Hyperliquid Vs Solana: CEO Menggambarkan Persaingan Sebagai Jalan Menuju 'Bitcoin 3.0'

Justin Bons, pendiri Cyber Capital, dana kripto tertua di Eropa, menggunakan X (sebelumnya Twitter) untuk memaparkan pembelaan rinci terhadap Hyperliquid (HYPE) dalam persaingannya dengan Solana (SOL). 

Dalam unggahannya, Bons membingkai percakapan di sekitar apa yang ia sebut "setan yang bersembunyi di balik detail," dengan berargumen bahwa kebangkitan Hyperliquid terkait dengan pilihan desain yang mudah diabaikan.

Sorotan pada Hyperliquid

Bons mengatakan performa Hyperliquid—terutama kemampuannya untuk memimpin grafik biaya—bergantung pada eksekusi produk. Ia berargumen bahwa HYPE telah membangun pengalaman trading yang terasa lebih unggul dibandingkan alternatif lain, termasuk milik Solana.

Menurut Bons, peningkatan yang direncanakan Solana, Alpenglow dan MCP, dimaksudkan untuk menutup kesenjangan yang dirasakan dalam performa, positioning, dan pengalaman pengguna.

Pada saat yang sama, Bons berpendapat bahwa Hyperliquid telah diuntungkan karena beroperasi sebagian besar tanpa tantangan dalam niche spesifiknya. Ia menunjuk area fokus platform—trading perpetual (perp) dan aset dunia nyata (RWA)—sebagai area yang telah menemukan momentum dan permintaan yang kuat. 

Bagi Bons, kombinasi kekuatan produk dan fokus pasar yang jelas telah membantu menjelaskan mengapa HYPE menarik perhatian begitu cepat, meskipun masih berada di tahap awal perjalanan menuju model eksekusi yang lebih terdesentralisasi penuh.

Bagian utama dari analisis Bons berpusat pada apa yang ia gambarkan sebagai "perlombaan latensi." Ia berargumen bahwa infrastruktur HYPE saat ini menunjukkan tingkat konsentrasi yang tinggi, dengan menyebutkan bahwa jaringan hanya memiliki 24 validator dan sebagian besar berlokasi di pusat data yang sama di Tokyo. 

Kekhawatiran Sentralisasi Masih Ada

Menurut pandangannya, distribusi tersebut mewakili "tingkat sentralisasi yang ekstrem," meskipun operator validator tetap bersifat permissionless pada prinsipnya. Bons mengakui bahwa struktur ini tampaknya muncul karena permintaan yang kuat akan latensi rendah. 

Ia mengatakan Cyber Capital tidak akan membela desain tersebut, tetapi menekankan bahwa perilaku pasar telah memberikan penghargaan pada eksekusi yang lebih cepat, yang membantu menjelaskan mengapa arsitektur semacam itu berkembang sejak awal.

Bons juga menggambarkan dinamika penting bagi kedua jaringan: Hyperliquid dan Solana keduanya mengejar performa latensi rendah sambil bergerak menuju desain yang sepenuhnya terdesentralisasi. Ia mengkarakterisasi ini sebagai pertarungan utama—siapa yang dapat mencapai hasil berlatensi rendah dan sangat terdesentralisasi terlebih dahulu.

Klaim lain yang dibuat Bons adalah bahwa sebagian besar aktivitas trading Hyperliquid tidak terjadi dengan cara on-chain penuh seperti yang diasumsikan banyak pengguna.  Dalam deskripsinya, HYPE tidak mencocokkan perdagangan secara on-chain segera; sebaliknya, order dicocokkan di mempool dan baru disertakan on-chain kemudian. 

Bons berargumen bahwa perbedaan ini tidak jelas bagi sebagian besar trader, dan bahwa hal itu merupakan bagian dari alasan mengapa platform dapat menghadirkan produk yang lebih mulus. Bons lebih lanjut berargumen bahwa Hyperliquid mengambil langkah-langkah yang selaras dengan jalur menuju desentralisasi yang lebih besar. 

Ia mengatakan HYPE bergerak ke arah yang dapat mengarah pada "desentralisasi penuh" yang lebih besar dari waktu ke waktu, dengan mengutip komitmen seperti open-sourcing kode sumber, memindahkan trading sepenuhnya on-chain, serta meningkatkan dan mendistribusikan validator secara lebih merata secara global. 

Dari perspektif "evolusioner" dalam unggahannya, pemenang persaingan ini dapat dilihat sebagai semacam tolok ukur generasi berikutnya untuk desentralisasi dan performa, dengan potensi untuk menjadi "Bitcoin 3.0" dalam arti membangun jaringan yang paling terdesentralisasi dan berkinerja tinggi dalam skala besar.

Gambar unggulan dari OpenArt, grafik dari TradingView.com