J.P.Morgan mempelopori kertas komersial onchain di Solana untuk Galaxy Digital dan Coinbase

Institusi mengambil langkah besar menuju pasar modal berbasis blockchain dengan J.P.Morgan mengatur penerbitan surat berharga komersial onchain untuk Galaxy Digital di Solana.

J.P.Morgan menyusun kesepakatan USCP bersejarah di Solana

Pada 11 Desember 2025, J.P.Morgan mengungkapkan bahwa mereka telah mengatur penerbitan Surat Berharga Komersial A.S. (USCP) untuk Galaxy Digital Holdings LP, afiliasi dari Galaxy Inc., di blockchain publik Solana.

Sekuritas tersebut dibeli oleh Coinbase Global Inc. dan Franklin Templeton, menekankan permintaan institusional yang berkembang untuk instrumen pendapatan tetap berbasis blockchain.

Transaksi ini merupakan salah satu penerbitan utang paling awal yang pernah diselesaikan di blockchain publik dan termasuk yang pertama di A.S. yang menggunakan teknologi blockchain untuk penerbitan dan pelayanan sekuritas. Selain itu, ini mewakili tonggak penting bagi pasar keuangan global yang mengeksplorasi aset dunia nyata yang ditokenisasi.

J.P.Morgan bertindak sebagai penyelenggara, menciptakan token USCP on-chain dan menangani penyelesaian delivery-versus-payment dari penerbitan utama. Baik hasil penerbitan maupun penebusan akan dibayarkan dalam stablecoin USDC yang diterbitkan oleh Circle, menambahkan terobosan pasar lain untuk pasar surat berharga komersial A.S. dengan sepenuhnya mengintegrasikan arus kas berbasis stablecoin.

Minat institusional untuk aset digital tumbuh

Scott Lucas, Kepala Aset Digital Pasar di J.P.Morgan, mengatakan kesepakatan tersebut adalah langkah penting menuju pendefinisian peran blockchain di pasar masa depan. Dia menekankan bahwa perdagangan ini menunjukkan minat institusional yang kuat pada aset digital dan kemampuan J.P.Morgan untuk membawa instrumen baru on-chain menggunakan Solana sambil mempertahankan keamanan dan kontrol.

Selain itu, Lucas menekankan bahwa bank tetap fokus pada pemenuhan permintaan klien yang berkembang untuk eksposur aset digital sambil menjaga integritas pasar tradisional. Dengan demikian, proyek ini menggarisbawahi strategi J.P.Morgan yang lebih luas untuk memperluas kemampuan aset digitalnya bagi klien institusional.

J.P.Morgan terus mendorong batas dalam aset digital, mempromosikan solusi yang aman, terukur, dan transparan di seluruh keuangan global. Bank ini memposisikan Bank Komersial & Investasinya sebagai perantara terkemuka untuk sekuritas yang ditokenisasi dan penyelesaian berbasis blockchain.

Penerbitan surat berharga komersial pertama Galaxy Digital

Transaksi ini menandai penerbitan surat berharga komersial pertama Galaxy dan debutnya dalam pendanaan jangka pendek yang ditokenisasi. Format USCP on-chain memperkuat manajemen likuiditas perusahaan dan memperluas akses ke investor institusional yang mengadopsi produk pasar uang berbasis blockchain dalam portofolio mereka.

Afiliasi perbankan investasi Galaxy, Galaxy Digital Partners LLC, bertindak sebagai Agen Strukturisasi dalam transaksi tersebut. Selain itu, sekuritas tersebut dibeli oleh Coinbase dan Franklin Templeton, menunjukkan bagaimana pemain keuangan tradisional dan perusahaan berbasis kripto dapat berkolaborasi dalam model penerbitan baru.

Jason Urban, Kepala Global Perdagangan di Galaxy, mengatakan kesepakatan tersebut menunjukkan bagaimana blockchain publik dapat meningkatkan operasi pasar modal. Dia mencatat bahwa dengan membawa penawaran surat berharga komersial pertamanya on-chain dan membantu menyusun salah satu transaksi A.S. paling awal dari jenis ini, Galaxy melaksanakan visi jangka panjangnya tentang infrastruktur pasar yang terbuka dan dapat diprogram.

Blockchain publik mencapai skala institusional

Urban menambahkan bahwa perusahaan senang berkolaborasi dengan J.P.Morgan, Coinbase, Solana, dan Franklin Templeton untuk menanamkan inovasi ini ke dalam aktivitas pasar sehari-hari. Dengan demikian, inisiatif ini juga menggambarkan bagaimana instrumen yang ditokenisasi dapat hidup berdampingan dengan kerangka regulasi dan operasional yang ada.

Sandy Kaul, Kepala Inovasi di Franklin Templeton, mengatakan institusi telah memasuki era baru di mana mereka tidak lagi hanya bereksperimen dengan blockchain tetapi bertransaksi dalam skala besar. Dia menekankan bahwa setiap kesepakatan institusional baru dengan penerbitan on-chain mempercepat transisi menuju ekosistem keuangan yang lebih terbuka, efisien, dan tangguh.

Kaul mencatat bahwa investasi ini mendukung kerja tim Galaxy dan berkontribusi pada pembangunan jalur yang kuat untuk peluang pasar uang berbasis blockchain. Selain itu, ini menandakan bagaimana manajer aset tradisional mulai mengintegrasikan instrumen yang ditokenisasi ke dalam strategi investasi mereka yang lebih luas.

Infrastruktur Solana dan peran Coinbase

Nick Ducoff, Kepala Pertumbuhan Institusional di Solana Foundation, menyebut penerbitan tersebut sebagai langkah besar dalam membawa keamanan dan efisiensi blockchain publik ke keuangan institusional. Dia menekankan bahwa arsitektur Solana memungkinkan perusahaan seperti J.P.Morgan mengatur transaksi keuangan dengan kepercayaan, skala, dan kinerja yang dituntut pasar.

Brett Tejpaul, Co-CEO Coinbase Institutional, mengatakan kesepakatan bersejarah ini menunjukkan bagaimana keuangan institusional merangkul infrastruktur blockchain publik. Menurutnya, Coinbase memainkan peran fundamental dengan bertindak sebagai investor dan penyedia dompet, di samping menawarkan layanan on- dan off-ramp utama untuk USDC.

Tejpaul menjelaskan bahwa Coinbase menyediakan kustodi kunci pribadi dan layanan dompet untuk token USCP yang baru diterbitkan, sambil memanfaatkan kekuatan neraca keuangannya untuk mendukung transaksi tersebut. Selain itu, dia berpendapat bahwa dengan membangun rel bagi aset dunia nyata untuk bergerak dengan aman on-chain, perusahaan secara aktif membentuk fase berikutnya dari pasar modal.

Profil Bank Komersial & Investasi J.P.Morgan

Bank Komersial & Investasi J.P.Morgan adalah pemimpin global dalam perbankan, pembayaran, pasar, dan layanan sekuritas. Start-up, korporasi, pemerintah, dan institusi mempercayakan bisnis mereka kepada bank ini di lebih dari 100 negara di seluruh dunia, mencerminkan penetrasi pasar yang dalam dan hubungan klien yang sudah lama terjalin.

Dengan $40,1 triliun aset dalam pengawasan dan $1,11 triliun dalam deposito, Bank Komersial & Investasi memberikan saran strategis, menghimpun modal, mengelola risiko, menawarkan solusi pembayaran, melindungi aset, dan menyediakan likuiditas di pasar global. Informasi lebih lanjut tersedia di www.jpmorgan.com/global, yang menguraikan strategi aset digital grup yang lebih luas.

Pertanyaan media diarahkan kepada Gurpreet Kaur untuk A.S. dan Erica Lewis untuk EMEA, menggarisbawahi strategi komunikasi bank yang terkoordinasi seputar tonggak surat berharga komersial onchain ini dan implikasinya bagi keuangan institusional.

Secara keseluruhan, transaksi ini menyatukan J.P.Morgan, Galaxy, Coinbase, Solana, dan Franklin Templeton dalam penggunaan perintis infrastruktur blockchain publik, menandakan bagaimana pasar modal tradisional mulai bermigrasi menuju sekuritas yang ditokenisasi dan dapat diprogram.