Apa Itu SBETON? Saham Sharplink yang Ditokenisasi Ondo Dijelaskan

Ringkasan

SBETON, yang ditata oleh Ondo sebagai SBETon, adalah produk tokenisasi Ondo yang dirancang untuk memberikan eksposur ekonomi yang terkait dengan Sharplink, Inc. (NASDAQ: SBET).

Sharplink sebelumnya dikenal sebagai SharpLink Gaming, Inc. Perusahaan ini secara resmi mengubah namanya pada Februari 2026 setelah mentransformasi bisnisnya dengan berfokus pada strategi treasury Ethereum. Segmen Manajemen Treasury ETH kini menjadi fokus operasional utamanya, sementara Pemasaran Afiliasi tetap menjadi bisnis operasional yang lebih kecil.

Ini menciptakan struktur investasi tiga lapis yang tidak biasa:

Ethereum / ETH

↓

Treasury ETH Sharplink

↓

Saham SBET yang Terdaftar di NASDAQ

↓

Eksposur SBET yang ditokenisasi Ondo: SBETON

↓

SBETON/USDT di MEXC

Pengguna yang memenuhi syarat dapat memperdagangkan SBETON/USDT di MEXC. MEXC saat ini menampilkan nama historis SharpLink Gaming pada halaman perdagangan, sementara perusahaan dasar yang terdaftar di Nasdaq sudah mengganti namanya menjadi Sharplink, Inc.

Perbedaan yang paling penting adalah:

SBETON bukan ETH dan bukan saham SBET yang dimiliki secara langsung. Ini adalah produk tokenisasi terpisah yang dirancang untuk melacak kinerja ekonomi SBET.

Untuk informasi lebih lanjut tentang perusahaan dasar, baca Apa Itu Saham Sharplink (NASDAQ: SBET)? Treasury Ethereum, Model Bisnis, Kepemilikan ETH, dan Risiko.

Apa Itu SBETON?

SBETON adalah ticker yang digunakan di MEXC untuk produk Sharplink yang ditokenisasi oleh Ondo.

Halaman aset resmi Ondo saat ini mengidentifikasi produk tersebut sebagai “SBETon: SharpLink Gaming, Inc (Ondo Tokenized)”. Nama SharpLink Gaming yang lebih lama tetap ada dalam metadata produk meskipun perusahaan yang Terdaftar mengubah nama korporatnya menjadi Sharplink, Inc. pada Februari 2026.

Ondo menggunakan akhiran “on” untuk sekuritas yang ditokenisasi. Akhiran ini dapat dipahami sebagai merujuk pada “Ondo” atau “onchain.”

Definisi yang tepat adalah:

SBETON adalah token onchain yang dirancang untuk memberikan eksposur ekonomi total-return yang terkait dengan saham biasa SBET Sharplink yang terdaftar di Nasdaq.

Ini tidak boleh dideskripsikan sebagai:

• Ethereum yang ditokenisasi;

• Token staking ETH;

• Saham yang diterbitkan langsung oleh Sharplink;

• Token yang diterbitkan oleh MEXC;

• Kepemilikan langsung atas saham biasa SBET.

Apa Itu Saham SBET yang Mendasarinya?

SBET adalah ticker Nasdaq untuk saham biasa Sharplink.

Sharplink memulai transformasi strategis besar pada Juni 2025 dengan mengadopsi ETH sebagai aset treasury utamanya. Perusahaan menyatakan bahwa mereka berupaya mendapatkan manfaat dari:

• Potensi apresiasi harga ETH;

• Reward staking Ethereum;

• Staking native;

• Staking likuid;

• Strategi pengelolaan treasury terkait.

Sharplink saat ini melaporkan dua segmen bisnis:

1. Manajemen Treasury ETH

2. Pemasaran Afiliasi

Strategi Manajemen Treasury ETH kini menjadi fokus operasional dominan perusahaan.

Ini berarti nilai pasar SBET dapat sangat dipengaruhi oleh Ethereum, tetapi SBET tetap merupakan sekuritas ekuitas, bukan ETH itu sendiri.

Bagaimana ETH, SBET, dan SBETON Terhubung?

Hubungan tersebut dapat disederhanakan sebagai:

Harga pasar ETH

↓

Nilai dan produktivitas kepemilikan ETH Sharplink

↓

Nilai aset bersih Sharplink, pendapatan staking, dan valuasi perusahaan

↓

Harga saham SBET

↓

Nilai referensi SBETON

↓

Harga pasar SBETON/USDT

Setiap lapisan memperkenalkan risiko yang berbeda.

Oleh karena itu, seorang investor dapat bersikap bullish terhadap Ethereum tetapi tetap melihat SBET atau SBETON berkinerja lebih buruk jika dilusi saham atau perubahan valuasi Ekuitas Sharplink berdampak negatif.

Siapa yang Menerbitkan SBETON?

SBETON tidak diterbitkan oleh:

• Sharplink;

• Nasdaq;

• Ethereum;

• MEXC.

Ondo menyatakan bahwa token Saham Ondo diterbitkan oleh Ondo Global Markets (BVI) Limited, sementara Ondo Finance menyediakan layanan tokenisasi kepada penerbit.

Struktur produk dapat diringkas sebagai:

Bagaimana SBETON Didukung?

Ondo menyatakan bahwa saham yang ditokenisasi sepenuhnya didukung oleh sekuritas yang diperdagangkan secara publik yang sesuai dan kas yang berlaku yang disimpan melalui broker-dealer kustodian yang terdaftar di AS.

Platform ini juga menjelaskan:

• Verifikasi dukungan harian independen;

• Agen sekuritas;

• Hak jaminan prioritas pertama atas Jaminan;

• Struktur hukum yang dirancang untuk ketahanan terhadap kebangkrutan;

• Mekanisme minting dan penebusan.

Untuk SBETON, sekuritas yang diperdagangkan secara publik yang mendasarinya adalah SBET.

Dengan demikian, strukturnya adalah:

Aset Sharplink, termasuk perbendaharaan ETH-nya

↓

mendukung ekonomi dari

saham biasa SBET

↓

yang mendukung

eksposur tokenisasi SBETON

Ini berbeda dari token yang aset pendukungnya adalah ETH itu sendiri.

Apakah Membeli SBETON Berarti Anda Memiliki Saham SBET?

Tidak.

Ondo secara tegas menyatakan bahwa sekuritas yang ditokenisasi menyediakan eksposur ekonomi terhadap aset dasar tetapi bukan saham, ETF, atau ADR. Holder tidak menerima hak umum untuk memegang atau menerima sekuritas dasar.

Oleh karena itu, SBETON harus dijelaskan sebagai eksposur ekonomi yang ditokenisasi terhadap SBET, bukan “saham SBET di Ethereum.”

Apakah Membeli SBETON Berarti Anda Memiliki Ethereum?

Tidak.

Ini sangat penting khususnya bagi Sharplink karena ETH merupakan pusat neraca keuangannya.

Seorang Holder SBETON tidak memiliki:

• ETH native Sharplink;

• token liquid-staking Sharplink;

• reward staking Sharplink;

• Saldo Dompet ETH apa pun yang dapat diidentifikasi secara individual.

Sebaliknya, Holder menerima eksposur ekonomi yang terkait dengan kinerja pasar SBET.

Perbedaannya adalah:

investor ETH

→ memiliki ETH secara langsung.

Investor SBET

→ memiliki Ekuitas di sebuah perusahaan dengan treasury ETH yang besar.

Investor SBETON

→ memiliki produk yang ditokenisasi yang terhubung ke Ekuitas tersebut.

Bagaimana SBETON Melacak SBET?

Saham yang ditokenisasi Ondo dirancang sebagai pelacak total-return dari sekuritas yang mendasarinya.

Menurut Ondo, ini berarti token berupaya mencerminkan:

• Pergerakan harga sekuritas yang mendasarinya;

• Dividen atau distribusi lain yang berlaku yang diinvestasikan kembali setelah pajak pemotongan yang relevan.

Penyelarasan harga didukung oleh:

• Dukungan sekuritas yang mendasarinya;

• Pencetakan;

• Penebusan;

• Pembuat pasar;

• Arbitrase.

Saat SBETON Diperdagangkan di Atas Nilai Referensinya

Jika SBETON diperdagangkan dengan premi, penerima yang memenuhi syarat mungkin dapat mencetak token mendekati nilai ekonomi yang mendasarinya dan menjualnya ke pasar.

Peningkatan pasokan dapat membantu mengurangi premi.

Saat SBETON Diperdagangkan di Bawah Nilai Referensinya

Jika SBETON diperdagangkan dengan diskon, penerima yang memenuhi syarat dapat membeli token dan menebusnya berdasarkan prosedur Ondo yang berlaku.

Pengurangan pasokan token dapat membantu mempersempit diskon.

Ondo mengatakan pencetakan dan penebusan langsung umumnya tersedia 24 jam sehari, lima hari seminggu, meskipun dapat dihentikan sementara karena aksi korporasi, volatilitas, transisi sesi perdagangan, atau kontrol risiko.

Mengapa SBETON dan SBET Dapat Diperdagangkan pada Harga yang Berbeda?

SBET dan SBETON diperdagangkan melalui Pasar yang berbeda.

SBET diperdagangkan melalui pasar sekuritas tradisional AS.

SBETON/USDT diperdagangkan melalui buku pesanan MEXC. MEXC saat ini menyediakan pasar Spot SBETON/USDT live.

Perbedaan sementara dapat disebabkan oleh:

• Jam perdagangan yang berbeda;

• Pembeli dan penjual yang berbeda;

• Kedalaman buku pesanan MEXC;

• Spread bid-ask yang lebih lebar;

• Pergerakan USDT/USD;

• Kondisi minting atau penebusan Ondo;

• Pesanan pasar berukuran besar;

• Berita Sharplink atau Ethereum yang dirilis saat Nasdaq tutup.

Perbedaan harga dapat menjadi sangat penting di luar jam pasar saham AS.

Bagaimana ETH Dapat Memengaruhi SBETON Tanpa Mendukungnya Secara Langsung

ETH dapat memiliki pengaruh besar pada SBETON karena ETH telah menjadi aset perbendaharaan pusat Sharplink.

Kenaikan harga ETH berpotensi meningkatkan:

• Nilai perbendaharaan Sharplink;

• Nilai aset bersihnya;

• Ekspektasi investor terhadap pendapatan staking;

• Permintaan Pasar untuk SBET.

Hal itu kemudian dapat mendukung SBETON.

Namun, hubungan tersebut tidak dijamin.

Misalnya, ETH dapat naik sementara SBET turun jika:

• Sharplink menerbitkan saham baru dalam jumlah besar;

• mNAV menyempit;

• Investor menjadi khawatir tentang eksekusi treasury;

• Risiko staking atau kustodian meningkat;

• Biaya operasional naik.

Oleh karena itu, SBETON merepresentasikan eksposur ETH korporat, bukan pelacakan harga ETH secara langsung.

Bagaimana Dividen Ditangani?

Ondo menggunakan struktur total-return.

Jika perusahaan dasar membayarkan distribusi yang memenuhi syarat, Ondo menyatakan bahwa distribusi bersih umumnya dicerminkan dengan menginvestasikannya kembali ke eksposur dasar alih-alih harus melakukan pembayaran tunai yang identik kepada setiap pemegang token.

Oleh karena itu, pengguna tidak boleh berasumsi bahwa:

Dividen tunai $1 pada SBET = pembayaran tunai $1 pada setiap token SBETON.

Perlakuan ekonomi tersebut dapat memengaruhi rasio saham-per-token atau dukungan dasar token.

Apakah SBETON Dapat Berdagang di Luar Jam Nasdaq?

Pasar spot MEXC dapat tetap dapat diakses ketika pasar Nasdaq untuk SBET ditutup.

Ondo juga menyatakan bahwa tokennya dapat ditransfer peer-to-peer 24/7, sementara minting dan penebusan langsung umumnya tersedia 24/5.

Di luar jam pasar sekuritas AS:

• Harga SBET terbaru dapat menjadi tidak diperbarui;

• ETH dapat terus diperdagangkan secara berkelanjutan;

• Berita Sharplink dapat dirilis;

• SBETON dapat mencoba menetapkan harga atas informasi baru;

• Spread dapat melebar.

Hal ini dapat menciptakan fleksibilitas tambahan sekaligus ketidakpastian harga tambahan.

Cara Mengakses SBETON di MEXC

MEXC saat ini menawarkan beberapa antarmuka yang relevan dengan SBETON.

Dagang Spot

Pengguna yang memenuhi syarat dapat mengakses:

Dagang SBETON/USDT di MEXC

Dagang spot memungkinkan pengguna untuk membeli atau menjual SBETON tanpa leverage atau likuidasi bergaya futures yang umum. MEXC mengonfirmasi SBETON/USDT sebagai pasangan spot yang tersedia.

Spot DCA

MEXC juga menyediakan Spot DCA, termasuk kategori khusus saham bertoken.

Spot DCA memungkinkan pengguna untuk menentukan aset, jumlah pembelian, jadwal, dan kisaran harga untuk pembelian berulang otomatis.

Panduan Lengkap Spot DCA MEXC menjelaskan strategi yang lebih luas dan proses pengaturan.

Pengguna harus mengonfirmasi bahwa SBETON saat ini dapat dipilih di antarmuka DCA sebelum membuat rencana.

Konversi MEXC

Pengguna juga dapat memeriksa antarmuka Konversi SBETON.

Konversi MEXC menyediakan kuotasi konversi tanpa mengharuskan pengguna menempatkan pesanan secara manual di buku pesanan. MEXC saat ini menjelaskan Konversi sebagai menawarkan eksekusi instan tanpa biaya perdagangan terpisah, dengan konversi aktual diselesaikan pada kurs yang dikuotasikan.

Ketersediaan dan batas harus dikonfirmasi pada saat penggunaan.

SBET vs SBETON vs ETH

Risiko Utama SBETON

Risiko Ethereum

Perbendaharaan Sharplink sangat terekspos pada ETH, sehingga penurunan besar ETH dapat memengaruhi SBET dan SBETON.

Risiko Bisnis Sharplink

SBETON tetap terekspos pada keputusan manajemen, biaya operasional, kinerja treasury, dan bisnis affiliate-marketing Sharplink yang tersisa.

Risiko Dilusi Saham

Sharplink dapat menerbitkan ekuitas baru untuk menghimpun modal. Dampaknya terhadap nilai pemegang saham bergantung pada harga dan seberapa efektif hasilnya digunakan.

Risiko Valuasi SBET dan mNAV

SBET dapat diperdagangkan dengan premi atau diskon relatif terhadap nilai ETH Sharplink dan aset lainnya.

Risiko Pelacakan SBETON

SBETON dapat diperdagangkan secara terpisah dengan premi atau diskon terhadap nilai referensi terkait SBET.

Risiko Penerbit dan Kustodi

SBETON bergantung pada struktur hukum Ondo, aset pendukung, broker-dealer, kustodian, dan pengaturan keamanan.

Risiko Platform MEXC

Pengguna yang memegang SBETON di MEXC bergantung pada kustodi, likuiditas, dan ketersediaan operasional bursa.

Risiko Blockchain

Kerentanan smart contract, masalah jaringan, dan transfer yang tidak benar dapat mengakibatkan kerugian.

Risiko USDT

Perubahan nilai USDT relatif terhadap dolar AS dapat memengaruhi harga numerik SBETON/USDT.

Risiko Regulasi dan Kelayakan

Ondo menyatakan bahwa saham tokenisasi mereka tidak tersedia untuk orang AS dan tunduk pada pembatasan yurisdiksi tambahan.

FAQ

Apa itu SBETON?

SBETON adalah produk tokenisasi Ondo yang dirancang untuk memberikan eksposur ekonomi yang terkait dengan saham biasa SBET Sharplink yang terdaftar di Nasdaq.

Apakah SBETON diterbitkan oleh Sharplink?

Tidak. Token ini diterbitkan melalui struktur Ondo Stocks.

Mengapa Ondo masih menyebutnya SharpLink Gaming?

Halaman aset Ondo saat ini mempertahankan nama perusahaan historis. SharpLink Gaming secara resmi mengubah nama perusahaannya menjadi Sharplink, Inc. pada Februari 2026.

Apakah membeli SBETON berarti saya memiliki saham SBET?

Tidak. SBETON memberikan eksposur ekonomi tetapi tidak menjadikan Holder sebagai pemegang saham SBET secara langsung.

Apakah membeli SBETON berarti saya memiliki ETH?

Tidak. Sharplink memiliki dan mengelola perbendaharaan ETH. Holder SBETON tidak memiliki ETH tersebut secara langsung.

Mengapa SBETON sensitif terhadap harga Ethereum?

ETH adalah aset perbendaharaan utama Sharplink, sehingga perubahan harga ETH dapat secara material memengaruhi nilai aset perusahaan dan karena itu ekspektasi investor terhadap SBET.

Apakah SBETON dapat diperdagangkan saat Nasdaq tutup?

Pasar Spot MEXC mungkin tetap dapat diakses, meskipun spread dan perbedaan pelacakan dapat menjadi lebih besar di luar jam pasar saham tradisional.

Di mana pengguna yang memenuhi syarat dapat memperdagangkan SBETON?

Pengguna yang memenuhi syarat dapat mengakses pasar Spot SBETON/USDT di MEXC.

Penafian Risiko

Artikel ini disediakan hanya untuk tujuan informasi dan edukasi. Artikel ini tidak merupakan nasihat investasi, keuangan, hukum, akuntansi, atau pajak.

SBETON menggabungkan risiko yang terkait dengan Ethereum, strategi perbendaharaan Sharplink, saham biasa SBET, dan sekuritas yang ditokenisasi.

Ini mencakup volatilitas ETH, dilusi saham, perubahan mNAV, risiko staking dan DeFi, risiko manajemen perusahaan, risiko penerbit dan dukungan Ondo, perbedaan pelacakan, likuiditas, teknologi blockchain, USDT, kustodi MEXC, dan regulasi.

SBETON bukan ETH dan tidak merepresentasikan kepemilikan langsung atas saham biasa Sharplink.

Pembaca harus meninjau Apa Itu Saham Sharplink (NASDAQ: SBET)? Perbendaharaan Ethereum, Model Bisnis, Kepemilikan ETH, dan Risiko, pengungkapan resmi Sharplink, dokumentasi produk Ondo saat ini, dan pasar live MEXC SBETON/USDT sebelum membuat keputusan apa pun.