli sebelumnya, namun langkah selanjutnya tergantung pada apakah harga dapat mempertahankan penutupan harian di atas level tersebut. 

Ethereum turun di bawah $2.000 untuk pertama kalinya sejak pertengahan 2024, menandai penembusan teknis utama. XRP turun ke $1,33, jauh dari puncak Juli 2025-nya, meskipun klaim terbaru SEC bahwa itu adalah komoditas digital. Solana mengalami tekanan paling curam, dengan harga turun sekitar 72% dari puncaknya.

Tekanan Makro Meningkat saat Kripto Berjuang di Bawah Yield, Minyak, dan Arus Keluar ETF

Aksi jual tidak hanya datang dari grafik harga. Beberapa kekuatan selaras untuk memperburuk tekanan pada leverage dan permintaan spot:

• Tekanan minyak terkait perang membuat kekhawatiran inflasi tetap aktif.
• Arus keluar ETF mengurangi pembelian stabil selama volatilitas.
• Mekanik kedaluwarsa opsi memaksa posisi untuk dibatalkan dengan cepat.
• Yield yang lebih tinggi dan dolar yang lebih kuat menguras likuiditas dari perdagangan berisiko.

Kondisi makro menambah struktur pada penurunan. Pertemuan Fed pada 18 Maret merevisi prakiraan inflasi PCE 2026-nya dari 2,4% menjadi 2,7%, dengan revisi ke atas digambarkan sebagai yang terbesar dalam siklus terakhir. Pergeseran itu mendorong pemotongan suku bunga yang diharapkan lebih jauh, dan trader memperhitungkan lebih sedikit katalis jangka pendek.

Yield Treasury 10 tahun sekarang berada mendekati 4,5%, sementara indeks dolar naik sekitar 0,57% selama seminggu terakhir. Ketika yield naik dan dolar menguat, modal sering lebih memilih obligasi daripada kripto. Tambahkan tarif global 15% yang membebani aset berisiko sejak awal 2026, dan pasar memasuki acara opsi tanpa bantalan.

Pasar Kripto Memantau Pemulihan saat Risiko Eksternal Terus Mendominasi

Pemulihan kemungkinan memerlukan perubahan eksternal terlebih dahulu, karena pendorong utama berada di luar kripto. De-eskalasi dalam konflik Iran-Israel tetap menjadi tuas tercepat untuk sentimen. Laporan gencatan senjata di awal Maret membantu Bitcoin rebound sekitar 16% selama lima hari, mengangkatnya dari sekitar $63.106 menjadi $73.156.

Para ahli percaya bahwa jika minyak turun kembali di bawah $90, ketakutan inflasi bisa mendingin, memberi Fed ruang untuk bertindak lebih cepat. Saham dan kripto sering bereaksi cepat ketika ekspektasi pemotongan suku bunga membaik, terutama setelah gelombang likuidasi paksa.

Pergerakan regulasi dapat penting pada timeline yang berbeda. CLARITY Act tampaknya lebih dekat dengan pemungutan suara Senat, dengan bahasa yield stablecoin dilaporkan diselesaikan oleh Senator Tillis dan Alsobrooks. Komite Perbankan menargetkan markup pada akhir April. 

Jika disahkan, institusi dapat memperoleh aturan yang lebih jelas yang mendukung keputusan alokasi yang lebih besar. Pasokan stablecoin mendekati rekor yang dilaporkan $316 miliar menandakan modal belum sepenuhnya hilang dari rel kripto; itu dapat kembali setelah kondisi risiko mereda.

Trader kemungkinan akan menilai "dasar" menggunakan perilaku permintaan dan harga, bukan hanya indikator oversold. Beberapa tren kunci yang akan menentukan pandangan ini meliputi:

• Melihat arus masuk ETF berubah positif untuk beberapa sesi berturut-turut.
• Mengamati Bitcoin mendapatkan kembali dan mempertahankan $70.000 daripada rebound sebentar.
• Memantau apakah $66.000 mendukung penutupan harian tanpa breakdown.
• Melacak apakah volume likuidasi memudar saat leverage direset.

Bitcoin di Persimpangan Jalan saat Support $66 Ribu Menjadi Level Kritis

Untuk saat ini, pendorong crash datang dari luar kripto—perang, minyak, suku bunga, dan mekanik opsi. Namun, pertanyaan kunci tetap apakah pasar telah selesai mencerna guncangan. Klaim yang lebih luas: aset hilang tajam, namun arus ETF selama periode terburuk tidak sepenuhnya menghilang, mengisyaratkan kehadiran institusional.

Aksi harga Bitcoin kemungkinan akan menentukan arah jangka pendek. Jika BTC naik kembali ke $70.000, itu dapat menandakan bahwa tekanan jual telah terguncang dan pembeli bersedia menerima risiko lagi. 

Penutupan harian di bawah $66.000 akan memperingatkan bahwa support gagal untuk pertama kalinya sejak crash Februari. Dalam skenario itu, sisi bawah bisa mencapai $50.000, kemungkinan menyeret XRP, Ethereum, dan Solana bersamanya.

Untuk pemegang, level $66.000 menjadi titik pemeriksaan praktis. Beberapa sesi berikutnya mungkin mengungkapkan apakah likuidasi mengakhiri pergerakan, atau apakah pasar masih memerlukan lebih banyak waktu untuk membatalkan.