Token Governance

Apa Itu Token Governance?

Token governance adalah token mata uang kripto yang memberikan hak partisipasi tertentu kepada pemegangnya dalam pengelolaan protokol blockchain, aplikasi terdesentralisasi, treasury digital, atau organisasi otonom terdesentralisasi.Hak tersebut umumnya mencakup voting proposal, mendelegasikan kekuatan voting, mengajukan perubahan, memilih penyedia layanan, menyesuaikan parameter protokol, atau menentukan penggunaan dana treasury.Token governance tidak otomatis mewakili kepemilikan legal atas suatu perusahaan.Token ini juga tidak serta-merta memberikan dividen, hak atas pendapatan, hak penebusan, atau klaim atas aset protokol.Hak yang sebenarnya bergantung pada kontrak token, kontrak governance, dokumentasi proyek, struktur hukum, dan praktik operasional.

Panduan governance Ethereum menjelaskan on-chain governance sebagai sistem ketika para pemangku kepentingan, yang sering kali merupakan pemegang token governance, memberikan suara atas perubahan yang diusulkan melalui transaksi blockchain.

Beberapa proposal yang disetujui dieksekusi secara otomatis oleh smart contract.Voting lainnya hanya berfungsi sebagai sinyal publik dan harus diterapkan oleh developer, penanda tangan multisig, foundation, atau peserta berwenang lainnya.Karena itu, token yang disebut token governance dapat memberikan kewenangan on-chain yang kuat, pengaruh konsultatif yang terbatas, atau tingkat kewenangan di antara keduanya.

Cara Kerja Token Governance

Token governance memberikan unit voting kepada alamat blockchain sesuai aturan yang ditetapkan oleh sistem token dan governance.Dalam model paling sederhana, satu token memberikan satu unit kekuatan voting.Dengan demikian, pemegang 10,000 token mungkin memiliki kekuatan voting sepuluh kali lipat dibandingkan pemegang 1,000 token.Sistem yang lebih kompleks dapat menggunakan delegasi, periode penguncian, reputasi, riwayat partisipasi, kredensial yang tidak dapat dialihkan, perhitungan kuadratik, atau metode lainnya.Proses governance biasanya dimulai ketika peserta yang memenuhi syarat membuat proposal.Proposal menjelaskan satu atau beberapa tindakan yang dapat dilakukan protokol atau komunitas.Pemegang token atau delegasi mereka kemudian melakukan voting selama periode yang ditentukan.Proposal harus memenuhi ambang persetujuan dan persyaratan kuorum.Proposal yang disetujui dapat memasuki masa tunggu sebelum dieksekusi.Jika sistem governance sepenuhnya on-chain, smart contract berwenang dapat mengeksekusi tindakan yang disetujui setelah seluruh persyaratan terpenuhi.

Apa yang Dapat Diputuskan Pemegang Token Governance?

Pemegang token governance dapat melakukan voting untuk menentukan tingkat biaya protokol.Mereka dapat memutuskan aset atau jaringan blockchain mana yang didukung oleh suatu aplikasi.Mereka dapat menyesuaikan persyaratan kolateral, tingkat reward, batas risiko, atau parameter likuidasi.Mereka dapat menyetujui peningkatan software atau mengganti implementasi smart contract penting.Mereka dapat memilih sistem oracle, penyedia keamanan, auditor, kontributor, atau operator infrastruktur.Mereka dapat membagikan grant dari treasury komunitas.Mereka dapat menyetujui kemitraan, anggaran pengembangan, insentif token, atau pendanaan barang publik.Mereka dapat menambah atau menghapus administrator dan penanda tangan darurat yang berwenang.Mereka juga dapat melakukan voting atas perubahan pada proses governance itu sendiri.Cakupan kewenangan governance sebaiknya diverifikasi melalui kontrak sebenarnya karena materi promosi mungkin menggambarkan kewenangan pemegang token yang lebih besar daripada praktiknya.

Token Governance vs Token Utilitas

Token utilitas memberikan akses ke layanan, fitur, sumber daya, atau fungsi aplikasi blockchain.Token governance memberikan hak partisipasi dalam sistem pengambilan keputusan.Satu token dapat memiliki kedua fungsi tersebut.Sebagai contoh, token yang sama dapat digunakan untuk membayar biaya aplikasi sekaligus memberikan kekuatan voting.Label governance tidak membuktikan bahwa voting merupakan sumber utama permintaan token.Token dapat dipasarkan sebagai aset governance meskipun proposal yang diajukan sangat sedikit atau sebagian besar keputusan operasional tetap dikendalikan oleh tim pengembang.Pengguna sebaiknya mengidentifikasi seluruh fungsi aktual token, bukan hanya mengandalkan nama kategorinya.

Token Governance vs Koin Mata Uang Kripto

Koin mata uang kripto biasanya merupakan aset native dari blockchain-nya sendiri.Token governance sering diterbitkan melalui smart contract pada blockchain yang sudah ada.Koin native biasanya membayar biaya transaksi dan mendukung model keamanan blockchain.Sementara itu, token governance dapat mengendalikan satu aplikasi, treasury, protokol, atau komunitas yang dibangun di atas blockchain tersebut.Memegang token governance suatu aplikasi biasanya tidak memberi pemegangnya kewenangan atas blockchain yang mendasarinya.Misalnya, token yang diterbitkan di Ethereum tidak otomatis memberikan hak voting atas peningkatan protokol Ethereum.Governance lapisan dasar Ethereum terutama menggunakan proses sosial dan teknis off-chain, bukan voting token governance.

Token Governance vs Saham Perusahaan

Token governance tidak boleh langsung dianggap sebagai saham perusahaan.Saham perusahaan dapat memberikan hak legal berdasarkan hukum perusahaan, termasuk hak voting, informasi, dividen, dan likuidasi.Token governance hanya memberikan hak yang ditetapkan oleh kontrak, dokumen, dan pengaturan hukum yang berlaku.Pemegang token mungkin tidak memiliki klaim atas aset, kekayaan intelektual, pendapatan, karyawan, atau rekening bank perusahaan pengembang.Mereka juga mungkin tidak memiliki perlindungan hukum yang tersedia bagi pemegang saham tradisional.Sebaliknya, token tetap dapat tunduk pada regulasi keuangan bergantung pada cara penerbitan, pemasaran, struktur, dan penggunaannya.

Kerangka analisis aset digital SEC menjelaskan bahwa perlakuan regulasi bergantung pada fakta dan kondisi spesifik, bukan label yang dipilih untuk aset tersebut.

Token Governance vs Keanggotaan DAO

Token governance dapat berfungsi sebagai bentuk keanggotaan dalam organisasi otonom terdesentralisasi.Kepemilikan token dapat memungkinkan seseorang melakukan voting, mengajukan proposal, bergabung ke kanal komunikasi terbatas, atau berpartisipasi dalam kelompok kerja.

Panduan DAO Ethereum menyebut keanggotaan berbasis token sebagai salah satu model untuk mengatur partisipasi dan voting.

Tidak semua DAO menggunakan token governance yang dapat dialihkan.Beberapa organisasi menggunakan saham yang tidak dapat dialihkan, catatan reputasi, kredensial kontribusi, penanda tangan multisig, atau daftar anggota terverifikasi.Seseorang juga dapat berkontribusi pada DAO tanpa memiliki token governance-nya.

On-Chain Governance

On-chain governance mencatat proposal dan voting secara langsung melalui transaksi blockchain atau pesan bertanda tangan yang diproses smart contract.Kontrak governance menentukan apakah proposal memenuhi aturan yang diwajibkan.Kontrak tersebut dapat menghitung suara, memverifikasi kekuatan voting historis, menerapkan tenggat, memeriksa kuorum, mengantrekan tindakan yang disetujui, dan mengeksekusi transaksi.On-chain governance dapat membuat prosesnya transparan dan dapat diverifikasi secara independen.Proses ini juga dapat membuat tindakan yang disetujui berdampak besar karena smart contract mungkin mengeksekusinya tanpa peninjauan manusia lebih lanjut.Kesalahan coding atau proposal berbahaya dapat memengaruhi aset treasury, pengaturan protokol, atau kewenangan upgrade.Peserta sebaiknya meninjau data transaksi yang akan dieksekusi, bukan hanya memberikan suara berdasarkan judul atau ringkasan proposal.

Off-Chain Governance

Off-chain governance menjalankan diskusi atau voting di luar lapisan eksekusi blockchain.Peserta dapat menandatangani pesan terstruktur, alih-alih membayar biaya jaringan untuk voting on-chain.Hasilnya dapat mengukur pendapat komunitas tanpa otomatis mengubah status smart contract.Penanda tangan berwenang, developer, atau administrator dapat menerapkan hasil tersebut kemudian melalui transaksi terpisah.Pendekatan ini dapat mengurangi biaya voting dan mendorong partisipasi yang lebih luas.Pendekatan ini juga menimbulkan unsur kepercayaan karena seseorang harus menerjemahkan hasil voting menjadi tindakan.Pemegang token sebaiknya mengetahui apakah voting off-chain bersifat mengikat, konsultatif, atau memerlukan persetujuan on-chain selanjutnya.

Hybrid Governance

Banyak proyek kripto menggunakan struktur hybrid governance.Diskusi dan voting awal dapat berlangsung secara off-chain.Proposal yang berhasil kemudian dapat diajukan ke kontrak governor on-chain.Kelompok multisig dapat menjalankan tindakan rutin, sementara perubahan besar memerlukan persetujuan pemegang token.Dewan darurat mungkin diizinkan menghentikan sementara kontrak yang rentan, tetapi tidak boleh mentransfer dana treasury.Struktur hybrid dapat menyeimbangkan kecepatan, biaya, keamanan, dan partisipasi luas.Struktur ini juga dapat membuat kendali sulit dipahami ketika kewenangan tersebar di antara pemilih token, badan hukum, administrator, developer, dan komite khusus.

Siklus Hidup Proposal Governance

Proposal governance biasanya melewati beberapa tahap yang telah ditentukan.Tahap pertama adalah diskusi, ketika anggota komunitas menjelaskan masalah dan mengumpulkan masukan.Tahap kedua dapat berupa pemeriksaan awal atau voting informal.Tahap ketiga adalah proposal formal yang memuat tindakan yang diminta secara terperinci.Jeda voting dapat memberi waktu bagi delegasi dan pengguna untuk meninjau proposal sebelum voting dimulai.Periode voting menentukan lamanya waktu bagi peserta yang memenuhi syarat untuk memberikan suara.Sistem governance kemudian memeriksa hasil berdasarkan persyaratan kuorum dan persetujuan.Proposal yang disetujui dapat diantrekan dalam timelock.Setelah masa tunggu berakhir, proposal dapat dieksekusi jika masih valid dan belum dibatalkan.

Ambang Proposal

Ambang proposal adalah kekuatan voting minimum yang dibutuhkan untuk membuat proposal governance formal.Ambang ini mengurangi spam dengan mencegah setiap pemegang saldo token kecil membuat proposal yang dapat dieksekusi.Ambang yang terlalu rendah dapat membanjiri pemilih dengan proposal berkualitas rendah atau berbahaya.Ambang yang terlalu tinggi dapat menghalangi pemegang kecil dan kontributor baru untuk berpartisipasi secara bermakna.Beberapa sistem mengizinkan beberapa pemegang token mendelegasikan kekuatan voting yang cukup kepada satu pengusul.Sistem lain menerima proposal komunitas melalui proses informal sebelum alamat berwenang mengajukannya secara on-chain.

Jeda Voting

Jeda voting adalah periode antara pembuatan proposal dan dimulainya voting.Jeda ini memberi waktu bagi peserta untuk membaca proposal, memeriksa data transaksi, serta mengatur dukungan atau penolakan.Jeda ini juga dapat mencegah pengusul membuat dan meloloskan proposal sebelum pemegang lainnya menyadarinya.Jeda yang sangat singkat dapat lebih menguntungkan delegasi profesional dan sistem otomatis daripada pengguna biasa.Jeda yang sangat lama dapat membuat governance terlalu lambat saat menghadapi kondisi mendesak.

Periode Voting

Periode voting adalah waktu ketika pemegang token atau delegasi yang memenuhi syarat dapat memberikan suara.Periode yang lebih panjang memberi lebih banyak waktu untuk berpartisipasi di berbagai zona waktu dan jadwal kerja.Periode yang lebih singkat dapat membantu protokol merespons lebih cepat.Perancang governance harus menyeimbangkan partisipasi dengan kebutuhan untuk mengambil keputusan secara efisien.Periode voting sebaiknya ditentukan menggunakan blok, timestamp, epoch, atau penanda waktu blockchain lain yang jelas.

Jam Governance

Kontrak governance memerlukan cara yang konsisten untuk menentukan waktu pengukuran kekuatan voting serta waktu mulai atau berakhirnya voting.

ERC-6372 menetapkan antarmuka standar untuk clock kontrak dan mode clock.

Sistem governance dapat menggunakan nomor blok, timestamp, atau ukuran lain yang tidak menurun.Wallet dan antarmuka governance harus menafsirkan clock dengan benar saat menampilkan tenggat.Tenggat berbasis timestamp tidak boleh dikonversi berdasarkan asumsi nomor blok.

Snapshot Kekuatan Voting

Snapshot kekuatan voting mencatat atau mengambil data kekuatan voting pemegang token pada titik waktu tertentu sebelum atau selama siklus proposal.Snapshot mencegah seseorang memindahkan token yang sama di antara beberapa alamat lalu melakukan voting berulang kali.Snapshot juga mengurangi kemampuan untuk meminjam token sementara setelah proposal diketahui lalu langsung menggunakannya untuk voting.Library governance saat ini umumnya melacak kekuatan voting historis melalui checkpoint.

Dokumentasi governance OpenZeppelin Contracts menjelaskan bahwa catatan voting historis dapat melindungi governance dari voting ganda dan beberapa manipulasi berbasis flash loan.

Snapshot tidak mencegah semua bentuk kekuatan voting yang dipinjam atau dibeli.Penyerang dapat memperoleh token sebelum snapshot jika waktu proposal dapat diprediksi.

Delegasi

Delegasi memungkinkan pemegang token memberikan kekuatan voting kepada alamat blockchain lain tanpa mengalihkan kepemilikan token yang mendasarinya.Alamat penerima disebut delegate.Delegate dapat memberikan suara atas nama banyak pemegang yang tidak memiliki waktu atau keahlian untuk meninjau setiap proposal.Delegasi dapat meningkatkan partisipasi dengan memusatkan tanggung jawab voting pada perwakilan yang aktif.Delegasi juga dapat memusatkan kekuatan governance pada sejumlah kecil delegate profesional.Pemegang token sebaiknya meninjau riwayat voting, pengungkapan, konflik kepentingan, dan praktik komunikasi delegate.Delegasi biasanya dapat diubah atau dicabut melalui transaksi lain.

Voting dan Delegasi ERC-5805

ERC-5805 menstandarkan metode untuk mendelegasikan suara dan mengambil data kekuatan voting saat ini atau historis.

Standar ini dapat digunakan dengan berbagai jenis token, termasuk token fungibel dan nonfungibel.Standar ini mendukung sistem berbasis checkpoint yang mencatat perubahan kekuatan voting dari waktu ke waktu.Saldo token dan kekuatan voting aktif tidak selalu sama.Beberapa implementasi mengharuskan pemegang mendelegasikan suara kepada dirinya sendiri sebelum kekuatan votingnya aktif.Karena itu, saldo token governance yang terlihat di wallet tidak membuktikan bahwa alamat tersebut dapat langsung melakukan voting.

Delegasi Mandiri

Delegasi mandiri memberikan kekuatan voting pemegang token kepada alamat yang sama dengan alamat pemilik token.Beberapa kontrak token governance menggunakan delegasi opt-in agar tidak perlu mencatat checkpoint yang tidak diperlukan bagi pemegang yang tidak pernah melakukan voting.Pemegang mungkin perlu mengirim transaksi delegasi mandiri sebelum berpartisipasi.Token tetap berada di wallet yang sama, tetapi kontrak mulai melacak kekuatan votingnya.Jika diwajibkan, pengguna sebaiknya menyelesaikan delegasi mandiri sebelum snapshot proposal.

Kuorum

Kuorum adalah jumlah minimum kekuatan voting yang memenuhi syarat dan harus berpartisipasi agar proposal menghasilkan keputusan yang valid.Proposal dapat memperoleh lebih banyak suara setuju daripada menolak, tetapi tetap gagal karena partisipasi tidak mencapai kuorum.Kuorum dapat berupa jumlah token tetap atau persentase dari suplai yang memenuhi syarat.Kuorum tetap dapat menjadi tidak sesuai ketika suplai token berubah secara signifikan.Kuorum berbasis persentase dapat dipengaruhi token yang hilang, saldo treasury yang tidak aktif, saldo terkunci, atau token yang tidak dapat digunakan untuk voting.Perancang governance sebaiknya menetapkan angka suplai yang digunakan dan apakah suara abstain dihitung sebagai partisipasi.

Mayoritas Sederhana dan Supermayoritas

Aturan mayoritas sederhana menyetujui proposal ketika suara setuju melebihi suara menolak, dengan syarat kuorum terpenuhi.Aturan supermayoritas mensyaratkan persentase yang lebih tinggi, misalnya persetujuan dua pertiga.Upgrade protokol besar, transfer treasury, atau perubahan aturan governance mungkin memerlukan dukungan lebih kuat dibandingkan keputusan rutin.Kerangka governance masa kini dapat mendukung ambang berbeda untuk kategori proposal yang berbeda.Ambang yang lebih tinggi dapat melindungi dari pengambilalihan tipis, tetapi juga dapat mempersulit perubahan yang diperlukan.

Suara Abstain

Suara abstain mencatat partisipasi tanpa menyatakan dukungan atau penolakan.Beberapa sistem menghitung abstain sebagai bagian dari kuorum.Sistem lain mengabaikannya saat menentukan apakah ambang persetujuan terpenuhi.Abstain dapat berguna ketika delegate memiliki konflik kepentingan atau menilai bahwa proposal memerlukan informasi tambahan.Pemilih sebaiknya memahami cara penghitungan abstain sebelum memilih opsi tersebut.

Timelock

Timelock menciptakan jeda antara persetujuan dan eksekusi proposal governance.Jeda ini memberi waktu kepada pengguna, developer, dan tim keamanan untuk memeriksa tindakan yang disetujui sebelum berlaku.Pengguna yang sangat tidak setuju dengan perubahan dapat memiliki waktu untuk menarik aset atau mengurangi eksposur.

Panduan governance on-chain OpenZeppelin merekomendasikan timelock untuk memberikan waktu bagi pengguna keluar sebelum tindakan yang disetujui dieksekusi.

Timelock tidak membuat proposal berbahaya menjadi tidak berbahaya.Timelock hanya menyediakan waktu untuk mendeteksi dan merespons.Timelock itu sendiri harus memegang atau menerima kewenangan administratif yang diperlukan agar jeda tersebut dapat diterapkan.

Eksekusi Proposal

Proposal yang dapat dieksekusi berisi pemanggilan blockchain yang dapat dilakukan setelah proposal disetujui.Pemanggilan tersebut dapat mentransfer aset treasury, memperbarui parameter kontrak, memberikan role, mencabut izin, atau meng-upgrade software.Deskripsi proposal harus sesuai dengan tindakan yang dikodekan secara tepat.Judul yang tampak tidak berbahaya dapat disertai data transaksi yang melakukan tindakan sangat berbeda.Pemilih yang serius sebaiknya memeriksa kontrak tujuan, function selector, nilai parameter, dan aset yang ditransfer.Eksekusi dapat gagal ketika status blockchain terkait berubah antara pembuatan proposal dan eksekusi.

Treasury Governance

Treasury governance adalah kumpulan aset kripto yang dikendalikan melalui aturan governance.Treasury dapat mendanai pengembangan software, audit, insentif, riset, pekerjaan hukum, acara komunitas, atau barang publik.Pemegang token dapat melakukan voting atas pembayaran individual atau menyetujui anggaran yang lebih luas untuk dikelola kelompok kerja.Treasury yang besar dapat membuat token governance memiliki pengaruh praktis yang signifikan.Treasury juga dapat menarik penyerang yang berupaya meloloskan proposal transfer berbahaya.Rencana diversifikasi treasury, batas pengeluaran, pelaporan transparan, dan pembayaran bertahap dapat mengurangi risiko.Nilai aset kotor treasury tidak boleh otomatis dianggap sebagai nilai yang menjadi hak pemegang token secara proporsional.

Cara Distribusi Token Governance

Token governance dapat dijual, diberikan kepada pengguna, dibagikan kepada kontributor, atau dialokasikan kepada investor dan tim pengembang.Beberapa proyek membagikan token kepada pengguna terdahulu melalui airdrop.Proyek lain memberikan reward atas penyediaan likuiditas, staking, pekerjaan pengembangan, voting, atau partisipasi komunitas.Alokasi token dapat mencadangkan sebagian token untuk treasury, foundation, karyawan, penasihat, investor, dan insentif mendatang.Jadwal vesting dapat mencegah orang dalam mentransfer seluruh alokasinya sekaligus.Namun, bergantung pada kontraknya, token yang masih dalam vesting mungkin tetap memiliki kekuatan voting sebelum dapat dialihkan.Distribusi sebaiknya dievaluasi berdasarkan kepemilikan ekonomi dan kewenangan voting.

Suplai Token Governance

Token governance dapat memiliki suplai maksimum tetap atau jadwal penerbitan inflasioner.Inflasi dapat mendanai kontributor, program keamanan, insentif pengguna, atau barang publik.Inflasi juga dapat mendilusi pemegang yang tidak menerima token baru.Governance dapat mengendalikan tingkat penerbitan sehingga pemilih saat ini menentukan distribusi kekuatan voting di masa mendatang.Pengguna sebaiknya memeriksa kewenangan minting, batas suplai, batas inflasi, dan pihak yang dapat mengubah batas tersebut.Klaim mengenai suplai maksimum tidak dapat diandalkan jika governance dapat menghapus batas melalui upgrade.

Token Governance yang Dapat Dialihkan

Token governance yang dapat dialihkan dapat dikirim antaralamat blockchain yang kompatibel.Kemampuan untuk dialihkan memungkinkan peserta baru memperoleh kekuatan voting dan pemegang lama keluar.Kemampuan ini juga memungkinkan pengaruh voting dibeli dan dikonsentrasikan.Spekulan dapat memperoleh token demi eksposur harga tanpa berniat berpartisipasi dalam governance.Karena itu, kemampuan untuk dialihkan dapat menciptakan likuiditas sekaligus memisahkan kekuatan voting dari kontribusi jangka panjang.

Token Governance yang Tidak Dapat Dialihkan

Token atau kredensial governance yang tidak dapat dialihkan biasanya tidak dapat dijual atau dipindahkan dengan bebas.Token atau kredensial tersebut dapat mewakili reputasi, riwayat kontribusi, keanggotaan terverifikasi, atau peran tertentu.Model ini dapat mengurangi pembelian suara secara langsung dan spekulasi keuangan.Model ini menimbulkan pertanyaan tentang pihak yang menerbitkan kredensial, cara mencabutnya, dan kemungkinan seseorang memperoleh beberapa identitas.Ketidakmampuan untuk mengalihkan token juga mempersulit peserta yang tidak puas untuk menjual posisi governance-nya.

Governance Vote-Escrowed

Model vote-escrowed mengharuskan pemegang mengunci token untuk memperoleh kekuatan governance.Periode penguncian yang lebih lama dapat memberikan bobot voting lebih besar.Model ini berupaya mengutamakan peserta yang membuat komitmen jangka panjang.Pemegang yang mengunci token menghadapi risiko tidak dapat menjualnya saat pasar turun atau terjadi insiden keamanan.Produk sekunder juga dapat berkembang di sekitar posisi yang dikunci sehingga menambah risiko smart contract dan likuiditas.Perhitungan voting dan aturan unlock yang tepat sebaiknya diverifikasi sebelum token dikomitmenkan.

Voting Kuadratik

Voting kuadratik meningkatkan biaya untuk memperoleh pengaruh tambahan, alih-alih menaikkan kekuatan voting secara linear sesuai jumlah kepemilikan token.Model ini berupaya mengurangi dominasi pemegang terbesar.Model ini hanya dapat berjalan jika sistem membatasi kemampuan seseorang membagi kepemilikannya ke banyak identitas.Blockchain publik memudahkan pemisahan identitas sehingga menimbulkan masalah serangan Sybil.Karena itu, sistem kuadratik mungkin memerlukan kontrol identitas, reputasi, atau kontribusi selain saldo token.

Voting Berbasis Conviction dan Waktu

Beberapa sistem governance meningkatkan pengaruh dukungan yang dipertahankan dari waktu ke waktu.Pendekatan ini dapat mengurangi dampak pergerakan spekulatif sesaat.Pendekatan ini juga dapat memperlambat governance dan menguntungkan peserta yang mampu mengunci modal lebih lama.Perhitungannya harus transparan karena perubahan matematis kecil dapat memengaruhi hasil proposal.

Mengapa Token Governance Memiliki Nilai?

Token governance dapat bernilai karena pelaku pasar menginginkan kemampuan untuk memengaruhi protokol atau treasury.Permintaan juga dapat berasal dari utilitas token, reward staking, diskon biaya, penggunaan sebagai kolateral, atau ekspektasi atas hak di masa mendatang.Treasury besar atau aplikasi yang banyak digunakan dapat membuat pengaruh governance bernilai secara ekonomi.Nilai pasar juga dapat didorong oleh spekulasi yang tidak berkaitan dengan partisipasi voting aktual.Nilai token dapat turun meskipun governance berjalan dengan benar.Hak voting tidak menjamin pendapatan, likuiditas, penebusan, atau apresiasi harga.

Partisipasi Governance

Partisipasi governance sering kali jauh lebih rendah daripada jumlah pemegang token.Beberapa pemegang tidak memahami proposal.Yang lain menilai biaya voting lebih besar daripada nilai pengaruhnya.Pengaturan kustodian, kunci yang hilang, token yang belum didelegasikan, dan aset terkunci juga dapat mengurangi suplai voting aktif.Program delegasi, reward voting, ringkasan yang jelas, dan tanda tangan tanpa gas dapat meningkatkan partisipasi.Insentif perlu dirancang dengan cermat karena hanya membayar orang untuk voting dapat mendorong partisipasi tanpa pemahaman.

Apati Governance

Apati governance terjadi ketika pemegang yang memenuhi syarat jarang meninjau atau memberikan suara atas proposal.Partisipasi rendah memungkinkan kelompok kecil yang terorganisasi mengendalikan keputusan dengan sebagian kecil dari total suplai.Persyaratan kuorum dapat mencegah proposal dengan jumlah pemilih yang sangat rendah untuk lolos.Kuorum yang terlalu tinggi dapat menimbulkan masalah sebaliknya, yaitu membuat governance tidak mampu bertindak.Proyek sebaiknya menerbitkan informasi proposal yang jelas dan menyediakan waktu peninjauan yang cukup tanpa membebani peserta.

Konsentrasi Kekuatan Voting

Kekuatan voting dapat terkonsentrasi pada pendiri, investor, wallet treasury, pemegang besar, atau delegate profesional.Token dapat tersebar luas berdasarkan jumlah alamat, sementara governance yang efektif tetap sangat terpusat.Satu orang atau organisasi dapat mengendalikan beberapa alamat.Suara yang didelegasikan juga dapat menyebabkan konsentrasi meskipun kepemilikan token yang mendasarinya tersebar luas.Pengguna sebaiknya meninjau kekuatan voting, delegasi, vesting, kepemilikan treasury, dan peran administrator secara bersamaan.

Pengambilalihan Governance

Pengambilalihan governance terjadi ketika seseorang atau kelompok terkoordinasi memperoleh pengaruh yang cukup untuk mengarahkan protokol demi kepentingannya sendiri.Kelompok tersebut dapat membeli token, meminjam kekuatan voting, membujuk delegate, memanfaatkan rendahnya partisipasi, atau menyusupi kunci administratif.Sistem governance yang telah diambil alih dapat mentransfer aset treasury, melemahkan kontrol keamanan, mengubah biaya, atau menyetujui upgrade yang merugikan.Ambang proposal, snapshot, timelock, dewan keamanan, dan izin terbatas dapat mengurangi risiko ini.Setiap mekanisme perlindungan memiliki kompromi tersendiri terkait sentralisasi atau operasional.

Serangan Governance Flash Loan

Flash loan memungkinkan aset dipinjam dan dikembalikan dalam satu transaksi blockchain.Sistem governance yang dirancang buruk dapat menghitung saldo token peminjam sementara sebagai kekuatan voting langsung.Penyerang dapat meminjam token dalam jumlah besar, memengaruhi atau mengeksekusi proposal, lalu melunasi pinjaman sebelum transaksi berakhir.Checkpoint voting historis dapat mengukur kekuatan voting sebelum proposal atau voting dimulai.Hal ini mencegah token yang diperoleh selama transaksi serangan memengaruhi snapshot sebelumnya.Snapshot tidak menghentikan penyerang meminjam atau membeli token jauh-jauh hari sebelumnya.

Pembelian Suara dan Suap Governance

Pemegang token atau delegate dapat menerima insentif untuk mendukung proposal tertentu.Beberapa insentif diungkapkan secara terbuka, sementara yang lain mungkin disembunyikan.Pembelian suara dapat memisahkan keputusan governance dari kesehatan jangka panjang protokol.Pemilih dapat mendukung proposal berbahaya ketika reward pribadi melebihi perkiraan kerugiannya sendiri.Delegate sebaiknya mengungkapkan konflik kepentingan yang material dan pengaturan kompensasi.Pemegang token sebaiknya menilai apakah catatan voting delegate secara konsisten menguntungkan pihak eksternal.

Proposal Governance Berbahaya

Proposal berbahaya dapat disamarkan melalui teks yang menyesatkan, data transaksi yang rumit, atau beberapa tindakan yang tampak aman di sekitar satu pemanggilan berbahaya.Proposal dapat berupaya mentransfer aset treasury, memberikan role administratif, mengganti kode yang aman, atau menghapus timelock.Pemilih sebaiknya tidak hanya mengandalkan penjelasan di media sosial.Tool independen dan peninjau keamanan sebaiknya menguraikan tindakan on-chain secara tepat.Proposal berdampak besar mungkin memerlukan waktu peninjauan lebih lama atau ambang persetujuan yang lebih tinggi.

Risiko Penandatanganan Governance

Voting off-chain biasanya meminta wallet menandatangani pesan terstruktur.

EIP-712 menetapkan penandatanganan data terstruktur bertipe agar wallet dapat menampilkan kolom yang bermakna, bukan hanya rangkaian byte yang tidak terbaca.

Tanda tangan EIP-712 tetap dapat mengizinkan tindakan berbahaya jika domain, kontrak, pesan, atau tenggatnya berbahaya.Standar ini sendiri tidak memberikan perlindungan universal terhadap replay.Pengguna sebaiknya memverifikasi domain aplikasi, chain identifier, kontrak verifikasi, ID proposal, pilihan yang dipilih, dan informasi kedaluwarsa.Permintaan yang disebut voting governance gratis mungkin sebenarnya merupakan token permit atau otorisasi lain.

Risiko Smart Contract

Token governance bergantung pada smart contract yang mungkin memiliki kesalahan pemrograman atau asumsi yang tidak aman.Bug dapat salah menghitung kekuatan voting, mengizinkan voting ganda, melewati kuorum, atau mengeksekusi tindakan tanpa izin.Kemampuan upgrade menambah risiko karena governance dapat mengganti implementasi awal.

Panduan keamanan Solidity menekankan bahwa pertimbangan keamanan smart contract tidak terbatas pada satu daftar periksa yang lengkap.

Audit, pengujian, analisis formal, pemantauan, dan perencanaan respons insiden sebaiknya digunakan bersama-sama.

Kunci Administratif dan Kendali Multisig

Sistem governance dapat memiliki kunci administrator yang mampu menjeda kontrak, meng-upgrade kode, atau mengesampingkan voting token.Kewenangan ini mungkin diperlukan pada tahap awal proyek atau saat kondisi darurat.Artinya, governance token bukan satu-satunya sumber kendali.Akun multisig dapat mensyaratkan persetujuan beberapa penanda tangan berwenang sebelum tindakan dijalankan.

Panduan keamanan smart contract Ethereum menyebut kendali multisig dapat mengurangi ketergantungan pada satu administrator.

Pengguna sebaiknya mengetahui tindakan mana yang dikendalikan pemegang token dan tindakan mana yang tetap berada di bawah kendali kunci khusus.

Governance Darurat

Mekanisme governance darurat memungkinkan peserta terpilih merespons lebih cepat daripada proses proposal biasa.Dewan darurat dapat menjeda kontrak, membatasi aset, membatalkan proposal berbahaya, atau merespons eksploit.Tindakan cepat dapat membatasi kerusakan.Kewenangan darurat yang berlebihan dapat memungkinkan kelompok kecil mengesampingkan pemegang token.Tindakan yang diizinkan, ambang penanda tangan, batas waktu, dan proses pencabutan kewenangan sebaiknya dijelaskan secara terbuka.

Governance Lintas Chain

Protokol yang beroperasi di beberapa blockchain dapat mengadakan voting di satu jaringan dan mengeksekusi keputusan di jaringan lain.Pesan lintas chain harus menyampaikan hasil yang disetujui ke jaringan tujuan.Hal ini menimbulkan risiko bridge, oracle, relayer, finalitas, replay, dan reorganisasi chain.Voting yang benar di chain asal tetap dapat dieksekusi secara keliru jika sistem pengiriman pesan disusupi.Governance lintas chain sebaiknya menetapkan chain yang menjadi otoritas dan cara menangani pesan yang bertentangan atau tertunda.

Fork Governance

Komunitas dapat menolak keputusan governance yang telah disetujui dan tetap menggunakan software atau smart contract yang berbeda.Hal ini dapat menciptakan fork governance ketika kelompok-kelompok mengakui versi protokol yang berbeda.Saldo token dapat disalin atau diperlakukan secara berbeda bergantung pada desain migrasi.Nama merek, situs web, treasury, hak hukum, dan sumber daya pengembangan tidak otomatis terbagi secara merata.Voting blockchain mengurangi sebagian biaya koordinasi, tetapi tidak dapat menghilangkan perbedaan pendapat sosial.

Pertimbangan Regulasi

Perlakuan hukum terhadap token governance berbeda-beda menurut yurisdiksi dan strukturnya.Hak voting, ekspektasi profit, metode distribusi, aktivitas penerbit, desentralisasi, pemasaran, dan manfaat ekonomi dapat menjadi faktor yang relevan.Label token governance tidak memberikan pengecualian regulasi.

Ikhtisar MiCA dari European Securities and Markets Authority menjelaskan bahwa aturan aset kripto Eropa mencakup persyaratan pengungkapan, transparansi, otorisasi, dan pengawasan untuk aset serta aktivitas yang tercakup.

Penerbit token, peserta governance, dan penyedia layanan sebaiknya memperoleh nasihat yang sesuai dengan yurisdiksi dan aktivitas mereka.

Cara Mengevaluasi Token Governance

Identifikasi kontrak token dan jaringan blockchain yang tepat.Pastikan apakah token dapat dialihkan dan apakah token menggunakan voting yang didelegasikan.Tinjau kontrak mana yang menghitung kekuatan voting dan mengeksekusi proposal yang disetujui.Periksa ambang proposal, jeda voting, periode voting, kuorum, persyaratan persetujuan, dan timelock.Tentukan apakah kekuatan voting diukur melalui snapshot historis.Tinjau distribusi token, alokasi orang dalam, jadwal vesting, saldo treasury, dan delegate terbesar.Identifikasi kunci administrator, dewan darurat, akun multisig, dan kewenangan upgrade.Periksa apakah voting mengikat atau hanya bersifat konsultatif.Tinjau audit, insiden governance sebelumnya, partisipasi proposal, dan riwayat eksekusi.Jangan berasumsi bahwa treasury bernilai besar atau aplikasi populer menjamin nilai bagi pemegang token governance.

Praktik Terbaik Keamanan Token Governance

Verifikasi situs governance dan kontrak sebelum menghubungkan wallet.Baca proposal lengkap, bukan hanya judulnya.Periksa transaksi yang akan dieksekusi untuk proposal berdampak besar.Pastikan chain, ID proposal, pilihan voting, dan domain penandatanganan sudah benar.Tolak permintaan yang mencakup persetujuan token atau transfer aset yang tidak terduga.Delegasikan suara hanya kepada alamat dengan identitas, riwayat voting, dan kebijakan konflik yang jelas.Tinjau delegasi secara berkala karena prioritas delegate dapat berubah.Gunakan wallet penandatanganan yang terlindungi untuk posisi governance bernilai tinggi.Jangan pernah mengungkapkan frasa pemulihan atau private key untuk mendaftar, mendelegasikan, atau melakukan voting.

FAQ

Apa itu token governance secara sederhana?

Token governance adalah token kripto yang memberikan hak tertentu kepada pemegangnya untuk berpartisipasi dalam keputusan mengenai protokol, aplikasi, treasury, atau komunitas.

Apa yang dapat dipilih pemegang token governance?

Mereka dapat melakukan voting atas biaya, upgrade, pengeluaran treasury, aset yang didukung, pengaturan risiko, insentif, administrator, grant, atau aturan governance.

Apakah semua token governance memberikan hak yang sama?

Tidak. Haknya berbeda sesuai kontrak token, sistem governance, dokumen proyek, dan struktur operasional.

Apakah token governance merupakan saham perusahaan?

Tidak otomatis, karena token tersebut mungkin tidak memberikan hak kepemilikan legal, dividen, likuidasi, atau informasi.

Bisakah token governance juga menjadi token utilitas?

Ya, satu token dapat memberikan hak voting sekaligus akses ke fungsi protokol.

Apakah memegang token governance menjamin kekuatan voting?

Tidak. Beberapa sistem mensyaratkan delegasi mandiri, penguncian token, saldo snapshot, atau langkah kelayakan lainnya.

Apa itu delegasi token?

Delegasi memberikan kekuatan voting kepada alamat lain tanpa mengalihkan kepemilikan token yang mendasarinya.

Bisakah saya mencabut kekuatan voting yang telah didelegasikan?

Sebagian besar sistem delegasi memungkinkan pemegang mengubah atau mencabut delegasi melalui transaksi lain.

Apa itu delegasi mandiri?

Delegasi mandiri mengaktifkan atau memberikan kekuatan voting kepada alamat yang sama dengan alamat pemilik token.

Apa itu kuorum?

Kuorum adalah jumlah minimum kekuatan voting yang memenuhi syarat dan harus berpartisipasi agar proposal menghasilkan keputusan yang valid.

Apa itu ambang proposal?

Ambang proposal adalah kekuatan voting minimum yang diperlukan untuk mengajukan proposal governance formal.

Apa itu snapshot voting?

Snapshot mengukur kekuatan voting pada blok, timestamp, atau titik waktu governance sebelumnya yang telah ditentukan.

Mengapa snapshot penting?

Snapshot membantu mencegah voting ganda dan mengurangi dampak token yang baru dipinjam setelah voting dimulai.

Apa itu timelock governance?

Timelock menunda eksekusi setelah persetujuan agar pengguna dan tim keamanan dapat meninjau serta merespons keputusan.

Apakah voting yang berhasil otomatis dieksekusi?

Beberapa sistem on-chain mengeksekusi tindakan yang disetujui secara otomatis, sementara sistem lain memerlukan penerapan terpisah oleh peserta berwenang.

Apa itu voting off-chain?

Voting off-chain mencatat pilihan bertanda tangan tanpa menjalankan setiap suara sebagai transaksi blockchain.

Apakah voting off-chain mengikat?

Hal ini bergantung pada proyek. Beberapa voting bersifat konsultatif, sedangkan yang lain memulai proses eksekusi on-chain yang diwajibkan.

Bisakah token governance tidak dapat dialihkan?

Ya, kekuatan governance dapat direpresentasikan oleh kredensial reputasi, keanggotaan, atau kontribusi yang tidak dapat dialihkan.

Apa itu governance vote-escrowed?

Ini adalah model ketika pemegang mengunci token untuk memperoleh kekuatan voting, sering kali dengan bobot lebih besar untuk komitmen yang lebih lama.

Bisakah token governance dipinjam?

Token yang dapat dialihkan mungkin dapat dipinjam melalui kontrak yang didukung, meskipun snapshot historis dapat mencegah beberapa serangan voting jangka pendek.

Apa itu serangan governance?

Serangan governance terjadi ketika penyerang memanipulasi sistem voting atau administratif untuk menyetujui tindakan berbahaya.

Bisakah flash loan digunakan untuk menyerang governance?

Flash loan dapat memengaruhi sistem yang dirancang buruk dan mengukur saldo token langsung, bukan kekuatan voting historis.

Bisakah delegate dibayar untuk melakukan voting?

Delegate dapat menerima kompensasi atau insentif sehingga menimbulkan konflik yang perlu diungkapkan dan dievaluasi.

Apakah token governance memberikan pendapatan protokol?

Hanya jika sistem secara eksplisit memberikan dan menerapkan hak ekonomi tersebut secara sah.

Apakah treasury menjadi milik pemegang token governance?

Belum tentu, karena kendali dan kepemilikan hukum bergantung pada kontrak dan struktur organisasi.

Bisakah governance mencetak lebih banyak token?

Beberapa sistem dapat mengubah penerbitan atau mengizinkan minting, sedangkan sistem lain memiliki batas suplai yang tidak dapat diubah.

Bisakah governance mengubah aturannya sendiri?

Ya, banyak sistem memungkinkan proposal untuk mengubah kuorum, ambang, periode voting, delegasi, atau prosedur eksekusi.

Bisakah token governance kehilangan seluruh nilainya?

Ya. Penurunan permintaan, kegagalan protokol, pengambilalihan governance, insiden keamanan, atau likuiditas rendah dapat menyebabkan kerugian besar atau total.

Apakah voting governance gratis?

Voting on-chain biasanya memerlukan biaya jaringan, sedangkan voting bertanda tangan off-chain mungkin tidak memerlukan biaya transaksi.

Bisakah tanda tangan governance mencuri token?

Voting yang asli seharusnya tidak mentransfer aset, tetapi permintaan tanda tangan berbahaya dapat menyamarkan token permit atau otorisasi lainnya.

Apakah governance membuat proyek terdesentralisasi?

Tidak. Kendali dapat tetap terkonsentrasi melalui kepemilikan token, delegate, kunci administrator, tim pengembangan, atau dewan darurat.

Bagaimana cara mengetahui siapa yang mengendalikan governance?

Tinjau distribusi token, kekuatan voting yang didelegasikan, role smart contract, kepemilikan timelock, penanda tangan multisig, dan izin upgrade.

Apakah dukungan governance akan meminta frasa pemulihan saya?

Tidak. Proses voting, delegasi, atau proposal yang sah tidak memerlukan pengungkapan frasa pemulihan atau private key.

Kesimpulan

Token governance adalah token mata uang kripto yang memberikan hak partisipasi tertentu dalam pengelolaan aplikasi blockchain, protokol, treasury, atau organisasi terdesentralisasi.Pemegangnya dapat mengajukan perubahan, melakukan voting langsung, mendelegasikan kekuatan voting, mengalokasikan dana, memperbarui parameter, atau menyetujui tindakan smart contract.Kewenangan token yang sebenarnya bergantung pada kontrak dan struktur operasional, bukan namanya.Beberapa voting governance dieksekusi secara otomatis, sedangkan yang lain hanya menyampaikan preferensi komunitas kepada developer atau penanda tangan berwenang.Aturan governance penting mencakup ambang proposal, jeda voting, periode voting, snapshot, kuorum, ambang persetujuan, timelock, dan proses eksekusi.Delegasi dapat meningkatkan partisipasi, tetapi juga dapat memusatkan pengaruh pada kelompok kecil perwakilan.Checkpoint voting historis dapat mengurangi voting ganda dan beberapa serangan flash loan.Timelock memberi pengguna waktu untuk meninjau perubahan yang disetujui, tetapi tidak dapat membuat proposal yang tidak aman menjadi tidak berbahaya.Token governance menghadapi risiko konsentrasi, apati, suap, smart contract, kunci administratif, lintas chain, dan regulasi.Memegang token governance tidak otomatis memberikan kepemilikan perusahaan, pendapatan protokol, kepemilikan treasury, atau imbal hasil finansial yang dijamin.Pengguna sebaiknya memverifikasi pihak yang dapat mengubah protokol, cara pengukuran kekuatan voting, apakah voting mengikat, dan kewenangan darurat yang dapat mengesampingkan governance biasa.Token governance yang dirancang dengan baik dapat mengoordinasikan pengambilan keputusan kripto secara transparan, tetapi desentralisasi yang bermakna memerlukan lebih dari sekadar distribusi token yang dapat diperdagangkan.