VIX Futures

Apa Itu VIX Futures?

VIX Futures adalah kontrak Futures yang memungkinkan trader mengambil posisi atas level masa depan yang diharapkan dari Cboe Volatility Index, yang juga dikenal sebagai Indeks VIX.

Halaman resmi Cboe VIX Futures menjelaskan bahwa VIX Futures mencerminkan estimasi pasar terhadap nilai Indeks VIX pada tanggal kedaluwarsa mendatang.

VIX Futures bukan Futures kripto.

Instrumen ini tidak secara langsung melacak Bitcoin, Ether, stablecoin, token DeFi, NFT, atau aset blockchain apa pun.

VIX Futures adalah derivatif tradisional yang terkait dengan ekspektasi volatilitas di pasar saham AS.

Namun, trader kripto sering memantau VIX Futures karena instrumen ini dapat menunjukkan cara pasar profesional menetapkan harga atas ketakutan di masa depan, ketidakpastian, permintaan hedging, dan risiko makro.

Saat VIX Futures naik, trader dapat menafsirkan bahwa pasar yang lebih luas sedang bersiap menghadapi volatilitas yang lebih tinggi.

Saat VIX Futures turun, trader dapat menafsirkan bahwa pasar yang lebih luas mengharapkan kondisi yang lebih tenang.

Bagi pemula, definisi paling sederhananya adalah: VIX Futures merupakan kontrak untuk memperdagangkan atau melakukan hedging atas ekspektasi volatilitas pasar saham di masa depan, dan trader kripto menggunakannya sebagai sinyal risiko makro.

Mengapa VIX Futures Penting bagi Trader Kripto

VIX Futures penting bagi trader kripto karena kripto sering bereaksi terhadap kondisi risiko global.

Bitcoin, Ether, token DeFi, meme coin, NFT, dan derivatif kripto semuanya dapat menjadi lebih volatil ketika pasar tradisional mengalami tekanan.

Kenaikan VIX Futures dapat menunjukkan bahwa trader pasar saham memperkirakan lebih banyak ketidakpastian di masa depan.

Hal ini dapat memengaruhi kripto karena modal sering berpindah antara aset berisiko, aset mirip kas, obligasi, saham, komoditas, dan aset digital bergantung pada kondisi pasar.

Saat investor menjadi defensif, likuiditas di berbagai pasar spekulatif dapat melemah.

Saat likuiditas melemah, spread kripto dapat melebar, slippage dapat meningkat, dan posisi dengan leverage dapat menjadi lebih rentan.

Halaman produk volatilitas Cboe VIX menjelaskan bahwa VIX Futures dan opsi dapat digunakan untuk hedging portofolio, positioning volatilitas, strategi premi risiko, serta trading term structure.

Trader kripto memperhatikan penggunaan tersebut karena konsep volatilitas serupa juga berlaku pada pasar opsi Bitcoin dan Ether.

VIX Futures tidak memprediksi arah kripto.

Instrumen ini membantu trader memahami lingkungan volatilitas yang lebih luas.

VIX Futures vs. Indeks VIX

VIX Futures dan Indeks VIX bukanlah hal yang sama.

Indeks VIX adalah indeks volatilitas spot yang mengukur ekspektasi volatilitas S&P 500 selama 30 hari berdasarkan harga opsi.

metodologi Cboe VIX resmi menyatakan bahwa Indeks VIX dirancang untuk mengukur ekspektasi pasar atas volatilitas 30 hari ke depan di pasar saham AS dengan menggunakan harga opsi S&P 500.

VIX Futures adalah kontrak yang diselesaikan pada nilai masa depan yang terkait dengan proses penyelesaian VIX.

Indeks VIX adalah tolok ukur volatilitas saat ini.

VIX Futures merupakan kontrak berorientasi masa depan dengan tanggal kedaluwarsa.

Artinya, VIX Futures dapat diperdagangkan di atas atau di bawah Indeks VIX saat ini.

Jika trader memperkirakan volatilitas masa depan akan lebih tinggi daripada volatilitas saat ini, VIX Futures dapat diperdagangkan di atas VIX spot.

Jika trader memperkirakan volatilitas masa depan turun, VIX Futures dapat diperdagangkan di bawah VIX spot.

Trader kripto tidak boleh mengasumsikan bahwa level VIX saat ini dan harga VIX Futures selalu sama.

VIX Futures vs. VIX Options

VIX Futures adalah kontrak Futures.

VIX Options adalah kontrak opsi yang terkait dengan derivatif VIX.

Kontrak Futures menciptakan eksposur langsung terhadap nilai penyelesaian masa depan dari kontrak yang mendasarinya.

Opsi memberikan pemegangnya hak, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli atau menjual berdasarkan ketentuan yang ditetapkan.

VIX Options dapat digunakan untuk mengekspresikan pandangan terhadap volatilitas dengan struktur opsi yang ditentukan.

VIX Futures menawarkan cara yang lebih langsung untuk membuka Long atau Short atas ekspektasi volatilitas pada berbagai tanggal kedaluwarsa di masa depan.

Halaman produk VIX Cboe menjelaskan bahwa VIX Futures dan opsi berperilaku berbeda dari produk keuangan lain serta memiliki karakteristik unik.

Peringatan ini penting bagi trader kripto karena produk VIX tidak berperilaku seperti aset spot biasa.

Trader kripto yang terbiasa dengan Bitcoin spot atau Futures perpetual tidak boleh mengasumsikan VIX Futures bekerja dengan cara yang sama.

Derivatif volatilitas memiliki perilaku harga, kedaluwarsa, margin, dan term structure sendiri.

Cara Kerja VIX Futures

VIX Futures diperdagangkan di Cboe Futures Exchange.

spesifikasi kontrak Cboe VIX Futures resmi mencantumkan nama kontrak sebagai Cboe Volatility Index Futures dan menunjukkan pengganda kontrak sebesar 1,000.

Artinya, satu kontrak VIX Futures memiliki nilai dolar berdasarkan harga Futures yang dikalikan 1,000.

Jika kontrak VIX Futures diperdagangkan pada 18.00, nilai nosionalnya didasarkan pada 18 dikalikan 1,000.

Trader dapat membeli VIX Futures jika memperkirakan volatilitas masa depan naik.

Trader dapat menjual VIX Futures jika memperkirakan volatilitas masa depan turun.

Nilai posisi akan naik atau turun seiring perubahan harga Futures.

Seperti Futures lainnya, VIX Futures dapat melibatkan margin, perubahan mark-to-market, dan risiko kedaluwarsa.

Instrumen ini biasanya digunakan oleh trader berpengalaman, hedger, desk volatilitas, dana, dan manajer risiko.

VIX Futures tidak dirancang sebagai produk beli dan simpan jangka panjang yang sederhana.

Kedaluwarsa Kontrak VIX Futures

VIX Futures memiliki tanggal kedaluwarsa.

Cboe menjelaskan bahwa kontrak VIX Futures bulanan standar dan kedaluwarsa mingguan tersedia untuk diperdagangkan, serta VIX Futures mingguan umumnya kedaluwarsa pada hari Rabu.

Halaman Cboe VIX Futures juga menyatakan bahwa VIX Weekly futures mulai diperdagangkan di CFE pada 2015.

Kedaluwarsa penting karena setiap kontrak VIX Futures mencerminkan ekspektasi untuk tanggal penyelesaian tertentu di masa depan.

Kontrak VIX Futures jangka dekat dapat bereaksi kuat terhadap risiko peristiwa yang segera terjadi.

Kontrak VIX Futures dengan kedaluwarsa lebih panjang dapat mencerminkan ekspektasi volatilitas yang lebih luas untuk horizon yang lebih panjang.

Hal ini membentuk kurva VIX Futures.

Trader kripto dapat mempelajari kurva tersebut untuk memahami apakah pasar tradisional menetapkan harga atas tekanan jangka pendek atau ketidakpastian jangka panjang.

Satu harga VIX Futures tidak menceritakan keseluruhan kondisi.

Hubungan antara beberapa tanggal kedaluwarsa sering kali lebih berguna daripada satu kontrak saja.

Term Structure VIX Futures

Term structure VIX Futures adalah bentuk harga VIX Futures pada berbagai tanggal kedaluwarsa.

Jika Futures berjangka lebih panjang diperdagangkan di atas Futures berjangka lebih pendek, kurva tersebut sering disebut contango.

Jika Futures berjangka lebih pendek diperdagangkan di atas Futures berjangka lebih panjang, kurva tersebut sering disebut backwardation.

Halaman produk volatilitas VIX Cboe menjelaskan bahwa volatilitas cenderung mengalami mean reversion dan hal ini merupakan pendorong utama term structure VIX Futures.

Contango sering muncul ketika pasar lebih tenang dan trader memperkirakan volatilitas akan kembali normal seiring waktu.

Backwardation sering muncul saat terjadi tekanan, ketika ketakutan jangka dekat sangat tinggi.

Trader kripto dapat menggunakan term structure VIX Futures sebagai sinyal risiko makro.

Jika kurva bergerak ke backwardation, pasar yang lebih luas mungkin menetapkan harga atas tekanan yang segera terjadi.

Jika kurva berada dalam contango yang curam, pasar mungkin lebih tenang, tetapi trader tetap perlu mewaspadai rasa terlalu percaya diri.

Term structure lebih kompleks daripada sekadar memeriksa apakah VIX tinggi atau rendah.

Contango dalam VIX Futures

Contango berarti VIX Futures berjangka lebih panjang diperdagangkan di atas VIX Futures berjangka lebih pendek.

Kondisi ini umum terjadi di pasar yang lebih tenang karena volatilitas spot sering lebih rendah daripada ekspektasi volatilitas jangka panjang.

Bagi trader kripto, contango pada VIX Futures dapat menunjukkan bahwa tekanan pasar saham tidak mendesak.

Namun, contango tidak berarti risiko telah hilang.

Contango juga dapat berarti trader menetapkan harga terlalu rendah untuk guncangan jangka dekat.

Banyak produk volatilitas dapat mengalami biaya roll ketika memegang VIX Futures jangka dekat dalam kondisi contango dan berulang kali melakukan roll ke kontrak berikutnya yang berharga lebih tinggi.

Ini adalah salah satu alasan produk yang diperdagangkan di bursa dan terkait VIX dapat berperilaku sangat berbeda dari Indeks VIX spot.

Trader kripto yang menggunakan produk terkait VIX sebagai sinyal makro perlu memahami efek roll ini.

Produk yang terkait dengan VIX Futures tidak sama dengan memegang Indeks VIX.

Bentuk kurva Futures dapat sangat memengaruhi performa.

Backwardation dalam VIX Futures

Backwardation berarti VIX Futures jangka dekat diperdagangkan di atas VIX Futures berjangka lebih panjang.

Hal ini sering terjadi selama tekanan pasar, kepanikan, atau permintaan hedging yang mendesak.

Backwardation dapat menandakan bahwa trader memperkirakan volatilitas segera akan lebih tinggi daripada volatilitas jangka panjang.

Bagi trader kripto, ini dapat menjadi peringatan bahwa kondisi risiko makro tidak stabil.

Saat pasar volatilitas tradisional memasuki backwardation, likuiditas kripto juga dapat menjadi lebih rentan.

Posisi kripto dengan leverage dapat menghadapi risiko likuidasi yang lebih tinggi jika aset berisiko yang lebih luas mengalami aksi jual.

Jaminan DeFi mungkin perlu dipantau lebih ketat jika aset kripto mulai bergerak cepat.

Namun, backwardation tidak selalu berarti kripto akan turun.

Ini berarti ekspektasi volatilitas jangka dekat meningkat.

Arah kripto tetap bergantung pada permintaan spot, positioning derivatif, arus stablecoin, aktivitas on-chain, dan katalis khusus kripto.

Penyelesaian VIX Futures

VIX Futures tidak diselesaikan dengan menyerahkan Indeks VIX itu sendiri.

Instrumen ini menggunakan proses penyelesaian yang terkait dengan kuotasi pembukaan khusus Indeks VIX.

Metodologi Cboe VIX menjelaskan bahwa aturan penyelesaian akhir derivatif VIX sedikit berbeda dari perhitungan VIX spot dan terkait dengan perhitungan nilai penyelesaian akhir untuk derivatif VIX.

Hal ini penting karena penyelesaian dapat menciptakan perilaku yang berbeda dari pergerakan indeks spot normal.

Trader perlu memahami mekanisme kedaluwarsa dan penyelesaian sebelum memegang VIX Futures hingga kedaluwarsa.

Kontrak Futures dapat berperilaku berbeda menjelang penyelesaian dibandingkan pada periode sebelumnya.

Nilai penyelesaian dapat dipengaruhi oleh harga opsi yang digunakan dalam proses penyelesaian.

Ini merupakan isu struktur pasar yang khusus.

Trader kripto yang hanya menggunakan VIX Futures sebagai sinyal makro tidak perlu memperdagangkan penyelesaian secara langsung.

Trader kripto yang memperdagangkan VIX Futures harus memahami aturan penyelesaian secara mendetail sebelum membuka posisi.

Jam Trading VIX Futures

VIX Futures memiliki jam trading yang diperpanjang pada hari kerja.

Halaman Cboe VIX Futures menyatakan bahwa VIX Futures umumnya tersedia untuk trading selama 23 jam per hari pada hari kerja, dari Minggu malam hingga Jumat sore dalam Central Time.

Ini penting bagi trader kripto karena kripto diperdagangkan 24/7, sedangkan VIX Futures mengikuti jadwal trading bursa.

Peristiwa kripto besar dapat terjadi saat VIX Futures tutup atau kurang aktif.

Peristiwa makro besar dapat terjadi selama jam trading VIX Futures dan dengan cepat memengaruhi selera risiko kripto.

Karena jam trading berbeda, trader kripto perlu berhati-hati saat membandingkan harga kripto langsung dengan harga VIX Futures.

Kripto dapat bergerak sebelum pasar volatilitas tradisional dibuka kembali.

Volatilitas tradisional kemudian dapat mengejar saat trading dilanjutkan.

Perbedaan waktu dapat menciptakan kesenjangan sinyal sementara.

Analisis yang baik perlu mempertimbangkan apakah VIX Futures sedang aktif diperdagangkan atau harganya sudah usang.

Mini VIX Futures

Mini VIX Futures adalah versi yang lebih kecil dari VIX Futures standar.

Halaman produk volatilitas Cboe VIX menjelaskan bahwa Mini VIX Futures berukuran sepersepuluh dari kontrak VIX Futures standar.

Ukuran kontrak yang lebih kecil dapat membuat penentuan ukuran posisi lebih presisi bagi sebagian trader.

Hal ini penting karena VIX Futures standar dapat terlalu besar untuk akun yang lebih kecil atau penyesuaian hedging yang terperinci.

Trader kripto yang mengenal kontrak mikro mungkin memahami tujuan Futures berukuran mini.

Kontrak volatilitas yang lebih kecil dapat membantu trader mengelola risiko dengan lebih cermat.

Namun, ukuran yang lebih kecil tidak menghilangkan kompleksitas produk.

Mini VIX Futures tetap melibatkan eksposur volatilitas, margin Futures, kedaluwarsa, penyelesaian, dan risiko term structure.

Instrumen ini lebih kecil, bukan lebih sederhana.

Pengguna tetap harus memahami produk yang mendasarinya sebelum trading.

VIX Futures dan Hedging

VIX Futures sering digunakan untuk melakukan hedging atas risiko volatilitas pasar saham.

Karena VIX sering naik ketika S&P 500 turun, eksposur Long VIX Futures dapat membantu mengimbangi sebagian kerugian selama tekanan saham yang meluas.

Halaman produk VIX Cboe mencatat bahwa Indeks VIX secara historis memiliki hubungan terbalik yang kuat dengan Indeks S&P 500.

Trader kripto dapat menggunakan gagasan ini sebagai konteks makro.

Jika manajer portofolio membeli perlindungan volatilitas, sentimen risiko mungkin melemah.

Jika perlindungan volatilitas menjadi lebih murah, pasar mungkin lebih tenang.

Namun, hedging dengan VIX Futures tidak sederhana.

Hedging dapat gagal jika waktunya tidak tepat.

Hedging dapat kehilangan nilai selama pasar tenang.

Hedging mungkin tidak sepenuhnya sesuai dengan eksposur kripto karena VIX melacak volatilitas saham, bukan volatilitas kripto.

Portofolio kripto tidak dapat di-hedge secara sempurna hanya dengan VIX Futures.

VIX Futures dan Spekulasi

Beberapa trader menggunakan VIX Futures untuk berspekulasi terhadap volatilitas masa depan.

Trader Long volatilitas dapat membeli VIX Futures ketika memperkirakan tekanan pasar meningkat.

Trader Short volatilitas dapat menjual VIX Futures ketika memperkirakan volatilitas akan turun atau tetap tenang.

Strategi Short volatilitas dapat tampak menghasilkan profit dalam waktu lama selama pasar tenang.

Namun, strategi tersebut dapat mengalami kerugian besar saat volatilitas melonjak tiba-tiba.

Risiko ini sangat penting bagi trader kripto karena pasar kripto juga mengalami lonjakan volatilitas mendadak.

Pelajarannya lebih luas daripada VIX.

Menjual volatilitas dapat berbahaya ketika pasar berubah dari tenang menjadi panik.

Membeli volatilitas juga dapat mahal jika peristiwa yang diharapkan tidak pernah terjadi.

Spekulasi volatilitas memerlukan timing, disiplin, serta pemahaman tentang volatilitas tersirat dibandingkan volatilitas terealisasi.

Aktivitas ini tidak boleh diperlakukan seperti trading arah biasa.

VIX Futures dan Mean Reversion

Volatilitas sering mengalami mean reversion.

Artinya, volatilitas cenderung kembali ke rata-rata jangka panjang setelah periode ekstrem.

Halaman produk VIX Cboe menggambarkan mean reversion sebagai salah satu karakteristik unik volatilitas dan pendorong utama term structure VIX Futures.

Saat VIX melonjak tajam, trader mungkin memperkirakan indeks tersebut turun kemudian jika kepanikan mereda.

Saat VIX bertahan sangat rendah, trader mungkin memperkirakan indeks tersebut naik kemudian jika rasa terlalu percaya diri memudar.

Volatilitas kripto juga dapat menunjukkan perilaku mean reversion, tetapi dapat tetap tinggi atau rendah lebih lama daripada yang diperkirakan trader.

Hal ini membuat trading volatilitas sulit.

Trader dapat benar bahwa volatilitas pada akhirnya akan kembali ke rata-rata, tetapi tetap kehilangan uang karena posisi kedaluwarsa terlalu cepat atau tekanan margin terlalu besar.

Mean reversion adalah konsep yang berguna, bukan alat timing yang dijamin.

Trader kripto perlu berhati-hati saat menerapkan gagasan mean reversion VIX pada aset digital.

VIX Futures dan Crypto Volatility Futures

VIX Futures adalah Futures volatilitas saham tradisional.

Crypto volatility futures adalah kontrak yang secara langsung mengacu pada tolok ukur volatilitas kripto.

pengumuman CME Bitcoin Volatility Futures resmi menyatakan bahwa Bitcoin Volatility futures diselesaikan berdasarkan CME CF Bitcoin Volatility Index, ukuran volatilitas tersirat Bitcoin berorientasi 30 hari ke depan yang berasal dari order book opsi Bitcoin CME secara real-time.

Ini adalah produk volatilitas kripto langsung.

VIX Futures mengukur ekspektasi volatilitas S&P 500.

Bitcoin Volatility futures mengukur ekspektasi volatilitas Bitcoin.

Trader kripto tidak boleh menyamakan keduanya.

VIX Futures berguna untuk konteks makro.

Bitcoin Volatility futures lebih terkait langsung dengan ekspektasi volatilitas Bitcoin.

Analisis volatilitas terbaik membandingkan pasar volatilitas tradisional dan pasar volatilitas khusus kripto.

Hal ini membantu trader melihat apakah tekanan didorong faktor makro, khusus kripto, atau keduanya.

VIX Futures vs. Bitcoin Futures

VIX Futures dan Bitcoin Futures mengukur risiko yang berbeda.

Bitcoin Futures melacak harga Bitcoin di masa depan.

VIX Futures melacak ekspektasi volatilitas pasar saham di masa depan.

Trader Bitcoin Futures biasanya mengambil pandangan arah terhadap harga Bitcoin.

Trader VIX Futures biasanya mengambil pandangan terhadap volatilitas.

Posisi Bitcoin Futures dapat menghasilkan keuntungan jika Bitcoin bergerak ke arah yang diharapkan.

Posisi VIX Futures dapat menghasilkan keuntungan jika ekspektasi volatilitas bergerak ke arah yang diharapkan.

Keduanya adalah jenis eksposur yang berbeda.

Trader kripto yang bullish terhadap Bitcoin tidak otomatis perlu bullish atau bearish terhadap VIX Futures.

Trader yang memperkirakan kekacauan pasar mungkin lebih memilih eksposur volatilitas daripada trading Bitcoin berdasarkan arah semata.

Memahami perbedaannya membantu trader menghindari pencampuran risiko harga dengan risiko volatilitas.

VIX Futures dan Opsi Kripto

VIX Futures dapat membantu trader opsi kripto memahami volatilitas sebagai kelas aset yang dapat diperdagangkan.

Trader opsi memperhatikan volatilitas tersirat, volatilitas terealisasi, skew, term structure, dan risiko peristiwa.

VIX Futures membuat term structure volatilitas saham terlihat dan dapat diperdagangkan.

Pasar opsi kripto juga memiliki kurva volatilitas tersirat.

Opsi Bitcoin dan Ether dapat menetapkan harga atas berbagai tingkat pergerakan yang diharapkan pada berbagai kedaluwarsa dan strike.

Saat VIX Futures naik, trader opsi kripto dapat bertanya apakah volatilitas tersirat Bitcoin dan Ether juga naik.

Jika keduanya naik bersama, pasar mungkin menetapkan harga atas tekanan lintas aset yang luas.

Jika VIX Futures naik sementara volatilitas tersirat kripto tetap tenang, kripto mungkin untuk sementara terlepas dari korelasi atau lambat bereaksi.

Jika volatilitas tersirat kripto naik sementara VIX Futures tetap tenang, risikonya mungkin khusus kripto.

Perbandingan ini dapat meningkatkan analisis volatilitas.

VIX Futures dan Risiko DeFi

VIX Futures tidak secara langsung mengukur risiko DeFi.

Namun, instrumen ini tetap dapat penting bagi pengguna DeFi karena volatilitas makro dapat menyebar ke pasar jaminan kripto.

panduan Ethereum DeFi resmi menjelaskan bahwa keuangan terdesentralisasi menggunakan blockchain publik dan smart contract untuk menyediakan layanan keuangan.

Jika pasar yang lebih luas mengalami tekanan dan harga kripto bergerak tajam, posisi pinjaman DeFi dapat menghadapi risiko likuidasi.

Pool likuiditas dapat mengalami impermanent loss yang lebih besar.

Protokol derivatif dapat mengalami tekanan margin yang lebih besar.

Permintaan stablecoin dapat naik saat trader menjauhi aset volatil.

Bridge dan oracle dapat menghadapi tekanan lebih tinggi saat pasar bergerak cepat.

Kenaikan tajam VIX Futures jangka dekat dapat menjadi salah satu sinyal peringatan bagi pengguna DeFi untuk memeriksa kesehatan jaminan.

Instrumen ini tidak menggantikan pemantauan risiko DeFi secara langsung.

Pengguna tetap perlu memeriksa harga likuidasi, health factor, perilaku oracle, likuiditas pool, dan risiko smart contract.

VIX Futures dan Likuidasi

VIX Futures tidak secara langsung menyebabkan likuidasi kripto.

Namun, kenaikan VIX Futures dapat menandakan lingkungan yang lebih luas ketika likuidasi menjadi lebih mungkin terjadi.

Jika ekspektasi volatilitas saham meningkat, aset berisiko dapat menjadi tidak stabil.

Jika trader kripto menggunakan leverage tinggi pada saat yang sama, pergerakan risk-off mendadak dapat memicu likuidasi paksa.

Likuidasi dapat menciptakan lonjakan volume dan ledakan volatilitas di pasar kripto.

Trader sebaiknya membandingkan VIX Futures dengan Open Interest kripto, Funding Rate, level likuidasi, volume spot, dan kedalaman order book.

Kurva VIX Futures yang meningkat ditambah leverage kripto yang padat dapat berbahaya.

Kurva VIX Futures yang tenang tidak menjamin keamanan jika leverage khusus kripto sangat ekstrem.

VIX Futures adalah salah satu lampu peringatan, bukan seluruh dasbor.

Likuidasi kripto memerlukan data khusus kripto.

VIX Futures dan Stablecoin

VIX Futures dapat memengaruhi permintaan stablecoin secara tidak langsung.

Saat VIX Futures naik dan pasar menjadi defensif, trader kripto dapat beralih dari aset volatil ke stablecoin.

Hal ini dapat meningkatkan volume trading stablecoin dan permintaan likuiditas.

Pengguna DeFi juga dapat menambahkan jaminan stablecoin untuk melindungi posisi pinjaman.

Market maker dapat menyeimbangkan kembali inventaris stablecoin selama kondisi volatil.

Namun, VIX Futures tidak mengukur keamanan stablecoin.

Risiko stablecoin bergantung pada cadangan, mekanisme penebusan, struktur penerbit, smart contract, eksposur bridge, likuiditas, regulasi, dan kepercayaan pasar.

Pasar VIX Futures yang naik dapat memperingatkan bahwa kondisi risiko sedang berubah.

Instrumen ini tidak dapat memberi tahu pengguna apakah stablecoin tertentu aman.

Pengguna stablecoin perlu menganalisis perilaku peg, likuiditas, informasi cadangan, dan ketentuan penebusan secara terpisah.

VIX Futures dan Pasar Risk-On atau Risk-Off

VIX Futures sering digunakan untuk mempelajari kondisi risk-on dan risk-off.

Lingkungan risk-on adalah kondisi ketika trader lebih bersedia memegang aset dengan ekspektasi imbal hasil dan ketidakpastian yang lebih tinggi.

Lingkungan risk-off adalah kondisi ketika trader mengurangi eksposur berisiko dan memilih aset defensif atau likuiditas.

Kenaikan VIX Futures dapat menunjukkan bahwa pasar sedang bersiap menghadapi lingkungan risk-off.

Penurunan VIX Futures dapat menunjukkan kondisi lebih tenang atau permintaan perlindungan yang lebih rendah.

Kripto sering berkinerja lebih baik ketika likuiditas kuat dan investor bersedia mengambil risiko.

Kripto dapat kesulitan ketika selera risiko runtuh dan leverage dilepas.

Namun, kripto juga dapat bergerak secara independen karena peristiwa khusus blockchain.

Pasar saham risk-on tidak menjamin setiap token kripto akan naik.

Pasar saham risk-off tidak menjamin setiap aset kripto akan turun.

VIX Futures membantu menggambarkan kondisi cuaca makro, bukan jalur setiap aset kripto.

VIX Futures dan Korelasi Pasar

Korelasi mengukur bagaimana aset bergerak relatif terhadap satu sama lain.

Selama pasar tenang, Bitcoin dan aset kripto lain mungkin terutama merespons narasi khusus kripto.

Selama tekanan, korelasi antara aset berisiko dapat meningkat karena trader mengurangi eksposur secara luas.

VIX Futures dapat membantu trader memantau perubahan ini.

Jika VIX Futures naik tajam dan kripto mulai turun bersama saham, korelasi lintas pasar mungkin meningkat.

Jika VIX Futures naik tetapi Bitcoin bertahan kuat, kripto mungkin menunjukkan ketahanan sementara.

Jika volatilitas kripto naik sementara VIX Futures tetap tenang, pendorongnya mungkin bersifat native kripto.

Korelasi tidak stabil.

Korelasi berubah berdasarkan rezim pasar, likuiditas, kebijakan, positioning, dan narasi.

Trader kripto sebaiknya menggunakan VIX Futures sebagai konteks, lalu memverifikasinya dengan data harga dan arus kripto aktual.

VIX Futures dan Risiko Peristiwa

Risiko peristiwa dapat menggerakkan VIX Futures sebelum peristiwa terjadi.

Risiko peristiwa tradisional dapat mencakup data inflasi, keputusan bank sentral, pemilu, guncangan geopolitik, tekanan kredit, dan periode laporan laba utama.

Risiko peristiwa kripto dapat mencakup upgrade protokol, unlock token, voting governance, tenggat regulasi, arus terkait ETF, insiden keamanan, tekanan stablecoin, dan kedaluwarsa derivatif utama.

Jika VIX Futures naik sebelum peristiwa makro, trader kripto perlu memeriksa apakah volatilitas Bitcoin dan Ether juga meningkat.

Jika volatilitas tradisional dan kripto sama-sama naik, peristiwa tersebut mungkin penting di berbagai pasar.

Jika hanya volatilitas kripto yang naik, peristiwa itu mungkin khusus kripto.

Jika hanya VIX Futures yang naik, risiko mungkin terkonsentrasi di pasar tradisional.

Analisis risiko peristiwa bekerja paling baik ketika beberapa indikator volatilitas dibandingkan.

Tidak ada satu kurva Futures yang dapat menjelaskan setiap pasar.

VIX Futures merupakan satu bagian dari peta risiko peristiwa yang lebih luas.

VIX Futures dan Produk Volatilitas yang Diperdagangkan di Bursa

Banyak produk terkait volatilitas menggunakan VIX Futures, bukan Indeks VIX spot.

Hal ini penting karena VIX Futures dapat memiliki biaya roll, efek kurva, dan perilaku kedaluwarsa.

Produk yang terkait dengan VIX Futures jangka pendek dapat kehilangan nilai selama periode tenang yang panjang meskipun VIX spot sesekali naik.

Produk yang terkait dengan Futures berjangka lebih panjang dapat bereaksi kurang kuat terhadap lonjakan volatilitas segera.

Trader kripto yang menggunakan produk terkait VIX sebagai sinyal pasar perlu memahami aset yang sebenarnya dipegang produk tersebut.

Beberapa produk melacak eksposur Futures, bukan Indeks VIX itu sendiri.

Artinya, performa produk dapat berbeda dari Indeks VIX utama.

Hal ini serupa dengan produk derivatif kripto yang dapat berbeda dari eksposur kripto spot.

Struktur produk penting.

Sebelum menggunakan produk terkait volatilitas apa pun, pengguna perlu membaca dokumen produk resmi dan memahami risiko roll, biaya, leverage, serta decay.

Risiko Trading VIX Futures

Risiko pertama adalah kompleksitas produk.

VIX Futures adalah derivatif volatilitas, bukan aset spot sederhana.

Risiko kedua adalah risiko term structure.

Contango dan backwardation dapat sangat memengaruhi imbal hasil.

Risiko ketiga adalah risiko timing.

Trader dapat benar mengenai volatilitas masa depan, tetapi kehilangan uang jika pergerakan terjadi setelah kontrak kedaluwarsa.

Risiko keempat adalah risiko margin.

Posisi Futures dapat menciptakan keuntungan dan kerugian secara cepat.

Risiko kelima adalah risiko penyelesaian.

Mekanisme kedaluwarsa dan penyelesaian dapat menciptakan perilaku berbeda dari pergerakan indeks spot normal.

Risiko keenam adalah overhedging.

Hedging VIX Futures mungkin tidak sesuai dengan portofolio kripto.

Risiko ketujuh adalah rasa percaya diri palsu.

Memantau VIX Futures tidak menggantikan analisis khusus kripto.

Manfaat Memantau VIX Futures

Manfaat pertama adalah kesadaran risiko makro.

VIX Futures membantu trader kripto melihat apakah pasar tradisional menetapkan harga atas volatilitas masa depan.

Manfaat kedua adalah wawasan term structure.

Kurva Futures dapat menunjukkan apakah tekanan bersifat jangka pendek atau jangka panjang.

Manfaat ketiga adalah manajemen risiko yang lebih baik.

Kenaikan VIX Futures dapat mengingatkan trader untuk mengurangi leverage dan ukuran posisi.

Manfaat keempat adalah perbandingan lintas pasar.

Trader dapat membandingkan VIX Futures dengan volatilitas tersirat Bitcoin dan volatilitas tersirat Ether.

Manfaat kelima adalah pemantauan risiko peristiwa.

VIX Futures dapat naik sebelum peristiwa makro besar yang juga dapat memengaruhi kripto.

Manfaat keenam adalah edukasi hedging.

Instrumen ini membantu trader memahami cara volatilitas dapat diperdagangkan secara terpisah dari arah harga.

Manfaat ketujuh adalah kesadaran likuiditas.

Ekspektasi volatilitas yang meningkat dapat memperingatkan bahwa spread dan slippage dapat melebar di seluruh aset berisiko.

Kesalahpahaman Umum tentang VIX Futures

Salah satu kesalahpahaman adalah VIX Futures sama dengan Indeks VIX.

Keduanya tidak sama karena harga Futures mencerminkan nilai penyelesaian masa depan yang diharapkan dan dapat berbeda dari VIX spot.

Kesalahpahaman lain adalah VIX Futures secara langsung melacak volatilitas kripto.

Instrumen ini tidak melakukannya karena terkait dengan ekspektasi volatilitas S&P 500.

Kesalahpahaman ketiga adalah kenaikan VIX Futures otomatis berarti Bitcoin akan turun.

Bitcoin dapat turun selama kondisi risk-off, tetapi permintaan khusus kripto juga dapat menciptakan hasil yang berbeda.

Kesalahpahaman keempat adalah VIX Futures rendah berarti kripto aman.

Volatilitas saham yang rendah tidak menghilangkan risiko smart contract, risiko tokenomics, risiko bridge, risiko stablecoin, atau risiko leverage.

Kesalahpahaman kelima adalah produk terkait VIX melacak VIX spot secara sempurna.

Banyak produk menggunakan VIX Futures dan dapat dipengaruhi biaya roll serta bentuk kurva.

Kesalahpahaman keenam adalah Short volatilitas berisiko rendah karena volatilitas sering turun setelah lonjakan.

Short volatilitas dapat mengalami kerugian besar selama tekanan pasar mendadak.

Cara Trader Kripto Menggunakan VIX Futures

Mulailah dengan memeriksa apakah VIX Futures jangka dekat naik atau turun.

Kemudian periksa apakah kurva VIX Futures berada dalam contango atau backwardation.

Bandingkan VIX Futures dengan Indeks VIX spot.

Bandingkan VIX Futures dengan volatilitas tersirat Bitcoin dan Ether.

Periksa apakah volume spot kripto naik bersama sinyal volatilitas.

Periksa apakah Open Interest derivatif dan Funding Rate menunjukkan positioning yang padat.

Periksa apakah arus stablecoin menunjukkan pergerakan risk-off.

Periksa apakah jaminan DeFi dan level likuidasi rentan.

Periksa apakah terdapat peristiwa makro atau kripto besar yang sudah dekat.

Gunakan hasilnya sebagai konteks risiko, bukan sebagai sinyal beli atau jual langsung.

Penggunaan terbaik VIX Futures untuk kripto adalah meningkatkan kesadaran risiko sebelum volatilitas mencapai pasar kripto.

VIX Futures Secara Sederhana

VIX Futures memungkinkan trader memperdagangkan ekspektasi volatilitas pasar saham di masa depan.

Instrumen ini didasarkan pada ekosistem VIX, bukan aset kripto.

Trader kripto tetap memantaunya karena VIX Futures dapat menunjukkan apakah pasar yang lebih luas mengharapkan lebih banyak ketakutan atau ketenangan.

Kurva VIX Futures yang naik dapat memperingatkan bahwa kondisi risiko memburuk.

Kurva VIX Futures yang turun dapat menunjukkan ekspektasi pasar tradisional yang lebih tenang.

VIX Futures dapat diperdagangkan berbeda dari Indeks VIX spot karena memiliki tanggal kedaluwarsa dan kurva Futures.

Instrumen ini dapat dipengaruhi contango, backwardation, penyelesaian, dan margin.

VIX Futures tidak boleh diperlakukan seperti Bitcoin Futures, Ether Futures, atau aset kripto spot.

Bagi pemula, aturan utamanya sederhana.

Gunakan VIX Futures sebagai konteks volatilitas makro, bukan alat prediksi harga kripto secara langsung.

FAQ

Apa itu VIX Futures?

VIX Futures adalah kontrak Futures yang memungkinkan trader mengambil posisi atas level masa depan yang diharapkan dari Cboe Volatility Index.

Apakah VIX Futures merupakan Futures kripto?

Tidak, VIX Futures adalah Futures volatilitas tradisional yang didasarkan pada ekspektasi volatilitas S&P 500, bukan aset kripto.

Mengapa trader kripto memantau VIX Futures?

Trader kripto memantau VIX Futures karena instrumen ini dapat menunjukkan ekspektasi risiko makro yang lebih luas, permintaan hedging, dan tekanan pasar.

Apakah VIX Futures memprediksi harga Bitcoin?

Tidak, VIX Futures tidak memprediksi harga Bitcoin karena mengukur ekspektasi volatilitas pasar saham, bukan arah kripto.

Apa perbedaan VIX dan VIX Futures?

VIX adalah indeks volatilitas saat ini, sedangkan VIX Futures adalah kontrak berdasarkan nilai penyelesaian VIX masa depan yang diharapkan.

Apa itu kurva VIX Futures?

Kurva VIX Futures adalah term structure harga VIX Futures pada berbagai tanggal kedaluwarsa.

Apa itu contango dalam VIX Futures?

Contango berarti VIX Futures berjangka lebih panjang diperdagangkan di atas VIX Futures berjangka lebih pendek.

Apa itu backwardation dalam VIX Futures?

Backwardation berarti VIX Futures berjangka lebih pendek diperdagangkan di atas VIX Futures berjangka lebih panjang, sering kali selama tekanan pasar.

Apakah VIX Futures dapat digunakan untuk melakukan hedging terhadap kripto?

VIX Futures dapat memberikan konteks hedging risiko makro, tetapi tidak meng-hedge kripto secara sempurna karena terkait dengan volatilitas saham.

Apakah VIX Futures diselesaikan secara tunai?

VIX Futures diselesaikan melalui proses penyelesaian derivatif VIX Cboe, bukan penyerahan fisik aset.

Berapa pengganda kontrak untuk VIX Futures standar?

Spesifikasi kontrak Cboe menunjukkan pengganda VIX Futures standar sebesar 1,000.

Apa itu Mini VIX Futures?

Mini VIX Futures adalah kontrak lebih kecil yang digambarkan Cboe berukuran sepersepuluh dari VIX Futures standar.

Apakah VIX Futures dapat digunakan untuk investasi jangka panjang?

VIX Futures umumnya bukan produk beli dan simpan jangka panjang yang sederhana karena efek kurva Futures, kedaluwarsa, dan biaya roll dapat memengaruhi imbal hasil.

Apa yang terjadi saat VIX Futures naik?

Kenaikan VIX Futures dapat menandakan bahwa pasar mengharapkan volatilitas masa depan yang lebih tinggi, tetapi instrumen ini tidak menunjukkan arah harga dengan sendirinya.

Apa yang terjadi saat VIX Futures turun?

Penurunan VIX Futures dapat menandakan ekspektasi volatilitas yang lebih tenang, tetapi tidak menjamin harga kripto akan naik.

Apakah VIX Futures sama dengan Bitcoin Volatility futures?

Tidak, VIX Futures mengacu pada volatilitas pasar saham, sedangkan Bitcoin Volatility futures mengacu pada tolok ukur volatilitas tersirat Bitcoin.

Haruskah pemula memperdagangkan VIX Futures?

Pemula harus berhati-hati karena VIX Futures melibatkan harga khusus volatilitas, margin, kedaluwarsa, penyelesaian, dan risiko term structure.

Apa kegunaan utama VIX Futures bagi pengguna kripto?

Kegunaan utamanya adalah pemantauan risiko makro, terutama saat membandingkan ekspektasi volatilitas tradisional dengan data volatilitas khusus kripto.

Kesimpulan

VIX Futures adalah derivatif volatilitas penting dalam keuangan tradisional dan dapat berguna bagi trader kripto sebagai sinyal risiko makro.

Instrumen ini tidak secara langsung melacak Bitcoin, Ether, token DeFi, NFT, stablecoin, atau aset blockchain apa pun.

VIX Futures melacak level masa depan yang diharapkan dari Indeks VIX, yang didasarkan pada volatilitas tersirat opsi S&P 500.

Hal ini menjadikan VIX Futures berguna untuk memahami cara pasar tradisional menetapkan harga atas ketakutan, ketidakpastian, dan permintaan hedging.

Trader kripto perlu memahami perbedaan antara VIX spot, VIX Futures, VIX Options, Bitcoin Volatility futures, dan volatilitas tersirat opsi kripto.

VIX Futures dapat naik selama kondisi risk-off, tetapi tidak menjamin kripto akan turun.

VIX Futures dapat turun selama pasar tenang, tetapi tidak menjamin kripto aman.

Informasi paling berharga sering kali berasal dari kurva VIX Futures.

Contango dapat menunjukkan kondisi yang lebih tenang atau ekspektasi volatilitas normal.

Backwardation dapat menunjukkan tekanan jangka dekat yang mendesak.

Namun, setiap sinyal memerlukan konteks.

Data khusus kripto seperti volume spot, Open Interest derivatif, Funding Rate, level likuidasi, arus stablecoin, kesehatan jaminan DeFi, volatilitas tersirat Bitcoin, dan volatilitas tersirat Ether juga perlu diperiksa.

Bagi trader aktif, VIX Futures dapat meningkatkan kesadaran risiko.

Bagi pengguna DeFi, instrumen ini dapat menjadi peringatan untuk meninjau jaminan dan likuiditas selama tekanan makro.

Bagi pengguna kripto jangka panjang, VIX Futures dapat membantu menjelaskan mengapa pasar risiko yang lebih luas dapat tiba-tiba memengaruhi aset digital.

Secara sederhana, VIX Futures bukan produk kripto, tetapi merupakan radar cuaca yang berguna untuk risiko pasar kripto.

Instrumen ini membantu trader melihat apakah awan volatilitas mulai terbentuk di pasar tradisional sebelum kondisi tersebut menyebar ke kripto.