Mengapa Saham Humana Melonjak? Peringkat Bintang Medicare Mengguncang HUM, ALHC, dan CVS

Saham Humana melonjak 11,6% dan ditutup pada US$431,87 pada Jumat, 9 Oktober 2026, setelah perusahaan asuransi tersebut menyatakan bahwa 95% peserta Medicare Advantage miliknya akan berada dalam program dengan peringkat empat bintang atau lebih pada Star Ratings 2027, naik dari sekitar 20% setahun sebelumnya. Peringkat yang sama, yang dirilis Centers for Medicare & Medicaid Services (CMS) pada 8 Oktober, membuat saham Alignment Healthcare turun 13,4% setelah program utama perusahaan di California turun ke bawah empat bintang.

Poin Penting

• Saham Humana (NYSE: HUM) naik 11,6% menjadi US$431,87 setelah melaporkan bahwa 95% peserta Medicare Advantage berada dalam program dengan peringkat minimal empat bintang untuk 2027.
• J.P. Morgan sebelumnya memperkirakan proporsi peserta Humana dalam program berbintang empat atau lebih akan berada pada kisaran 60%–70%.
• Alignment Healthcare (NASDAQ: ALHC) turun 13,4% menjadi US$7,55 setelah kontrak terbesarnya, yang mencakup sekitar 75% peserta program asuransi kesehatan perusahaan, turun ke 3,5 bintang.
• Standar peringkat di seluruh industri menjadi lebih ketat: proporsi program Medicare Advantage dengan manfaat obat resep yang memperoleh minimal empat bintang untuk 2027 turun dari 44% menjadi 37%, sementara saham CVS Health turun 1,9%.
• Star Ratings 2027 menentukan pembayaran bonus kualitas untuk 2028, sehingga dampak terhadap pendapatan akan muncul pada 2028, bukan tahun depan.

Mengapa Saham Humana Melonjak pada 9 Oktober?

Saham Humana melonjak karena hasil Star Ratings 2027 jauh melampaui perkiraan investor, membalikkan penurunan peringkat selama dua tahun yang sebelumnya mengurangi pembayaran bonus kualitas dari pemerintah. Humana menyatakan bahwa 95% peserta Medicare Advantage miliknya berada dalam program dengan peringkat empat bintang atau lebih, dibandingkan sekitar 20% pada peringkat tahun lalu.

Rincian dari pengumuman Humana meliputi:

• Program 4,5 bintang: mencakup 42% peserta Medicare Advantage.
• Kontrak: enam kontrak memperoleh 4,5 bintang dan dua belas kontrak memperoleh 4,0 bintang. Jumlah kontrak dengan peringkat minimal empat bintang bertambah sebelas dibandingkan setahun sebelumnya.
• Program obat: kontrak Part D mandiri milik perusahaan memperoleh 4,5 bintang.
• Proyeksi: Humana menegaskan kembali proyeksi laba per saham yang disesuaikan untuk 2026 minimal US$9 dan menyatakan manfaat yang diperkirakan muncul pada 2028 akan digunakan untuk investasi satu kali dan pengembalian kepada pemegang saham.

CEO Jim Rechtin menyatakan perusahaan sangat bangga dengan hasil Star Ratings tersebut. Hasilnya jauh melampaui ekspektasi Wall Street. Menurut Reuters, J.P. Morgan sebelumnya memperkirakan proporsi peserta dalam program berbintang empat pada kisaran 60%–70%. Analis Evercore ISI Elizabeth Anderson mengatakan bahwa peningkatan ini mencerminkan pentingnya perbaikan indikator tersebut bagi manajemen selama setahun terakhir.

Apa Itu Medicare Star Ratings dan Mengapa Memengaruhi Saham Asuransi?

Medicare Star Ratings adalah sistem penilaian kualitas CMS dengan skala satu hingga lima bintang untuk program Medicare Advantage dan asuransi obat resep. Program yang memperoleh empat bintang atau lebih memenuhi syarat untuk menerima bonus kualitas, peningkatan 5% pada nilai acuan yang digunakan untuk menentukan pembayaran Medicare, serta dapat mempertahankan bagian penghematan yang lebih besar dalam bentuk rebate untuk memberikan manfaat tambahan kepada peserta.

Ada dua faktor utama yang membuat peringkat ini mampu menggerakkan harga saham:

• Nilai finansial yang besar: melewati atau kehilangan ambang empat bintang dapat menambah atau mengurangi pendapatan perusahaan asuransi besar hingga miliaran dolar.
• Dampak yang tertunda: peringkat yang diterbitkan pada Oktober 2026 merupakan Star Ratings 2027 dan menentukan pembayaran bonus pada 2028.

Menurut Healthcare Dive, analis TD Cowen Ryan Langston memperkirakan peningkatan peringkat dapat menambah pendapatan Humana sebesar US$3 miliar atau lebih pada 2028. Berapa banyak yang akan menjadi laba bergantung pada jumlah yang diinvestasikan kembali Humana untuk manfaat peserta.

Bagaimana Humana Pulih dari Penurunan Peringkatnya?

Humana pulih dengan memperbaiki kontrak yang sebelumnya menyeret peringkatnya turun. Dalam peringkat 2025, proporsi peserta yang berada dalam program empat bintang turun dari 94% menjadi 25% setelah kontrak terbesarnya merosot dari 4,5 menjadi 3,5 bintang. Peringkat 2026 tetap lemah di sekitar 20%, dan perusahaan asuransi tersebut juga kalah dalam gugatan yang menantang perhitungan peringkat 2025.

Tahun lalu, Humana menyampaikan kepada investor bahwa pihaknya mengharapkan hasil yang “jauh lebih tinggi” dalam peringkat 2027. Kini kontrak terbesarnya kembali berada di atas ambang empat bintang. Humana mengaitkan hasil tersebut dengan peningkatan operasional, termasuk tambahan 534.000 peserta yang menyelesaikan pemeriksaan kesehatan preventif tahunan dan tambahan 663.000 kebutuhan perawatan yang terpenuhi dibandingkan tahun sebelumnya.

Analis J.P. Morgan Lisa Gill menyebut hasil ini sebagai kemenangan yang jelas bagi perusahaan yang telah bekerja selama beberapa tahun untuk mencapainya.

Mengapa Saham Alignment Healthcare Turun?

Saham Alignment Healthcare turun karena kontrak terbesarnya kehilangan peringkat empat bintang. Kontrak HMO perusahaan di California, H3815, yang melayani sekitar 75% peserta program asuransi kesehatannya, diperkirakan menerima 3,5 bintang untuk 2027, turun dari 4,0, menurut dokumen perusahaan tertanggal 8 Oktober.

ALHC sempat turun sekitar 20% dalam perdagangan premarket dan ditutup melemah 13,4% pada US$7,55. Berikut informasi dari perusahaan dan analis sejauh ini:

• Waktu dampak: Alignment memperkirakan tidak ada pengaruh terhadap pendapatan pada 2026 atau 2027. Penurunan bonus kualitas akan berdampak pada 2028 dan sebagian diimbangi oleh mekanisme pembagian risiko dengan penyedia layanan kesehatan.
• Besarnya dampak: Langston dari TD Cowen memperkirakan kehilangan pendapatan lebih dari US$170 juta pada 2028. Alignment belum mengumumkan perhitungannya sendiri.
• Tanggapan perusahaan: Alignment berencana mengajukan banding administratif dan memperkirakan akan memulai proses litigasi terkait sejumlah ukuran dan metode CMS.
• Perubahan penilaian analis: J.P. Morgan memangkas target harga dari US$22 menjadi US$10 dan KeyBanc dari US$28 menjadi US$12, keduanya mempertahankan peringkat Overweight. William Blair menurunkan rekomendasi menjadi Market Perform.

Enam kontrak lainnya yang memenuhi syarat tetap mempertahankan peringkat empat bintang atau lebih, dengan tiga kontrak memperoleh 4,5 bintang.

Bagaimana Kinerja CVS dan UnitedHealth dalam Star Ratings 2027?

CVS Health dan UnitedHealth sama-sama mengalami penurunan proporsi peserta dalam program empat bintang ketika standar peringkat 2027 menjadi lebih ketat di seluruh industri. J.P. Morgan memperkirakan proporsi UnitedHealth turun dari 81% menjadi sekitar 67%, sementara CVS turun dari 84% menjadi sekitar 70%. Saham CVS ditutup turun 1,9% menjadi US$86,16 pada Jumat.

Data industri dari Healthcare Dive memperlihatkan peningkatan standar penilaian:

• Program empat bintang: 37% program Medicare Advantage dengan manfaat obat resep memperoleh empat bintang atau lebih untuk 2027, turun dari 44%.
• Kontrak lima bintang: berkurang dari 22 menjadi 15.
• Peringkat rata-rata: turun dari 4,01 menjadi 3,99 bintang.

Hal ini membuat peningkatan Humana semakin menonjol. Perusahaan beralih dari salah satu korban terbesar penurunan peringkat menjadi penerima manfaat paling jelas, pada tahun ketika sebagian besar pesaing besarnya justru kehilangan posisi.

Apa yang Perlu Diperhatikan Investor Selanjutnya?

Investor perlu memperhatikan bagaimana perusahaan asuransi menggunakan bonus mereka, perkembangan pendaftaran Medicare, dan apakah peringkat dapat berubah setelah proses banding.

• Periode pendaftaran terbuka Medicare, 15 Oktober hingga 7 Desember: program dengan peringkat lebih tinggi dapat menawarkan manfaat lebih besar, yang berpotensi menarik peserta menuju Humana.
• Manfaat Humana pada 2028: perusahaan menyatakan akan mengungkapkan besarnya manfaat serta pembagiannya antara investasi satu kali dan pengembalian kepada pemegang saham ketika memperoleh lebih banyak informasi mengenai 2028.
• Banding dan litigasi: keberatan Alignment dan potensi kasus lainnya dapat mengubah peringkat kontrak tertentu.
• Aturan pembayaran 2028: pemberitahuan tarif CMS untuk 2028 akan menetapkan nilai dasar yang digunakan untuk menghitung tambahan bonus kualitas.

Bagaimana Cara Membeli Saham Humana di MEXC?

Investor yang memenuhi persyaratan dapat membeli saham Humana (HUM) yang sesungguhnya melalui MEXC RealStocks, dengan saham disimpan melalui mitra broker berlisensi. RealStocks mengikuti jam perdagangan reguler pasar saham AS, menggunakan kuotasi USD, dan mendukung pendanaan dengan USDT. Anda dapat memantau harga melalui halaman saham HUM di MEXC.

Untuk memulai, Anda dapat membuka akun RealStocks di MEXC dan menyelesaikan verifikasi identitas yang diwajibkan broker. Pergerakan HUM dan ALHC pada Jumat menunjukkan betapa tajamnya valuasi saham asuransi dapat berubah hanya karena satu pengumuman regulator, baik ke arah positif maupun negatif.

Pertanyaan yang Sering Diajukan

Mengapa saham Humana naik pada 9 Oktober 2026?

Humana naik 11,6% menjadi US$431,87 setelah menyatakan bahwa 95% peserta Medicare Advantage berada dalam program berperingkat empat bintang atau lebih untuk 2027, naik dari sekitar 20% pada tahun sebelumnya.

Apa Itu Medicare Advantage Star Ratings?

Ini adalah penilaian kualitas CMS dengan skala satu hingga lima bintang untuk program Medicare Advantage dan asuransi obat resep. Program dengan empat bintang atau lebih memperoleh bonus kualitas dan rebate yang lebih besar.

Kapan Star Ratings 2027 memengaruhi pendapatan Humana?

Star Ratings 2027 menentukan pembayaran bonus kualitas untuk 2028, sehingga dampak terhadap pendapatan dimulai pada 2028.

Berapa besar tambahan pendapatan Humana dari peningkatan peringkat?

Analis TD Cowen Ryan Langston memperkirakan tambahan pendapatan US$3 miliar atau lebih pada 2028. Humana belum mengungkapkan estimasi sendiri.

Mengapa saham Alignment Healthcare turun?

Kontrak HMO di California yang mencakup sekitar 75% peserta program asuransi kesehatannya turun dari 4,0 menjadi 3,5 bintang untuk 2027, sehingga akan mengurangi pembayaran bonus kualitas pada 2028.

Apakah Humana mengubah proyeksi labanya?

Humana menegaskan kembali proyeksi laba per saham yang disesuaikan untuk 2026 sebesar minimal US$9.

Apakah saya bisa membeli saham Humana di MEXC?

Pengguna yang memenuhi persyaratan dapat membeli saham HUM yang sesungguhnya melalui MEXC RealStocks. Ketersediaan layanan bergantung pada wilayah.

Bacaan Terkait

• Apa Itu RealStocks?
• Saham Tokenisasi vs Saham Riil vs Stock Futures: Pahami Aset yang Sebenarnya Anda Miliki
• Dari Ketakutan ke Keserakahan: Bagaimana Siklus Pasar, Refleksivitas, dan Sentimen Investor Menggerakkan Harga