Kontrak Futures

Apa Itu Kontrak Futures?

Kontrak Futures adalah perjanjian derivatif terstandardisasi yang nilainya terkait dengan harga aset dasar, seperti Bitcoin, Ether, atau mata uang kripto lainnya.

Kontrak ini menetapkan ketentuan penting di muka, termasuk aset dasar, ukuran kontrak, kuotasi harga, metode penyelesaian, tanggal kedaluwarsa, dan pergerakan harga minimum.

Kontrak Futures kripto memungkinkan trader memperoleh eksposur harga tanpa harus membeli, menyimpan, atau mentransfer mata uang kripto yang menjadi aset dasarnya.

Trader dapat membuka posisi Long jika memperkirakan harga kontrak akan naik, atau posisi Short jika memperkirakan harga akan turun.

Kontrak Futures digunakan untuk spekulasi, hedging, arbitrase, penemuan harga, manajemen portofolio, dan market making.

Glosarium Futures Commodity Futures Trading Commission menyediakan definisi resmi untuk Futures, margin, penyelesaian, open interest, delivery, dan istilah derivatif lainnya.

Futures kripto dapat menawarkan eksposur pasar yang efisien dan fleksibel, tetapi penggunaan margin dan leverage dapat mengubah pergerakan harga yang relatif kecil menjadi kerugian finansial dalam waktu singkat.

Bagaimana Cara Kerja Kontrak Futures Kripto?

Kontrak Futures kripto mengikuti harga mata uang kripto atau indeks acuan yang didasarkan pada mata uang kripto tersebut.

Sebelum mengirim order, trader memilih kontrak, arah posisi, kuantitas, jenis order, dan jumlah agunan.

Posisi Long umumnya memperoleh nilai ketika harga kontrak naik di atas harga masuk.

Posisi Short umumnya memperoleh nilai ketika harga kontrak turun di bawah harga masuk.

Selama masih terbuka, posisi menghasilkan profit atau kerugian yang belum terealisasi.

Hasilnya menjadi terealisasi ketika trader menutup posisi, kontrak kedaluwarsa, atau posisi dilikuidasi.

Trader biasanya menutup posisi Long dengan menjual kontrak yang sama dan menutup posisi Short dengan membelinya kembali.

Karena itu, banyak peserta menutup atau mengimbangi kontrak sebelum kedaluwarsa, alih-alih melakukan delivery fisik.

Perhitungan profit yang tepat bergantung pada pengali kontrak, mata uang penyelesaian, aset margin, serta apakah kontrak menggunakan desain linear atau inverse.

Apa Arti Terstandardisasi?

Kontrak Futures terstandardisasi mengikuti serangkaian aturan yang dipublikasikan dan berlaku bagi semua peserta yang memperdagangkan kontrak tersebut.

Aturan ini menentukan kuantitas yang diwakili setiap kontrak, aset atau indeks yang diikuti, tanggal kedaluwarsa yang tersedia, dan proses penyelesaian.

Standardisasi memudahkan pembeli dan penjual memperdagangkan kontrak yang dapat dipertukarkan di pasar yang sama.

Trader yang membeli satu kontrak biasanya dapat menutupnya dengan menjual kontrak yang memiliki spesifikasi sama, tanpa perlu mencari pihak lawan semula.

Jika digunakan, standardisasi juga mendukung manajemen risiko terpusat, pelaporan harga, perhitungan margin, dan proses kliring.

Trader tetap harus membaca spesifikasi setiap kontrak karena dua kontrak Futures Bitcoin dapat memiliki ukuran, indeks penyelesaian, persyaratan agunan, dan prosedur kedaluwarsa yang berbeda.

Bagian-Bagian Utama Kontrak Futures

Aset dasar menunjukkan mata uang kripto atau indeks kripto yang menentukan nilai kontrak.

Ukuran kontrak menunjukkan besarnya eksposur terhadap aset dasar yang diwakili satu kontrak Futures.

Mata uang kuotasi menentukan satuan yang digunakan untuk menampilkan harga kontrak.

Pengali kontrak mengonversi pergerakan harga menjadi profit atau kerugian dalam nilai uang.

Tick size adalah pergerakan harga terkecil yang diizinkan dalam order book kontrak.

Tick value adalah profit atau kerugian yang timbul ketika satu kontrak bergerak sebesar satu tick.

Tanggal kedaluwarsa menentukan kapan kontrak Futures bertanggal memasuki proses penyelesaian akhir.

Metode penyelesaian menentukan apakah kontrak diselesaikan secara finansial atau melalui delivery mata uang kripto yang menjadi aset dasarnya.

Aturan margin menentukan jumlah agunan yang diperlukan untuk membuka dan mempertahankan posisi.

Indeks acuan menentukan harga eksternal yang digunakan untuk penilaian, penyelesaian, atau keduanya.

Kontrak Futures vs. Kontrak Forward

Kontrak Futures biasanya terstandardisasi dan diperdagangkan berdasarkan aturan pasar derivatif yang terorganisasi.

Kontrak Forward umumnya merupakan perjanjian khusus yang dinegosiasikan langsung oleh dua pihak lawan.

Kontrak Forward dapat disesuaikan dengan jumlah, tanggal penyelesaian, aset, dan proses pembayaran tertentu.

Fleksibilitas tersebut dapat berguna bagi institusi dengan kebutuhan hedging yang tidak biasa.

Namun, Forward privat dapat menimbulkan risiko pihak lawan yang lebih besar karena setiap peserta bergantung langsung pada kemampuan pihak lain untuk memenuhi kewajibannya.

Sistem Futures umumnya menggunakan margin, penyelesaian harian, kontrol risiko, dan mekanisme offset terstandardisasi untuk mengurangi akumulasi kewajiban yang belum dibayar.

Istilah Futures dan Forward tidak boleh digunakan secara bergantian hanya karena keduanya memberikan eksposur yang terkait dengan tanggal di masa mendatang.

Kontrak Futures vs. Mata Uang Kripto Spot

Pembelian mata uang kripto di pasar spot biasanya memindahkan kepemilikan aset digital yang sebenarnya ke akun atau wallet yang kompatibel.

Kontrak Futures biasanya memberikan eksposur ekonomi terhadap harga aset tanpa otomatis memindahkan mata uang kripto itu sendiri.

Aset spot yang telah dibayar penuh biasanya tidak dilikuidasi hanya karena harga pasar turun.

Posisi Futures dengan leverage dapat dilikuidasi ketika kerugian membuat margin tersedia turun di bawah tingkat yang diwajibkan.

Kepemilikan spot dapat memungkinkan penarikan on-chain, transfer, staking, partisipasi tata kelola, atau penggunaan di aplikasi terdesentralisasi.

Posisi Futures biasanya tetap berada dalam sistem derivatif dan tidak dapat ditarik ke alamat blockchain sebagai koin yang menjadi aset dasarnya.

Trading spot menimbulkan risiko kustodi dan transfer blockchain, sedangkan Futures menambah risiko leverage, margin, basis, penyelesaian, dan likuidasi.

Kontrak Futures Long

Trader membuka posisi Futures Long dengan membeli kontrak.

Posisi ini umumnya diuntungkan ketika harga kontrak naik dan mengalami kerugian ketika harga turun.

Posisi Futures Long dapat digunakan untuk berspekulasi atas kenaikan harga mata uang kripto.

Posisi ini juga dapat memberikan eksposur sementara saat trader mengatur pembelian atau transfer aset dasar.

Trader Long belum tentu menerima mata uang kripto ketika kontrak dibuka.

Ketentuan penyelesaian kontrak menentukan apakah delivery dapat terjadi saat kedaluwarsa.

Leverage dapat meningkatkan imbal hasil atas margin yang disetorkan ketika pergerakan menguntungkan, tetapi juga memperbesar kerugian dengan kekuatan yang sama ketika pergerakan tidak menguntungkan.

Kontrak Futures Short

Trader membuka posisi Futures Short dengan menjual kontrak.

Posisi ini umumnya diuntungkan ketika harga kontrak turun dan mengalami kerugian ketika harga naik.

Futures Short memungkinkan trader mengambil posisi bearish tanpa harus lebih dulu memiliki mata uang kripto yang menjadi aset dasar.

Posisi Short juga dapat melakukan hedging atas mata uang kripto yang telah dimiliki di wallet, treasury, operasi mining, atau portofolio investasi.

Hedging mengurangi eksposur terhadap penurunan, tetapi juga dapat mengurangi keuntungan dari kenaikan harga berikutnya.

Posisi Futures Short dapat menimbulkan kerugian besar karena harga mata uang kripto tidak memiliki batas maksimum tetap.

Kontrak Futures Bertanggal

Kontrak Futures bertanggal memiliki tanggal kedaluwarsa dan tanggal penyelesaian akhir yang ditentukan.

Jatuh tempo yang tersedia dapat mencakup kedaluwarsa mingguan, bulanan, kuartalan, atau jadwal lainnya.

Sebelum kedaluwarsa, harga kontrak dapat diperdagangkan di atas atau di bawah harga spot saat ini.

Menjelang kedaluwarsa, harga Futures umumnya bergerak mendekati harga acuan penyelesaian karena selisih waktu yang tersisa semakin kecil.

Trader yang ingin mempertahankan eksposur setelah kedaluwarsa biasanya harus menutup atau menyelesaikan kontrak yang ada, lalu membuka kontrak dengan tanggal jatuh tempo berikutnya.

Proses penggantian ini disebut rolling posisi.

Rolling dapat menghasilkan profit atau biaya, bergantung pada hubungan harga antara kontrak yang akan kedaluwarsa dan kontrak baru.

Kontrak Perpetual Futures

Kontrak Perpetual Futures adalah derivatif kripto yang tidak memiliki tanggal kedaluwarsa tetap.

Trader dapat mempertahankan posisi selama memenuhi persyaratan margin dan membayar biaya atau pembayaran funding yang berlaku.

Kontrak perpetual menggunakan transfer funding berkala untuk mendorong harga pasarnya tetap mendekati indeks spot aset dasar.

Ketika funding positif, pemegang posisi Long umumnya membayar pemegang posisi Short.

Ketika funding negatif, pemegang posisi Short umumnya membayar pemegang posisi Long.

Pernyataan CFTC pada Mei 2026 mengenai kontrak perpetual kripto menjelaskan bahwa perpetual adalah derivatif tanpa tanggal kedaluwarsa tetap yang menggunakan pembayaran funding berkala untuk mendukung keselarasan harga dengan pasar spot.

Secara ekonomi, kontrak perpetual menyerupai produk Futures, tetapi perlakuan hukum dan ketersediaannya dapat berbeda antarwilayah hukum.

Tidak adanya tanggal kedaluwarsa tidak mencegah likuidasi, pengurangan paksa, atau penutupan oleh trader.

Kontrak Futures dengan Penyelesaian Tunai

Kontrak Futures dengan penyelesaian tunai menyelesaikan profit dan kerugian melalui pembayaran finansial berdasarkan harga penyelesaian akhir.

Dalam penyelesaian, trader tidak menerima atau mengirimkan mata uang kripto yang menjadi aset dasar melalui blockchain.

Nilai akhir dapat dihitung dari indeks yang menggabungkan harga yang diamati selama periode penyelesaian tertentu.

Penyelesaian tunai dapat mengurangi kesulitan operasional dalam mentransfer dan mengamankan mata uang kripto.

Namun, metode ini juga membuat hasil bergantung pada kualitas indeks penyelesaian dan organisasi yang menghitungnya.

Trader yang melakukan hedging atas posisi spot tertentu dapat mengalami risiko basis jika indeks penyelesaian berbeda dari harga aset yang dilindungi.

Kontrak Futures dengan Penyelesaian Fisik

Kontrak Futures kripto dengan penyelesaian fisik mewajibkan delivery mata uang kripto yang menjadi aset dasar sesuai aturan kontrak.

Peserta Short mungkin perlu menyediakan mata uang kripto yang diwajibkan, sedangkan peserta Long dapat menerimanya.

Penyelesaian fisik dapat memerlukan pengaturan kustodi yang disetujui, akun yang memenuhi syarat, infrastruktur blockchain yang kompatibel, dan kepatuhan terhadap prosedur delivery.

Trader yang tidak menginginkan delivery biasanya harus mengimbangi atau melakukan rolling posisi sebelum tenggat yang berlaku.

Kepadatan blockchain, pembatasan kustodi, kesalahan transfer, dan kegagalan operasional dapat memengaruhi penyelesaian fisik.

Istilah “fisik” mengacu pada delivery aset dasar, meskipun mata uang kripto sendiri berbentuk digital.

Kontrak Futures Linear

Kontrak Futures linear menghitung profit dan kerugian secara langsung dari selisih harga masuk dan harga keluar.

Kontrak ini umumnya dikuotasikan dan diselesaikan dalam aset bernilai stabil atau satuan lain yang dinyatakan dalam mata uang tunai.

Rumus sederhana untuk posisi Long adalah

.

Rumus sederhana untuk posisi Short adalah

.

Kontrak linear umumnya lebih mudah dipahami karena hasilnya berubah sebanding langsung dengan pergerakan harga yang dikuotasikan.

Aset margin tetap dapat menimbulkan risiko tambahan jika nilainya tidak sesuai harapan atau untuk sementara tidak tersedia.

Kontrak Futures Inverse

Kontrak Futures inverse biasanya dikuotasikan dalam satuan mata uang konvensional, tetapi menggunakan mata uang kripto sebagai agunan atau aset penyelesaian.

Perhitungan profit dan kerugiannya menggunakan hubungan inverse, bukan selisih harga sederhana.

Nilai agunan trader dapat berubah bersamaan dengan perubahan nilai posisi Futures.

Posisi Long dapat menghadapi tekanan lebih besar saat pasar turun karena trade mengalami kerugian, sementara nilai agunan mata uang kripto juga mungkin menurun.

Hubungan yang bergerak berlawanan ini dapat membuat posisi lebih cepat mendekati likuidasi dibanding posisi dengan margin aset bernilai stabil.

Trader sebaiknya menggunakan rumus inverse yang dipublikasikan, bukan menerapkan perhitungan linear pada kontrak tersebut.

Apa Itu Nilai Nosional?

Nilai nosional adalah total eksposur pasar yang diwakili oleh posisi Futures.

Rumus sederhana:

.

Trader mungkin hanya perlu menyetorkan sebagian kecil dari nilai nosional sebagai margin.

Perbedaan antara eksposur dan agunan yang disetorkan inilah yang menciptakan leverage.

Risiko sebaiknya dinilai berdasarkan seluruh nilai nosional, bukan hanya dana yang disetorkan pada awalnya.

Setoran margin yang tampak kecil dapat mendukung posisi yang bereaksi terhadap eksposur mata uang kripto bernilai jauh lebih besar.

Apa Itu Margin?

Margin adalah agunan yang digunakan untuk mendukung posisi Futures dan membantu memastikan trader dapat memenuhi kewajiban finansial yang timbul.

Penjelasan CFTC mengenai tujuan ekonomi Futures menyebut margin Futures sebagai jaminan pelaksanaan kewajiban, bukan uang muka tradisional untuk membeli aset.

Margin awal adalah jumlah yang diperlukan untuk membuka posisi.

Margin pemeliharaan adalah ekuitas minimum yang harus tetap tersedia agar posisi tetap terbuka.

Margin tambahan mungkin diperlukan ketika kerugian, volatilitas, konsentrasi, atau perubahan kebijakan risiko meningkatkan persyaratan posisi.

Persyaratan margin dapat berbeda berdasarkan mata uang kripto, jatuh tempo kontrak, ukuran posisi, dan jenis akun.

Setoran margin tidak membatasi eksposur pasar kontrak sebesar jumlah yang disetorkan.

Apa Itu Leverage?

Leverage memungkinkan trader mengendalikan posisi Futures dengan nilai nosional yang lebih besar daripada margin yang disetorkan.

Posisi dengan leverage 10x memiliki eksposur sekitar sepuluh kali margin yang dialokasikan saat masuk, sebelum memperhitungkan perubahan akibat profit, kerugian, dan biaya.

Dengan contoh sederhana leverage 10x, pergerakan pasar 1% dapat menimbulkan perubahan sekitar 10% dibandingkan margin awal.

Leverage memperbesar pergerakan yang menguntungkan maupun yang tidak menguntungkan secara seimbang.

Peringatan risiko mata uang virtual CFTC mengingatkan bahwa pendanaan hanya sebagian kecil dari nilai kontrak Futures memperbesar dampak perubahan harga mata uang kripto.

Leverage yang lebih tinggi umumnya membuat estimasi harga likuidasi semakin dekat dengan harga masuk.

Leverage maksimum yang ditawarkan sistem trading tidak boleh dianggap sebagai pengaturan yang aman atau disarankan.

Isolated Margin

Isolated Margin mengalokasikan jumlah agunan tertentu untuk satu posisi Futures.

Menurut aturan yang berlaku, kerugian pada posisi umumnya hanya menggunakan agunan yang dialokasikan untuk posisi tersebut.

Saldo akun lain yang tersedia tidak otomatis ditambahkan kecuali trader mengubah alokasi margin atau mengaktifkan pengaturan lain.

Isolated Margin dapat memudahkan trader mengetahui jumlah risiko yang direncanakan.

Namun, likuidasi tetap dapat terjadi meskipun ada dana yang tidak terpakai di bagian lain akun.

Biaya dan prosedur likuidasi dapat membuat kerugian akhir berbeda dari estimasi sederhana Isolated Margin.

Cross Margin

Cross Margin memungkinkan ekuitas akun yang tersedia mendukung beberapa posisi Futures menggunakan perhitungan risiko gabungan.

Posisi yang profit dapat membantu menutupi kerugian pada posisi lainnya.

Cross Margin dapat mengurangi kemungkinan satu posisi dilikuidasi akibat pergerakan harga sementara.

Namun, metode ini juga dapat membuat bagian akun yang jauh lebih besar terpapar pada satu strategi yang gagal.

Aset kripto yang tampak terdiversifikasi dapat menjadi sangat berkorelasi saat krisis pasar.

Karena itu, beberapa posisi dapat kehilangan nilai secara bersamaan dan dengan cepat menghabiskan agunan bersama.

Bagaimana Kontrak Futures Dinilai ke Harga Pasar?

Penilaian ke harga pasar berarti memperbarui nilai posisi Futures secara berkala berdasarkan harga acuan terkini.

Proses ini menghitung profit dan kerugian belum terealisasi seiring perubahan kondisi pasar.

Dalam beberapa sistem Futures yang dikliringkan, profit dan kerugian diselesaikan melalui margin variasi pada interval tertentu.

Dalam sistem derivatif kripto, profit, kerugian, rasio margin, dan risiko likuidasi dapat diperbarui terus-menerus atau sangat sering.

Penyelesaian yang sering membantu mencegah akumulasi kerugian yang belum dibayar hingga kontrak kedaluwarsa.

Hal ini juga berarti trader dapat menghadapi tekanan margin jauh sebelum tanggal penyelesaian akhir.

Contoh Profit dan Kerugian Kontrak Futures

Misalkan trader membuka posisi Futures linear Long yang mewakili 0.5 Bitcoin dengan harga masuk $80,000.

Jika posisi ditutup pada $84,000, profit bruto dihitung sebagai

, yaitu $2,000.

Jika posisi ditutup pada $76,000, kerugian bruto dihitung sebagai

, yaitu negatif $2,000.

Hasil ini didasarkan pada ukuran posisi penuh, bukan jumlah margin yang disetorkan.

Biaya trading, pembayaran funding, biaya penyelesaian, dan slippage harus diperhitungkan untuk menghitung hasil bersih.

Kontrak inverse memerlukan rumus berbeda dan hasilnya dapat diselesaikan dalam mata uang kripto.

Apa Itu Harga Indeks?

Harga indeks adalah nilai acuan hasil perhitungan berdasarkan harga dari pasar spot mata uang kripto yang dipilih.

Metodologinya dapat memberi bobot pada sumber data, mengecualikan data yang tidak wajar, menghapus pasar yang tidak tersedia, atau menerapkan perlindungan terhadap kesalahan harga sementara.

Indeks dapat mendukung penyelesaian kontrak, perhitungan Mark Price, Funding Rate, dan sistem likuidasi.

Indeks dari beberapa sumber dapat mengurangi ketergantungan pada satu pasar spot.

Namun, indeks tidak dapat sepenuhnya menghilangkan manipulasi, gangguan layanan, keterlambatan data, volatilitas yang tidak biasa, atau perbedaan harga antar pasar.

Sebelum menggunakan kontrak terkait untuk hedging, trader sebaiknya memahami komposisi indeks dan jadwal perhitungannya.

Apa Itu Mark Price?

Mark Price adalah nilai hasil perhitungan yang umumnya digunakan untuk mengestimasi profit belum terealisasi, persyaratan margin, dan risiko likuidasi.

Nilai ini dapat menggabungkan harga indeks eksternal dengan basis, premium, atau penyesuaian terkait funding.

Mark Price dirancang untuk mengurangi likuidasi yang disebabkan satu transaksi singkat atau tidak wajar dalam order book Futures.

Mark Price dapat berbeda dari harga transaksi terakhir.

Trader yang hanya memantau harga terakhir dapat salah memahami seberapa dekat posisinya dengan likuidasi.

Setiap sistem kontrak dapat menggunakan metodologi Mark Price yang berbeda, sehingga rumus tepatnya perlu ditinjau.

Apa Itu Basis Futures?

Basis adalah selisih antara harga kontrak Futures dan harga spot mata uang kripto yang menjadi aset dasarnya saat ini.

Rumus dasar:

.

Basis positif berarti kontrak Futures diperdagangkan di atas harga spot.

Basis negatif berarti kontrak Futures diperdagangkan di bawah harga spot.

Basis dapat mencerminkan biaya pendanaan, permintaan leverage, aktivitas hedging, suku bunga, biaya kustodi, manfaat staking, likuiditas, dan sentimen pasar.

Harga Futures yang berada di atas harga spot saat ini tidak menjamin bahwa mata uang kripto akan naik hingga mencapai harga Futures tersebut.

Harga kontrak mencerminkan kesepakatan saat ini antara peserta Long dan Short berdasarkan kondisi pasar sekarang.

Contango dan Backwardation

Contango adalah kondisi pasar ketika kontrak Futures diperdagangkan di atas harga spot, atau kontrak dengan jatuh tempo lebih jauh diperdagangkan di atas kontrak yang lebih dekat.

Backwardation adalah kondisi ketika Futures diperdagangkan di bawah harga spot, atau kontrak dengan jatuh tempo lebih jauh diperdagangkan di bawah kontrak yang lebih dekat.

Contango dapat membuat trader Long harus membayar lebih mahal untuk mengganti kontrak yang kedaluwarsa dengan kontrak baru yang harganya lebih tinggi.

Backwardation dapat menghasilkan hubungan rolling yang menguntungkan bagi posisi Long, meskipun harga mata uang kripto itu sendiri tetap dapat turun.

Kedua bentuk kurva ini tidak memberikan prediksi harga spot di masa mendatang yang terjamin.

Futures kripto dapat dengan cepat beralih antara contango dan backwardation seiring perubahan leverage, funding, likuiditas, dan selera risiko.

Mengapa Harga Futures Mendekati Harga Spot?

Kontrak Futures bertanggal umumnya mendekati harga acuan penyelesaian saat tanggal kedaluwarsa semakin dekat.

Dalam kondisi pasar normal, selisih besar pada saat penyelesaian akan menciptakan peluang bagi trade yang saling mengimbangi.

Proses penyelesaian akhir menghilangkan nilai waktu yang tersisa pada kontrak.

Konvergensi tetap dapat tidak sempurna jika kontrak Futures menggunakan indeks yang berbeda dari pasar spot pilihan trader.

Gangguan pasar, likuiditas rendah, masalah data, atau perbedaan aturan penyelesaian juga dapat memengaruhi hubungan harga akhir.

Apa Itu Pembayaran Funding?

Pembayaran funding adalah transfer berkala yang digunakan Futures perpetual, bukan Futures bertanggal tradisional.

Pembayaran ini umumnya dihitung dari nilai nosional posisi dan Funding Rate saat itu.

Rumus sederhana:

.

Funding positif biasanya berarti trader Long membayar trader Short, sedangkan funding negatif biasanya berarti trader Short membayar trader Long.

Funding mendorong trader mengambil posisi yang dapat mengurangi selisih antara harga perpetual dan indeks spot.

Funding dapat menjadi biaya besar jika posisi dibiarkan terbuka selama banyak periode pembayaran.

Riset Bank for International Settlements mengenai carry kripto membahas hubungan antara funding perpetual, basis Futures, permintaan leverage, dan keterbatasan perantara di pasar mata uang kripto.

Siklus Hidup Kontrak Futures Bertanggal

Kontrak Futures bertanggal dimulai saat jatuh temponya didaftarkan untuk diperdagangkan sesuai spesifikasi yang dipublikasikan.

Trader menciptakan open interest dengan membuka posisi Long dan Short baru.

Harga kontrak berubah seiring perubahan ekspektasi pasar, harga spot, kondisi pendanaan, dan kebutuhan hedging.

Peserta dapat menutup posisi dengan melakukan trade yang berlawanan sebelum kedaluwarsa.

Trader yang ingin mempertahankan eksposur dapat melakukan rolling ke jatuh tempo berikutnya.

Posisi yang masih terbuka saat kedaluwarsa memasuki proses penyelesaian akhir atau delivery.

Setelah penyelesaian selesai, kontrak yang kedaluwarsa tidak lagi diperdagangkan.

Apa Itu Open Interest?

Open Interest adalah jumlah atau nilai nosional kontrak Futures yang masih beredar.

Open Interest meningkat ketika pihak lawan baru membuka posisi Long dan Short tambahan.

Open Interest menurun ketika posisi yang ada ditutup atau kontrak diselesaikan.

Setiap kontrak Futures terbuka memiliki sisi Long dan sisi Short.

Karena itu, Open Interest yang tinggi tidak otomatis menunjukkan pasar bullish atau bearish.

Kenaikan Open Interest dapat menunjukkan meningkatnya partisipasi, leverage, hedging, atau spekulasi.

Open Interest sebaiknya dianalisis bersama harga, volume trading, basis, Funding Rate, likuiditas, dan data likuidasi.

Kontrak Futures untuk Hedging

Hedging menggunakan posisi Futures untuk mengurangi dampak pergerakan harga yang tidak menguntungkan terhadap eksposur mata uang kripto lainnya.

Pemegang Bitcoin jangka panjang dapat membuka posisi Futures Bitcoin Short untuk mengurangi risiko penurunan sementara.

Penambang mata uang kripto dapat menjual Futures untuk mengurangi ketidakpastian nilai produksi yang diharapkan di masa mendatang.

Treasury token dapat melakukan hedging atas sebagian kepemilikannya untuk melindungi dana operasional.

Market maker dapat menggunakan Futures untuk mengimbangi eksposur harga dari trade pelanggan atau posisi options.

Hedging dapat mengurangi risiko tanpa menghilangkannya sepenuhnya karena harga Futures dan aset awal dapat bergerak berbeda.

Funding, basis, indeks penyelesaian, agunan, ukuran kontrak, dan tanggal kedaluwarsa dapat menyebabkan ketidaksesuaian hedging.

Kontrak Futures untuk Spekulasi

Spekulan menggunakan kontrak Futures untuk mencari profit dari perkiraan pergerakan harga mata uang kripto.

Spekulan bullish dapat membeli kontrak, sedangkan spekulan bearish dapat menjualnya.

Futures memudahkan pengambilan eksposur Short karena trader belum tentu perlu meminjam mata uang kripto yang menjadi aset dasar terlebih dahulu.

Leverage memungkinkan trader menggunakan modal awal yang lebih kecil daripada seluruh nilai nosional posisi.

Efisiensi modal ini juga dapat menyebabkan likuidasi sebelum perkiraan pasar trader sempat terwujud.

Tidak ada pola grafik, indikator, algoritma, influencer, atau sinyal trading yang dapat menjamin profit dari posisi Futures.

Kontrak Futures untuk Arbitrase

Strategi arbitrase berupaya memperoleh profit dari perbedaan harga antara mata uang kripto spot, kontrak Futures, dan berbagai jatuh tempo kontrak.

Strategi cash-and-carry umumnya membeli mata uang kripto spot dan menjual kontrak Futures yang diperdagangkan dengan premium.

Trader berupaya memperoleh keuntungan dari basis ketika kedua harga mendekati satu sama lain menjelang penyelesaian.

Calendar spread mengambil posisi berlawanan pada kontrak Futures dengan tanggal kedaluwarsa berbeda.

Trader juga dapat membandingkan funding perpetual dengan basis yang ditawarkan kontrak bertanggal.

Strategi ini tidak bebas risiko karena pendanaan, kustodi, biaya, margin, slippage, likuiditas, penyelesaian, dan kegagalan pihak lawan dapat menghapus profit yang diharapkan.

Selisih harga dapat bertahan lebih lama daripada kemampuan agunan trader untuk menanggungnya.

Jenis Order Futures yang Umum

Market Order meminta eksekusi segera pada harga terbaik yang tersedia.

Limit Order menetapkan harga tertinggi yang bersedia dibayar pembeli atau harga terendah yang bersedia diterima penjual.

Stop Order aktif setelah harga pemicu tercapai.

Stop-Limit Order mengaktifkan Limit Order, bukan Market Order, setelah harga pemicu tercapai.

Take-Profit berupaya menutup eksposur setelah pasar mencapai tingkat yang menguntungkan.

Instruksi reduce-only mencegah order penutupan menambah atau membalikkan posisi yang ada.

Instruksi post-only berupaya menambahkan Limit Order yang menunggu di order book, bukan langsung mengambil likuiditas yang tersedia.

Tidak ada jenis order yang menjamin eksekusi pada harga yang diinginkan saat terjadi gap cepat, kegagalan sistem, atau penurunan likuiditas yang parah.

Apa Itu Likuidasi Futures?

Likuidasi adalah pengurangan atau penutupan paksa posisi Futures setelah margin turun di bawah tingkat yang diwajibkan.

Proses ini berupaya mencegah posisi menimbulkan kerugian yang lebih besar daripada agunan yang tersedia untuk mendukungnya.

Harga likuidasi bergantung pada harga masuk, leverage, margin pemeliharaan, struktur kontrak, biaya, funding, dan agunan tambahan.

Estimasi harga likuidasi yang ditampilkan dapat berubah selama posisi terbuka.

Stop-Loss dapat menutup posisi sebelum likuidasi, tetapi eksekusi pada harga pemicu yang dipilih tidak dijamin.

Pergerakan pasar yang cepat dapat melewati tingkat Stop-Loss dan likuidasi sebelum order yang memadai terisi.

Likuidasi dapat mencakup biaya atau ongkos eksekusi yang membuat hasil akhir akun lebih buruk daripada ambang teoretis.

Apa Itu Rangkaian Likuidasi?

Rangkaian likuidasi terjadi ketika penutupan posisi secara paksa menggerakkan pasar cukup jauh hingga memicu likuidasi tambahan.

Likuidasi posisi Long biasanya menambah tekanan jual di pasar yang sedang turun.

Likuidasi posisi Short biasanya menambah tekanan beli di pasar yang sedang naik.

Konsentrasi tinggi posisi berleverage di sekitar tingkat harga yang sama dapat meningkatkan kemungkinan terjadinya rangkaian likuidasi.

Order book yang tipis dapat memperbesar dampak harga dari setiap order paksa.

Rangkaian tersebut dapat menimbulkan perbedaan sementara yang tajam antara harga Futures, harga spot, dan indeks acuan.

Insurance Fund dan Auto-Deleveraging

Beberapa sistem Futures memiliki insurance fund untuk menyerap kerugian dari posisi yang dilikuidasi tetapi tidak dapat ditutup sebelum agunannya habis.

Insurance fund tidak menjamin bahwa setiap kerugian pasar atau kegagalan operasional akan ditanggung.

Jika defisit tidak dapat diserap, sistem dapat menggunakan Auto-Deleveraging atau metode alokasi kerugian lainnya.

Auto-Deleveraging dapat mengurangi posisi trader yang sedang profit tanpa trader tersebut mengirimkan order penutupan.

Rumus prioritas dapat mempertimbangkan profitabilitas, leverage, ukuran posisi, atau faktor risiko lainnya.

Sebelum membuka kontrak berleverage, trader sebaiknya membaca aturan likuidasi, insurance fund, dan penanganan defisit yang berlaku.

Biaya Trading dan Biaya Lainnya

Trader Futures dapat dikenai biaya eksekusi, spread bid-ask, pembayaran funding, biaya penyelesaian, biaya pendanaan, dan slippage.

Order Maker biasanya menambah likuiditas yang menunggu di order book, sedangkan order Taker biasanya mengeksekusi likuiditas yang sudah tersedia.

Tarif biaya untuk kedua jenis order tersebut dapat berbeda.

Slippage adalah selisih antara harga eksekusi yang diharapkan dan harga rata-rata yang benar-benar diperoleh.

Posisi besar dapat mengalami slippage yang signifikan ketika kedalaman pasar terbatas.

Trading yang sering dapat menghasilkan kerugian bersih meskipun trader memprediksi beberapa pergerakan pasar dengan benar.

Kinerja sebaiknya dihitung setelah semua biaya trading langsung maupun tidak langsung.

Risiko Agunan

Aset yang digunakan sebagai margin Futures dapat menimbulkan risiko terpisah dari kontraknya sendiri.

Nilai agunan mata uang kripto dapat turun pada saat yang sama ketika posisi Futures mengalami kerugian.

Aset agunan bernilai stabil dapat gagal mempertahankan nilai yang diharapkan.

Agunan juga dapat tidak tersedia karena kepadatan jaringan, pembatasan kustodi, kegagalan smart contract, atau masalah operasional.

Portofolio dengan beberapa aset agunan dapat dikenai diskon valuasi berbeda dalam sistem risiko.

Trader sebaiknya memahami cara agunan dinilai dan dampak perubahan harga pasarnya yang cepat.

Risiko Basis dan Hedging

Risiko basis terjadi ketika kontrak Futures dan eksposur yang di-hedging tidak bergerak bersama sesuai perkiraan.

Kontrak Futures Bitcoin dapat diselesaikan menggunakan indeks yang berbeda dari harga spot yang tersedia bagi pemegang tertentu.

Kontrak yang didasarkan pada satu mata uang kripto tidak dapat melakukan hedging sempurna atas token lain hanya karena keduanya pernah berkorelasi.

Korelasi dapat melemah saat terjadi insiden keamanan, peristiwa regulasi, peningkatan protokol, atau krisis likuiditas.

Waktu kedaluwarsa juga dapat menimbulkan ketidaksesuaian jika hedging berakhir sebelum eksposur awal.

Hedging yang lebih kecil tetapi sesuai dapat lebih efektif daripada kontrak yang lebih besar dengan acuan yang kurang tepat.

Risiko Pihak Lawan dan Kustodi

Trading Futures mengharuskan trader bergantung pada organisasi dan sistem yang menyimpan agunan, memproses order, menghitung margin, atau menyelesaikan kontrak.

Kegagalan terkait kustodi, tata kelola, teknologi, atau sumber daya finansial dapat memengaruhi akses ke dana.

Perlindungan aset pelanggan berbeda menurut struktur hukum dan yurisdiksi.

Produk yang teregulasi tetap dapat menimbulkan kerugian pasar dan tidak menjamin bahwa setiap kejadian operasional akan segera diselesaikan.

Trader sebaiknya memeriksa badan hukum, perjanjian pelanggan, pengaturan kustodi, pengungkapan risiko, dan proses pengaduan yang berlaku untuk akun mereka.

Risiko Operasional dan Teknologi

Trader Futures dapat mengalami kerugian akibat gangguan internet, keterlambatan harga, kesalahan perangkat lunak, pengaturan order yang keliru, atau sistem yang tidak tersedia.

Program trading otomatis dapat mengirim order yang tidak diinginkan jika data, kode, atau batas risikonya bermasalah.

Notifikasi ponsel mungkin terlambat untuk mencegah likuidasi.

Nilai posisi yang ditampilkan dapat berubah sebelum trader sempat menutup posisi atau mentransfer agunan.

Metode akses cadangan dan leverage yang konservatif dapat mengurangi sebagian risiko operasional, tetapi tidak menghilangkannya.

Trader tidak boleh berasumsi bahwa pasar kripto yang beroperasi terus-menerus menjamin akses pribadi ke pasar tanpa gangguan.

Regulasi Kontrak Futures Kripto

Perlakuan hukum terhadap kontrak Futures kripto bergantung pada yurisdiksi, aset dasar, struktur kontrak, metode penyelesaian, dan organisasi yang menawarkannya.

Beberapa yurisdiksi mengizinkan Futures teregulasi atas aset kripto tertentu, sedangkan yurisdiksi lain membatasi atau melarang derivatif berleverage bagi pengguna ritel tertentu.

Kontrak perpetual dapat diatur secara berbeda dari Futures bertanggal karena tidak memiliki tanggal kedaluwarsa tetap.

Nama pemasaran produk tidak menentukan klasifikasi hukumnya.

Pengguna sebaiknya memastikan bahwa mereka secara hukum diizinkan memperdagangkan produk tersebut dari lokasi mereka.

Periksa aturan terkini melalui sumber resmi karena hukum derivatif dapat berubah.

Pengawasan regulasi dapat meningkatkan transparansi dan standar pasar, tetapi tidak menghilangkan leverage, volatilitas, atau kerugian.

Cara Mengevaluasi Kontrak Futures Kripto

Trader sebaiknya mulai dengan mengidentifikasi aset dasar atau indeks yang tepat.

Ukuran kontrak dan pengali harus digunakan untuk menghitung seluruh eksposur nosional.

Trader perlu memastikan apakah produk tersebut bertanggal atau perpetual.

Mata uang penyelesaian, aset margin, serta proses penyelesaian fisik atau tunai perlu ditinjau.

Metodologi indeks dan Mark Price harus dipahami sebelum memperkirakan risiko likuidasi.

Trader sebaiknya menghitung profit dan kerugian untuk beberapa skenario pergerakan harga naik dan turun.

Funding, biaya eksekusi, spread, biaya penyelesaian, dan kemungkinan slippage juga perlu diperhitungkan.

Aturan margin, prosedur alokasi kerugian, dan perlindungan akun sebaiknya turut ditinjau.

Jangan memperdagangkan kontrak hanya karena menawarkan leverage tinggi atau menampilkan potensi imbal hasil besar.

Manajemen Risiko untuk Kontrak Futures

Manajemen risiko dimulai dengan membatasi jumlah ekuitas akun yang terpapar pada satu trade.

Sebelum membuka posisi, trader sebaiknya menentukan harga yang akan membatalkan ide trading tersebut.

Ukuran posisi sebaiknya dihitung berdasarkan kerugian yang direncanakan, bukan leverage maksimum yang tersedia.

Dengan faktor lain tetap sama, leverage yang lebih rendah memberi ruang lebih besar untuk menghadapi volatilitas mata uang kripto yang wajar.

Stop Order dapat membantu menjaga disiplin, tetapi bukan jaminan harga eksekusi.

Posisi terkonsentrasi pada aset kripto yang berkaitan sebaiknya diuji dengan skenario bahwa semuanya dapat turun bersamaan.

Agunan tambahan sebaiknya tersedia untuk menghadapi volatilitas yang wajar, tanpa mendorong penambahan tanpa batas pada trade yang gagal.

Panduan praktik terbaik investor dari National Futures Association menyarankan penggunaan hanya modal berisiko yang tidak diperlukan untuk kebutuhan pokok, keadaan darurat, tabungan, atau tujuan finansial jangka panjang.

Kesalahan Umum dalam Kontrak Futures

Kesalahan umum adalah menghitung risiko berdasarkan margin awal, bukan seluruh eksposur nosional.

Kesalahan lainnya adalah menggunakan leverage tertinggi yang tersedia sehingga jarak menuju likuidasi hampir tidak ada.

Trader dapat keliru menganggap harga transaksi terakhir sama dengan Mark Price yang digunakan sistem risiko.

Sebagian pengguna menerapkan rumus profit linear pada kontrak inverse sehingga salah memahami eksposur sebenarnya.

Mengabaikan funding dapat mengubah trade perpetual yang profit menjadi hasil bersih yang buruk.

Memegang kontrak bertanggal tanpa memahami kedaluwarsa dapat menimbulkan penyelesaian atau rolling paksa yang tidak terduga.

Menggunakan Cross Margin tanpa menyadari eksposur akun bersama dapat menempatkan dana yang tidak berkaitan dalam risiko.

Berulang kali menambah agunan pada posisi yang gagal dapat meningkatkan kerugian tanpa memperbaiki analisis awal.

Menyalin posisi trader lain berisiko jika harga masuk, leverage, agunan, dan rencana keluar tidak diketahui.

Penipuan Kontrak Futures

Situs web penipuan dapat menampilkan profit Futures palsu sambil menolak memproses penarikan.

Penipu dapat mengiklankan imbal hasil terjamin, leverage terlindungi, bot trading bebas risiko, atau sinyal institusional rahasia.

Korban mungkin diminta membayar pajak tambahan, biaya verifikasi, atau biaya pemulihan sebelum dapat menarik dana fiktif.

Petugas dukungan palsu dapat meminta kata sandi, akses jarak jauh ke perangkat, kunci privat, atau frasa pemulihan wallet.

Layanan Futures yang sah tidak memerlukan frasa pemulihan wallet mata uang kripto untuk menghitung margin atau memproses penarikan.

Sebelum menyetor dana, pengguna sebaiknya memverifikasi badan hukum, catatan regulasi, informasi kontak, dan perjanjian akun secara mandiri.

FAQ

Apa itu kontrak Futures secara sederhana?

Kontrak Futures adalah perjanjian terstandardisasi yang memberi trader eksposur harga terhadap mata uang kripto berdasarkan aturan kontrak dan penyelesaian yang ditentukan.

Apakah kontrak Futures berarti membeli mata uang kripto?

Tidak. Banyak kontrak Futures memberikan eksposur harga tanpa memindahkan kepemilikan mata uang kripto yang menjadi aset dasar.

Bisakah kontrak Futures dijual sebelum kedaluwarsa?

Ya. Trader biasanya dapat menutup posisi dengan melakukan trade berlawanan dalam jumlah setara pada kontrak yang sama.

Apa perbedaan Futures dan trading spot?

Trading spot menukar mata uang kripto yang sebenarnya, sedangkan trading Futures menukar eksposur harga berbasis kontrak.

Apa perbedaan kontrak Futures dan kontrak Forward?

Kontrak Futures umumnya terstandardisasi, sedangkan Forward biasanya berupa perjanjian privat yang disesuaikan antara pihak lawan.

Apa itu kontrak Futures Long?

Posisi Futures Long umumnya memperoleh nilai ketika harga kontrak naik.

Apa itu kontrak Futures Short?

Posisi Futures Short umumnya memperoleh nilai ketika harga kontrak turun.

Bisakah trader melakukan Short pada mata uang kripto dengan Futures?

Ya. Futures memungkinkan trader mengambil eksposur bearish tanpa harus meminjam mata uang kripto yang menjadi aset dasar terlebih dahulu.

Apa itu kontrak Futures bertanggal?

Kontrak Futures bertanggal memiliki tanggal kedaluwarsa dan penyelesaian akhir yang dijadwalkan.

Apa itu kontrak Perpetual Futures?

Kontrak Perpetual Futures tidak memiliki tanggal kedaluwarsa tetap dan umumnya menggunakan pembayaran funding berkala untuk mengikuti pasar spot.

Apakah Futures bertanggal tradisional memiliki Funding Rate?

Tidak. Pembayaran funding berkala terutama digunakan pada kontrak perpetual, bukan Futures bertanggal biasa.

Apa itu margin Futures?

Margin adalah agunan yang disetorkan untuk mendukung posisi Futures dan kemungkinan kerugiannya.

Apakah margin Futures merupakan uang muka?

Tidak. Margin Futures berfungsi sebagai jaminan pelaksanaan kewajiban dan bukan kepemilikan sebagian atas mata uang kripto yang menjadi aset dasar.

Apa itu leverage dalam kontrak Futures?

Leverage berarti eksposur nosional kontrak lebih besar daripada margin yang disetorkan untuk mendukungnya.

Bisakah leverage memperbesar kerugian?

Ya. Leverage memperbesar kerugian relatif terhadap margin dan dapat menyebabkan likuidasi dengan cepat.

Apa itu nilai nosional?

Nilai nosional adalah seluruh eksposur pasar yang diwakili posisi Futures.

Apa itu margin awal?

Margin awal adalah agunan yang diperlukan untuk membuka posisi Futures.

Apa itu margin pemeliharaan?

Margin pemeliharaan adalah ekuitas minimum yang diperlukan agar posisi tetap terbuka.

Apa itu likuidasi?

Likuidasi adalah pengurangan atau penutupan paksa posisi setelah marginnya tidak lagi mencukupi.

Apa itu Isolated Margin?

Isolated Margin mengalokasikan jumlah agunan tertentu untuk satu posisi Futures.

Apa itu Cross Margin?

Cross Margin memungkinkan ekuitas akun bersama mendukung beberapa posisi.

Apa itu kontrak Futures linear?

Kontrak linear menghitung profit dan kerugian secara langsung dari perubahan harga mata uang kripto yang dikuotasikan.

Apa itu kontrak Futures inverse?

Kontrak inverse menggunakan agunan atau penyelesaian dalam mata uang kripto serta rumus profit nonlinear.

Apa itu penyelesaian tunai?

Penyelesaian tunai menyelesaikan kontrak melalui pembayaran finansial tanpa delivery mata uang kripto yang menjadi aset dasarnya.

Apa itu penyelesaian fisik dalam Futures kripto?

Penyelesaian fisik mengirimkan aset digital yang menjadi aset dasar sesuai prosedur kustodi dan transfer kontrak.

Apa itu harga indeks?

Harga indeks adalah nilai acuan yang dihitung dari sumber harga spot mata uang kripto tertentu.

Apa itu Mark Price?

Mark Price adalah nilai hasil perhitungan yang umumnya digunakan untuk mengukur profit belum terealisasi, margin, dan likuidasi.

Apa itu basis Futures?

Basis adalah selisih antara harga Futures dan harga spot saat ini.

Apa itu contango?

Contango terjadi ketika Futures diperdagangkan di atas harga spot atau kontrak yang lebih jauh jatuh temponya diperdagangkan di atas kontrak yang lebih dekat.

Apa itu backwardation?

Backwardation terjadi ketika Futures diperdagangkan di bawah harga spot atau kontrak yang lebih jauh jatuh temponya diperdagangkan di bawah kontrak yang lebih dekat.

Apa itu Open Interest?

Open Interest mengukur kontrak Futures yang masih beredar dan belum ditutup atau diselesaikan.

Bisakah kontrak Futures melakukan hedging atas kepemilikan kripto?

Ya. Posisi Futures Short dapat mengurangi eksposur penurunan pada mata uang kripto yang dimiliki di tempat lain.

Apakah hedging Futures sempurna?

Tidak. Perbedaan basis, ukuran kontrak, kedaluwarsa, agunan, dan indeks dapat menghalangi hedging sempurna.

Bisakah kerugian Futures melebihi margin awal?

Dalam beberapa struktur kontrak dan akun, hal itu dapat terjadi. Karena itu, trader perlu meninjau aturan defisit dan alokasi kerugian dengan cermat.

Apakah kontrak Futures cocok untuk pemula?

Futures bersifat kompleks dan berisiko tinggi. Pemula sebaiknya memahami pasar spot, ukuran posisi, margin, dan likuidasi sebelum menggunakan leverage dengan dana sungguhan.

Bisakah bot Futures menjamin profit?

Tidak. Sistem otomatis tetap terpapar perubahan pasar, kesalahan perangkat lunak, biaya, slippage, gangguan layanan, dan asumsi yang keliru.

Apa risiko terbesar kontrak Futures kripto?

Risiko terbesarnya adalah leverage dapat mengubah pergerakan harga mata uang kripto yang biasa menjadi kerugian atau likuidasi dalam waktu singkat.

Kesimpulan

Kontrak Futures adalah derivatif terstandardisasi yang memberikan eksposur terhadap mata uang kripto atau indeks kripto berdasarkan aturan trading dan penyelesaian tertentu.

Trader dapat menggunakan kontrak Long untuk mencari keuntungan dari kenaikan harga dan kontrak Short untuk mencari keuntungan dari penurunan harga atau melakukan hedging atas kepemilikan yang ada.

Futures bertanggal memiliki tanggal kedaluwarsa terjadwal, sedangkan Perpetual Futures tidak memiliki tanggal kedaluwarsa tetap dan menggunakan pembayaran funding untuk mendukung keselarasan harga.

Kontrak dapat diselesaikan secara tunai atau fisik, serta menggunakan perhitungan profit linear atau inverse.

Margin memungkinkan trader mengendalikan eksposur nosional yang lebih besar daripada agunan yang disetorkan, sehingga menimbulkan leverage dan risiko likuidasi.

Harga indeks, Mark Price, margin pemeliharaan, funding, basis, dan aturan penyelesaian memengaruhi perilaku posisi Futures kripto.

Kontrak Futures dapat mendukung hedging, spekulasi, arbitrase, dan penemuan harga, tetapi semua penggunaan tersebut memiliki ketidakpastian pasar dan operasional.

Risiko penting mencakup leverage, likuidasi, ketidaksesuaian basis, penurunan nilai agunan, likuiditas rendah, kegagalan pihak lawan, gangguan sistem, dan perubahan regulasi.

Trader sebaiknya membaca spesifikasi kontrak secara lengkap, menghitung risiko berdasarkan eksposur nosional, memperhitungkan semua biaya, dan hanya menggunakan modal yang sanggup mereka tanggung jika hilang.

Kontrak Futures paling berguna jika diperlakukan sebagai instrumen manajemen risiko yang presisi, bukan cara mudah untuk melipatgandakan imbal hasil mata uang kripto.