Laporan Keuangan SpaceX Kuartal III 2026: Super Intelligence Sumbang Lebih dari Separuh Pendapatan, Capex Tetap Jadi Sorotan

SpaceX (Nasdaq: SPCX) membukukan pendapatan kuartal III 2026 sebesar US$14,575 miliar, naik 161% secara tahunan, serta laba bersih US$4,404 miliar, menurut rilis kinerja kuartal III 2026 yang diajukan kepada SEC.

Perubahan yang lebih penting terletak pada komposisi bisnisnya: segmen Super Intelligence (SI), yang sebelumnya dilaporkan sebagai Artificial Intelligence, kini menghasilkan lebih dari separuh pendapatan grup.

Di MEXC, kontrak perpetual SPCXUSDT naik sekitar 8,2% dalam jendela pengamatan lima jam setelah rilis. Nilai transaksi jauh melampaui periode yang sama sehari sebelumnya, sementara funding rate tidak meningkat.

Poin Utama

• Pendapatan SI: US$7,56 miliar, atau sekitar 51,9% dari total pendapatan, naik 195% dibandingkan kuartal sebelumnya. Cursor, yang diakuisisi pada 14 Agustus, menyumbang US$608 juta pendapatan grup selama periode konsolidasi.
• Profitabilitas SI: laba operasional US$431 juta, berbalik dari rugi operasional US$1,26 miliar pada kuartal II, meskipun sudah memperhitungkan sekitar US$1,2 miliar biaya kompensasi berbasis saham terkait Cursor.
• Belanja modal: capex SI mencapai US$16,444 miliar, sekitar 2,18 kali pendapatan segmen tersebut. Capex grup sebesar US$19,593 miliar melampaui pendapatan grup.
• Starlink: jumlah pelanggan konsumen mencapai 13,6 juta, bertambah 1,6 juta dalam satu kuartal. Pendapatan rata-rata bulanan per pengguna (ARPU) naik 5% dibandingkan kuartal sebelumnya menjadi US$69, tetapi masih di bawah US$83 setahun sebelumnya.
• Reaksi di MEXC: SPCXUSDT bergerak dari 148,15 menjadi 160,26 USDT dalam lima jam. Nilai transaksi pada jam pertama sekitar 23 kali lipat jam yang sama sehari sebelumnya, sedangkan funding rate pada penyelesaian pertama setelah laporan adalah 0%.

Dari Mana Laba Berasal?

Laba operasional mencapai US$2,791 miliar. Artinya, laba bersih US$4,404 miliar turut terdorong oleh pos-pos yang dicatat setelah laba operasional.

Pos tersebut mencakup pendapatan bunga US$873 juta, pendapatan lain-lain bersih US$1,025 miliar, serta manfaat pajak penghasilan US$390 juta, yang sebagian diimbangi beban bunga US$675 juta.

Connectivity tetap menjadi sumber laba paling stabil, dengan pendapatan US$5,248 miliar, naik 69% secara tahunan, dan laba operasional US$2,367 miliar, naik 99%.

Segmen Space mendekati titik impas, dengan pendapatan US$1,767 miliar dan rugi operasional US$7 juta di tengah peningkatan pengeluaran riset dan pengembangan Starship. Kuartal ini juga mencakup misi Starship pertama yang menghasilkan pendapatan bagi SpaceX.

Pertumbuhan AI Mengubah Fokus Investor

SI menghasilkan laba operasional US$431 juta. Pertanyaan berikutnya adalah apakah laba dapat terus tumbuh seiring peningkatan investasi infrastruktur.

Kapasitas nominal infrastruktur komputasi meningkat dari 1,4 GW pada akhir Juni menjadi 1,7 GW per 30 September. Capex SI juga telah melampaui US$15 miliar pada masing-masing dari dua kuartal terakhir.

Perbandingan capex terhadap pendapatan menunjukkan intensitas investasi, bukan mengukur tingkat pengurasan kas atau imbal hasil akhir dari aset tersebut. Laporan arus kas memberikan gambaran yang lebih lengkap: selama sembilan bulan pertama, arus kas operasional mencapai US$13,097 miliar, sementara pembelian aset tetap mencapai US$48,069 miliar.

Kesenjangan tersebut saat ini ditutup menggunakan sumber dana di neraca. Setelah memperoleh dana bersih IPO sebesar US$85,675 miliar, perusahaan memiliki kas US$51,294 miliar dan surat berharga yang dapat diperdagangkan senilai US$38,561 miliar per 30 September.

Starlink memberikan sudut pandang tambahan: pertumbuhan pelanggan yang disertai perbaikan ARPU dibandingkan kuartal sebelumnya merupakan sinyal operasional yang lebih kuat daripada pertumbuhan pelanggan saja. Namun, ARPU masih jauh di bawah tingkat setahun sebelumnya. Beberapa kuartal mendatang akan menunjukkan apakah perbaikan antarkuartal ini bertahan seiring perluasan basis pelanggan.

Bagaimana Kontrak SPCX Bereaksi di MEXC?

Snapshot data: sumber MEXC, mencakup candlestick satu jam SPCXSTOCK_USDT, candlestick harga indeks, dan riwayat funding rate, yang diambil pada 21 Oktober 2026 pukul 01:03 UTC. Angka dapat berbeda pada waktu berikutnya.

Jendela pengamatan dimulai dari candlestick satu jam yang dibuka saat pasar AS tutup pada 20 Oktober pukul 16:00 Waktu Timur AS (ET), atau 20:00 UTC. Hasil keuangan dirilis dalam jam tersebut, sebelum konferensi kinerja dimulai pukul 16:30 ET.

Harga

SPCXUSDT naik dari 148,15 USDT pada penutupan menjadi 160,26 USDT pada pukul 21:00 ET, atau sekitar 8,2%. Harga indeks kontrak naik sekitar 8,4% dalam lima jam yang sama.

Aktivitas Perdagangan

Nilai transaksi pada jam pertama setelah penutupan mencapai sekitar 12,09 juta USDT. Sebagai perbandingan, nilai transaksi pada jam yang sama sehari sebelumnya adalah 0,53 juta USDT, sedangkan rata-rata per jam selama 24 jam sebelumnya adalah 2,10 juta USDT.

Selama lima jam setelah laporan, total nilai transaksi mencapai sekitar 39,27 juta USDT. Angka ini hampir menyamai 37,27 juta USDT yang diperdagangkan pada pukul 09:00–16:00 ET hari yang sama, yaitu periode yang mencakup sesi reguler AS dan setengah jam sebelum pembukaan.

Perbandingan ini menggunakan jendela peristiwa dan jam yang sama sehari sebelumnya, bukan mengaitkan seluruh nilai transaksi 24 jam bergulir dengan rilis laporan keuangan.

Premi atau Diskon terhadap Indeks

Selama sesi AS sebelum rilis, kontrak diperdagangkan 5–12 basis poin di atas harga indeks. Setelah rilis, kontrak diperdagangkan dengan diskon kecil hingga 10 basis poin.

Dengan kata lain, berdasarkan pergerakannya relatif terhadap indeks, kenaikan tersebut mengikuti harga acuan, bukan mencerminkan pembelian dengan leverage yang mendorong harga kontrak ke atas indeks.

Funding Rate

SPCXUSDT menyelesaikan pembayaran funding setiap delapan jam. Funding rate pada penyelesaian terakhir sebelum rilis, pukul 16:00 UTC, adalah 0,0182%. Penyelesaian pertama setelah rilis, pukul 00:00 UTC pada 21 Oktober, memiliki funding rate sebesar 0%.

Berdasarkan kedua penyelesaian tersebut, biaya funding untuk mempertahankan posisi long tidak meningkat setelah lonjakan harga terkait laporan. Funding rate positif umumnya berarti pemegang posisi long membayar pemegang posisi short. Ini merupakan indikator biaya mempertahankan posisi, bukan jumlah trader yang berpandangan bullish dibandingkan bearish.

Memantau SPCX melalui MEXC

Kontrak perpetual SPCXUSDT di MEXC menyediakan pasar derivatif tersendiri untuk memantau reaksi di sekitar pengumuman hasil keuangan. Penilaian sebaiknya menggabungkan perubahan harga dengan funding rate, aktivitas perdagangan, serta premi atau diskon terhadap indeks. Kenaikan harga kontrak saja belum cukup untuk membuktikan permintaan yang berkelanjutan.

Bagi pengguna yang memenuhi persyaratan dan mempertimbangkan kepemilikan saham, MEXC Real Stocks merupakan jalur produk yang terpisah. Ketersediaan layanan dan daftar saham yang didukung perlu diperiksa langsung di platform.

Pertanyaan yang Sering Diajukan

Berapa besar pendapatan SpaceX yang berasal dari AI?

Segmen Super Intelligence, yang mewakili bisnis AI SpaceX, menyumbang US$7,56 miliar, atau sekitar 51,9% pendapatan kuartal III 2026, berdasarkan perhitungan dari angka yang dipublikasikan perusahaan.

Apakah bisnis SI SpaceX sudah menghasilkan laba?

Ya, berdasarkan laba operasional pada kuartal ini. SI membukukan laba operasional US$431 juta pada kuartal III 2026, setelah rugi operasional US$1,26 miliar pada kuartal II.

Bagaimana kontrak SPCX bereaksi terhadap laporan kuartal III di MEXC?

SPCXUSDT naik sekitar 8,2% dalam lima jam setelah pasar AS tutup pada 20 Oktober, sejalan dengan harga indeksnya. Nilai transaksi pada jam pertama sekitar 23 kali lipat jam yang sama sehari sebelumnya, sedangkan funding rate pada penyelesaian pertama setelah laporan adalah 0%.

Apakah membeli SPCXUSDT berarti memiliki saham SpaceX?

Tidak. SPCXUSDT adalah derivatif perpetual, berbeda dari kepemilikan saham biasa, dan tidak memberikan hak pemegang saham.

Apakah funding rate positif berarti lebih banyak trader berpandangan bullish?

Tidak. Funding rate positif umumnya berarti pemegang posisi long membayar pemegang posisi short. Angka tersebut mencerminkan biaya mempertahankan posisi, bukan jumlah investor bullish dibandingkan bearish.