Saham DeFi

Apa Itu Saham DeFi?

Saham DeFi adalah istilah informal untuk saham perusahaan publik yang bisnisnya memiliki keterkaitan signifikan dengan keuangan terdesentralisasi, mata uang kripto, infrastruktur blockchain, atau layanan keuangan tokenisasi.

Istilah ini dapat merujuk pada ekuitas perusahaan yang mengembangkan teknologi blockchain, menyediakan infrastruktur aset digital, mengelola produk investasi terkait kripto, menjalankan layanan staking, membangun sistem tokenisasi, atau menyediakan perangkat untuk aplikasi terdesentralisasi.

Saham DeFi bukan kelas aset hukum resmi, sektor pasar universal, atau satu ticker saham tertentu.

Saham perusahaan yang terkait dengan DeFi tetap merupakan sekuritas yang mewakili kepemilikan dalam suatu korporasi.

Panduan saham Investor.gov menjelaskan bahwa saham memberikan pemegangnya bagian kepemilikan di perusahaan.

Istilah ini terkadang juga digunakan secara longgar untuk saham tokenisasi yang dapat ditransfer melalui blockchain.

Saham tokenisasi dapat mewakili kepemilikan ekuitas nyata, kepentingan kustodian tidak langsung, atau hanya eksposur harga sintetis. Karena itu, investor perlu memastikan struktur pastinya sebelum membeli.

Saham DeFi tidak boleh disamakan dengan token DeFi, token tata kelola, token liquidity pool, stablecoin, atau mata uang kripto native dari protokol terdesentralisasi.

Mengapa Disebut Saham DeFi?

DeFi adalah singkatan dari keuangan terdesentralisasi.

Keuangan terdesentralisasi menggunakan jaringan blockchain dan smart contract untuk menyediakan fungsi keuangan seperti lending, borrowing, trading, staking, pembayaran, manajemen aset, dan derivatif.

Saham DeFi memberikan investor eksposur korporasi ke bisnis yang melayani ekosistem ini.

Perusahaan dapat memperoleh pendapatan dari pengguna blockchain tanpa beroperasi sebagai protokol yang sepenuhnya terdesentralisasi.

Contohnya, bisnis dapat menjual perangkat lunak kepada aplikasi terdesentralisasi, mengelola infrastruktur validator, membuat aset tokenisasi, atau menyediakan akses institusional ke pasar on-chain.

Perusahaan tersebut tetap memiliki direktur, eksekutif, karyawan, laporan keuangan, kewajiban hukum, biaya, dan pemegang saham.

Karena itu, harga sahamnya mencerminkan kondisi pasar mata uang kripto sekaligus kinerja keuangan korporasi.

Apakah Saham DeFi Merupakan Mata Uang Kripto?

Saham DeFi biasanya bukan mata uang kripto.

Saham tradisional mewakili kepemilikan di suatu korporasi dan dapat memberikan hak suara, dividen, serta hak likuidasi.

Mata uang kripto adalah aset digital yang diterbitkan atau ditransfer melalui blockchain atau distributed ledger serupa.

Perusahaan dapat sangat terlibat dalam mata uang kripto, sementara saham biasanya tetap diperdagangkan melalui infrastruktur pasar sekuritas konvensional.

Membeli saham perusahaan biasanya tidak memasukkan mata uang kripto ke wallet investor.

Hal itu juga tidak otomatis memberi pemegang saham izin untuk menggunakan aset digital, validator, smart contract, atau treasury DeFi milik perusahaan.

Investasi tersebut adalah kepemilikan di perusahaan operasional, bukan kepemilikan langsung atas aset blockchain yang digunakan perusahaan.

Saham DeFi dan Token DeFi

Saham DeFi mewakili ekuitas korporasi jika benar-benar merupakan saham perusahaan.

Token DeFi diterbitkan oleh atau terkait dengan protokol blockchain.

Hak pemegang saham ditentukan oleh hukum korporasi, dokumen tata kelola perusahaan, undang-undang sekuritas, dan kelas saham yang dibeli.

Hak pemegang token ditentukan oleh kode smart contract, aturan protokol, pengaturan tata kelola, perjanjian hukum, dan desain ekonomi token.

Memiliki token tata kelola dapat memberikan hak suara atas keputusan protokol tertentu tanpa memberikan kepemilikan hukum atas perusahaan.

Token juga dapat memberikan utilitas, diskon biaya, hak staking, penggunaan sebagai agunan, atau sama sekali tidak memberikan hak ekonomi yang dapat ditegakkan.

Pemegang saham biasa dapat memilih direktur dan menerima dividen jika perusahaan menetapkannya.

Pemegang token DeFi tidak otomatis menerima keuntungan korporasi hanya karena protokol terkait memungut biaya.

Saham DeFi dan Kepemilikan Mata Uang Kripto Langsung

Membeli saham terkait DeFi memberikan eksposur terhadap operasi, strategi, aset, liabilitas, dan manajemen perusahaan.

Membeli mata uang kripto memberikan eksposur langsung terhadap nilai pasar dan operasi teknis aset digital tersebut.

Investor saham tidak perlu mengelola kunci privat blockchain ketika saham disimpan melalui infrastruktur sekuritas konvensional.

Pemegang kripto secara langsung dapat menggunakan wallet self-custody dan berinteraksi dengan aplikasi terdesentralisasi.

Kepemilikan langsung menimbulkan risiko wallet, frasa pemulihan, biaya blockchain, smart contract, bridge, dan transaksi.

Kepemilikan saham menimbulkan risiko tata kelola korporasi, laba, dilusi, utang, manajemen, akuntansi, litigasi, dan pasar sekuritas.

Saham DeFi dapat naik meskipun harga satu mata uang kripto turun jika perusahaan meningkatkan pendapatan atau pangsa pasarnya.

Saham tersebut juga dapat turun saat pasar kripto menguat jika biaya meningkat, pemegang saham terdilusi, laba mengecewakan, atau manajemen berkinerja buruk.

Jenis Saham DeFi

Saham DeFi dapat dikelompokkan berdasarkan peran perusahaan dalam ekonomi mata uang kripto.

Beberapa perusahaan mengembangkan jaringan blockchain, perangkat smart contract, wallet, sistem keamanan, layanan data, atau infrastruktur developer.

Perusahaan lain mengelola produk aset digital, menjalankan validator, menyediakan infrastruktur staking, atau memperoleh biaya dari aktivitas blockchain.

Bisnis tokenisasi membantu merepresentasikan saham, obligasi, dana, komoditas, atau aset lain di distributed ledger.

Perusahaan infrastruktur institusional dapat menyediakan teknologi kustodian, eksekusi trading, sistem kepatuhan, perangkat pembayaran, atau data pasar.

Beberapa perusahaan publik memegang cadangan mata uang kripto dalam jumlah besar sehingga memperoleh eksposur tidak langsung melalui neraca mereka.

Bisnis lain berinvestasi di protokol DeFi, memberikan pinjaman dengan agunan aset digital, atau mengembangkan aplikasi keuangan yang terhubung dengan smart contract.

Perusahaan-perusahaan ini dapat memiliki model pendapatan yang sangat berbeda dan tidak boleh dianggap sama hanya karena memiliki keterkaitan dengan DeFi.

Saham Infrastruktur Blockchain

Perusahaan infrastruktur blockchain mengembangkan teknologi yang digunakan untuk mengoperasikan, mengakses, memantau, atau mengamankan jaringan terdistribusi.

Produknya dapat mencakup perangkat lunak node, alat validator, layanan remote procedure call, pengindeksan data, analitik blockchain, pemantauan keamanan, atau antarmuka developer.

Perusahaan dapat mengenakan biaya langganan, biaya penggunaan, biaya lisensi, atau biaya layanan korporasi.

Pendapatan infrastruktur dapat tumbuh ketika lebih banyak developer, pengguna, dan lembaga keuangan berinteraksi dengan blockchain.

Bisnis ini tetap dapat menghadapi persaingan ketat, perubahan teknologi yang cepat, konsentrasi pelanggan, dan tekanan untuk menurunkan harga.

Alternatif open-source juga dapat menyulitkan perusahaan mempertahankan keunggulan kompetitif jangka panjang.

Saham Tokenisasi

Perusahaan tokenisasi membuat sistem untuk merepresentasikan kepemilikan, klaim, hak, atau eksposur keuangan melalui catatan berbasis blockchain.

Aset yang dapat ditokenisasi mencakup saham, obligasi, unit dana, kepentingan real estat, komoditas, faktur, dan investasi privat.

Perusahaan dapat memperoleh biaya penyiapan, biaya administrasi, biaya transfer, pendapatan kustodian, langganan perangkat lunak, atau persentase dari aset yang ditokenisasi.

Tokenisasi yang berhasil membutuhkan lebih dari sekadar membuat smart contract.

Sistem mungkin juga memerlukan pemeriksaan identitas, pembatasan transfer, catatan kepemilikan, dokumentasi hukum, kustodian, pemrosesan aksi korporasi, dan kepatuhan regulasi.

Token dapat berpindah secara on-chain, sementara hak hukumnya tetap bergantung pada catatan dan perjanjian off-chain.

Saham Staking dan Validator

Perusahaan infrastruktur staking menjalankan validator atau menyediakan perangkat lunak yang membantu pemegang mata uang kripto berpartisipasi dalam jaringan Proof of Stake.

Pendapatan dapat berasal dari persentase reward staking atau biaya langganan dan infrastruktur.

Bisnis ini dapat diuntungkan ketika nilai mata uang kripto yang di-staking atau total aset yang didelegasikan meningkat.

Bisnis dapat terdampak negatif oleh perubahan protokol, penurunan harga token, gangguan validator, penurunan tingkat reward, penarikan pelanggan, atau penalti slashing.

Pendapatan staking sebaiknya dipisahkan dari keuntungan perubahan harga token karena keduanya memiliki risiko yang berbeda.

Imbal hasil staking yang tinggi tidak menjamin laba korporasi tinggi setelah biaya operasional, dilusi token, dan perubahan harga aset diperhitungkan.

Saham Manajemen Aset Kripto

Perusahaan manajemen aset digital dapat membuat produk investasi, mengelola portofolio, mengoperasikan dana, atau menyediakan eksposur mata uang kripto terstruktur.

Pendapatan berulangnya sering berkaitan dengan aset yang dikelola.

Aset yang dikelola dapat meningkat karena arus masuk investor atau kenaikan harga mata uang kripto.

Aset tersebut dapat berkurang akibat penebusan, penurunan pasar, penutupan produk, atau persaingan.

Biaya pengelolaan mungkin terlihat dapat diperkirakan, tetapi tetap sensitif terhadap nilai aset dasar.

Investor sebaiknya membandingkan arus masuk bersih dengan pertumbuhan akibat kenaikan harga, bukan hanya mengandalkan total aset akhir.

Saham Data dan Analitik DeFi

Perusahaan data dan analitik mengatur transaksi blockchain, aktivitas wallet, harga token, saldo protokol, risiko, dan informasi pasar.

Kliennya dapat mencakup developer, investor, lembaga keuangan, regulator, peneliti, dan tim kepatuhan.

Bisnisnya dapat menggunakan langganan, lisensi data, antarmuka pemrograman aplikasi, atau kontrak perusahaan.

Nilai jangka panjangnya bergantung pada akurasi data, cakupan, kecepatan, retensi pelanggan, dan kemampuan mendukung jaringan baru.

Data blockchain publik tersedia secara luas sehingga perusahaan perlu menambah nilai melalui pengaturan, interpretasi, keandalan, dan perangkat lunak yang berguna.

Saham Keamanan DeFi

Bisnis keamanan blockchain dapat menyediakan audit smart contract, perlindungan wallet, simulasi transaksi, pemantauan ancaman, respons insiden, atau alat analisis kode.

Permintaan dapat meningkat seiring semakin banyak nilai finansial berpindah melalui smart contract.

Panduan keamanan smart contract Ethereum menekankan pengembangan yang aman, pengujian, kontrol akses, dan persiapan menghadapi kegagalan.

Reputasi perusahaan keamanan dapat terdampak jika protokol yang pernah ditinjau kemudian dieksploitasi.

Audit mengurangi ketidakpastian, tetapi tidak menjamin perangkat lunak bebas dari setiap kerentanan.

Perusahaan keamanan juga menghadapi biaya tenaga kerja karena peneliti blockchain berpengalaman sulit direkrut dan dipertahankan.

Saham Treasury Aset Digital

Saham treasury aset digital adalah saham perusahaan yang neracanya berisi mata uang kripto dalam jumlah signifikan.

Nilai pasarnya dapat menjadi sangat berkorelasi dengan harga aset yang dimilikinya.

Saham dapat diperdagangkan di atas atau di bawah nilai bersih kepemilikan tersebut.

Premi dapat mencerminkan ekspektasi pertumbuhan, akses ke pasar modal, pendapatan staking, atau antusiasme investor.

Diskon dapat mencerminkan utang, biaya operasional, pajak, risiko kustodian, dilusi, atau keraguan terhadap manajemen.

Investor sebaiknya menghitung kepemilikan mata uang kripto per saham terdilusi, bukan hanya membagi kepemilikan dengan jumlah saham dasar saat ini.

Penerbitan saham pada masa mendatang dapat mengurangi klaim tidak langsung setiap pemegang saham atas treasury.

Bagaimana Saham DeFi Menghasilkan Uang?

Perusahaan terkait DeFi dapat memperoleh pendapatan dari langganan perangkat lunak, biaya transaksi, biaya pengelolaan, komisi staking, layanan kustodian, lisensi data, infrastruktur trading, konsultasi, atau layanan tokenisasi.

Beberapa bisnis juga memperoleh keuntungan dari kepemilikan mata uang kripto, investasi ventura, atau trading proprietary.

Pendapatan operasional berulang umumnya lebih mudah diperkirakan daripada keuntungan belum terealisasi dari perubahan harga token.

Investor sebaiknya mengidentifikasi laba yang berasal dari aktivitas pelanggan dan yang berasal dari revaluasi aset.

Perusahaan dapat melaporkan laba akuntansi besar saat pasar kripto naik tanpa menghasilkan arus kas operasional yang setara.

Perusahaan juga dapat memperoleh pendapatan pelanggan yang kuat, tetapi melaporkan kerugian sementara karena nilai treasury kriptonya turun.

Pendapatan dan Keuntungan Token

Pendapatan dihasilkan melalui aktivitas bisnis rutin perusahaan.

Keuntungan token terjadi ketika aset digital milik perusahaan naik nilainya atau dijual di atas biaya tercatatnya.

Keuntungan yang belum terealisasi dapat berbalik sebelum aset dijual.

Keuntungan terealisasi mungkin sulit diulang karena bergantung pada kondisi pasar dan keputusan trading perusahaan.

Investor sebaiknya memeriksa pendapatan operasional, laba kotor, biaya operasional, arus kas, dan keuntungan investasi secara terpisah.

Pemisahan ini menunjukkan apakah bisnis inti dapat menopang dirinya sendiri tanpa kenaikan harga mata uang kripto yang berkelanjutan.

Cara Menilai Saham DeFi

Saham DeFi dapat dinilai dengan banyak metrik keuangan yang juga digunakan untuk perusahaan publik lainnya.

Metrik yang relevan dapat mencakup pertumbuhan pendapatan, margin kotor, laba operasional, arus kas bebas, cadangan kas, utang, konsentrasi pelanggan, dan jumlah saham terdilusi.

Metrik khusus industri dapat mencakup AUM, aset yang di-staking, jumlah validator, transaksi blockchain, pendapatan protokol, kepemilikan token, dan pendapatan langganan berulang.

Tidak ada satu rasio valuasi yang cocok untuk semua perusahaan terkait DeFi.

Penyedia infrastruktur yang menguntungkan tidak seharusnya dinilai persis sama dengan perusahaan tokenisasi tahap awal atau bisnis treasury kripto.

Kapitalisasi Pasar

Kapitalisasi pasar saham dihitung dengan mengalikan harga saham saat ini dengan jumlah saham beredar.

Kapitalisasi pasar mengukur nilai pasar ekuitas perusahaan.

Nilai ini tidak mengurangi utang atau menambahkan kas berlebih.

Perusahaan dengan treasury kripto besar dapat terlihat mahal atau murah bergantung pada cara aset dan liabilitasnya diperhitungkan.

Investor sebaiknya menggunakan jumlah saham terbaru karena pendanaan terkini dapat membuat perhitungan lama tidak akurat.

Nilai Perusahaan

Nilai perusahaan berupaya mengukur nilai bisnis operasional setelah memperhitungkan utang dan kas yang tersedia.

Rumus sederhananya ditampilkan di bawah ini.

Kepemilikan aset digital dapat dinilai secara terpisah bergantung pada likuiditas, pembatasan, klasifikasi akuntansi, dan tujuannya.

Token bernilai stabil tidak boleh otomatis dianggap sama dengan kas bank karena dapat memiliki risiko cadangan, penebusan, penerbit, blockchain, dan smart contract.

Token ventura yang tidak likuid tidak boleh otomatis dinilai berdasarkan harga kuotasi terakhirnya.

Rasio Harga terhadap Penjualan

Rasio harga terhadap penjualan membandingkan nilai ekuitas perusahaan dengan pendapatannya.

Metrik ini umum digunakan untuk perusahaan berkembang yang belum melaporkan laba secara konsisten.

Rasio tinggi dapat mencerminkan ekspektasi pertumbuhan pesat, margin kuat, atau optimisme pasar yang berlebihan.

Rasio rendah dapat mencerminkan pertumbuhan lemah, pendapatan berkualitas rendah, konsentrasi pelanggan, atau kesulitan keuangan.

Pendapatan dari penjualan token satu kali atau keuntungan trading tidak sebaiknya disamakan dengan pendapatan langganan berulang.

Rasio Harga terhadap Laba

Rasio harga terhadap laba membandingkan harga saham dengan laba per saham.

Metrik ini kurang berguna ketika laba negatif atau didominasi revaluasi mata uang kripto yang volatil.

Rasio yang sementara rendah dapat terjadi karena keuntungan token yang luar biasa besar dan kecil kemungkinan berlanjut.

Investor sebaiknya membandingkan laba yang dilaporkan dengan arus kas operasional dan sumber keuntungannya.

Arus Kas Bebas

Arus kas bebas memperkirakan kas yang tersisa setelah perusahaan membiayai operasi normal dan belanja modal yang diperlukan.

Arus kas bebas positif dapat mengurangi ketergantungan pada penerbitan saham baru atau pinjaman.

Perusahaan dapat melaporkan pendapatan akuntansi yang tidak segera berubah menjadi kas yang dapat digunakan.

Kompensasi token, aset digital yang dibatasi, piutang belum dibayar, dan keuntungan investasi belum terealisasi dapat memperlebar perbedaan antara laba dan arus kas.

Karena itu, laporan arus kas sangat penting saat menilai Saham DeFi.

Aset yang Dikelola

Aset yang dikelola mengukur nilai yang terkait dengan bisnis manajemen investasi.

Perusahaan dapat memperoleh biaya berupa persentase berdasarkan rata-rata aset atau aset pada akhir periode.

Pertumbuhan AUM dapat berasal dari arus masuk investor, kenaikan harga aset, akuisisi, atau produk baru.

Arus masuk bersih menjadi bukti permintaan pelanggan yang lebih kuat daripada pertumbuhan yang hanya disebabkan kenaikan pasar kripto.

AUM dapat turun dengan cepat saat pasar mata uang kripto mengalami aksi jual luas.

Take Rate

Take rate mengukur persentase nilai transaksi, reward, aset, atau pendapatan yang dipertahankan perusahaan.

Penyedia staking dapat mempertahankan sebagian reward validator.

Platform tokenisasi dapat mengenakan biaya berdasarkan persentase aset yang diterbitkan atau dikelola.

Layanan transaksi dapat mempertahankan persentase volume.

Take rate yang tinggi dapat mendukung margin kuat, tetapi mendorong pelanggan mencari alternatif yang lebih murah.

Analisis paling bermanfaat menggabungkan take rate dengan pertumbuhan pelanggan, retensi, dan total aktivitas.

Dilusi Saham

Dilusi saham terjadi ketika perusahaan menerbitkan saham biasa tambahan atau sekuritas yang dapat menjadi saham biasa.

Sumbernya dapat berupa penawaran saham, warrant, opsi, kompensasi karyawan, dan utang konversi.

Dilusi mengurangi persentase kepemilikan setiap pemegang saham lama jika investor tersebut tidak membeli saham baru dalam jumlah proporsional.

Perusahaan dapat menghimpun modal untuk membeli aset digital, memperluas operasi, mengakuisisi bisnis lain, atau membayar utang.

Strategi ini hanya menciptakan nilai jika manfaatnya melebihi biaya penerbitan saham tambahan.

Investor sebaiknya menggunakan jumlah saham terdilusi penuh saat memperkirakan kepemilikan dan nilai aset per saham.

Korelasi dengan Pasar Mata Uang Kripto

Saham DeFi sering berkorelasi dengan harga mata uang kripto karena aktivitas pasar memengaruhi pendapatan, aset, dan sentimen investornya.

Korelasi tersebut tidak tetap.

Perusahaan perangkat lunak yang menguntungkan dengan kontrak jangka panjang mungkin memiliki eksposur langsung terhadap harga yang lebih rendah daripada perusahaan yang sebagian besar asetnya berupa mata uang kripto.

Bisnis staking dapat diuntungkan secara bersamaan oleh harga token, partisipasi jaringan, dan aktivitas transaksi.

Penurunan pasar dapat mengurangi pendapatan dan nilai aset sekaligus meningkatkan penarikan pelanggan.

Kombinasi ini dapat membuat beberapa Saham DeFi lebih volatil daripada mata uang kripto yang dirujuknya.

Leverage Operasional

Leverage operasional menggambarkan bagaimana perubahan pendapatan dapat menghasilkan perubahan laba operasional yang lebih besar.

Platform perangkat lunak dapat memiliki biaya tetap pengembangan dan kepatuhan yang tinggi, tetapi biaya relatif rendah untuk melayani setiap pengguna tambahan.

Karena itu, pertumbuhan pendapatan dapat meningkatkan laba dengan cepat setelah biaya tetap tertutupi.

Dampak yang sama berlaku sebaliknya ketika pendapatan turun, tetapi biaya gaji, infrastruktur, audit, dan hukum tetap ada.

Penurunan pasar kripto dapat menyingkap kelemahan ini ketika perusahaan berekspansi terlalu cepat saat bull market.

Apa Itu Saham Tokenisasi?

Saham tokenisasi adalah saham atau instrumen keuangan terkait saham yang diformat sebagai atau direpresentasikan oleh aset kripto di blockchain atau distributed ledger serupa.

Panduan Investor.gov tentang sekuritas tokenisasi bulan Juni 2026 mengidentifikasi saham tokenisasi sebagai salah satu bentuk sekuritas tokenisasi.

Tokenisasi mengubah format teknologi yang digunakan untuk mencatat atau mentransfer kepentingan.

Tokenisasi tidak otomatis mengubah saham menjadi aset yang bukan sekuritas.

Hak hukum bergantung pada apakah token mewakili saham yang diakui penerbit, hak kustodian, atau eksposur sintetis.

Saham Tokenisasi yang Disponsori Penerbit

Saham tokenisasi yang disponsori penerbit diterbitkan oleh perusahaan itu sendiri atau agen yang berwenang.

Catatan blockchain dapat terintegrasi dengan catatan pemegang saham resmi perusahaan.

Transfer token dapat menjadi transfer sekuritas yang diakui jika semua persyaratan yang berlaku terpenuhi.

Token dapat membawa hak kepemilikan, hak suara, dividen, dan hak lain yang terkait dengan kelas sahamnya.

Perusahaan dapat menerbitkan saham tradisional dan saham tokenisasi secara bersamaan.

Kelas tokenisasi dapat memiliki hak yang sama dengan kelas lain atau hak berbeda yang tercantum dalam dokumen tata kelolanya.

Saham Tokenisasi Kustodian

Saham tokenisasi kustodian dibuat pihak ketiga yang memegang saham dasar dan menerbitkan token blockchain yang mewakili kepentingan atau hak tidak langsung.

Pemegang token bergantung pada kustodian, perantara, penerbit token, dan perjanjian hukum terkait.

Strukturnya sebaiknya menjelaskan cara saham disimpan, apakah aset dipisahkan, dan bagaimana token dapat ditebus.

Struktur tersebut juga sebaiknya menjelaskan penanganan dividen, instruksi voting, aksi korporasi, dan insolvensi.

Klaim dukungan satu banding satu sebaiknya didukung catatan kepemilikan dan kustodian yang dapat diandalkan.

Visibilitas blockchain saja tidak membuktikan bahwa saham off-chain benar-benar ada.

Saham Tokenisasi Sintetis

Saham tokenisasi sintetis memberikan eksposur harga tanpa memberikan kepemilikan saham perusahaan yang dirujuk kepada pemegang token.

Token dapat diterbitkan sebagai sekuritas terkait, derivatif, security-based swap, atau produk kontraktual lainnya.

Pemegang mungkin hanya memiliki klaim terhadap penerbit pihak ketiga, bukan terhadap perusahaan yang harga sahamnya menjadi acuan.

Pernyataan SEC tentang Sekuritas Tokenisasi Januari 2026 membedakan struktur yang disponsori penerbit, kustodian, dan sintetis.

Token sintetis dapat mengikuti harga saham, tetapi tidak memberikan hak suara, dividen langsung, komunikasi pemegang saham, atau klaim terhadap perusahaan yang dirujuk.

Nilainya juga bergantung pada agunan, kinerja pihak lawan, likuiditas, dan metode perhitungan yang digunakan penerbit token.

Saham DeFi dan Saham Tokenisasi

Saham DeFi biasanya merupakan saham perusahaan yang terkait dengan keuangan terdesentralisasi.

Saham tokenisasi adalah sekuritas ekuitas atau produk terkait saham yang direpresentasikan melalui teknologi blockchain.

Saham tokenisasi tidak harus mewakili perusahaan DeFi.

Saham konvensional perusahaan infrastruktur DeFi tidak harus ditokenisasi.

Keduanya dapat beririsan ketika saham perusahaan terkait DeFi diterbitkan atau direpresentasikan secara on-chain.

Investor sebaiknya memastikan apakah istilah tersebut merujuk pada industri perusahaan, format teknis sekuritas, atau keduanya.

Saham DeFi dan Token Saham Sintetis

Saham riil dapat memberikan ekuitas hukum kepada pemiliknya di perusahaan.

Token saham sintetis umumnya memberikan eksposur kontraktual terhadap perubahan harga saham yang dirujuk.

Pemegang token sintetis mungkin tidak tercatat dalam daftar pemegang saham perusahaan.

Pemegangnya mungkin tidak memiliki hak suara, hak dividen langsung, atau klaim langsung atas aset perusahaan yang dirujuk.

Token sintetis juga menimbulkan risiko bahwa pihak penerbit tidak dapat memenuhi kewajibannya.

Nama produk dan simbol harga tidak cukup untuk membuktikan kepemilikan nyata.

Dividen dan Saham Tokenisasi

Dividen adalah distribusi yang ditetapkan perusahaan bagi pemegang saham yang memenuhi syarat.

Pemegang saham biasa tradisional dapat menerima dividen jika dewan perusahaan menetapkannya.

Saham tokenisasi yang disponsori penerbit dapat memberikan hak dividen yang sama dengan saham tradisional sejenis jika dokumen hukumnya menyatakan demikian.

Struktur kustodian dapat menerima dividen dan meneruskannya kepada pemegang token setelah memotong pajak, biaya, atau pungutan lainnya.

Struktur sintetis dapat memberikan penyesuaian dividen tanpa mentransfer dividen korporasi yang sebenarnya.

Investor sebaiknya memeriksa tanggal pencatatan, mata uang pembayaran, pajak pemotongan, persyaratan wallet, dan biaya distribusi.

Hak Suara

Hak suara memungkinkan pemegang saham yang memenuhi syarat berpartisipasi dalam keputusan korporasi tertentu.

Panduan Investor.gov tentang voting pemegang saham menjelaskan bahwa voting dapat mencakup pemilihan direktur dan urusan penting lainnya.

Saham tokenisasi asli dapat mempertahankan hak suara jika pemegang saham dapat diidentifikasi dan catatan transfernya diakui.

Token kustodian mungkin mengharuskan perantara mengumpulkan dan mengirimkan instruksi voting.

Token sintetis biasanya tidak memberikan hak suara di perusahaan yang dirujuk.

Voting tata kelola protokol tidak boleh disamakan dengan voting pemegang saham korporasi.

Penyelesaian On-Chain

Saham tokenisasi dapat menggunakan transaksi blockchain untuk mencatat atau mengoordinasikan transfer.

Penyelesaian on-chain dapat meningkatkan kemampuan pemrograman, transparansi, dan koordinasi transfer aset dengan pembayaran.

Penyelesaian ini juga dapat mengurangi sebagian pekerjaan rekonsiliasi ketika semua sistem resmi menggunakan catatan yang sama.

Penyelesaian hukum tetap dapat bergantung pada agen transfer, sistem identitas, wallet yang disetujui, kustodian, dan catatan pemegang saham off-chain.

Transaksi blockchain yang selesai mungkin tidak memindahkan hak hukum yang dimaksud jika pengirim atau penerima tidak memenuhi syarat berdasarkan aturan sekuritas.

Investor sebaiknya membedakan transfer token teknis dari penyelesaian sekuritas yang diakui secara hukum.

Bisakah Saham DeFi Diperdagangkan Sepanjang Waktu?

Saham tradisional biasanya mengikuti jam dan aturan venue sekuritas tempat saham tersebut diperdagangkan.

Secara teknis, token dapat berpindah di blockchain kapan saja, tetapi hal ini tidak menjamin perdagangan teregulasi yang berkelanjutan atau penebusan langsung.

Pembatasan transfer, jam pasar, pemeriksaan identitas, ketersediaan sumber harga, penyedia likuiditas, dan sistem aksi korporasi dapat membatasi aktivitas.

Pasar saham tokenisasi dapat tetap buka saat pasar utama saham dasarnya tutup.

Hal ini dapat menimbulkan spread lebih lebar dan harga yang tidak pasti karena pasar acuan utama tidak tersedia.

Kustodian Saham Tokenisasi

Kustodian menentukan pihak yang mengendalikan kunci privat dan pihak yang memegang saham tradisional yang mendasarinya.

Investor self-custody dapat mengendalikan token, tetapi tetap bergantung pada penerbit atau kustodian untuk dukungan hukum aset tersebut.

Buletin SEC tentang kustodian aset kripto menjelaskan bahwa wallet mengelola kunci privat yang digunakan untuk mengakses aset kripto, bukan menyimpan aset itu sendiri.

Kunci privat yang hilang dapat membuat pemegang tidak dapat mentransfer token yang disimpan secara self-custody.

Sistem hukum mungkin menyediakan atau tidak menyediakan prosedur penggantian, bergantung pada sekuritas dan catatan kepemilikan resminya.

Perjanjian kustodian sebaiknya menjelaskan insolvensi, pemisahan aset, pemulihan, transfer tanpa izin, dan kehilangan kunci.

Risiko Smart Contract

Saham tokenisasi dapat bergantung pada smart contract untuk mengendalikan transfer, saldo, pembatasan, upgrade, dan distribusi.

Kesalahan kode dapat membekukan token, menciptakan suplai tanpa izin, menghalangi penebusan, atau memungkinkan pencurian.

Kontrak yang dapat di-upgrade menambah risiko karena administrator dapat mengubah perilaku token setelah diterbitkan.

Audit dapat menemukan sebagian kerentanan, tetapi tidak menjamin keamanan permanen.

Investor sebaiknya memeriksa izin upgrade, kontrol darurat, kunci administrator, pengaturan multisignature, dan prosedur pengujian.

Risiko Oracle

Token saham sintetis dapat bergantung pada oracle atau feed harga untuk menentukan harga saham yang dirujuk.

Oracle perlu memperhitungkan jam pasar, aksi korporasi, penghentian perdagangan, stock split, dan konversi mata uang.

Harga yang salah atau terlambat dapat menghasilkan likuidasi atau nilai penyelesaian yang tidak adil.

Likuiditas tipis dapat membuat harga on-chain lebih mudah dimanipulasi.

Investor sebaiknya memahami sumber harga, frekuensi pembaruan, prosedur cadangan, dan proses penyelesaian sengketa.

Risiko Bridge

Sekuritas tokenisasi dapat diterbitkan atau direpresentasikan di lebih dari satu blockchain.

Bridge dapat mengunci token di satu jaringan dan membuat versi yang sesuai di jaringan lain.

Perangkat lunak bridge, validator, kustodian, atau sistem pesan dapat gagal atau diserang.

Token hasil bridge mungkin tidak memiliki pengakuan hukum yang sama dengan sekuritas aslinya.

Pengguna sebaiknya memastikan apakah penerbit dan agen transfer secara resmi mendukung transfer lintas jaringan.

Risiko Likuiditas

Saham DeFi dapat memiliki volume trading terbatas meskipun sektor kripto terkait sedang populer.

Likuiditas rendah dapat menghasilkan spread bid-ask yang lebar dan perubahan harga besar akibat order yang relatif kecil.

Saham tokenisasi dapat mengalami fragmentasi likuiditas di berbagai blockchain, wallet, venue, dan yurisdiksi hukum.

Harga token yang ditampilkan mungkin tidak menunjukkan jumlah yang tersedia untuk pembelian atau penjualan besar.

Investor sebaiknya memeriksa kedalaman pasar, volume rata-rata, opsi penebusan, dan pembatasan penyelesaian.

Risiko Regulasi

Saham tetap merupakan sekuritas terlepas dari apakah catatan kepemilikannya menggunakan kertas, basis data konvensional, atau teknologi blockchain.

Panduan SEC 2026 menyatakan bahwa format teknis sekuritas tidak menghapus penerapan undang-undang sekuritas federal.

Penawaran, penjualan, trading, kustodian, transfer, dan pelaporan mungkin memerlukan pendaftaran atau pengecualian yang sah.

Aturan dapat berbeda menurut yurisdiksi dan struktur produk tokenisasi.

Token yang tersedia melalui wallet online tidak boleh dianggap secara hukum ditawarkan kepada semua orang di setiap negara.

Risiko Penipuan dan Penyamaran

Penipu dapat membuat token yang meniru nama, logo, ticker, atau situs web perusahaan publik.

Token palsu tersebut mungkin tidak berhubungan dengan perusahaan dan tidak didukung saham dasar apa pun.

Pelaku penipuan dapat mengklaim bahwa token yang tidak terdaftar memberi akses awal ke listing saham pada masa mendatang.

Skema lain menggunakan pernyataan palsu untuk menaikkan harga sebelum pihak internal menjual kepemilikannya.

Penjelasan Investor.gov tentang skema pump-and-dump menguraikan bagaimana promosi menyesatkan dapat menciptakan pembelian semu sebelum pihak yang mempromosikan menjual asetnya.

Investor sebaiknya memverifikasi sekuritas publik melalui pengajuan resmi dan memastikan struktur saham tokenisasi melalui dokumen yang disahkan penerbit.

Cara Meneliti Saham DeFi

Mulailah dengan mengidentifikasi perusahaan hukum dan kelas saham yang tepat.

Tinjau laporan tahunan terbaru, laporan kuartalan, pengungkapan peristiwa material, dan pernyataan kuasa.

Panduan riset EDGAR Investor.gov menjelaskan cara investor menggunakan pengajuan publik untuk mempelajari keuangan dan operasi perusahaan.

Identifikasi setiap sumber pendapatan dan tentukan seberapa besar ketergantungannya pada harga mata uang kripto.

Tinjau kas, utang, kepemilikan aset digital, konsentrasi pelanggan, proses hukum, dan dilusi saham.

Periksa apakah klaim promosi manajemen sesuai dengan informasi keuangan yang telah diaudit.

Untuk saham tokenisasi, baca prospektus, dokumen penawaran, perjanjian kustodian, ketentuan penebusan, dan informasi smart contract.

Pastikan apakah token memberikan kepemilikan langsung, hak tidak langsung, atau eksposur sintetis.

Pertanyaan Sebelum Berinvestasi

Tanyakan berapa persentase pendapatan perusahaan yang secara langsung berasal dari aktivitas DeFi atau mata uang kripto.

Tanyakan apakah pendapatan berulang atau bergantung pada keuntungan trading dan harga token yang sulit diprediksi.

Tanyakan apakah perusahaan memiliki kas yang cukup untuk membiayai operasi tanpa menerbitkan lebih banyak saham.

Tanyakan siapa yang mengendalikan aset digital perusahaan dan bagaimana aset tersebut diamankan.

Tanyakan apakah pelanggan, pihak lawan, atau protokol penting menimbulkan risiko konsentrasi.

Tanyakan apa yang terjadi pada bisnis selama bear market mata uang kripto yang berkepanjangan.

Untuk saham tokenisasi, tanyakan siapa penerbit token, siapa yang memegang saham dasar, dan bagaimana kepemilikannya dapat dibuktikan.

Tanyakan apakah token mencakup hak suara, dividen, penebusan, dan aksi korporasi.

Pajak dan Pencatatan

Transaksi saham dan aset digital dapat mengikuti aturan pelaporan yang berbeda, bergantung pada struktur dan yurisdiksinya.

Penjualan saham tradisional dapat dilaporkan melalui catatan sekuritas biasa.

Token blockchain yang mewakili atau merujuk pada saham juga dapat termasuk dalam persyaratan pelaporan aset digital.

Panduan aset digital IRS menyatakan bahwa aset digital diperlakukan sebagai properti untuk keperluan pajak federal AS dan transaksi yang berlaku harus dilaporkan.

Aturan pelaporan broker saat ini mencakup transaksi aset digital tertentu dan dapat memasukkan sekuritas tokenisasi dalam definisi menurut undang-undang.

Dividen, distribusi token, stock split, penebusan, swap, biaya, dan transfer lintas jaringan mungkin memerlukan pencatatan terpisah.

Investor sebaiknya menyimpan tanggal akuisisi, harga perolehan, hasil penjualan, alamat wallet, hash transaksi, biaya, dividen, dan informasi aksi korporasi.

Keunggulan Saham DeFi

Saham DeFi dapat memberikan eksposur terhadap adopsi blockchain melalui sekuritas korporasi yang sudah dikenal.

Pengajuan perusahaan publik dapat menyediakan laporan keuangan audit dan uraian risiko bisnis.

Investor dapat memperoleh eksposur tanpa mengelola wallet self-custody atau berinteraksi langsung dengan smart contract.

Perusahaan yang berhasil dapat memperoleh pendapatan dari beberapa blockchain dan protokol, bukan bergantung pada satu token.

Bisnis dapat diuntungkan oleh langganan, biaya, kekayaan intelektual, hubungan pelanggan, dan manajemen profesional.

Versi tokenisasi pada akhirnya dapat meningkatkan kemampuan pemrograman, akses fraksional, dan efisiensi penyelesaian jika struktur hukum dan teknisnya kuat.

Keterbatasan Saham DeFi

Saham DeFi dapat sangat volatil karena menggabungkan risiko korporasi dengan risiko pasar mata uang kripto.

Pemegang saham bergantung pada keputusan manajemen dan tidak mengendalikan aset blockchain perusahaan secara langsung.

Biaya operasional, utang, pajak, gugatan, regulasi, dan dilusi dapat mengurangi imbal hasil pemegang saham.

Saham dapat diperdagangkan dengan premi yang mengasumsikan adopsi kripto atau pertumbuhan pendapatan yang tidak realistis.

Perusahaan dapat gagal meskipun keuangan terdesentralisasi terus berkembang.

Saham tokenisasi menambah risiko kustodian, smart contract, oracle, wallet, likuiditas, dan kepemilikan hukum.

Saham tokenisasi sintetis dapat memberikan eksposur harga tanpa hak pemegang saham yang nyata.

Pertanyaan Umum

Apa itu Saham DeFi secara sederhana?

Saham DeFi adalah saham perusahaan publik yang bisnisnya memiliki keterkaitan signifikan dengan keuangan terdesentralisasi atau infrastruktur mata uang kripto.

Apakah Saham DeFi merupakan satu perusahaan tertentu?

Bukan. Istilah ini adalah kategori informal, bukan satu perusahaan atau ticker universal.

Apakah Saham DeFi merupakan mata uang kripto?

Bukan. Saham DeFi yang sebenarnya adalah ekuitas korporasi, bukan mata uang kripto native.

Apakah membeli Saham DeFi memasukkan kripto ke wallet saya?

Tidak. Kepemilikan saham biasa biasanya tidak mengirimkan mata uang kripto ke wallet pribadi.

Perusahaan apa yang dapat disebut Saham DeFi?

Kategorinya dapat mencakup perusahaan infrastruktur blockchain, tokenisasi, staking, manajemen aset digital, teknologi kustodian, analitik, keamanan, dan treasury kripto.

Apakah perusahaan blockchain otomatis merupakan perusahaan DeFi?

Tidak. Produk perusahaan harus memiliki keterkaitan yang berarti dengan aktivitas keuangan terdesentralisasi agar label DeFi relevan.

Apa perbedaan Saham DeFi dan token DeFi?

Saham DeFi mewakili kepemilikan di korporasi, sedangkan token DeFi mengikuti aturan blockchain dan protokol.

Apakah token tata kelola mewakili kepemilikan perusahaan?

Tidak otomatis, karena hak suara protokol dapat ada tanpa kepemilikan ekuitas hukum di suatu korporasi.

Bisakah Saham DeFi membayar dividen?

Bisa. Perusahaan dapat membayar dividen jika dewan menetapkannya, meskipun banyak bisnis kripto yang berkembang menginvestasikan kembali modal yang tersedia.

Apakah Saham DeFi dapat memiliki hak suara?

Saham biasa sering memberikan hak suara, tetapi hak pastinya bergantung pada kelas saham.

Mengapa Saham DeFi mengikuti harga kripto?

Harga kripto dapat memengaruhi pendapatan, AUM, kepemilikan token, aktivitas transaksi, dan sentimen investor.

Bisakah Saham DeFi turun saat kripto naik?

Bisa. Masalah khusus perusahaan seperti dilusi, laba yang lemah, utang, atau manajemen yang buruk dapat mengimbangi kenaikan harga kripto.

Bisakah Saham DeFi lebih volatil daripada kripto?

Bisa. Leverage operasional, utang, dilusi, dan perubahan premi pasar dapat meningkatkan volatilitas.

Apa itu saham treasury kripto?

Saham perusahaan yang menyimpan mata uang kripto dalam jumlah signifikan di neracanya.

Bagaimana cara menilai perusahaan treasury kripto?

Bandingkan aset digital, kas, utang, bisnis operasional, biaya, dan kepemilikan per saham terdilusi penuh dengan nilai pasarnya.

Apa itu saham tokenisasi?

Saham tokenisasi adalah saham atau sekuritas terkait saham yang diformat sebagai atau direpresentasikan oleh aset kripto berbasis blockchain.

Apakah setiap saham tokenisasi merupakan ekuitas perusahaan yang sebenarnya?

Tidak. Sebagian token mewakili saham langsung, sebagian mewakili hak kustodian, dan sebagian lainnya hanya memberikan eksposur sintetis.

Apa itu saham tokenisasi yang disponsori penerbit?

Sekuritas tokenisasi ini dibuat oleh perusahaan atau agen resminya dan terintegrasi dengan catatan kepemilikan resmi.

Apa itu saham tokenisasi kustodian?

Token yang diterbitkan pihak ketiga untuk mewakili kepentingan tidak langsung atas saham dasar yang disimpan melalui kustodian.

Apa itu token saham sintetis?

Produk yang dirancang mengikuti harga saham tanpa harus memberikan kepemilikan saham yang dirujuk kepada pemegangnya.

Apakah token saham sintetis memberikan hak suara?

Umumnya tidak, kecuali dokumen produk secara tegas menetapkan pengaturan lain.

Apakah saham tokenisasi menerima dividen?

Hal ini bergantung pada apakah token mewakili ekuitas nyata, hak kustodian, atau produk sintetis.

Apakah saham tokenisasi termasuk sekuritas?

Ya. Panduan AS saat ini menyatakan bahwa instrumen keuangan tradisional yang ditokenisasi, seperti saham, tetap merupakan sekuritas.

Apakah teknologi blockchain menghapus aturan sekuritas?

Tidak. Perubahan format atau teknologi pencatatan tidak menghapus persyaratan hukum yang berlaku untuk sekuritas.

Bisakah saham tokenisasi diperdagangkan sepanjang hari?

Transfer blockchain mungkin tersedia secara teknis setiap saat, tetapi pembatasan perdagangan hukum, harga, penebusan, dan transfer dapat membatasi ketersediaan nyata.

Bisakah saham tokenisasi disimpan di wallet self-custody?

Beberapa struktur memungkinkan self-custody, sedangkan struktur lain mewajibkan akun kustodian atau akun yang terhubung dengan identitas dan telah disetujui.

Apakah self-custody menghilangkan risiko penerbit?

Tidak. Investor dapat mengendalikan token, tetapi tetap bergantung pada penerbit, kustodian, agen transfer, atau penyedia agunan.

Bagaimana cara membuktikan saham tokenisasi memiliki dukungan aset?

Tinjau dokumen resmi penerbit, catatan kustodian, informasi audit, prosedur penebusan, dan catatan kepemilikan yang diakui.

Apakah saldo token on-chain membuktikan kepemilikan saham?

Tidak dengan sendirinya, karena kepemilikan hukum dapat bergantung pada catatan off-chain dan hak kontraktual.

Apa itu risiko oracle pada token saham sintetis?

Risiko oracle adalah kemungkinan feed harga yang tidak akurat, terlambat, atau dimanipulasi menghasilkan nilai token atau likuidasi yang salah.

Apa itu risiko smart contract?

Risiko smart contract adalah kemungkinan kesalahan kode, upgrade berbahaya, atau kunci administrator yang diretas menimbulkan kerugian atau gangguan.

Apa itu risiko likuiditas?

Risiko likuiditas adalah kemungkinan investor tidak dapat membeli, menjual, atau menebus aset mendekati harga yang diharapkan.

Apa itu dilusi saham?

Dilusi saham terjadi ketika saham tambahan mengurangi persentase kepemilikan yang diwakili oleh saham yang sudah ada.

Mengapa jumlah saham terdilusi penting?

Jumlah ini mencakup sekuritas yang dapat menjadi saham dan memberikan perkiraan kepemilikan per saham yang lebih menyeluruh.

Apa itu aset yang dikelola?

Aset yang dikelola mengukur nilai yang terkait dengan produk atau portofolio pelanggan dari pengelola investasi.

Apakah pertumbuhan AUM selalu berarti ada arus masuk pelanggan?

Tidak. AUM dapat meningkat hanya karena harga mata uang kripto yang mendasarinya naik.

Apakah keuntungan kripto yang belum terealisasi sebaiknya dianggap sebagai laba berulang?

Tidak. Keuntungan yang belum terealisasi dapat berbalik dan sebaiknya dipisahkan dari kinerja operasional berulang.

Bagaimana cara meneliti Saham DeFi?

Baca pengajuan publik, laporan keuangan, faktor risiko, jumlah saham, arus kas, pengungkapan aset digital, dan proses hukum perusahaan.

Bagaimana cara meneliti saham tokenisasi?

Verifikasi penerbit, hak hukum, saham dasar, kustodian, smart contract, ketentuan penebusan, pembatasan transfer, dan dokumen regulasi.

Bisakah penipu membuat saham tokenisasi palsu?

Bisa. Siapa pun dapat membuat token yang meniru nama atau ticker perusahaan tanpa memiliki saham yang benar.

Apakah Saham DeFi cocok untuk setiap investor?

Tidak. Eksposur mata uang kripto, volatilitas, risiko operasional, dan kemungkinan dilusi mungkin tidak sesuai dengan tujuan atau toleransi risiko setiap investor.

Apa perbedaan utama Saham DeFi dan penggunaan DeFi langsung?

Saham DeFi memberikan eksposur korporasi, sedangkan penggunaan DeFi langsung melibatkan interaksi pribadi dengan aset blockchain dan smart contract.

Kesimpulan

Saham DeFi adalah istilah informal untuk saham perusahaan yang operasinya memiliki keterkaitan signifikan dengan keuangan terdesentralisasi atau infrastruktur mata uang kripto.

Saham tersebut tetap merupakan ekuitas korporasi, bukan token DeFi atau mata uang kripto native.

Perusahaan terkait DeFi dapat memperoleh pendapatan dari infrastruktur blockchain, tokenisasi, staking, manajemen aset, analitik, keamanan, teknologi kustodian, dan layanan keuangan digital lainnya.

Harga sahamnya dapat dipengaruhi pasar mata uang kripto, tetapi pendapatan, biaya, utang, dilusi, manajemen, dan eksekusi perusahaan tetap penting.

Investor sebaiknya memisahkan pendapatan bisnis berulang dari keuntungan mata uang kripto yang belum terealisasi dan hasil trading satu kali.

Investor juga sebaiknya meninjau kapitalisasi pasar, nilai perusahaan, arus kas, AUM, kepemilikan token, dan jumlah saham terdilusi penuh.

Saham tokenisasi adalah konsep terpisah yang melibatkan saham atau eksposur terkait saham yang direpresentasikan melalui teknologi blockchain.

Saham tokenisasi yang disponsori penerbit, hak kustodian, dan token sintetis dapat memberikan hak kepemilikan dan pemegang saham yang sangat berbeda.

Token yang mengikuti harga saham tidak selalu memberi pemegangnya ekuitas, hak suara, dividen, atau klaim terhadap perusahaan yang dirujuk.

Penyelesaian blockchain dapat meningkatkan kemampuan pemrograman dan transparansi, sekaligus menambah risiko smart contract, wallet, kustodian, oracle, bridge, dan likuiditas.

Riset yang paling dapat diandalkan menggabungkan pengajuan resmi perusahaan, dokumen penawaran hukum, informasi smart contract terverifikasi, ketentuan kustodian, dan penjelasan yang jelas tentang aset yang sebenarnya dimiliki investor.

Saham DeFi dapat memberikan eksposur tidak langsung terhadap adopsi blockchain, tetapi harus dievaluasi sebagai bisnis dan bukan dibeli hanya karena menggunakan label mata uang kripto yang populer.