Trading Futures

Apa Itu Trading Futures?

Trading Futures adalah aktivitas membeli dan menjual kontrak derivatif yang nilainya terkait dengan perkiraan harga aset dasar di masa mendatang, seperti Bitcoin, Ether, atau mata uang kripto lainnya.

Trader Futures tidak selalu perlu memiliki mata uang kripto yang menjadi aset dasar karena kontrak itu sendiri memberikan eksposur terhadap harga.

Trader dapat membuka posisi Long saat memperkirakan harga mata uang kripto akan naik atau posisi Short saat memperkirakan harga akan turun.

Futures kripto umumnya digunakan untuk spekulasi, hedging portofolio, arbitrase, market making, dan mengelola eksposur terhadap volatilitas jangka pendek.

Panduan CFTC tentang dasar-dasar pasar Futures menjelaskan bahwa kontrak Futures menetapkan perjanjian yang mencakup aset dan kuantitas tertentu, hubungan harga, serta tanggal penyelesaian di masa mendatang.

Futures tradisional berakhir pada tanggal yang ditentukan, sedangkan Perpetual Futures adalah derivatif kripto yang dirancang untuk tetap terbuka tanpa tanggal kedaluwarsa tetap.

Trading Futures dapat memberikan eksposur terhadap harga mata uang kripto secara efisien, tetapi leverage, likuidasi, biaya, dan pergerakan pasar yang cepat dapat menimbulkan kerugian jauh lebih besar daripada perkiraan awal trader.

Bagaimana Cara Kerja Trading Futures Kripto?

Kontrak Futures kripto mengikuti nilai mata uang kripto yang menjadi aset dasar atau indeks referensi yang dihitung dari pasar spot tertentu.

Sebelum mengirim order, trader memilih kontrak, arah posisi, ukuran posisi, jenis order, dan jumlah jaminan.

Posisi Long umumnya memperoleh nilai saat harga Futures naik dan kehilangan nilai saat harga Futures turun.

Posisi Short umumnya memperoleh nilai saat harga Futures turun dan kehilangan nilai saat harga Futures naik.

Platform trading mencatat harga masuk posisi, kuantitas kontrak, margin, profit atau kerugian belum terealisasi, dan perkiraan tingkat likuidasi.

Posisi tetap terbuka sampai trader menutupnya, kontrak berakhir, atau sistem risiko melikuidasinya karena sisa margin tidak mencukupi.

Profit dan kerugian biasanya dikreditkan ke atau dikurangi dari akun derivatif trader seiring perubahan harga pasar.

Perhitungan pastinya bergantung pada apakah kontrak bersifat linear, inverse, bermargin koin, bermargin aset bernilai stabil, diselesaikan secara tunai, atau diselesaikan dengan penyerahan aset fisik.

Apa Itu Kontrak Futures?

Kontrak Futures adalah derivatif terstandar yang menetapkan cara eksposur terhadap aset dasar diselesaikan sesuai aturan kontrak yang telah ditentukan.

Spesifikasi kontrak biasanya mencantumkan aset dasar, ukuran kontrak, mata uang kuotasi, aset margin, pergerakan harga minimum, metode penyelesaian, dan tanggal kedaluwarsa.

Glosarium Futures CFTC memberikan definisi istilah kontrak seperti penyelesaian, margin, Open Interest, penyerahan, dan posisi offset.

Kebanyakan trader menutup atau mengimbangi posisi Futures sebelum penyerahan fisik menjadi relevan.

Banyak Futures mata uang kripto diselesaikan secara tunai, artinya profit dan kerugian diselesaikan secara finansial, bukan melalui penyerahan koin blockchain.

Nilai kontrak Futures berasal dari mata uang kripto yang menjadi aset dasarnya. Karena itu, kontrak ini disebut derivatif.

Trading Futures Kripto vs. Trading Spot

Trading spot melibatkan pembelian atau penjualan mata uang kripto itu sendiri untuk penyelesaian langsung.

Pembeli spot biasanya menerima aset di akun trading atau wallet kripto setelah transaksi selesai.

Trader Futures mendapatkan eksposur harga berdasarkan kontrak, bukan selalu menerima mata uang kripto yang menjadi aset dasar.

Posisi spot umumnya dapat disimpan tanpa likuidasi jika dibayar penuh dan tidak dibiayai melalui pinjaman.

Posisi Futures dengan leverage dapat dilikuidasi ketika kerugian mengurangi margin tersedia hingga di bawah tingkat yang diwajibkan.

Pembeli spot biasanya memperoleh profit dari kenaikan harga, kecuali jika menggunakan pinjaman terpisah atau mekanisme short-selling.

Trader Futures dapat mengambil posisi Long atau Short melalui struktur kontrak umum yang sama.

Kepemilikan spot dapat ditarik ke alamat blockchain yang kompatibel, sedangkan kontrak Futures biasanya tetap berada dalam sistem derivatif hingga ditutup atau diselesaikan.

Kepemilikan spot menimbulkan risiko terkait kustodi, kunci privat, dan transfer blockchain. Futures menambah risiko terkait leverage, margin, harga kontrak, likuidasi, dan penyelesaian.

Futures Bertanggal

Futures bertanggal adalah kontrak yang kedaluwarsa dan diselesaikan pada tanggal tertentu.

Jadwal penyelesaian umum dapat mencakup kedaluwarsa mingguan, bulanan, atau triwulanan, meskipun tanggal yang tersedia bergantung pada platform trading.

Sebelum kedaluwarsa, harga Futures dapat diperdagangkan di atas atau di bawah harga spot saat ini.

Menjelang penyelesaian, harga Futures umumnya cenderung mendekati nilai spot atau indeks yang relevan.

Trader yang ingin mempertahankan eksposur setelah kontrak berakhir dapat menutup kontrak saat ini dan membuka kontrak berikutnya melalui proses yang disebut rolling.

Rolling dapat menimbulkan biaya atau profit tambahan, bergantung pada selisih harga antara kontrak yang akan berakhir dan kontrak berikutnya.

Kontrak bertanggal biasanya tidak menggunakan pembayaran funding berkala seperti Perpetual Futures.

Perpetual Futures

Perpetual Futures adalah derivatif kripto yang menyerupai kontrak Futures, tetapi tidak memiliki tanggal kedaluwarsa tetap.

Trader dapat mempertahankan posisi perpetual selama memenuhi persyaratan margin dan membayar biaya atau pembayaran funding yang berlaku.

Kontrak perpetual menggunakan mekanisme funding untuk mendorong harga kontrak agar tetap cukup dekat dengan indeks spot aset dasar.

Riset Bank for International Settlements tentang carry kripto membahas Perpetual Futures, leverage, basis, dan peran Funding Rate berkala di pasar derivatif kripto.

Perpetual Futures banyak digunakan dalam trading kripto karena memungkinkan eksposur berleverage secara berkelanjutan tanpa mengharuskan trader melakukan rolling atas kontrak yang akan kedaluwarsa.

Tidak adanya tanggal kedaluwarsa bukan berarti posisi bersifat permanen. Likuidasi, jaminan yang tidak mencukupi, biaya, atau penutupan sukarela tetap dapat mengakhirinya.

Klasifikasi hukum dan ketersediaan produk perpetual berbeda-beda di setiap yurisdiksi.

Posisi Long

Posisi Long Futures menunjukkan perkiraan bahwa harga kontrak akan naik.

Trader membuka Long dengan membeli kontrak Futures dan menutupnya dengan menjual jumlah yang setara dari kontrak yang sama.

Dalam kontrak linear standar, posisi Long menghasilkan profit belum terealisasi saat harga kontrak saat ini lebih tinggi daripada harga masuk.

Posisi tersebut menghasilkan kerugian belum terealisasi saat harga saat ini lebih rendah daripada harga masuk.

Leverage dapat membuat kenaikan harga kecil menghasilkan persentase imbal hasil yang besar atas margin yang disetorkan.

Leverage yang sama dapat membuat penurunan harga kecil menghabiskan margin trader dan memicu likuidasi.

Posisi Short

Posisi Short Futures menunjukkan perkiraan bahwa harga kontrak akan turun.

Trader membuka Short dengan menjual kontrak Futures dan menutupnya dengan membeli jumlah yang setara dari kontrak yang sama.

Dalam kontrak linear standar, posisi Short menghasilkan profit belum terealisasi saat harga saat ini lebih rendah daripada harga masuk.

Posisi tersebut menghasilkan kerugian belum terealisasi saat harga saat ini naik di atas harga masuk.

Short Futures dapat digunakan untuk berspekulasi atas penurunan harga atau mengurangi risiko harga mata uang kripto yang telah dimiliki di tempat lain.

Posisi Short dapat mengalami kerugian besar karena harga mata uang kripto dapat naik dengan cepat dan tidak memiliki batas maksimum tetap.

Apa Itu Leverage dalam Trading Futures?

Leverage memungkinkan trader mengendalikan posisi Futures yang nilai nosionalnya lebih besar daripada jaminan yang dialokasikan.

Trader yang menggunakan leverage 10x dapat mengendalikan posisi bernilai sepuluh kali margin awal, meskipun hubungan pastinya berubah seiring profit, kerugian, dan biaya memengaruhi akun.

Leverage tidak melipatgandakan pergerakan harga mata uang kripto itu sendiri, melainkan memperbesar dampak pergerakan tersebut relatif terhadap margin trader.

Pergerakan yang merugikan sebesar satu persen dapat menimbulkan kerugian sekitar sepuluh persen dari margin awal pada posisi dengan leverage 10x, sebelum biaya dan penyesuaian lainnya diperhitungkan.

Leverage yang lebih tinggi umumnya menempatkan harga likuidasi lebih dekat ke harga masuk.

Peringatan CFTC tentang trading aset virtual mengingatkan bahwa Futures berleverage dapat memperbesar dampak finansial dari perubahan harga mata uang kripto.

Leverage maksimum yang tersedia tidak boleh disamakan dengan tingkat leverage yang direkomendasikan atau aman.

Apa Itu Nilai Nosional?

Nilai nosional adalah total eksposur pasar yang direpresentasikan oleh posisi Futures.

Untuk kontrak linear sederhana, nilai nosional dapat diperkirakan dengan rumus

.

Trader mungkin hanya menyetorkan sebagian kecil dari nilai nosional sebagai margin.

Risiko sebaiknya diukur berdasarkan seluruh eksposur nosional, bukan hanya jumlah jaminan yang awalnya dialokasikan.

Saldo margin kecil dapat mendukung posisi nosional yang besar. Inilah sebabnya kerugian Futures dapat berkembang dengan cepat.

Apa Itu Margin?

Margin adalah jaminan yang disetorkan untuk mendukung posisi Futures dan menutupi kemungkinan kerugian.

Margin tidak sama dengan harga pembelian karena trader belum tentu membayar seluruh nilai nosional kontrak.

Margin awal adalah jumlah yang diperlukan untuk membuka posisi.

Margin pemeliharaan adalah jumlah minimum ekuitas yang harus tetap tersedia agar posisi dapat terus terbuka.

Ketika kerugian menurunkan margin hingga di bawah persyaratan margin pemeliharaan, platform dapat meminta jaminan tambahan atau melikuidasi posisi secara otomatis.

Persyaratan margin dapat berubah sebagai respons terhadap ukuran posisi, volatilitas, likuiditas, konsentrasi, atau kebijakan manajemen risiko.

Trader tidak seharusnya berasumsi bahwa margin yang dibutuhkan saat membuka posisi akan tetap sama selama posisi tersebut berlangsung.

Isolated Margin

Isolated Margin membatasi jaminan yang dialokasikan untuk posisi Futures tertentu.

Jika posisi terisolasi dilikuidasi, kerugian umumnya terbatas pada margin yang dialokasikan untuk posisi tersebut, sesuai aturan platform dan biaya tambahan yang berlaku.

Dana akun lain yang tersedia tidak otomatis digunakan, kecuali trader menambahkan jaminan secara manual atau mengaktifkan fitur terkait.

Isolated Margin dapat memudahkan pemahaman tentang kerugian maksimum yang direncanakan.

Namun, fitur ini juga dapat menyebabkan posisi yang sebenarnya masih dapat dikelola dilikuidasi, meskipun terdapat jaminan tambahan yang tidak terpakai di bagian lain akun.

Cross Margin

Cross Margin memungkinkan ekuitas akun yang tersedia mendukung beberapa posisi atau seluruh portofolio derivatif.

Posisi yang profit dapat membantu mengimbangi kerugian di posisi lain dalam perhitungan risiko platform.

Cross Margin dapat mengurangi kemungkinan suatu posisi dilikuidasi setelah pergerakan sementara yang kecil.

Namun, fitur ini juga dapat membuat porsi akun yang jauh lebih besar terpapar pada satu trading yang merugi.

Korelasi antar aset kripto dapat berubah saat pasar mengalami tekanan. Akibatnya, posisi yang tampak saling mengimbangi dapat mulai merugi secara bersamaan.

Bagaimana Profit dan Kerugian Futures Dihitung?

Profit dan kerugian bergantung pada arah posisi, harga masuk, harga keluar, ukuran kontrak, dan struktur penyelesaian.

Rumus linear Long sederhana adalah

.

Rumus linear Short sederhana adalah

.

Misalkan trader membuka posisi Long yang mewakili 0,1 Bitcoin pada harga $80,000 dan menutupnya pada harga $82,000.

Profit bruto dengan struktur linear sederhana adalah

, yaitu $200.

Jika posisi ditutup pada harga $78,000, kerugian brutonya adalah $200.

Hasil aktual di akun juga mencakup biaya trading, pembayaran funding, biaya penyelesaian, dan kemungkinan perbedaan pengali kontrak.

Futures Linear

Kontrak Futures linear menghitung profit dan kerugian secara langsung sebanding dengan perubahan harga mata uang kripto yang menjadi aset dasar.

Kontrak ini sering dikuotasi dan menggunakan margin dalam aset bernilai stabil atau unit penyelesaian lain yang menyerupai uang tunai.

Karena itu, posisi Futures Bitcoin linear dapat menghasilkan profit atau kerugian dalam aset margin, bukan dalam Bitcoin.

Kontrak linear umumnya lebih mudah dihitung oleh pemula karena payoff-nya menggunakan selisih harga biasa.

Aset margin tetap dapat menimbulkan risiko tersendiri jika gagal mempertahankan nilai yang dimaksudkan atau tidak lagi tersedia.

Futures Inverse

Kontrak Futures inverse menggunakan mata uang kripto seperti Bitcoin sebagai jaminan dan aset penyelesaian, sementara nilai kontrak dapat dikuotasi dalam mata uang lain.

Rumus profit dan kerugiannya bersifat nonlinier karena menggunakan hubungan harga inverse.

Trader dapat memperoleh atau kehilangan eksposur dari posisi Futures sekaligus perubahan nilai mata uang kripto yang menjadi jaminan.

Posisi Long dapat menghadapi tekanan tambahan ketika nilainya turun dan aset jaminan juga melemah pada saat yang sama.

Hubungan yang merugikan ini dapat meningkatkan risiko likuidasi saat pasar turun tajam.

Trader sebaiknya membaca rumus kontrak, bukan menerapkan perhitungan profit linear pada produk inverse.

Penyelesaian Tunai dan Penyerahan Fisik

Penyelesaian tunai menutup kontrak Futures melalui pembayaran finansial berdasarkan harga penyelesaian akhir.

Dalam struktur yang sepenuhnya diselesaikan secara tunai, transfer mata uang kripto yang menjadi aset dasar melalui blockchain tidak diperlukan.

Penyelesaian fisik melibatkan penyerahan aset dasar sesuai aturan kontrak.

Penyerahan fisik mungkin memerlukan pengaturan kustodi yang memenuhi syarat, struktur wallet yang didukung, dan kepatuhan terhadap prosedur penyelesaian platform.

Metode penyelesaian memengaruhi risiko kustodi, persyaratan operasional, pergerakan harga, dan kewajiban trader saat kedaluwarsa.

Trader sebaiknya memastikan metode penyelesaian sebelum membuka kontrak Futures bertanggal.

Apa Itu Mark Price?

Mark Price adalah nilai referensi hasil perhitungan yang digunakan banyak sistem derivatif kripto untuk memperkirakan profit belum terealisasi, margin, dan risiko likuidasi.

Nilai ini dapat menggabungkan indeks spot eksternal dengan penyesuaian terkait basis atau funding.

Mark Price dirancang untuk mengurangi likuidasi yang tidak perlu akibat satu transaksi singkat atau tidak biasa di order book Futures.

Harga transaksi terakhir dapat berbeda dari Mark Price saat kondisi pasar bergerak cepat atau tidak likuid.

Karena itu, posisi dapat mendekati likuidasi meskipun harga transaksi terbaru tampak masih jauh dari tingkat likuidasi.

Setiap platform dapat menggunakan rumus Mark Price yang berbeda. Karena itu, trader sebaiknya memeriksa metodologi yang tepat.

Apa Itu Harga Indeks?

Harga indeks adalah harga referensi yang dihitung dari data sejumlah pasar spot mata uang kripto terpilih.

Metodologinya dapat mengecualikan sumber yang tidak andal, menghapus harga yang tidak wajar, atau memberikan bobot berbeda pada komponennya.

Indeks dapat digunakan untuk penyelesaian, perhitungan Mark Price, funding, dan manajemen risiko.

Indeks yang tangguh mengurangi ketergantungan pada satu pasar, tetapi tidak dapat menghilangkan gangguan, kesalahan data, volatilitas tidak biasa, atau perbedaan sementara antarharga spot.

Trader sebaiknya mengetahui aset dan sumber data yang menjadi komponen indeks dasar kontrak Futures mereka.

Apa Itu Funding Rate?

Funding Rate adalah mekanisme pembayaran berkala yang digunakan Perpetual Futures untuk mendorong harga kontrak agar tetap dekat dengan indeks spot aset dasar.

Pembayaran funding biasanya dilakukan langsung antara pemegang posisi Long dan Short, bukan merupakan biaya trading biasa yang ditahan platform.

Jika Funding Rate positif, posisi Long umumnya membayar posisi Short.

Jika Funding Rate negatif, posisi Short umumnya membayar posisi Long.

Pembayaran dapat diperkirakan dengan rumus

, sesuai rumus terperinci kontrak.

Trader yang mempertahankan posisi selama beberapa periode funding dapat membayar atau menerima funding berkali-kali.

Funding Rate dapat berubah dengan cepat saat sentimen bullish atau bearish menguat.

Trading yang menguntungkan dari sisi arah harga dapat menghasilkan nilai bersih yang mengecewakan jika biaya funding tetap tinggi dalam waktu lama.

Apa Itu Basis Futures?

Basis adalah selisih antara harga Futures dan harga spot aset dasar.

Perhitungan basis sederhana adalah

.

Basis positif berarti kontrak Futures diperdagangkan di atas harga spot.

Basis negatif berarti kontrak Futures diperdagangkan di bawah harga spot.

Basis dapat mencerminkan biaya pendanaan, permintaan leverage, tekanan hedging, perkiraan volatilitas, sentimen pasar, dan sisa waktu sebelum kedaluwarsa.

Basis bukan prediksi yang menjamin harga spot di masa depan.

Untuk Futures bertanggal, basis umumnya menyempit menuju waktu penyelesaian karena kontrak dan indeks referensi harus konvergen sesuai aturan penyelesaian.

Contango dan Backwardation

Contango menggambarkan pasar Futures ketika kontrak bertanggal lebih jauh diperdagangkan di atas harga spot saat ini atau kontrak yang lebih dekat.

Backwardation menggambarkan pasar ketika Futures diperdagangkan di bawah harga spot atau kontrak berikutnya diperdagangkan di bawah kontrak yang lebih dekat.

Pasar kripto dapat beralih antara contango dan backwardation seiring perubahan permintaan eksposur Long, hedging Short, likuiditas, dan sentimen.

Contango yang curam dapat membuat rolling posisi Long Futures secara terus-menerus menjadi mahal.

Backwardation dapat menimbulkan biaya rolling yang berbeda dan mungkin menunjukkan permintaan kuat terhadap mata uang kripto untuk penyelesaian langsung atau tekanan jual Futures yang kuat.

Kedua kondisi ini tidak menjamin arah pasar spot berikutnya.

Apa Itu Open Interest?

Open Interest adalah jumlah total atau nilai nosional kontrak Futures yang masih terbuka dan belum ditutup atau diselesaikan.

Open Interest meningkat ketika posisi Long dan Short baru dibuat dan saling berhadapan.

Open Interest menurun ketika pihak-pihak yang memiliki kontrak menutup posisi.

Kenaikan Open Interest dapat menunjukkan meningkatnya partisipasi atau penggunaan leverage, tetapi tidak menunjukkan apakah pasar akan naik atau turun.

Setiap posisi Long Futures selalu memiliki sisi Short yang bersesuaian dalam sistem kontrak.

Open Interest sebaiknya dianalisis bersama harga, volume, funding, basis, likuidasi, dan kedalaman pasar.

Volume Trading vs. Open Interest

Volume trading mengukur jumlah aktivitas Futures yang diselesaikan selama periode tertentu.

Open Interest mengukur kontrak yang masih beredar setelah transaksi berlangsung.

Satu kontrak dapat berkontribusi pada volume beberapa kali saat berpindah tangan, tetapi tetap mewakili satu kontrak terbuka pada suatu waktu.

Volume tinggi dapat menunjukkan trading aktif dan eksekusi yang lebih baik, meskipun aktivitas tidak biasa juga dapat terjadi saat likuidasi.

Open Interest tinggi dapat menimbulkan tekanan likuidasi besar ketika banyak posisi berleverage terkonsentrasi di sekitar tingkat harga yang serupa.

Apa Itu Likuidasi?

Likuidasi adalah pengurangan atau penutupan paksa posisi Futures berleverage ketika margin tidak lagi memenuhi persyaratan risiko platform.

Sistem likuidasi bertindak sebelum kerugian akun melampaui jaminan yang tersedia dalam kondisi normal.

Perkiraan harga likuidasi bergantung pada leverage, harga masuk, margin pemeliharaan, biaya, jaminan tambahan, jenis kontrak, dan posisi terbuka lainnya.

Harga likuidasi dapat berubah setelah pembayaran funding atau penyesuaian saldo margin.

Order Stop-Loss tidak menjamin perlindungan dari likuidasi karena pasar dapat bergerak terlalu cepat atau tidak memiliki likuiditas yang cukup untuk mengeksekusi order pada harga yang diminta.

Praktik terbaik bagi investor dari NFA memperingatkan bahwa Futures sangat volatil dan hanya boleh diperdagangkan menggunakan modal yang sanggup ditanggung kehilangannya.

Apa Itu Rentetan Likuidasi?

Rentetan likuidasi terjadi ketika penutupan posisi secara paksa menambah tekanan beli atau jual sehingga pasar bergerak cukup jauh untuk memicu likuidasi tambahan.

Likuidasi posisi Long biasanya mengharuskan posisi dijual di pasar yang sedang turun.

Likuidasi posisi Short biasanya mengharuskan posisi dibeli kembali di pasar yang sedang naik.

Jika banyak trader menggunakan leverage tinggi dengan harga masuk yang serupa, pergerakan yang relatif kecil dapat memicu rangkaian order paksa.

Kedalaman pasar yang tipis dapat membuat pergerakan harga akibatnya menjadi lebih cepat dan parah.

Rentetan likuidasi dapat membuat harga Futures untuk sementara berbeda dari harga spot dan menimbulkan volatilitas ekstrem.

Dana Asuransi dan Alokasi Kerugian

Sejumlah sistem Futures kripto memiliki dana asuransi untuk menutupi kerugian ketika posisi yang dilikuidasi tidak dapat ditutup sebelum jaminannya habis.

Dana asuransi dapat menerima pendapatan terkait likuidasi dan menggunakannya untuk mengurangi risiko bahwa trader yang profit harus menanggung defisit trader lain.

Jika dana perlindungan dan prosedur likuidasi tidak memadai, platform dapat menggunakan Auto-Deleveraging atau proses alokasi kerugian lainnya.

Auto-Deleveraging dapat mengurangi posisi yang profit tanpa permintaan penutupan dari pemegangnya.

Proses pastinya berbeda-beda menurut kontrak dan platform trading.

Trader sebaiknya memeriksa kebijakan dana asuransi, likuidasi, dan alokasi kerugian sebelum menggunakan leverage.

Trading Futures untuk Hedging

Hedging menggunakan posisi Futures untuk mengurangi dampak pergerakan harga yang merugikan pada posisi kripto lainnya.

Pemegang Bitcoin dapat membuka posisi Short Bitcoin Futures untuk mengurangi eksposur penurunan jangka pendek tanpa langsung menjual koin spot.

Miner dapat menggunakan Short Futures untuk mengurangi ketidakpastian nilai mata uang kripto yang diperkirakan akan diperoleh dari produksi di masa mendatang.

Kas perusahaan proyek dapat melakukan hedging atas sebagian eksposur token untuk melindungi dana operasional.

Hedging dapat mengurangi kerugian pada satu posisi sekaligus mengurangi profit jika pasar bergerak ke arah yang menguntungkan.

Basis kontrak, funding, penyelesaian, jaminan, dan ukuran posisi dapat membuat hedging tidak sepenuhnya sesuai dengan eksposur awal.

Hedging juga menimbulkan risiko operasional dan pihak lawan yang tidak terdapat pada kepemilikan di wallet tanpa leverage.

Trading Futures untuk Spekulasi

Spekulasi melibatkan pengambilan posisi Futures untuk memperoleh profit dari pergerakan harga mata uang kripto yang diperkirakan.

Trader bullish dapat membuka posisi Long, sedangkan trader bearish dapat membuka posisi Short.

Futures memungkinkan trader mengambil posisi berdasarkan salah satu pandangan tersebut tanpa perlu memindahkan aset blockchain yang mendasarinya.

Spekulasi menjadi sangat berisiko ketika trader menggunakan leverage tinggi, trading tanpa rencana keluar yang jelas, atau mengikuti prediksi media sosial tanpa analisis mandiri.

Tidak ada indikator, influencer, bot otomatis, atau pola historis yang dapat menjamin profit dari trading Futures.

Arbitrase Futures

Arbitrase Futures berupaya memperoleh profit dari perbedaan harga antara aset spot, kontrak Futures, dan tanggal kedaluwarsa sambil mengurangi eksposur terhadap arah pasar secara keseluruhan.

Strategi cash-and-carry dapat melibatkan pembelian mata uang kripto spot dan Short pada kontrak Futures yang diperdagangkan dengan harga premium.

Trader berupaya mendapatkan basis saat kedua harga tersebut konvergen.

Struktur reverse cash-and-carry umumnya menggabungkan eksposur Short spot dengan posisi Long Futures ketika pengaturan peminjaman dan penyelesaian yang sesuai tersedia.

Arbitrase tidak bebas risiko karena biaya, funding, biaya pinjaman, keterlambatan eksekusi, likuidasi, kustodi, dan kegagalan platform dapat menghapus imbal hasil yang diharapkan.

Selisih harga dapat bertahan lebih lama daripada kemampuan jaminan trader untuk menanggungnya.

Jenis Order Futures yang Umum

Market Order meminta eksekusi segera pada harga terbaik yang tersedia di order book.

Limit Order menetapkan harga beli maksimum yang dapat diterima atau harga jual minimum.

Stop Order menjadi aktif setelah harga pemicu tercapai.

Stop-Limit Order mengaktifkan Limit Order, bukan Market Order, setelah harga pemicu tercapai.

Take-Profit berupaya menutup posisi saat pasar mencapai target yang menguntungkan.

Instruksi reduce-only mencegah order penutupan secara tidak sengaja menambah atau membalikkan posisi.

Instruksi post-only berupaya menempatkan Limit Order yang tetap berada di order book tanpa langsung mencocokkannya dengan likuiditas yang ada.

Tidak ada jenis order yang menjamin eksekusi saat terjadi gap harga cepat, gangguan sistem, atau penurunan likuiditas yang parah.

Biaya Trading dan Biaya Tersembunyi

Biaya trading Futures dapat mencakup biaya eksekusi, spread bid-ask, pembayaran funding, biaya penyelesaian, biaya pinjaman, dan slippage.

Order Maker umumnya menambah likuiditas yang berada di order book, sedangkan order Taker umumnya mengambil likuiditas yang tersedia.

Tingkat biaya yang berlaku dapat bergantung pada jenis order, volume trading, status akun, dan kontrak.

Slippage adalah selisih antara harga eksekusi yang diharapkan dan harga rata-rata yang benar-benar diperoleh.

Posisi besar dapat mengalami slippage yang signifikan ketika kedalaman pasar yang tersedia terbatas.

Trading yang sering dapat menghasilkan kerugian setelah biaya diperhitungkan, meskipun trader beberapa kali berhasil memprediksi harga.

Manajemen Risiko dalam Trading Futures

Manajemen risiko dimulai dengan memilih ukuran posisi yang mampu bertahan menghadapi volatilitas mata uang kripto yang wajar.

Trader sebaiknya menentukan kerugian maksimum yang dapat diterima sebelum membuka posisi.

Leverage yang lebih rendah memberikan jarak lebih besar antara harga masuk dan tingkat likuidasi jika faktor lainnya tetap sama.

Stop-Loss dapat membantu menjalankan rencana keluar, meskipun tidak menjamin harga eksekusi akhir.

Konsentrasi posisi sebaiknya dibatasi karena beberapa aset kripto dapat turun bersamaan saat pasar mengalami tekanan.

Trader sebaiknya menyediakan jaminan tambahan untuk biaya dan volatilitas tak terduga, tanpa menganggap seluruh saldo akun yang tersedia sebagai modal trading.

Funding, waktu penyelesaian, unlock token, peristiwa protokol, pengumuman ekonomi, dan berita pasar utama perlu dipertimbangkan sebelum mempertahankan posisi berleverage.

Panduan CFTC tentang penipuan aset digital menekankan bahwa leverage memperbesar risiko dan tidak ada profit kripto yang dijamin.

Contoh Penentuan Ukuran Posisi

Misalkan trader memiliki modal risiko sebesar $5,000, tetapi berencana mengambil risiko tidak lebih dari satu persen dari jumlah tersebut untuk satu trading.

Kerugian maksimum yang direncanakan adalah $50.

Jika Stop-Loss yang dipilih berjarak dua persen dari harga masuk, ukuran posisi sederhana yang setara dengan posisi tanpa leverage adalah

, atau $2,500.

Leverage dapat mengurangi margin awal yang diperlukan untuk eksposur tersebut, tetapi tidak seharusnya meningkatkan risiko yang direncanakan sebesar $50.

Biaya trading dan kemungkinan slippage harus dikurangkan dari batas risiko.

Perhitungan ukuran posisi tidak menjamin Stop-Loss tereksekusi pada harga yang dipilih.

Risiko Utama Trading Futures Kripto

Risiko pasar adalah kemungkinan harga mata uang kripto bergerak berlawanan dengan posisi.

Risiko leverage adalah kemungkinan pergerakan yang relatif kecil menimbulkan kerugian besar dibandingkan margin yang disetorkan.

Risiko likuidasi adalah kemungkinan posisi ditutup secara otomatis sebelum pasar pulih.

Risiko likuiditas adalah kemungkinan trader tidak dapat masuk atau keluar tanpa slippage yang signifikan.

Risiko basis adalah kemungkinan kontrak Futures bergerak berbeda dari eksposur spot yang ingin dilindungi.

Risiko funding adalah kemungkinan pembayaran berulang membuat posisi perpetual mahal untuk dipertahankan.

Risiko jaminan adalah kemungkinan aset yang digunakan sebagai margin kehilangan nilai atau tidak lagi tersedia.

Risiko operasional mencakup gangguan layanan, keterlambatan data, penolakan order, kegagalan koneksi, dan kesalahan perangkat lunak.

Risiko pihak lawan adalah kemungkinan organisasi yang menyimpan jaminan atau mengoperasikan kontrak gagal memenuhi kewajibannya.

Risiko regulasi adalah kemungkinan akses, ketentuan kontrak, perpajakan, atau perlakuan hukum berubah.

Futures Kripto dan Pasar 24/7

Banyak pasar Futures mata uang kripto beroperasi terus-menerus, tidak seperti pasar yang tutup pada akhir hari kerja tradisional.

Karena itu, posisi berleverage dapat mendekati likuidasi pada malam hari, akhir pekan, dan hari libur.

Likuiditas mungkin lebih rendah pada jam-jam tertentu meskipun trading tetap tersedia.

Order otomatis dapat membantu mengelola posisi, tetapi bisa gagal akibat pengaturan yang keliru, sistem yang tidak tersedia, atau gap harga yang cepat.

Trader yang tidak dapat memantau risiko secara terus-menerus sebaiknya menyesuaikan leverage dan ukuran posisi ke tingkat yang lebih rendah.

Regulasi Trading Futures

Regulasi Futures mata uang kripto bergantung pada yurisdiksi trader, aset dasar, desain kontrak, dan organisasi yang menawarkan produk.

Beberapa yurisdiksi mengizinkan Futures kripto yang diatur berdasarkan undang-undang derivatif, sementara yurisdiksi lain membatasi atau melarang produk berleverage tertentu bagi pengguna ritel.

Produk yang disebut kontrak Futures dalam materi pemasaran dapat diklasifikasikan secara hukum dengan cara berbeda menurut hukum setempat.

Status regulasi tidak menghilangkan kerugian pasar, volatilitas, atau kegagalan operasional.

Trader sebaiknya memverifikasi badan hukum, status perizinan, perlindungan pelanggan, prosedur pengaduan, dan pengaturan kustodi yang berlaku di wilayahnya.

Aturan setempat dapat berubah. Karena itu, informasi hukum dan pajak sebaiknya diperiksa sebelum trading, bukan diasumsikan berdasarkan artikel lama.

Penipuan Trading Futures

Situs web trading palsu dapat menampilkan profit Futures fiktif, tetapi menghalangi pengguna untuk menarik dana.

Penipu dapat menjanjikan imbal hasil terjamin, perlindungan likuidasi rahasia, bot otomatis bebas risiko, atau akses khusus ke sinyal institusional.

Salah satu modus umum dimulai dengan penarikan kecil yang berhasil, lalu meminta deposit yang lebih besar, pajak, pembayaran verifikasi, atau biaya pemulihan.

Perwakilan dukungan pelanggan palsu dapat meminta kunci privat, frasa pemulihan, kata sandi, atau akses jarak jauh ke perangkat.

Trading yang sah tidak mengharuskan pengguna mengirim mata uang kripto ke wallet pribadi yang dikendalikan mentor online.

Pengguna sebaiknya memverifikasi organisasi secara mandiri dan menghindari tautan dari pesan yang tidak diminta atau grup media sosial.

Kesalahan Umum dalam Trading Futures

Menggunakan leverage maksimum merupakan kesalahan umum karena hanya menyisakan sedikit ruang untuk volatilitas mata uang kripto yang normal.

Trading tanpa Stop-Loss atau level invalidasi dapat mengubah trading jangka pendek yang direncanakan menjadi kerugian yang tidak terkendali.

Berulang kali menambahkan margin ke posisi yang merugi dapat meningkatkan jumlah yang terpapar tanpa memperbaiki analisis awal.

Mengabaikan funding dapat membuat posisi perpetual yang dipertahankan dalam waktu lama jauh lebih mahal daripada perkiraan.

Menggunakan harga terakhir alih-alih Mark Price dapat menimbulkan kebingungan mengenai risiko likuidasi.

Membuka beberapa posisi pada aset kripto yang saling berkaitan dapat menciptakan konsentrasi yang lebih besar daripada perkiraan trader.

Menyalin posisi trader lain tanpa mengetahui harga masuk, leverage, jaminan, dan rencana keluar dapat menghasilkan hasil yang sama sekali berbeda.

Menganggap profit belum terealisasi sebagai pendapatan yang dijamin dapat mendorong pembukaan posisi terlalu besar dan menimbulkan risiko yang tidak perlu.

Panduan untuk Pemula dalam Trading Futures

Pemula sebaiknya terlebih dahulu memahami pasar spot, wallet, jenis order, volatilitas, dan dasar penentuan ukuran posisi.

Lingkungan latihan dapat membantu pengguna mempelajari mekanisme kontrak tanpa mempertaruhkan dana sungguhan, meskipun eksekusi simulasi mungkin lebih mudah daripada trading langsung.

Pemula sebaiknya membaca spesifikasi kontrak dan mengidentifikasi aset margin, pengali, metode penyelesaian, jadwal funding, dan rumus likuidasi.

Memulai dengan leverage rendah dan posisi kecil mengurangi dampak finansial dari kesalahan operasional.

Rencana trading tertulis sebaiknya menetapkan harga masuk, level invalidasi, target, kerugian maksimum, dan alasan membuka posisi.

Kinerja sebaiknya diukur setelah biaya dan funding diperhitungkan, bukan hanya berdasarkan trading yang menghasilkan profit bruto.

Futures hanya boleh diperdagangkan menggunakan modal risiko yang tidak diperlukan untuk tempat tinggal, makanan, keadaan darurat, pembayaran utang, atau tabungan penting.

FAQ

Apa arti trading Futures secara sederhana?

Trading Futures berarti mengambil posisi berbasis kontrak atas perkiraan harga mata uang kripto akan naik atau turun, tanpa harus memiliki mata uang kripto itu sendiri.

Apa itu kontrak Futures kripto?

Kontrak Futures kripto adalah derivatif yang nilai dan penyelesaiannya terkait dengan Bitcoin, Ether, atau aset digital lainnya.

Bisakah trader Futures memperoleh profit saat harga kripto turun?

Bisa. Posisi Short Futures dapat memperoleh nilai saat harga kontrak turun.

Apa itu posisi Long Futures?

Posisi Long umumnya menghasilkan profit saat harga Futures naik dan mengalami kerugian saat harga turun.

Apa itu posisi Short Futures?

Posisi Short umumnya menghasilkan profit saat harga Futures turun dan mengalami kerugian saat harga naik.

Apakah trader Futures memiliki mata uang kripto yang menjadi aset dasar?

Belum tentu, karena banyak Futures memberikan eksposur harga dan penyelesaian finansial tanpa memindahkan koin yang menjadi aset dasar.

Apa itu leverage dalam Futures kripto?

Leverage memungkinkan trader mengendalikan posisi nosional yang lebih besar dengan jumlah margin lebih kecil.

Apakah leverage 10x berarti profit sepuluh kali lipat?

Leverage memperbesar profit dan kerugian relatif terhadap margin. Leverage juga dapat menyebabkan posisi dilikuidasi setelah pergerakan merugikan yang relatif kecil.

Apa itu margin awal?

Margin awal adalah jaminan yang diperlukan untuk membuka posisi Futures.

Apa itu margin pemeliharaan?

Margin pemeliharaan adalah ekuitas minimum yang diperlukan untuk mempertahankan posisi Futures berleverage agar tetap terbuka.

Apa itu likuidasi?

Likuidasi adalah penutupan atau pengurangan posisi secara paksa setelah margin yang tersedia turun di bawah tingkat yang diwajibkan.

Bisakah Stop-Loss mencegah setiap likuidasi?

Tidak. Stop-Loss dapat gagal dieksekusi pada harga yang diinginkan saat terjadi pergerakan cepat, likuiditas tidak mencukupi, atau gangguan sistem.

Apa itu kontrak Perpetual Futures?

Kontrak Perpetual Futures adalah derivatif tanpa tanggal kedaluwarsa tetap yang biasanya menggunakan pembayaran funding agar harganya tetap dekat dengan indeks spot.

Apa itu kontrak Futures bertanggal?

Kontrak Futures bertanggal kedaluwarsa dan diselesaikan sesuai tanggal kalender yang ditentukan.

Apa itu Funding Rate?

Funding Rate menentukan pembayaran berkala antara pemegang posisi perpetual Long dan Short.

Siapa yang menerima pembayaran funding?

Posisi Long umumnya membayar posisi Short saat Funding Rate positif, sedangkan posisi Short umumnya membayar posisi Long saat Funding Rate negatif.

Apa itu basis Futures?

Basis Futures adalah selisih antara harga Futures dan harga spot saat ini.

Apa itu contango?

Contango adalah kondisi ketika harga Futures berada di atas harga spot atau kontrak yang lebih jauh berada di atas kontrak yang lebih dekat.

Apa itu backwardation?

Backwardation adalah kondisi ketika harga Futures berada di bawah harga spot atau kontrak yang lebih jauh berada di bawah kontrak yang lebih dekat.

Apa itu Open Interest?

Open Interest mengukur jumlah kontrak Futures yang masih terbuka dan belum ditutup atau diselesaikan.

Apa itu Mark Price?

Mark Price adalah nilai referensi hasil perhitungan yang umum digunakan untuk memperkirakan profit belum terealisasi, margin, dan risiko likuidasi.

Mengapa Mark Price dapat berbeda dari harga terakhir?

Mark Price dapat menggunakan indeks eksternal dan rumus penyesuaian, bukan hanya transaksi Futures terbaru.

Apa itu Isolated Margin?

Isolated Margin mengalokasikan jumlah jaminan tertentu untuk satu posisi.

Apa itu Cross Margin?

Cross Margin memungkinkan ekuitas akun yang tersedia mendukung beberapa posisi dalam satu perhitungan risiko.

Apa itu kontrak Futures linear?

Kontrak linear menghitung profit dan kerugian secara langsung dari selisih harga dan biasanya diselesaikan dalam aset margin yang menyerupai uang tunai.

Apa itu kontrak Futures inverse?

Kontrak inverse menggunakan mata uang kripto sebagai jaminan atau aset penyelesaian dan menerapkan rumus profit dan kerugian nonlinier.

Bisakah Futures digunakan untuk hedging?

Bisa. Posisi Short Futures dapat mengurangi eksposur harga jangka pendek dari mata uang kripto yang disimpan di wallet atau akun spot.

Apakah Futures kripto lebih aman daripada trading spot?

Tidak. Futures menambah risiko leverage, likuidasi, funding, basis, dan pihak lawan yang mungkin tidak berlaku pada posisi spot yang dibayar penuh.

Bisakah kerugian Futures melebihi margin awal?

Hal tersebut dapat terjadi pada struktur kontrak, akun, pasar, atau hukum tertentu. Karena itu, trader harus memeriksa aturan kerugian dan defisit yang berlaku.

Apakah trading Futures cocok untuk pemula?

Futures bersifat kompleks dan berisiko tinggi. Pemula sebaiknya mempelajari mekanisme kontrak dan menggunakan simulasi atau posisi yang sangat kecil sebelum mempertimbangkan eksposur yang signifikan.

Apakah analisis teknikal menjamin profit Futures?

Tidak. Analisis teknikal memperkirakan kemungkinan pergerakan pasar, tetapi tidak dapat menjamin harga, eksekusi, atau hasil yang menguntungkan.

Bisakah bot trading Futures menjamin profit?

Tidak. Sistem otomatis tetap terpapar perubahan pasar, kesalahan kode, gangguan, biaya, dan asumsi yang keliru.

Apa risiko utama trading Futures?

Risiko utamanya adalah leverage dapat mengubah pergerakan harga mata uang kripto yang relatif kecil menjadi kerugian besar dalam waktu singkat.

Kesimpulan

Trading Futures memberikan eksposur terhadap harga mata uang kripto berbasis kontrak tanpa selalu mengharuskan trader memiliki koin yang menjadi aset dasar.

Trader dapat menggunakan posisi Long untuk mencari profit dari kenaikan harga dan posisi Short untuk mencari profit dari penurunan harga atau melakukan hedging atas kepemilikan yang ada.

Futures bertanggal kedaluwarsa pada tanggal tertentu, sedangkan Perpetual Futures menggunakan pembayaran funding sebagai pengganti jadwal kedaluwarsa tetap.

Leverage mengurangi margin yang diperlukan untuk mengendalikan posisi, tetapi meningkatkan dampak persentase setiap pergerakan harga terhadap jaminan trader.

Margin awal mendukung pembukaan posisi, sedangkan margin pemeliharaan menentukan apakah posisi dapat tetap terbuka.

Mark Price, harga indeks, Funding Rate, basis, Open Interest, aturan penyelesaian, dan pengali kontrak memengaruhi perilaku Futures kripto.

Likuidasi dapat menutup posisi sebelum mata uang kripto yang mendasarinya berbalik arah, dan penutupan paksa yang cepat dapat berkontribusi terhadap rentetan likuidasi di pasar.

Futures dapat bermanfaat untuk spekulasi, hedging, dan arbitrase, tetapi tidak satu pun strategi tersebut bebas dari risiko eksekusi, likuiditas, jaminan, dan pihak lawan.

Manajemen risiko yang efektif membutuhkan konsentrasi posisi yang rendah, leverage terkendali, rencana keluar yang jelas, jaminan yang cukup, serta perhatian terhadap biaya dan funding.

Trading Futures sebaiknya dipahami sebagai aktivitas kompleks berisiko tinggi, bukan cara mudah untuk melipatgandakan imbal hasil mata uang kripto.