Yield Farming

Apa Itu Yield Farming?

Yield farming adalah strategi DeFi ketika pengguna kripto melakukan deposit, meminjamkan, staking, atau menyediakan likuiditas menggunakan aset digital untuk memperoleh reward dari protokol terdesentralisasi.

Reward ini dapat berasal dari biaya trading, bunga pinjaman, insentif token, reward staking, pendapatan protokol, atau gabungan dari beberapa sumber.

Secara sederhana, yield farming berarti membuat aset kripto bekerja di dalam aplikasi DeFi alih-alih membiarkannya tidak digunakan di wallet.

Yield farming menjadi populer karena memberi pengguna cara untuk mencari imbal hasil on-chain tanpa menggunakan bank tradisional atau perantara keuangan terpusat.

Ethereum menjelaskan DeFi sebagai produk dan layanan keuangan yang dapat diakses oleh siapa saja yang memiliki koneksi internet melalui ringkasan DeFi resminya.

Yield farming merupakan salah satu aktivitas paling umum dalam ekosistem DeFi tersebut.

Pengguna dapat memasok stablecoin ke pasar pinjaman, menyediakan dua token ke liquidity pool, melakukan staking token liquidity provider, atau melakukan deposit aset ke vault strategi yield.

Protokol kemudian menggunakan aset tersebut sesuai aturan smart contract-nya.

Pengguna menerima reward berdasarkan desain protokol, permintaan pasar, aktivitas pool, dan tingkat risiko.

Chainalysis menjelaskan bahwa yield farming umumnya melibatkan deposit dana ke protokol terdesentralisasi sebagai imbalan atas bunga, token governance, atau reward lain dalam penjelasan yield farming.

Bagi pengguna kripto, gagasan utamanya adalah yield farming dapat menghasilkan imbal hasil, tetapi imbal hasil tersebut tidak dijamin dan sering disertai risiko smart contract, pasar, likuiditas, dan strategi yang serius.

Cara Kerja Yield Farming

Yield farming bekerja dengan memindahkan aset kripto ke protokol DeFi yang menawarkan reward untuk likuiditas, pinjaman, staking, atau aktivitas on-chain lainnya.

Pengguna terlebih dahulu menghubungkan wallet self-custodial ke aplikasi terdesentralisasi.

Pengguna kemudian memilih pool, vault, pasar pinjaman, atau kontrak staking.

Pengguna memberikan persetujuan agar smart contract dapat menggunakan token yang dipilih.

Setelah persetujuan, pengguna melakukan deposit aset ke dalam protokol.

Smart contract mencatat deposit dan menghitung porsi pengguna dalam pool atau strategi tersebut.

Reward dapat mulai terakumulasi sesuai aturan protokol.

Misalnya, protokol pinjaman dapat membayar bunga karena peminjam membayar untuk menggunakan aset yang dipasok.

Liquidity pool dapat membayar biaya karena trader membayar biaya swap saat trading terhadap pool tersebut.

Kampanye farming dapat membayar insentif token tambahan untuk menarik pengguna dan meningkatkan likuiditas.

Yield vault dapat memindahkan aset melalui beberapa strategi untuk mencari imbal hasil yang lebih baik secara otomatis.

Saat pengguna keluar, pengguna menarik aset dan reward yang tersedia, sesuai aturan protokol, biaya gas, periode penguncian, dan kondisi pasar.

Proses ini terdengar sederhana, tetapi risiko sebenarnya bergantung pada protokol, smart contract, pair token, sumber reward, dan lingkungan pasar yang spesifik.

Mengapa Yield Farming Penting dalam DeFi

Yield farming penting karena likuiditas adalah fondasi banyak pasar DeFi.

Decentralized exchange memerlukan liquidity pool agar pengguna dapat melakukan swap token.

Pasar pinjaman memerlukan aset yang dipasok agar peminjam dapat meminjam.

Sistem stablecoin memerlukan jaminan dan likuiditas untuk mendukung aktivitas trading dan penebusan.

Derivatif, produk terstruktur, dan platform aset on-chain sering memerlukan likuiditas agar berfungsi dengan lancar.

Yield farming menciptakan insentif bagi pengguna untuk memasok likuiditas tersebut.

Alih-alih hanya mengandalkan perusahaan atau market maker, protokol DeFi dapat memberi reward atas partisipasi terbuka dari pengguna di seluruh dunia.

Ini adalah salah satu alasan yield farming menjadi pendorong pertumbuhan utama DeFi.

Yield farming memungkinkan protokol membangun likuiditas awal, menarik pengguna, dan membuat pasar lebih berguna.

DeFiLlama melacak ribuan pool yield DeFi di banyak chain melalui dasbor peringkat yield.

Hal ini menunjukkan betapa luasnya pasar yield farming di berbagai kategori DeFi, termasuk pinjaman, liquidity pool, staking, strategi stablecoin, dan lainnya.

Namun, yield tinggi tidak selalu berarti kualitas tinggi.

Terkadang yield tinggi muncul karena suatu pool memiliki permintaan nyata.

Terkadang yield tinggi muncul karena pool memiliki risiko tinggi, likuiditas rendah, emisi token besar, atau insentif sementara yang mungkin tidak bertahan lama.

Sumber Utama Reward Yield Farming

Sumber pertama reward yield farming adalah biaya trading.

Ketika pengguna menyediakan likuiditas pada automated market maker, trader membayar biaya untuk melakukan swap terhadap likuiditas tersebut.

Sebagian biaya tersebut dapat diberikan kepada liquidity provider.

Sumber kedua adalah bunga pinjaman.

Ketika pengguna memasok aset ke pasar pinjaman, peminjam dapat membayar bunga untuk meminjam aset tersebut.

Pemasok menerima sebagian bunga tersebut berdasarkan aturan protokol.

Sumber ketiga adalah insentif token.

Protokol dapat mendistribusikan token native atau token mitra kepada pengguna yang melakukan deposit likuiditas atau berpartisipasi dalam kampanye.

Sumber keempat adalah reward staking.

Beberapa strategi yield melibatkan staking token atau token tanda terima untuk memperoleh reward tambahan.

Sumber kelima adalah pembagian pendapatan protokol.

Beberapa sistem dapat mendistribusikan sebagian biaya, pendapatan, atau reward kepada pengguna yang menyediakan likuiditas atau berpartisipasi dalam strategi tertentu.

Sumber keenam adalah optimasi strategi.

Yield aggregator dapat memindahkan aset antarstrategi yang disetujui untuk mencari imbal hasil yang lebih baik atau mengompound reward secara otomatis.

Setiap sumber reward memiliki profil risiko yang berbeda.

Yield berbasis biaya dapat bergantung pada aktivitas trading nyata.

Yield pinjaman dapat bergantung pada permintaan pinjaman dan keamanan jaminan.

Yield insentif token dapat sangat bergantung pada nilai pasar token reward.

Yield Farming vs. Liquidity Mining

Yield farming dan liquidity mining berkaitan erat, tetapi tidak selalu identik.

Yield farming adalah istilah yang lebih luas untuk memperoleh reward dengan menggunakan aset dalam strategi DeFi.

Liquidity mining biasanya lebih khusus merujuk pada perolehan insentif token karena menyediakan likuiditas untuk protokol.

Misalnya, pengguna yang memasok token ke pool trading dan menerima token protokol sebagai bonus berpartisipasi dalam liquidity mining.

Pengguna yang melakukan deposit aset ke pasar pinjaman untuk memperoleh bunga melakukan yield farming, tetapi aktivitas tersebut mungkin tidak disebut liquidity mining kecuali terdapat token insentif tambahan.

Perbedaan ini penting karena kualitas reward dapat berbeda.

Liquidity mining dapat menciptakan pertumbuhan cepat bagi protokol, tetapi juga dapat menarik pengguna yang pergi segera setelah reward menurun.

Hal ini terkadang disebut mercenary liquidity.

Yield jangka panjang biasanya lebih kuat ketika reward berasal dari penggunaan nyata, seperti biaya trading atau permintaan pinjaman.

Insentif token jangka pendek dapat bermanfaat, tetapi pengguna perlu mempertanyakan apakah yield akan tetap menarik setelah insentif berakhir.

Yield Farming vs. Staking

Yield farming dan staking sering tertukar karena keduanya dapat menghasilkan reward.

Staking biasanya berarti mengunci token untuk mendukung jaringan Proof of Stake atau berpartisipasi dalam mekanisme staking protokol.

Yield farming lebih luas dan dapat mencakup pinjaman, penyediaan likuiditas, strategi vault, insentif token, dan composability DeFi.

Reward staking dapat berasal dari penerbitan jaringan, aktivitas validator, atau insentif protokol.

Reward yield farming dapat berasal dari biaya trading, bunga peminjam, insentif likuiditas, atau strategi smart contract yang kompleks.

Staking dapat lebih sederhana daripada yield farming, tetapi tetap memiliki risiko seperti slashing, periode penguncian, performa validator, pergerakan harga token, dan eksposur smart contract jika liquid staking atau derivatif staking terlibat.

Yield farming dapat menawarkan lebih banyak variasi strategi, tetapi biasanya memerlukan manajemen risiko yang lebih aktif.

Pengguna tidak boleh menganggap salah satunya selalu lebih aman daripada yang lain.

Risikonya bergantung pada aset, protokol, desain kontrak, sumber reward, likuiditas, dan perilaku pengguna.

Yield Farming vs. Lending

Lending adalah salah satu jenis yield farming, tetapi yield farming tidak terbatas pada lending.

Dalam lending DeFi, pengguna memasok aset ke pasar tempat peminjam dapat meminjam dengan jaminan.

Pemasok memperoleh bunga ketika terdapat permintaan pinjaman.

Ini dapat lebih sederhana daripada menyediakan likuiditas untuk pair token karena pengguna mungkin hanya perlu melakukan deposit satu aset.

Namun, lending tetap mengandung risiko.

Pasar pinjaman dapat menghadapi bug smart contract, kegagalan oracle, bad debt, masalah likuidasi, volatilitas jaminan, risiko governance, atau kekurangan likuiditas.

Yield farming juga dapat mencakup liquidity pool, vault, strategi terstruktur, dan program insentif.

Strategi ini dapat menghasilkan imbal hasil lebih tinggi daripada lending sederhana, tetapi juga dapat menambah kompleksitas.

Pengguna perlu memahami apakah yield mereka berasal dari permintaan pinjaman, biaya trading, reward token, leverage, atau beberapa lapisan strategi.

APR dan APY dalam Yield Farming

APR dan APY adalah istilah umum dalam yield farming.

APR adalah singkatan dari annual percentage rate.

APY adalah singkatan dari annual percentage yield.

APR biasanya menunjukkan imbal hasil tahunan sederhana tanpa mengasumsikan compounding.

APY biasanya mencakup compounding, yang berarti reward diinvestasikan kembali untuk menghasilkan reward tambahan.

Dalam DeFi, APR dan APY yang ditampilkan dapat berubah dengan cepat.

Suatu pool dapat menunjukkan APY tinggi karena hanya sedikit pengguna yang melakukan deposit aset, karena token reward sementara bernilai tinggi, atau karena protokol menjalankan kampanye singkat.

Seiring lebih banyak pengguna masuk, yield dapat turun karena reward dibagikan kepada lebih banyak peserta.

Jika harga token reward turun, yield efektif juga dapat turun.

Dasbor yield DeFiLlama membandingkan APY, TVL, dan metrik pool di ribuan pool, yang dapat membantu pengguna memahami betapa berubah-ubahnya peluang yield.

Pengguna harus memperlakukan APY sebagai estimasi, bukan janji.

Imbal hasil aktual dapat berbeda akibat perubahan harga token, biaya gas, biaya penarikan, slippage, impermanent loss, waktu reward, dan peristiwa smart contract.

Total Value Locked dan Yield Farming

Total Value Locked, atau TVL, mengukur jumlah nilai kripto yang didepositkan ke protokol, chain, atau pool.

TVL sering digunakan untuk menilai likuiditas DeFi dan partisipasi pengguna.

DeFiLlama melacak TVL, biaya, pendapatan, volume, dan yield di ribuan protokol serta ratusan chain melalui dasbor analitik DeFi.

Dalam yield farming, TVL dapat membantu pengguna memahami berapa banyak modal yang sudah berada dalam suatu pool.

Pool dengan TVL sangat rendah dapat menawarkan APY tinggi, tetapi juga dapat memiliki slippage lebih tinggi, tingkat kepercayaan lebih rendah, atau risiko lebih besar.

Pool dengan TVL tinggi mungkin lebih mapan, tetapi tetap dapat berisiko jika smart contract, jaminan, sistem oracle, atau model governance-nya lemah.

TVL tidak seharusnya digunakan secara terpisah.

Protokol dengan TVL tinggi tetap dapat dieksploitasi.

Protokol dengan TVL rendah tetap dapat sah, tetapi masih berada pada tahap awal.

Analisis yang lebih baik menggabungkan TVL dengan audit, usia kontrak, sumber pendapatan, aktivitas pengguna, likuiditas token, pengungkapan risiko, dan rekam jejak keamanan historis.

Impermanent Loss dalam Yield Farming

Impermanent loss adalah salah satu risiko terpenting dalam yield farming liquidity pool.

Hal ini terjadi ketika rasio harga token dalam liquidity pool berubah setelah pengguna melakukan deposit.

Jika pengguna hanya menyimpan token tersebut di luar pool, nilainya mungkin lebih tinggi daripada nilai posisi pool setelah pergerakan harga.

Kerugian ini disebut impermanent karena dapat berkurang jika harga kembali ke rasio semula.

Namun, kerugian tersebut menjadi nyata ketika pengguna melakukan penarikan saat rasio harga telah berubah.

Impermanent loss dapat sangat serius pada pair token yang volatil.

Pair stablecoin mungkin memiliki risiko impermanent loss yang lebih rendah, tetapi tetap dapat mengandung risiko depeg, smart contract, dan likuiditas.

Liquidity provider memperoleh biaya trading dan insentif untuk mengompensasi risiko ini.

Pertanyaan utamanya adalah apakah biaya dan reward yang diperoleh cukup untuk mengimbangi impermanent loss dan biaya lainnya.

Pool dengan APY tinggi tetap dapat menghasilkan hasil yang buruk jika harga token bergerak tajam merugikan liquidity provider.

Risiko Smart Contract dalam Yield Farming

Risiko smart contract adalah salah satu risiko terbesar dalam yield farming.

Protokol DeFi mengandalkan kode untuk mengelola deposit, penarikan, reward, swap, pinjaman, peminjaman, jaminan, dan likuidasi.

Jika kode memiliki bug, penyerang dapat mengeksploitasinya dan menguras dana.

Chainalysis mencatat bahwa kerentanan smart contract telah memungkinkan beberapa pencurian mata uang kripto terbesar di DeFi melalui ringkasan risiko DeFi.

Audit dapat mengurangi risiko smart contract, tetapi tidak dapat menghilangkannya sepenuhnya.

Protokol dapat memiliki kontrak yang telah diaudit dan tetap mengalami eksploitasi.

Risiko juga dapat berasal dari dependensi, kontrak yang dapat ditingkatkan, sistem oracle, bridge, admin key, integrasi pihak ketiga, dan keputusan governance.

Makalah riset 2025 mengenai risiko dependensi smart contract Ethereum menemukan bahwa banyak interaksi kontrak melibatkan beberapa kontrak dan struktur dependensi dapat lebih kompleks daripada yang disarankan dokumentasi publik, seperti dibahas dalam studi tentang risiko dependensi smart contract.

Hal ini penting karena yield farming sering menumpuk beberapa protokol sekaligus.

Lebih banyak lapisan dapat berarti lebih banyak titik kegagalan yang mungkin terjadi.

Risiko Pasar dalam Yield Farming

Risiko pasar berarti nilai token yang didepositkan atau token reward dapat berubah.

Pengguna dapat memperoleh banyak token reward, tetapi nilai dolar reward tersebut dapat turun jika harga token menurun.

Liquidity provider dapat memperoleh biaya, tetapi kehilangan nilai yang lebih besar akibat pergerakan harga token atau impermanent loss.

Pemasok pinjaman dapat memperoleh bunga sementara aset yang dipasok turun tajam nilainya.

Pelaku farming stablecoin dapat menghadapi risiko depeg jika stablecoin kehilangan nilai yang dituju.

Imbal hasil yield farming harus selalu dilihat dalam konteks pergerakan harga token.

APY tinggi tidak berarti pengguna terlindungi dari kerugian pasar.

Jika aset yang didepositkan turun 40% sementara strategi menghasilkan yield tahunan 20%, pengguna tetap dapat kehilangan nilai secara keseluruhan.

Inilah alasan pelaku yield farming sering memisahkan imbal hasil dalam denominasi token dari imbal hasil dalam denominasi fiat.

Kedua sudut pandang penting, tetapi menjawab pertanyaan yang berbeda.

Risiko Likuiditas dalam Yield Farming

Risiko likuiditas berarti pengguna mungkin tidak dapat keluar dari posisi dengan mudah pada harga yang wajar.

Hal ini dapat terjadi ketika pool memiliki volume trading rendah, TVL rendah, likuiditas token tipis, batas penarikan, periode penguncian, atau slippage tinggi.

Risiko likuiditas dapat menjadi serius saat pasar mengalami tekanan.

Jika banyak pengguna mencoba melakukan penarikan pada saat yang sama, pool dapat menjadi tidak seimbang.

Beberapa protokol juga dapat menghentikan penarikan dalam keadaan darurat, tergantung desain dan kontrol governance-nya.

Risiko likuiditas sangat penting bagi farm yang melibatkan token small-cap atau aset yang baru diluncurkan.

APY yang ditampilkan mungkin terlihat menarik, tetapi pengguna mungkin kesulitan menjual reward atau menarik dana tanpa menggerakkan pasar.

Sebelum masuk ke yield farm, pengguna perlu memeriksa kedalaman pool, volume trading, aturan penarikan, likuiditas token reward, dan apakah strategi bergantung pada pasar sekunder yang sehat.

Risiko Oracle dalam Yield Farming

Risiko oracle terjadi ketika protokol DeFi bergantung pada data harga eksternal yang mungkin terlambat, dimanipulasi, atau tidak akurat.

Banyak sistem pinjaman, derivatif, stablecoin, dan jaminan memerlukan price feed untuk menentukan apakah posisi aman atau harus dilikuidasi.

Jika oracle memberikan harga yang salah, penyerang mungkin dapat meminjam terlalu banyak, menguras likuiditas, memicu likuidasi yang buruk, atau memanipulasi pool.

Strategi yield farming yang berinteraksi dengan pasar pinjaman atau sistem berjaminan dapat terekspos pada risiko oracle.

Pengguna mungkin tidak melihat risiko ini secara langsung dari angka APY sederhana.

Inilah sebabnya pemahaman terhadap desain protokol sangat penting.

Strategi yield bukan hanya soal tingkat reward.

Strategi ini juga terkait cara protokol mengukur harga, menangani likuidasi, mengamankan data feed, dan merespons kondisi pasar yang tidak biasa.

Risiko Rug Pull dalam Yield Farming

Rug pull terjadi ketika orang dalam proyek atau pelaku berbahaya menguras likuiditas, mengubah aturan kontrak, meninggalkan proyek, atau memanipulasi tokenomics dengan cara yang merugikan pengguna.

Yield farming dapat menarik rug pull karena kampanye APY tinggi dapat dengan cepat menarik likuiditas dari pengguna yang mengejar imbal hasil.

Tanda peringatan dapat mencakup tim anonim tanpa rekam jejak, kontrak yang belum diaudit, upgrade key dengan kekuasaan berlebihan, distribusi token yang tidak jelas, APY tidak realistis, dokumentasi lemah, situs web hasil salinan, likuiditas rendah, dan tekanan agresif di media sosial.

Riset mengenai rug pull terkait kontrak telah mempelajari fungsi berbahaya dalam smart contract DeFi dan mengusulkan metode deteksi, seperti ditunjukkan dalam studi akademis tentang risiko rug pull DeFi.

Pengguna perlu sangat berhati-hati terhadap farm baru yang menjanjikan imbal hasil sangat tinggi tanpa sumber yield yang jelas.

Jika yield terutama berasal dari pencetakan token baru, pengguna perlu mempertanyakan siapa yang akan membeli token tersebut dan mengapa token itu harus mempertahankan nilainya.

Insentif yang tidak berkelanjutan dapat runtuh dengan cepat ketika deposit baru melambat.

Biaya Gas dan Yield Farming

Biaya gas dapat sangat memengaruhi imbal hasil yield farming.

Setiap deposit, persetujuan, harvest, compound, klaim, swap, bridge, dan penarikan mungkin memerlukan biaya transaksi.

Bagi saldo kecil, biaya gas dapat menghapus sebagian besar atau seluruh yield.

Hal ini terutama penting di jaringan yang sibuk atau selama periode pasar volatil.

Jaringan Layer 2 dan chain berbiaya lebih rendah dapat membuat yield farming lebih mudah diakses, tetapi juga menghadirkan risiko bridge, sequencer, dan ekosistem yang berbeda.

Pengguna perlu menghitung yield bersih setelah biaya gas, bukan hanya APY bruto.

Misalnya, pengguna yang memperoleh reward kecil tetapi menghabiskan lebih banyak biaya untuk klaim dan compounding dapat kehilangan uang setelah biaya diperhitungkan.

Vault auto-compounding dapat mengurangi biaya transaksi manual, tetapi menambah risiko smart contract dan strategi.

Strategi terbaik bergantung pada ukuran posisi, lingkungan biaya, frekuensi reward, dan toleransi risiko.

Yield Aggregator

Yield aggregator adalah protokol DeFi yang membantu pengguna mengakses strategi yield secara lebih otomatis.

Alih-alih memindahkan dana secara manual antarpool, pengguna melakukan deposit aset ke vault atau kontrak strategi.

Aggregator kemudian mengikuti strategi untuk memperoleh, memanen, melakukan swap, dan mengompound reward.

Yield aggregator dapat mempermudah farming karena mengurangi pekerjaan manual.

Aggregator juga dapat meningkatkan efisiensi compounding dengan membagi biaya gas di antara banyak pengguna.

Namun, aggregator menambahkan lapisan risiko smart contract lainnya.

Pengguna tidak hanya terekspos pada protokol yang mendasari.

Pengguna juga terekspos pada kontrak aggregator, logika strategi, governance, dan integrasinya.

Survei tentang protokol yield farming menggambarkan yield farming sebagai aktivitas memasok, meminjam, atau staking aset kripto untuk memperoleh pendapatan dari biaya, bunga, atau reward partisipasi, serta membahas risiko seputar strategi yield aggregator dalam survei akademis tentang protokol yield farming.

Pengguna perlu memahami ke mana aggregator mengirim dana dan apa yang terjadi jika protokol yang mendasari gagal.

Leveraged Yield Farming

Leveraged yield farming menggunakan aset pinjaman untuk meningkatkan eksposur farming.

Misalnya, pengguna dapat melakukan deposit jaminan, meminjam lebih banyak aset, dan masuk ke posisi farming yang lebih besar daripada yang dapat dibuka hanya dengan modal sendiri.

Hal ini dapat meningkatkan imbal hasil ketika strategi berhasil.

Hal ini juga dapat memperbesar kerugian ketika pasar bergerak melawan pengguna.

Leveraged farming dapat melibatkan risiko likuidasi, risiko suku bunga, risiko jaminan, impermanent loss, dan risiko smart contract secara bersamaan.

Jika nilai jaminan turun atau aset pinjaman naik, posisi dapat dilikuidasi.

Jika yield farming turun sementara biaya pinjaman naik, strategi dapat menjadi tidak menguntungkan.

Leveraged yield farming biasanya tidak cocok bagi pemula karena perubahan pasar kecil dapat menyebabkan kerugian besar.

Pengguna perlu memahami ambang likuidasi, health factor, tingkat pinjaman, slippage, batas penarikan, dan langkah keluar darurat sebelum mempertimbangkan strategi leverage.

Cara Mengevaluasi Yield Farm

Langkah pertama adalah memahami sumber yield.

Pengguna perlu mempertanyakan apakah reward berasal dari biaya trading, bunga pinjaman, reward staking, emisi token, pendapatan protokol, atau leverage.

Langkah kedua adalah memeriksa risiko smart contract.

Pengguna perlu mencari audit, program bug bounty, usia kontrak, dokumentasi publik, dan apakah kontrak dapat ditingkatkan.

Langkah ketiga adalah meninjau TVL dan likuiditas.

Farm dengan likuiditas sangat rendah mungkin sulit untuk ditinggalkan.

Langkah keempat adalah memeriksa token reward.

Jika sebagian besar yield berasal dari token dengan permintaan lemah atau likuiditas rendah, imbal hasil sebenarnya dapat turun dengan cepat.

Langkah kelima adalah memahami impermanent loss.

Hal ini terutama penting bagi pair likuiditas yang volatil.

Langkah keenam adalah menghitung imbal hasil bersih setelah biaya gas, slippage, dan biaya penarikan.

Langkah ketujuh adalah memeriksa governance dan kontrol admin.

Protokol dengan admin key yang kuat dapat membawa asumsi kepercayaan tambahan.

Langkah kedelapan adalah meninjau pengungkapan risiko.

Protokol yang serius seharusnya menjelaskan risiko dengan jelas, alih-alih hanya mempromosikan APY tinggi.

Strategi Yield Farming Umum

Salah satu strategi umum adalah lending stablecoin.

Pengguna memasok stablecoin ke protokol pinjaman dan memperoleh bunga dari peminjam.

Strategi ini dapat mengurangi volatilitas harga dibandingkan farming token volatil, tetapi tetap memiliki risiko smart contract, depeg, likuiditas, dan protokol.

Strategi lainnya adalah penyediaan likuiditas stablecoin.

Pengguna menyediakan likuiditas antara dua atau lebih aset stabil dan memperoleh biaya trading atau insentif.

Strategi ini dapat mengurangi impermanent loss dibandingkan pair volatil, tetapi risiko depeg tetap dapat serius.

Strategi ketiga adalah penyediaan likuiditas token volatil.

Pengguna menyediakan likuiditas antara dua aset yang dapat bergerak tajam dalam harga.

Hal ini dapat menciptakan potensi biaya lebih tinggi, tetapi juga risiko impermanent loss lebih besar.

Strategi keempat adalah vault farming.

Pengguna melakukan deposit ke vault yang otomatis mengelola dan mengompound suatu strategi.

Strategi kelima adalah incentive farming.

Pengguna bergabung dalam kampanye sementara yang mendistribusikan reward tambahan untuk menarik likuiditas.

Strategi keenam adalah delta-neutral farming.

Pengguna berupaya mengurangi eksposur pasar melalui hedging, tetapi strategi ini dapat kompleks dan mungkin gagal saat volatilitas tinggi.

Pertimbangan Pajak dan Pencatatan

Yield farming dapat menciptakan catatan pajak dan akuntansi yang kompleks.

Pengguna dapat memiliki deposit, penarikan, swap, klaim reward, peristiwa compounding, insentif token, transfer bridge, dan keluar dari liquidity pool.

Setiap tindakan dapat menciptakan peristiwa yang dikenai pajak atau wajib dilaporkan tergantung yurisdiksi pengguna.

Aturan pajak dapat sangat berbeda antarnegara dan dapat berubah dari waktu ke waktu.

Pengguna perlu menyimpan catatan hash transaksi, tanggal, jumlah token, nilai token, biaya gas, reward, dan interaksi protokol.

Menggunakan pelacak portofolio atau alat pajak dapat membantu, tetapi pengguna tetap perlu memverifikasi catatan karena transaksi DeFi dapat kompleks.

Siapa pun dengan aktivitas farming yang signifikan sebaiknya mempertimbangkan untuk berbicara dengan profesional pajak yang berkualifikasi di yurisdiksinya.

Pencatatan yang baik lebih mudah dilakukan jika dimulai sebelum transaksi menjadi rumit.

Manfaat Yield Farming

Manfaat pertama yield farming adalah pengguna dapat mencari imbal hasil dari aset on-chain.

Manfaat kedua adalah pengguna dapat mendukung likuiditas DeFi dan membantu pasar terdesentralisasi berfungsi.

Manfaat ketiga adalah akses terbuka karena banyak protokol DeFi dapat digunakan oleh siapa saja yang memiliki wallet kompatibel dan akses jaringan.

Manfaat keempat adalah transparansi karena deposit, aktivitas pool, reward, dan interaksi kontrak sering terlihat on-chain.

Manfaat kelima adalah variasi strategi karena pengguna dapat memilih pinjaman, liquidity pool, vault, staking, strategi stablecoin, atau pendekatan yang lebih canggih.

Manfaat keenam adalah composability karena protokol DeFi dapat terhubung satu sama lain untuk menciptakan strategi keuangan baru.

Manfaat ketujuh adalah kontrol pengguna karena pengguna DeFi self-custodial dapat berinteraksi langsung dengan smart contract.

Namun, manfaat ini tidak menghilangkan kebutuhan akan manajemen risiko.

Setiap peluang yield perlu dievaluasi berdasarkan potensi reward dan risiko penurunannya.

Risiko Yield Farming

Risiko pertama adalah kegagalan smart contract.

Bug atau eksploitasi dapat menyebabkan kehilangan dana.

Risiko kedua adalah impermanent loss.

Liquidity provider dapat kehilangan nilai ketika harga token bergerak menjauh dari rasio deposit awal.

Risiko ketiga adalah risiko harga token.

Aset yang didepositkan dan token reward dapat turun nilainya.

Risiko keempat adalah risiko depeg.

Stablecoin dan aset wrapped dapat kehilangan hubungan harga yang diharapkan.

Risiko kelima adalah risiko oracle.

Price feed yang buruk atau dimanipulasi dapat merusak sistem pinjaman, jaminan, dan derivatif.

Risiko keenam adalah risiko likuiditas.

Pengguna mungkin tidak dapat keluar dengan cepat tanpa slippage tinggi.

Risiko ketujuh adalah risiko governance.

Perubahan protokol, admin key, atau kontrol darurat dapat memengaruhi dana pengguna.

Risiko kedelapan adalah risiko bridge.

Farming cross-chain dapat bergantung pada bridge yang dapat dieksploitasi atau mengalami keterlambatan.

Risiko kesembilan adalah risiko regulasi.

Aturan terkait pinjaman kripto, staking, dan produk yield dapat berbeda menurut yurisdiksi dan dapat berubah.

SEC memperingatkan bahwa investasi aset kripto dapat volatil dan spekulatif serta mungkin tidak memiliki perlindungan investor yang penting dalam peringatan investor aset kripto.

Checklist Keamanan Yield Farming

Pengguna perlu memahami sumber yield sebelum melakukan deposit.

Pengguna perlu memeriksa apakah protokol memiliki audit publik dan program bug bounty yang aktif.

Pengguna perlu meninjau TVL, volume trading, kedalaman likuiditas, dan riwayat pool.

Pengguna perlu menghindari farm yang menjanjikan imbal hasil tidak realistis tanpa menjelaskan sumber reward.

Pengguna perlu memeriksa apakah smart contract dapat ditingkatkan dan siapa yang mengendalikan peningkatan tersebut.

Pengguna perlu meninjau aturan penarikan, periode penguncian, biaya, dan kontrol darurat.

Pengguna perlu mempertimbangkan penggunaan deposit uji dalam jumlah kecil sebelum mengalokasikan jumlah yang lebih besar.

Pengguna perlu memantau likuiditas dan pergerakan harga token reward.

Pengguna perlu memperhitungkan biaya gas dan slippage sebelum masuk dan keluar.

Pengguna perlu memisahkan wallet farming berisiko tinggi dari wallet penyimpanan jangka panjang.

Pengguna tidak boleh membagikan seed phrase atau kunci privat kepada protokol, situs web, atau akun dukungan mana pun.

Pengguna perlu mengingat bahwa APY tinggi sering berarti risiko tinggi.

Yield Farming Secara Sederhana

Yield farming seperti menyewakan aset kripto di dalam protokol DeFi untuk memperoleh reward.

Jika pengguna menyediakan likuiditas ke pool trading, trader dapat menggunakan likuiditas tersebut dan membayar biaya.

Jika pengguna memasok aset ke pasar pinjaman, peminjam dapat meminjam aset tersebut dan membayar bunga.

Jika pengguna bergabung dalam kampanye insentif, protokol dapat mendistribusikan token reward atas partisipasi.

Pengguna memperoleh yield karena aset mereka membantu sistem DeFi berfungsi.

Risikonya adalah sistem dapat gagal, token dapat turun harga, reward dapat menyusut, atau pengguna dapat kehilangan uang akibat impermanent loss atau eksploitasi smart contract.

Bagi pemula, pelajaran terpentingnya sederhana.

Yield farming bukan uang gratis.

Ini adalah aktivitas DeFi berbasis risiko, ketika reward merupakan kompensasi atas penyediaan modal, likuiditas, dan eksposur terhadap sistem smart contract.

FAQ

Apa arti yield farming dalam kripto?

Yield farming berarti menggunakan aset kripto dalam protokol DeFi untuk memperoleh reward seperti biaya trading, bunga pinjaman, reward staking, atau insentif token.

Bagaimana pelaku yield farming menghasilkan uang?

Pelaku yield farming dapat memperoleh hasil dari biaya trading, bunga peminjam, reward protokol, insentif token, strategi compounding, atau desain pembagian pendapatan.

Apakah yield farming aman?

Yield farming dapat berisiko karena pengguna mungkin menghadapi eksploitasi smart contract, impermanent loss, penurunan harga token, masalah likuiditas, peristiwa depeg, risiko bridge, dan risiko governance.

Apa perbedaan APR dan APY dalam yield farming?

APR adalah tingkat tahunan sederhana, sedangkan APY mencakup compounding dan dapat terlihat lebih tinggi ketika reward diinvestasikan kembali.

Mengapa beberapa APY yield farming sangat tinggi?

Beberapa APY tinggi karena insentif token sementara, partisipasi pool yang rendah, permintaan pasar tinggi, risiko tinggi, atau inflasi token reward.

Apa itu impermanent loss?

Impermanent loss adalah kerugian yang mungkin dialami liquidity provider ketika harga token dalam pool bergerak menjauh dari rasio deposit awalnya.

Apakah yield farming stablecoin dapat kehilangan uang?

Ya, farming stablecoin dapat kehilangan uang akibat risiko smart contract, risiko depeg, kekurangan likuiditas, bad debt, risiko bridge, atau kegagalan protokol.

Apa itu liquidity mining?

Liquidity mining adalah jenis yield farming ketika pengguna memperoleh reward token karena menyediakan likuiditas untuk protokol DeFi.

Apa itu yield aggregator?

Yield aggregator adalah protokol DeFi yang mengotomatiskan strategi yield, seperti memanen reward, melakukan swap token, dan mengompound imbal hasil.

Apakah yield farming sama dengan staking?

Tidak, staking biasanya mendukung jaringan atau protokol dengan mengunci token, sedangkan yield farming lebih luas dan dapat mencakup pinjaman, penyediaan likuiditas, vault, dan strategi insentif.

Apa itu TVL dalam yield farming?

TVL berarti Total Value Locked, yang mengukur jumlah nilai kripto yang didepositkan ke protokol, pool, atau chain.

Apa yang perlu diperiksa pemula sebelum yield farming?

Pemula perlu memeriksa sumber yield, audit, TVL, likuiditas, kualitas token reward, risiko impermanent loss, biaya gas, aturan penarikan, dan izin smart contract.

Apakah reward yield farming dapat berubah?

Ya, reward yield farming dapat berubah dengan cepat karena APY bergantung pada ukuran pool, emisi reward, harga token, permintaan pinjaman, volume trading, dan kondisi pasar.

Apakah pengguna memerlukan wallet untuk yield farming?

Ya, sebagian besar yield farming DeFi memerlukan wallet self-custodial yang kompatibel untuk terhubung ke protokol dan menandatangani transaksi.

Apa kesalahan terbesar dalam yield farming?

Kesalahan terbesar adalah mengejar APY tertinggi tanpa memahami dari mana yield berasal dan risiko apa yang terlibat.

Kesimpulan

Yield farming adalah aktivitas DeFi utama ketika pengguna melakukan deposit, meminjamkan, staking, atau menyediakan likuiditas dengan aset kripto untuk memperoleh reward on-chain.

Yield farming membantu pasar terdesentralisasi berfungsi dengan menarik likuiditas ke pool trading, pasar pinjaman, vault, dan sistem smart contract lainnya.

Daya tarik utama yield farming adalah kemampuan untuk mencari imbal hasil dari aset kripto tanpa bergantung pada perantara keuangan tradisional.

Tantangan utamanya adalah yield farming dapat menjadi kompleks dan berisiko.

Imbal hasil dapat berasal dari biaya nyata dan permintaan pinjaman, tetapi juga dapat berasal dari insentif token sementara yang dapat menghilang dengan cepat.

Pengguna harus memahami APR, APY, TVL, impermanent loss, risiko smart contract, risiko likuiditas, risiko oracle, risiko bridge, risiko token reward, dan volatilitas pasar.

Pelaku yield farming yang baik tidak hanya bertanya seberapa tinggi APY.

Pelaku yield farming yang baik bertanya mengapa yield itu ada, bagaimana yield dibayarkan, berapa lama yield mungkin bertahan, dan apa yang dapat salah.

Yield farming dapat bermanfaat bagi pengguna DeFi tingkat lanjut yang memahami risiko dan mengelola posisi dengan cermat.

Bagi pemula, yield farming sebaiknya dilakukan secara perlahan, dengan jumlah uji kecil, keamanan wallet yang kuat, dan riset cermat sebelum setiap deposit.

Dalam kripto, yield tidak pernah bebas risiko, dan yield berkelanjutan biasanya dibangun atas penggunaan nyata, desain transparan, keamanan kuat, dan likuiditas yang jelas.