Coinbase mendapat piagam federal bersyarat untuk perwalian kustodi kripto nasional

Momentum regulasi semakin cepat untuk upaya piagam federal Coinbase karena pengawas perbankan AS secara bersyarat mendukung entitas trust baru.

OCC mengeluarkan lampu hijau bersyarat untuk Coinbase National Trust Company

Office of the Comptroller of the Currency (OCC) telah memberikan Coinbase (COIN) otorisasi bersyarat untuk mendirikan Coinbase National Trust Company, sebuah institusi trust berpiagam federal yang berfokus pada aset digital.

Namun, piagam trust federal baru ini memiliki cakupan yang ketat. Ini hanya mencakup operasi kustodian dan layanan infrastruktur pasar. Bursa kripto tidak akan menerima deposit ritel atau beroperasi sebagai bank cadangan fraksional tradisional berdasarkan persetujuan ini.

Menjelaskan langkah tersebut, Greg Tusar, Co-CEO dari Coinbase Institutional, mengatakan izin tersebut membawa "keseragaman regulasi federal ke bisnis kustodian dan infrastruktur pasar yang telah kami bangun selama bertahun-tahun." Selain itu, ini menyelaraskan Coinbase lebih erat dengan pengawasan sektor keuangan yang telah lama ada.

Dari piagam trust negara bagian New York ke status trust nasional

Coinbase mengajukan aplikasi piagam trust nasionalnya ke OCC pada Oktober tahun lalu. Saat ini, platform beroperasi di bawah piagam trust tujuan terbatas dari New York Department of Financial Services (NYDFS), yang memungkinkan layanan kustodian aset digital melalui Coinbase Prime, lengan institusionalnya.

Penunjukan federal tidak menggantikan kerangka kerja New York ini. Sebaliknya, piagam trust negara bagian yang ada dan BitLicense Coinbase tetap berlaku penuh, dan Coinbase, Inc. melanjutkan pengawasan NYDFS tanpa gangguan. Meskipun demikian, piagam nasional secara material meningkatkan status regulasi platform institusionalnya.

Peningkatan ini signifikan untuk posisi pasar. Tusar menyoroti bahwa Coinbase sudah menjadi kustodian untuk lebih dari 80% ETF aset digital dunia, namun banyak manajer aset dan dana lindung nilai masih lebih memilih untuk berhadapan dengan entitas yang memiliki piagam trust nasional. Kerangka kerja baru ini dirancang untuk memenuhi ekspektasi tersebut.

Secara praktis, piagam federal coinbase membuka akses ke mitra institusional yang memerlukan pengawasan federal sebagai prasyarat untuk keterlibatan, melampaui apa yang dapat diberikan oleh otorisasi trust satu negara bagian.

Skala institusional dan pangsa pasar

Divisi institusional Coinbase melaporkan $245,7 miliar dalam aset yang dikustodikan per Juni 2025. Menurut angka yang dikutip dalam pengajuan piagamnya, ini mewakili sekitar 7% dari seluruh pasar cryptocurrency, menggarisbawahi bobot Coinbase saat ini dalam kustodian kripto institusional.

Selain itu, piagam kustodian kripto yang baru diberikan diharapkan memperluas jejak tersebut. Kerangka kerja federal diperkirakan akan menarik bagi manajer aset besar, dana lindung nilai, dan investor profesional lainnya yang mencari rezim pengawasan yang lebih jelas untuk risiko pihak lawan.

Langkah-langkah yang masih harus diselesaikan sebelum persetujuan penuh

Otorisasi bersyarat tidak setara dengan persetujuan operasional penuh. Sebelum Coinbase National Trust Company dapat diluncurkan, perusahaan harus mengadakan rapat dewan perdana, mengadopsi anggaran dasar perusahaan, dan menyelesaikan struktur tata kelola internal.

Selain itu, Coinbase harus mengimplementasikan infrastruktur pembayarannya dan berhasil lulus pemeriksaan pra-peluncuran yang dilakukan oleh OCC. Hanya setelah kondisi-kondisi ini terpenuhi, trust federal akan berfungsi sepenuhnya. Namun, Coinbase telah berkomitmen secara publik untuk bekerja sama dengan regulator untuk memenuhi setiap persyaratan.

Selama fase sementara ini, operasi BitLicense NYDFS Coinbase dan piagam trust New York tetap aktif dan tidak berubah. Perusahaan terus melayani klien institusional dan profesional melalui Coinbase Prime sambil mempersiapkan platform yang diawasi secara federal yang baru.

Lanskap kompetitif untuk piagam kripto federal

Coinbase bukan satu-satunya yang mengejar status trust nasional untuk aset digital. Akhir tahun lalu, OCC mengeluarkan persetujuan bersyarat kepada beberapa perusahaan yang berfokus pada kripto, termasuk BitGo, Circle Internet Group, Fidelity Digital Assets, Ripple, dan Paxos.

Selain itu, EDX Markets—yang didukung oleh Morgan Stanley dan Citadel Securities—telah mengajukan aplikasi untuk institusi trust federal. World Liberty Financial, yang digambarkan sebagai inisiatif cryptocurrency terbesar keluarga Trump, juga telah memasuki proses tersebut. Bersama-sama, aplikasi-aplikasi ini menandakan perlombaan yang berkembang untuk mengamankan lisensi kustodian kripto institusional yang diawasi secara federal.

Infrastruktur pasar yang lebih luas dan kasus penggunaan pembayaran

Kerangka kerja piagam federal melakukan lebih dari sekadar formalisasi kustodian. Ini meletakkan dasar untuk solusi pembayaran baru, jalur penyelesaian, dan layanan keuangan terkait yang ditujukan untuk mitra institusional dan, seiring waktu, pengguna ritel yang mengandalkan infrastruktur kripto yang aman.

Meskipun Kongres telah memajukan rancangan undang-undang struktur pasar tertentu, pengawasan federal terhadap entitas kustodian kripto tetap terfragmentasi. Persetujuan bersyarat OCC ini membantu mengisi kesenjangan regulasi tersebut untuk layanan institusional skala besar, tanpa menunggu hasil legislatif final di Washington.

Pada akhirnya, piagam bersyarat untuk Coinbase National Trust Company menandai langkah penting dalam membawa standar yang diawasi secara federal ke sebagian besar aktivitas kripto institusional, sambil membiarkan operasi New York yang ada tetap utuh sepenuhnya.