Tidak Ada Kapitulasi, Hanya Konsolidasi: Apa yang Sebenarnya Ditandakan oleh Koreksi Bitcoin (BTC) Ini

Bitcoin (BTC) mengalami tekanan jual baru pada hari Kamis saat turun di bawah level $105.000. Penurunan pasar terbaru ini telah memicu kembali perbandingan dengan siklus sebelumnya.

Namun data on-chain menunjukkan bahwa lanskap 2025 secara struktural lebih kuat dibandingkan tahun 2020 atau 2021.

Guncangan yang Sama, Bitcoin yang Baru

Tidak seperti koreksi masa lalu, ketika cadangan bursa melonjak karena investor bergegas menjual, CryptoQuant mengatakan bahwa saldo saat ini tetap berada di dekat titik terendah dalam satu dekade. Ini mencerminkan pasokan yang lebih sedikit di tempat perdagangan. Kelangkaan Bitcoin yang tersedia dengan cepat mengurangi potensi penjualan berkepanjangan dan menciptakan kondisi untuk stabilisasi yang lebih cepat.

Sementara itu, pemegang jangka panjang tampaknya sebagian besar tidak terpengaruh oleh volatilitas baru-baru ini. Rasio Keuntungan Output yang Dihabiskan Pemegang Jangka Panjang (LTH-SOPR) tetap mendekati netral, sangat kontras dengan pembacaan sub-1 yang dalam dari kapitulasi sebelumnya yang menandakan kerugian massal dan kepanikan keluar.

Alih-alih membuang posisi, para pemegang ini secara selektif merealisasikan keuntungan. Sejarah menunjukkan pola pemulihan Bitcoin. Crash Maret 2020, misalnya, menghapus leverage berlebihan sebelum para whale mulai membeli lagi. Pada Mei 2021, juga, dompet besar mengulangi siklus - menjual tinggi, kemudian membeli rendah. Setelah penurunan peringkat utang AS Agustus 2023, pemulihan cepat lainnya menyusul saat investor melanjutkan.

Setiap siklus menunjukkan kemampuan pasar yang berkembang untuk menyerap guncangan dan pulih. Pengaturan saat ini "tidak sama dengan kelemahan struktural." Kecuali lonjakan arus masuk bursa memicu tekanan jual yang luas, analisis tersebut menyatakan bahwa penarikan Bitcoin saat ini tampak kurang seperti kapitulasi dan lebih seperti konsolidasi.

BTC Masih Meninggalkan Bursa

Swissblock juga mengamati bahwa penurunan Bitcoin mencerminkan konsolidasi daripada kapitulasi. Platform analitik tersebut mengatakan bahwa setelah berminggu-minggu arus keluar bursa yang berat didorong oleh akumulasi pemegang jangka panjang, beberapa penjualan telah dilanjutkan, tetapi dengan intensitas yang jauh lebih ringan. Meskipun ada pergeseran, BTC terus mengalir keluar dari bursa, bahkan ketika kecepatannya lebih lambat, menunjukkan bahwa investor tetap sebagian besar percaya diri dan tidak terburu-buru untuk melikuidasi kepemilikan.

Postingan No Capitulation, Just Consolidation: What This Bitcoin (BTC) Correction Really Signals pertama kali muncul di CryptoPotato.