Notulen SNB: Prospek ekonomi Swiss menjadi tidak pasti akibat perang Timur Tengah

Tekanan inflasi jangka menengah hampir tidak berubah dibandingkan dengan penilaian kebijakan moneter terakhir.

Meskipun terjadi eskalasi di Timur Tengah, skenario perkembangan ekonomi global tidak berubah secara fundamental.

Dengan pecahnya perang di Timur Tengah, prospek ekonomi Swiss untuk kuartal mendatang menjadi lebih tidak pasti.

Prospek ekonomi Swiss sedikit membaik pada bulan-bulan pertama tahun ini.

Pertumbuhan bisa agak lesu dalam jangka pendek, sebelum pulih kembali dalam jangka menengah.

Meskipun prospek ekonomi Swiss dalam beberapa bulan mendatang tidak pasti dan pertumbuhan bisa agak lesu dalam jangka pendek, dalam jangka menengah prospek pertumbuhan diperkirakan akan membaik.

Pertumbuhan PDB Swiss sekitar 1% diperkirakan untuk tahun 2026 dan sekitar 1,5% untuk tahun 2027.

Meskipun kesenjangan output saat ini negatif karena penurunan PDB pada kuartal ketiga, diperkirakan akan tertutup pada kuartal-kuartal mendatang.

Pengangguran telah stabil dan seharusnya menurun sedikit pada kuartal-kuartal mendatang.

Inflasi Swiss kemungkinan akan meningkat dalam jangka pendek karena harga energi yang lebih tinggi, tetapi tetap berada dalam kisaran yang konsisten dengan stabilitas harga.

Dewan pengurus mencatat bahwa, karena apresiasi Franc Swiss, kondisi moneter lebih ketat dibandingkan saat penilaian kebijakan moneter pada bulan Desember.

Dalam jangka menengah, inflasi Swiss kemungkinan akan menurun lagi.

Namun, mengingat prospek yang disajikan terkait inflasi dan ekonomi, kondisi tersebut tetap sesuai.

Juga disimpulkan bahwa kebijakan moneter saat ini masih dapat dianggap ekspansif seperti yang terlihat, antara lain, dalam pertumbuhan kredit dan agregat moneter yang luas.

Risiko utama terhadap prospek ekonomi dan inflasi Swiss berasal dari perkembangan ekonomi global.

Perang di Timur Tengah dapat menghambat aktivitas ekonomi lebih kuat dan meningkatkan tekanan ke atas pada Franc Swiss.

Namun, mengingat situasi geopolitik dan pelarian ke aset-aset safe haven yang terkait, kesediaan SNB untuk melakukan intervensi di pasar valuta asing harus tetap tinggi untuk melawan apresiasi Franc yang cepat dan berlebihan.

SNB mempertimbangkan bagaimana efek perang di Timur Tengah diperhitungkan dalam perkiraan dan analisis saat ini.

Hanya penurunan sentimen yang sedikit yang terlihat sejauh ini.

SNB membahas pertanyaan mengapa Swiss kurang terpengaruh oleh harga energi yang tinggi dibandingkan negara lain.

Alasannya adalah energi memiliki signifikansi yang lebih rendah untuk konsumsi.

Industri manufaktur Swiss juga kurang bergantung pada harga energi.

Dewan pengurus membahas perkiraan inflasi bersyarat, yang mengasumsikan bahwa suku bunga kebijakan SNB tetap tidak berubah di 0%

Perkiraan berada dalam kisaran stabilitas harga sepanjang horizon perkiraan.

Dalam jangka pendek, perkiraan ini lebih tinggi dari perkiraan Desember karena kenaikan harga energi.

Dalam jangka menengah, apresiasi Franc Swiss mengurangi tekanan inflasi, melawan kemungkinan efek putaran kedua dari kenaikan harga energi.

Perkiraan inflasi dalam jangka menengah oleh karena itu sangat dekat dengan kuartal sebelumnya.