Ikhtisar Bitcoin merebut kembali area $84.000 pada akhir September dan memberikan sebagian langsung kembali ke pasar obligasi. CoinDesk melaporkan bahwa hasil Treasury 10 tahun AS mencapai level tertiIkhtisar Bitcoin merebut kembali area $84.000 pada akhir September dan memberikan sebagian langsung kembali ke pasar obligasi. CoinDesk melaporkan bahwa hasil Treasury 10 tahun AS mencapai level terti
Apakah Bitcoin Berlebihan? MVRV & Harga yang Disadari: Panduan Valuasi On-Chain Lengkap
Ikhtisar
Bitcoin merebut kembali area $84.000 pada akhir September dan memberikan sebagian langsung kembali ke pasar obligasi. CoinDesk melaporkan bahwa hasil Treasury 10 tahun AS mencapai level tertinggi sejak 2007, mengirim ekuitas dan crypto lebih rendah bersama-sama, dengan perdagangan Bitcoin pada $83.344 pada satu titik. Data CoinGecko menempatkan kapitalisasi pasar Bitcoin mendekati $1,69 triliun, sekitar 57,3% dari total pasar crypto.
Pada tingkat itu pertanyaan penilaian berubah tajam. Hampir satu tahun telah berlalu sejak siklus Oktober 2025 yang tinggi, dengan penarikan lebih dari 50% dan pemulihan di antaranya, dan tidak ada rasio keuangan yang menjawab apakah harga saat ini murah, adil atau mahal. Ekuitas memiliki kelipatan pendapatan, obligasi memiliki hasil untuk jatuh tempo, dan Bitcoin tidak memiliki keduanya. Apa yang digunakan pasar sebagai gantinya adalah seperangkat alat yang dibangun di atas biaya rantai: MVRV, harga yang direalisasikan, NUPL dan dasar biaya pemegang jangka panjang. Pembacaan tersebut saat ini duduk dalam posisi yang layak dibongkar dengan hati-hati.
Harga Kembali Di Atas Biaya, Penilaian Kembali Bertanya
Dari Mahal Menjadi Murah dan Kembali ke Tengah
Analisis MVRV bit.com menelusuri ayunan penuh. Bitcoin memuncak pada $126,198 pada 6 Oktober 2025, kemudian turun lebih dari 50% ke level terendah $60.000 pada pertengahan 2026. Pada 8 Agustus, dengan Bitcoin mendekati $64.000, MVRV membaca kira-kira 1,24 dan Z-Score 0,42 terhadap harga yang direalisasikan mendekati $52.330, yang berarti pasar diperdagangkan hampir di atas basis biaya agregat semua pemegang. Reli berikutnya mengangkat MVRV menjadi sekitar 1,5 dan Z-Score menjadi sekitar 1,0, keduanya masih di bawah rata-rata jangka panjang.
Urutan itu adalah kasus untuk penilaian on-chain dalam miniatur. Ketika harga turun dari $126.000 menjadi $64.000, tidak ada angka pendapatan yang dapat memberi tahu investor bagian mana dari penurunan yang berlebihan. MVRV pada bulan Agustus mengatakan sesuatu yang terukur: pasar telah tiba pada tingkat di mana pemegang rata-rata impas.
Pasar Obligasi Memasuki Kembali Persamaan Harga
Pullback akhir September tidak berasal dari rantai. Cakupan langsung CoinDesk pada 23 September mencatat hasil 10 tahun naik 18,5 basis poin dalam satu sesi menjadi 5,127%, tertinggi sejak 2007, dengan Nasdaq turun 1,15% dan S & P 500 turun 0,7%, sementara ekspektasi kenaikan suku bunga Oktober melonjak dari sekitar 50% menjadi 73,1%. The Fed telah mengangkat kisaran target dana federal menjadi 3,75% menjadi 4% dalam catatan implementasi 16 September , menaikkan suku bunga yang dibayarkan pada saldo cadangan menjadi 3,90%.
Untuk aset yang tidak menghasilkan arus kas, tingkat bebas risiko yang lebih tinggi adalah biaya carry yang lebih tinggi. Metrik on-chain tidak dapat melihat itu, itulah sebabnya penilaian penilaian penilaian apa pun harus membawa istilah makro di sampingnya. Federal Reserve bertemu berikutnya pada 27 dan 28 Oktober.
Mengapa Pertanyaan Harga-ke-Pendapatan Tidak Memiliki Jawaban
Tidak Ada Penghasilan Berarti Tidak Ada Denominator
Beberapa harga-ke-pendapatan membagi harga dengan beberapa pengembalian tunai yang berkelanjutan. Ekuitas memiliki pendapatan bersih, properti memiliki sewa, obligasi memiliki kupon. Protokol Bitcoin tidak menghasilkan keuntungan dan tidak mendistribusikan apa pun kepada pemegang, dan membagi kapitalisasi pasar dengan metrik aktivitas tidak menciptakan rasio yang bermakna secara ekonomi.
Itu sering salah dibaca sebagai "Bitcoin tidak dapat dihargai." Pernyataan yang lebih akurat adalah bahwa Bitcoin tidak dapat dinilai dengan pendekatan pendapatan, tetapi dapat dinilai berdasarkan biaya dan secara relatif. Penilaian on-chain justru merupakan pendekatan kedua dan ketiga, dibangun kembali dari data blockchain.
Tutup yang Disadari Mengubah Modal Menjadi Angka
Titik awal direalisasikan kapitalisasi. Setiap koin dihargai dengan nilai yang terakhir dipindahkan pada rantai, dan nilai-nilai tersebut dijumlahkan. Seperti CryptoQuant mendefinisikannya , metrik mengukur nilai agregat pasokan harga pada pergerakan rantai terakhir daripada pada harga pasar yang berlaku.
Bagilah batas yang direalisasikan dengan mengedarkan pasokan dan hasilnya adalah harga yang direalisasikan, dasar biaya rata-rata dari seluruh jaringan. Ini menjawab pertanyaan yang tidak dapat diperoleh beberapa kali lipat: apa yang sebenarnya dibayar pasar untuk koin yang ada. Ini bukan kesimpulan dari latihan penilaian, itu adalah dasar.
MVRV Mengukur Harga Terhadap Apa yang Dibayar Pemegang
Konstruksi dan Ambang Batas
MVRV membagi kapitalisasi pasar dengan merealisasikan kapitalisasi. Menurut dokumentasi metrik Newhedge , konsep ini diperkenalkan oleh analis on-chain Murad Mahmudov dan David Puell dalam sebuah makalah yang diterbitkan pada Oktober 2018 dan sejak itu menjadi alat standar untuk membaca siklus jangka panjang Bitcoin. Halaman data Bitbo memberikan ambang batas konvensional: di atas 3.7 sinyal overvaluasi, di bawah 1 sinyal undervaluation.
Pembacaan di bawah 1 memiliki arti yang jelas. Harga berada di bawah basis biaya agregat dan pemegang rata-rata berada di bawah air. Kondisi itu jarang muncul, dan setiap kali mendekati siklus rendah.
Skor Z Menempatkan Rasio dalam Bingkai Statistik
Rasio mentah bergerak dengan buruk melintasi siklus. Z-Score membagi kesenjangan antara nilai pasar dan nilai realisasi dengan standar deviasi nilai pasar, mengungkapkan hasilnya sebagai penyimpangan dari norma jangka panjang. Analisis bit.com mencatat bahwa band konvensional membaca Z-Score di atas 7 sebagai euforia historis, zona di mana setiap siklus pra-2022 dicetak teratas, dan 2 hingga 4 diperpanjang tetapi tidak ekstrim.
Pembacaan saat ini adalah 0,95, menurut MacroMicro , pada 20 September. Itu jauh dari band teratas, dan juga telah meninggalkan wilayah hampir nol pertengahan tahun. Dalam istilah paling jelas yang tersedia, Bitcoin tidak murah atau mahal sekarang.
Ambang Batas Sendiri Bergerak
Bahaya sebenarnya adalah memperlakukan pita sejarah sebagai konstanta tetap. Analisis bit.com menyediakan pengamatan utama: puncak MVRV siklus ini kira-kira 2.524 oleh hitungan Amberdata, dicetak pada Januari 2025, jauh dari ambang batas 3,5 yang mendahului kedua puncak utama sebelumnya. Z-Score tetap jelas dari zona merah dan NUPL tidak pernah mempertahankan pembacaan di atas 0,75. Untuk pertama kalinya, puncak siklus utama tiba tanpa indikator atas kanonik on-rantai yang menembak dengan bersih.
Penjelasan yang akal bersifat struktural. Koin yang dipegang oleh ETF, penjaga, dan neraca perusahaan bergerak on-chain jauh lebih jarang daripada pasokan ritel, yang memperlambat laju penyegaran harga yang direalisasikan dan memampatkan rentang perjalanan MVRV. Metrik masih berfungsi, tetapi ekstrem membutuhkan kalibrasi ulang.
Tangga Dasar Biaya Menentukan Rentang
Dari Harga yang Disadari hingga Harga MVRV Rata-Rata
Laporan Glassnode Week 38 menempatkan garis biaya yang relevan pada satu grafik. The True Market Mean duduk di $77K, menangkap dasar biaya koin yang beredar aktif sementara tidak termasuk pasokan lama-tidak aktif dan diduga-hilang. Gugus terpadat pasokan pemegang jangka panjang duduk di $84K ke $85K, tepat di bawah tempat. Di atas itu, $96.7K adalah harga MVRV rata-rata, dihitung sebagai harga direalisasikan dikalikan dengan MVRV rata-rata jangka panjang Bitcoin, menandai di mana laba pemegang rata-rata kembali ke norma jangka panjang. Pembeli dari satu sampai dua tahun lalu, dekat bagian atas kisaran, istirahat bahkan mendekati tingkat yang sama.
Angka-angka itu adalah peta daripada ramalan, dan Glassnode membingkainya dengan menahan diri. Memegang di atas $84K membuat jalur ke $96,7K tetap terbuka, sementara penurunan kembali di bawah $84K membuat $77K terlihat.
Tangga Bergerak
Garis biaya tidak statis. Laporan 19 Agustus Glassnode mencatat konfigurasi terdalam pasar beruang: Dasar Biaya Pemegang Jangka Pendek telah jatuh ke $68.5K, di bawah Pasar Sejati Berarti di $75,8K, yang berarti koin berpindah tangan di bawah apa yang telah dibayar kedua kohort. Pengaturan itu adalah ciri khas fase kapitulasi di mana dasar siklus secara historis terbentuk.
Pada laporan 9 September , gambarnya telah berubah. Basis biaya pemegang jangka panjang, peta likuidasi dan titik impas ETF semuanya menarik pita resistensi yang sama antara $83K dan $86K, dengan titik impas ETF di $86K dan perbendaharaan perusahaan bahkan mendekati $80.5K. Dalam tiga minggu pasar bergerak dari bawah setiap garis biaya untuk duduk di antara mereka.
Garis Terlambat Paling Penting
Pemegang jangka panjang menyadari harga mengukur biaya perolehan rata-rata koin yang disimpan di luar cadangan pertukaran selama lebih dari 155 hari. Seperti yang dijelaskan CoinGlass , itu dihitung sebagai nilai realisasi pasokan pemegang jangka panjang dibagi dengan koin yang dipegang, dan itu mencerminkan keyakinan dan dukungan potensial. Karena bergerak lambat, itu adalah referensi yang paling berguna untuk batas bawah kisaran penilaian.
Sebagian besar metrik ini dapat dilihat publik di Glassnode , CryptoQuant dan CoinGlass . Pedagang umumnya memeriksa silang mereka terhadap pergantian spot dan minat terbuka di tempat-tempat seperti MEXC daripada mengandalkan lensa data tunggal.
NUPL dan Supply in Profit Show Mengapa Penarikan Ini Berbeda
Kekurangannya Lebar tapi Dangkal
NUPL mengukur total keuntungan atau kerugian kertas di semua koin sebagai pangsa nilai pasar. Laporan Glassnode Week 38 memberikan pasangan siklus yang paling berlawanan dengan intuisi: pada level terendah Juni, Persediaan Persen dalam Laba turun ke level yang kira-kira sama dengan level terendah November 2022, yang berarti sebanyak koin yang mengalami kerugian seperti di pasar beruang terakhir, namun NUPL tidak pernah berubah negatif, sementara pada 2018 dan 2022 jatuh jauh ke dalam wilayah negatif.
Pemisahan antara luas dan ke dalaman kerugian adalah intinya. Tekanan penjualan berkorelasi dengan seberapa jauh pemegang bawah laut daripada dengan berapa banyak dari mereka yang berada di bawah air, yang merupakan salah satu alasan struktural penarikan ini tidak menghasilkan apa pun yang menyerupai kaskade 2022.
Tidak Pernah Dekat Di Bawah Harga yang Direalisasikan
Sinyal yang lebih langka adalah bahwa Bitcoin tidak pernah ditutup satu hari pun di bawah Harga yang Disadari selama pasar beruang ini. Glassnode mencatat bahwa pada 2018 hingga 2019 dan 2022 hingga 2023 menanggung harga pasar yang diperdagangkan di bawah garis itu selama berbulan-bulan, sementara kali ini level terendah Juni bertahan di atasnya, sesuatu yang tidak tahan pasar sejak 2017 dikelola. Jika harga bertahan di atas True Market Mean, level terendah Juni akan berdiri sebagai yang paling dangkal dari ketiganya.
Keuntungan Mengambil Tetap Ringan
Penilaian pada akhirnya harus dikonfirmasi oleh perilaku. Glassnode melaporkan bahwa laba dan kerugian yang direalisasikan secara mingguan selama masa berjalan saat ini adalah sebagian kecil dari apa yang ada di puncak 2024 dan 2025, lebih dekat dalam skala ke awal tren naik akhir 2023. Pangsa pasokan pemegang jangka pendek dalam laba telah melewati batas di atas mana penjualan mereka secara historis meningkat, namun laba yang direalisasikan di semua pemegang tetap rendah, sehingga insentif untuk menjual belum menjadi penjualan yang sebenarnya.
ETF spot AS mencapai sekitar $1,3 miliar dalam lima hari setelah tekanan saat ini dimulai, mengakhiri dua minggu arus keluar bersih, dan volume spot di seluruh pertukaran naik 121% dari palung Agustus. Membeli kekuatan daripada volume yang meluas saat turun menandai jeda dari pola yang berlangsung dari akhir 2025 hingga pertengahan tahun, ketika empat lonjakan omset berturut-turut semuanya tercetak di kaki lebih rendah.
Risiko, Bintik Buta dan Apa yang Harus Ditonton
Tiga Tempat Buta Struktural
Yang pertama adalah konsentrasi hak asuh. Koin yang dipegang oleh ETF, perbendaharaan perusahaan, dan penjaga jarang berpindah secara on-chain, yang memungkinkan harga terealisasi tertinggal arus modal aktual dan secara sistematis memampatkan pembacaan MVRV. Itu adalah penjelasan kandidat utama mengapa indikator utama siklus ini gagal menembak.
Yang kedua adalah lag. Harga yang disadari, NUPL dan MVRV semuanya diperbarui setiap hari dan merupakan alat tingkat siklus. Mereka tidak menawarkan apa pun untuk penentuan posisi intraday.
Yang ketiga adalah refleksivitas. Setelah cukup banyak peserta memperlakukan $84K atau $96.7K sebagai penentu, level tersebut mulai bekerja melalui perintah istirahat dan lindung nilai dealer daripada melalui logika penilaian. Data opsi Glassnode menggambarkan mekanismenya: gamma positif seputar pemogokan $95K pada Deribit melompat ke pembacaan tertinggi pada grafik sementara gamma negatif dibangun antara spot dan $92K, yang berarti aliran lindung nilai cenderung mempercepat gerakan di pita bawah dan meredamnya di pita atas.
Tiga Skenario
Dalam kasus konstruktif, harga memegang $84K ke klaster pemegang jangka panjang $85K, arus ETF bertahan dan pengambilan keuntungan tetap pada kecepatannya saat ini, menjadikan $95K menjadi $97K sebagai tes penilaian asli pertama. Mencapai level itu akan mengembalikan MVRV menjadi kira-kira berarti jangka panjangnya, menggeser Bitcoin dari murah ke harga yang cukup dengan condong ke mahal.
Dalam kasus kisaran, harga berosilasi antara True Market Mean dan klaster pemegang jangka panjang, dengan MVRV diparkir di dekat 1,5 untuk peregangan yang diperpanjang. Itu adalah keadaan paling umum dari zona penilaian netral dan fase di mana metrik on-chain membawa informasi paling sedikit arah.
Dalam kasus yang merugikan, hasil terus meningkat dan Fed naik lagi pada bulan Oktober, dengan tekanan tingkat diskon membanjiri sinyal on-chain. Istirahat di bawah $84K menempatkan $77K kembali bermain, dan kerugian $77K akan menempatkan narasi shallowest-bear-low itu sendiri dalam peninjauan.
Variabel Yang Penting
Hal yang paling langsung untuk diperhatikan adalah apakah laba realisasi mingguan naik ke level yang terlihat di puncak 2024 dan 2025, titik di mana pemegang mulai menjual kekuatan. Berikutnya adalah apakah arus ETF menahan kecepatan mereka saat ini dan seberapa jauh volume spot pulih, mengingat rata-rata tujuh hari tetap sekitar 30% di bawah posisinya setahun yang lalu. Di sisi makro, pertemuan FOMC 27 hingga 28 Oktober dan data ketenagakerjaan dan inflasi sebelumnya bertindak langsung pada penyebut. On-chain, kecepatan perjalanan MVRV Z-Score dari 0,95 menuju 2 ke atas akan menentukan apakah harga kembali bertahap atau tiba-tiba.
Pemandangan Eksklusif dari James Mitchell
Bagi James Mitchell, fitur penting dari level ini bukanlah apakah Bitcoin murah atau mahal, tetapi beberapa jalur biaya independen telah menyatu menjadi pita yang sangat sempit. Gugus pemegang jangka panjang terpadat berada di $84K hingga $85K, Glassnode menempatkan ETF impas di $86K, perbendaharaan perusahaan impas di dekat $80.5K, dan harga berosilasi tepat di tengah set itu. Apa yang sedang diperebutkan dalam kisaran ini, pada dasarnya, adalah apakah pemegang institusional terbesar kembali ke laba untuk pertama kalinya tahun ini. Konfigurasi itu tidak sering muncul dalam data on-chain, dan itu membuat pertarungan antara $80K dan $86K lebih informatif daripada pola grafik apa pun yang ditarik di atas batang yang sama.
Kesalahan membaca yang paling mungkin adalah memperlakukan ambang batas historis sebagai tolok ukur tetap. Puncak MVRV siklus ini kira-kira 2.524 melawan tolok ukur 3,5, Z-Score tidak pernah memasuki pita merah, dan NUPL tidak pernah mempertahankan pembacaan di atas 0,75. Siapa pun yang masih menunggu Z-Score 7 sebelum mengurangi eksposur dapat menunggu melalui seluruh siklus tanpa melihatnya. Kesalahan membaca terbalik layak sama hati-hati: NUPL tidak pernah berubah negatif tidak berarti risiko penurunan telah pensiun, hanya saja kerugian kertas lebih dangkal daripada di pasar beruang sebelumnya, dan kerugian dangkal dapat dibaca baik sebagai ketahanan atau sebagai flush tidak lengkap. Data saat ini tidak memisahkan kedua interpretasi tersebut, dan mengatakan demikian adalah posisi yang jujur.
Apa yang harus ditonton investor selanjutnya adalah perilaku daripada rasio penilaian itu sendiri. Pangsa pemegang keuntungan jangka pendek telah melewati batas di mana penjualan secara historis meningkat sementara laba yang direalisasikan tetap rendah, dan kombinasi itu tidak stabil. Ini menyelesaikan baik menjadi pengambilan keuntungan berkelanjutan sebagai kemajuan harga atau kembali di bawah garis sebagai retret harga. Yang terjadi pertama kali membawa lebih banyak informasi daripada MVRV melayang dari 0,95 ke 1,2. Sementara itu, ukuran posisi penahan ke jalur biaya adalah kerangka risiko yang bisa diterapkan, menggunakan True Market Mean di $77K sebagai referensi untuk dukungan penilaian daripada memilih nomor bulat sebagai jangkar psikologis.
Pelajaran lintas aset adalah bahwa penilaian Bitcoin telah menjadi masalah dua penyebut. Garis biaya on-chain mengatur pembacaan internal yang murah dan mahal, sementara hasil Treasury menetapkan biaya peluang eksternal. 23 September mendemonstrasikan kerangka kerja: sinyal on-chain meningkat, hasil 10 tahun mencapai level tertinggi sejak 2007, dan harga tetap turun. Perilaku itu sangat mirip dengan harga ekuitas pertumbuhan durasi panjang di pasar tradisional, kecuali bahwa durasi Bitcoin berasal dari struktur arus kas yang sepenuhnya merupakan nilai terminal. Untuk allocator yang bekerja di seluruh aset, memegang Bitcoin dalam kerangka biaya on-chain dan kerangka tarif nyata semakin dekat dengan bagaimana harga sebenarnya daripada bingkai saja.
FAQ
Apakah Bitcoin dinilai terlalu tinggi saat ini?
Tidak dengan standar rantai tradisional. Rasio MVRV di atas 3,7 dibaca sebagai dinilai terlalu tinggi dan di bawah 1 sebagai undervalued, dan MacroMicro menunjukkan MVRV Z-Score pada 0,95 pada 20 September, jauh dari pembacaan di atas 7 yang telah menyertai puncak siklus masa lalu. Deskripsi yang lebih tepat adalah bahwa Bitcoin telah meninggalkan zona yang benar-benar murah yang di tempati di dekat basis biaya agregat pada pertengahan tahun dan sekarang duduk di wilayah netral, tidak menawar atau membentang.
Mengapa rasio harga-terhadap-pendapatan tidak dapat menilai Bitcoin?
Karena tidak ada penyebut. Sebuah kelipatan membutuhkan pengembalian uang yang berkelanjutan, dan protokol Bitcoin tidak menghasilkan keuntungan dan tidak mendistribusikan apa pun kepada pemegang, jadi membagi kapitalisasi pasar dengan metrik aktivitas apa pun menghasilkan angka tanpa makna ekonomi. Rute penilaian on-chain di sekitar masalah dengan menggunakan apa yang sebenarnya dibayar pasar sebagai dasar dan mengukur seberapa jauh harga telah menyimpang darinya.
Apa perbedaan antara MVRV dan MVRV S-Score?
MVRV adalah rasio mentah kapitalisasi pasar terhadap kapitalisasi yang direalisasikan, intuitif untuk dibaca tetapi lemah untuk perbandingan lintas siklus. Z-Score menormalkan kesenjangan itu dengan standar deviasi nilai pasar, mengungkapkannya sebagai penyimpangan dari norma jangka panjang. Dalam praktiknya rasio mengukur seberapa jauh harga telah menyimpang dari biaya, dan Z-Score mengukur betapa tidak biasanya jarak itu menurut standar historis.
Mana yang lebih penting, harga yang direalisasikan atau basis biaya pemegang jangka panjang?
Mereka melayani tujuan yang berbeda. Harga yang direalisasikan adalah dasar biaya dari seluruh jaringan dan menandai batas bawah yang paling kuat dari rentang penilaian, dengan jeda sejarah di bawahnya terbukti singkat. Pemegang jangka panjang menyadari harga hanya mencakup koin yang disimpan di luar cadangan pertukaran selama lebih dari 155 hari, bergerak lebih lambat, dan lebih mencerminkan di mana modal keyakinan tinggi duduk. Yang pertama lebih penting untuk mengidentifikasi siklus terendah, yang kedua untuk memetakan resistensi.
Apa artinya NUPL tidak pernah berubah negatif?
Ini berarti kerugian kertas agregat di seluruh jaringan tidak pernah melebihi keuntungan kertas agregat selama pasar beruang ini. Glassnode mencatat bahwa NUPL jatuh jauh ke wilayah negatif pada 2018 dan 2022, sedangkan kali ini pangsa pasokan yang merugi pada level terendah Juni mendekati level November 2022 sementara besarnya kerugian tersebut tetap jauh lebih kecil. Banyak pemegang berada di bawah air, tetapi tidak dalam, yang biasanya berarti lebih sedikit tekanan untuk menjual.
Bisakah metrik on-chain ini berhenti bekerja?
Mereka bisa melayang. Koin yang dipegang oleh ETF, penjaga, dan perbendaharaan perusahaan jarang bergerak on-chain, yang menyebabkan harga realisasi tertinggal arus modal riil dan menekan kisaran perjalanan MVRV. Puncak MVRV siklus ini sekitar 2.524 jauh dari ambang batas 3,5 yang mendahului puncak utama sebelumnya, dan Z-Score tidak pernah mencapai pita merah, yang berpendapat untuk mengkalibrasi ulang tingkat konvensional daripada menerapkannya tidak berubah.
Mengapa hasil Treasury mempengaruhi penilaian Bitcoin?
Karena mereka menetapkan biaya peluang memegang aset yang tidak menghasilkan arus kas. Pada tanggal 23 September hasil 10 tahun mencapai 5,127%, tertinggi sejak 2007, dan Bitcoin, Nasdaq dan S & P 500 semuanya jatuh bersama. Metrik on-chain mengukur apakah Bitcoin murah relatif terhadap sejarahnya sendiri, sedangkan tingkat bebas risiko mengukur seberapa menariknya relatif terhadap segala sesuatu yang lain, dan keduanya termasuk dalam penilaian yang sama.
Data apa yang harus dilacak dari sini?
Laba dan rugi yang direalisasikan jaring mingguan adalah pembacaan perilaku paling langsung, dan pendakian menuju tingkat atas 2024 dan 2025 akan menunjukkan kepada pemegang penjualan menjadi kekuatan. Apakah arus ETF menahan kecepatan mereka, seberapa jauh volume spot pulih, dan apakah harga mempertahankan klaster pemegang jangka panjang $84K bersama-sama menentukan apakah tes penilaian $95K hingga $97K tiba. Di sisi makro, pertemuan FOMC 27 hingga 28 Oktober adalah tanggal kuncinya.
Penafian
Informasi di atas disediakan untuk informasi dan analisis pasar umum saja dan bukan merupakan nasihat investasi, nasihat keuangan, nasihat hukum, nasihat pajak atau rekomendasi untuk berdagang. Harga aset crypto, ekuitas, dan aset keuangan terkait lainnya dapat berfluktuasi tajam, dan kinerja masa lalu, indikator teknis, dan data on-chain tidak menjamin hasil di masa depan. Harga, pembacaan metrik, dan data pasar yang dikutip di sini adalah pengamatan pada titik waktu tertentu dan akan berubah, sehingga angka terbaru yang diterbitkan oleh platform dan institusi data terkait harus diperlakukan sebagai otoritatif. Pembaca harus melakukan penelitian mereka sendiri dan membuat keputusan berdasarkan keadaan keuangan mereka sendiri, tujuan investasi dan toleransi risiko, berkonsultasi dengan profesional yang memenuhi syarat jika sesuai. Tim MEXC Crypto Pulse tidak bertanggung jawab atas kerugian langsung atau tidak langsung yang timbul dari penggunaan informasi ini.
Tentang Penulis
James Mitchell mengkhususkan diri dalam analisis teknis, tren pasar, dan strategi perdagangan untuk Bitcoin dan altcoin. Berbasis di London, ia memiliki lebih dari 10 tahun pengalaman di pasar keuangan. Sebelum bergabung dengan MEXC Learn, James bekerja sebagai analis senior di perusahaan investasi Eropa terkemuka, di mana ia mengembangkan keahlian dalam manajemen risiko dan perdagangan kuantitatif. Transisinya ke pasar cryptocurrency dimulai pada 2017, dan sejak itu ia dikenal karena pendekatannya yang digerakkan oleh data. Dia memegang gelar Master di bidang Ekonomi Keuangan dari London School of Economics. Pendekatan analitisnya menggabungkan analisis teknis tradisional dengan metrik on-chain untuk memberi pembaca wawasan yang dapat ditindaklanjuti.
Bidang Keahlian: Analisis Teknis, Tren & Siklus Pasar, Strategi Perdagangan, Analisis Bitcoin & Altcoin, Manajemen Risiko.
Referensi Penelitian
Bitcoin Tergelincir Di Bawah $84K saat Harta Karun 10 Tahun Mencapai 19 Tahun Tinggi (Cointelegraph)
Ingin akses tercepat ke pembaruan terbaru MEXC? Bergabunglah dengan grup Telegram resmi kami sekarang!
Verifikasi Akun: Memahami KYC | Cara Menyelesaikan KYC
Peluang Pasar
Harga Cardano(ADA)
$0.2541
$0.2541$0.2541
USD
Grafik Harga Live Cardano (ADA)
Artikel-artikel yang dibagikan di halaman ini bersumber dari platform publik dan disediakan hanya sebagai referensi. Artikel tersebut tidak mewakili posisi atau pandangan MEXC. Seluruh hak merupakan milik James Mitchell. Jika Anda meyakini ada konten yang melanggar hak pihak ketiga, silakan hubungi [email protected] untuk penghapusan segera. MEXC tidak menjamin keakuratan, kelengkapan, atau keaktualan konten apa pun dan tidak bertanggung jawab terhadap segala tindakan yang dilakukan berdasarkan informasi yang diberikan. Konten tersebut bukan merupakan saran keuangan, hukum, atau profesional lainnya, serta tidak boleh ditafsirkan sebagai rekomendasi atau dukungan oleh MEXC. Untuk mendapatkan wawasan ahli dan analisis mendalam, kunjungi MEXC Learn.
Pelajari Cardano Selengkapnya
Lihat Selengkapnya
Apakah Anda Membayar Terlalu Mahal untuk Claude Code? Harga Langganan Claude Code vs Harga API
Harga resmi Claude Code mudah ditemukan. Namun berapa biaya sebenarnya per bulan untuk Anda tidak semudah itu, karena alat yang sama ditagih dengan dua cara yang sangat berbeda, dan mana yang lebih mu
2026/09/17
Claude Sekarang ₹2.000 di India: Harga Langganan Claude yang Sebenarnya per Negara untuk 2026
Halaman harga menyebut 20 USD. Tagihan kartu Anda menyebut angka lain, dan selisih itu bukan kesalahan penagihan. Harga langganan Claude berubah menurut negara karena tiga alasan yang tidak ada kaitan
2026/09/16
Cara Berdagang IPO di MEXC: Memilih Produk yang Tepat Sebelum, Selama, dan Setelah Listing
IPO terdiri dari tiga tahap, bukan satu momen. Sebelum pencatatan, Pre-IPO Launchpad memberikan eksposur berbasis peristiwa sementara Pre-IPO Futures memperdagangkan ekspektasi valuasi. Pada penawaran
2026/09/16
Info Cardano Terkini
Lihat Selengkapnya
OJK Atur Kompetensi Finfluencer dan Tanggung Jawab Promosi Kripto
OJK menerbitkan POJK 6/2026 yang mengatur kompetensi finfluencer serta tanggung jawab perusahaan atas promosi aset kripto di Indonesia.
2026/08/11
Indonesia Blokir Akses Polymarket setelah Diklasifikasikan sebagai Judi Online
Indonesia memblokir akses ke Polymarket setelah Komdigi mengklasifikasikan kontrak prediksinya sebagai judi online dan menelusuri akun terkait.
2026/08/12
Pendapatan DCI Indonesia Naik 33,2% pada Semester I 2026
Pendapatan DCI Indonesia naik 33,2% menjadi Rp1,77 triliun pada semester I 2026, dengan layanan kolokasi menyumbang 94,5% dari penjualan.
2026/08/12
Anda Mungkin Juga Menyukai
POPULER
Mata uang kripto yang sedang tren saat ini dan menarik perhatian pasar yang signifikan
Harga Kripto
Mata uang kripto dengan volume trading tertinggi
Baru Ditambahkan
Mata uang kripto yang baru saja masuk listing dan tersedia untuk trading