Bulan Kontrak

Apa Itu Bulan Kontrak dalam Futures Kripto?

Bulan kontrak adalah bulan tertentu saat kontrak Futures atau opsi dijadwalkan kedaluwarsa, diselesaikan, atau mencapai periode trading terakhirnya.Dalam derivatif kripto, bulan kontrak memberi tahu trader periode waktu yang menjadi acuan kontrak Futures Bitcoin, Ethereum, atau kripto lain dengan tanggal kedaluwarsa tetap.Contohnya, kontrak Futures BTC yang ditandai untuk bulan Maret memiliki bulan kontrak Maret.Kontrak Futures BTC yang ditandai untuk bulan Juni memiliki bulan kontrak Juni.Kontrak-kontrak ini dapat merujuk pada aset kripto dasar yang sama, tetapi merupakan instrumen berbeda karena kedaluwarsa pada waktu yang berbeda.Bulan kontrak penting karena harga kontrak Futures dapat berubah bergantung pada sisa waktu hingga kedaluwarsa.Kontrak bulan terdekat mungkin diperdagangkan mendekati harga spot saat ini karena akan segera kedaluwarsa.Kontrak untuk bulan berikutnya mungkin diperdagangkan dengan premi atau diskon karena trader memperhitungkan biaya funding, ekspektasi pasar, likuiditas, volatilitas, dan permintaan eksposur di masa depan.Dalam istilah Futures tradisional, bulan kontrak berkaitan erat dengan bulan delivery atau bulan kedaluwarsa.

Glosarium Futures CFTC menjelaskan bulan delivery sebagai bulan tertentu untuk penyerahan berdasarkan kontrak Futures.

Di banyak pasar Futures kripto, aset kripto mungkin tidak benar-benar diserahkan karena kontrak dapat diselesaikan secara tunai.Meskipun tidak ada penyerahan fisik aset, bulan kontrak tetap menentukan kapan kontrak mencapai proses penyelesaian akhirnya.Karena itu, bulan kontrak merupakan salah satu detail terpenting yang perlu dipahami sebelum trading Futures kripto.

Cara Kerja Bulan Kontrak

Kontrak Futures adalah perjanjian yang terkait dengan harga suatu aset pada tanggal mendatang.

Dasar-dasar pasar Futures CFTC menjelaskan bahwa kontrak Futures komoditas merupakan perjanjian untuk membeli atau menjual komoditas pada tanggal mendatang.

Dalam kripto, aset dasarnya dapat berupa Bitcoin, Ethereum, atau aset digital lainnya.Bulan kontrak memberi tahu trader kapan tanggal mendatang tersebut tiba.Jika kontrak tercatat sebagai Futures September, penyelesaian akhirnya akan mengikuti jadwal kedaluwarsa September.Jika kontrak lain tercatat sebagai Futures Desember, kontrak tersebut mengikuti jadwal kedaluwarsa Desember.Kedua kontrak dapat merujuk pada aset kripto yang sama, tetapi mungkin memiliki harga, likuiditas, perilaku margin, dan profil risiko yang berbeda.Trader sebaiknya tidak menganggap semua kontrak Futures atas aset kripto yang sama identik.Bulan kontrak memengaruhi perilaku instrumen.Kontrak yang hanya tersisa beberapa hari sebelum kedaluwarsa dapat bereaksi berbeda dari kontrak yang masih memiliki waktu beberapa bulan.Perbedaan ini dapat menjadi sangat penting saat pasar kripto bergejolak karena ekspektasi jangka pendek dan jangka panjang dapat bergerak dengan arah berbeda.Karena itu, trader memeriksa simbol, tanggal kedaluwarsa, metode penyelesaian, ukuran kontrak, tick size, persyaratan margin, dan jadwal trading sebelum membuka transaksi Futures dengan kedaluwarsa tetap.

Bulan Kontrak vs. Perpetual Futures

Bulan kontrak terutama berlaku untuk Futures dan opsi dengan tanggal kedaluwarsa tetap.Bulan kontrak tidak berlaku dengan cara yang sama untuk Perpetual Futures.Kontrak Perpetual Futures dirancang agar terus berjalan tanpa tanggal kedaluwarsa tetap.

Pernyataan kebijakan Federal Register tahun 2026 tentang kontrak perpetual menjelaskan kontrak perpetual sebagai kontrak derivatif tanpa tanggal kedaluwarsa tetap yang menggunakan mekanisme Funding Rate berkala, bukan tanggal kedaluwarsa tetap, untuk menjaga keselarasan relatif harga dengan harga spot aset dasar.

Inilah perbedaan utama antara Futures berdasarkan bulan kontrak dan Perpetual Futures.Kontrak Futures kripto dengan tanggal kedaluwarsa tetap memiliki bulan kontrak yang diketahui dan proses penyelesaian akhir.Kontrak Perpetual Futures tidak memiliki bulan kontrak karena tidak dirancang untuk kedaluwarsa menurut jadwal bulanan atau kuartalan yang rutin.Sebaliknya, Perpetual Futures menggunakan pembayaran funding untuk membantu menjaga harga kontrak tetap dekat dengan harga spot.Perbedaan ini memengaruhi strategi trading.Trader yang menggunakan Futures dengan tanggal kedaluwarsa tetap harus mempertimbangkan kedaluwarsa, penyelesaian, dan rollover posisi ke bulan berikutnya.Trader yang menggunakan Perpetual Futures harus mempertimbangkan Funding Rate, risiko likuidasi, dan biaya mempertahankan posisi terbuka dari waktu ke waktu.Kedua produk dapat memberikan eksposur terhadap harga kripto, tetapi mengelola waktu dengan cara yang sangat berbeda.

Alasan Bulan Kontrak Penting dalam Trading Kripto

Bulan kontrak penting karena menentukan jangka waktu transaksi.Trader yang membeli kontrak Futures kripto bulan Maret tidak memperdagangkan instrumen yang sama dengan trader yang membeli kontrak Futures kripto bulan Juni.Kontrak Maret kedaluwarsa lebih cepat sehingga harganya mungkin lebih erat terkait dengan kondisi pasar spot jangka pendek.Kontrak Juni memiliki waktu tersisa lebih lama, sehingga harganya dapat mencakup lebih banyak ekspektasi mengenai volatilitas di masa depan, permintaan, suku bunga, sentimen pasar, dan aktivitas lindung nilai.Perbedaan waktu ini dapat menciptakan spread antarb​​ulan kontrak.Spread adalah selisih harga antara dua kontrak yang berkaitan.Contohnya, kontrak Juni dapat diperdagangkan di atas kontrak Maret jika trader bersedia membayar lebih untuk eksposur bertanggal lebih panjang.Kontrak Juni juga dapat diperdagangkan di bawah kontrak Maret jika pasar memperkirakan harga yang lebih rendah di masa depan atau permintaan eksposur jangka pendek lebih kuat.Perbedaan ini penting bagi trader yang melakukan lindung nilai, spekulasi, arbitrase, atau rollover posisi.Bulan kontrak juga memengaruhi likuiditas.Bulan kontrak aktif terdekat sering memiliki volume trading lebih tinggi karena lebih banyak trader berfokus padanya.Bulan-bulan berikutnya mungkin memiliki volume lebih rendah, spread bid-ask lebih lebar, dan slippage lebih tinggi.Trader yang mengabaikan likuiditas bulan kontrak dapat membuka posisi yang lebih sulit atau lebih mahal untuk ditutup.

Jenis Bulan Kontrak yang Umum

Futures kripto dapat didaftarkan dengan siklus kedaluwarsa bulanan, kuartalan, atau siklus lain yang memiliki tanggal kedaluwarsa tetap, bergantung pada desain produk.Kontrak bulanan kedaluwarsa pada bulan tertentu dan sering digunakan trader yang menginginkan eksposur jangka pendek.Kontrak kuartalan kedaluwarsa mendekati akhir kuartal kalender, seperti Maret, Juni, September, atau Desember.Kontrak kuartalan umum di banyak pasar Futures karena memberikan jadwal rutin untuk lindung nilai, penyelesaian, dan rollover posisi.Kontrak bertanggal lebih panjang dapat kedaluwarsa beberapa bulan atau bahkan lebih dari satu tahun mendatang jika struktur pasar mendukungnya.Futures kripto bertanggal lebih panjang dapat berguna bagi hedger atau investor yang menginginkan eksposur dengan jangka waktu lebih panjang.Namun, kontrak bertanggal lebih panjang juga dapat memiliki likuiditas lebih rendah daripada bulan terdekat yang paling aktif.Beberapa pasar dapat mencatatkan beberapa bulan kontrak sekaligus.Hal ini memungkinkan trader memilih kontrak yang paling sesuai dengan jangka waktu mereka.Trader jangka pendek mungkin memilih bulan terdekat yang likuid.Hedger mungkin memilih bulan kontrak yang sesuai dengan arus kas mendatang, pendapatan mining, unlock token, kebutuhan treasury, atau periode risiko portofolio.Trader spread dapat memperdagangkan selisih harga antara dua bulan kontrak, bukan hanya berfokus pada harga langsung satu kontrak.

Bulan Terdekat, Bulan Berikutnya, dan Bulan Jauh

Bulan terdekat adalah bulan kontrak yang paling dekat dengan kedaluwarsa.Di banyak pasar Futures, bulan ini juga disebut front month.Bulan berikutnya adalah bulan kontrak setelah bulan terdekat.Bulan jauh adalah bulan kontrak berikutnya yang memiliki waktu lebih lama sebelum kedaluwarsa.Istilah-istilah ini membantu trader membandingkan kontrak dengan cepat.Jika tanggal saat ini berada di bulan April dan bulan kontrak Futures kripto yang tersedia adalah Mei, Juni, September, dan Desember, kontrak Mei mungkin menjadi bulan terdekat.Kontrak Juni mungkin menjadi bulan berikutnya.Kontrak September dan Desember dapat dianggap sebagai bulan yang lebih jauh.Bulan terdekat sering menjadi fokus utama saat kedaluwarsa mendekat.Namun, likuiditas dapat berpindah dari bulan terdekat ke bulan aktif berikutnya sebelum kedaluwarsa akhir.Pergeseran ini disebut rollover.Trader sebaiknya memantau kapan volume dan Open Interest mulai berpindah dari satu bulan kontrak ke bulan berikutnya.Memegang kontrak yang kehilangan likuiditas dapat membuat posisi lebih sulit ditutup.

Apa yang Terjadi Saat Bulan Kontrak Kedaluwarsa?

Saat kontrak Futures kripto mencapai tanggal kedaluwarsa, kontrak menjalani penyelesaian akhir sesuai aturan yang berlaku.Trader dapat menutup posisi sebelum kedaluwarsa, melakukan rollover ke bulan kontrak berikutnya, atau membiarkan kontrak diselesaikan jika aturan akun dan produk mengizinkannya.

Penjelasan CFTC tentang offset Futures menjelaskan bahwa posisi Futures dapat di-offset dengan membeli kontrak lalu menjualnya kemudian, atau menjual kontrak lalu membelinya kembali.

Dalam praktiknya, banyak trader Futures menutup atau melakukan rollover posisi sebelum kedaluwarsa, alih-alih mempertahankannya hingga penyelesaian akhir.Menutup posisi berarti trader keluar dengan memasang transaksi berlawanan pada bulan kontrak yang sama.Melakukan rollover berarti trader menutup bulan kontrak saat ini dan membuka posisi serupa pada bulan kontrak berikutnya.Contohnya, trader dengan posisi Long pada kontrak Futures BTC bulan Juni dapat menutup kontrak Juni dan membuka kontrak Futures BTC bulan September.Langkah ini mempertahankan eksposur trader terhadap Futures BTC sekaligus memindahkan tanggal kedaluwarsa ke periode berikutnya.Penyelesaian akhir dapat dilakukan secara tunai atau fisik, bergantung pada desain kontrak.Banyak derivatif kripto menggunakan penyelesaian tunai, yaitu profit atau kerugian akhir diselesaikan dalam bentuk uang atau aset penyelesaian, bukan dengan menyerahkan mata uang kripto yang menjadi aset dasar.Aturan yang tepat bergantung pada spesifikasi kontrak, sehingga trader sebaiknya meninjau detail produk sebelum trading.

Bulan Kontrak dan Harga Penyelesaian

Harga penyelesaian adalah harga yang digunakan untuk menghitung nilai akhir kontrak Futures saat penyelesaian.Untuk kontrak Futures kripto dengan tanggal kedaluwarsa tetap, harga penyelesaian menjadi sangat penting saat bulan kontrak mendekati kedaluwarsa.Jika kontrak diselesaikan secara tunai, harga penyelesaian akhir menentukan profit atau kerugian akhir bagi trader yang mempertahankan kontrak hingga kedaluwarsa.Harga penyelesaian dapat didasarkan pada indeks, kurs referensi, proses lelang, atau jangka waktu perhitungan yang telah ditentukan.Trader sebaiknya memahami cara penentuan harga penyelesaian sebelum mempertahankan kontrak hingga kedaluwarsa.Harga spot kripto dapat berbeda di berbagai platform, sehingga harga referensi yang terdefinisi dengan baik penting untuk penyelesaian yang adil.Jika trader hanya memantau satu harga spot, sementara kontrak diselesaikan berdasarkan indeks yang berbeda, hasil akhirnya dapat berbeda dari perkiraan trader.Inilah salah satu alasan spesifikasi kontrak penting.Bulan kontrak memberi tahu trader kapan penyelesaian berlangsung, sedangkan metode penyelesaian memberi tahu bagaimana nilai akhirnya dihitung.Kedua detail ini diperlukan untuk manajemen risiko yang terinformasi.

Bulan Kontrak dan Basis

Basis adalah selisih antara harga Futures dan harga spot aset kripto yang menjadi dasarnya.Jika harga spot BTC berada di $80,000 dan kontrak Futures BTC bulan Juni diperdagangkan pada $81,200, kontrak Futures tersebut memiliki premi $1,200 terhadap harga spot.Jika kontrak Futures yang sama diperdagangkan pada $79,500, kontrak tersebut memiliki diskon $500 terhadap harga spot.Bulan kontrak penting karena basis dapat berbeda untuk setiap bulan.Kontrak bulan terdekat mungkin memiliki basis kecil karena akan segera kedaluwarsa.Kontrak bulan jauh mungkin memiliki basis lebih besar karena masih ada lebih banyak waktu sebelum penyelesaian.Basis dapat mencerminkan ekspektasi pasar, biaya pinjaman, permintaan stablecoin, tekanan lindung nilai, volatilitas, dan biaya modal.Di pasar kripto, basis dapat berubah cepat karena sentimen, permintaan leverage, dan kondisi likuiditas dapat berubah kapan saja.Beberapa trader menganalisis basis untuk menentukan apakah harga Futures mahal atau murah dibandingkan harga spot.Trader lain menggunakan basis untuk membandingkan bulan kontrak dan mencari peluang spread.Basis bukan jaminan profit karena biaya, persyaratan margin, risiko likuidasi, biaya eksekusi, dan aturan penyelesaian semuanya memengaruhi hasil akhir.

Bulan Kontrak dan Struktur Jatuh Tempo

Struktur jatuh tempo menunjukkan perbedaan harga Futures di berbagai bulan kontrak.Jika harga bulan kontrak berikutnya lebih tinggi daripada bulan terdekat, kondisi pasar sering disebut contango.Jika harga bulan kontrak berikutnya lebih rendah daripada bulan terdekat, kondisi pasar sering disebut backwardation.Di pasar kripto, trader juga dapat menyebutnya sebagai Futures bertanggal lebih panjang yang diperdagangkan dengan premi atau diskon.Struktur jatuh tempo membantu trader memahami bagaimana pasar memperhitungkan waktu.Premi tinggi pada bulan berikutnya dapat menandakan permintaan kuat untuk eksposur Long, biaya carry tinggi, atau ekspektasi harga yang lebih tinggi di masa depan.Diskon pada bulan berikutnya dapat menandakan permintaan lebih lemah, permintaan jangka pendek yang lebih kuat, tekanan lindung nilai, atau ekspektasi harga yang lebih rendah di masa depan.Struktur jatuh tempo bukanlah prediksi yang pasti terjadi.Struktur tersebut merupakan kurva harga pasar berdasarkan suplai, permintaan, risiko, dan ekspektasi saat ini.Trader kripto sebaiknya memperlakukan struktur jatuh tempo sebagai salah satu masukan, bukan sinyal trading yang lengkap.Kurva dapat berubah tiba-tiba saat terjadi likuidasi, berita besar, peristiwa makroekonomi, perkembangan regulasi, atau pergerakan tajam di pasar spot.

Bulan Kontrak dan Rollover Posisi

Rollover adalah proses memindahkan eksposur dari satu bulan kontrak ke bulan kontrak lainnya.Trader biasanya melakukan rollover dengan menutup kontrak yang akan kedaluwarsa dan membuka kontrak berikutnya.Contohnya, trader dengan posisi Long bulan Juni dapat menjual kontrak Juni dan membeli kontrak September.Trader dengan posisi Short bulan Juni dapat membeli kembali kontrak Juni dan menjual kontrak September.Rollover umum dilakukan karena Futures dengan tanggal kedaluwarsa tetap tidak berlaku selamanya.Trader yang menginginkan eksposur Futures berkelanjutan perlu menentukan waktu dan cara rollover.Rollover dapat menimbulkan biaya atau manfaat, bergantung pada selisih harga antara bulan kontrak lama dan baru.Jika harga kontrak berikutnya lebih tinggi daripada kontrak yang akan kedaluwarsa, trader Long mungkin menanggung biaya rollover.Jika harga kontrak berikutnya lebih rendah daripada kontrak yang akan kedaluwarsa, trader Long mungkin memperoleh manfaat rollover.Dampaknya dapat berlawanan bagi trader Short, bergantung pada arah spread.Rollover juga menimbulkan risiko eksekusi karena trader perlu mengelola dua transaksi, pergerakan pasar, biaya, dan kemungkinan slippage.Banyak trader merencanakan rollover sebelum periode terakhir menjelang kedaluwarsa karena likuiditas dapat berubah cepat menjelang akhir bulan kontrak.

Bulan Kontrak dan Open Interest

Open Interest adalah jumlah kontrak Futures yang masih terbuka dan belum ditutup, di-offset, atau diselesaikan.Tingkat Open Interest dapat berbeda di setiap bulan kontrak.Bulan kontrak yang paling aktif biasanya memiliki Open Interest lebih tinggi dan likuiditas lebih baik.Bulan berikutnya mungkin memiliki Open Interest lebih rendah jika lebih sedikit trader menggunakannya.Open Interest dapat membantu trader memahami di mana partisipasi pasar terkonsentrasi.Saat kedaluwarsa mendekat, Open Interest dapat menurun pada bulan yang akan kedaluwarsa dan meningkat pada bulan aktif berikutnya.Pola ini dapat menunjukkan bahwa trader sedang memindahkan posisi ke periode berikutnya.Open Interest sendiri tidak memberi tahu trader apakah harga akan naik atau turun.Open Interest hanya menunjukkan jumlah eksposur kontrak yang masih terbuka.Namun, menggabungkan Open Interest dengan volume, basis, kondisi funding, dan pergerakan harga dapat membantu trader memahami struktur pasar dengan lebih baik.

Bulan Kontrak dan Risiko Likuiditas

Likuiditas adalah kemampuan untuk membuka atau menutup posisi tanpa menyebabkan perubahan harga yang besar.Pemilihan bulan kontrak memengaruhi likuiditas karena tingkat aktivitas trading berbeda-beda antarb​​ulan.Bulan kontrak yang sangat likuid dapat memiliki spread bid-ask yang ketat dan order book yang lebih dalam.Bulan kontrak yang kurang likuid dapat memiliki spread lebih lebar dan order book yang lebih tipis.Hal ini penting karena trader Futures sering menggunakan leverage.

Imbauan trading mata uang virtual CFTC memperingatkan bahwa leverage dapat memperbesar risiko di pasar Futures dan opsi mata uang virtual.

Jika trader menggunakan leverage pada bulan kontrak yang likuiditasnya rendah, pergerakan harga kecil atau eksekusi yang buruk dapat berdampak lebih besar pada ekuitas akun.Likuiditas juga dapat menipis saat hari libur, akhir pekan, pengumuman besar, atau periode terakhir sebelum penyelesaian.Pasar kripto sering diperdagangkan sepanjang waktu, tetapi trading berkelanjutan tidak berarti setiap bulan kontrak selalu likuid.Trader sebaiknya memeriksa volume, Open Interest, spread bid-ask, dan kedalaman order book sebelum memilih bulan kontrak.

Bulan Kontrak dan Margin

Margin adalah agunan yang diperlukan untuk membuka dan mempertahankan posisi Futures.Margin yang diwajibkan dapat berbeda bergantung pada volatilitas, desain kontrak, kontrol risiko, dan kondisi pasar.Bulan kontrak dapat memengaruhi risiko margin karena kontrak yang mendekati kedaluwarsa mungkin berperilaku berbeda dari kontrak bertanggal lebih panjang.Kontrak bulan terdekat dapat bergerak tajam saat trader menutup, melakukan rollover, atau menyesuaikan posisi sebelum penyelesaian.Kontrak bulan jauh mungkin memiliki spread lebih lebar dan likuiditas lebih rendah, sehingga meningkatkan risiko eksekusi.Leverage membuat perbedaan ini semakin penting.Trader yang memilih bulan kontrak yang salah dapat menghadapi pergerakan harga tak terduga, spread lebih lebar, atau kesulitan lebih besar saat keluar dari transaksi.Perencanaan margin sebaiknya mencakup tanggal kedaluwarsa, rencana rollover, harga likuidasi, saldo akun, dan periode kepemilikan yang diharapkan.Trader juga perlu mempertimbangkan apakah mereka dapat memantau posisi selama beberapa hari terakhir bulan kontrak.Posisi Futures tidak boleh diperlakukan seperti kepemilikan spot karena kontrak Futures dengan tanggal kedaluwarsa tetap memiliki batas waktu bawaan.

Bulan Kontrak dan Batas Posisi

Beberapa pasar derivatif teregulasi menerapkan batas posisi untuk mengendalikan ukuran posisi trader pada kontrak atau bulan kontrak tertentu.

Materi batas posisi CFTC menjelaskan bahwa batas dapat berlaku secara berbeda pada bulan spot dan bulan non-spot.

Bulan spot adalah bulan saat kontrak Futures jatuh tempo dan dapat diserahkan, atau mencapai periode penyelesaian akhir.Meskipun banyak trader kripto terutama berfokus pada grafik harga, aturan posisi tetap dapat menjadi penting bagi trader besar, peserta institusional, dan siapa pun yang menggunakan produk derivatif teregulasi.Batas posisi dirancang untuk mengurangi konsentrasi berlebihan dan melindungi integritas pasar.Bagi sebagian besar trader kecil, batas posisi mungkin bukan hal yang perlu diperhatikan setiap hari.Namun, konsep ini tetap berguna karena menunjukkan alasan bulan kontrak diperlakukan secara terpisah dalam pengawasan pasar.Posisi besar pada bulan yang akan kedaluwarsa dapat menimbulkan dampak pasar berbeda dari posisi berukuran sama pada kontrak bulan jauh.Ini menjadi alasan lain mengapa bulan kontrak lebih dari sekadar label.

Simbol dan Penamaan Bulan Kontrak

Simbol Futures kripto sering mencakup aset dasar dan bulan atau tanggal kedaluwarsa.Simbol dapat menunjukkan aset, jenis kontrak, aset penyelesaian, dan periode kedaluwarsa.Beberapa pasar menggunakan nama bulan, sementara pasar lain menggunakan kode, angka, atau tanggal kedaluwarsa lengkap.Trader sebaiknya membaca simbol dengan cermat sebelum mengirim order.Salah memilih bulan kontrak dapat menciptakan eksposur yang keliru.Contohnya, membeli kontrak bulan terdekat ketika sebenarnya ingin membeli kontrak kuartalan dapat mengubah periode kepemilikan dan profil risiko.Menjual kontrak bulan berikutnya ketika sebenarnya ingin menutup posisi bulan terdekat dapat tanpa sengaja menciptakan spread atau posisi kedua yang tidak diinginkan.Kesalahan seperti ini dapat terjadi dengan cepat saat pasar bergejolak.Kebiasaan meninjau order dengan baik membantu mencegah kesalahan pemilihan bulan kontrak.Sebelum mengonfirmasi transaksi, trader sebaiknya memeriksa aset, bulan kontrak, arah posisi, ukuran, leverage, jenis order, harga, dan aset penyelesaian.

Contoh Bulan Kontrak dalam Kripto

Misalkan seorang trader sedang melihat tiga kontrak Futures BTC dengan tanggal kedaluwarsa tetap.Kontrak pertama kedaluwarsa pada bulan Maret.Kontrak kedua kedaluwarsa pada bulan Juni.Kontrak ketiga kedaluwarsa pada bulan September.Ketiganya merujuk pada BTC, tetapi bukan kontrak yang sama.Kontrak Maret mungkin diperdagangkan mendekati harga spot BTC karena akan segera kedaluwarsa.Kontrak Juni mungkin diperdagangkan dengan harga lebih tinggi atau lebih rendah, bergantung pada ekspektasi pasar dan permintaan terhadap eksposur Futures.Kontrak September mungkin memiliki basis berbeda karena masih memiliki waktu lebih lama sebelum penyelesaian.Jika trader menginginkan eksposur jangka pendek, kontrak Maret mungkin paling relevan.Jika trader menginginkan eksposur selama beberapa bulan, kontrak Juni atau September mungkin lebih sesuai.Jika trader sudah memegang kontrak Maret dan ingin mempertahankan eksposur setelah kedaluwarsa Maret, trader dapat melakukan rollover dari Maret ke Juni.Contoh ini menunjukkan alasan pemilihan bulan kontrak memengaruhi harga, likuiditas, waktu penyelesaian, dan strategi.

Bulan Kontrak dalam Lindung Nilai

Lindung nilai berarti menggunakan suatu posisi untuk mengurangi risiko dari eksposur lain.Dalam kripto, miner, manajer treasury, market maker, dana investasi, atau pemegang jangka panjang dapat menggunakan Futures untuk melindungi risiko harga.Pemilihan bulan kontrak penting karena jangka waktu lindung nilai sebaiknya sesuai dengan waktu eksposur.Jika treasury memperkirakan akan menjual kripto dalam tiga bulan, kontrak yang kedaluwarsa sekitar waktu tersebut mungkin lebih berguna daripada kontrak yang kedaluwarsa minggu depan.Jika miner ingin melindungi pendapatan yang diperkirakan untuk kuartal berikutnya, kontrak kuartalan mungkin lebih sesuai dengan periode risiko daripada kontrak bulan terdekat.Lindung nilai dengan bulan kontrak yang salah mungkin tetap mengurangi sebagian risiko, tetapi waktunya mungkin tidak selaras dengan eksposur yang sebenarnya.Hal ini menimbulkan risiko basis.Risiko basis adalah risiko bahwa harga Futures dan eksposur spot tidak bergerak sepenuhnya selaras.Semakin besar perbedaan waktu antara lindung nilai dan eksposur sebenarnya, semakin penting risiko basis.Hedger sebaiknya meninjau bulan kontrak, indeks penyelesaian, likuiditas, persyaratan margin, dan rencana rollover sebelum menggunakan Futures sebagai perlindungan.

Bulan Kontrak dalam Spekulasi

Spekulan menggunakan bulan kontrak untuk mengekspresikan pandangan tentang harga kripto di masa depan.Trader yang memperkirakan pergerakan harga jangka pendek dapat memilih bulan kontrak terdekat yang paling likuid.Trader yang memperkirakan tren jangka panjang dapat memilih bulan kontrak berikutnya.Trader yang memperkirakan spread antara dua bulan akan berubah dapat memperdagangkan calendar spread.Calendar spread melibatkan pembelian satu bulan kontrak dan penjualan bulan kontrak lainnya untuk aset dasar yang sama.Tujuannya bukan hanya memperkirakan arah harga spot, tetapi juga memperkirakan perubahan selisih harga antarb​​ulan.Strategi ini dapat lebih rumit daripada posisi Long atau Short sederhana.Trader harus memahami basis, likuiditas, margin, waktu eksekusi, dan perilaku kedaluwarsa.Spekulasi kripto sudah berisiko tinggi karena harga aset digital dapat bergerak tajam.Menambahkan strategi bulan kontrak dapat meningkatkan kompleksitas.Pemula sebaiknya memahami mekanisme dasar Futures sebelum menggunakan spread atau kontrak bulan jauh.

Kesalahan Umum terkait Bulan Kontrak

Salah satu kesalahan umum adalah memperdagangkan kontrak dengan tanggal kedaluwarsa tetap tanpa mengetahui tanggal kedaluwarsanya.Hal ini dapat membuat trader tanpa sengaja mempertahankan posisi hingga penyelesaian.Kesalahan lainnya adalah mengira kontrak Futures kuartalan sama dengan Perpetual Futures.Kontrak Futures kuartalan kedaluwarsa, sedangkan Perpetual Futures tidak memiliki tanggal kedaluwarsa tetap.Kesalahan lainnya adalah mengabaikan perbedaan likuiditas antarb​​ulan kontrak.Kontrak bulan jauh mungkin tampak menarik karena harganya, tetapi bisa lebih sulit diperdagangkan secara efisien.Kesalahan lainnya adalah tidak melakukan rollover sebelum likuiditas meninggalkan bulan yang akan kedaluwarsa.Jika banyak trader sudah berpindah ke bulan kontrak berikutnya, bulan lama mungkin memiliki spread lebih lebar dan kedalaman pasar lebih rendah.Kesalahan lainnya adalah menganggap premi Futures sebagai profit gratis.Premi dapat menyusut, melebar, atau berbalik arah, dan transaksi tetap dapat merugi setelah biaya, slippage, biaya margin, dan pergerakan harga diperhitungkan.Kesalahan lainnya adalah menggunakan leverage terlalu tinggi menjelang kedaluwarsa.Periode kedaluwarsa dapat memicu penyesuaian mendadak, dan leverage dapat memperbesar dampak pergerakan kecil yang merugikan.

Cara Memilih Bulan Kontrak yang Tepat

Bulan kontrak yang tepat bergantung pada tujuan, jangka waktu, dan toleransi risiko trader.Trader jangka pendek mungkin lebih memilih kontrak bulan terdekat yang paling likuid.Trader jangka panjang mungkin lebih memilih bulan kontrak berikutnya yang lebih sesuai dengan periode kepemilikan yang diharapkan.Hedger sebaiknya memilih bulan yang paling sesuai dengan waktu risiko yang dilindungi.Trader spread sebaiknya berfokus pada hubungan antara dua bulan kontrak atau lebih.Sebelum memilih bulan kontrak, trader sebaiknya memeriksa tanggal kedaluwarsa, volume trading, Open Interest, spread bid-ask, metode penyelesaian, persyaratan margin, dan spesifikasi kontrak.Trader juga sebaiknya memutuskan apakah posisi akan ditutup sebelum kedaluwarsa atau di-rollover ke bulan lain.Jika trader tidak dapat menjelaskan rencana rollover, posisi tersebut mungkin belum direncanakan dengan baik.Pemilihan bulan kontrak yang baik bukan hanya tentang mencari harga yang tampak menarik.Pemilihan ini juga bertujuan menyesuaikan jangka waktu kontrak dengan rencana trading.

FAQ

Apa arti bulan kontrak?

Bulan kontrak adalah bulan saat kontrak Futures atau opsi dijadwalkan kedaluwarsa, diselesaikan, atau mencapai periode trading terakhirnya.

Apakah Futures kripto memiliki bulan kontrak?

Ya, Futures kripto dengan tanggal kedaluwarsa tetap dapat memiliki bulan kontrak, seperti kedaluwarsa bulanan atau kuartalan.

Apakah Perpetual Futures memiliki bulan kontrak?

Tidak. Perpetual Futures tidak memiliki bulan kontrak karena dirancang tanpa tanggal kedaluwarsa tetap.

Apa perbedaan antara bulan kontrak dan tanggal kedaluwarsa?

Bulan kontrak adalah bulan kedaluwarsa secara umum, sedangkan tanggal kedaluwarsa adalah tanggal tepat saat kontrak berhenti diperdagangkan atau mencapai penyelesaian akhir.

Apa itu kontrak front month?

Kontrak front month adalah bulan kontrak aktif terdekat yang paling dekat dengan kedaluwarsa.

Apa arti melakukan rollover kontrak Futures?

Rollover berarti menutup posisi pada bulan kontrak saat ini dan membuka posisi serupa pada bulan kontrak berikutnya.

Mengapa harga bulan kontrak yang berbeda juga berbeda?

Harga bulan kontrak berbeda karena setiap bulan mencerminkan waktu hingga kedaluwarsa, likuiditas, basis, ekspektasi pasar, permintaan leverage, dan aktivitas lindung nilai.

Bisakah saya mempertahankan kontrak Futures kripto setelah bulan kontraknya berakhir?

Tidak. Kontrak Futures dengan tanggal kedaluwarsa tetap tidak dapat tetap terbuka setelah kedaluwarsa akhir karena harus ditutup, di-rollover, atau diselesaikan sesuai aturan kontrak.

Apa itu basis dalam trading bulan kontrak?

Basis adalah selisih antara harga Futures untuk bulan kontrak tertentu dan harga spot aset kripto yang menjadi dasar kontrak.

Mengapa bulan kontrak penting untuk manajemen risiko?

Bulan kontrak penting karena memengaruhi waktu kedaluwarsa, likuiditas, penyelesaian, perencanaan margin, biaya rollover, dan respons harga Futures terhadap perubahan pasar spot.

Kesimpulan

Bulan kontrak merupakan bagian dasar tetapi penting dalam trading Futures kripto.Bulan kontrak memberi tahu trader kapan kontrak dengan tanggal kedaluwarsa tetap dijadwalkan untuk kedaluwarsa atau diselesaikan.Kontrak Futures BTC bulan Maret dan kontrak Futures BTC bulan Juni dapat merujuk pada aset yang sama, tetapi merupakan instrumen berbeda dengan jangka waktu, likuiditas, harga, dan risiko yang berbeda.Memahami bulan kontrak membantu trader menghindari kesalahan terkait kedaluwarsa, merencanakan rollover, membandingkan harga Futures, dan mengelola margin dengan lebih cermat.Bulan kontrak juga membantu trader memahami basis, struktur jatuh tempo, serta perbedaan eksposur bulan terdekat dan bulan jauh.Bulan kontrak sangat penting bagi hedger dan trader jangka panjang karena bulan yang dipilih sebaiknya sesuai dengan waktu risiko atau strategi.Bulan kontrak tidak boleh disamakan dengan Perpetual Futures, yang tidak memiliki tanggal kedaluwarsa tetap dan menggunakan mekanisme funding untuk mengelola keselarasan harga.Sebelum memperdagangkan kontrak Futures kripto apa pun, trader sebaiknya memeriksa bulan kontrak, tanggal kedaluwarsa, metode penyelesaian, likuiditas, persyaratan margin, dan rencana rollover.Pemahaman yang jelas mengenai bulan kontrak dapat membuat trading Futures kripto lebih teratur, transparan, dan mudah dikelola.