Membedah Prospektus IPO Anthropic: Apa yang Diungkap S-1 soal Pendapatan, Kerugian, Kendali, dan Risiko

Prospektus IPO Anthropic resmi dipublikasikan pada 26 Oktober 2026 dalam bentuk Form S-1 untuk pencatatan saham di Nasdaq dengan kode ticker ANT.

Dokumen ini memperlihatkan pertumbuhan pendapatan yang pesat serta rugi sebesar US$80,7 miliar yang sebagian besar merupakan beban akuntansi nontunai.

Prospektus ini juga menunjukkan struktur saham yang menempatkan kendali di tangan sebuah trust dan para pendiri, bukan pemegang saham publik.

Key Takeaways

• Anthropic mengajukan S-1 publiknya pada 26 Oktober 2026 untuk mencatatkan saham Kelas A di Nasdaq dengan ticker ANT.
• Pendapatan mencapai US$16,29 miliar pada semester pertama 2026, naik dari US$1,16 miliar setahun sebelumnya.
• Sekitar US$72,4 miliar dari rugi bersih semester pertama sebesar US$80,7 miliar merupakan beban nontunai yang terkait dengan surat utang konversi.
• Pembeli saham IPO mendapatkan saham Kelas A dengan satu hak suara per saham, sementara sebuah trust memilih mayoritas dewan direksi dan LLC milik para pendiri memegang 50,1% dari total hak suara.
• S-1 mencantumkan kontrak komputasi dengan Amazon, Google, Microsoft, SpaceXAI, dan Broadcom, beberapa di antaranya tetap wajib dibayar meskipun kapasitasnya tidak terpakai.
• Per 29 Oktober 2026, rentang harga, jumlah saham, dan nilai penawaran masih belum diisi.

Sekilas tentang S-1 Anthropic

S-1 Anthropic adalah versi publik pertama dari dokumen IPO perusahaan, yang memastikan di mana dan bagaimana saham akan dicatatkan, tetapi harga baru akan ditetapkan kemudian.

• Tanggal pengajuan publik: 26 Oktober 2026, setelah draf rahasia yang diumumkan Anthropic pada 1 Juni 2026
• Bursa dan ticker: Nasdaq Global Select Market, ANT
• Penjamin emisi: Goldman Sachs dan Morgan Stanley memimpin 22 bank yang tercantum di halaman sampul
• Yang ditawarkan: saham biasa Kelas A, yang dijual oleh Anthropic dan oleh pemegang saham lama
• Masih kosong: rentang harga, jumlah saham, dan dana yang akan dihimpun, yang akan dimuat dalam dokumen perubahan (S-1/A)

Seluruh angka dalam artikel ini berasal dari Form S-1 Anthropic di SEC EDGAR, kecuali yang ditandai sebagai laporan media.

Isi S-1 soal Pendapatan dan Laba

S-1 Anthropic menunjukkan pendapatan sebesar US$16,29 miliar pada semester pertama 2026, naik dari US$1,16 miliar setahun sebelumnya, serta laba operasional pada kuartal kedua.

Gambaran selengkapnya, berdasarkan laporan keuangan dalam S-1:

• Pendapatan setahun penuh 2025: US$4,59 miliar
• Kuartal kedua 2026: pendapatan US$11,6 miliar dan laba operasional US$974 juta, kuartal pertama yang mencatat laba operasional dalam dokumen tersebut
• Rugi operasional semester pertama 2026: US$693 juta, menyempit dari US$2,14 miliar setahun sebelumnya
• Arus kas operasional semester pertama 2026: positif US$3,9 miliar
• Kas dan investasi jangka pendek per 30 Juni 2026: US$131,7 miliar, setelah menghimpun total US$141,1 miliar
• Pelanggan besar per 30 September 2026: lebih dari 1.900 pelanggan dengan belanja US$1 juta atau lebih dalam 12 bulan terakhir, sekitar 250 di antaranya di atas US$10 juta

Margin, pendapatan run-rate, dan pembakaran kas dibahas lengkap dalam "Apakah Anthropic sudah untung?"

Mengapa Rugi Bersih Mencapai US$80,7 Miliar

Sebagian besar rugi bersih Anthropic sebesar US$80,7 miliar pada semester pertama 2026 adalah beban akuntansi, bukan uang tunai yang keluar dari perusahaan.

Pos terbesarnya, US$72,4 miliar, adalah perubahan nilai wajar surat utang konversi (convertible notes) dan instrumen sejenis.

Dokumen pengajuan Anthropic menjelaskan bahwa beban ini terutama berasal dari kenaikan nilai surat utang konversinya seiring naiknya valuasi perusahaan.

Anthropic menghimpun dana melalui surat utang yang kelak dikonversi menjadi saham.

Ketika valuasi perusahaan naik, nilai surat utang tersebut ikut naik, dan aturan akuntansi mencatat kenaikan itu sebagai kerugian.

Di tingkat operasional, rugi semester pertama hanya US$693 juta.

Karena beban ini bergerak mengikuti valuasi Anthropic sendiri, rugi bersih bisa berayun tajam dari satu periode ke periode berikutnya, sehingga angka operasional lebih mencerminkan kondisi bisnisnya.

Siapa yang Mengendalikan Anthropic Setelah IPO

Setelah IPO, kendali atas Anthropic berada di tangan dua pemegang saham khusus, yaitu Long-Term Benefit Trust dan LLC milik para pendiri, bukan pada pembeli saham Kelas A.

Strukturnya jauh melampaui skema saham dua kelas (dual-class) biasa: S-1 menetapkan lima kelas saham, dan pembeli saham IPO mendapatkan saham Kelas A dengan satu hak suara per saham.

Satu lembar saham Kelas T memberi trust tersebut, yakni badan independen beranggotakan lima wali amanat tanpa kepentingan finansial di Anthropic, hak untuk memilih mayoritas dewan direksi.

Satu lembar saham Kelas F, yang dipegang oleh LLC milik tujuh pendiri, membawa 50,1% dari total hak suara, termasuk suara untuk memilih direktur lainnya.

Saham Kelas N, yang terutama dipegang mitra strategis, tidak memiliki hak suara, tetapi berubah menjadi saham Kelas A ketika dijual kepada pembeli luar.

Sebagai perusahaan manfaat publik (public benefit corporation), Anthropic juga wajib mempertimbangkan tujuan manfaat publiknya dan pihak-pihak yang terdampak oleh kegiatannya, bukan hanya imbal hasil bagi pemegang saham.

Anthropic Public Benefit Fund sudah memegang saham Kelas N setara 5% dari total saham atas dasar dilusi penuh per 30 Juni 2026.

Dewan direksi juga dapat memberikan tambahan hingga 2% dari saham beredar kepada dana tersebut setiap kali harga saham naik 50% di atas tonggak sebelumnya, dimulai dari harga IPO.

Amazon dan Google masing-masing diperkirakan memiliki lebih dari 5% modal saham Anthropic setelah IPO melalui saham Kelas N tanpa hak suara, sebagaimana dibahas dalam "valuasi Anthropic dan struktur kepemilikannya".

Tagihan Komputasi: Komitmen Multi-Tahun Anthropic

Tagihan komputasi Anthropic mencapai ratusan miliar dolar AS, dengan kontrak yang berlaku hingga 2036.

Beberapa di antaranya tetap wajib dibayar meskipun kapasitasnya tidak terpakai.

Kontrak terbesar yang disebutkan dalam prospektus IPO S-1 Anthropic adalah:

• Amazon: minimal US$110,0 miliar, Mei 2026 hingga April 2036
• Google: minimal US$114,5 miliar, April 2026 hingga Juli 2033
• Microsoft: minimal US$44,9 miliar, November 2026 hingga Mei 2033
• SpaceXAI: hingga US$120,5 miliar sampai 2029, sekitar US$3,1 miliar per bulan saat pasokan penuh (diperkirakan Desember 2026), dan masing-masing pihak dapat keluar dengan pemberitahuan 90 hari mulai awal 2027
• Broadcom: sewa peralatan lima tahun senilai sekitar US$161,2 miliar, di luar bunga

Sebagai perbandingan, Anthropic membelanjakan US$8,9 miliar untuk komputasi dan infrastruktur pada semester pertama 2026.

Dokumen ini untuk sementara belum mencantumkan total keseluruhannya, sehingga angka total yang Anda lihat di tempat lain hanyalah perkiraan.

Faktor Risiko Utama dalam Prospektus

Faktor risiko dalam S-1 Anthropic berpusat pada empat tema: ketergantungan pada segelintir mitra cloud, penolakan terhadap AI, regulasi yang makin ketat, dan kemungkinan AI menimbulkan bahaya serius.

Sebagian besar pendapatan mengalir melalui segelintir pelanggan dan saluran penjualan, menurut ringkasan faktor risiko dalam S-1.

Penyedia cloud besar, termasuk Amazon dan Google, sekaligus berperan sebagai investor, pemasok, pelanggan, dan penjual kembali (reseller) Claude.

Dokumen tersebut menandai tumpang-tindih peran ini sebagai potensi konflik kepentingan.

Dokumen itu juga memperingatkan bahwa pemberitaan negatif tentang industri AI secara keseluruhan dapat ikut menempel pada Anthropic, entah adil atau tidak.

Aturan baru dapat menaikkan biaya, membatasi operasional, atau menekan permintaan, dan regulator bahkan bisa menggunakan pengungkapan keselamatan Anthropic sendiri sebagai dasar aturan yang lebih ketat.

Anthropic juga menulis bahwa AI canggih dapat menimbulkan "risiko katastrofik atau eksistensial bagi umat manusia", dan bahwa asuransinya mungkin tidak menanggung dampak dari insiden AI besar.

Masa Lock-Up: Kapan Orang Dalam Boleh Menjual Saham

Masa lock-up Anthropic membebaskan saham orang dalam secara bertahap selama sekitar satu tahun, bukan sekaligus setelah 180 hari, dan sebagian orang dalam bahkan dapat menjual sejak hari pertama.

Berdasarkan ketentuan lock-up dalam S-1, direktur non-pendiri, pejabat eksekutif, dan sebagian karyawan dapat menjual hingga 10% saat perdagangan dimulai.

Mereka dapat menjual 35% lagi setelah hasil setahun penuh 2026 dirilis, dan sisanya pada mana yang lebih dulu antara rilis hasil kuartal I 2027 atau hari ke-180.

Pemegang tertentu lainnya mendapat 6% pada hari ke-27 dan ke-48, serta 7% pada hari ke-62 dan ke-76.

Porsi berikutnya dibebaskan setelah hasil setahun penuh 2026 dirilis, dan sisanya pada mana yang lebih dulu antara rilis hasil kuartal I 2027 atau hari ke-180.

Pemegang lebih dari 0,5% saham atas dasar dilusi penuh dibebaskan dalam delapan tahap mulai hari ke-27, dan seluruhnya bebas pada mana yang lebih dulu antara rilis hasil kuartal III 2027 atau hari ke-365.

Para pendiri dapat menjual hingga 29% mulai mana yang lebih dulu antara rilis hasil kuartal I 2027 atau hari ke-180, dan sisanya mulai mana yang lebih dulu antara rilis hasil kuartal III 2027 atau hari ke-365.

Saham yang dijual dalam IPO itu sendiri tidak terkena lock-up, dan penjamin pelaksana emisi dapat mencabut pembatasan lebih awal.

Hal yang Belum Diungkap Prospektus

Per 29 Oktober 2026, prospektus masih belum mencantumkan angka yang paling dinantikan calon pembeli: rentang harga, jumlah saham, dan tanggal penetapan harga.

Angka-angka tersebut akan dimuat dalam dokumen perubahan S-1/A.

Karena perusahaan yang mengajukan secara rahasia wajib memublikasikan dokumennya paling lambat 15 hari sebelum roadshow, roadshow paling cepat dapat dimulai sekitar 10 November, meskipun belum ada tanggal yang ditetapkan.

Valuasi juga baru akan diketahui saat penetapan harga.

Putaran pendanaan privat terakhir Anthropic pada Mei 2026 memberinya valuasi US$965 miliar, dan liputan langsung Yahoo Finance mencatat kisaran yang dilaporkan sebesar US$1,5 triliun hingga US$2 triliun.

Anthropic juga mungkin menyisihkan 15% hingga 20% saham IPO-nya untuk investor ritel, dengan JPMorgan memimpin porsi tersebut, menurut Bloomberg pada 28 Oktober 2026.

S-1 sendiri hanya menyebutkan bahwa penjamin emisi dapat mengalokasikan saham kepada nasabah broker online mereka, tanpa menyebut nama broker.

S-1 juga mencakup penawaran umum di Australia, Kanada, Jepang, Swiss, Inggris, dan sebagian Kawasan Ekonomi Eropa (EEA).

Setiap tonggak yang sudah terkonfirmasi dipantau dalam "Tanggal, rencana, dan status IPO Anthropic".

Dokumen pengajuan dan laporan terbaru lebih dulu kami muat di halaman "berita IPO Anthropic terbaru".

Cara Mengikuti IPO Anthropic di MEXC

Di MEXC, pengguna yang memenuhi syarat dapat mengikuti IPO Anthropic melalui Launchpad Pra-IPO, yaitu event kredit mirror berbasis platform, bukan sarana untuk membeli saham yang sebenarnya.

Pengguna yang telah menyelesaikan KYC Tingkat Lanjut dapat berlangganan menggunakan aset di MEXC, dan pengguna yang mendapat alokasi akan menerima kredit mirror yang mengikuti kinerja saham Anthropic setelah IPO.

Kredit dibagikan sesuai rasio alokasi aktual, dan dana yang tidak teralokasi otomatis dikembalikan ke akun asal.

Setelah perdagangan hari pertama Anthropic ditutup, MEXC menyelesaikan kredit tersebut dengan harga penutupan hari itu sebagai acuan.

Jika pencatatan saham ditunda atau dibatalkan, pengembalian dana mengikuti aturan event.

MEXC tidak ikut memesan saham dalam IPO yang sebenarnya dan tidak menerima penjatahan saham atas nama pengguna, dan keikutsertaan dalam event ini bukan merupakan investasi dalam sekuritas.

Pengguna di negara atau wilayah terbatas tidak dapat berpartisipasi.

Biaya dan ketentuan lainnya dijelaskan dalam "FAQ Berlangganan IPO Anthropic".

Ikuti Hitung Mundur Pra-IPO Anthropic di MEXC

Anthropic IPO Prospectus FAQ

Apa saja isi prospektus IPO Anthropic?

Prospektus IPO Anthropic, yaitu Form S-1 yang diajukan pada 26 Oktober 2026, memuat hasil keuangan, struktur lima kelas saham, komitmen komputasi, faktor risiko, dan ketentuan lock-up, tetapi rentang harga, jumlah saham, dan nilai penawaran masih dikosongkan untuk dokumen perubahan berikutnya.

Di mana saya bisa membaca S-1 Anthropic?

S-1 lengkap yang diajukan pada 26 Oktober 2026 dapat dibaca gratis di basis data EDGAR milik SEC atas nama Anthropic, PBC, dan panduan kami "di mana menemukan S-1 Anthropic di EDGAR" menunjukkan halaman pengajuan yang tepat serta dokumen perubahan yang perlu dipantau.

Apa kode saham Anthropic?

Anthropic berencana mencatatkan saham Kelas A di Nasdaq Global Select Market dengan ticker ANT, tetapi belum ada perdagangan hingga SEC menyatakan pendaftaran efektif dan harga IPO ditetapkan, dan panduan kami "Apakah saham Anthropic sudah tercatat di bursa?" memantau statusnya.

Apakah S-1 sudah mencantumkan rentang harga IPO?

Belum. S-1 yang diajukan pada 26 Oktober 2026 masih mengosongkan rentang harga, jumlah saham, dan nilai penawaran, dan per 29 Oktober 2026 belum ada angka yang dipublikasikan, sehingga angka-angka tersebut diperkirakan akan dimuat dalam dokumen perubahan S-1/A sebelum roadshow.

Apakah Anthropic sudah untung menurut S-1?

Sebagian, karena S-1 menunjukkan laba operasional US$974 juta pada kuartal kedua 2026 dan arus kas operasional positif US$3,9 miliar pada semester pertama, tetapi juga rugi bersih semester pertama sebesar US$80,7 miliar yang sebagian besar berupa beban nontunai.

Siapa yang mengendalikan Anthropic setelah IPO?

Kendali tetap berada pada Long-Term Benefit Trust, yang satu lembar saham Kelas T-nya memilih mayoritas dewan direksi, dan pada LLC milik para pendiri, yang satu lembar saham Kelas F-nya membawa 50,1% dari total hak suara, sementara pembeli saham IPO mendapatkan saham Kelas A dengan satu hak suara per saham.

Kesimpulan

Prospektus IPO Anthropic menyajikan cerita dengan dua sisi.

Dokumen ini menunjukkan laba operasional pada kuartal kedua 2026, tetapi dibalut kerugian akuntansi yang sangat besar, kontrak komputasi raksasa, dan struktur yang menjauhkan kendali dari pembeli saham publik.

S-1/A adalah dokumen berikutnya yang perlu dipantau, karena di sanalah rentang harga akan muncul.

Ikuti Hitung Mundur Pra-IPO Anthropic di MEXC

Artikel ini hanya untuk tujuan informasi dan bukan merupakan saran investasi.