Peringatan Likuiditas Bitcoin: Arus Antar-Bursa Berubah Merah

Struktur pasar Bitcoin menunjukkan sinyal campuran karena arus antar bursa melemah sementara cadangan bursa tetap rendah secara historis. Akibatnya, para trader menghadapi pengaturan likuiditas yang lebih ketat meskipun harga bertahan di dekat level tinggi baru-baru ini.

Bitcoin Menghadapi Uji Likuiditas saat Arus Antar Bursa Menjadi Negatif

Bitcoin diperdagangkan pada titik kritis saat sinyal likuiditas antar bursa melemah, menurut data yang dibagikan oleh analis Kamran Asghar di X. Inter exchange Flow Pulse, atau IFP, tergelincir ke zona merah, level yang secara historis selaras dengan periode konsolidasi atau koreksi pasar. Sementara harga Bitcoin tetap relatif stabil, data arus yang mendasarinya menunjukkan dukungan likuiditas yang memudar di seluruh bursa.

Grafik Bitcoin Inter exchange Flow Pulse IFP. Sumber: CryptoQuant melalui Kamran

IFP melacak bagaimana Bitcoin bergerak di antara tempat perdagangan, memberikan wawasan apakah arus modal mendukung kelanjutan bullish atau menandakan tekanan. Dalam pengaturan saat ini, indikator bergerak di bawah rentang netralnya, menunjukkan bahwa permintaan antar bursa tidak lagi berkembang. Siklus sebelumnya pada grafik yang sama menunjukkan bahwa pembacaan zona merah serupa sering mendahului perdagangan sideways atau pullback yang lebih dalam, bahkan ketika harga spot awalnya tetap stabil.

Pada saat yang sama, garis harga Bitcoin terus melayang di dekat level tinggi baru-baru ini, menciptakan perbedaan antara aksi harga dan arus likuiditas. Analis sering melihat kesenjangan seperti itu sebagai tanda peringatan, karena harga dapat kesulitan mempertahankan momentum tanpa aktivitas antar bursa yang kuat. Menurut grafik, periode sebelumnya di mana harga tetap tinggi sementara IFP melemah akhirnya diselesaikan melalui konsolidasi berkepanjangan atau koreksi tajam setelah tekanan jual meningkat.

Grafik juga menunjukkan bahwa fase bullish sebelumnya selaras erat dengan zona IFP hijau yang berkelanjutan, di mana arus antar bursa berkembang seiring dengan harga yang naik. Sebaliknya, pembacaan merah saat ini menunjukkan bahwa kondisi likuiditas telah bergeser, meskipun sentimen pasar yang lebih luas belum sepenuhnya menyesuaikan. Akibatnya, data menunjukkan Bitcoin mungkin tetap terikat dalam rentang dalam jangka pendek kecuali arus antar bursa pulih dan kembali ke wilayah positif.

Untuk saat ini, sinyal IFP menempatkan Bitcoin pada persimpangan jalan, di mana stabilitas harga sangat bergantung pada apakah likuiditas kembali masuk ke pasar. Tanpa dukungan arus yang diperbarui, pola historis menyiratkan bahwa momentum kenaikan bisa terhenti, membuat pasar rentan terhadap gerakan korektif.

Cadangan Bursa Bitcoin Mencapai Level Terendah Secara Historis saat Pasokan Mengketat

Sementara itu, cadangan Bitcoin yang disimpan di bursa turun ke level terendah secara historis, menurut data yang dibagikan oleh analis Quinten François di X, mengutip metrik Glassnode. Grafik menunjukkan penurunan yang stabil dalam total saldo Bitcoin di seluruh platform perdagangan, bahkan ketika harga cenderung lebih tinggi dalam jangka panjang. Perbedaan ini menyoroti pergeseran struktural dalam bagaimana Bitcoin dipegang dan dipasok di pasar.

Grafik Total Saldo BTC di Bursa Deribit BTC. Sumber: Glassnode melalui Quinten François di X

Metrik saldo bursa melacak berapa banyak Bitcoin yang tetap tersedia di tempat terpusat untuk perdagangan langsung. Seiring waktu, saldo yang menurun sering menandakan bahwa investor memindahkan koin dari bursa ke penyimpanan jangka panjang atau self custody. Dalam siklus saat ini, cadangan terus cenderung lebih rendah meskipun ada periode volatilitas harga yang tajam, menunjukkan bahwa pasokan sisi jual yang tersedia belum dibangun kembali secara berarti.

Pada saat yang sama, harga Bitcoin tetap tinggi dibandingkan dengan siklus sebelumnya ketika saldo bursa lebih tinggi. Secara historis, pengaturan serupa muncul selama fase ketika pasokan likuid yang berkurang memperkuat sensitivitas harga terhadap pergeseran permintaan. Dengan lebih sedikit koin yang tersedia di bursa, bahkan tekanan pembelian moderat berpotensi menggerakkan harga secara lebih agresif, sementara penjualan mungkin bergantung pada arus masuk baru daripada cadangan yang ada.

Grafik juga menunjukkan bahwa puncak pasar masa lalu sering selaras dengan saldo bursa yang naik atau stabil, karena pemegang memindahkan koin kembali ke bursa untuk merealisasikan keuntungan. Sebaliknya, struktur saat ini tidak menunjukkan pemulihan berkelanjutan dalam cadangan, meskipun Bitcoin diperdagangkan mendekati puncak siklus. Ketidakseimbangan ini menunjukkan bahwa banyak pemegang tetap enggan untuk mengerahkan pasokan, memperkuat kondisi likuiditas yang lebih ketat.

Secara keseluruhan, cadangan bursa yang secara historis rendah menunjukkan lingkungan pasokan yang terbatas untuk Bitcoin. Meskipun ini tidak menentukan arah harga jangka pendek, data menunjukkan bahwa struktur pasar telah bergeser ke arah likuiditas langsung yang lebih rendah, membuat pergerakan harga di masa depan lebih bergantung pada perubahan arus masuk daripada inventaris bursa yang ada.