Saham yang Berpotensi Diuntungkan dari IPO Unitree: Pemegang Saham, Eksposur Saham A, dan Klaim yang Keliru

Unitree Robotics sedang menuju salah satu pencatatan perusahaan teknologi yang paling diperhatikan di Tiongkok. Perusahaan telah memperoleh persetujuan registrasi IPO di STAR Market dan berencana menerbitkan sekitar 40,45 juta saham baru, setara dengan 10% modal setelah IPO. Investor dapat membaca artikel terpisah mengenai tanggal IPO dan jadwal pemesanan Unitree, harga IPO dan valuasi Unitree, serta kapan saham Unitree dapat mulai diperdagangkan. Registrasi IPO telah disetujui oleh Komisi Regulasi Sekuritas Tiongkok, sementara prospektus resmi menetapkan 10 Agustus 2026 sebagai tanggal pemesanan. Persetujuan CSRC

Pencatatan ini juga mendorong pencarian luas mengenai “saham yang diuntungkan dari IPO Unitree”. Namun, sebuah perusahaan dapat terhubung dengan Unitree melalui bentuk yang sangat berbeda. Perusahaan tersebut mungkin memiliki saham Unitree secara langsung, berinvestasi melalui dana modal ventura, berinvestasi bersama Unitree dalam proyek terpisah, memasok komponen, atau hanya disebut sebagai saham bertema tanpa bukti resmi.

Hubungan tersebut tidak boleh diperlakukan sebagai bentuk eksposur yang sama.

Berdasarkan prospektus resmi Unitree, pengungkapan tambahan mengenai pemegang saham, dan tanggapan resmi perusahaan tercatat, tidak ada perusahaan saham A yang secara langsung muncul dalam daftar 46 pemegang saham Unitree sebelum IPO. Sebagian besar hubungan saham A berasal dari kepentingan dalam dana, anak perusahaan, proyek bersama, atau klaim pasar yang belum terverifikasi.

Siapa yang Sebenarnya Memiliki Unitree Robotics?

Unitree memiliki 46 pemegang saham langsung sebelum IPO. Pendiri Wang Xingxing tetap menjadi pemegang saham terbesar dengan kepemilikan langsung sebesar 23,8216%. Platform insentif karyawan Shanghai Yuyi memiliki tambahan 10,9414%.

Prospektus menunjukkan bahwa Wang mengendalikan Shanghai Yuyi melalui mitra umum dan mengendalikan sekitar 68,7816% hak suara Unitree sebelum IPO melalui struktur hak suara yang berbeda. IPO diperkirakan tidak akan mengubah pengendali aktual perusahaan. Sepuluh pemegang saham terbesar sebelum IPO secara bersama-sama memiliki 71,5041% perusahaan. Prospektus Unitree

Investor institusional mencakup entitas terkait Meituan, dana Sequoia China, Shunwei Capital, Matrix Partners China, kendaraan investasi terkait CITIC, dana robotika pemerintah, dan investor ekuitas swasta lainnya.

Bagi investor pasar publik, pertanyaan penting bukan hanya institusi mana yang muncul dalam prospektus, melainkan kelompok perusahaan tercatat mana yang memiliki hubungan ekonomi terkonfirmasi dengan kepemilikan tersebut.

Perusahaan Tercatat Mana yang Memiliki Eksposur Terkonfirmasi terhadap Unitree?

Meituan Memiliki Hubungan Korporasi Terkonfirmasi Terbesar

Prospektus Unitree mengelompokkan Hanhai Information, Chengdu Longzhu, dan Galaxy Z sebagai “Meituan”. Ketiga entitas menandatangani perjanjian bertindak bersama dan memiliki total 9,6488% Unitree sebelum IPO.

Hanhai Information, yang sepenuhnya dikendalikan oleh grup Meituan, memiliki 7,6114% secara langsung. Chengdu Longzhu dan Galaxy Z masing-masing memiliki 1,0187%, tetapi hubungan ekonomi keduanya dengan Meituan berjalan melalui struktur dana dan kemitraan. Karena itu, Unitree memperlakukan ketiganya sebagai satu kelompok untuk hak suara dan pengungkapan, tetapi seluruh 9,6488% tidak dapat secara otomatis dianggap sebagai kepentingan ekonomi bersih milik pemegang saham Meituan. Prospektus Unitree

Perhitungan yang lebih konservatif memasukkan seluruh kepemilikan langsung Hanhai serta kepentingan Meituan yang dapat dihitung melalui Chengdu Longzhu. Perhitungan ini menghasilkan estimasi eksposur ekonomi sekitar 8,0537%.

Dengan valuasi hipotetis Unitree sebesar RMB109 miliar, nilai bruto dari eksposur konservatif tersebut sekitar RMB8,78 miliar. Jika seluruh kelompok bertindak bersama sebesar 9,6488% digunakan, nilai teoritisnya meningkat menjadi sekitar RMB10,52 miliar. Angka ini merupakan perhitungan sensitivitas bruto, bukan laba yang diharapkan atau hasil yang dapat segera direalisasikan.

Tencent Memiliki Kepemilikan Langsung yang Jelas melalui Anak Perusahaan

Tencent Technology Shanghai secara langsung memiliki 0,5986% Unitree sebelum IPO. Prospektus Unitree mengidentifikasi Tencent Holdings sebagai pengendali aktual perusahaan tersebut, sehingga hubungan ini termasuk yang paling jelas di antara kelompok perusahaan tercatat. Prospektus Unitree

Dengan valuasi Unitree sebesar RMB109 miliar, nilai bruto kepemilikan tersebut sekitar RMB653 juta. Angka absolutnya tampak besar, tetapi hanya mewakili sekitar 0,02% kapitalisasi pasar Tencent.

Tencent juga mungkin memiliki eksposur kecil pada tingkat dana melalui Chengdu Longzhu, tetapi jalur tersebut harus dipisahkan dari kepemilikan langsung Tencent Technology Shanghai yang telah dikonfirmasi.

Alibaba Memiliki Eksposur Langsung dan melalui Dana

Hangzhou Haoyue, anak perusahaan tidak langsung yang sepenuhnya dimiliki Alibaba Group, secara langsung memiliki 0,4490% Unitree.

Alibaba juga merupakan investor dalam dana Jingwei III. Berdasarkan kepemilikan Jingwei III sebesar 1,1930% di Unitree dan kepentingan Alibaba China sebesar 29,5080% dalam dana tersebut, estimasi eksposur tambahan adalah sekitar 0,3520%.

Kedua jalur menghasilkan estimasi eksposur ekonomi gabungan sekitar 0,8010%. Dengan valuasi Unitree RMB109 miliar, nilainya sekitar RMB873 juta, atau sekitar 0,04% kapitalisasi pasar Alibaba. Prospektus Unitree

Shanghai Yunyang, yang sepenuhnya dimiliki Ant Group, secara terpisah memiliki 0,2245% Unitree. Alibaba memiliki kepentingan minoritas di Ant Group, tetapi pengungkapan Unitree menyatakan Shanghai Yunyang dan Hangzhou Haoyue tidak bertindak bersama. Kepemilikan Ant tidak boleh sepenuhnya ditambahkan ke kepemilikan langsung Alibaba tanpa menjelaskan sifat minoritas dan tidak langsungnya.

Hexagon Memiliki Hubungan Langsung di Tingkat Grup

Hexagon Software Technology Qingdao secara langsung memiliki 1,3311% Unitree sebelum IPO. Karena pemegang saham tersebut dikendalikan oleh grup Hexagon yang tercatat, hubungan ini merupakan hubungan korporasi terkonfirmasi, bukan sekadar narasi saham bertema. Prospektus Unitree

Dengan valuasi Unitree RMB109 miliar, nilai bruto kepemilikan ini sekitar RMB1,45 miliar, setara sekitar 0,78% kapitalisasi pasar Hexagon dan 1,83% aset bersihnya.

Perlakuan akuntansi tepat pada tingkat perusahaan induk tercatat belum diungkapkan sepenuhnya. Karena itu, RMB1,45 miliar sebaiknya dibaca sebagai estimasi eksposur bruto, bukan nilai buku yang telah diaudit atau laba investasi yang diharapkan.

CITIC Securities Memiliki Jalur Langsung dan Jalur Dana

CITIC Securities memiliki dua jalur eksposur terhadap Unitree yang dapat dihitung.

Anak perusahaan yang sepenuhnya dimiliki, CITIC Securities Investment, secara langsung memiliki 0,3377% Unitree. Goldstone Growth yang terkait CITIC memiliki tambahan 4,1520%, sementara kepentingan ekonomi CITIC yang diungkapkan dalam dana tersebut menghasilkan estimasi eksposur tidak langsung sekitar 0,5646%.

Kedua jalur tersebut menghasilkan estimasi eksposur ekonomi sekitar 0,9023%. Dengan valuasi Unitree RMB109 miliar, nilai brutonya sekitar RMB984 juta.

Angka tersebut hanya sekitar 0,24% kapitalisasi pasar CITIC Securities dan 0,31% aset bersihnya. Angka besar secara absolut dapat tetap memiliki dampak finansial terbatas bagi kelompok perusahaan besar. Prospektus Unitree

Perusahaan Saham A Mana yang Memiliki Eksposur Tidak Langsung terhadap Unitree?

Dokumen resmi menunjukkan bahwa sejumlah perusahaan saham A merupakan mitra terbatas dalam dana yang secara langsung memiliki saham Unitree.

Eksposur ekonomi ini nyata, tetapi bukan kepemilikan langsung atas Unitree.

Estimasi biasanya dihitung dengan mengalikan persentase kepemilikan dana atas Unitree dengan persentase kepentingan ekonomi perusahaan tercatat dalam dana tersebut. Hasilnya adalah eksposur bruto tidak langsung, tanpa hak suara di Unitree dan tanpa memperhitungkan biaya dana, carried interest, pajak, aset lainnya, atau aturan distribusi.

Kingfa Science and Technology

Kingfa memiliki 6,5795% Goldstone Growth, yang secara langsung memiliki 4,1520% Unitree. Estimasi eksposur tidak langsung Kingfa terhadap Unitree adalah sekitar 0,2732%.

Dengan valuasi Unitree RMB109 miliar, nilai brutonya sekitar RMB298 juta, setara sekitar 0,69% kapitalisasi pasar Kingfa dan 1,53% aset bersihnya.

Sangfor Technologies

Sangfor memiliki sepertiga Amber Anyun, yang secara langsung memiliki 0,5974% Unitree. Estimasi eksposur tidak langsungnya sekitar 0,1991%.

Dengan valuasi RMB109 miliar, nilai brutonya sekitar RMB217 juta, atau sekitar 0,40% kapitalisasi pasar Sangfor dan 2,24% aset bersihnya.

Wolong Electric Drive

Kepentingan dana yang diungkapkan oleh Wolong menghasilkan estimasi eksposur Unitree sekitar 0,0911%.

Dalam skenario valuasi tinggi, nilai brutonya sekitar RMB99 juta, atau sekitar 0,17% kapitalisasi pasar Wolong.

Longood Intelligent

Estimasi eksposur tidak langsung Longood hanya sekitar 0,0380%, dengan nilai bruto sekitar RMB41,5 juta jika Unitree dinilai RMB109 miliar.

Karena kapitalisasi pasar Longood lebih kecil, nilai teoritis ini setara sekitar 1,77% kapitalisasi pasar perusahaan, salah satu rasio tertinggi di antara perusahaan saham A terkait. Namun, angka absolutnya tetap kecil dan kepemilikannya dilakukan melalui dana, bukan saham Unitree yang dapat diperdagangkan secara bebas.

Kepentingan Dana Lain yang Dapat Dihitung

Jalur terkonfirmasi lain yang relatif kecil mencakup Zhongji Innolight, Jinggong Technology, Southchip Semiconductor, Jihua Group, Shanghai Yayun, Star Shuaier, dan Jinqiao Information.

Bahkan jika Unitree mencapai valuasi RMB109 miliar, nilai bruto sebagian besar posisi tersebut tetap di bawah 1% kapitalisasi pasar perusahaan tercatat. Beberapa angka tampak besar dibandingkan laba tahunan hanya karena basis laba perusahaan kecil, bukan karena keuntungan Unitree dengan nilai yang sama dapat langsung diakui.

Perusahaan Mana yang Memiliki Hubungan Bisnis dengan Unitree tetapi Tidak Memiliki Saham Unitree?

Sebuah perusahaan dapat bekerja sama dengan Unitree tanpa memiliki saham Unitree.

Transfar Zhilian

Transfar Zhilian memiliki 4% Hangzhou Embodied Intelligence Pilot Base Technology, sementara anak perusahaan Unitree memiliki 10% dari perusahaan proyek yang sama.

Hal ini mengonfirmasi investasi bersama dalam entitas terpisah, tetapi tidak berarti Transfar memiliki 4%, 10%, atau persentase apa pun dari Unitree. Struktur kepemilikan perusahaan proyek tersebut diungkapkan dalam prospektus Unitree. Prospektus Unitree

Jintuo Technology

Jintuo Technology memiliki 60% Shanghai Tuotian, sementara Unitree memiliki 10% dari perusahaan proyek tersebut. Ini juga merupakan hubungan investasi bersama, bukan kepemilikan Jintuo atas saham Unitree. Prospektus Unitree

Ningbo Energy

Anak perusahaan Unitree memiliki 20% Yulan Intelligent, sementara Ningbo Energy memiliki 10%. Kedua perusahaan memiliki bagian dari entitas terpisah, yang tidak menjadikan Ningbo Energy sebagai pemegang saham Unitree. Prospektus Unitree

Hualing Steel dan Arcvideo

Hualing Steel telah mengungkapkan laboratorium bersama dan kerja sama teknis dengan Unitree. Arcvideo pernah mendemonstrasikan teknologi kendali jarak jauhnya menggunakan badan robot Unitree.

Hubungan tersebut dapat menjadi penting secara komersial jika menghasilkan pesanan atau pendapatan yang material. Namun, saat ini hubungan tersebut merupakan kerja sama bisnis atau teknis, bukan eksposur ekuitas Unitree yang terkonfirmasi.

Klaim Saham Bertema Unitree Mana yang Telah Dibantah?

Apakah Leo Group Memiliki Saham Unitree?

Tidak ada bukti resmi yang mendukung klaim tersebut.

Leo Group menyatakan melalui kanal hubungan investor resmi bahwa perusahaan tidak bekerja sama dengan Unitree dan tidak memiliki saham Unitree secara langsung maupun tidak langsung. Karena itu, Leo Group tidak boleh disajikan sebagai pemegang saham atau penerima manfaat investasi Unitree yang terkonfirmasi.

Apakah Topband Memiliki Saham Unitree?

Tidak ada bukti terkonfirmasi bahwa Topband secara langsung atau tidak langsung memiliki saham Unitree.

Topband tidak muncul dalam daftar pemegang saham langsung Unitree maupun tabel LP dana yang telah diverifikasi. Dalam tanggapan atas pertanyaan yang menyebut Unitree dan Nvidia, Topband mengatakan perusahaan belum bekerja sama langsung dengan pelanggan terkait. Perusahaan juga menyatakan nama beberapa pelanggan robotika lainnya bersifat rahasia.

Tanggapan tersebut tidak membuktikan bahwa tidak ada hubungan lain yang mungkin terjadi, tetapi tidak cukup untuk mengklasifikasikan Topband sebagai pemegang saham, pemasok terkonfirmasi, atau mitra langsung Unitree.

Bantahan Resmi Lainnya

Perusahaan lain juga telah membantah klaim tertentu mengenai kepemilikan, pasokan, atau kerja sama dengan Unitree.

Changying Precision mengatakan tidak memiliki hubungan ekuitas dengan Unitree dan tidak memasok produk kepada merek yang disebutkan. Allwinner Technology mengatakan kedua perusahaan tidak memiliki kerja sama. Great Star Industrial, Songcheng Performance, Fangzheng Motor, Jinrong Tianyu, dan beberapa perusahaan lain juga membantah sebagian atau seluruh klaim investor.

Hubungan Unitree Mana yang Masih Belum Terverifikasi?

Sejumlah nama yang sering beredar masih belum memiliki konfirmasi resmi yang memenuhi standar bukti.

Nama-nama tersebut mencakup Sanhua Intelligent Controls, Zhongda Leader, Keli Sensing, Xusheng Group, ArcSoft, Biwin Storage, Insta360, Lens Technology, Orbbec, Leader Harmonious Drive, dan Hechuan Technology.

Dalam beberapa kasus, pertanyaan investor tidak dijawab. Dalam kasus lain, perusahaan menyebut kerahasiaan pelanggan atau meminta investor merujuk pada pengumuman resmi.

Pertanyaan yang tidak dijawab bukan konfirmasi. Jawaban mengenai kerahasiaan juga bukan konfirmasi. Beroperasi di bidang robotika, motor, sensor, atau visi mesin tidak membuktikan bahwa Unitree adalah pelanggan.

Sampai hubungan tersebut muncul dalam prospektus Unitree, pengumuman resmi perusahaan, atau jawaban hubungan investor yang jelas, hubungan tersebut harus tetap diklasifikasikan sebagai belum terverifikasi.

Siapa yang Sebenarnya Dapat Paling Diuntungkan dari IPO Unitree?

Meituan memiliki eksposur korporasi terkonfirmasi terbesar secara absolut. Berdasarkan perhitungan konservatif, nilai brutonya sekitar RMB3,38 miliar, RMB4,83 miliar, dan RMB8,78 miliar jika Unitree masing-masing dinilai RMB42 miliar, RMB60 miliar, dan RMB109 miliar.

Bahkan dalam skenario tinggi, angka ini hanya sekitar 1,79% kapitalisasi pasar Meituan.

Kepemilikan langsung Hexagon memiliki nilai bruto sekitar RMB1,45 miliar pada skenario tinggi. CITIC Securities, Alibaba, dan Tencent masing-masing diperkirakan memiliki nilai sekitar RMB984 juta, RMB873 juta, dan RMB653 juta.

Bagi Tencent, Alibaba, dan CITIC Securities, eksposur terhadap Unitree hanya merupakan bagian yang sangat kecil dari kapitalisasi dan neraca keseluruhan. Investasi ini mungkin penting secara strategis, tetapi kemungkinan tidak akan mengubah profil keuangan grup besar tersebut secara signifikan.

Di antara perusahaan saham A dengan eksposur melalui dana, Kingfa dan Sangfor memiliki estimasi nilai bruto terbesar. Longood dan Jinggong menunjukkan rasio yang lebih tinggi karena kapitalisasi pasar atau basis laba yang lebih kecil, tetapi posisi absolutnya tetap terbatas dan dimiliki melalui dana.

Persentase tertinggi tidak selalu berarti penerima manfaat terbesar. Investor harus mempertimbangkan struktur hukum kepemilikan, biaya investasi, ketentuan dana, perlakuan akuntansi, periode penguncian, dan kemampuan keluar.

Mengapa Eksposur Bruto Tidak Sama dengan Keuntungan Investasi?

Angka valuasi dalam artikel ini merupakan perhitungan sensitivitas, bukan proyeksi laba.

Investor dana memiliki kepentingan dalam dana, bukan jumlah saham Unitree tertentu. Dana dapat mengenakan biaya pengelolaan dan carried interest, memiliki investasi lain, kewajiban, atau mekanisme distribusi yang kompleks.

Pemegang saham langsung sebelum IPO juga menghadapi batasan. Unitree menerbitkan saham baru yang setara dengan 10% modal setelah IPO, sehingga kepemilikan pemegang saham lama akan terdilusi. Investor sebelum IPO mungkin tunduk pada periode penguncian, sementara keuntungan yang dapat direalisasikan bergantung pada biaya awal, harga jual, pajak, likuiditas, dan klasifikasi akuntansi. Prospektus Unitree

Hubungan bisnis memiliki risiko yang berbeda. Sebuah perusahaan dapat bekerja sama dengan Unitree tetapi hanya menghasilkan sedikit pendapatan. Tanpa data mengenai ukuran pesanan, kontribusi pendapatan, dan margin, hubungan tersebut tidak boleh dianggap sebagai manfaat finansial besar.

Perdagangkan Futures UNITREE Pre-IPO di MEXC

Investor yang ingin memperoleh eksposur pasar sebelum saham Unitree mulai diperdagangkan secara publik dapat menggunakan kontrak futures perpetual UNITREEUSDT Pre-IPO di MEXC.

Kontrak ini memungkinkan pengguna yang memenuhi syarat membuka posisi long atau short terhadap harga referensi pasar UNITREE. UNITREEUSDT adalah kontrak derivatif, bukan saham Unitree. Memegang kontrak tidak memberikan hak kepemilikan, hak suara, dividen, atau hak pemegang saham lainnya.

Harga futures dapat berbeda dari harga penawaran IPO Unitree dan harga saham saat akhirnya diperdagangkan di STAR Market. Leverage yang tersedia, batas posisi, dan ketersediaan regional mengikuti aturan terbaru yang ditampilkan pada halaman kontrak.

Pembaca yang belum mengenal perusahaan dapat melihat Apa Itu Unitree Robotics? Cara Membuka Posisi Long atau Short di MEXC. Panduan Perdagangan Futures Saham MEXC menjelaskan posisi futures, margin, dan transaksi long maupun short.

Pertanyaan yang Sering Diajukan

Saham apa yang dapat diuntungkan dari IPO Unitree?

Meituan memiliki hubungan terkonfirmasi terbesar di antara kelompok perusahaan tercatat. Tencent, Alibaba, CITIC Securities, dan Hexagon juga memiliki eksposur langsung atau ekonomi yang dapat dihitung. Beberapa perusahaan saham A memiliki kepentingan kecil melalui LP dana, tetapi itu bukan kepemilikan langsung Unitree.

Siapa pemegang saham eksternal terbesar Unitree?

Kelompok bertindak bersama yang terkait dengan Meituan adalah blok eksternal terbesar yang diungkapkan, dengan kepemilikan total 9,6488% sebelum IPO. Hanhai Information, yang sepenuhnya dikendalikan Meituan, memiliki 7,6114% secara langsung. Prospektus Unitree

Apakah Leo Group memiliki saham Unitree?

Tidak. Leo Group secara resmi membantah memiliki saham Unitree secara langsung maupun tidak langsung, serta membantah adanya kerja sama dengan Unitree.

Apakah Topband memiliki saham Unitree?

Tidak ada bukti resmi yang telah dikonfirmasi. Topband tidak muncul dalam daftar pemegang saham atau LP dana yang diperiksa dan belum mengonfirmasi kerja sama langsung dengan Unitree.

Apakah saham bertema Unitree sama dengan pemegang saham Unitree?

Tidak. Saham bertema dapat dikaitkan melalui dana, hubungan pemasok, proyek bersama, bisnis serupa, atau spekulasi pasar. Hanya entitas yang tercantum dalam daftar pemegang saham resmi yang secara langsung memiliki saham Unitree sebelum IPO.

Bisakah investor membeli saham Unitree sebelum IPO?

Saham Unitree belum diperdagangkan secara bebas di pasar publik. MEXC menawarkan futures UNITREEUSDT Pre-IPO, tetapi produk tersebut merupakan derivatif, bukan kepemilikan saham Unitree.