Persyaratan Margin Pemeliharaan

Apa Itu Persyaratan Margin Pemeliharaan?

Persyaratan margin pemeliharaan adalah jumlah minimum ekuitas atau jaminan yang harus dipertahankan pengguna dalam akun margin atau posisi berleverage agar terhindar dari margin call, pengurangan posisi paksa, atau likuidasi.

Dalam kripto, persyaratan margin pemeliharaan membantu menentukan apakah trading berleverage, posisi Futures, kontrak perpetual, atau posisi pinjaman dengan jaminan masih cukup aman untuk dipertahankan dalam keadaan terbuka.

Jika ekuitas akun turun di bawah tingkat pemeliharaan yang diwajibkan, sistem dapat meminta pengguna menambahkan jaminan, melunasi utang, mengurangi eksposur, atau menutup posisi.

Jika pengguna tidak bertindak cukup cepat, posisi dapat dilikuidasi secara otomatis.

Buletin akun margin SEC Investor.gov menjelaskan bahwa aturan FINRA mensyaratkan margin pemeliharaan minimal sebesar 25% dari total nilai pasar sekuritas bermargin, sementara perusahaan dapat menetapkan persyaratan yang lebih tinggi.

Produk kripto tidak selalu mengikuti aturan margin sekuritas yang sama, tetapi logika risikonya serupa.

Persyaratan margin pemeliharaan menjadi batas yang menunjukkan kapan penyangga margin pengguna sudah terlalu tipis.

Cara Kerja Persyaratan Margin Pemeliharaan

Pengguna membuka posisi berleverage dengan menyetorkan margin awal.

Margin awal adalah jaminan yang diperlukan untuk membuka posisi.

Margin pemeliharaan adalah jumlah minimum jaminan atau ekuitas yang diperlukan untuk mempertahankan posisi setelah dibuka.

Jika pasar bergerak berlawanan dengan posisi, kerugian yang belum terealisasi mengurangi ekuitas akun.

Jika ekuitas akun turun di bawah persyaratan margin pemeliharaan, posisi dianggap tidak aman menurut aturan sistem.

Pengguna mungkin menerima margin call atau peringatan likuidasi.

Di pasar kripto yang bergerak cepat, likuidasi dapat terjadi sebelum pengguna sempat merespons.

Karena itu, margin pemeliharaan perlu dipantau sebelum kondisinya menjadi mendesak.

Mengapa Persyaratan Margin Pemeliharaan Penting dalam Kripto

Persyaratan margin pemeliharaan penting karena harga kripto dapat bergerak tajam kapan saja.

Aset digital diperdagangkan tanpa henti, termasuk pada akhir pekan dan hari libur.

Pergerakan harga saat pengguna sedang offline dapat mengurangi margin dan memicu likuidasi.

Imbauan risiko mata uang virtual dari CFTC memperingatkan bahwa leverage dapat memperbesar risiko karena pergerakan harga yang relatif kecil dapat berdampak besar pada akun trading.

Margin pemeliharaan adalah cara sistem memeriksa apakah akun masih memiliki perlindungan yang cukup terhadap kerugian lebih lanjut.

Tanpa aturan margin pemeliharaan, posisi berleverage dapat mengalami kerugian melebihi jaminan yang tersedia untuk menutupnya.

Bagi pengguna, aturan ini mungkin terasa keras, tetapi diterapkan karena trading berleverage menimbulkan risiko bagi trader maupun sistem.

Margin Pemeliharaan vs. Margin Awal

Margin awal adalah jumlah yang diperlukan untuk membuka posisi.

Margin pemeliharaan adalah jumlah yang diperlukan untuk mempertahankan posisi tetap terbuka.

Halaman edukasi margin CME Group menjelaskan bahwa margin awal diperlukan untuk membuka posisi Futures, sedangkan margin pemeliharaan adalah jumlah minimum yang harus dipertahankan di akun.

Sebagai contoh, posisi Futures kripto mungkin memerlukan margin awal sebesar 1.000 dolar AS dan margin pemeliharaan sebesar 800 dolar AS.

Jika ekuitas akun turun di bawah 800 dolar AS, pengguna mungkin perlu menambahkan dana atau menghadapi likuidasi, bergantung pada aturan produk.

Margin awal menjawab apakah pengguna dapat membuka trading.

Margin pemeliharaan menjawab apakah pengguna dapat mempertahankan trading tetap terbuka.

Persyaratan Margin Pemeliharaan dan Leverage

Leverage membuat margin pemeliharaan semakin penting karena meningkatkan eksposur dibandingkan jaminan.

Posisi dengan leverage lebih tinggi memiliki ruang yang lebih sempit untuk menghadapi pergerakan harga sebelum timbul masalah pada persyaratan margin pemeliharaan.

Misalnya, dengan asumsi jaminan dan biaya serupa, posisi berleverage 2x biasanya dapat bertahan terhadap pergerakan yang merugikan lebih besar daripada posisi berleverage 10x.

Leverage tinggi dapat membuat pergerakan harga kripto yang normal cukup besar untuk mendorong ekuitas akun turun di bawah persyaratan pemeliharaan.

Artinya, pengguna sebaiknya tidak memilih leverage hanya dengan mempertimbangkan potensi profit.

Pengguna juga perlu mempertimbangkan seberapa besar pergerakan harga yang dapat ditahan posisi sebelum dilikuidasi.

Persyaratan margin pemeliharaan membantu menjawab pertanyaan tersebut.

Persyaratan Margin Pemeliharaan dan Likuidasi

Likuidasi adalah penutupan posisi secara paksa ketika ekuitas akun tidak lagi memenuhi tingkat margin yang diwajibkan.

Pelanggaran terhadap persyaratan margin pemeliharaan merupakan salah satu pemicu utama likuidasi.

Saat likuidasi terjadi, sistem menutup sebagian atau seluruh posisi untuk melindungi pemberi pinjaman, sistem kliring, atau protokol dari kerugian lebih lanjut.

Bagi pengguna, likuidasi dapat menimbulkan kerugian terealisasi, biaya, penalti, slippage, serta hilangnya kesempatan untuk pulih jika pasar kemudian rebound.

Di pasar kripto, likuidasi juga dapat terjadi saat harga melonjak atau turun tajam, order book tipis, atau terjadi likuidasi beruntun.

Likuidasi beruntun terjadi ketika penutupan posisi secara paksa mendorong harga bergerak lebih jauh dan menyebabkan lebih banyak posisi dilikuidasi.

Pengguna sebaiknya menganggap persyaratan margin pemeliharaan sebagai batas bahaya, bukan target untuk didekati dalam trading.

Persyaratan Margin Pemeliharaan dan Margin Call

Margin call adalah peringatan atau permintaan untuk menambahkan jaminan, melunasi utang, atau mengurangi eksposur karena akun telah turun di bawah tingkat yang diwajibkan.

Halaman edukasi margin call FINRA menjelaskan bahwa perusahaan dapat menetapkan persyaratan margin pemeliharaan internal yang lebih tinggi daripada persyaratan minimum regulator dan dapat menaikkannya tanpa pemberitahuan tertulis sebelumnya.

Dalam kripto, persyaratan margin pemeliharaan yang ditetapkan platform juga dapat berbeda berdasarkan aset, produk, tingkat risiko, volatilitas, likuiditas, dan ukuran posisi.

Pengguna mungkin menerima peringatan sebelum likuidasi, tetapi hal ini tidak dijamin di setiap sistem.

Beberapa sistem dapat dengan cepat beralih dari ambang risiko ke likuidasi paksa saat pasar volatil.

Pengguna sebaiknya tidak mengandalkan margin call sebagai peringatan risiko pertama.

Pantau terus tingkat margin pemeliharaan, rasio margin, harga likuidasi, dan nilai jaminan.

Persyaratan Margin Pemeliharaan dalam Trading Margin Spot

Dalam trading margin spot, persyaratan margin pemeliharaan berlaku untuk saldo pinjaman dan posisi yang dijamin dengan aset.

Pengguna dapat meminjam aset bernilai stabil untuk membeli kripto, atau meminjam kripto untuk menjualnya secara short jika fitur tersebut tersedia.

Jika trading bergerak berlawanan dengan pengguna, ekuitas akun akan turun.

Jika nilai jaminan juga turun pada saat yang sama, risiko posisi akan semakin besar.

Bunga pinjaman dan biaya trading juga dapat mengurangi ekuitas seiring waktu.

Ketika ekuitas turun di bawah persyaratan margin pemeliharaan, sistem dapat meminta jaminan tambahan atau melikuidasi aset untuk melunasi pinjaman.

Pengguna trading margin spot perlu memahami bahwa pinjaman menimbulkan kewajiban berkelanjutan, bukan sekadar memperbesar ukuran trading.

Persyaratan Margin Pemeliharaan dalam Futures dan Perpetual

Dalam kontrak Futures dan perpetual, persyaratan margin pemeliharaan berkaitan dengan eksposur kontrak serta profit atau loss yang belum terealisasi.

Posisi Long mengalami penurunan ekuitas saat harga referensi turun.

Posisi Short mengalami penurunan ekuitas saat harga referensi naik.

Kontrak perpetual juga dapat mencakup pembayaran Funding yang mengurangi atau menambah ekuitas akun.

Beberapa sistem menggunakan Mark Price atau harga indeks untuk menghitung likuidasi, bukan harga transaksi terakhir.

Hal ini penting karena harga yang terlihat pada grafik belum tentu sama dengan harga yang digunakan dalam perhitungan risiko.

Sebelum menggunakan derivatif, pengguna perlu memahami harga referensi, tingkat margin pemeliharaan, tingkat risiko, jadwal Funding, dan rumus likuidasi.

Persyaratan Margin Pemeliharaan dalam DeFi

Protokol DeFi mungkin tidak menggunakan istilah persyaratan margin pemeliharaan, tetapi sering menerapkan kontrol risiko serupa.

Kontrol ini dapat disebut health factor, rasio jaminan, ambang likuidasi, atau loan-to-value.

Panduan likuidasi Aave menjelaskan bahwa likuidasi terjadi ketika health factor peminjam turun di bawah 1, yang berarti jaminan tidak lagi cukup untuk menutupi jumlah pinjaman.

Dalam DeFi, penurunan health factor berfungsi sebagai peringatan bahwa posisi mendekati batas persyaratan pemeliharaannya.

Jika posisi melewati ambang likuidasi, liquidator dapat melunasi sebagian utang dan menerima jaminan sesuai aturan protokol.

Pengguna DeFi juga harus mempertimbangkan risiko oracle, risiko smart contract, gas fee, dan kepadatan jaringan.

Posisi dapat memenuhi syarat untuk dilikuidasi meskipun pengguna sedang tidak mengakses wallet.

Persyaratan Margin Pemeliharaan dan Kualitas Jaminan

Kualitas jaminan memengaruhi tingkat keamanan posisi yang sebenarnya.

Token yang sangat volatil dapat kehilangan nilai dengan cepat dan mendorong akun turun di bawah margin pemeliharaan.

Token yang jarang diperdagangkan mungkin sulit dijual saat likuidasi sehingga slippage lebih tinggi.

Stablecoin mungkin tampak lebih aman, tetapi tetap memiliki risiko depeg, likuiditas, penerbit, atau penebusan.

Beberapa platform atau protokol menerapkan bobot jaminan yang berbeda untuk tiap aset karena tidak semua jaminan sama andalnya.

Pengguna sebaiknya tidak menganggap setiap aset kripto sama-sama layak digunakan sebagai margin.

Jaminan yang paling sesuai untuk posisi berleverage biasanya likuid, transparan, dan kecil kemungkinannya anjlok bersamaan dengan aset yang diperdagangkan.

Persyaratan Margin Pemeliharaan dan Mark-to-Market

Mark-to-market adalah proses memperbarui nilai posisi sesuai nilai pasar saat ini.

Sistem margin pemeliharaan mengandalkan mark-to-market untuk mengetahui apakah akun masih memiliki ekuitas yang cukup.

Panduan mark-to-market CME Group menjelaskan bahwa posisi Futures dinilai berdasarkan harga penyelesaian agar profit dan loss dapat dihitung.

Dalam kripto, mark-to-market dapat dilakukan terus-menerus atau sering, bergantung pada produknya.

Jika harga mark bergerak berlawanan dengan pengguna, ekuitas turun dan penyangga margin pemeliharaan menyusut.

Jika harga mark bergerak sesuai arah posisi, ekuitas meningkat.

Posisi tidak perlu ditutup agar risiko margin pemeliharaan berubah.

Persyaratan Margin Pemeliharaan dan Tingkat Risiko

Beberapa produk kripto menggunakan tingkat risiko untuk menentukan margin pemeliharaan.

Posisi kecil mungkin memiliki tingkat margin pemeliharaan yang lebih rendah.

Posisi yang lebih besar mungkin memiliki tingkat margin pemeliharaan yang lebih tinggi karena lebih sulit dilikuidasi dengan aman.

Artinya, penambahan ukuran posisi dapat membuat persyaratan margin menjadi lebih ketat.

Pengguna mungkin mengira hanya pergerakan harga yang memengaruhi risiko likuidasi, padahal ukuran posisi juga dapat mengubah margin yang diwajibkan.

Tingkat risiko umum digunakan dalam produk berleverage karena posisi besar dapat lebih membebani order book dan sistem likuidasi.

Pengguna perlu memeriksa apakah penambahan posisi mengubah tingkat margin pemeliharaan.

Persyaratan Margin Pemeliharaan dan Volatilitas

Volatilitas memengaruhi margin pemeliharaan karena pergerakan harga yang lebih besar meningkatkan kemungkinan terjadinya kerugian cepat.

Saat pasar menjadi tidak stabil, platform dan sistem kliring dapat menaikkan persyaratan margin untuk mengelola risiko.

Halaman margin produk CME Group menjelaskan bahwa persyaratan performance bond berbeda-beda menurut produk dan volatilitas pasar.

Pengguna kripto sebaiknya mengantisipasi aturan margin yang lebih ketat untuk aset volatil, token dengan likuiditas rendah, atau posisi besar.

Dalam kondisi pasar ekstrem, penyangga margin pemeliharaan dapat terkikis dengan cepat.

Menggunakan leverage maksimum saat pasar volatil sangat berbahaya.

Penyangga yang lebih lebar semakin penting saat pasar bergerak cepat.

Cara Menghitung Persyaratan Margin Pemeliharaan

Perhitungan pastinya bergantung pada aturan produk.

Rumus sederhananya adalah margin pemeliharaan sama dengan nilai posisi dikalikan tingkat margin pemeliharaan.

Misalnya, jika nilai posisi 10.000 dolar AS dan tingkat margin pemeliharaan 5%, persyaratan margin pemeliharaan adalah 500 dolar AS.

Jika ekuitas akun turun di bawah 500 dolar AS, posisi dapat berisiko.

Dalam sistem kripto nyata, rumusnya dapat lebih rumit karena mungkin mencakup biaya, Funding, kerugian yang belum terealisasi, pengurangan nilai jaminan, tingkat risiko, dan Mark Price.

Rumus DeFi dapat mencakup faktor jaminan, ambang likuidasi, dan harga oracle.

Pengguna sebaiknya tidak hanya mengandalkan rumus sederhana jika aturan platform sebenarnya lebih terperinci.

Cara Mengelola Persyaratan Margin Pemeliharaan

Pengguna dapat mengelola margin pemeliharaan dengan mempertahankan jaminan tambahan di atas persyaratan minimum.

Pengguna dapat mengurangi leverage sebelum volatilitas meningkat.

Pengguna dapat mengurangi ukuran posisi saat akun mendekati zona bahaya.

Pengguna dapat melunasi aset pinjaman untuk mengurangi utang.

Jika sesuai, pengguna dapat menggunakan Isolated Margin untuk membatasi risiko pada satu posisi.

Pengguna dapat menggunakan Cross Margin dengan cermat setelah memahami risiko jaminan di seluruh akun.

Pengguna dapat memantau Funding, bunga, biaya, dan harga likuidasi.

Untuk DeFi, pengguna dapat memantau health factor, rasio jaminan, status oracle, dan gas fee.

Kesalahan Umum

Salah satu kesalahan adalah trading terlalu dekat dengan persyaratan margin pemeliharaan.

Kondisi ini hampir tidak menyisakan ruang untuk menghadapi volatilitas kripto yang normal.

Kesalahan lainnya adalah menganggap harga likuidasi tidak akan pernah berubah.

Harga likuidasi dapat berubah karena biaya, Funding, bunga, nilai jaminan, ukuran posisi, dan aturan margin.

Kesalahan lainnya adalah menggunakan jaminan volatil untuk posisi volatil tanpa mempertimbangkan risiko korelasi.

Kesalahan lainnya adalah hanya mengandalkan notifikasi.

Pasar kripto dapat bergerak lebih cepat daripada peringatan, terutama saat terjadi likuidasi dan kepadatan jaringan.

Kesalahan lainnya adalah menambahkan jaminan tanpa mempertimbangkan kembali apakah trading tersebut masih masuk akal.

Kesalahpahaman Umum tentang Persyaratan Margin Pemeliharaan

Salah satu kesalahpahaman umum adalah menganggap persyaratan margin pemeliharaan sama dengan margin awal.

Margin awal digunakan untuk membuka posisi, sedangkan margin pemeliharaan digunakan untuk mempertahankannya tetap terbuka.

Kesalahpahaman lainnya adalah menganggap posisi aman jika memenuhi persyaratan margin pemeliharaan.

Artinya hanya posisi tersebut saat ini memenuhi persyaratan minimum.

Kesalahpahaman ketiga adalah menganggap margin call selalu muncul sebelum likuidasi.

Dalam kripto, likuidasi dapat terjadi dengan cepat saat ambang batas terlampaui.

Kesalahpahaman keempat adalah menganggap pinjaman DeFi tidak memiliki margin pemeliharaan.

DeFi mungkin menggunakan istilah berbeda, tetapi ambang likuidasi dan health factor memiliki fungsi serupa.

FAQ

Apa itu persyaratan margin pemeliharaan dalam kripto?

Persyaratan margin pemeliharaan adalah jumlah minimum ekuitas atau jaminan yang diperlukan untuk mempertahankan posisi kripto berleverage atau posisi pinjaman tetap terbuka.

Apa perbedaan margin pemeliharaan dan margin awal?

Margin awal diperlukan untuk membuka posisi, sedangkan margin pemeliharaan diperlukan untuk mempertahankannya tetap terbuka setelah harga berubah.

Apa yang terjadi jika ekuitas turun di bawah margin pemeliharaan?

Pengguna dapat menghadapi margin call, pengurangan posisi paksa, atau likuidasi, bergantung pada aturan platform atau protokol.

Mengapa leverage memengaruhi risiko margin pemeliharaan?

Leverage yang lebih tinggi menyisakan ruang lebih kecil bagi posisi untuk menahan pergerakan harga yang merugikan sebelum margin pemeliharaan tidak lagi mencukupi.

Apakah persyaratan margin pemeliharaan dapat berubah?

Ya. Persyaratan ini dapat berubah berdasarkan aturan platform, volatilitas pasar, tingkat risiko, jenis jaminan, dan ukuran posisi.

Apakah margin pemeliharaan digunakan dalam DeFi?

DeFi sering menggunakan konsep terkait, seperti health factor, ambang likuidasi, rasio jaminan, dan loan-to-value.

Apakah posisi dapat dilikuidasi tanpa margin call?

Ya, beberapa sistem kripto dapat melikuidasi posisi secara otomatis saat ambang risiko terlampaui.

Bagaimana cara pengguna mengurangi risiko margin pemeliharaan?

Pengguna dapat mengurangi leverage, menambahkan jaminan, mengurangi ukuran posisi, melunasi utang, memantau biaya, dan tidak trading terlalu dekat dengan persyaratan minimum.

Apakah jaminan stablecoin menghilangkan risiko margin pemeliharaan?

Tidak. Jaminan stablecoin dapat mengurangi sebagian volatilitas, tetapi tetap memiliki risiko depeg, likuiditas, penerbit, atau penebusan.

Mengapa margin pemeliharaan penting untuk derivatif kripto?

Margin pemeliharaan membantu menentukan apakah posisi Futures atau perpetual memiliki ekuitas yang cukup untuk tetap terbuka saat harga pasar berubah.

Kesimpulan

Persyaratan margin pemeliharaan merupakan ambang penting untuk menjaga keamanan dalam trading margin kripto, Futures, kontrak perpetual, dan pinjaman DeFi dengan jaminan.

Persyaratan ini menentukan jumlah minimum ekuitas atau jaminan yang diperlukan untuk mempertahankan posisi berleverage tetap terbuka.

Jika ekuitas akun turun di bawah tingkat tersebut, pengguna dapat menghadapi margin call, pengurangan posisi paksa, atau likuidasi.

Konsep ini berkaitan erat dengan margin awal, leverage, rasio margin, kualitas jaminan, valuasi mark-to-market, dan harga likuidasi.

Pengguna kripto sebaiknya menganggap margin pemeliharaan sebagai sinyal bahaya, bukan tingkat yang nyaman untuk dipertahankan.

Karena pasar kripto volatil dan diperdagangkan tanpa henti, posisi yang mendekati persyaratan pemeliharaannya dapat menjadi tidak aman dengan sangat cepat.

Pendekatan yang lebih berhati-hati adalah menggunakan leverage lebih rendah, mempertahankan jaminan tambahan, memahami aturan produk, memantau Funding dan biaya, serta bertindak sebelum risiko likuidasi menjadi mendesak.

Dalam kripto, menjaga penyangga margin pemeliharaan sering menjadi pembeda antara mengelola posisi dan membiarkan sistem menutupnya untuk Anda.