"kita akan melihat peningkatan konvergensi antara TradFi dan DeFi"

The Cryptonomist mewawancarai  Patrick Liou, Direktur Institusional Gemini untuk berbagi pemikirannya tentang pasar kripto Eropa, dan pembaruan produk terbaru Gemini.

Anda telah mengumumkan rencana untuk membangun "super app" keuangan untuk orang Eropa. Fitur inti atau layanan apa yang akan membedakan Gemini dari neobank dan platform kripto yang sudah ada?

Kami ingin memungkinkan orang untuk terlibat dalam dunia kripto dengan mulus dan percaya diri, serta membuka potensi keuangan mereka dengan super app kripto all-in-one yang inovatif. Kami menyediakan berbagai alat yang mudah digunakan untuk pengguna sehari-hari, trader tingkat lanjut dan klien institusional di Eropa. 

Kami adalah salah satu dari sedikit platform kripto Eropa yang menawarkan rangkaian produk beragam dalam satu platform yang intuitif dan aman, termasuk pertukaran spot kami dengan lebih dari 90 token, staking, Saham Tokenisasi, dan perpetuals.

Sejak didirikan, kami telah berusaha memenuhi standar keamanan, regulasi, dan kepatuhan tertinggi, menjadikan kami salah satu merek dan jalur masuk ke kripto yang paling dipercaya. Di Eropa, Gemini telah mendapatkan lisensi EMI di Irlandia, ditambah lisensi MiCA dan MiFID II dari MFSA, membuktikan komitmen kami terhadap pertumbuhan yang diatur di wilayah tersebut.

Peluncuran derivatif dan staking di UE adalah langkah besar. Tren permintaan apa yang Anda lihat dari klien institusional dalam kategori produk ini?

Menambahkan derivatif dan staking ke platform Gemini adalah tonggak besar dalam rencana ekspansi Eropa kami. Produk-produk ini menyediakan cara tambahan bagi institusi untuk menumbuhkan dana mereka dari dalam platform Gemini, tetapi melayani selera risiko yang berbeda.

Untuk aset mereka yang menganggur, staking menawarkan cara bagi mereka untuk mendapatkan bunga hingga 8% pada SOL dan ETH, tanpa jumlah minimum atau maksimum. 

Di sisi lain, institusi semakin menuntut instrumen keuangan alternatif yang dikelola risikonya, dan derivatif memungkinkan mereka untuk menjalankan strategi kompleks untuk mendapatkan eksposur jangka panjang atau pendek terhadap kripto. Dengan Gemini Perpetuals, mereka dapat memperdagangkan kontrak perpetual dengan leverage hingga 100x untuk mencoba mendapatkan pengembalian yang lebih tinggi dibandingkan dengan hanya perdagangan spot.

Bagaimana selera institusional untuk kripto berkembang selama tahun lalu, dan sektor atau profil institusi apa yang mendorong minat baru ini?

Lingkungan regulasi yang lebih positif dan penciptaan cadangan bitcoin strategis oleh pemerintah AS telah meningkatkan sentimen di kalangan investor, sehingga institusi semakin beradaptasi dengan permintaan klien yang berkembang untuk eksposur kripto.

Kami melihat lebih banyak institusi mengalokasikan kripto ke neraca mereka dan memanfaatkan solusi kustodi langsung Gemini, sebagai lindung nilai terhadap inflasi dan untuk memanfaatkan peluang pertumbuhan jangka panjang kripto. 

Kami juga melihat mereka memanfaatkan instrumen yang efisien modal seperti Gemini Perpetuals, sehingga mereka dapat menerapkan strategi canggih sambil mendapatkan manfaat dari manajemen risiko tingkat institusional yang kuat.

Dengan perbedaan regulasi antara AS dan Eropa, bagaimana Gemini menyesuaikan penawaran institusionalnya di kedua pasar utama ini?

Terlepas dari kerangka regulasi yang berbeda di berbagai yurisdiksi, Gemini selalu berusaha untuk meminta izin, bukan meminta maaf, dan memenuhi persyaratan regulasi yang diperlukan untuk membangun kepercayaan di antara institusi. Mendapatkan lisensi MiFID II – yang bukan hal mudah – awal tahun ini adalah contoh bagus dari hal itu, memungkinkan kami untuk menawarkan derivatif yang diatur di seluruh UE.

Untuk memenuhi permintaan institusional yang berkembang di Eropa, kami telah meningkatkan skala tim Institusional lokal kami. Kami baru-baru ini mempekerjakan Direktur Penjualan Institusional baru di Eropa, Danny Sheen, yang melakukan pekerjaan hebat dalam memperkuat hubungan dengan klien di lapangan. Sponsor acara-acara penting seperti BTC Amsterdam dan Paris Blockchain Week juga menjadi cara penting untuk berjejaring dengan pelanggan institusional baru.

Dan akhirnya, kami juga menyesuaikan platform kami untuk institusi lokal dengan mendengarkan umpan balik mereka, meluncurkan produk baru, dan menawarkan harga yang kompetitif. Dalam beberapa bulan mendatang, kami akan memperbarui ActiveTrader – antarmuka kinerja tinggi kami yang dibangun untuk trader tingkat lanjut dan institusi – untuk pengalaman yang lebih baik saat melaksanakan perdagangan dan melihat buku pesanan Gemini.

Gemini adalah platform kripto pertama yang memperkenalkan saham tokenisasi — apa visi di balik langkah ini, dan bagaimana Anda melihat perkembangan aset hibrida TradFi–DeFi dalam beberapa tahun ke depan?

Saham Tokenisasi awalnya diperjuangkan oleh Pendiri kami, Cameron dan Tyler, yang melihat bagaimana ekuitas yang ditokenisasi dapat memperluas akses pasar. Kami meluncurkan Saham Tokenisasi dari ide hingga peluncuran dalam waktu kurang dari 3 minggu, menjadikan kami platform kripto pertama yang membawa ini ke pasar!

Ekuitas tokenisasi menjembatani infrastruktur asli kripto dengan keuangan tradisional, dan mendemokratisasi akses ke peluang keuangan yang secara historis memiliki hambatan signifikan. Pengguna dapat memperdagangkan representasi onchain dari saham perusahaan yang diperdagangkan secara publik seperti MicroStrategy, langsung dari akun Gemini mereka. 

Tidak perlu akun broker, dan pengguna dapat mengakses saham fraksional dan berdagang di luar jam pasar standar. Kami melihat ini sebagai perpanjangan alami dari prinsip-prinsip inti kripto: keterbukaan, aksesibilitas, dan efisiensi. 

Di masa depan, saya pikir kita akan melihat konvergensi yang meningkat antara TradFi dan DeFi. Dari perusahaan yang menyimpan bitcoin di perbendaharaan mereka hingga penggunaan stablecoin dan rel onchain untuk perdagangan dan penyelesaian, sistem keuangan hibrida akan membawa efisiensi yang lebih besar, transparansi, dan akses pasar yang selalu aktif.

Apa tantangan regulasi atau operasional terbesar yang Anda perkirakan saat platform kripto berkembang lebih dalam ke produk keuangan terstruktur di Eropa?

Sektor kripto berkembang pesat, dan penting bahwa regulasi beradaptasi untuk mengikuti perkembangan. Sangat bagus melihat bahwa kerangka regulasi komprehensif pertama di dunia, MiCA, telah diluncurkan di seluruh UE sekarang. Tapi itu tidak sempurna, dan saya yakin bahwa perubahan akan dibuat untuk membuatnya tetap sesuai tujuan dan menerima umpan balik; kita mungkin akan melihat MiCA 2.0 di masa depan, seperti yang kita lakukan dengan MiFID II.

Secara operasional, kami telah melihat model operasi regional kami berkembang dalam antisipasi legislasi baru. Ini termasuk membangun tim kepatuhan dan operasi regional untuk mendukung persyaratan kustodi dan perdagangan MiCA, serta menunjuk pemimpin kepatuhan lokal untuk memenuhi standar AML Eropa.

Laporan State of Crypto 2025 Anda menyoroti Eropa sebagai salah satu wilayah dengan pertumbuhan tercepat. Wawasan kunci atau perilaku pengguna apa yang paling menonjol bagi Anda?

Sangat bagus melihat Eropa memimpin dalam kepemilikan kripto. Inggris mengalami peningkatan adopsi tertinggi dari 18% menjadi 24% tahun ini, dengan Prancis tidak jauh di belakang. Perubahan regulasi positif tentu berperan dalam hal ini.

Hasil menunjukkan permintaan yang berkembang untuk opsi investasi kripto tingkat lanjut, menyoroti kebutuhan akan Gemini Perpetuals. Misalnya, pemegang kripto Inggris memiliki selera terkuat untuk futures perpetual kripto dari semua pasar yang disurvei, dengan hampir setengah dari mereka menyatakan minat mereka untuk berinvestasi dalam produk-produk ini.

Juga sangat menarik untuk melihat dampak besar yang dimiliki Administrasi Trump yang pro-kripto di luar AS, dengan hampir 1 dari 5 non-pemilik di Eropa mengatakan bahwa kripto akan tumbuh nilainya sebagai hasilnya.

Melihat ke depan hingga 2026, produk atau segmen pasar apa yang menurut Anda akan mendorong gelombang adopsi kripto berikutnya di Eropa?

Lanskap kripto di Eropa berkembang pesat, dan saya percaya ini hanya akan berlanjut tahun depan. Area yang sangat saya gembirakan adalah pasar prediksi, memungkinkan Anda pada dasarnya membangun pasar pada jenis acara apa pun, baik itu politik atau olahraga. Entitas AS kami baru saja menerima lisensi Designated Contract Market dari CFTC, yang akan memungkinkan kami mulai menawarkan pasar prediksi kepada pelanggan AS. 

Kami ingin menawarkan pasar prediksi di Eropa di masa depan. Kami saat ini memantau lanskap regulasi untuk memastikan kami dapat melakukannya dengan cara yang patuh, dan kami percaya itu akan menjadi tambahan yang bagus untuk penawaran produk kami.