Raksasa Perbankan AS Diam-diam Menumpuk Kredit Bitcoin, Klaim Michael Saylor

Pada Bitcoin MENA 2025 di Abu Dhabi, Michael Saylor menggunakan pidato utamanya untuk menyampaikan pesan yang jelas: bank-bank besar AS telah diam-diam beralih dari mengecualikan Bitcoin menjadi aktif membangun produk di atasnya – dan mereka sekarang datang langsung kepadanya.

"Dalam enam bulan terakhir saya telah mencatat dan didekati oleh BNY Mellon, Wells Fargo, Bank of America, Charles Schwab, JP Morgan, Citi," kata ketua eksekutif Strategy (MSTR). "Mereka semua mulai menerbitkan kredit baik terhadap Bitcoin atau terhadap derivatif Bitcoin seperti IBIT."

Bank-Bank Besar Kini Menginginkan Eksposur Bitcoin

Saylor membandingkan hal itu dengan situasi setahun sebelumnya, ketika "semua bank besar di Amerika Serikat" masih menolak untuk melayani Bitcoin. Sekarang, katanya, sektor ini bergerak menuju kustodi dan kredit. "Wells Fargo dan Citi keduanya telah mengumumkan secara publik niat untuk mengizinkan kustodi Bitcoin di dalam bank dan pada tahun 2026 mereka akan mulai memperluas kredit," katanya kepada hadirin.

Saylor membingkai ini sebagai ekspresi institusional dari pergeseran kebijakan yang lebih luas di Washington, yang ia gambarkan sebagai memperlakukan BTC sebagai "emas digital" dan, secara lebih luas, "modal digital." Dia mengklaim sekarang ada "konsensus mendalam di antara semua orang yang menjalankan Amerika Serikat" – dari presiden dan wakil presiden hingga Departemen Keuangan, SEC dan pejabat tinggi lainnya – bahwa Bitcoin adalah aset digital strategis.

"Amerika Serikat adalah regulator keuangan paling berpengaruh di dunia," katanya. "Apapun yang dilakukan sistem perbankan AS dan pasar keamanan AS akan merambat ke Amerika Selatan [...] Eropa [...] Timur Tengah [...] bahkan Hong Kong. Bahkan orang Tiongkok akan meniru apa yang dilakukan AS."

Dengan latar belakang itu, Saylor memposisikan Strategy sebagai "perusahaan perbendaharaan digital pertama di dunia," yang model bisnisnya adalah mengindustrialisasi kredit yang didukung BTC. Dia melaporkan bahwa perusahaan kini memegang 660.624 BTC, termasuk 10.600 BTC yang diperoleh "kemarin," dan saat ini membeli "dalam kisaran $500 juta hingga satu miliar per minggu" dalam Bitcoin. "Kami tidak berhenti," katanya. "Saya pikir kami bisa membeli lebih banyak Bitcoin daripada yang bisa dijual oleh para penjual. Dan kami akan mengambil semuanya. Dan kami akan mengeluarkannya dari peredaran."

Inti dari argumennya adalah konversi "modal digital" yang volatil menjadi "kredit digital" yang lebih stabil. Strategy memberikan jaminan berlebih pada instrumen kreditnya "lima-banding-satu atau sepuluh-banding-satu," bertujuan untuk melindungi pokok bahkan jika BTC turun 90%. Sebagai imbalannya, perusahaan menargetkan imbal hasil sekitar 8-12,5% dalam struktur saham preferen dan surat utangnya, yang didanai oleh apresiasi jangka panjang BTC yang diharapkan.

Saylor mempresentasikan ekuitas MSTR sebagai "Bitcoin yang diperkuat" karena menerbitkan kredit dan menginvestasikan kembali ke BTC dapat, dalam modelnya, menggandakan BTC-per-saham kira-kira setiap tujuh tahun. Untuk investor yang "tidak mempercayai siapapun," ia berpendapat, memegang BTC secara langsung tetap rasional; untuk mereka yang menginginkan imbal hasil dan volatilitas lebih rendah, ia menawarkan kredit yang didukung BTC sebagai pilihan yang lebih unggul.

Dia kemudian memperluas logika lebih jauh, menguraikan jalur dari kredit digital ke "uang digital." Dengan membangun dana yang sebagian besar terdiri dari kredit berdurasi pendek yang didukung BTC (seperti struktur "Stretch"-nya), ditambah dengan instrumen fiat dan uang tunai, Saylor mengklaim seseorang dapat menciptakan instrumen $1 dengan volatilitas mendekati nol dan perkiraan imbal hasil sekitar 8%, didistribusikan sebagai dividen yang ditangguhkan pajaknya. "Saya bisa menciptakan apa yang tampak seperti stablecoin [...] stablecoin $1 yang stabil hingga enam digit signifikan yang membayar Anda imbal hasil 8% yang ditangguhkan pajaknya tetapi didukung oleh Bitcoin," katanya, menambahkan bahwa bank, manajer aset, atau perusahaan kripto dapat membungkus ini menjadi koin, dana, atau rekening seperti deposito.

Pidato itu diakhiri sebagai seruan langsung kepada dana kekayaan negara dan regulator di wilayah tersebut. Saylor mendesak negara-negara yang "ingin menjadi Swiss abad ke-21" untuk membiarkan bank-bank menyimpan Bitcoin, memperluas kredit yang didukung BTC, dan pada akhirnya menawarkan rekening uang digital yang membayar beberapa ratus basis poin di atas tingkat bebas risiko. "Jika Anda memberikan orang-orang uang yang lebih baik daripada setiap bank lain di Bumi, semua modal di dunia akan mengalir ke negara itu, bank itu," katanya.

Pada saat penerbitan, BTC diperdagangkan pada $92.700.