Apakah Saham SPCX Akan Anjlok? Prediksi Harga Saham SpaceX 2027 dan 2030

SpaceX melampaui ekspektasi Wall Street pada pendapatan, laba per saham, EBITDA disesuaikan, dan pada ketiga segmen bisnisnya sekaligus — namun sahamnya tetap turun.

Hal itu terjadi pada 4 Agustus 2026, dalam laporan keuangan pertama perusahaan sejak IPO bulan Juni.

Dua hari kemudian, pada 6 Agustus, hingga 911,5 juta saham milik pihak internal terbebas dari pembatasan.

Artikel ini mengulas apa yang sebenarnya ditunjukkan laporan tersebut, bagaimana pembukaan lock-up 6 Agustus memengaruhi pasokan saham SPCX, angka apa yang kini dipublikasikan para analis, dan bagaimana skenario bearish, basis, serta bullish berkembang hingga 2030.

Key Takeaways

• Laporan keuangan pertama SpaceX sebagai perusahaan publik, yang dirilis pada 4 Agustus 2026, melampaui konsensus untuk pendapatan, laba per saham, dan EBITDA disesuaikan — namun SPCX tetap turun sekitar 8% pada perdagangan setelah jam bursa.
• Pendapatan tumbuh 92% secara tahunan menjadi US$7,81 miliar, sementara belanja modal pada kuartal yang sama mencapai US$18,37 miliar atau 2,35 kali lipat pendapatan, dengan US$15,83 miliar berada di segmen AI.
• Pada 6 Agustus 2026, hingga 911,5 juta saham yang sebelumnya dibatasi menjadi layak dijual, sekitar 1,4 kali jumlah saham yang dilepas saat IPO dan cukup untuk menaikkan free float SPCX dari sekitar 4,8% menjadi sekitar 11,8% dari total perusahaan.
• SPCX ditutup di US$125,33 pada 4 Agustus, sekitar 44% di bawah level tertinggi intraday US$225,64 pada 16 Juni dan sekitar 7% di bawah harga IPO US$135.
• Target harga 12 bulan yang dipublikasikan berkisar dari US$115 versi CFRA hingga US$800 versi Raymond James, angka rata-rata berbeda antar penyedia data pada kisaran sekitar US$223 hingga US$261, dan Morningstar secara terpisah menerbitkan estimasi nilai wajar US$62 yang ditegaskan bukan merupakan target harga.
• Tidak ada yang bisa memastikan ke mana SPCX bergerak dari titik ini, sehingga artikel ini menyajikan skenario bearish, basis, dan bullish beserta kondisi pemicunya masing-masing, bukan satu angka tunggal.

Apa yang ditunjukkan laporan keuangan pertama SpaceX sebagai perusahaan publik?

SPCX Sekilas

SpaceX melaporkan pendapatan sebesar US$7.814 juta untuk kuartal yang berakhir 30 Juni 2026, dibandingkan estimasi konsensus US$6,93 miliar.

Rugi per saham tercatat US$0,09 dibandingkan perkiraan analis sebesar rugi US$0,26, dan rugi bersih menyusut menjadi US$541 juta dari US$1.008 juta pada tahun sebelumnya.

EBITDA disesuaikan sebesar US$3.538 juta naik 191%, sedangkan rugi operasional menyusut menjadi US$143 juta dari US$970 juta.

Ketiga segmen melampaui perkiraan.

Sumber: laporan hasil kinerja SpaceX Q2 2026, diserahkan ke SEC pada 4 Agustus 2026.

Mengapa saham SPCX turun padahal melampaui semua estimasi?

Jawabannya ada pada baris terakhir tabel tersebut.

SpaceX mengeluarkan US$18,37 miliar untuk belanja modal pada kuartal ketika perusahaan membukukan pendapatan US$7,81 miliar: capex setara 2,35 kali pendapatan dan hampir dua kali lipat dari US$10,11 miliar pada kuartal pertama.

Nyaris seluruh kenaikan itu berasal dari satu segmen: belanja modal AI melonjak dari US$749 juta pada Q2 2025 menjadi US$15.828 juta, naik 21 kali lipat, dibandingkan pendapatan AI sebesar US$2.561 juta.

Artinya, setiap US$1 pendapatan AI yang dibukukan pada kuartal ini disertai US$6,18 pengeluaran modal.

EBITDA disesuaikan segmen AI berbalik positif menjadi US$1.146 juta, dibandingkan rugi US$609 juta pada kuartal pertama dan rugi US$276 juta setahun sebelumnya — dan itu tercapai saat segmen tersebut membelanjakan enam kali lipat pendapatannya sendiri.

Ketika ditanya mengenai prospek belanja modal dalam earnings call, Chief Financial Officer Bret Johnsen menyampaikan kepada para analis bahwa tidak semua belanja modal itu sama.

Yang ditunjukkan laporan tetapi terlewat oleh berita utama

Dua angka di dalam tabel per segmen bergerak ke arah yang salah, sementara semua angka lainnya naik.

Jumlah pelanggan Starlink berlipat ganda secara tahunan menjadi 12,0 juta, sementara pendapatan rata-rata per pengguna (ARPU) turun dari US$85 menjadi US$66 per bulan pada periode yang sama, penurunan sebesar 22%.

Pertumbuhan pelanggan dan pendapatan per pelanggan bergerak berlawanan arah, dan hal ini penting karena Konektivitas adalah satu-satunya dari tiga segmen yang pernah membukukan laba operasional pada periode pelaporan SpaceX mana pun.

Iklan menjadi satu-satunya lini pendapatan yang menyusut secara tahunan pada kuartal ini, turun menjadi US$367 juta dari US$426 juta, penurunan 14% yang dijelaskan SpaceX dalam earnings call sebagai dampak migrasi ke sistem periklanan baru.

6 Agustus 2026: 911 Juta Saham SPCX Terlepas dari Ikatan

SpaceX tidak menggunakan satu masa lock-up tunggal selama 180 hari.

Prospektus IPO perusahaan menetapkan jadwal bertahap, dengan tahap pertama dan terbesar dipicu oleh laporan keuangan pertama, bukan oleh tanggal kalender.

Laporan tersebut terbit pada 4 Agustus, sehingga pembukaan pertama jatuh pada 6 Agustus, hari perdagangan penuh kedua setelahnya.

Seberapa besar pembukaan 6 Agustus dibandingkan free float SPCX?

SpaceX melepas 638.888.888 saham Kelas A dalam IPO setelah opsi penjatahan lebih dieksekusi penuh, dan pada dasarnya itulah seluruh saham yang dapat diperdagangkan sejak 12 Juni.

Dibandingkan 13,18 miliar saham beredar, angka tersebut setara free float sekitar 4,8%.

Tahap 6 Agustus mencapai 911,5 juta saham, sekitar 1,4 kali jumlah yang dilepas saat IPO, dan akan menaikkan jumlah saham yang dapat diperdagangkan menjadi sekitar 1,55 miliar atau sekitar 11,8% dari perusahaan.

Layak dijual tidak sama dengan telah dijual, dan tidak ada yang tahu berapa banyak dari jumlah itu yang benar-benar masuk ke pasar.

Yang dapat diukur adalah rasionya: 911,5 juta saham dibandingkan volume perdagangan harian rata-rata sekitar 73 juta saham setara sekitar dua belas sesi perputaran normal yang datang sebagai potensi pasokan dalam satu pembukaan pasar.

Mengapa level US$175,50 lebih penting daripada moving average mana pun

SPCX baru diperdagangkan kurang dari empat puluh sesi, riwayat yang belum cukup untuk membuat moving average 50 hari bermakna.

Yang dimiliki saham ini adalah serangkaian level harga dengan dasar yang terdokumentasi: harga IPO US$135,00, harga pembukaan perdagangan perdana US$150, level penutupan tertinggi US$211,39, dan level terendah US$107,01 yang tercipta pada 28 Juli.

Ada satu level lagi yang tertulis dalam kontrak, bukan digambar di grafik.

Perjanjian lock-up akan membuka lebih awal tambahan 10% saham yang dibatasi apabila SPCX ditutup setidaknya 30% di atas harga IPO — sekitar US$175,50 — pada lima dari sepuluh sesi sebelum tanggal rilis laporan keuangan.

Saham bergerak jauh di bawah level tersebut sepanjang periode itu, sehingga tahap tersebut tidak terpicu, dan kini US$175,50 menandai harga saat mekanisme pasokan seharusnya berubah bentuk.

Berapa target harga saham SPCX saat ini?

Quiet period 25 hari bagi para penjamin emisi berakhir pada awal Juli, dan bank-bank yang memimpin IPO kini telah menerbitkan riset atas saham ini.

Cakupan analis bertambah dari segelintir tim riset independen menjadi 17 hingga 35 analis, tergantung agregator mana yang melakukan penghitungan.

Mengapa penyedia data menampilkan target harga SPCX yang berbeda-beda

Kelima angka di atas terbentang dari US$223 hingga US$261, selisih US$38 untuk saham yang sama pada hari yang sama.

Hal ini terjadi karena inisiasi cakupan riset masih berlangsung bank demi bank, sehingga tiap agregator merata-ratakan kumpulan analis yang berbeda tergantung riset mana yang sudah mereka himpun.

Angka "konsensus" tunggal mana pun untuk SPCX saat ini hanya menggambarkan panel milik satu penyedia data, bukan pandangan pasar yang sudah mapan.

Target harga 12 bulan yang dipublikasikan berkisar dari US$115 versi CFRA hingga US$800 versi Raymond James, dan Morningstar secara terpisah menerbitkan estimasi nilai wajar US$62 yang ditegaskan bukan merupakan target harga.

Apa yang sebenarnya diperdebatkan oleh rentang US$62 hingga US$800

Selisih tiga belas kali lipat antara target terendah dan tertinggi yang dipublikasikan bukanlah perbedaan pendapat mengenai kuartal berikutnya.

Target US$800 dari Raymond James mengimplikasikan kapitalisasi pasar sekitar US$10,5 triliun atas 13,18 miliar saham.

Angka US$62 dari Morningstar berasal dari model discounted cash flow berbobot probabilitas, dan setelah meninjau hasil kuartal kedua, lembaga tersebut menyatakan bahwa investor masih mengasumsikan hasil yang lebih optimistis mengenai daya guna ulang Starship dan pusat data orbital dibandingkan yang mereka anggap paling mungkin terjadi.

Morningstar meninjau hasil kuartal kedua dan menegaskan kembali angka US$62 pada hari berikutnya; seluruh target bullish dalam tabel tersebut ditetapkan sebelum SpaceX merilis satu kuartal laporan pun.

Perbedaannya terletak pada apakah US$15,8 miliar yang dibelanjakan SpaceX untuk infrastruktur AI dalam satu kuartal merupakan investasi atau laju pembakaran kas, dan belum ada satu kuartal laporan pun yang menjawabnya.

Prediksi harga saham SPCX: skenario bearish, basis, dan bullish

Tidak satu pun skenario di bawah ini merupakan ramalan.

Masing-masing mengambil angka yang dilaporkan SpaceX sendiri, menerapkan laju pertumbuhan dan kelipatan pendapatan yang dinyatakan secara terbuka, lalu membaginya dengan jumlah saham — sehingga setiap asumsi terlihat jelas dan Anda dapat menggantinya dengan asumsi Anda sendiri.

Dua belas bulan

Tahun 2027

Titik awal: pendapatan semester pertama 2026 sebesar US$12,5 miliar ditambah semester kedua pada laju Q2 atau sedikit di atasnya menghasilkan sekitar US$30 miliar untuk keseluruhan tahun 2026.

Tahun 2030

Ada dua hal yang menonjol dari tabel-tabel tersebut, dan tidak satu pun berupa angka harga.

Skenario basis untuk 2030 mendarat kurang lebih di tempat SPCX diperdagangkan hari ini, yang berarti harga saat ini sudah memperhitungkan lebih dari empat tahun pertumbuhan pendapatan majemuk sebesar 45%.

Sementara itu, target 12 bulan US$800 dari Raymond James berada di atas skenario bullish 2030, sehingga angka jangka pendek paling optimistis di pasar mengimplikasikan penilaian ulang yang lebih cepat daripada hasil pertumbuhan 70% selama lima tahun dengan kelipatan 20×.

Di setiap baris, asumsi kelipatan berpengaruh lebih besar daripada asumsi pertumbuhan, dan SPCX saat ini diperdagangkan sekitar 53 kali pendapatan Q2 yang disetahunkan.

Ketiga tabel menahan jumlah saham pada 13,18 miliar, yang berarti meremehkan dilusi dari kompensasi berbasis saham dan dari akuisisi Cursor apabila transaksi tersebut diselesaikan dengan saham sebagaimana diberitakan.

Analisis MEXC: mengapa SPCX bergerak paling tajam saat pasar tutup

SpaceX merilis laporan keuangan setelah bel penutupan pada 4 Agustus dan menggelar earnings call pukul 16.30 waktu bagian timur AS.

SPCX naik 9,43% selama sesi reguler dan ditutup di US$125,33, lalu turun sekitar 8,6% pada perdagangan setelah jam bursa.

Pergerakan tunggal paling tajam pada hari terpenting dalam sejarah singkat saham ini — penurunan sekitar 8% — seluruhnya terjadi di luar sesi reguler Nasdaq.

SpaceX merilis hasil kinerjanya pukul 16.00 waktu bagian timur AS dan menjawab pertanyaan analis mulai pukul 16.30, keduanya di luar sesi reguler Nasdaq, dan saham telah menempuh sebagian besar perjalanannya menuju level pasca-penutupan sebelum pasar dibuka keesokan paginya.

Struktur yang sama berlaku pada 6 Agustus, hanya saja dengan arah sebaliknya: pembukaan lock-up berlaku efektif pada pembukaan sesi reguler, sehingga penetapan harga atas pasokan tersebut dimulai pada sesi yang dapat dilihat semua orang.

Pola ini juga memiliki versi berjangka lebih panjang, dan MEXC terlibat pada kedua sisinya.

Sebelum pencatatan, MEXC menyediakan Launchpad SPACEX(PRE) dan futures SPCX; setelahnya, saham SPCX tertokenisasi dan RealStocks.

Alokasi pada Launchpad bersifat tetap dan dibagikan secara proporsional, sehingga kelebihan permintaan tidak menaikkan harga yang Anda bayar — melainkan mengurangi jumlah yang Anda terima.

Itulah mekanisme yang sama dengan free float 4,8%: pasokan bersifat tetap, permintaan tidak, dan harga menyerap seluruh selisihnya.

Mekanisme yang sama bekerja ke arah sebaliknya pada 7 Juli, ketika SpaceX masuk ke indeks Nasdaq-100 dan setiap dana yang melacak indeks tersebut wajib menambahkan saham ini terlepas dari pandangan mereka sendiri — namun harga sahamnya tetap menurun sepanjang Juli. Itulah intinya: perubahan pasokan atau permintaan menetapkan kondisi, bukan hasil akhirnya.

Pada 6 Agustus hal yang sama berlaku ke arah sebaliknya, dan itulah sebabnya permintaan yang sama dapat menghasilkan perilaku harga yang berlawanan di kedua sisi sebuah perubahan pasokan.

FAQ

Bagaimana prediksi harga saham SPCX saat ini?

Target harga 12 bulan yang dipublikasikan berkisar dari US$115 versi CFRA hingga US$800 versi Raymond James, dan Morningstar secara terpisah menerbitkan estimasi nilai wajar US$62 yang ditegaskan bukan merupakan target harga.

Apakah saham SPCX akan anjlok?

SPCX sudah turun sekitar 44% dari level tertinggi intraday US$225,64 pada 16 Juni dan mencatat level terendah US$107,01 pada 28 Juli, sementara pembukaan hingga 911,5 juta saham pada 6 Agustus merupakan peristiwa pasokan tunggal terbesar dalam kalendernya.

Mengapa saham SPCX turun setelah laporan keuangannya melampaui perkiraan?

Belanja modal mencapai US$18,37 miliar pada kuartal ini — 2,35 kali pendapatan dan hampir dua kali lipat Q1 — dengan US$15,83 miliar berada di segmen AI.

Apa yang terjadi pada SPCX pada 6 Agustus 2026?

Hingga 911,5 juta saham yang sebelumnya dibatasi menjadi layak dijual, sekitar 1,4 kali jumlah yang dilepas saat IPO.

Bagaimana prediksi harga saham SPCX untuk 2027?

Tidak ada analis yang menerbitkan target bertanggal 2027, tetapi menerapkan pertumbuhan pendapatan 40% hingga 95% dan kelipatan penjualan 15× hingga 40× atas pendapatan setahun penuh 2026 sekitar US$30 miliar menghasilkan kisaran sekitar US$48 hingga US$178.

Bagaimana prediksi harga saham SPCX untuk 2030?

Dengan pertumbuhan pendapatan majemuk 25% hingga 70% dan kelipatan 8× hingga 20×, perhitungannya menghasilkan sekitar US$44 hingga US$381, dengan skenario basis mendarat di dekat level perdagangan saham saat ini.

Apakah ada prediksi harga saham SpaceX untuk 2035 atau 2040?

Tidak ada lembaga riset yang menerbitkan target bertanggal sejauh itu untuk perusahaan yang baru memiliki satu kuartal laporan sebagai emiten publik, dan angka apa pun yang Anda temukan untuk horizon tersebut merupakan asumsi kelipatan pendapatan, bukan ramalan.

Kapan laporan keuangan SpaceX berikutnya?

SpaceX belum mengumumkan tanggal untuk laporan Q3 2026, yang diperkirakan jatuh antara pertengahan Oktober dan Desember serta akan memicu tahap pembukaan lock-up besar berikutnya sekitar 28%.

Apakah harga saham SpaceX memengaruhi saham Tesla?

Tesla mengungkapkan investasi sekitar US$2 miliar di xAI yang kemudian dikonversi menjadi saham SpaceX, posisi yang cukup kecil dibandingkan nilai pasar Tesla sendiri sehingga pergerakan SPCX saja tidak menggerakkan TSLA.

Kesimpulan

SPCX melewati delapan minggu pertamanya sebagai perusahaan publik dengan harga yang ditentukan oleh betapa sedikitnya saham yang beredar, bukan oleh berapa besar pendapatan perusahaannya.

Laporan 4 Agustus menjadi kali pertama kinerja keuangan masuk ke dalam persamaan tersebut, dan laporan itu melampaui perkiraan di setiap baris sementara sahamnya justru turun, karena dokumen yang sama menunjukkan belanja modal yang berjalan pada lebih dari dua kali lipat pendapatan.

Tanggal 6 Agustus menghapus separuh sisanya dari konstruksi awal tersebut, dan dua belas sesi potensi pasokan yang datang dalam satu pembukaan pasar menjadi pengujian paling jelas sejauh ini mengenai apakah ada sesuatu selain kelangkaan yang menopang harganya.

Skenario mana pun yang menurut Anda paling masuk akal, level-level yang penting bersifat terdokumentasi dan bukan hasil coretan: US$107,01, US$135,00, US$150, dan US$175,50.