Aktivitas jaringan Ethereum telah mencapai level rekor, namun harga aset ini terus menghadapi tekanan turun. Data dari firma analitik on-chain CryptoQuant menunjukkan kesenjangan yang semakin besar antara penggunaan jaringan dan valuasi pasar.
Analis menggambarkan tren ini sebagai "paradoks adopsi," di mana partisipasi ekosistem meningkat sementara permintaan investor melemah. Menurut CryptoQuant, ketidaksesuaian ini dapat membuat Ethereum tetap berada di bawah tekanan jika pasar bear kripto yang lebih luas terus berlanjut.
Kepala riset CryptoQuant, Julio Moreno, mengatakan harga Ethereum bisa turun menuju $1.500 jika kondisi pasar tetap lemah. Kisaran yang diproyeksikan mungkin muncul pada akhir kuartal ketiga atau awal kuartal keempat 2026 kecuali arus masuk modal membaik.
Pada saat pelaporan, harga ETH diperdagangkan mendekati $2.100 setelah kenaikan harian yang sederhana. Bahkan dengan pemulihan jangka pendek, aset ini tetap lebih dari 50% di bawah puncak siklus terbarunya.
Grafik 1 Hari ETHUSD | Sumber: CoinCodex
Aktivitas Jaringan Ethereum Mencapai Level Rekor
Data blockchain terkini menunjukkan pertumbuhan stabil di seluruh jaringan Ethereum. CryptoQuant melaporkan bahwa alamat aktif harian mencapai rekor tertinggi sepanjang masa bulan lalu, melampaui level aktivitas yang tercatat selama pasar bull 2021.
Peningkatan ini menunjukkan partisipasi kuat dari pengguna yang berinteraksi dengan aplikasi terdesentralisasi, transfer, dan fungsi blockchain lainnya. Aktivitas alamat yang lebih tinggi secara tradisional mendukung pertumbuhan harga selama siklus pasar sebelumnya.
Namun, kinerja pasar Ethereum saat ini tidak mengikuti pola historis tersebut. Meskipun keterlibatan rekor di seluruh jaringan, harga aset ini terus bergerak lebih rendah dibandingkan dengan puncak siklus sebelumnya.
Alamat Aktif di Jaringan Ethereum | Sumber: The Block
Aktivitas Smart Contract Berkembang di Seluruh Ekosistem
Smart contract memainkan peran utama dalam lonjakan aktivitas Ethereum. CryptoQuant melaporkan bahwa panggilan kontrak internal mencapai level rekor selama bulan sebelumnya.
Panggilan internal terjadi ketika program otomatis di blockchain memicu transaksi dalam aplikasi terdesentralisasi. Proses-proses ini mendukung operasi di seluruh platform keuangan terdesentralisasi, stablecoin, dan berbagai jaringan scaling Layer-2.
Pertumbuhan sektor-sektor ini telah meningkatkan jumlah interaksi blockchain otomatis. Seiring layanan keuangan terdesentralisasi berkembang dan jaringan scaling memproses lebih banyak transaksi, aktivitas smart contract terus meningkat.
Meskipun demikian, ekspansi ini tidak diterjemahkan menjadi momentum harga yang lebih kuat. Siklus pasar sebelumnya sering menunjukkan hubungan yang lebih erat antara aktivitas kontrak dan pergerakan harga ETH. Data CryptoQuant menunjukkan bahwa hubungan ini telah melemah selama lingkungan pasar saat ini.
Arus Pertukaran ETH Menunjukkan Tekanan Jual Berkelanjutan
Karena metrik jaringan sekarang menunjukkan koneksi yang lebih lemah terhadap kinerja harga, analis memberikan perhatian lebih dekat pada arus pertukaran. Arus masuk pertukaran mewakili aset yang berpindah ke platform perdagangan, di mana mereka lebih mungkin untuk dijual.
Data CryptoQuant menunjukkan bahwa arus masuk pertukaran Ethereum tetap tinggi dibandingkan dengan Bitcoin. Pola ini menunjukkan tekanan jual yang lebih kuat pada ETH relatif terhadap cryptocurrency terkemuka.
Rasio arus masuk Ethereum yang lebih tinggi membantu menjelaskan kinerja buruk aset ini terhadap Bitcoin baru-baru ini. Ketika jumlah token yang lebih besar berpindah ke pertukaran, probabilitas aktivitas penjualan cenderung meningkat.
Analis menganggap data arus pertukaran sebagai indikator sentimen pasar yang lebih langsung selama periode bearish. Akibatnya, metrik ini telah menjadi titik referensi penting untuk melacak perilaku pasar jangka pendek Ethereum.
Arus Keluar Modal ETH Menambah Tekanan pada Prospek Pasar
Selain arus pertukaran, tren investasi yang lebih luas juga menunjukkan melemahnya permintaan. CryptoQuant melaporkan bahwa perubahan satu tahun dalam kapitalisasi terealisasi Ethereum baru-baru ini berubah menjadi negatif.
Kapitalisasi terealisasi mengukur nilai bersih modal yang masuk atau keluar dari jaringan berdasarkan data transaksi. Pembacaan negatif menunjukkan bahwa modal telah keluar dari aset selama periode yang diukur.
Perkembangan ini menunjukkan bahwa permintaan investor telah melemah bahkan ketika aktivitas blockchain tumbuh. Kontras antara penggunaan yang meningkat dan arus investasi yang menurun terus mendefinisikan paradoks adopsi.
Moreno mencatat bahwa Ethereum akan memerlukan arus masuk modal yang lebih kuat untuk menstabilkan kondisi pasar. Dia juga menyatakan bahwa arus masuk pertukaran harus menurun untuk mengurangi potensi tekanan jual. Jika pasar bear yang lebih luas berlanjut dan arus modal tetap lemah, CryptoQuant memperkirakan aset ini bisa mendekati kisaran $1.500 pada akhir 2026.
Sumber: https://coinpaper.com/15410/here-s-why-ethereum-could-fall-to-1-500-despite-record-network-activity
