Posisi Terbuka

Apa Itu Posisi Terbuka dalam Kripto?

Posisi terbuka adalah trading kripto, investasi, pinjaman, kontrak derivatif, atau eksposur DeFi aktif yang belum ditutup, diselesaikan, dilikuidasi, kedaluwarsa, atau dilunasi sepenuhnya.

Sederhananya, posisi masih terbuka ketika pengguna masih menanggung risiko pasar.

Jika trader membeli aset kripto dan masih menyimpannya, itu adalah posisi spot terbuka.

Jika trader membuka kontrak Futures long dan belum menutupnya, itu adalah posisi derivatif terbuka.

Jika trader meminjam dengan jaminan kolateral dalam protokol pinjaman DeFi, eksposur pinjaman tersebut juga merupakan posisi terbuka.

Posisi terbuka dapat mengalami kenaikan atau penurunan nilai, menghasilkan imbal hasil, menimbulkan biaya, memerlukan margin, memicu likuidasi, atau mengubah tingkat risiko seiring perubahan kondisi pasar.

Kebalikan dari posisi terbuka adalah posisi tertutup.

Posisi tertutup ketika pengguna keluar dari eksposur, menjual aset, membeli kembali posisi Short, melunasi utang, menyelesaikan kontrak, atau menghilangkan risiko pasar aktif dengan cara lain.

Memahami posisi terbuka sangat penting dalam kripto karena pasar aset digital dapat diperdagangkan tanpa henti, bergerak cepat, dan menimbulkan risiko harga, likuiditas, funding, margin, oracle, serta smart contract.

Peringatan risiko mata uang virtual CFTC menyatakan bahwa Futures dan opsi mata uang virtual dengan leverage dapat memperbesar keuntungan maupun kerugian.

Poin Penting tentang Posisi Terbuka

• • Posisi terbuka adalah eksposur kripto aktif yang belum ditutup atau diselesaikan.
  • Posisi terbuka dapat terjadi dalam trading spot, trading margin, Futures, kontrak perpetual, opsi, staking, pinjaman, pool likuiditas, dan vault DeFi.
  • Posisi terbuka Long memperoleh keuntungan ketika harga aset naik.
  • Posisi terbuka Short memperoleh keuntungan ketika harga aset turun.
  • Posisi terbuka memiliki profit atau kerugian yang belum terealisasi hingga posisi ditutup atau diselesaikan.
  • Posisi terbuka dengan leverage dapat dilikuidasi jika margin turun di bawah tingkat yang disyaratkan.
  • Posisi terbuka dapat menimbulkan biaya berkelanjutan, seperti pembayaran funding, bunga pinjaman, gas fee, biaya spread, atau biaya pengelolaan.
  • Risiko berubah selama posisi masih terbuka karena harga, volatilitas, likuiditas, dan nilai kolateral dapat berubah.
  • Menutup posisi mengubah profit atau kerugian yang belum terealisasi menjadi profit atau kerugian terealisasi.
  • Manajemen posisi yang baik mencakup harga masuk, level invalidasi, level stop, rencana kolateral, pemahaman biaya, dan strategi keluar yang jelas.

Cara Kerja Posisi Terbuka

Posisi terbuka dimulai ketika pengguna menciptakan eksposur aktif terhadap aset atau kontrak kripto.

Pembeli spot membuka posisi dengan membeli dan menyimpan aset.

Trader margin membuka posisi dengan menggunakan dana pinjaman atau kolateral untuk meningkatkan eksposur.

Trader Futures membuka posisi dengan memasuki kontrak yang melacak atau diselesaikan berdasarkan aset acuan.

Trader opsi membuka posisi dengan membeli atau menjual kontrak call atau put.

Peminjam DeFi membuka posisi dengan menyetorkan kolateral dan meminjam aset lain.

Penyedia likuiditas membuka posisi dengan menyetorkan aset ke pool likuiditas atau vault.

Selama posisi terbuka, nilainya berubah mengikuti kondisi pasar.

Pengguna dapat melihat profit yang belum terealisasi jika pergerakan posisi menguntungkan.

Pengguna dapat melihat kerugian yang belum terealisasi jika pergerakan posisi merugikan.

Posisi tetap terbuka sampai pengguna menutupnya, protokol menyelesaikannya, kontrak kedaluwarsa, atau posisi dilikuidasi.

Posisi Terbuka vs Posisi Tertutup

Posisi terbuka masih memiliki eksposur aktif.

Posisi tertutup tidak lagi memiliki eksposur aktif tersebut.

Jika trader membeli satu aset kripto dan masih menyimpannya, posisinya masih terbuka.

Jika trader menjual aset tersebut dan tidak lagi memiliki eksposur, posisinya sudah tertutup.

Jika trader membuka kontrak perpetual Long lalu menjual kontrak dengan ukuran yang sama untuk keluar, posisinya tertutup.

Jika trader meminjam stablecoin dengan jaminan kolateral kripto lalu melunasi pinjamannya, posisi pinjamannya tertutup.

Perbedaan utamanya adalah risiko.

Nilai posisi terbuka masih dapat berubah.

Posisi tertutup berarti hasilnya telah berubah menjadi profit terealisasi atau kerugian terealisasi.

Trader sebaiknya tidak menyamakan penutupan sebagian posisi dengan penutupan seluruh posisi.

Posisi Terbuka vs Order Terbuka

Posisi terbuka adalah eksposur aktif yang sudah ada.

Order terbuka adalah instruksi yang masih menunggu eksekusi.

Contohnya, Limit Order untuk membeli aset kripto di bawah harga saat ini merupakan order terbuka sampai order tersebut terisi, kedaluwarsa, atau dibatalkan.

Order tersebut belum menjadi posisi terbuka sampai dieksekusi dan menciptakan eksposur aset.

Stop-Loss Order dapat berstatus terbuka saat menunggu harga pemicu.

Trader mungkin sudah memiliki posisi terbuka, sementara Stop-Loss Order menunggu untuk menutup atau mengurangi posisi tersebut.

Perbedaan ini penting karena pengguna dapat memiliki keduanya pada saat yang sama.

Trader dapat memegang posisi terbuka sekaligus memiliki order terbuka untuk Take-Profit, Stop-Loss, atau entri tambahan.

Dashboard trading yang baik memisahkan posisi dan order karena keduanya merepresentasikan risiko yang berbeda.

Posisi memengaruhi eksposur saat ini, sedangkan order memengaruhi potensi eksposur di masa depan.

Posisi Terbuka Long

Posisi terbuka Long adalah eksposur yang biasanya diuntungkan ketika harga aset naik.

Pembeli spot yang memegang aset kripto memiliki posisi Long.

Trader Futures yang membeli kontrak memiliki posisi derivatif Long.

Trader opsi yang membeli call memiliki posisi bullish dengan risiko premi yang terbatas.

Pengguna DeFi yang memegang kolateral yang nilainya dapat naik atau turun juga memiliki eksposur Long terhadap kolateral tersebut.

Posisi Long umum digunakan karena banyak pengguna memasuki pasar kripto dengan ekspektasi harga aset akan naik seiring waktu.

Namun, posisi Long dapat kehilangan nilai dengan cepat jika harga aset turun.

Posisi Long dengan leverage dapat dilikuidasi jika kerugian relatif terhadap margin menjadi cukup besar.

Trader Long sebaiknya mengetahui harga masuk, ukuran posisi, level likuidasi jika ada, biaya, dan rencana keluar.

Konsep posisi Long sederhana, tetapi pengelolaannya tetap memerlukan disiplin.

Posisi Terbuka Short

Posisi terbuka Short adalah eksposur yang biasanya diuntungkan ketika harga aset turun.

Trader dapat membuka Short dengan meminjam aset lalu menjualnya, membuka posisi Futures Short, atau menggunakan struktur derivatif lainnya.

Posisi Short memperoleh nilai jika aset turun dan kehilangan nilai jika aset naik.

Short dapat berguna untuk hedging, spekulasi, atau mengurangi risiko portofolio.

Short juga dapat sangat berisiko karena harga kripto dapat naik tajam dan menyebabkan kerugian cepat bagi penjual Short.

Posisi Short dengan leverage dapat dilikuidasi jika harga aset naik terlalu tinggi.

Trader Short juga dapat menghadapi biaya funding, biaya pinjaman, pembelian paksa, atau likuiditas buruk saat reli cepat.

Short squeeze dapat terjadi ketika banyak posisi Short terpaksa ditutup pada saat yang sama.

Posisi Short memerlukan batas risiko yang jelas karena pergerakan naik dapat terjadi dengan sangat tajam.

Short tidak boleh dianggap lebih mudah daripada membeli.

Posisi Spot Terbuka

Posisi spot terbuka berarti pengguna memiliki aset kripto secara langsung dan masih memegangnya.

Contohnya, pengguna yang membeli token lalu menyimpannya di wallet memiliki posisi spot terbuka.

Secara default, posisi ini tidak memiliki harga likuidasi karena tidak menggunakan leverage pinjaman.

Namun, nilainya tetap dapat turun jika harga pasar merosot.

Posisi spot juga dapat menghadapi risiko kustodi, wallet, smart contract, jaringan, dan likuiditas.

Pemegang spot dapat membiarkan posisinya terbuka selama beberapa menit, hari, bulan, atau tahun.

Posisi tetap terbuka sampai aset dijual, di-swap, ditransfer untuk mendapatkan eksposur lain, atau dihapus dari portofolio dengan cara lain.

Posisi spot biasanya lebih sederhana daripada posisi dengan leverage.

Posisi spot tetap memerlukan perencanaan karena aset kripto dapat mengalami volatilitas.

Menyimpan aset tanpa leverage bukan berarti menyimpannya tanpa risiko.

Posisi Margin Terbuka

Posisi margin terbuka menggunakan dana atau aset pinjaman untuk meningkatkan eksposur pasar.

Buletin akun margin Investor.gov menjelaskan bahwa akun margin melibatkan peminjaman uang dengan akun sebagai kolateral.

Dalam kripto, posisi margin dapat memperbesar imbal hasil ketika trading berjalan sesuai perkiraan.

Posisi margin juga dapat memperbesar kerugian ketika pergerakan pasar berlawanan dengan pengguna.

Posisi margin biasanya memerlukan margin awal dan margin pemeliharaan.

Margin awal adalah kolateral yang diperlukan untuk membuka posisi.

Margin pemeliharaan adalah jumlah kolateral minimum yang diperlukan agar posisi tetap terbuka.

Jika ekuitas turun di bawah tingkat yang disyaratkan, pengguna dapat menghadapi margin call, pengurangan posisi secara paksa, atau likuidasi, bergantung pada aturan platform atau protokol.

Margin memiliki daya tarik karena meningkatkan eksposur tanpa memerlukan modal awal penuh.

Margin juga berbahaya karena kerugian dapat bertambah lebih cepat daripada perkiraan pengguna.

Posisi Futures Terbuka

Posisi Futures terbuka adalah kontrak Futures aktif yang belum ditutup, diimbangi, kedaluwarsa, atau diselesaikan.

Posisi Futures Long memperoleh keuntungan ketika harga kontrak naik.

Posisi Futures Short memperoleh keuntungan ketika harga kontrak turun.

Futures kripto dapat digunakan untuk spekulasi, hedging, trading basis, atau manajemen portofolio.

Posisi Futures biasanya memerlukan margin, bukan nilai nosional penuh.

Sumber daya margin produk CME Group menjelaskan bahwa margin, yang juga disebut performance bond, adalah setoran yang diwajibkan untuk membantu menutup potensi kerugian dalam posisi trading.

Konsep ini penting dalam Futures kripto karena margin melindungi pasar dari kerugian yang tidak dibayar, tetapi tidak melindungi trader dari kehilangan kolateral.

Posisi Futures juga dapat dipengaruhi oleh kedaluwarsa kontrak, harga penyelesaian, Mark Price, likuiditas, dan volatilitas.

Trader sebaiknya memahami apakah kontrak diselesaikan secara fisik, dengan uang tunai, memiliki tanggal kedaluwarsa, atau bersifat perpetual.

Posisi Futures tidak boleh dibuka tanpa memahami aturan marginnya.

Posisi Perpetual Terbuka

Posisi perpetual terbuka adalah posisi kontrak perpetual aktif yang tidak memiliki tanggal kedaluwarsa tetap.

Kontrak perpetual populer di dunia kripto karena memungkinkan eksposur Long atau Short tanpa tanggal kedaluwarsa Futures biasa.

Posisi dapat tetap terbuka selama trader mempertahankan margin dan platform atau protokol mendukung kontrak tersebut.

Posisi perpetual sering menggunakan pembayaran funding untuk menjaga harga kontrak tetap dekat dengan harga pasar aset acuannya.

Trader dapat membayar atau menerima funding, bergantung pada kondisi pasar dan arah posisinya.

Artinya, posisi perpetual terbuka dapat menimbulkan biaya berkelanjutan meskipun harga tidak bergerak.

Posisi Long dapat membayar posisi Short pada periode tertentu.

Posisi Short dapat membayar posisi Long pada periode lain.

Funding dapat membuat posisi sideways merugi seiring waktu.

Trader perpetual sebaiknya memantau funding, Mark Price, rasio margin, dan level likuidasi.

Posisi Opsi Terbuka

Posisi opsi terbuka adalah posisi opsi call atau put aktif yang belum ditutup, dieksekusi, kedaluwarsa, atau diselesaikan.

Posisi call Long biasanya diuntungkan dari pergerakan naik.

Posisi put Long biasanya diuntungkan dari pergerakan turun.

Posisi opsi Short memperoleh premi, tetapi menanggung kewajiban dan risiko.

Posisi opsi dipengaruhi oleh pergerakan harga, peluruhan waktu, volatilitas tersirat, likuiditas, dan tanggal kedaluwarsa.

Opsi Long dapat kedaluwarsa tanpa nilai jika berakhir out of the money.

Opsi Short dapat menimbulkan kerugian besar jika pasar bergerak tajam melawannya.

Posisi opsi terbuka dapat digunakan untuk hedging, spekulasi, strategi pendapatan, dan trading volatilitas.

Posisi opsi memerlukan pertimbangan lebih dari sekadar pandangan bullish atau bearish karena tanggal kedaluwarsa dan tingkat volatilitas juga penting.

Posisi opsi dapat merugi meskipun arah pergerakan yang diperkirakan trader benar, jika waktunya keliru.

Posisi DeFi Terbuka

Posisi DeFi terbuka adalah eksposur aktif di dalam protokol keuangan terdesentralisasi.

Dokumentasi DeFi Ethereum menjelaskan keuangan terdesentralisasi sebagai layanan keuangan berbasis kripto, seperti pinjaman, peminjaman, dan aktivitas keuangan terprogram lainnya.

Posisi DeFi dapat mencakup kolateral yang disetorkan, aset pinjaman, setoran pool likuiditas, tanda terima staking, saham vault, atau eksposur sintetis.

Contohnya, pengguna yang menyetorkan kolateral dan meminjam stablecoin memiliki posisi pinjaman DeFi terbuka.

Pengguna yang menyetorkan dua aset ke pool likuiditas memiliki posisi likuiditas terbuka.

Pengguna yang memasuki strategi vault memiliki posisi vault terbuka.

Posisi DeFi dapat dilihat secara on-chain, tetapi hal tersebut tidak membuatnya bebas risiko.

Posisi tersebut dapat menghadapi risiko smart contract, oracle, likuidasi, MEV, tata kelola, dan gas.

Dokumentasi pinjaman DeFi Compound menjelaskan model ketika pengguna dapat menyediakan aset kripto sebagai kolateral dan meminjam aset dasar.

Struktur ini menunjukkan mengapa posisi DeFi terbuka dapat mencakup eksposur aset sekaligus utang.

Posisi Terbuka dan PnL Belum Terealisasi

PnL belum terealisasi adalah profit atau kerugian di atas kertas saat posisi masih terbuka.

PnL merupakan singkatan dari profit and loss.

Jika trader membeli aset kripto seharga 100 dan harga pasarnya naik menjadi 120, posisi tersebut memiliki keuntungan yang belum terealisasi.

Jika harga turun menjadi 80, posisi tersebut memiliki kerugian yang belum terealisasi.

Keuntungan atau kerugian baru terealisasi saat posisi ditutup, diselesaikan, dilikuidasi, atau diakhiri dengan cara lain.

PnL belum terealisasi dapat berubah setiap detik di pasar kripto yang aktif.

Trader sebaiknya tidak menganggap profit yang belum terealisasi sebagai profit yang sudah terkunci.

Trader juga sebaiknya tidak mengabaikan kerugian yang belum terealisasi hanya karena posisi belum ditutup.

PnL belum terealisasi memengaruhi kondisi margin dalam trading dengan leverage.

Kerugian belum terealisasi yang besar dapat membuat posisi semakin dekat dengan likuidasi.

Posisi Terbuka dan PnL Terealisasi

PnL terealisasi adalah profit atau kerugian yang telah dikunci dengan menutup atau menyelesaikan posisi.

Jika trader menutup posisi Long di atas harga masuk, trader merealisasikan keuntungan sebelum biaya.

Jika trader menutup posisi di bawah harga masuk, trader merealisasikan kerugian sebelum biaya.

Jika berlaku, PnL terealisasi sebaiknya memperhitungkan biaya trading, funding, bunga pinjaman, gas fee, slippage, dan pajak.

Trading dapat terlihat menguntungkan berdasarkan pergerakan harga, tetapi menjadi kurang menguntungkan setelah biaya diperhitungkan.

Posisi DeFi dapat menunjukkan imbal hasil, tetapi tetap merugi setelah memperhitungkan impermanent loss, gas, atau perubahan harga token.

Trader yang baik mencatat PnL terealisasi secara terpisah dari PnL belum terealisasi.

Hal ini membantu mereka menghindari pengambilan keputusan yang emosional.

Hal ini juga membantu mereka mengukur apakah strategi benar-benar berhasil seiring waktu.

Penutupan posisi adalah saat eksposur pasar berubah menjadi hasil akuntansi.

Posisi Terbuka dan Likuidasi

Likuidasi adalah penutupan atau pengurangan posisi secara paksa ketika kolateral tidak lagi mencukupi.

Likuidasi umum terjadi dalam trading dengan leverage dan pinjaman DeFi.

Posisi Long dengan leverage dapat dilikuidasi ketika harga aset turun terlalu jauh.

Posisi Short dengan leverage dapat dilikuidasi ketika harga aset naik terlalu jauh.

Peminjam DeFi dapat dilikuidasi ketika nilai kolateral turun di bawah tingkat keamanan yang disyaratkan.

Likuidasi bertujuan melindungi pemberi pinjaman, pihak lawan transaksi, protokol, atau sistem kliring dari kerugian yang tidak dibayar.

Likuidasi dapat merugikan pengguna karena posisi mungkin ditutup pada harga yang tidak menguntungkan dan dapat dikenai penalti atau biaya.

Likuidasi DeFi juga dapat dipengaruhi gas fee, pembaruan oracle, dan bot likuidasi.

Riset tentang dinamika likuidasi DeFi dan biaya transaksi membahas bagaimana likuidasi dapat berinteraksi dengan biaya transaksi, perilaku oracle, dan insentif MEV.

Hal ini penting karena posisi terbuka dengan leverage atau kolateral tidak hanya bergantung pada arah harga.

Posisi Terbuka dan Margin

Margin adalah kolateral yang digunakan untuk mendukung posisi terbuka dengan leverage.

Margin awal diperlukan untuk membuka posisi.

Margin pemeliharaan diperlukan agar posisi tetap terbuka.

Jika nilai posisi turun, rasio margin dapat menurun.

Jika rasio margin turun terlalu jauh, pengguna mungkin perlu menambah kolateral atau mengurangi posisi.

Jika pengguna tidak bertindak tepat waktu, sistem dapat melikuidasi posisi.

Persyaratan margin dapat berubah saat volatilitas meningkat.

Posisi yang tampak aman saat pasar tenang dapat menjadi berisiko saat terjadi pergerakan cepat.

Trader sebaiknya tidak menggunakan seluruh kolateral yang tersedia untuk mengambil leverage maksimum.

Buffer kolateral tambahan dapat mengurangi risiko likuidasi, tetapi tidak menghilangkan risiko pasar.

Posisi Terbuka dan Leverage

Leverage berarti menggunakan dana pinjaman, margin, atau derivatif untuk mengendalikan posisi yang lebih besar daripada modal yang disetorkan di awal.

Leverage dapat meningkatkan imbal hasil jika pergerakan trading sesuai arah yang diharapkan.

Leverage juga dapat meningkatkan kerugian jika pergerakan trading berlawanan dengan perkiraan.

CFTC memperingatkan bahwa leverage memperbesar risiko Futures mata uang virtual karena pelaku pasar mungkin hanya menyetor sebagian kecil dari eksposur aset acuan.

Pergerakan 5 persen yang merugikan posisi dengan leverage tinggi dapat menimbulkan kerugian besar.

Trader yang menggunakan leverage 10x memiliki ruang kesalahan yang jauh lebih kecil daripada trader yang tidak menggunakan leverage.

Leverage juga meningkatkan tekanan emosional karena pergerakan harga kecil dapat mengubah ekuitas akun dengan cepat.

Posisi terbuka dengan leverage memerlukan pemantauan aktif.

Posisi tersebut perlu memiliki level stop dan rencana kolateral yang jelas.

Leverage tinggi sebaiknya diperlakukan sebagai pengali risiko, bukan jalan pintas untuk memperoleh profit dengan mudah.

Posisi Terbuka dan Ukuran Posisi

Ukuran posisi adalah jumlah eksposur yang dimiliki dalam posisi terbuka.

Posisi dapat diukur dalam unit token, kuantitas kontrak, nilai nosional, jumlah margin, atau persentase portofolio.

Ukuran posisi merupakan salah satu kontrol risiko terpenting dalam trading kripto.

Harga masuk yang baik tetap dapat menghasilkan trading yang buruk jika ukuran posisinya terlalu besar.

Kerugian kecil pada posisi besar dapat lebih merusak portofolio daripada kerugian persentase besar pada posisi kecil.

Trader sebaiknya menentukan ukuran posisi berdasarkan toleransi risiko, volatilitas, likuiditas, jarak stop, dan ukuran akun.

Pengguna DeFi juga sebaiknya mempertimbangkan rasio kolateral, jumlah utang, dan ambang likuidasi.

Pengguna opsi sebaiknya mempertimbangkan kerugian premi maksimum atau risiko margin opsi Short.

Ukuran posisi sebaiknya ditentukan sebelum memasuki trading.

Mengubah ukuran posisi secara emosional setelah posisi terbuka dapat berujung pada keputusan yang buruk.

Posisi Terbuka dan Harga Masuk

Harga masuk adalah harga saat posisi terbuka dimulai.

Untuk pembelian spot, harga masuk adalah harga rata-rata yang dibayarkan untuk aset.

Untuk posisi Futures, harga masuk adalah harga kontrak rata-rata.

Untuk posisi DeFi, harga masuk dapat merujuk pada harga aset saat kolateral disetorkan, harga pinjaman, atau harga pool likuiditas saat deposit.

Harga masuk membantu menghitung PnL belum terealisasi dan level risiko.

Trader yang menambah posisi dapat mengubah harga masuk rata-rata.

Trader yang menutup sebagian posisi juga dapat mengubah profil risiko yang tersisa.

Sebisa mungkin, harga masuk sebaiknya memperhitungkan slippage dan biaya.

Harga pasar yang ditampilkan tidak selalu sama dengan harga rata-rata eksekusi yang sebenarnya.

Catatan harga masuk yang akurat membantu trader memahami apakah posisi terbuka masih sehat atau sudah berbahaya.

Posisi Terbuka dan Mark Price

Mark Price adalah harga acuan yang digunakan banyak sistem derivatif untuk menghitung PnL belum terealisasi dan risiko likuidasi.

Mark Price dapat berbeda dari harga trading terakhir.

Mark Price sering dirancang untuk mengurangi manipulasi akibat lonjakan harga terakhir yang singkat atau tidak normal.

Untuk posisi terbuka dengan leverage, Mark Price dapat lebih penting daripada harga terakhir karena likuidasi mungkin bergantung pada harga tersebut.

Trader dapat melihat harga trading terakhir bergerak tajam sementara Mark Price bergerak lebih lambat.

Hal sebaliknya juga dapat terjadi, bergantung pada desain sistem.

Pengguna sebaiknya mengetahui harga mana yang menentukan margin dan likuidasi.

Pengguna sebaiknya tidak berasumsi bahwa harga grafik, harga indeks, harga terakhir, dan Mark Price selalu sama.

Hal ini sangat penting saat pasar kripto mengalami volatilitas tinggi.

Posisi dapat dilikuidasi berdasarkan harga risiko sistem, bukan harga yang diharapkan trader.

Posisi Terbuka dan Funding Rate

Funding Rate adalah pembayaran berkala antara trader kontrak perpetual Long dan Short.

Funding dirancang untuk membantu menjaga harga kontrak perpetual tetap dekat dengan harga pasar aset acuannya.

Ketika Funding Rate positif, salah satu sisi pasar biasanya membayar sisi lainnya.

Ketika Funding Rate negatif, arah pembayaran biasanya berbalik.

Posisi perpetual terbuka dapat memperoleh atau kehilangan nilai akibat funding meskipun harga tidak berubah.

Karena itu, funding menjadi faktor biaya atau pendapatan berkelanjutan.

Trader yang mengabaikan funding dapat salah memahami PnL sebenarnya.

Funding juga dapat menunjukkan posisi pasar yang menumpuk pada satu sisi.

Funding yang sangat tinggi dapat mengindikasikan banyak trader mengambil posisi ke arah yang sama.

Posisi yang menumpuk dapat rentan terhadap pembalikan tajam dan rangkaian likuidasi.

Posisi Terbuka dan Open Interest

Open Interest adalah jumlah total kontrak derivatif yang masih terbuka.

Open Interest tidak sama dengan posisi terbuka milik seorang pengguna.

Posisi terbuka pengguna adalah eksposur aktif pengguna tersebut.

Open Interest adalah ukuran pasar secara keseluruhan atas kontrak yang belum ditutup atau diselesaikan.

Kenaikan Open Interest dapat mengindikasikan terbentuknya posisi baru.

Penurunan Open Interest dapat mengindikasikan posisi sedang ditutup atau dilikuidasi.

Open Interest sebaiknya dibaca bersama data harga, volume, funding, dan likuidasi.

Kenaikan harga disertai kenaikan Open Interest dapat mengindikasikan munculnya eksposur Long baru, tetapi juga dapat mencerminkan perilaku pasar yang lebih kompleks.

Penurunan harga disertai penurunan Open Interest dapat mengindikasikan penutupan posisi atau likuidasi.

Open Interest memberikan konteks yang berguna, tetapi tidak mengungkap niat setiap trader.

Posisi Terbuka dan Stop Loss

Stop loss adalah order atau aturan yang dirancang untuk mengurangi kerugian jika pasar bergerak berlawanan dengan posisi terbuka.

Trader Long dapat menempatkan stop di bawah harga masuk atau di bawah level support.

Trader Short dapat menempatkan stop di atas harga masuk atau di atas level resistance.

Stop loss dapat membantu mengelola risiko, tetapi tidak menjamin harga keluar yang tepat.

Saat pasar kripto bergerak cepat, harga eksekusi dapat lebih buruk daripada perkiraan.

Stop-market order memprioritaskan keluar dari posisi, tetapi dapat mengalami slippage.

Stop-limit order mengendalikan harga, tetapi mungkin tidak terisi.

Sebagian trader menggunakan invalidasi manual sebagai pengganti stop otomatis, tetapi cara ini memerlukan disiplin.

Posisi tanpa rencana keluar dapat berubah menjadi kerugian besar.

Strategi stop sebaiknya dipilih sebelum posisi dibuka.

Posisi Terbuka dan Take-Profit

Take-Profit Order dirancang untuk menutup atau mengurangi posisi terbuka setelah terjadi pergerakan yang menguntungkan.

Trader Long dapat menempatkan Take-Profit Order di atas harga masuk.

Trader Short dapat menempatkan Take-Profit Order di bawah harga masuk.

Mengambil profit dapat mengurangi risiko dan mengunci keuntungan.

Namun, hal ini juga dapat menimbulkan penyesalan jika pasar terus bergerak setelah posisi ditutup.

Sebagian trader menutup seluruh posisi pada satu target.

Trader lain mengurangi posisi secara bertahap pada beberapa target.

Pengambilan profit sebagian dapat mengurangi tekanan emosional sekaligus mempertahankan sebagian eksposur.

Perencanaan Take-Profit sebaiknya memperhitungkan biaya, slippage, dan likuiditas.

Target profit hanya berguna jika benar-benar dapat dieksekusi.

Posisi Terbuka dan Hedging

Hedging berarti menggunakan posisi lain untuk mengurangi risiko pada posisi terbuka yang sudah ada.

Pemegang aset spot dapat membuka posisi derivatif Short untuk mengurangi eksposur terhadap penurunan.

Miner atau pengelola treasury dapat menggunakan opsi atau Futures untuk mengelola risiko harga.

Peminjam DeFi dapat memegang aset stabil atau kolateral tambahan untuk mengurangi risiko likuidasi.

Hedging dapat mengurangi risiko, tetapi juga dapat menambah biaya dan kompleksitas.

Hedge mungkin tidak sempurna jika aset, ukuran, waktu, atau kontraknya tidak sesuai dengan eksposur awal.

Hedge juga dapat menimbulkan risiko baru, seperti pembayaran funding, margin call, atau ketidaksesuaian penyelesaian.

Hedging yang baik dimulai dengan memahami eksposur pasti dari posisi terbuka.

Pengguna tidak dapat melakukan hedge atas risiko yang belum diukurnya.

Dalam kripto, hedging perlu memperhitungkan trading tanpa henti dan volatilitas mendadak.

Posisi Terbuka dan Kesehatan Likuidasi DeFi

Banyak posisi pinjaman DeFi memiliki health factor, rasio kolateral, atau ukuran risiko serupa.

Ukuran ini menunjukkan seberapa dekat posisi dengan likuidasi.

Jika nilai kolateral turun atau nilai aset pinjaman naik, kondisi posisi dapat memburuk.

Jika pengguna menambahkan kolateral atau melunasi utang, kondisi posisi dapat membaik.

Harga oracle sering menentukan perhitungan ini.

Jika data oracle terlambat, keliru, atau dimanipulasi, posisi dapat terdampak.

Gas fee juga dapat memengaruhi pengelolaan likuidasi karena penambahan kolateral atau pelunasan utang memerlukan transaksi.

Pengguna yang menunggu terlalu lama mungkin tidak sempat bertindak sebelum likuidasi.

Posisi DeFi terbuka sebaiknya dipantau saat volatilitas tinggi.

Buffer kolateral yang sehat lebih baik daripada mengandalkan transaksi pada saat terakhir.

Posisi Terbuka dan Eksposur Penyedia Likuiditas

Posisi penyedia likuiditas berstatus terbuka ketika pengguna menyetorkan aset ke pool likuiditas atau strategi market-making.

Posisi tersebut dapat menghasilkan biaya atau insentif.

Posisi tersebut juga dapat mengalami impermanent loss, eksposur harga, risiko smart contract, dan risiko penarikan.

Dalam automated market maker, saldo aset pengguna berubah saat trader melakukan swap dengan pool.

Pengguna dapat berakhir memegang lebih banyak aset yang berkinerja lebih buruk dan lebih sedikit aset yang berkinerja lebih baik.

Artinya, posisi likuiditas terbuka tidak sama dengan sekadar memegang kedua aset secara terpisah.

Posisi likuiditas terkonsentrasi dapat lebih sensitif karena likuiditas mungkin hanya aktif dalam rentang harga yang dipilih.

Jika harga bergerak keluar dari rentang tersebut, posisi mungkin berhenti menghasilkan biaya atau hanya terdiri dari satu jenis aset.

Posisi penyedia likuiditas perlu dipantau seperti posisi trading lainnya.

Imbal hasil harus selalu dibandingkan dengan risikonya.

Posisi Terbuka dan Biaya

Posisi terbuka dapat menimbulkan berbagai jenis biaya.

Posisi spot dapat menimbulkan biaya trading dan biaya spread.

Posisi derivatif dapat menimbulkan biaya trading, pembayaran funding, biaya penyelesaian, dan biaya likuidasi.

Posisi margin dapat menimbulkan bunga pinjaman.

Posisi DeFi dapat menimbulkan gas fee, biaya protokol, biaya performa, biaya penarikan, dan slippage.

Posisi opsi dapat menimbulkan premi, biaya spread, biaya eksekusi, dan biaya penyelesaian.

Posisi dapat tampak menguntungkan sebelum biaya, tetapi menjadi kurang menarik setelah biaya diperhitungkan.

Trading yang sering dapat membuat biaya menjadi bagian besar dari total PnL.

Pengguna sebaiknya melacak PnL bersih, bukan hanya pergerakan harga.

Hasil sebenarnya dari posisi terbuka dihitung setelah seluruh biaya diperhitungkan.

Posisi Terbuka dan Manajemen Risiko

Manajemen risiko berarti mengendalikan seberapa besar posisi terbuka dapat merusak portofolio.

Langkah pertama adalah mengetahui ukuran posisi.

Langkah kedua adalah mengetahui level invalidasi.

Langkah ketiga adalah mengetahui kerugian maksimum yang dapat diterima.

Langkah keempat adalah mengetahui apa yang terjadi saat volatilitas ekstrem.

Langkah kelima adalah mengetahui apakah likuidasi dapat terjadi.

Langkah keenam adalah mengetahui apakah biaya, funding, atau bunga dapat mengikis nilai posisi seiring waktu.

Langkah ketujuh adalah mengetahui apakah posisi bergantung pada smart contract, oracle, atau bridge.

Langkah kedelapan adalah memiliki rencana keluar.

Posisi terbuka tanpa manajemen risiko hanyalah eksposur yang tidak terkendali.

Kesalahan Umum dalam Mengelola Posisi Terbuka

Salah satu kesalahan umum adalah membuka posisi tanpa mengetahui rencana keluar.

Kesalahan lainnya adalah menggunakan leverage terlalu besar.

Kesalahan ketiga adalah mengabaikan Funding Rate dan biaya pinjaman.

Kesalahan keempat adalah menganggap profit yang belum terealisasi sebagai profit yang dijamin.

Kesalahan kelima adalah menolak menutup posisi yang merugi setelah tesis awal tidak lagi berlaku.

Kesalahan keenam adalah terlambat menambah kolateral pada posisi pinjaman DeFi.

Kesalahan ketujuh adalah menggunakan stop loss tanpa memahami slippage.

Kesalahan kedelapan adalah lupa bahwa opsi kehilangan nilai waktu.

Kesalahan kesembilan adalah mengabaikan likuiditas saat mencoba keluar dari posisi besar.

Kesalahan kesepuluh adalah memegang banyak posisi terbuka tanpa memahami total eksposur portofolio.

Cara Memantau Posisi Terbuka

Mulailah dengan memeriksa harga masuk dan harga saat ini.

Periksa ukuran posisi dan eksposur nosional.

Periksa PnL belum terealisasi dan PnL terealisasi.

Jika relevan, periksa rasio margin, rasio kolateral, atau health factor.

Periksa harga likuidasi jika posisi menggunakan leverage atau utang.

Periksa Funding Rate, suku bunga pinjaman, dan biaya.

Periksa likuiditas dan spread sebelum merencanakan keluar dari posisi.

Periksa apakah Stop-Loss dan Take-Profit Order masih berlaku.

Untuk posisi DeFi, periksa status oracle, protokol, dan jaringan.

Periksa apakah posisi masih sesuai dengan tesis trading awal.

Praktik Terbaik untuk Mengelola Posisi Terbuka

Tentukan alasan membuka posisi sebelum memulai.

Gunakan ukuran posisi yang sesuai dengan risiko portofolio.

Hindari leverage maksimum kecuali risikonya benar-benar dipahami.

Sisakan kolateral tambahan untuk posisi dengan leverage dan posisi DeFi.

Gunakan aturan Stop-Loss atau invalidasi untuk mencegah kerugian tak terkendali.

Ambil profit sesuai rencana, bukan semata-mata berdasarkan emosi.

Catat biaya, funding, bunga, dan gas.

Tinjau posisi terbuka saat ada berita besar, perubahan volatilitas, atau perubahan likuiditas.

Pisahkan trading jangka pendek dari aset yang disimpan untuk jangka panjang.

Tutup atau kurangi posisi yang tidak lagi sesuai dengan strategi awal.

Posisi Terbuka dalam Satu Kalimat

Posisi terbuka adalah setiap eksposur kripto aktif yang tetap berjalan sampai pengguna menutupnya, kontrak diselesaikan, pinjaman dilunasi, opsi kedaluwarsa, atau posisi dilikuidasi.

FAQ

Apa arti posisi terbuka dalam kripto?

Posisi terbuka berarti trading, kepemilikan aset, kontrak, pinjaman, atau eksposur DeFi aktif yang belum ditutup atau diselesaikan.

Apa perbedaan posisi terbuka dan posisi tertutup?

Posisi terbuka masih memiliki risiko pasar aktif, sedangkan posisi tertutup sudah diakhiri atau diselesaikan.

Apakah memegang kripto termasuk posisi spot terbuka?

Ya. Memegang aset kripto setelah membelinya merupakan posisi spot terbuka sampai aset tersebut dijual atau eksposurnya diakhiri dengan cara lain.

Apa itu posisi terbuka Long?

Posisi terbuka Long biasanya memperoleh keuntungan saat harga aset naik.

Apa itu posisi terbuka Short?

Posisi terbuka Short biasanya memperoleh keuntungan saat harga aset turun.

Bisakah posisi terbuka dilikuidasi?

Ya. Posisi dengan leverage dan posisi berkolateral dapat dilikuidasi jika margin atau kolateral turun di bawah tingkat yang disyaratkan.

Apa itu PnL belum terealisasi?

PnL belum terealisasi adalah profit atau kerugian yang muncul saat posisi masih terbuka.

Apa itu PnL terealisasi?

PnL terealisasi adalah profit atau kerugian yang menjadi hasil akhir setelah posisi ditutup, diselesaikan, atau dilikuidasi.

Bisakah pinjaman DeFi menjadi posisi terbuka?

Ya. Pinjaman DeFi merupakan posisi terbuka karena kolateral dan utang masih aktif sampai pinjaman dilunasi atau posisi dilikuidasi.

Bisakah kontrak opsi menjadi posisi terbuka?

Ya. Kontrak opsi tetap terbuka sampai ditutup, dieksekusi, diselesaikan, atau kedaluwarsa.

Mengapa Funding Rate penting bagi posisi terbuka?

Funding Rate penting karena dapat menimbulkan biaya atau pendapatan berkelanjutan pada posisi kontrak perpetual yang terbuka.

Bagaimana pengguna sebaiknya mengelola posisi terbuka?

Pengguna sebaiknya memantau ukuran posisi, harga masuk, PnL, biaya, funding, margin, kolateral, risiko likuidasi, likuiditas, dan rencana keluar.

Kesimpulan

Posisi terbuka merupakan salah satu konsep paling mendasar sekaligus penting dalam trading kripto dan DeFi.

Istilah ini menjelaskan setiap eksposur aktif yang masih memiliki risiko dan belum ditutup, diselesaikan, dilikuidasi, kedaluwarsa, atau dilunasi.

Posisi terbuka dapat sesederhana memegang aset spot di wallet.

Posisi terbuka juga dapat menjadi kompleks, seperti trading perpetual dengan leverage, opsi Short, posisi pinjaman DeFi, atau setoran pool likuiditas.

Intinya, nilai posisi terbuka masih dapat berubah.

Selama posisi masih terbuka, pengguna dapat memperoleh keuntungan atau mengalami kerugian akibat pergerakan harga, volatilitas, perubahan likuiditas, pembayaran funding, bunga, biaya, nilai kolateral, dan aturan protokol.

Posisi dengan leverage memerlukan perhatian khusus karena kerugian dapat memicu likuidasi.

Posisi DeFi memerlukan perhatian khusus karena smart contract, oracle, gas fee, dan bot likuidasi dapat memengaruhi hasilnya.

Posisi opsi memerlukan perhatian khusus karena peluruhan waktu dan volatilitas dapat sama pentingnya dengan arah pergerakan.

Posisi penyedia likuiditas memerlukan perhatian khusus karena memperoleh biaya tidak menghilangkan risiko impermanent loss atau smart contract.

Cara paling baik untuk mengelola posisi terbuka adalah menetapkan rencana sebelum masuk.

Rencana tersebut sebaiknya mencakup ukuran posisi, alasan masuk, level invalidasi, target profit, level stop, buffer kolateral, perkiraan biaya, dan metode keluar.

Trader sebaiknya memantau PnL belum terealisasi, tetapi perlu mengingat bahwa nilainya belum final sampai posisi ditutup.

Trader sebaiknya melacak PnL terealisasi setelah biaya untuk memahami performa sebenarnya.

Trader juga sebaiknya meninjau posisi terbuka ketika volatilitas meningkat, likuiditas menipis, funding berubah, atau kondisi protokol bergeser.

Di dunia kripto, pasar tidak berhenti hanya karena pengguna tidak lagi memantaunya.

Posisi terbuka tetap aktif sampai benar-benar ditutup.

Mengelola eksposur tersebut dengan cermat merupakan salah satu kebiasaan terpenting untuk bertahan dalam jangka panjang di pasar aset digital.