Instruksi Penyerahan

Apa Itu Instruksi Penyerahan?

Instruksi Penyerahan adalah petunjuk operasional untuk menyelesaikan transfer mata uang kripto, pembayaran, atau aset penyelesaian lainnya berdasarkan kontrak Futures kripto, opsi, forward, atau derivatif dengan penyelesaian fisik.

Instruksi ini memberi tahu para pihak, organisasi kliring, kustodian, atau penyedia penyelesaian mengenai apa yang harus diserahkan, ke mana aset harus dikirim, kapan aset harus tiba, dan bagaimana penyelesaian akan dikonfirmasi.

Instruksi penyerahan kripto dapat mencakup aset digital, jaringan blockchain, kuantitas, alamat wallet, akun kustodian, tanggal penyelesaian, jumlah pembayaran, persyaratan konfirmasi, dan detail kontak yang berwenang.

Instruksi dapat dibuat oleh organisasi kliring, kustodian, perantara, peserta kontrak, atau sistem penyelesaian otomatis.

Istilah ini umumnya merupakan uraian operasional, bukan nama satu dokumen standar yang digunakan di setiap pasar derivatif mata uang kripto.

Instruksi yang berlaku biasanya tercantum dalam spesifikasi kontrak, aturan kliring, perjanjian kustodian, prosedur akun, dan pemberitahuan penyelesaian.

Glosarium Futures CFTC membedakan kontrak dengan penyerahan fisik dari kontrak dengan penyelesaian tunai serta menjelaskan terminologi penyerahan yang digunakan di pasar derivatif.

Instruksi penyerahan tidak sama dengan pemberitahuan penyerahan, meskipun keduanya dapat digunakan dalam proses penyelesaian yang sama.

Pemberitahuan penyerahan menyatakan niat atau kewajiban untuk melakukan penyerahan, sedangkan instruksi penyerahan menjelaskan cara aset dan pembayaran harus ditransfer.

Mengapa Instruksi Penyerahan Penting dalam Kripto?

Transfer mata uang kripto dapat menjadi tidak dapat dibatalkan setelah menerima konfirmasi blockchain yang memadai.

Alamat yang salah, jaringan yang keliru, token yang tidak didukung, atau tag tujuan yang terlewat dapat menyebabkan kerugian permanen atau kegagalan penyelesaian.

Instruksi penyerahan yang jelas mengurangi ketidakpastian dengan mengidentifikasi aset yang tepat dan proses transfer yang disetujui.

Instruksi ini juga membantu pihak penerima menyiapkan wallet, akun kustodian, dana, personel, dan persetujuan keamanan yang tepat.

Derivatif kripto dapat mewakili posisi nosional yang besar, sehingga kesalahan operasional kecil dapat menimbulkan kerugian finansial yang besar.

Instruksi sangat penting ketika posisi Futures mengharuskan penyerahan fisik, bukan pembayaran tunai berdasarkan harga acuan final.

Instruksi ini menciptakan catatan terdokumentasi yang dapat ditinjau untuk rekonsiliasi, penyelesaian sengketa, akuntansi, kepatuhan, dan pelaporan pajak.

Instruksi penyerahan tidak dapat menjamin penyelesaian berhasil karena wallet, blockchain, kustodian, pihak lawan, dan sistem komunikasi tetap dapat mengalami kegagalan.

Informasi Apa yang Dicantumkan dalam Instruksi Penyerahan?

Instruksi penyerahan harus mengidentifikasi kontrak Futures, opsi, forward, atau derivatif lain yang sedang diselesaikan.

Instruksi harus mencantumkan bulan kontrak, ID transaksi, nomor akun, kuantitas posisi, dan tanggal penyelesaian yang berlaku.

Instruksi harus mengidentifikasi mata uang kripto atau token yang harus diserahkan secara tepat.

Instruksi harus menyebutkan jaringan blockchain, bukan hanya mengandalkan nama aset atau simbol tickernya.

Kuantitas yang diwajibkan harus mencakup jumlah angka desimal yang benar dan metode pembulatan yang berlaku.

Instruksi dapat mencantumkan alamat wallet, akun kustodian, ID vault, atau akun penyelesaian internal yang disetujui.

Memo tujuan, tag, nomor referensi, atau ID pembayaran harus disertakan jika diwajibkan oleh sistem penerima.

Instruksi dapat menyebutkan pihak yang bertanggung jawab atas biaya transaksi blockchain dan apakah jumlah yang diserahkan harus bersih atau bruto setelah biaya tersebut.

Instruksi harus menjelaskan jumlah konfirmasi blockchain atau bentuk pengakuan kustodian yang diperlukan untuk menyelesaikan penyerahan.

Instruksi juga dapat mengidentifikasi mata uang konvensional, aset bernilai stabil, atau imbalan lain yang harus disediakan oleh pihak penerima.

Instruksi Penyerahan vs. Pemberitahuan Penyerahan

Pemberitahuan penyerahan adalah pernyataan resmi bahwa pemegang posisi short Futures bermaksud melakukan penyerahan.

Instruksi penyerahan memberikan detail praktis yang diperlukan untuk menyelesaikan penyerahan tersebut.

Pemberitahuan dapat mengidentifikasi kontrak, kuantitas, dan tanggal penyerahan yang direncanakan tanpa memuat seluruh detail wallet atau kustodian.

Instruksi penyerahan terpisah kemudian dapat memberi tahu para pihak mengenai akun yang harus digunakan, jaringan yang disetujui, dan waktu dana harus tersedia.

Organisasi kliring dapat mengeluarkan atau memvalidasi instruksi setelah mengalokasikan pemberitahuan penyerahan kepada posisi long yang memenuhi syarat.

Mengirimkan pemberitahuan penyerahan tidak menghapus kewajiban untuk mematuhi seluruh instruksi operasional penyerahan.

Pemberitahuan yang valid tetapi diikuti transfer blockchain yang salah tetap dapat menyebabkan kegagalan penyelesaian.

Instruksi Penyerahan vs. Periode Pemberitahuan Penyerahan

Periode pemberitahuan penyerahan adalah rentang waktu saat posisi short yang memenuhi syarat dapat menyampaikan pemberitahuan niat untuk menyerahkan.

Instruksi penyerahan adalah petunjuk untuk melaksanakan transfer selama atau setelah proses tersebut.

Instruksi dapat dibagikan sebelum hari pemberitahuan pertama agar peserta dapat menyiapkan akun mereka.

Detail akhir wallet atau pembayaran dapat diberikan setelah alokasi dilakukan.

Waktunya bergantung pada kontrak, organisasi kliring, kustodian, dan metode penyelesaian.

Instruksi Penyerahan vs. Instruksi Penyelesaian

Istilah instruksi penyerahan dan instruksi penyelesaian terkadang digunakan dengan arti yang tumpang tindih.

Instruksi penyelesaian dapat memiliki cakupan lebih luas karena dapat mencakup transfer aset dan pembayaran terkait.

Instruksi penyerahan dapat berfokus terutama pada mata uang kripto, komoditas, atau instrumen penyerahan yang ditransfer.

Satu dokumen dapat memuat kedua jenis informasi tersebut.

Judul dokumen tidak sepenting kewajiban yang ditetapkan dalam kontrak dan aturan kliring.

Peserta harus memeriksa setiap instruksi, bukan berasumsi bahwa formulir berjudul instruksi penyerahan memuat seluruh persyaratan pembayaran.

Instruksi Penyerahan vs. Instruksi Penarikan Wallet

Instruksi penarikan wallet memberi tahu layanan atau kustodian ke mana pengguna ingin mata uang kripto dikirim.

Instruksi penyerahan derivatif berkaitan dengan kewajiban penyelesaian kontraktual.

Penarikan biasa mungkin bersifat sukarela, sedangkan transfer penyerahan dapat diwajibkan oleh posisi yang akan kedaluwarsa pada kontrak dengan penyelesaian fisik.

Wallet penyerahan mungkin harus memenuhi persyaratan kelayakan, kepemilikan, penyaringan, atau kustodian khusus.

Alamat penarikan pribadi tidak otomatis menjadi alamat penyerahan yang disetujui.

Pengguna tidak boleh mengganti alamat wallet tersimpan biasa dengan alamat yang ditentukan melalui proses penyelesaian.

Kapan Instruksi Penyerahan Digunakan?

Instruksi penyerahan biasanya digunakan ketika kontrak Futures kripto yang akan kedaluwarsa mewajibkan penyelesaian fisik.

Instruksi ini juga dapat digunakan untuk opsi dengan penyelesaian fisik, forward bilateral, swap, produk terstruktur, perjanjian tokenisasi, atau transaksi mata uang kripto institusional.

Instruksi dapat dikeluarkan sebelum tanggal penyerahan agar kedua pihak dapat melakukan persiapan.

Instruksi dapat menjadi mengikat setelah pemberitahuan penyerahan diterima atau alokasi diselesaikan.

Beberapa sistem mengharuskan instruksi tetap didaftarkan saat akun dibuka.

Sistem lain meminta instruksi khusus untuk setiap transaksi penyerahan.

Peserta harus memastikan apakah instruksi tetap berlaku setelah akun, wallet, jaringan, atau kustodian berubah.

Derivatif Kripto dengan Penyelesaian Fisik

Derivatif kripto dengan penyelesaian fisik mengharuskan transfer aset digital tertentu, bukan hanya penyesuaian keuangan.

Pihak short umumnya menyediakan mata uang kripto, sedangkan pihak long menyediakan pembayaran yang diwajibkan.

Kontrak menentukan kuantitas yang diwakili setiap kontrak dan bentuk aset yang memenuhi syarat untuk diserahkan.

Panduan federal untuk kontrak Futures dengan penyerahan fisik menekankan prosedur penyerahan yang andal dan suplai aset yang dapat diserahkan dalam jumlah memadai.

Instruksi penyerahan kripto mengubah ketentuan kontrak ini menjadi langkah penyelesaian praktis.

Peserta mungkin perlu mengatur akses kustodian, menyelesaikan pemeriksaan identitas, mendaftarkan alamat wallet, dan menyetorkan aset sebelum penyerahan dimulai.

Derivatif Kripto dengan Penyelesaian Tunai

Derivatif kripto dengan penyelesaian tunai biasanya tidak mengharuskan mata uang kripto dasar berpindah tangan.

Keuntungan atau kerugian final dihitung berdasarkan harga penyelesaian yang ditetapkan dalam kontrak.

Akun dikreditkan atau didebitkan dalam mata uang atau aset penyelesaian yang disetujui.

Karena itu, kontrak dengan penyelesaian tunai biasanya tidak memerlukan instruksi penyerahan blockchain untuk mata uang kripto dasarnya.

Kontrak tersebut tetap dapat memerlukan instruksi pembayaran, detail bank, akun kustodian, atau informasi buku besar internal.

Penyelesaian tunai juga menimbulkan risiko benchmark karena hasil akhirnya bergantung pada akurasi dan integritas harga penyelesaian.

Kontrak Perpetual

Kontrak perpetual yang sebenarnya tidak memiliki tanggal kedaluwarsa tetap dan biasanya tidak jatuh tempo menjadi penyerahan fisik terjadwal.

Kontrak ini biasanya tetap terbuka sampai trader menutup posisi atau posisi dilikuidasi.

Pembayaran funding umumnya digunakan untuk mempertahankan hubungan antara harga perpetual dan pasar acuan yang mendasarinya.

Karena tidak memiliki tanggal jatuh tempo biasa, kontrak perpetual umumnya tidak memerlukan instruksi penyerahan standar.

Penarikan jaminan setelah posisi ditutup merupakan proses terpisah dari penyerahan Futures fisik.

Spesifikasi produk yang sebenarnya harus selalu diperiksa karena nama pemasaran tidak menentukan struktur penyelesaian hukumnya.

Siapa yang Menyediakan Instruksi Penyerahan?

Organisasi kliring dapat mengeluarkan instruksi penyerahan standar untuk kontrak yang dikliringkan melalui sistemnya.

Kustodian dapat memberikan detail akun yang disetujui dan prosedur transfer.

Perantara dapat mengumpulkan instruksi dari pelanggan dan menyampaikannya melalui proses kliring.

Pemegang posisi long dapat memberikan akun yang disetujui untuk menerima mata uang kripto.

Pemegang posisi short dapat memberikan informasi mengenai akun yang akan digunakan untuk melakukan penyerahan.

Kontrak bilateral dapat mewajibkan kedua pihak bertukar instruksi penyelesaian yang ditandatangani secara langsung atau melalui agen.

Tidak ada pihak yang boleh mengandalkan instruksi yang diterima melalui pesan pribadi yang tidak terverifikasi atau akun media sosial yang tidak terduga.

Siapa yang Harus Mematuhi Instruksi?

Pihak short harus mengikuti instruksi penyerahan aset.

Pihak long harus mengikuti instruksi pembayaran dan akun penerima.

Anggota kliring dan kustodian harus memproses penyelesaian sesuai peran operasional mereka.

Karyawan yang berwenang harus mengikuti prosedur persetujuan, keamanan, rekonsiliasi, dan pencatatan.

Transfer blockchain yang dilakukan kustodian pihak ketiga tetap dapat menjadi tanggung jawab hukum peserta kontrak.

Pengalihan tugas teknis kepada pihak lain tidak serta-merta menghapus tanggung jawab kontraktual atas kegagalan penyerahan.

Pemilihan Jaringan Blockchain

Instruksi penyerahan harus menyebutkan jaringan blockchain yang benar.

Nama token atau format alamat yang sama dapat digunakan di beberapa jaringan.

Mengirim token yang benar melalui jaringan yang salah dapat dianggap tidak memenuhi kontrak.

Sistem penerima mungkin tidak dapat atau tidak bersedia memulihkan transfer yang tidak didukung.

Instruksi harus menyebutkan nama jaringan dengan jelas dan dapat mencantumkan alamat smart contract token yang disetujui jika relevan.

Pemilihan jaringan harus diverifikasi secara independen sebelum transaksi ditandatangani.

Transfer uji dalam jumlah kecil dapat mengurangi risiko operasional jika aturan penyelesaian dan tenggat memungkinkan.

Verifikasi Alamat Wallet

Alamat wallet mata uang kripto harus diverifikasi melalui saluran komunikasi resmi dan independen.

Pengirim harus membandingkan alamat lengkap, bukan hanya memeriksa beberapa karakter awal dan akhirnya.

Malware pengganti clipboard dapat memasukkan alamat penyerang setelah alamat yang sah disalin.

Alamat yang dimasukkan ke whitelist dapat mengurangi risiko jika didaftarkan melalui proses yang aman.

Whitelist alamat tidak membantu jika proses pendaftaran awal telah disusupi.

Sistem penyerahan bernilai tinggi mungkin mengharuskan dua karyawan memverifikasi dan menyetujui alamat.

Instruksi harus menyebutkan apakah alamat dapat diubah dan autentikasi apa yang diwajibkan untuk perubahan tersebut.

Tag Tujuan dan Memo

Beberapa sistem kustodian mata uang kripto menggunakan satu alamat wallet untuk banyak pelanggan.

Tag tujuan, memo, atau nomor referensi mengidentifikasi akun internal yang benar.

Mengirim dana tanpa pengenal yang diwajibkan dapat menunda pengkreditan, meskipun transaksi blockchain berhasil.

Instruksi penyerahan harus menjelaskan apakah pengenal tambahan wajib dicantumkan.

Pengenal tersebut harus disalin dan diverifikasi secara independen bersama alamat wallet.

Transfer tanpa tag atau memo mungkin memerlukan proses pemulihan manual yang tidak dijamin berhasil.

Verifikasi Alamat Kontrak

Token yang diserahkan melalui jaringan smart contract dapat memiliki beberapa aset dengan nama dan simbol serupa.

Instruksi penyerahan dapat mencantumkan alamat kontrak token yang tepat.

Pengirim harus memverifikasi bahwa saldo token berasal dari kontrak yang disetujui sebelum mentransfernya.

Token palsu dengan nama yang sama tidak memenuhi kewajiban penyerahan.

Jumlah desimal token juga harus diperiksa karena asumsi desimal yang salah dapat menyebabkan kekurangan atau kelebihan pembayaran.

Penyerahan melalui Pencatatan Internal Kustodian

Beberapa penyerahan kripto diselesaikan melalui kustodian yang disetujui, bukan melalui transfer blockchain publik.

Kustodian mendebit akun penjual dan mengkredit akun pembeli secara internal.

Proses ini dapat berlangsung lebih cepat dan menghindari biaya transaksi blockchain.

Proses ini juga dapat mengurangi kesalahan memasukkan alamat.

Para pihak tetap bergantung pada catatan, keamanan, solvabilitas, dan kontrol penarikan kustodian.

Instruksi penyerahan harus mengidentifikasi akun kustodian, otorisasi yang diwajibkan, batas waktu, dan konfirmasi status.

Kredit akun internal harus direkonsiliasi dengan laporan penyelesaian Futures.

Penyerahan On-chain

Penyerahan on-chain mentransfer mata uang kripto melalui transaksi yang tercatat di blockchain.

Transaksi biasanya mencakup alamat pengirim, alamat penerima, aset, jumlah, biaya, dan tanda tangan kriptografis.

ID transaksi dapat digunakan untuk memantau konfirmasi dan mendukung rekonsiliasi.

Adanya ID transaksi tidak menjamin bahwa aset yang benar telah sampai ke akun yang disetujui.

Peserta harus memverifikasi jaringan, token, kuantitas, tujuan, status, dan jumlah konfirmasi yang diwajibkan.

Konfirmasi Blockchain dan Finalitas

Transaksi blockchain dapat terlihat sebelum mencapai finalitas yang memadai untuk keperluan penyelesaian.

Instruksi penyerahan dapat mewajibkan jumlah minimum konfirmasi.

Beberapa jaringan menggunakan finalitas probabilistik, sedangkan jaringan lain menyediakan peristiwa finalisasi yang jelas melalui proses konsensusnya.

Sistem kliring atau kustodian menentukan kapan transfer dianggap selesai berdasarkan aturannya.

Transfer yang tiba sebelum tenggat tetapi belum terkonfirmasi mungkin tidak memenuhi kewajiban penyerahan.

Peserta harus memperhitungkan kemacetan dan mengirim transaksi cukup awal agar memenuhi persyaratan konfirmasi.

Biaya Jaringan

Transaksi blockchain biasanya memerlukan biaya jaringan.

Instruksi penyerahan harus menyebutkan apakah penjual harus menyerahkan seluruh kuantitas kontraktual di samping membayar biaya tersebut.

Mengurangi biaya dari kuantitas yang diwajibkan dapat menyebabkan kekurangan penyerahan.

Biaya jaringan dapat naik dengan cepat saat terjadi kemacetan.

Transaksi dengan biaya yang terlalu rendah dapat tertahan melewati tenggat penyelesaian.

Estimasi biaya sebaiknya dilakukan mendekati waktu transfer dengan tetap menyediakan jeda operasional yang memadai.

Kuantitas Penyerahan dan Pengali Kontrak

Pengali kontrak Futures menentukan jumlah mata uang kripto yang diwakili oleh setiap kontrak.

Total kuantitas penyerahan sama dengan jumlah kontrak dikalikan jumlah aset yang dapat diserahkan per kontrak.

Contohnya, lima kontrak yang masing-masing mewakili 0,20 unit menimbulkan kewajiban penyerahan sebesar satu unit.

Instruksi harus menjelaskan cara menangani jumlah pecahan dan pembulatan.

Salah membaca pengali dapat menyebabkan kekurangan penyerahan yang besar.

Kuantitas harus direkonsiliasi dengan posisi terbuka dan laporan kliring sebelum transfer.

Instruksi Pembayaran

Penyerahan fisik biasanya mewajibkan pihak long melakukan pembayaran.

Instruksi pembayaran dapat mencantumkan mata uang penyelesaian, jumlah, akun, tenggat, dan informasi referensi.

Pembayaran dapat jauh lebih besar daripada margin yang awalnya disetorkan untuk posisi Futures.

Margin adalah jaminan yang mendukung eksposur pasar, sedangkan jumlah tagihan digunakan untuk membayar aset yang diserahkan.

Pihak long harus memastikan apakah pembayaran perlu dilakukan melalui perbankan konvensional, saldo kustodian, aset bernilai stabil, atau metode lain yang disetujui.

Pembayaran ke akun yang tidak berwenang mungkin tidak memenuhi kewajiban kontraktual.

Harga Tagihan

Harga tagihan adalah harga yang digunakan untuk menghitung jumlah yang harus dibayar atas mata uang kripto yang diserahkan.

Harga ini dapat didasarkan pada harga penyelesaian Futures, harga penyerahan final, kuantitas kontrak, dan penyesuaian khusus kontrak lainnya.

Instruksi harus mencantumkan tanggal penetapan harga dan metode penghitungan.

Biaya transaksi, biaya kustodian, dan penalti penyerahan dapat ditambahkan secara terpisah.

Jumlah tagihan harus diperiksa secara independen oleh pihak long, pihak short, anggota kliring, dan penyedia penyelesaian.

Tenggat Penyerahan dan Batas Waktu

Instruksi penyerahan harus mencantumkan tanggal, waktu, dan zona waktu yang tepat.

Pasar spot kripto beroperasi tanpa henti, tetapi prosedur kliring dan kustodian tetap dapat menggunakan tenggat hari kerja.

Transfer yang dikirim setelah batas waktu harian dapat diproses pada hari berikutnya yang memenuhi syarat.

Kemacetan blockchain tidak otomatis memperpanjang tenggat kontraktual.

Perantara dapat menetapkan tenggat lebih awal daripada jadwal resmi kliring.

Peserta harus merencanakan berdasarkan tenggat paling awal yang berlaku, bukan tenggat paling akhir yang mungkin berlaku.

Instruksi Penyerahan Tetap

Instruksi penyerahan tetap adalah detail akun yang didaftarkan untuk penyelesaian berulang di kemudian hari.

Instruksi ini dapat mengurangi entri data manual dan mempercepat transfer rutin.

Instruksi tetap harus ditinjau secara berkala untuk memastikan wallet, kustodian, jaringan, dan kontak yang berwenang masih valid.

Instruksi tersebut harus segera dinonaktifkan setelah kunci disusupi, akun ditutup, kepemilikan berubah, atau kustodian dimigrasikan.

Permintaan untuk mengganti instruksi tetap harus menjalani verifikasi tambahan karena pengalihan penyelesaian merupakan metode penipuan yang umum.

Mengubah Instruksi Penyerahan

Suatu pihak mungkin perlu mengubah instruksi karena migrasi wallet, masalah kustodian, gangguan jaringan, atau pembaruan akun.

Aturan yang berlaku harus menjelaskan apakah perubahan diperbolehkan setelah alokasi atau pemberitahuan disampaikan.

Perubahan mungkin memerlukan otorisasi tertulis, verifikasi identitas, beberapa persetujuan, dan konfirmasi melalui saluran independen.

Perubahan pada saat-saat terakhir meningkatkan risiko penipuan dan operasional.

Pesan yang menyatakan bahwa alamat telah berubah tidak boleh dipercaya hanya karena muncul dalam percakapan email yang sudah ada.

Akun email yang dibobol dapat digunakan untuk menyisipkan detail penyelesaian palsu.

Bisakah Instruksi Penyerahan Dibatalkan?

Instruksi hanya dapat dibatalkan atau diganti jika kontrak dan prosedur penyelesaian mengizinkannya.

Pembatalan instruksi tidak serta-merta membatalkan kewajiban penyerahan yang mendasarinya.

Peserta mungkin tetap harus mengirimkan instruksi yang telah dikoreksi sebelum tenggat.

Setelah transaksi on-chain dikonfirmasi, perubahan instruksi tidak dapat membatalkan transfer yang telah selesai.

Peserta harus memahami perbedaan antara membatalkan instruksi operasional dan menutup posisi Futures.

Fork, Peningkatan, dan Airdrop

Fork atau peningkatan protokol blockchain dapat menimbulkan ketidakpastian mengenai aset yang memenuhi syarat untuk diserahkan.

Instruksi harus mengidentifikasi blockchain dan versi aset yang diakui.

Aturan kontrak harus menjelaskan perlakuan terhadap airdrop, token hasil fork, reward staking, dan manfaat serupa.

Pembeli Futures tidak otomatis memperoleh hak atas setiap distribusi yang terkait dengan kepemilikan langsung.

Peristiwa jaringan yang serius dapat mengaktifkan prosedur gangguan, penundaan, atau penyelesaian alternatif.

Gangguan dan Kemacetan Blockchain

Blockchain dapat mengalami keterlambatan blok, masalah validator, kemacetan transaksi, atau penghentian sementara.

Wallet atau kustodian juga dapat tidak tersedia meskipun blockchain tetap beroperasi.

Instruksi penyerahan harus mencantumkan kontak darurat dan prosedur cadangan.

Aturan kliring dapat mengizinkan penundaan penyelesaian, metode penyerahan alternatif, atau penyelesaian tunai selama gangguan tertentu.

Pilihan tersebut khusus untuk setiap kontrak dan tidak boleh diasumsikan tersedia.

Kegagalan Penyerahan

Kegagalan penyerahan terjadi ketika mata uang kripto, pembayaran, atau dokumentasi yang diwajibkan tidak disediakan sebelum tenggat.

Mengirim aset, kuantitas, atau jaringan yang salah dapat dianggap sebagai kegagalan.

Transaksi blockchain yang belum dikonfirmasi juga dapat gagal memenuhi persyaratan penyelesaian.

Organisasi kliring dapat menggunakan jaminan, memperoleh aset pengganti, melikuidasi posisi, mengenakan penalti, atau menangguhkan peserta.

Materi pengawasan pasar CFTC mencatat bahwa kontrak dengan penyerahan fisik memerlukan pemantauan ketat saat mendekati kedaluwarsa karena terbatasnya suplai yang dapat diserahkan dapat meningkatkan risiko manipulasi.

Peserta dapat tetap bertanggung jawab atas penyelesaian meskipun mata uang kripto yang salah kirim tidak dapat dipulihkan.

Keadaan Kahar dan Prosedur Darurat

Ketentuan keadaan kahar membahas peristiwa luar biasa yang dapat menghalangi pelaksanaan kontrak secara normal.

Peristiwa terkait kripto yang mungkin terjadi mencakup gangguan blockchain berkepanjangan, serangan jaringan, pembatasan transfer oleh pemerintah, kegagalan protokol, atau penutupan kustodian.

Organisasi kliring dapat memiliki kewenangan untuk menunda penyerahan, mengubah prosedur, memilih aset alternatif, atau menghitung penyelesaian tunai.

Suatu peristiwa tidak otomatis tergolong keadaan kahar hanya karena penyerahan menjadi mahal atau sulit.

Kontrak dan buku aturan yang berlaku menentukan apakah keringanan darurat tersedia.

Kontrol Keamanan untuk Instruksi Penyerahan

Instruksi penyerahan kripto harus dilindungi sebagai informasi keuangan sensitif.

Akses harus dibatasi hanya kepada personel yang berwenang.

Transaksi bernilai tinggi harus memerlukan persetujuan lebih dari satu orang.

Alamat wallet dapat dimasukkan ke whitelist setelah diverifikasi secara aman.

Kunci privat harus disimpan dalam modul keamanan perangkat keras, perangkat penandatanganan khusus, atau lingkungan penandatanganan lain yang terlindungi.

Panduan pengelolaan kunci NIST menekankan perlindungan kunci kriptografis selama pembuatan, penyimpanan, penggunaan, pencadangan, pemulihan, dan pemusnahannya.

Instruksi penyerahan tidak boleh memuat kunci privat, frasa pemulihan, atau informasi pemulihan wallet.

Phishing dan Penipuan Pengalihan Instruksi

Penyerang dapat menyamar sebagai staf kliring, kustodian, pengacara, atau karyawan operasional untuk mengganti instruksi penyerahan yang sah.

Pesan palsu dapat menyatakan bahwa alamat wallet berubah karena pemeliharaan atau keadaan darurat keamanan.

Permintaan tersebut dapat menciptakan rasa mendesak dan mencegah verifikasi independen.

Panduan phishing CISA menyarankan agar permintaan kredensial atau pembayaran yang mendesak ditanggapi dengan hati-hati dan diverifikasi melalui saluran tepercaya.

Setiap alamat penyerahan baru atau yang diubah harus dikonfirmasi menggunakan informasi kontak yang sudah tercatat.

Pengguna tidak boleh menelepon nomor yang hanya diberikan dalam pesan mencurigakan tersebut.

Transaksi Uji

Transaksi uji dalam jumlah kecil dapat membantu memastikan jaringan, alamat wallet, token, memo, dan akun kustodian yang digunakan.

Transaksi uji harus menggunakan aset dan jaringan yang sama dengan penyerahan final.

Pihak penerima harus mengonfirmasi bahwa dana berhasil dikreditkan sebelum transfer yang lebih besar ditandatangani.

Transaksi uji tidak menjamin malware tidak akan mengganti alamat pada transaksi berikutnya.

Detail transfer final tetap harus diverifikasi secara independen.

Transaksi uji hanya boleh dilakukan jika jadwal kontrak dan prosedur penyelesaian mengizinkannya.

Rekonsiliasi

Rekonsiliasi membandingkan instruksi penyerahan dengan catatan blockchain, laporan kustodian, laporan kliring, dan saldo akun.

Tim penyelesaian harus mengonfirmasi aset, kuantitas, alamat, ID transaksi, waktu, biaya, dan status konfirmasi.

Jumlah pembayaran harus dibandingkan dengan tagihan dan posisi Futures.

Setiap perbedaan harus diselidiki sebelum penyelesaian dinyatakan selesai.

Rekonsiliasi yang akurat membantu mengidentifikasi transfer ganda, kekurangan, aset yang salah, dan kesalahan akuntansi.

Pencatatan

Peserta harus menyimpan instruksi penyerahan, pemberitahuan, tagihan, persetujuan, ID transaksi, konfirmasi kustodian, dan laporan penyelesaian.

Catatan harus menunjukkan siapa yang membuat, meninjau, mengubah, dan menyetujui instruksi.

Kontrol versi penting jika beberapa rangkaian instruksi telah dipertukarkan.

Komunikasi harus disimpan sesuai persyaratan hukum, regulasi, pajak, dan bisnis yang berlaku.

Data blockchain saja mungkin tidak menunjukkan tujuan kontraktual, penghitungan tagihan, pemilik, atau keputusan berwenang di balik transfer.

Pertimbangan Privasi

Instruksi penyerahan dapat memuat nama, ID akun, alamat wallet, saldo, detail kontak, dan informasi transaksi.

Alamat wallet dapat memungkinkan pihak luar mempelajari aktivitas blockchain publik yang terkait dengan akun.

Instruksi hanya boleh dibagikan kepada orang dan sistem yang membutuhkannya.

Dokumen sebaiknya dienkripsi saat disimpan dan dikirim jika sesuai.

Informasi pribadi yang sensitif tidak boleh ditulis secara permanen ke blockchain publik.

Pertimbangan Regulasi

Regulasi penyerahan bergantung pada kontrak, aset digital, perantara, peserta, dan yurisdiksi.

Futures dengan penyelesaian fisik harus menggunakan ketentuan penyerahan yang mendukung proses penyelesaian tertib dan mengurangi risiko manipulasi.

Aturan kustodian, aset pelanggan, anti-pencucian uang, sanksi, komoditas, sekuritas, pembayaran, dan pajak juga dapat berlaku.

Persyaratan ekonomi CFTC untuk kontrak Futures membedakan informasi yang diperlukan untuk mengevaluasi produk dengan penyerahan fisik dan produk dengan penyelesaian tunai.

Penggunaan blockchain tidak menghapus kewajiban hukum yang berlaku terhadap transaksi derivatif yang mendasarinya.

Peserta sebaiknya memperoleh saran terkini untuk yurisdiksi yang terkait dengan trading dan penyelesaian.

Instruksi Penyerahan dan Penyerahan Aktual

Penyerahan aktual juga dapat menjadi konsep hukum yang digunakan untuk transaksi aset digital ritel berleverage tertentu.

Konsep ini berbeda dari instruksi penyerahan yang digunakan untuk menyelesaikan kontrak Futures dengan penyerahan fisik.

Pada Desember 2025, CFTC menarik panduan sebelumnya mengenai penyerahan aktual mata uang virtual karena perkembangan di pasar aset digital.

Penarikan panduan tersebut tidak menghapus instruksi penyerahan khusus kontrak untuk derivatif dengan penyelesaian fisik.

Peserta harus membedakan analisis hukum mengenai penyerahan aktual dari petunjuk operasional wallet dan penyelesaian.

Pertimbangan Pajak dan Akuntansi

Penerimaan mata uang kripto secara fisik melalui penyelesaian derivatif dapat memengaruhi dasar pajak, pendapatan, keuntungan, kerugian, dan akuntansi keuangan.

Posisi Futures dan aset digital yang diperoleh mungkin memerlukan pencatatan terpisah.

Biaya, nilai tagihan, tanggal penyelesaian, dan pelepasan mata uang kripto di kemudian hari dapat memengaruhi pelaporan.

Panduan aset digital IRS menyatakan bahwa pendapatan dan transaksi aset digital mungkin perlu dilaporkan.

Aturan pelaporan broker AS terkini juga mewajibkan pelaporan Form 1099-DA untuk transaksi aset digital tertentu yang berlaku mulai dari transaksi pada 1 Januari 2025.

Perlakuan pajak dapat berbeda menurut produk, wajib pajak, aktivitas bisnis, dan yurisdiksi.

Karena itu, instruksi penyerahan dan catatan penyelesaian harus disimpan bersama dokumen pajak lainnya.

Daftar Periksa Operasional untuk Instruksi Penyerahan Kripto

Pastikan kontrak mewajibkan penyerahan fisik, bukan penyelesaian tunai.

Verifikasi bulan kontrak, jumlah kontrak, pengali, aset, kuantitas, dan jumlah tagihan.

Catat tenggat pemberitahuan, alokasi, pembayaran, transfer, konfirmasi, dan penyelesaian final.

Periksa tenggat perantara karena tenggat tersebut dapat jatuh sebelum tenggat resmi kontrak.

Verifikasi jaringan blockchain dan alamat kontrak token jika relevan.

Pastikan alamat wallet lengkap, akun kustodian, memo, tag, dan informasi referensi.

Tentukan pihak yang membayar biaya blockchain, kustodian, dan penyelesaian.

Periksa jumlah konfirmasi blockchain atau pengakuan kustodian yang diwajibkan.

Pastikan mata uang kripto atau dana pembayaran yang cukup tersedia.

Gunakan persetujuan independen untuk setiap instruksi baru atau yang diubah.

Simpan instruksi final, persetujuan, ID transaksi, tagihan, dan pemberitahuan penyelesaian.

Keuntungan Instruksi Penyerahan yang Jelas

Instruksi yang jelas mengurangi kemungkinan pengiriman mata uang kripto melalui blockchain yang salah.

Instruksi mengidentifikasi aset, kuantitas, tujuan, tenggat, dan standar penyelesaian secara tepat.

Instruksi membantu kustodian, anggota kliring, dan trader mengoordinasikan penyelesaian besar.

Instruksi menciptakan jejak audit untuk sengketa, akuntansi, tinjauan keamanan, dan pelaporan pajak.

Instruksi dapat mendukung penyelesaian otomatis ketika kolom data dan aturan persetujuan telah distandarkan.

Instruksi juga memperjelas tanggung jawab jika transfer tertunda atau ditolak.

Keterbatasan Instruksi Penyerahan

Instruksi tidak dapat mencegah peserta memasukkan informasi yang salah.

Instruksi tidak dapat membatalkan transfer blockchain yang tidak dapat dibatalkan.

Instruksi tidak dapat menjamin ketersediaan blockchain, solvabilitas kustodian, likuiditas yang memadai, atau kinerja pihak lawan.

Instruksi tetap dapat menjadi usang atau disusupi.

Format dan tenggat yang digunakan setiap kontrak dan kustodian dapat tidak kompatibel.

Perubahan aturan darurat dapat menggantikan prosedur yang telah diterbitkan sebelumnya.

Instruksi operasional yang benar tidak menghilangkan risiko pasar dan keuangan dari posisi derivatif yang mendasarinya.

Pertanyaan yang Sering Diajukan

Apa arti Instruksi Penyerahan secara sederhana?

Instruksi Penyerahan adalah petunjuk yang menjelaskan mata uang kripto yang harus diserahkan, tujuan pengirimannya, tenggatnya, dan cara penyelesaian dikonfirmasi.

Apakah Instruksi Penyerahan sama dengan pemberitahuan penyerahan?

Tidak. Pemberitahuan penyerahan menyatakan niat untuk melakukan penyerahan, sedangkan Instruksi Penyerahan menjelaskan cara menyelesaikan transfer.

Siapa yang mengeluarkan instruksi penyerahan kripto?

Instruksi dapat dikeluarkan oleh organisasi kliring, kustodian, perantara, agen penyelesaian, atau peserta kontrak.

Siapa yang harus mengikuti instruksi penyerahan?

Pihak short, pihak long, anggota kliring, kustodian, dan pihak penyelesaian berwenang lainnya mengikuti bagian instruksi yang relevan dengan kewajiban mereka.

Apakah semua Futures kripto memerlukan instruksi penyerahan?

Tidak. Futures dengan penyelesaian tunai biasanya tidak mengharuskan penyerahan mata uang kripto dasar.

Apakah kontrak perpetual menggunakan instruksi penyerahan?

Kontrak perpetual biasa umumnya tidak, karena tidak memiliki penyerahan fisik terjadwal saat kedaluwarsa.

Informasi aset apa yang harus dicantumkan dalam instruksi?

Instruksi harus mengidentifikasi mata uang kripto yang tepat, jaringan blockchain, alamat kontrak token jika relevan, kuantitas, dan format desimal.

Mengapa jaringan blockchain harus disebutkan?

Nama aset atau format alamat yang sama dapat digunakan di beberapa jaringan, dan transfer melalui jaringan yang salah mungkin tidak dapat dipulihkan.

Apa itu alamat wallet penyerahan?

Alamat wallet penyerahan adalah alamat blockchain yang disetujui untuk menerima mata uang kripto yang dapat diserahkan berdasarkan kontrak.

Bisakah saya menggunakan alamat wallet pribadi apa pun?

Tidak. Aturan penyelesaian dapat mewajibkan penggunaan wallet atau akun kustodian yang disetujui.

Apa itu tag tujuan atau memo?

Tag tujuan atau memo adalah pengenal tambahan yang digunakan beberapa sistem kustodian untuk mengkreditkan deposit ke wallet bersama ke akun pelanggan yang benar.

Apa yang terjadi jika saya lupa mencantumkan tag tujuan?

Mata uang kripto dapat tiba di wallet utama tanpa dikreditkan dengan benar, dan pemulihannya mungkin memerlukan proses manual yang tertunda.

Bagaimana cara memverifikasi alamat wallet?

Alamat harus dikonfirmasi melalui saluran independen yang berwenang dan dibandingkan secara menyeluruh sebelum transfer ditandatangani.

Bisakah malware clipboard mengubah alamat penyerahan?

Ya. Malware dapat mengganti alamat yang disalin dengan alamat yang dikendalikan penyerang.

Haruskah saya mengirim transaksi uji?

Transaksi uji dalam jumlah kecil dapat mengurangi risiko jika aturan kontrak dan tenggat penyelesaian mengizinkannya.

Apakah transaksi uji yang berhasil menjamin transfer final aman?

Tidak. Transaksi final tetap harus diperiksa karena alamat atau perangkat dapat disusupi setelahnya.

Berapa banyak konfirmasi blockchain yang diperlukan?

Jumlah konfirmasi yang diwajibkan bergantung pada jaringan, kustodian, sistem kliring, kontrak, dan ukuran transfer.

Siapa yang membayar biaya transaksi blockchain?

Instruksi penyerahan atau aturan kontrak harus mengidentifikasi pihak yang bertanggung jawab.

Bisakah biaya transaksi dipotong dari kuantitas penyerahan?

Hanya jika kontrak mengizinkannya, karena jika tidak, penerima dapat menerima jumlah yang kurang dari persyaratan.

Apa itu penyerahan melalui pencatatan internal kustodian?

Penyerahan ini adalah transfer internal antar-akun yang dikelola kustodian yang sama dan disetujui, tanpa transaksi blockchain publik yang terpisah.

Apakah penyerahan melalui kustodian bebas risiko?

Tidak. Pengguna tetap terekspos pada risiko keamanan, akuntansi, penarikan, operasional, dan insolvensi kustodian.

Apa itu penyerahan on-chain?

Penyerahan on-chain adalah transfer mata uang kripto yang dapat diserahkan melalui transaksi yang tercatat di blockchain-nya.

Apa itu harga tagihan?

Harga tagihan adalah harga yang ditetapkan dalam kontrak untuk menghitung pembayaran atas mata uang kripto yang diserahkan.

Apakah margin Futures cukup untuk membayar penyerahan?

Belum tentu, karena pihak long mungkin harus menyediakan seluruh jumlah tagihan.

Bisakah instruksi penyerahan diubah?

Instruksi hanya dapat diubah sesuai prosedur autentikasi, persetujuan, dan tenggat yang berlaku.

Bisakah instruksi diubah setelah pemberitahuan penyerahan?

Mungkin, tetapi perubahan yang terlambat dapat dibatasi dan memerlukan persetujuan dari sistem kliring atau penyelesaian.

Bisakah instruksi penyerahan dibatalkan?

Instruksi operasional terkadang dapat dibatalkan, tetapi kewajiban penyerahan yang mendasarinya dapat tetap berlaku.

Bisakah transfer kripto yang telah dikonfirmasi dibatalkan?

Transaksi blockchain umumnya tidak dapat dibatalkan setelah menerima konfirmasi yang memadai.

Apa yang terjadi jika saya mengirim token yang salah?

Transfer tersebut mungkin tidak memenuhi penyerahan, dan aset yang salah kirim mungkin sulit atau tidak mungkin dipulihkan.

Apa yang terjadi jika saya mengirim melalui blockchain yang salah?

Sistem penerima mungkin tidak mendukung transfer tersebut dan kewajiban penyerahan dapat tetap belum terpenuhi.

Apa yang terjadi saat blockchain padat?

Konfirmasi transfer dapat terlambat sehingga menyebabkan penundaan penyelesaian atau kegagalan penyerahan berdasarkan aturan kontrak.

Apa yang terjadi saat blockchain mengalami fork?

Kontrak menentukan jaringan yang diakui, aset yang memenuhi syarat, dan perlakuan terhadap token hasil fork.

Apakah Instruksi Penyerahan mencakup hak airdrop?

Instruksi dapat merujuk pada aturan yang berlaku, tetapi kepemilikan Futures tidak otomatis memberikan hak atas setiap airdrop.

Apa itu instruksi penyerahan tetap?

Instruksi penyerahan tetap adalah detail akun atau wallet yang telah didaftarkan sebelumnya dan digunakan untuk penyelesaian berulang.

Apakah instruksi tetap selalu aman?

Tidak. Instruksi tetap dapat menjadi usang, disusupi, atau tidak valid setelah wallet atau kustodian berubah.

Apa itu kegagalan penyerahan?

Kegagalan penyerahan adalah tidak tersedianya aset, pembayaran, dokumentasi, atau instruksi valid yang diwajibkan sebelum tenggat.

Penalti apa yang dapat timbul akibat kegagalan penyerahan?

Konsekuensi yang mungkin terjadi mencakup penggunaan jaminan, pembelian pengganti, likuidasi paksa, biaya, penangguhan, atau tindakan wanprestasi.

Apakah staf penyelesaian akan meminta frasa pemulihan saya?

Instruksi penyerahan yang sah tidak pernah memerlukan kunci privat atau frasa pemulihan wallet.

Bagaimana cara mengenali instruksi penyerahan palsu?

Tanda peringatannya mencakup perubahan alamat yang tidak terduga, permintaan pembayaran mendesak, kontak yang tidak dikenal, domain yang diubah, dan permintaan informasi rahasia wallet.

Apakah instruksi penyerahan bersifat pribadi?

Instruksi dapat memuat informasi akun dan wallet yang sensitif, sehingga hanya boleh dibagikan kepada pihak yang berwenang.

Apakah instruksi penyerahan kripto memengaruhi pajak?

Penyerahan yang selesai, penyelesaian Futures, dasar perolehan aset, biaya, dan pelepasan aset di kemudian hari dapat menimbulkan konsekuensi akuntansi dan pajak.

Apa yang harus saya periksa sebelum menyetujui penyerahan?

Periksa kontrak, aset, jaringan, kuantitas, wallet, memo, pembayaran, tenggat, biaya, konfirmasi, dan persetujuan independen.

Kesimpulan

Instruksi Penyerahan adalah petunjuk praktis untuk menyelesaikan penyelesaian fisik atas kewajiban derivatif mata uang kripto.

Instruksi ini mengidentifikasi aset, blockchain, kuantitas, tujuan, metode pembayaran, tenggat, biaya, dan persyaratan konfirmasi.

Instruksi ini berbeda dari pemberitahuan penyerahan, yang secara resmi menyatakan bahwa posisi short yang memenuhi syarat bermaksud melakukan penyerahan.

Futures dengan penyelesaian tunai biasanya tidak mengharuskan penyerahan mata uang kripto dasar, sedangkan kontrak dengan penyelesaian fisik mengharuskannya.

Kontrak perpetual biasa juga umumnya tidak menggunakan instruksi penyerahan terjadwal karena tidak memiliki tanggal kedaluwarsa tetap.

Penyerahan kripto dapat dilakukan melalui transaksi blockchain publik atau transfer internal antar-akun kustodian yang disetujui.

Transfer on-chain memerlukan verifikasi cermat terhadap jaringan, kontrak token, alamat, memo, kuantitas, biaya, dan status konfirmasi.

Transfer kustodian memerlukan keyakinan terhadap catatan akun, kontrol otorisasi, keamanan, akses penarikan, dan rekonsiliasi.

Instruksi penyerahan yang diubah harus melalui verifikasi tambahan karena penipuan pengalihan pembayaran dan penggantian wallet dapat menyebabkan kerugian yang tidak dapat dibatalkan.

Peserta tidak boleh memberikan kunci privat atau frasa pemulihan melalui dokumen penyelesaian atau komunikasi dukungan.

Instruksi yang jelas mengurangi risiko operasional, tetapi tidak dapat menghilangkan gangguan blockchain, kegagalan kustodian, wanprestasi pihak lawan, penipuan, atau risiko pasar.

Spesifikasi kontrak, aturan kliring, prosedur kustodian, dan tenggat yang berlaku tetap menjadi acuan utama untuk setiap penyerahan kripto.