Margin Trading

Apa Itu Margin Trading?

Margin trading adalah metode trading yang memungkinkan pengguna meminjam dana untuk memperbesar posisi melebihi nilai aset yang sudah dimiliki.

Dalam kripto, margin trading memungkinkan pengguna melakukan trading dengan leverage menggunakan jaminan untuk meminjam aset kripto tambahan atau aset bernilai stabil.

Tujuannya adalah meningkatkan potensi imbal hasil dari pergerakan harga.

Risikonya, kerugian juga dapat meningkat.

Buletin investasi berleverage dari SEC Investor.gov menjelaskan bahwa margin trading menggunakan uang pinjaman dan dapat sangat berisiko.

Di pasar kripto, risiko ini dapat semakin besar karena aset digital dapat bergerak tajam kapan saja.

Margin trading tidak sama dengan trading spot biasa.

Dalam trading spot biasa, pengguna membeli atau menjual aset hanya dengan saldo yang tersedia.

Dalam margin trading, pengguna memakai dana pinjaman yang menimbulkan utang, biaya bunga, persyaratan margin, dan risiko likuidasi.

Cara Kerja Margin Trading di Kripto

Margin trading dimulai ketika pengguna menyetor jaminan ke akun margin atau posisi margin.

Jaminan dapat berupa aset kripto, aset bernilai stabil, atau aset lain yang didukung, bergantung pada aturan platform.

Pengguna kemudian meminjam dana dengan jaminan tersebut untuk membuka posisi trading yang lebih besar.

Jika pergerakan harga menguntungkan pengguna, leverage dapat meningkatkan persentase profit dibandingkan modal awal pengguna.

Jika pergerakan harga berlawanan, leverage dapat meningkatkan persentase kerugian dengan cepat.

Jumlah pinjaman harus dilunasi.

Bunga atau biaya pinjaman juga mungkin berlaku.

Jika nilai posisi turun terlalu banyak, sistem trading dapat meminta jaminan tambahan atau melikuidasi posisi secara otomatis.

Apa Itu Leverage?

Leverage adalah penggunaan dana pinjaman untuk mengendalikan posisi yang lebih besar daripada yang dapat dikendalikan pengguna hanya dengan modal sendiri.

Sebagai contoh, leverage 3x berarti pengguna mengendalikan posisi yang nilainya tiga kali lebih besar daripada margin yang disetorkannya.

Jika pengguna memiliki 1,000 dolar dan membuka posisi senilai 3,000 dolar, posisi tersebut menggunakan leverage 3x.

Pergerakan yang menguntungkan sebesar 10% pada seluruh posisi dapat menghasilkan imbal hasil yang jauh lebih besar dibandingkan margin awal pengguna.

Pergerakan yang merugikan sebesar 10% juga dapat menimbulkan kerugian yang jauh lebih besar.

Imbauan risiko mata uang virtual dari CFTC menjelaskan bahwa leverage memperbesar risiko karena pergerakan harga yang lebih kecil dapat berdampak lebih besar pada akun trader.

Inilah pertimbangan utama dalam margin trading.

Margin Trading vs. Trading Spot

Trading spot berarti membeli atau menjual aset kripto untuk kepemilikan atau penyerahan secara langsung.

Margin trading menambahkan pinjaman ke dalam transaksi.

Dalam trading spot, pengguna dapat mengalami penurunan nilai jika harga aset turun, tetapi posisi biasanya tidak dilikuidasi kecuali aset tersebut digunakan sebagai jaminan di tempat lain.

Dalam margin trading, posisi pengguna dapat ditutup secara paksa jika ekuitas akun turun di bawah tingkat yang diwajibkan.

Trading spot lebih sederhana karena tidak ada saldo pinjaman yang harus dilunasi.

Margin trading lebih kompleks karena pengguna harus mengelola jaminan, leverage, bunga, rasio margin, dan harga likuidasi.

Bagi pemula, trading spot biasanya lebih mudah dipahami daripada margin trading.

Margin Trading vs. Trading Futures

Margin trading dan trading Futures sama-sama menggunakan margin, tetapi keduanya tidak selalu merupakan produk yang sama.

Dalam trading spot margin, pengguna dapat meminjam dana untuk membeli atau menjual aset kripto yang mendasarinya.

Dalam trading Futures, pengguna memperdagangkan kontrak yang nilainya terkait dengan aset dasar.

Panduan margin Futures dari CME Group menjelaskan bahwa margin Futures adalah dana yang harus disetor dan tersedia bagi trader untuk mendukung posisi Futures.

Margin Futures bukan uang muka untuk memiliki komoditas atau aset yang mendasarinya.

Pengguna kripto perlu memahami produk yang digunakan karena spot margin, margin Futures, dan kontrak perpetual dapat memiliki aturan yang berbeda.

Sistem likuidasi, model biaya, metode penyelesaian, dan biaya funding dapat sangat berbeda.

Margin Trading Long

Margin trade Long digunakan ketika trader memperkirakan harga aset kripto akan naik.

Trader meminjam dana untuk membeli aset dalam jumlah lebih besar daripada yang dapat dibeli hanya dengan saldo sendiri.

Jika harga aset naik, trader dapat menjualnya kemudian, melunasi pinjaman, dan menyimpan sisa profit.

Jika harga aset turun, ekuitas trader akan berkurang.

Jika kerugian menjadi terlalu besar, posisi dapat dilikuidasi.

Margin trading Long dapat terlihat menarik selama bull market, tetapi risikonya dapat meningkat saat volatilitas naik.

Penurunan harga jangka pendek dapat melikuidasi posisi meskipun pandangan trader untuk jangka panjang benar.

Margin Trading Short

Margin trade Short digunakan ketika trader memperkirakan harga aset kripto akan turun.

Trader dapat meminjam aset, menjualnya, lalu berusaha membelinya kembali dengan harga lebih rendah.

Jika harga aset turun, trader dapat membeli kembali aset dengan harga lebih murah dan menyimpan selisihnya setelah melunasi aset pinjaman serta biaya.

Jika harga aset naik, trader akan mengalami kerugian karena biaya untuk membeli kembali aset menjadi lebih tinggi.

Short trade dapat berisiko karena harga kripto dapat naik tajam secara tiba-tiba.

Short squeeze dapat terjadi ketika kenaikan harga memaksa penjual Short menutup posisi, yang kemudian dapat mendorong harga naik lebih tinggi.

Margin trading Short membutuhkan pengendalian risiko yang ketat.

Margin Awal

Margin awal adalah jumlah jaminan yang diperlukan untuk membuka posisi margin.

Margin awal berfungsi sebagai ekuitas awal pengguna dalam transaksi.

Tingkat leverage yang lebih tinggi biasanya berarti persentase margin awal yang lebih rendah dibandingkan total ukuran posisi.

Artinya, ruang bagi pasar untuk bergerak berlawanan sebelum risiko likuidasi muncul juga lebih kecil.

Contohnya, posisi dengan leverage rendah mungkin mampu bertahan menghadapi pergerakan harga yang lebih besar daripada posisi dengan leverage tinggi.

Margin awal membantu menentukan ukuran posisi yang dapat dibuka pengguna.

Margin awal tidak boleh dianggap sebagai batas maksimum kerugian.

Margin Pemeliharaan

Margin pemeliharaan adalah ekuitas minimum akun yang diperlukan agar posisi margin tetap terbuka.

Jika ekuitas pengguna turun di bawah tingkat ini, platform atau protokol dapat memicu margin call, pengurangan posisi secara paksa, atau likuidasi.

Margin pemeliharaan penting karena menentukan zona berbahaya bagi posisi berleverage.

Pengguna dapat berhasil membuka posisi, tetapi tetap menghadapi risiko likuidasi jika nilai pasar berubah.

Pasar kripto dapat bergerak cepat sehingga jarak antara harga saat ini dan harga likuidasi dapat menyusut lebih cepat dari perkiraan.

Pengguna sebaiknya memantau margin pemeliharaan dengan cermat, bukan hanya memperhatikan harga masuk dan profit.

Margin trading membutuhkan manajemen risiko aktif.

Cross Margin

Cross Margin menggunakan saldo tersedia di seluruh akun margin untuk mendukung satu atau beberapa posisi.

Penggunaan Cross Margin dapat mengurangi kemungkinan satu posisi cepat dilikuidasi karena ekuitas akun yang lebih besar mungkin dapat menopang posisi tersebut.

Namun, Cross Margin juga dapat membuat lebih banyak bagian dari akun pengguna berisiko.

Jika satu posisi bergerak berlawanan dengan tajam, posisi tersebut dapat menghabiskan jaminan yang semula ingin digunakan pengguna untuk keperluan lain.

Cross Margin mungkin sesuai bagi pengguna berpengalaman yang memahami risiko di tingkat portofolio.

Cross Margin dapat berbahaya bagi pengguna yang tidak menyadari bahwa beberapa posisi dapat menggunakan pool jaminan yang sama.

Pengguna sebaiknya memahami apakah suatu posisi menggunakan Cross Margin sebelum membukanya.

Isolated Margin

Isolated Margin membatasi jaminan yang dialokasikan untuk posisi tertentu.

Mode ini dapat membantu membatasi risiko karena posisi dipisahkan dari saldo akun lainnya.

Jika posisi gagal, kerugian mungkin terbatas pada margin yang dialokasikan untuk posisi tersebut, bergantung pada aturan platform.

Namun, posisi dengan Isolated Margin dapat lebih mudah dilikuidasi jika jaminan yang dialokasikan terlalu kecil.

Pengguna mungkin perlu menambahkan margin secara manual agar posisi tetap terbuka saat volatilitas meningkat.

Isolated Margin sering kali lebih mudah dipahami karena risiko lebih jelas terkait dengan satu posisi.

Pengguna tetap perlu memantau posisi dengan cermat karena likuidasi dapat terjadi dengan cepat.

Likuidasi dalam Margin Trading

Likuidasi adalah penutupan paksa posisi margin ketika akun tidak lagi memenuhi tingkat margin yang diwajibkan.

Likuidasi melindungi sistem pinjaman atau trading dari kerugian yang melebihi jaminan pengguna.

Bagi pengguna, likuidasi dapat menimbulkan kerugian terealisasi, biaya likuidasi, slippage, serta hilangnya peluang pemulihan jika harga kemudian rebound.

Di pasar kripto, likuidasi dapat terjadi saat harga bergerak tajam, likuiditas rendah, ada peristiwa berita, atau terjadi likuidasi berantai.

Likuidasi berantai terjadi ketika aksi jual atau beli paksa mendorong harga bergerak lebih jauh dan memicu likuidasi tambahan.

Pengguna sebaiknya mengetahui harga likuidasi sebelum membuka trading berleverage.

Pengguna juga perlu mengingat bahwa harga likuidasi dapat berubah ketika biaya, bunga, funding, nilai jaminan, atau ukuran posisi berubah.

Margin Call

Margin call adalah peringatan atau permintaan untuk menambahkan jaminan ketika risiko akun margin meningkat terlalu tinggi.

Dalam beberapa sistem, pengguna dapat menerima notifikasi sebelum likuidasi.

Di pasar kripto yang bergerak cepat, likuidasi dapat terjadi sebelum pengguna sempat merespons.

Karena itulah pengguna tidak sebaiknya hanya mengandalkan peringatan.

Pengguna sebaiknya menyisakan buffer jaminan yang cukup dan menghindari penggunaan leverage maksimum.

Pasar dapat bergerak saat pengguna sedang tidur, offline, atau tidak dapat mengakses akun.

Manajemen margin yang baik dimulai sebelum margin call terjadi.

Bunga dan Biaya Pinjaman

Margin trading biasanya melibatkan biaya pinjaman.

Pengguna yang meminjam dana mungkin dikenai bunga, biaya per jam, biaya harian, atau biaya pinjaman lainnya, bergantung pada sistem yang digunakan.

Biaya ini mengurangi profit bersih dan meningkatkan total kerugian jika transaksi berjalan buruk.

Transaksi yang tampak menguntungkan hanya berdasarkan pergerakan harga dapat menghasilkan profit yang lebih kecil setelah bunga dan biaya diperhitungkan.

Biaya pinjaman juga dapat berubah bergantung pada penawaran dan permintaan terhadap aset yang dipinjam.

Ketika banyak trader ingin meminjam aset yang sama, suku bunga pinjaman dapat meningkat.

Pengguna sebaiknya menghitung biaya sebelum mempertahankan posisi margin dalam waktu lama.

Margin Trading dan Volatilitas Pasar

Volatilitas kripto membuat margin trading sangat berisiko.

Peringatan aset kripto dari SEC Investor.gov menyatakan bahwa investasi aset kripto dapat sangat volatil dan spekulatif.

Volatilitas dapat menghasilkan keuntungan dengan cepat, tetapi juga dapat menyebabkan kerugian mendadak.

Pergerakan harga normal di pasar kripto mungkin cukup besar untuk melikuidasi posisi dengan leverage tinggi.

Likuiditas yang tipis dapat memperburuk masalah karena harga dapat bergerak melewati level-level order book dengan cepat.

Selama periode volatil, spread dapat melebar dan slippage dapat meningkat.

Trader margin sebaiknya mengurangi leverage saat volatilitas meningkat.

Margin Trading dan Slippage

Slippage adalah selisih antara harga eksekusi yang diharapkan dan harga eksekusi sebenarnya.

Slippage penting dalam margin trading karena posisi berleverage sensitif terhadap perbedaan harga yang kecil.

Market Order yang ditempatkan di order book dengan likuiditas tipis dapat terisi pada harga yang lebih buruk dari perkiraan.

Hal ini dapat membuat harga masuk kurang menguntungkan, mendekatkan harga likuidasi, dan mengurangi peluang profit.

Slippage juga dapat memengaruhi eksekusi likuidasi.

Saat pasar mengalami tekanan, posisi yang dilikuidasi dapat ditutup pada harga yang jauh lebih buruk dari perkiraan pengguna.

Pengguna sebaiknya memeriksa kedalaman pasar dan menggunakan alat pengendali harga jika sesuai.

Margin Trading dan DeFi

Trading yang menyerupai margin juga dapat ditemukan di DeFi melalui protokol pinjaman, vault berleverage, aset sintetis, dan strategi yang saling terhubung.

Di DeFi, pengguna dapat meminjam satu aset dengan jaminan aset lain, lalu menggunakan aset pinjaman tersebut untuk meningkatkan eksposur.

Smart contract dapat memantau rasio jaminan secara otomatis dan melikuidasi posisi yang tidak aman.

Risiko margin di DeFi mencakup bug smart contract, kegagalan oracle, kekurangan likuiditas, perubahan tata kelola, penundaan transaksi, dan biaya gas yang tinggi.

Pengguna mungkin telah memperkirakan arah harga dengan benar, tetapi tetap kehilangan uang karena mekanisme spesifik protokol.

Pengguna DeFi sebaiknya membaca dokumentasi protokol, memeriksa audit, memahami desain oracle, dan memantau rasio jaminan.

Otomatisasi tidak menghilangkan risiko.

Manfaat Margin Trading

Manfaat pertama adalah peningkatan eksposur.

Pengguna dapat mengambil posisi yang lebih besar daripada yang dapat dibuka hanya dengan saldo spot.

Manfaat kedua adalah efisiensi modal.

Pengguna dapat menyisihkan sebagian modal dan menggunakan margin untuk transaksi tertentu.

Manfaat ketiga adalah kemampuan membuka posisi Short pada aset tertentu jika fitur tersebut tersedia.

Hal ini dapat membantu trader mengekspresikan pandangan bearish atau melakukan lindung nilai atas aset yang sudah dimiliki.

Manfaat keempat adalah fleksibilitas dalam menyusun strategi.

Pengguna berpengalaman dapat menggabungkan margin dengan hedging, arbitrase, atau manajemen portofolio.

Manfaat tersebut hanya berarti jika risiko dikendalikan dengan baik.

Risiko Margin Trading

Risiko pertama adalah kerugian yang membesar.

Leverage meningkatkan potensi keuntungan sekaligus kerugian.

Risiko kedua adalah likuidasi.

Posisi dapat ditutup secara otomatis jika persyaratan margin tidak terpenuhi.

Risiko ketiga adalah biaya pinjaman.

Bunga dan biaya dapat mengurangi profit atau menambah kerugian.

Risiko keempat adalah volatilitas.

Pergerakan harga kripto dapat memicu likuidasi dengan cepat.

Risiko kelima adalah risiko likuiditas.

Pasar dengan likuiditas tipis dapat menimbulkan slippage dan eksekusi yang kurang menguntungkan.

Risiko keenam adalah tekanan emosional.

Kerugian dari leverage dapat membuat pengguna panik, melakukan trading berlebihan, atau menambah risiko pada saat yang tidak tepat.

Cara Mengelola Risiko Margin Trading

Gunakan leverage yang lebih rendah daripada leverage maksimum yang tersedia.

Ketahui harga likuidasi sebelum membuka transaksi.

Sisakan jaminan tambahan untuk menghadapi volatilitas yang tidak terduga.

Gunakan alat Stop-Loss atau Take-Profit jika sesuai dengan strategi.

Periksa suku bunga pinjaman dan biaya sebelum mempertahankan posisi.

Hindari Market Order berukuran besar pada aset dengan likuiditas rendah.

Jangan menggunakan margin dengan dana yang tidak sanggup Anda tanggung jika hilang.

Kurangi eksposur sebelum berita besar, unlock token, atau peristiwa dengan volatilitas tinggi.

Tinjau pengaturan Cross Margin dan Isolated Margin dengan cermat.

Kesalahpahaman Umum tentang Margin Trading

Salah satu kesalahpahaman umum adalah leverage hanya meningkatkan profit.

Leverage juga meningkatkan risiko kerugian.

Kesalahpahaman lainnya adalah likuidasi hanya terjadi ketika harga aset turun hingga nol.

Posisi dengan leverage tinggi dapat dilikuidasi akibat pergerakan harga yang jauh lebih kecil.

Kesalahpahaman ketiga adalah margin call selalu memberi cukup waktu untuk merespons.

Harga kripto dapat bergerak terlalu cepat sehingga pengguna tidak sempat merespons.

Kesalahpahaman keempat adalah Cross Margin selalu lebih aman.

Cross Margin dapat melindungi satu posisi, tetapi juga dapat membuat lebih banyak saldo akun berisiko mengalami kerugian.

FAQ

Apa itu margin trading kripto?

Margin trading kripto adalah trading dengan dana pinjaman untuk memperbesar ukuran posisi melebihi saldo milik pengguna sendiri.

Apa itu leverage dalam margin trading?

Leverage adalah penggunaan dana pinjaman untuk mengendalikan posisi trading yang lebih besar daripada yang dapat dikendalikan pengguna hanya dengan modal sendiri.

Apakah margin trading sama dengan trading spot?

Tidak. Trading spot menggunakan saldo tersedia, sedangkan margin trading menggunakan dana pinjaman dan menimbulkan risiko likuidasi.

Apa itu harga likuidasi?

Harga likuidasi adalah level harga saat posisi berleverage dapat ditutup secara paksa karena persyaratan margin tidak lagi terpenuhi.

Apa perbedaan Cross Margin dan Isolated Margin?

Cross Margin menggunakan ekuitas akun bersama untuk mendukung posisi, sedangkan Isolated Margin membatasi jaminan hanya untuk posisi tertentu.

Apakah margin trading dapat digunakan untuk membuka posisi Short pada kripto?

Ya. Jika tersedia, margin trading dapat memungkinkan pengguna meminjam dan menjual aset dengan tujuan memperoleh profit dari penurunan harga.

Apa saja biaya margin trading?

Biaya margin trading dapat mencakup biaya trading, bunga pinjaman, biaya terkait funding, biaya likuidasi, dan biaya lain yang ditetapkan platform.

Mengapa margin trading berisiko di pasar kripto?

Margin trading berisiko karena harga kripto volatil, leverage memperbesar kerugian, dan likuidasi dapat terjadi dengan cepat.

Apakah pengguna dapat kehilangan lebih dari margin awalnya?

Bergantung pada produk dan aturannya, trading berleverage dapat menimbulkan kerugian yang melebihi margin awal atau menyebabkan jaminan dilikuidasi secara paksa.

Siapa yang sebaiknya menggunakan margin trading?

Margin trading umumnya lebih sesuai bagi pengguna berpengalaman yang memahami leverage, likuidasi, jaminan, biaya pinjaman, dan manajemen risiko.

Kesimpulan

Margin trading adalah metode trading kripto yang dapat memberikan daya lebih besar, tetapi berisiko karena menggunakan dana pinjaman untuk meningkatkan eksposur pasar.

Margin trading dapat meningkatkan potensi profit ketika pergerakan harga menguntungkan pengguna.

Margin trading juga dapat memperbesar kerugian, memicu likuidasi, dan menimbulkan biaya pinjaman ketika pasar bergerak berlawanan dengan posisi pengguna.

Konsep utama yang perlu dipahami adalah leverage, jaminan, margin awal, margin pemeliharaan, harga likuidasi, bunga, dan mode margin.

Sebelum membuka posisi berleverage, pengguna kripto sebaiknya memahami perbedaan antara trading spot, spot margin, margin Futures, Cross Margin, dan Isolated Margin.

Pengguna juga perlu mengingat bahwa pasar kripto beroperasi tanpa henti dan dapat bergerak tajam saat likuiditas rendah.

Margin trading tidak boleh dianggap sebagai cara mudah untuk melipatgandakan imbal hasil.

Margin trading adalah alat berisiko tinggi yang membutuhkan pengaturan ukuran posisi dengan cermat, manajemen jaminan yang disiplin, rencana keluar yang jelas, dan pengendalian emosi.

Jika digunakan dengan hati-hati, margin dapat mendukung strategi lanjutan. Namun, jika digunakan tanpa kehati-hatian, pergerakan pasar yang biasa saja dapat berujung pada kerugian paksa.