Imbal hasil PHL naik akibat inflasi dan ekspektasi kenaikan suku bunga BSP

IMBAL HASIL surat berharga pemerintah (GS) yang diperdagangkan di pasar sekunder naik tajam di semua tenor minggu lalu seiring kekhawatiran inflasi yang terus-menerus dan ekspektasi kenaikan suku bunga kembali dari Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) menekan permintaan obligasi.

Data inflasi AS yang lebih kuat dari perkiraan memperkuat ekspektasi bahwa Federal Reserve AS dapat mempertahankan suku bunga tetap tinggi lebih lama, menambah tekanan kenaikan pada imbal hasil domestik, kata para analis.

Imbal hasil utang pemerintah, yang bergerak berlawanan arah dengan harga, naik rata-rata 34,18 basis poin (bps) secara mingguan, berdasarkan Tingkat Referensi PHP Bloomberg Valuation Service per 15 Mei yang dipublikasikan di situs web Philippine Dealing System.

Imbal hasil naik di sepanjang kurva, dengan kenaikan terlihat pada surat berharga Negara jangka pendek, menengah, dan panjang.

Volume perdagangan surat berharga pemerintah turun menjadi P15,87 miliar pada hari Jumat dari P17,56 miliar sepekan sebelumnya.

Seorang pedagang obligasi mengatakan investor terus menuntut imbal hasil yang lebih tinggi seiring meningkatnya risiko inflasi akibat kenaikan harga minyak yang terkait dengan perang AS-Iran.

"Permintaan kuat terhadap surat berharga pemerintah didorong oleh kekhawatiran inflasi domestik dan ekspektasi pasar akan kemungkinan kenaikan suku bunga BSP," kata pedagang tersebut dalam balasan e-mail atas pertanyaan yang diajukan.

Pedagang tersebut menambahkan bahwa inflasi AS yang lebih kuat juga memperkuat ekspektasi bahwa Federal Reserve akan mempertahankan suku bunga tidak berubah untuk jangka waktu yang lebih panjang.

Michael L. Ricafort, kepala ekonom di Rizal Commercial Banking Corp., mengatakan kenaikan harga bahan bakar terus menyumbang tekanan inflasi yang lebih luas.

"Kenaikan ini sebagian besar disebabkan oleh dampak kenaikan tajam harga minyak, bahan bakar, dan produk minyak bumi terhadap harga barang dan jasa lainnya, atau efek inflasi putaran kedua," katanya dalam pesan Viber.

Bapak Ricafort menambahkan bahwa kenaikan harga minyak global dan imbal hasil US Treasury yang lebih tinggi juga turut berkontribusi pada kenaikan imbal hasil obligasi domestik.

"Para investor sedang menunggu puncak imbal hasil obligasi sebelum mengambil posisi untuk mengunci imbal hasil yang lebih tinggi," katanya.

Inflasi utama meningkat menjadi 7,2% pada April dari 4,1% pada Maret, yang merupakan yang tercepat dalam lebih dari tiga tahun dan melampaui target BSP sebesar 2%-4%.

Pada April, BSP menaikkan suku bunga acuan sebesar 25 bps menjadi 4,5%, kenaikan suku bunga pertamanya dalam lebih dari dua tahun.

Sementara itu, inflasi konsumen AS naik pada April untuk bulan kedua berturut-turut, menurut Reuters, memperkuat ekspektasi bahwa Federal Reserve mungkin akan mempertahankan biaya pinjaman tetap tinggi. — Abigail Marie P. Yraola