Analis menurunkan prospek ekuitas untuk 2026

Saham AS mengalami reli kembali pada hari Selasa setelah Wall Street Journal melaporkan bahwa Presiden AS Donald Trump telah memberi tahu para pembantunya bahwa dia mungkin keluar dari konflik tanpa mencoba "membuka kembali" Selat Hormuz untuk sekutu AS.

Pasar melihat ini sebagai tanda bahwa AS mungkin mundur dari salah satu tujuan strategisnya dalam perang selama sebulan melawan Iran, sehingga memudahkan Amerika untuk mengakhiri konflik dan kembali ke sesuatu yang meniru status quo yang melemah. Dalam skenario ini, akan diserahkan kepada sekutu regional, Israel dan negara-negara Teluk, untuk mengatur gencatan senjata sendiri.

NASDAQ Composite (IXIC) naik 2% atas berita tersebut, sementara S&P 500 (SPX) dan Dow Jones Industrial Average (DJIA) yang kurang volatil juga naik lebih dari 1%.

Prospek tetap bearish

Namun meskipun gencatan senjata tiba pada bulan April, sebagian besar kerusakan akan tetap utuh untuk pasar ekuitas AS hingga akhir tahun kalender.

Dua pola utama di Wall Street memegang kunci prospek suram ini. Yang pertama adalah penurunan estimasi akhir tahun S&P 500 di kalangan analis bullish. Yang kedua adalah Walmart Recession Signal (WRS).

Analis saham veteran Jim Paulsen menunjuk yang terakhir sebagai kasus yang jelas untuk mempertahankan ekspektasi buruk untuk sisa tahun 2026. WRS adalah ukuran harga saham Walmart (WMT) terhadap S&P Global Luxury Index (SPGLGUN). Rasio tersebut cenderung naik selama periode kesulitan ekonomi, dan saat ini berada pada level tertinggi sejak krisis keuangan 2008.

Ini karena Walmart menjual kebutuhan pokok konsumen kepada massa bahkan selama periode gejolak, memungkinkannya bertahan dalam resesi, sedangkan merek mewah menyaksikan penurunan besar dalam konsumsi selama masa penurunan.

"WRS semakin menyarankan kehati-hatian tentang ekonomi AS karena pembelian ritel cenderung menuju pengecer diskon yang menunjukkan tekanan mungkin meningkat di kalangan konsumen berpendapatan rendah dan menengah," tulis Paulsen. "Tebakan saya adalah ekonomi menghindari resesi tahun ini, tetapi saya semakin yakin bahwa perlambatan ekonomi AS yang signifikan sedang terjadi yang pada akhirnya akan memerlukan akomodasi kebijakan ekonomi tambahan dan suku bunga yang lebih rendah untuk menghentikannya."

Kemudian ada prediksi bullish yang dulu pernah ada sekarang sudah jatuh ke pinggir jalan. Wells Fargo adalah bank terbaru yang melakukannya, mengeluarkan catatan klien pada hari Selasa yang menyerukan S&P 500 untuk mengakhiri tahun di 7.300 alih-alih level 7.800 yang dipresentasikan di awal tahun. Ini berarti keuntungan 6% dalam indeks luas daripada 14% yang awalnya diprediksikan.

Sentimen negatif itu mengikuti JPMorgan, yang menurunkan prospek serupa pada indeks dari 7.500 menjadi 7.200.

Segala jenis gencatan senjata bisa menjadi pertanda baik untuk harga ekuitas, tetapi harga Minyak yang tinggi kemungkinan akan berlanjut untuk beberapa waktu karena sekitar sepertiga dari infrastruktur minyak dan gas di Teluk telah rusak akibat perang yang diluncurkan AS dan Israel pada 28 Februari.