Tingkat Inflasi

Apa Itu Tingkat Inflasi dalam Kripto?

Tingkat inflasi dalam kripto adalah laju pertambahan suplai suatu mata uang kripto selama periode tertentu.

Dalam sebagian besar pembahasan kripto, tingkat inflasi merujuk pada pertumbuhan suplai token, bukan kenaikan harga konsumen dalam suatu perekonomian.

International Monetary Fund mendefinisikan inflasi dalam perekonomian tradisional sebagai tingkat kenaikan harga selama periode tertentu.

Dalam mata uang kripto, kata yang sama biasanya digunakan dengan makna berbeda karena trader dan developer sering berfokus pada jumlah koin atau token baru yang dibuat.

Misalnya, jika sebuah jaringan memiliki 100 juta token beredar dan membuat 5 juta token baru dalam satu tahun, tingkat inflasi suplai tahunannya secara sederhana adalah 5% sebelum memperhitungkan burn, penguncian, atau perubahan suplai lainnya.

Angka ini membantu pengguna memahami seberapa cepat suplai token bertambah.

Tingkat inflasi yang lebih tinggi berarti suplai baru masuk ke pasar dengan lebih cepat.

Tingkat inflasi yang lebih rendah berarti suplai baru masuk ke pasar dengan lebih lambat.

Tingkat inflasi negatif berarti suplai neto menyusut, yang sering disebut deflasi.

Tingkat inflasi merupakan salah satu metrik tokenomics terpenting karena memengaruhi dilusi, reward staking, reward mining, anggaran keamanan, valuasi token, dan ekspektasi suplai jangka panjang.

Mengapa Tingkat Inflasi Penting dalam Kripto

Tingkat inflasi penting karena penilaian aset kripto sering kali turut didasarkan pada aturan suplainya.

Banyak pengguna ingin mengetahui apakah token langka, bertambah dengan cepat, atau dirancang untuk mengurangi suplai seiring waktu.

Jika suplai tumbuh lebih cepat daripada permintaan, token dapat menghadapi tekanan jual.

Jika permintaan tumbuh lebih cepat daripada suplai, harga token tetap dapat naik meskipun suplainya inflasioner.

Artinya, tingkat inflasi tidak menentukan harga dengan sendirinya.

Tingkat inflasi hanya menunjukkan salah satu sisi persamaan suplai dan permintaan.

Token dengan inflasi tinggi dapat berkinerja baik jika adopsi, utilitas, biaya, permintaan staking, atau aktivitas jaringan tumbuh kuat.

Token dengan inflasi rendah tetap dapat berkinerja buruk jika permintaan lemah atau proyek gagal memberikan nilai.

Tingkat inflasi juga penting karena membantu pengguna menilai apakah reward staking merupakan imbal hasil riil atau terutama kompensasi atas dilusi.

APY staking yang ditampilkan mungkin terlihat menarik, tetapi kurang mengesankan jika tingkat inflasi token sama tingginya.

Cara Menghitung Tingkat Inflasi Kripto

Rumus dasar tingkat inflasi kripto adalah suplai baru yang dibuat selama suatu periode dibagi dengan suplai awal pada periode tersebut.

Hasilnya biasanya ditampilkan sebagai persentase.

Misalnya, jika mata uang kripto memulai tahun dengan 50 juta token dan membuat 2,5 juta token baru, tingkat inflasi tahunannya adalah 5%.

Rumusnya sederhana, tetapi tokenomics sebenarnya dapat lebih kompleks.

Beberapa jaringan membakar token sehingga mengurangi suplai.

Beberapa jaringan mengunci token sehingga mengurangi suplai beredar, tetapi tidak mengurangi total suplai.

Beberapa jaringan melakukan vesting token untuk investor, tim, atau yayasan, sehingga suplai beredar dapat meningkat tanpa membuat token baru.

Beberapa jaringan memiliki penerbitan variabel yang berubah sesuai partisipasi staking, jumlah validator, voting tata kelola, atau aktivitas jaringan.

Karena itu, pengguna sebaiknya membedakan inflasi bruto dari inflasi neto.

Inflasi bruto mengukur token yang baru diterbitkan sebelum burn.

Inflasi neto mengukur token baru yang diterbitkan dikurangi token yang dibakar atau dihapus secara permanen dari suplai.

Tingkat Inflasi Bruto vs Tingkat Inflasi Neto

Tingkat inflasi bruto hanya menghitung penerbitan token baru.

Tingkat inflasi neto menghitung perubahan akhir suplai setelah penerbitan dan pengurangan suplai diperhitungkan.

Perbedaan ini penting karena beberapa aset kripto menerbitkan token baru dan membakar token secara bersamaan.

Ethereum merupakan contoh umum model campuran ini karena ETH diterbitkan kepada validator, sedangkan sebagian biaya transaksi dibakar.

Dokumentasi suplai Ethereum resmi menjelaskan bahwa suplai ETH dipengaruhi oleh penerbitan dan burn.

Dokumentasi penerbitan Ethereum resmi juga menjelaskan bahwa keseimbangan antara penerbitan dan burn menentukan apakah suplai ETH bersifat inflasioner atau deflasioner dalam suatu periode.

Artinya, token dapat memiliki penerbitan bruto positif tetapi tetap memiliki inflasi neto yang rendah atau negatif.

Bagi pengguna, inflasi neto sering kali lebih berguna daripada inflasi bruto karena menunjukkan perubahan suplai yang sebenarnya.

Namun, penerbitan bruto tetap penting karena reward token baru dapat menimbulkan tekanan jual jika penerimanya menjual token tersebut.

Tingkat Inflasi vs Dilusi Token

Tingkat inflasi dan dilusi berkaitan erat, tetapi keduanya tidak sama persis.

Tingkat inflasi mengukur seberapa cepat suplai bertambah.

Dilusi mengukur seberapa besar penurunan bagian holder dari total suplai.

Jika pengguna memiliki 1.000 token dari suplai 1.000.000 token, pengguna tersebut memiliki 0,1% suplai.

Jika suplai bertambah menjadi 2.000.000 token dan pengguna tetap memiliki 1.000 token, porsinya turun menjadi 0,05%.

Inilah yang disebut dilusi.

Reward staking dapat mengurangi dilusi bagi peserta aktif karena staker dapat menerima sebagian suplai yang baru diterbitkan.

Pihak yang tidak melakukan staking dapat mengalami dilusi jika token baru terutama dibagikan kepada validator, delegator, miner, atau penyedia likuiditas.

Itulah sebabnya tingkat inflasi bukan hanya metrik pasar.

Tingkat inflasi juga merupakan desain insentif yang menentukan siapa yang memperoleh suplai baru dan siapa yang kehilangan bagian suplai relatif.

Tingkat Inflasi dan Reward Staking

Dalam jaringan Proof of Stake, tingkat inflasi sering berkaitan dengan reward staking.

Token baru dapat diterbitkan kepada validator dan delegator yang membantu mengamankan jaringan.

Dokumentasi Proof of Stake Ethereum resmi menjelaskan bahwa validator melakukan staking ETH dan menerima reward karena membantu mengamankan jaringan, tetapi juga menghadapi penalti jika bertindak tidak benar.

Reward staking dapat membuat inflasi berguna karena jaringan membayar peserta atas pekerjaan keamanan yang nyata.

Namun, pengguna sebaiknya memahami sumber reward tersebut.

Jika reward staking terutama didanai oleh penerbitan token baru, reward tersebut mungkin hanya mengimbangi dilusi, bukan menghasilkan profit murni.

Jika reward juga didanai oleh biaya transaksi atau pendapatan jaringan nyata lainnya, makna ekonominya dapat berbeda.

Sebelum memutuskan apakah reward tersebut menarik, pengguna sebaiknya membandingkan APY staking dengan tingkat inflasi token.

Reward staking 10% mungkin tidak terlalu tinggi jika suplai juga mengalami inflasi 10% dan sebagian besar holder melakukan staking.

Reward staking 5% mungkin lebih berarti jika inflasi neto rendah dan jaringan memiliki permintaan nyata yang kuat.

Tingkat Inflasi dan Reward Mining

Dalam jaringan Proof of Work, tingkat inflasi sering berkaitan dengan reward mining.

Miner menggunakan perangkat keras dan energi untuk bersaing menghasilkan blok.

Saat miner menghasilkan blok yang valid, protokol dapat membayar koin yang baru diterbitkan sebagai bagian dari reward blok.

Whitepaper Bitcoin asli menjelaskan sistem dengan insentif yang dapat mencakup koin baru dan biaya transaksi.

Inflasi berbasis mining dapat mendukung keamanan jaringan dengan membayar biaya yang ditanggung miner.

Kekurangannya, miner dapat menjual koin yang baru diterbitkan untuk membayar listrik, perangkat keras, hosting, atau operasional.

Hal ini dapat menciptakan tekanan jual berkelanjutan jika permintaan pasar tidak cukup kuat untuk menyerap suplai baru.

Beberapa aset Proof of Work mengurangi penerbitan seiring waktu melalui halving atau pengurangan reward terjadwal.

Dengan demikian, tingkat inflasinya menurun seiring jaringan semakin matang.

Tingkat inflasi yang menurun sering disebut disinflasi.

Tingkat Inflasi vs Disinflasi

Disinflasi berarti tingkat inflasi menurun seiring waktu.

Disinflasi tidak berarti suplai menyusut.

Artinya, suplai masih bertambah, tetapi laju pertumbuhannya melambat.

Misalnya, token dapat memulai dengan tingkat inflasi tahunan 8% dan secara bertahap bergerak menuju tingkat inflasi jangka panjang yang lebih rendah.

Dokumentasi staking resmi Solana menjelaskan tingkat inflasi awal sebesar 8% per tahun, yang menurun 15% dari tahun ke tahun, dengan tingkat inflasi tetap jangka panjang sebesar 1,5% per tahun.

Jadwal seperti ini dapat membantu jaringan memberi reward atas partisipasi awal sembari mengurangi dilusi jangka panjang.

Disinflasi umum digunakan dalam kripto karena banyak jaringan menginginkan insentif awal yang kuat dan kelangkaan jangka panjang yang lebih tinggi.

Pengguna sebaiknya tidak menyamakan disinflasi dengan deflasi.

Deflasi berarti suplai neto berkurang.

Disinflasi berarti suplai neto mungkin masih bertambah, tetapi lebih lambat daripada sebelumnya.

Tingkat Inflasi vs Tingkat Deflasi

Tingkat inflasi bernilai positif ketika suplai bertambah.

Tingkat deflasi bernilai negatif ketika suplai berkurang.

Dalam kripto, deflasi dapat terjadi ketika burn token, pemusnahan biaya, burn buyback, slashing, atau penghapusan permanen melebihi penerbitan baru.

Mekanisme burn saja tidak menjamin deflasi.

Jika protokol menerbitkan 10 juta token baru dan membakar 2 juta token, suplai neto tetap bertambah 8 juta token.

Jika protokol menerbitkan 2 juta token baru dan membakar 10 juta token, suplai neto berkurang 8 juta token.

Karena itu, pengguna sebaiknya melihat perubahan suplai neto, bukan hanya membaca klaim pemasaran tentang burn.

Proyek dapat mempromosikan burn tetapi tetap membuat lebih banyak token daripada yang dihapus.

Pertanyaan paling berguna adalah apakah suplai bertambah atau berkurang setelah semua mekanisme penerbitan dan burn diperhitungkan.

Tingkat Inflasi vs Pertumbuhan Suplai Beredar

Tingkat inflasi biasanya merujuk pada pembuatan token baru, tetapi pertumbuhan suplai beredar dapat mencakup lebih dari penerbitan baru.

Suplai beredar dapat meningkat ketika token terkunci menjadi likuid.

Suplai juga dapat meningkat ketika token vesting dibuka untuk tim, investor, yayasan, atau dana ekosistem.

Unlock ini mungkin bukan inflasi dalam arti protokol yang ketat karena tokennya mungkin sudah ada.

Namun, unlock tetap dapat memengaruhi pasar karena token yang baru likuid dapat dijual.

Hal ini membuat pertumbuhan suplai beredar penting bagi trader dan investor.

Proyek dapat memiliki inflasi protokol rendah tetapi pertumbuhan suplai beredar tinggi karena banyak token terkunci yang dibuka.

Proyek dapat memiliki penerbitan protokol tinggi tetapi tekanan jual likuid yang rendah karena reward di-staking atau dikunci.

Pengguna sebaiknya mempelajari tingkat inflasi dan jadwal unlock.

Melihat salah satunya saja dapat menyebabkan pemahaman yang keliru tentang tekanan suplai.

Tingkat Inflasi dan Tokenomics

Tokenomics adalah desain ekonomi suatu aset kripto.

Tingkat inflasi merupakan salah satu bagian terpenting tokenomics karena mengatur cara suplai baru masuk ke dalam sistem.

Desain tokenomics yang kuat menjelaskan siapa yang menerima token baru, alasan mereka menerimanya, dan cara penerbitan tersebut mendukung jaringan.

Desain yang lemah dapat menerbitkan token terutama untuk menciptakan hype jangka pendek atau yield artifisial.

Inflasi dapat bermanfaat jika membayar keamanan, pertumbuhan pengguna, hibah developer, likuiditas, atau pekerjaan yang berguna.

Inflasi dapat merugikan jika menciptakan suplai tanpa permintaan atau penciptaan nilai yang sepadan.

Tokenomics yang baik juga seharusnya menunjukkan apakah inflasi bersifat tetap, variabel, menurun, dikendalikan tata kelola, atau terkait dengan aktivitas jaringan.

Pengguna sebaiknya berhati-hati ketika aturan inflasi tidak jelas atau mudah diubah oleh pihak internal.

Aturan suplai yang dapat diprediksi dapat membantu pengguna mengambil keputusan jangka panjang dengan lebih baik.

Tingkat Inflasi dan Anggaran Keamanan

Anggaran keamanan adalah jumlah nilai ekonomi yang dibayarkan kepada peserta yang mengamankan blockchain.

Dalam sistem Proof of Work, anggaran keamanan dapat berasal dari subsidi blok dan biaya transaksi.

Dalam sistem Proof of Stake, anggaran keamanan dapat berasal dari reward validator, reward staking, biaya transaksi, atau biaya prioritas.

Tingkat inflasi memengaruhi anggaran keamanan karena token yang baru diterbitkan dapat digunakan untuk membayar miner atau validator.

Jika inflasi terlalu rendah, peserta keamanan mungkin tidak dibayar cukup untuk terus mendukung jaringan.

Jika inflasi terlalu tinggi, holder dapat mengalami dilusi besar dan kehilangan kepercayaan terhadap aset.

Hal ini menciptakan kompromi antara keamanan dan kelangkaan.

Blockchain membutuhkan reward yang cukup agar tetap aman, tetapi juga membutuhkan disiplin suplai untuk mempertahankan kepercayaan jangka panjang.

Tingkat inflasi terbaik bergantung pada desain jaringan, biaya validator, aktivitas pengguna, pendapatan biaya, permintaan token, dan tujuan desentralisasi.

Tingkat Inflasi dan APY

APY adalah singkatan dari annual percentage yield.

Dalam staking kripto, APY sering ditampilkan sebagai tingkat reward tahunan yang diharapkan dari staking atau delegasi token.

Tingkat inflasi dan APY berkaitan karena banyak APY staking didanai sebagian besar atau seluruhnya oleh penerbitan token baru.

APY tinggi dapat terlihat menarik, tetapi mungkin berasal dari inflasi tinggi.

Jika protokol membuat banyak token baru untuk membayar reward, APY tersebut mungkin tidak mencerminkan imbal hasil riil yang kuat.

APY itu mungkin hanya mendistribusikan kembali suplai baru dari pihak yang tidak melakukan staking kepada staker.

Pengguna sebaiknya membandingkan APY dengan tingkat inflasi, komisi validator, aturan penguncian, risiko slashing, risiko likuiditas, dan volatilitas harga token.

APY yang lebih rendah dapat lebih sehat jika token memiliki utilitas kuat dan inflasi neto rendah.

APY yang sangat tinggi dapat berisiko jika bergantung pada emisi yang tidak berkelanjutan.

Tingkat Inflasi dan Imbal Hasil Riil

Imbal hasil riil adalah reward yang diperoleh pengguna setelah memperhitungkan dilusi dan risiko.

Dalam keuangan tradisional, imbal hasil riil sering berarti yield setelah memperhitungkan inflasi.

Dalam kripto, imbal hasil riil sering berarti yield setelah memperhitungkan inflasi suplai token, biaya, penguncian, risiko slashing, dan risiko harga.

Misalnya, pengguna dapat memperoleh reward staking 12% sementara suplai token mengalami inflasi sebesar 10%.

Kenaikan bagian suplai pengguna secara riil dapat jauh lebih kecil daripada yang terlihat dari reward yang ditampilkan.

Jika harga token turun 40%, pengguna tetap dapat merugi meskipun memperoleh reward.

Karena itu, tingkat inflasi perlu dipelajari bersama risiko pasar.

Reward yang dibayarkan dalam token volatil tidak sama dengan pendapatan stabil.

Tingkat reward yang tinggi dapat diimbangi oleh dilusi dan penurunan harga.

Tingkat Inflasi dan Burn Token

Burn token adalah mekanisme yang menghapus token dari suplai secara permanen.

Burn dapat mengurangi inflasi neto jika jumlah suplai yang dihapus mencukupi.

Beberapa protokol membakar biaya transaksi.

Beberapa protokol membakar sebagian pendapatan aplikasi.

Beberapa protokol membakar token melalui keputusan tata kelola atau tindakan treasury.

Beberapa protokol membakar token ketika pengguna melakukan tindakan tertentu dalam game, aplikasi DeFi, atau layanan jaringan.

Hal pentingnya adalah membandingkan burn dengan penerbitan.

Mekanisme burn mungkin terdengar positif, tetapi hanya mengurangi suplai jika jumlah burn cukup besar untuk mengimbangi token baru.

Pengguna sebaiknya mencari dashboard suplai yang transparan, dokumentasi resmi, atau data on-chain yang menunjukkan penerbitan dan burn secara bersamaan.

Tingkat Inflasi dan Tata Kelola

Beberapa proyek kripto memungkinkan tata kelola mengubah tingkat inflasi.

Tata kelola dapat melakukan voting untuk menaikkan atau menurunkan reward, menyesuaikan emisi, mendanai hibah, atau mengubah distribusi token.

Fleksibilitas ini dapat membantu proyek beradaptasi seiring pertumbuhan jaringan.

Namun, hal ini juga dapat menimbulkan ketidakpastian jika aturan suplai terlalu mudah diubah.

Tingkat inflasi yang dikendalikan tata kelola membutuhkan transparansi dan partisipasi yang kuat.

Pengguna perlu mengetahui siapa yang dapat mengusulkan perubahan, siapa yang dapat memberikan suara, jumlah kekuatan voting yang diwajibkan, dan kapan perubahan mulai berlaku.

Jika kelompok kecil menguasai sebagian besar kekuatan tata kelola, perubahan inflasi dapat menguntungkan pihak internal dibandingkan pengguna biasa.

Jika pemilih menyetujui emisi berlebihan, nilai token dapat terdampak.

Tata kelola inflasi sebaiknya dianggap sebagai faktor risiko utama dalam analisis token.

Tingkat Inflasi pada Aset dengan Suplai Tetap

Aset kripto dengan suplai tetap memiliki suplai maksimum berdasarkan aturan protokol saat ini.

Namun, aset dengan suplai tetap tetap dapat memiliki tingkat inflasi positif sebelum semua token diterbitkan.

Hal ini terjadi ketika token baru masih masuk ke peredaran melalui mining, vesting, reward, atau penerbitan terjadwal.

Tingkat inflasi jangka panjang pada akhirnya dapat turun mendekati nol ketika suplai maksimum tercapai.

Suplai tetap tidak otomatis menjamin nilai.

Jika permintaan lemah, token dengan suplai tetap tetap dapat kehilangan nilai.

Suplai inflasioner tidak otomatis menghilangkan nilai.

Jika permintaan dan utilitas tumbuh lebih cepat daripada suplai, aset inflasioner tetap dapat berkinerja baik.

Pertanyaan sebenarnya adalah apakah model suplai sesuai dengan tujuan dan profil permintaan jaringan.

Tingkat Inflasi pada Aset dengan Suplai Tidak Terbatas

Beberapa aset kripto tidak memiliki suplai maksimum tetap.

Ini tidak selalu berarti aset tersebut mengalami inflasi yang tidak terkendali.

Token tanpa batas keras tetap dapat memiliki tingkat inflasi rendah, terprediksi, dan menurun.

Token lain yang memiliki batas keras dapat menghadapi unlock jangka pendek besar yang menimbulkan tekanan suplai kuat.

Karena itu, pengguna sebaiknya tidak menilai aset kripto hanya berdasarkan ada atau tidaknya suplai maksimum.

Pengguna perlu mempelajari jadwal penerbitan yang sebenarnya.

Aset dengan suplai tidak terbatas dapat berkelanjutan jika penerbitannya disiplin dan terkait dengan nilai jaringan yang nyata.

Aset tersebut dapat berisiko jika suplainya dapat bertambah dengan cepat tanpa permintaan yang kuat.

Aturan yang jelas lebih penting daripada label sederhana.

Tingkat Inflasi dan DeFi

Tingkat inflasi penting dalam keuangan terdesentralisasi karena banyak protokol DeFi menggunakan emisi token untuk memberi reward kepada pengguna.

Protokol dapat menerbitkan token kepada penyedia likuiditas, peminjam, pemberi pinjaman, trader, atau peserta tata kelola.

Emisi ini dapat membantu membangun likuiditas awal dan menarik pengguna.

Namun, emisi tinggi juga dapat menciptakan tekanan jual.

Jika pengguna bergabung terutama untuk mendapatkan reward farming lalu menjualnya, token dapat kesulitan setelah insentif berkurang.

Hal ini terkadang disebut likuiditas oportunistis (mercenary liquidity).

Pengguna sebaiknya mempertimbangkan apakah reward DeFi didukung penggunaan nyata atau terutama oleh inflasi.

Pengguna juga sebaiknya membandingkan emisi token dengan biaya protokol, pendapatan, kedalaman likuiditas, dan retensi pengguna.

Token DeFi dengan inflasi tinggi membutuhkan utilitas atau penangkapan biaya yang kuat untuk mendukung permintaan jangka panjang.

Tingkat Inflasi dan GameFi

Tingkat inflasi juga penting dalam game blockchain dan ekonomi token sosial.

Game dapat menerbitkan token sebagai reward bagi pemain, kreator, guild, atau kontributor.

Hal ini dapat membuat game lebih menarik saat diluncurkan.

Namun, ekonomi game dapat melemah jika terlalu banyak token dibuat dan terlalu sedikit token dibelanjakan atau dibakar.

Ekonomi game yang sehat membutuhkan sumber dan mekanisme penyerapan token.

Sumber menciptakan token melalui reward.

Mekanisme penyerapan menghapus atau menyerap token melalui peningkatan, pembuatan item, biaya masuk, kosmetik, perbaikan, burn, atau penggunaan dalam game lainnya.

Jika reward jauh melebihi mekanisme penyerapan, inflasi dapat merugikan.

Pengguna GameFi sebaiknya mempelajari jadwal reward, mekanisme penyerapan token, permintaan pemain, dan nilai gameplay nyata sebelum mempercayai tingkat reward yang tinggi.

Tingkat Inflasi dan Stablecoin

Tingkat inflasi dapat memiliki makna berbeda untuk stablecoin.

Suplai stablecoin dapat bertambah ketika pengguna mencetak token baru dan menyusut ketika pengguna menukarkan token.

Pertumbuhan suplai ini tidak selalu merupakan inflasi dalam pengertian yang sama dengan reward staking atau reward mining.

Pertumbuhan tersebut dapat mencerminkan permintaan terhadap stablecoin, bukan penerbitan protokol sebagai reward.

Untuk stablecoin, pengguna sebaiknya berfokus pada cadangan, aturan penukaran, kualitas kolateral, transparansi, likuiditas, dan kestabilan patokan.

Pertumbuhan suplai stablecoin dapat menjadi hal positif jika didukung dengan baik dan mencerminkan permintaan nyata.

Pertumbuhan tersebut dapat berisiko jika suplai meningkat tanpa kolateral yang mencukupi atau kontrol yang dapat dipercaya.

Hal ini menunjukkan bahwa makna tingkat inflasi bergantung pada jenis aset kripto.

Tingkat Inflasi dan Harga Pasar

Tingkat inflasi dapat memengaruhi harga pasar, tetapi tidak mengendalikan harga sendirian.

Harga ditentukan oleh suplai dan permintaan.

Jika suplai baru bertambah dengan cepat sementara permintaan tetap, tekanan harga dapat meningkat.

Jika suplai baru bertambah perlahan dan permintaan meningkat kuat, harga dapat naik.

Jika suplai baru berkurang tetapi permintaan turun lebih cepat, harga tetap dapat turun.

Pasar kripto juga bereaksi terhadap likuiditas, kondisi makro, regulasi, narasi, peningkatan teknologi, dan aktivitas pengguna.

Artinya, tingkat inflasi sebaiknya diperlakukan sebagai salah satu masukan dalam valuasi.

Tingkat inflasi tidak seharusnya menjadi satu-satunya alasan untuk membeli, menjual, melakukan staking, atau menghindari token.

Analisis yang baik menggabungkan tingkat inflasi dengan permintaan jaringan nyata, utilitas token, pendapatan, unlock, keamanan, dan kualitas tata kelola.

Cara Mengevaluasi Tingkat Inflasi Kripto

Langkah pertama adalah mengidentifikasi sumber suplai.

Pengguna sebaiknya memeriksa apakah token baru berasal dari mining, staking, reward validator, insentif likuiditas, hibah ekosistem, atau emisi yang dikendalikan tata kelola.

Langkah kedua adalah menghitung inflasi bruto.

Angka ini menunjukkan jumlah token baru yang dibuat sebelum burn.

Langkah ketiga adalah menghitung inflasi neto.

Angka ini menunjukkan pertumbuhan suplai setelah burn atau penghapusan permanen.

Langkah keempat adalah membandingkan tingkat inflasi dengan APY staking.

Hal ini membantu pengguna memahami apakah reward tetap berarti setelah dilusi diperhitungkan.

Langkah kelima adalah meninjau pertumbuhan suplai beredar.

Unlock dan vesting dapat menimbulkan tekanan pasar meskipun inflasi protokol rendah.

Langkah keenam adalah mempelajari permintaan token.

Inflasi lebih mudah diserap ketika token memiliki utilitas nyata, banyak pengguna aktif, dan aktivitas biaya yang berkelanjutan.

Metrik Umum Tingkat Inflasi

Tingkat inflasi tahunan mengukur pertumbuhan suplai selama satu tahun.

Penerbitan bruto mengukur jumlah total token baru yang dibuat.

Penerbitan neto mengukur token baru yang dibuat dikurangi token yang dibakar.

Pertumbuhan suplai beredar mengukur peningkatan suplai likuid atau yang tersedia di pasar.

Pertumbuhan total suplai mengukur peningkatan jumlah keseluruhan suplai yang ada.

Suplai maksimum menunjukkan suplai tertinggi yang mungkin jika terdapat batas.

Partisipasi staking menunjukkan jumlah suplai yang dikunci atau didelegasikan dalam staking.

Tingkat reward menunjukkan jumlah yang mungkin diperoleh validator, delegator, miner, atau penyedia likuiditas.

Imbal hasil riil membandingkan reward dengan inflasi, biaya, risiko, dan pergerakan harga.

Jadwal unlock menunjukkan kapan token terkunci dapat menjadi likuid.

Kesalahpahaman Umum tentang Tingkat Inflasi

Salah satu kesalahpahaman umum adalah tingkat inflasi selalu buruk.

Inflasi dapat bermanfaat jika digunakan untuk membayar keamanan jaringan, validator, miner, likuiditas, atau pertumbuhan ekosistem.

Kesalahpahaman lainnya adalah inflasi rendah selalu berarti token kuat.

Pertumbuhan suplai yang rendah tidak membantu jika tidak ada permintaan.

Kesalahpahaman ketiga adalah APY staking yang tinggi selalu melampaui inflasi.

APY tinggi mungkin hanya berasal dari penerbitan baru yang tinggi.

Kesalahpahaman keempat adalah burn otomatis membuat token menjadi deflasioner.

Token hanya bersifat deflasioner jika burn melebihi penerbitan secara neto.

Kesalahpahaman kelima adalah pertumbuhan suplai beredar dan tingkat inflasi merupakan hal yang sama.

Keduanya dapat berbeda ketika token terkunci dibuka atau reward dibuat tetapi belum langsung likuid.

Praktik Terbaik bagi Pengguna Kripto

Selalu periksa tingkat inflasi sebelum membeli, melakukan staking, atau farming token.

Bandingkan tingkat inflasi dengan APY staking atau tingkat reward.

Perhatikan penerbitan neto, bukan hanya penerbitan bruto.

Tinjau mekanisme burn token, burn biaya, dan penghapusan suplai.

Periksa apakah inflasi bersifat tetap, variabel, menurun, atau dikendalikan tata kelola.

Pelajari jadwal unlock karena vesting token dapat memengaruhi suplai pasar meski tidak ada penerbitan baru.

Berhati-hatilah dengan APY yang sangat tinggi karena mungkin didanai oleh inflasi yang tidak berkelanjutan.

Pertimbangkan apakah penerbitan token baru menciptakan nilai nyata bagi jaringan.

Jangan menganggap suplai tetap menjamin kenaikan harga.

Jangan menganggap suplai inflasioner menjamin penurunan harga.

FAQ

Apa arti tingkat inflasi dalam kripto?

Tingkat inflasi dalam kripto adalah laju pertambahan suplai mata uang kripto selama periode tertentu.

Bagaimana cara menghitung tingkat inflasi kripto?

Tingkat inflasi kripto biasanya dihitung dengan membagi suplai baru yang dibuat selama suatu periode dengan suplai awal pada periode tersebut.

Apa itu tingkat inflasi neto?

Tingkat inflasi neto mengukur pertumbuhan suplai setelah token yang dibakar atau dihapus secara permanen dikurangkan.

Apakah tingkat inflasi tinggi selalu buruk?

Tidak. Tingkat inflasi tinggi tidak selalu buruk jika penerbitan baru mendukung keamanan, partisipasi, likuiditas, atau pertumbuhan jaringan yang berguna.

Apakah tingkat inflasi rendah selalu baik?

Tidak. Tingkat inflasi rendah tidak menjamin nilai jika token memiliki permintaan lemah, utilitas buruk, atau adopsi yang rendah.

Apa perbedaan inflasi dan dilusi?

Inflasi berarti suplai bertambah, sedangkan dilusi berarti persentase bagian holder dari total suplai berkurang.

Apa perbedaan inflasi dan disinflasi?

Inflasi berarti suplai bertambah, sedangkan disinflasi berarti laju pertambahan suplai melambat.

Apa perbedaan inflasi dan deflasi?

Inflasi berarti suplai neto bertambah, sedangkan deflasi berarti suplai neto berkurang.

Apakah token dapat mengalami inflasi dan burn secara bersamaan?

Ya, token dapat menerbitkan suplai baru sekaligus membakar token. Perubahan suplai neto bergantung pada mekanisme mana yang lebih besar.

Apakah APY staking sama dengan imbal hasil riil?

Tidak. APY staking tidak sama dengan imbal hasil riil karena pengguna perlu memperhitungkan inflasi token, biaya validator, penguncian, risiko slashing, dan pergerakan harga.

Mengapa jaringan Proof of Stake mengalami inflasi?

Jaringan Proof of Stake dapat menggunakan inflasi untuk memberi reward kepada validator dan delegator yang membantu mengamankan jaringan.

Mengapa jaringan Proof of Work mengalami inflasi?

Jaringan Proof of Work dapat menggunakan inflasi untuk membayar miner melalui reward blok yang baru dibuat.

Kesimpulan

Tingkat inflasi merupakan metrik utama tokenomics kripto yang menunjukkan seberapa cepat suplai mata uang kripto bertambah seiring waktu.

Metrik ini membantu pengguna memahami penerbitan baru, reward staking, reward mining, anggaran keamanan, dilusi, dan tekanan suplai jangka panjang.

Dalam kripto, inflasi biasanya berarti pertumbuhan suplai token, bukan inflasi harga konsumen.

Analisis yang paling berguna membandingkan penerbitan bruto, penerbitan neto, burn, reward staking, pertumbuhan suplai beredar, dan jadwal unlock.

Tingkat inflasi yang tinggi dapat bermanfaat jika digunakan untuk membayar keamanan nyata dan partisipasi jaringan yang berguna.

Inflasi dapat merugikan jika menimbulkan dilusi berlebihan tanpa permintaan yang sepadan.

Tingkat inflasi rendah dapat mendukung kelangkaan, tetapi tidak menciptakan nilai dengan sendirinya.

Permintaan, utilitas, likuiditas, adopsi, tata kelola, dan keamanan juga penting.

Pengguna sebaiknya tidak menilai token hanya berdasarkan apakah token tersebut inflasioner atau deflasioner.

Pendekatan yang lebih baik adalah mempelajari perubahan suplai, pihak yang menerima token baru, apakah reward menciptakan nilai nyata, dan apakah permintaan dapat menyerap penerbitan baru.

Jika dipahami dengan benar, tingkat inflasi membantu pengguna melihat mekanisme ekonomi di balik aset kripto, bukan hanya berfokus pada grafik harga atau tingkat reward yang ditampilkan.