Vietnam Berencana Pilot Aset Kripto untuk Mengatur Perdagangan Domestik

Vietnam sedang bergerak untuk menempatkan pasar cryptocurrency domestiknya di bawah pengawasan pemerintah resmi melalui program percontohan yang telah berkembang dari usulan kebijakan menjadi proses perizinan aktif. Resolusi No. 05/2025/NQ-CP, yang diterbitkan pada September 2025, menetapkan kerangka hukum untuk pasar aset kripto yang diatur, dan per Maret 2026, lima perusahaan telah lolos putaran kualifikasi awal untuk lisensi bursa.

Program percontohan ini mewakili pergeseran signifikan bagi negara yang aktivitas transaksi kriptonya melebihi $200 miliar dalam 12 bulan hingga Juni, hampir semuanya mengalir melalui platform lepas pantai yang tidak diatur. Alih-alih melarang kripto sepenuhnya, Hanoi memilih pendekatan gaya sandbox yang dirancang untuk menyalurkan aktivitas tersebut ke venue domestik berlisensi.

Dari Usulan ke Resolusi: Bagaimana Vietnam Membangun Percontohan Kripto-nya

Fondasi diletakkan pada 5 Maret 2025, ketika Wakil Menteri Keuangan Nguyen Duc Chi mengumumkan bahwa program percontohan untuk perdagangan aset digital dan cryptocurrency di pusat keuangan akan diserahkan kepada Perdana Menteri pada bulan tersebut. Saat itu, Vietnam masih belum memiliki definisi hukum yang jelas untuk mata uang virtual dan aset digital.

Enam bulan kemudian, pada 9 September 2025, pemerintah meresmikan pendekatannya dengan menerbitkan Resolusi No. 05/2025/NQ-CP. Resolusi tersebut menempatkan program percontohan di bawah pengawasan langsung Kementerian Keuangan dan menugaskan Komisi Sekuritas Negara Vietnam untuk mengawasi implementasinya.

Program percontohan ini bukan eksperimen yang longgar. Resolusi No. 05 menetapkan beberapa persyaratan kepatuhan yang membedakannya dari kerangka kerja yang lebih permisif di tempat lain di Asia. Semua penawaran, penerbitan, perdagangan, dan penyelesaian aset kripto harus dilakukan dalam dong Vietnam, yang secara efektif mewajibkan VND sebagai satu-satunya mata uang penyelesaian.

Persyaratan Perizinan Menetapkan Standar Tinggi untuk Masuk

Vietnam membatasi akses ke pasar percontohannya melalui persyaratan modal dan kepemilikan yang ketat. Resolusi menetapkan modal dasar minimum untuk penyedia layanan aset kripto berlisensi sebesar VND 10.000 miliar, sebuah ambang batas yang menyaring operator yang lebih kecil atau kekurangan modal.

Ambang batas perizinan

Investor institusional harus menyumbangkan setidaknya 65% dari modal dasar. Kepemilikan asing dari operator berlisensi mana pun dibatasi hingga 49%, memastikan entitas domestik mempertahankan kendali mayoritas atas infrastruktur kripto negara.

Kondisi-kondisi ini mencerminkan bagaimana Vietnam mengatur pasar sekuritas tradisionalnya, di mana batasan kepemilikan asing dan lantai modal institusional adalah standar. Pendekatan ini menandakan bahwa Hanoi memandang bursa kripto sebagai infrastruktur keuangan, bukan perusahaan rintisan teknologi.

Lima Perusahaan Lolos Seleksi Perizinan Awal

Program percontohan ini telah bergerak melampaui urusan administrasi. Reuters melaporkan pada 17 Maret 2026 bahwa lima perusahaan telah lolos putaran kualifikasi awal untuk lisensi bursa kripto percontohan Vietnam, mengutip dokumen kementerian keuangan tertanggal 12 Maret.

Kemajuan implementasi

5 perusahaan

Phan Duc Trung, wakil ketua Asosiasi Blockchain dan Aset Digital Vietnam, membingkai inisiatif ini dalam istilah ekonomi.

Kemajuan perizinan ini patut dicatat mengingat linimasa yang ada. Dalam waktu sekitar satu tahun, Vietnam bergerak dari tidak memiliki definisi hukum untuk aset kripto hingga secara aktif menyaring pelamar bursa, sebuah kecepatan yang melampaui banyak upaya regulasi yang sebanding di kawasan ini.

Sanksi untuk Perdagangan Lepas Pantai Menandai Perubahan Tegas

Program percontohan ini bukan hanya tentang menciptakan venue domestik. Program ini mencakup ketentuan penegakan yang bertujuan mengalihkan para pedagang Vietnam dari platform lepas pantai. Enam bulan setelah penyedia layanan aset kripto pertama mendapat lisensi, investor domestik yang terus berdagang di luar penyedia berlisensi Kementerian Keuangan dapat menghadapi sanksi administratif atau tuntutan pidana.

Reuters juga melaporkan bahwa kementerian keuangan Vietnam sedang menyusun aturan terpisah untuk melarang warga negara Vietnam berdagang di platform kripto luar negeri sepenuhnya. Kombinasi venue onshore berlisensi dan pembatasan perdagangan lepas pantai menciptakan jepitan regulasi yang dirancang untuk mengkonsolidasikan semua aktivitas kripto domestik dalam program percontohan yang diawasi.

Pendekatan ini memiliki kemiripan dengan bagaimana otoritas Korea Selatan mengejar operasi bursa kripto ilegal, meskipun kerangka kerja Vietnam lebih jauh dengan menargetkan pedagang ritel individu, bukan hanya operator platform.

Apa yang Berubah bagi Bursa dan Investor Lokal

Bagi bursa yang ingin beroperasi di Vietnam, program percontohan ini menciptakan jalur yang jelas namun menuntut. Persyaratan penyelesaian VND berarti platform harus berintegrasi dengan infrastruktur perbankan domestik. Batasan kepemilikan asing 49% membatasi seberapa banyak modal yang dapat dikerahkan bursa internasional secara langsung, kemungkinan menguntungkan usaha patungan atau entitas yang diinkorporasi secara lokal.

Bagi investor ritel, efek langsungnya adalah penyempitan pilihan. Pedagang Vietnam saat ini mengakses platform global dengan hambatan minimal. Setelah venue berlisensi diluncurkan, hitungan mundur enam bulan dimulai sebelum perdagangan lepas pantai menjadi risiko hukum. Pemerintah membingkai program percontohan sebagai cara untuk mengatasi kesenjangan transparansi dan risiko transaksi bagi pengguna domestik.

Transisi ini juga menimbulkan pertanyaan tentang likuiditas. Venue domestik perlu menarik volume yang cukup untuk menawarkan harga yang kompetitif dibandingkan bursa global yang sudah mapan. Platform berlisensi tahap awal mungkin menghadapi kesulitan dengan spread yang lebih lebar dan order book yang lebih tipis, sebuah dinamika yang akrab bagi pasar mana pun di mana premi harga regional menyimpang dari tolok ukur global.

Program Percontohan Vietnam dalam Konteks Regional

Pendekatan sandbox Vietnam sesuai dengan pola yang lebih luas di seluruh Asia, di mana pemerintah semakin bergerak dari ambiguitas menuju regulasi terstruktur. Hong Kong meluncurkan kerangka bursa berlisensinya sendiri pada tahun 2023, dan para pejabat di sana telah menekankan bahwa produk aset digital di bawah struktur yang diatur menawarkan perlindungan investor yang lebih transparan.

Yang membedakan model Vietnam adalah kecepatan dan kekhususannya. Alih-alih mengeluarkan pedoman luas dan menunggu industri untuk mengorganisir diri, Hanoi menanamkan persyaratan modal, batasan kepemilikan, mandat mata uang penyelesaian, dan linimasa penegakan ke dalam satu resolusi. Program percontohan ini dirancang sebagai lingkungan yang terkontrol, bukan undangan terbuka.

Model yang berhati-hati seperti sandbox ini juga mencerminkan tantangan khusus Vietnam. Dengan lebih dari $200 miliar volume transaksi kripto tahunan yang mengalir hampir seluruhnya melalui saluran yang tidak diatur, pemerintah membutuhkan kerangka kerja yang dapat menyerap aktivitas yang ada daripada sekadar menyatakannya ilegal.

FAQ Tentang Program Percontohan Aset Kripto Vietnam

Apa itu program percontohan aset kripto Vietnam?

Ini adalah program uji coba yang diawasi pemerintah yang ditetapkan oleh Resolusi No. 05/2025/NQ-CP, diterbitkan 9 September 2025. Program percontohan ini menciptakan kerangka perizinan untuk penyedia layanan aset kripto domestik di bawah pengawasan Kementerian Keuangan, dengan perdagangan dan penyelesaian yang dilakukan dalam dong Vietnam.

Apakah program percontohan akan melegalkan perdagangan kripto domestik?

Program percontohan ini meresmikan jalur yang diatur untuk perdagangan kripto domestik melalui venue berlisensi. Program ini tidak secara luas melegalkan semua aktivitas kripto. Perdagangan di luar penyedia berlisensi akan dikenakan sanksi administratif atau pidana setelah linimasa penegakan dimulai.

Apa yang bisa berubah bagi investor dan bursa?

Bursa harus memenuhi persyaratan modal dan kepemilikan yang ketat untuk beroperasi. Investor akan mendapatkan akses ke platform domestik yang diawasi tetapi menghadapi pembatasan dalam menggunakan bursa lepas pantai. Masa tenggang enam bulan setelah venue berlisensi pertama diluncurkan memberi para pedagang waktu untuk beralih.

Berapa banyak perusahaan yang mencari lisensi?

Per Maret 2026, lima perusahaan telah lolos putaran kualifikasi awal, menurut laporan Reuters yang mengutip dokumen kementerian keuangan bertanggal 12 Maret 2026.

Penafian: Artikel ini hanya untuk tujuan informasi dan bukan merupakan saran keuangan atau investasi. Pasar cryptocurrency dan aset digital membawa risiko yang signifikan. Selalu lakukan riset sendiri sebelum mengambil keputusan.