Peminjaman NFT

Apa Itu Peminjaman NFT?

Peminjaman NFT adalah aktivitas peminjaman kripto yang menggunakan non-fungible token sebagai jaminan untuk meminjam aset digital, atau ketika pemberi pinjaman menyediakan likuiditas kripto kepada peminjam yang menjaminkan NFT.

Sederhananya, peminjaman NFT memungkinkan pemilik NFT memperoleh likuiditas tanpa harus langsung menjual NFT tersebut.

Peminjam tetap memiliki eksposur ekonomi terhadap NFT, tetapi untuk sementara menguncinya dalam smart contract, sistem escrow, atau perjanjian pinjaman sampai pinjaman dilunasi.

Jika peminjam membayar kembali pinjaman beserta bunga dan biaya tepat waktu, NFT akan dikembalikan kepada peminjam.

Jika peminjam tidak melunasi pinjaman sesuai ketentuan, pemberi pinjaman dapat menerima NFT, menjualnya, atau memulai proses likuidasi, bergantung pada desain protokol.

Peminjaman NFT merupakan bagian dari keuangan terdesentralisasi (DeFi), yang oleh Ethereum dijelaskan sebagai produk dan layanan keuangan yang dapat diakses melalui sistem berbasis blockchain dan smart contract.

Pelajari lebih lanjut tentang konsep DeFi secara umum melalui panduan DeFi resmi Ethereum.

Peminjaman NFT berbeda dari peminjaman token biasa karena NFT bersifat unik, lebih sulit dinilai, dan sering kali kurang likuid dibandingkan aset kripto fungibel.

Karena itu, peminjaman NFT dapat bermanfaat, tetapi juga berisiko.

Alasan Peminjaman NFT Ada

Peminjaman NFT ada karena banyak pemegang NFT memiliki aset digital bernilai, tetapi mungkin tidak ingin menjualnya.

Seorang kolektor mungkin yakin bahwa nilai NFT akan naik seiring waktu, tetapi tetap membutuhkan likuiditas jangka pendek.

Seorang gamer mungkin memiliki NFT dalam game yang bernilai, tetapi membutuhkan aset kripto untuk peluang lain.

Seorang kreator mungkin memiliki NFT langka dari koleksinya sendiri dan membutuhkan modal kerja tanpa harus menjualnya ke pasar.

Seorang trader dapat menggunakan peminjaman NFT untuk memperoleh likuiditas, mengelola posisi, atau menghindari penjualan saat pasar melemah.

Bagi pemberi pinjaman, peminjaman NFT dapat menghasilkan imbal hasil melalui bunga atas pinjaman yang dijamin dengan NFT.

Pemberi pinjaman menanggung risiko peminjam gagal bayar dan NFT yang menjadi jaminan sulit dinilai atau dijual.

Hal ini menciptakan pasar tempat peminjam membutuhkan likuiditas dan pemberi pinjaman menginginkan imbal hasil, dengan NFT berfungsi sebagai jaminan di antara keduanya.

Cara Kerja Peminjaman NFT

Proses dasar peminjaman NFT dimulai ketika peminjam menawarkan NFT sebagai jaminan.

NFT biasanya ditransfer ke smart contract, kontrak escrow, atau sistem kustodi yang mengendalikan aset selama masa pinjaman.

Peminjam mengajukan jumlah pinjaman, aset pembayaran, tingkat bunga, dan jangka waktu pinjaman.

Pemberi pinjaman meninjau NFT, memperkirakan nilainya, memeriksa likuiditas koleksi, lalu memutuskan apakah akan mendanai pinjaman.

Jika pemberi pinjaman menerima ketentuan pinjaman, peminjam akan menerima aset kripto yang dipinjam.

NFT tetap terkunci selama pinjaman berlangsung.

Jika peminjam membayar kembali pokok pinjaman, bunga, dan biaya yang diwajibkan sebelum jatuh tempo, NFT akan dilepaskan dan dikembalikan kepada peminjam.

Jika peminjam tidak membayar, pemberi pinjaman dapat mengklaim NFT atau protokol dapat melikuidasinya sesuai perjanjian.

Proses tepatnya bergantung pada model peminjaman, yaitu peer-to-peer, peer-to-pool, atau otomatis berdasarkan aturan protokol.

Peminjaman NFT dan Smart Contract

Smart contract menjadi bagian utama dari banyak sistem peminjaman NFT karena dapat menahan jaminan, menegakkan tenggat, mentransfer aset, menghitung jumlah pembayaran, serta menangani konsekuensi gagal bayar.

Smart contract peminjaman NFT dapat menerima NFT peminjam dan menahannya sampai pinjaman dilunasi atau terjadi gagal bayar.

Smart contract juga dapat menyalurkan dana pinjaman kepada peminjam dan pembayaran kembali kepada pemberi pinjaman.

Untuk NFT yang kompatibel dengan Ethereum, jaminan biasanya menggunakan standar seperti ERC-721 atau ERC-1155.

ERC-721 umumnya digunakan untuk NFT unik, sedangkan ERC-1155 dapat mendukung koleksi multi-token, edisi, dan aset game.

Smart contract harus dapat menerima, menahan, dan mentransfer NFT dengan aman sesuai standar token yang relevan.

Desain smart contract penting karena bug dapat mengunci NFT, salah menyalurkan pembayaran, memungkinkan transfer tanpa izin, atau menyebabkan proses likuidasi yang tidak adil.

Pengguna perlu memahami bahwa peminjaman berbasis kode dapat mengurangi kebutuhan untuk memercayai pihak lain secara manual, tetapi tidak menghapus semua risiko teknis.

Peminjaman NFT Peer-to-Peer

Peminjaman NFT peer-to-peer berarti satu peminjam dan satu pemberi pinjaman menyepakati ketentuan pinjaman tertentu.

Peminjam menawarkan NFT tertentu sebagai jaminan, lalu pemberi pinjaman memutuskan apakah NFT tersebut layak diterima.

Pemberi pinjaman dapat menilai floor price koleksi NFT, kelangkaan, riwayat penjualan, permintaan pemegang, nilai atribut, dan likuiditas.

Pemberi pinjaman kemudian menawarkan jumlah pinjaman, tingkat bunga, tenggat pembayaran, dan ketentuan gagal bayar.

Jika peminjam menyetujuinya, pinjaman dimulai dan NFT dikunci sebagai jaminan.

Peminjaman peer-to-peer dapat mendukung ketentuan khusus karena setiap NFT dinilai secara individual.

Model ini berguna untuk NFT langka, karya seni one-of-one, dan aset yang nilainya tidak dapat diukur hanya berdasarkan floor price koleksi.

Kekurangannya, peminjaman peer-to-peer dapat berlangsung lebih lama karena peminjam harus menunggu pemberi pinjaman yang menginginkan jaminan tertentu tersebut.

Peminjaman NFT Peer-to-Pool

Peminjaman NFT peer-to-pool berarti peminjam meminjam dari pool likuiditas, alih-alih bernegosiasi langsung dengan satu pemberi pinjaman.

Pemberi pinjaman menyetor aset kripto ke dalam pool, lalu peminjam meminjam dengan menjaminkan NFT yang memenuhi syarat berdasarkan aturan protokol.

Model ini dapat mempercepat proses peminjaman karena likuiditas mungkin sudah tersedia.

Protokol dapat menggunakan pengaturan tingkat koleksi, data floor price, batas loan-to-value, model tingkat bunga, dan aturan likuidasi.

Peminjaman peer-to-pool dapat lebih mudah diskalakan untuk koleksi dengan pasar aktif dan likuiditas yang terukur.

Namun, model ini mungkin kurang cocok untuk NFT unik yang sulit dinilai menggunakan aturan otomatis.

Pool juga dapat menghadapi risiko jika banyak peminjam gagal bayar secara bersamaan atau jika harga NFT turun lebih cepat daripada kemampuan protokol untuk melikuidasi jaminan.

Bagi pemberi pinjaman, peminjaman melalui pool dapat memberikan eksposur pasif, tetapi juga menambah risiko protokol, penilaian, dan likuidasi.

Jaminan NFT

Jaminan NFT adalah NFT yang dijaminkan peminjam untuk mengamankan pinjaman.

Jenis jaminan yang umum meliputi NFT gambar profil, seni digital, item game, lahan virtual, kartu keanggotaan, NFT musik, dan aset koleksi lainnya.

Tidak semua NFT diterima sebagai jaminan karena pemberi pinjaman biasanya lebih memilih aset dengan permintaan yang dikenal, trading aktif, riwayat kepemilikan yang jelas, dan metadata yang andal.

NFT tanpa pembeli aktif dapat menjadi jaminan berisiko meskipun pemiliknya menganggap aset tersebut bernilai.

NFT dengan metadata rusak, hak kekayaan intelektual yang tidak jelas, atau asal-usul yang mencurigakan juga mungkin lebih sulit digunakan sebagai jaminan.

Kualitas jaminan bergantung pada likuiditas, keaslian, kelangkaan, kualitas penyimpanan, reputasi kreator, aktivitas koleksi, dan kejelasan hukum.

Pertanyaan utama pemberi pinjaman sederhana: jika peminjam gagal bayar, apakah NFT ini dapat dijual atau disimpan dengan tingkat kepastian yang wajar?

Karena NFT bersifat unik, pertanyaan ini sering kali sulit dijawab secara tepat.

Rasio Loan-to-Value dalam Peminjaman NFT

Rasio loan-to-value, atau LTV, mengukur jumlah pinjaman dibandingkan dengan estimasi nilai jaminan NFT.

Contohnya, jika sebuah NFT diperkirakan bernilai 10 ETH dan peminjam menerima pinjaman 4 ETH, LTV-nya adalah 40%.

LTV yang lebih rendah memberikan perlindungan lebih besar kepada pemberi pinjaman karena nilai NFT masih dapat menurun dan tetap cukup untuk menutup pinjaman.

LTV yang lebih tinggi memberikan likuiditas lebih besar kepada peminjam, tetapi meningkatkan risiko pemberi pinjaman.

Peminjaman NFT sering menggunakan LTV yang lebih rendah dibandingkan pinjaman dengan jaminan aset fungibel yang sangat likuid karena NFT dapat sulit dijual dengan cepat.

Pemberi pinjaman mungkin menawarkan LTV konservatif jika NFT memiliki volume trading rendah, nilai kelangkaan yang tidak pasti, permintaan pembeli yang lemah, atau floor price yang volatil.

Peminjam perlu memahami bahwa tawaran pinjaman yang rendah tidak selalu berarti pemberi pinjaman tidak menyukai NFT tersebut.

Tawaran itu mungkin hanya mencerminkan risiko likuiditas dan penilaian.

Tingkat Bunga dalam Peminjaman NFT

Bunga adalah biaya yang dibayar peminjam untuk menggunakan dana pemberi pinjaman.

Dalam peminjaman NFT, bunga dapat dinyatakan sebagai APR, premi pembayaran kembali tetap, atau jumlah total pembayaran kembali.

Tingkat bunga bergantung pada kualitas jaminan, jangka waktu pinjaman, permintaan pasar, urgensi peminjam, risiko pemberi pinjaman, dan kondisi likuiditas.

Pinjaman dengan jaminan NFT yang sangat likuid dapat memiliki ketentuan lebih baik daripada pinjaman dengan jaminan NFT yang tidak likuid atau tidak dikenal.

Pinjaman jangka pendek dapat memiliki biaya efektif yang berbeda dari pinjaman jangka panjang, meskipun tingkat bunga yang tercantum terlihat serupa.

Peminjam sebaiknya menghitung jumlah total pembayaran kembali sebelum menerima pinjaman.

Pemberi pinjaman sebaiknya menghitung apakah bunga yang diperoleh cukup untuk membenarkan risiko gagal bayar, risiko smart contract, dan risiko harga jaminan.

Tingkat bunga yang tinggi mungkin terlihat menarik bagi pemberi pinjaman, tetapi juga dapat menandakan risiko tinggi.

Jangka Waktu dan Pembayaran Kembali Pinjaman

Jangka waktu pinjaman adalah waktu yang tersedia bagi peminjam untuk melunasi pinjaman.

Pinjaman NFT dapat berlangsung beberapa hari, beberapa minggu, atau lebih lama, bergantung pada perjanjian atau desain protokol.

Pinjaman yang lebih singkat dapat mengurangi eksposur pasar bagi pemberi pinjaman, tetapi mungkin menambah tekanan pembayaran bagi peminjam.

Pinjaman yang lebih panjang dapat memberi peminjam fleksibilitas lebih besar, tetapi meningkatkan kemungkinan perubahan harga NFT sebelum pelunasan.

Pembayaran kembali biasanya mengharuskan peminjam membayar pokok pinjaman beserta bunga dan biaya protokol.

Beberapa pinjaman memungkinkan pelunasan lebih awal, sedangkan pinjaman lain memiliki jangka waktu tetap.

Beberapa sistem mendukung refinancing, yaitu peminjam mengganti pinjaman lama dengan pinjaman baru yang memiliki ketentuan berbeda.

Peminjam sebaiknya membaca aturan pembayaran kembali dengan saksama karena melewati tenggat dapat mengakibatkan hilangnya jaminan NFT.

Gagal Bayar dalam Peminjaman NFT

Gagal bayar terjadi ketika peminjam tidak melunasi pinjaman sesuai ketentuan yang disepakati.

Jika terjadi gagal bayar, pemberi pinjaman mungkin berhak mengklaim jaminan NFT.

Dalam beberapa desain, NFT langsung ditransfer kepada pemberi pinjaman setelah tenggat pembayaran terlewati.

Dalam desain lain, NFT dapat dilikuidasi melalui proses lelang atau penjualan.

Gagal bayar tidak selalu terjadi karena peminjam melakukan kesalahan.

Terkadang peminjam dapat memilih untuk tidak membayar jika nilai NFT turun di bawah jumlah pembayaran kembali.

Hal ini serupa dengan meninggalkan jaminan ketika utang menjadi lebih mahal daripada nilai aset tersebut.

Pemberi pinjaman harus bersiap menghadapi kemungkinan ini dan tidak berasumsi bahwa setiap peminjam akan membayar kembali pinjaman.

Peminjam harus memahami bahwa gagal bayar dapat menyebabkan NFT hilang secara permanen.

Likuidasi dalam Peminjaman NFT

Likuidasi adalah proses menjual atau mentransfer jaminan ketika pinjaman menjadi berisiko atau belum dibayar.

Dalam beberapa model peminjaman NFT, likuidasi hanya terjadi setelah tenggat pembayaran terlewati.

Dalam model lain, likuidasi dapat terjadi jika estimasi nilai jaminan turun di bawah ambang batas yang ditetapkan.

Likuidasi NFT lebih sulit daripada likuidasi token fungibel karena NFT tidak selalu memiliki pasar yang dalam.

Token fungibel sering kali dapat dijual dalam jumlah kecil melalui pasar yang likuid.

NFT biasanya harus dijual sebagai satu aset utuh kepada pembeli yang menginginkan aset tersebut secara spesifik.

Hal ini dapat menimbulkan slippage, penundaan, dan nilai pemulihan yang tidak pasti.

Karena alasan ini, protokol dan pemberi pinjaman NFT sering menggunakan LTV konservatif dan aturan jaminan yang ketat.

Penilaian NFT dalam Peminjaman

Penilaian NFT merupakan salah satu bagian tersulit dalam peminjaman NFT.

Berbeda dengan token fungibel, NFT tidak memiliki satu harga pasar yang seragam.

Satu NFT dalam sebuah koleksi mungkin mendekati floor price, sementara NFT lain bisa jauh lebih berharga karena atribut langka, riwayat, estetika, atau arti penting budaya.

Penilaian dapat menggunakan floor price, penjualan terkini yang telah selesai, kelangkaan atribut, kedalaman bid, volume trading, appraisal, atau data oracle.

Floor price berguna, tetapi terbatas karena hanya menunjukkan item dengan harga listing terendah dalam suatu koleksi.

Data penjualan terkini sering kali lebih berguna, tetapi NFT langka mungkin tidak memiliki penjualan pembanding yang sering.

Kedalaman bid penting karena menunjukkan apakah pembeli benar-benar bersedia membayar mendekati harga estimasi.

Peminjaman NFT yang baik memerlukan metode penilaian yang mempertimbangkan harga dan likuiditas.

Oracle dalam Peminjaman NFT

Oracle adalah sistem yang memasukkan data eksternal ke dalam smart contract.

Dalam peminjaman NFT, oracle dapat digunakan untuk memperkirakan floor price NFT, nilai koleksi, atau kondisi jaminan.

Desain oracle sulit karena pasar NFT bisa memiliki likuiditas tipis, volatil, dan mudah terdistorsi oleh listing yang tidak biasa atau wash trading.

Jika oracle menilai NFT terlalu tinggi, peminjam dapat menerima pinjaman yang terlalu besar dibandingkan nilai jaminannya.

Jika oracle menilai NFT terlalu rendah, peminjam dapat menerima ketentuan pinjaman yang buruk atau menghadapi likuidasi yang tidak perlu.

Beberapa sistem menghindari penilaian oracle yang sepenuhnya otomatis dan lebih mengandalkan pertimbangan pemberi pinjaman.

Sistem lain menggunakan data tingkat koleksi dan parameter risiko yang konservatif.

Pengguna sebaiknya memahami cara sistem peminjaman menilai NFT sebelum meminjam atau memberikan pinjaman melalui sistem tersebut.

Escrow dan Kustodi Jaminan

Ketika NFT digunakan sebagai jaminan, aset itu biasanya harus dikunci selama masa pinjaman.

Dalam peminjaman nonkustodial, NFT dapat ditahan oleh smart contract yang mengikuti aturan pinjaman.

Dalam peminjaman kustodial, platform atau kustodian dapat mengendalikan NFT selama masa pinjaman.

Escrow smart contract dapat meningkatkan transparansi karena pengguna dapat memeriksa perpindahan jaminan on-chain.

Namun, escrow smart contract tetap bergantung pada keamanan kode.

Escrow kustodial mungkin terasa lebih sederhana bagi sebagian pengguna, tetapi menimbulkan risiko pihak lawan karena pengguna harus memercayai kustodian.

Peminjam sebaiknya mengetahui dengan pasti ke mana NFT mereka akan dipindahkan saat pinjaman dimulai.

Pemberi pinjaman sebaiknya mengetahui hak apa yang mereka miliki atas jaminan jika peminjam gagal bayar.

Biaya Peminjaman NFT

Biaya peminjaman NFT dapat mencakup bunga, biaya protokol, biaya origination, biaya pembayaran kembali, gas fee, biaya likuidasi, dan biaya refinancing.

Gas fee adalah biaya jaringan yang dibayarkan untuk memproses transaksi blockchain. Ethereum menjelaskan gas dalam dokumentasi gas dan biaya resminya.

Peminjam dapat membayar gas saat menyetujui transfer NFT, mengunci jaminan, menerima pinjaman, membayar kembali pinjaman, atau melakukan refinancing.

Pemberi pinjaman dapat membayar gas saat mendanai pinjaman, mengklaim jaminan, menarik dana, atau berinteraksi dengan pool.

Biaya dapat membuat pinjaman NFT kecil menjadi mahal jika jumlah yang dipinjam rendah.

Pengguna sebaiknya menghitung total biaya sebelum menggunakan peminjaman NFT.

Pinjaman dengan tingkat bunga rendah tetap dapat menjadi mahal setelah gas fee dan biaya protokol diperhitungkan.

Imbal hasil pemberi pinjaman juga dapat lebih rendah daripada perkiraan setelah biaya dan biaya transaksi yang gagal diperhitungkan.

Peminjaman NFT dan Royalti

Royalti NFT dapat memengaruhi nilai jaminan, nilai likuidasi, dan ekonomi penjualan kembali.

Standar informasi royalti utama Ethereum adalah ERC-2981.

ERC-2981 memungkinkan kontrak NFT memberikan informasi royalti untuk harga penjualan, termasuk penerima dan jumlah royalti.

Dalam peminjaman NFT, royalti dapat berpengaruh jika jaminan dilikuidasi atau dijual setelah gagal bayar.

Jika platform penjualan menerapkan royalti, sebagian hasil penjualan dapat diberikan kepada penerima royalti, bukan kepada pemberi pinjaman.

Hal ini dapat mengurangi jumlah dana yang dipulihkan pemberi pinjaman.

Peminjam juga perlu memahami bahwa meminjamkan NFT biasanya tidak menghapus aturan royalti dari penjualan berikutnya.

Pemberi pinjaman sebaiknya memperhitungkan potensi royalti dalam perhitungan likuidasi dan pemulihan dana.

Peminjaman NFT dan Metadata

Metadata NFT dapat memengaruhi proses peminjaman karena metadata menjelaskan aset yang digunakan sebagai jaminan.

Metadata dapat mencakup gambar NFT, deskripsi, atribut, karakteristik kelangkaan, statistik game, animasi, dan tautan eksternal.

Jika metadata rusak, menyesatkan, atau disimpan di server yang tidak andal, NFT dapat lebih sulit dinilai dan dilikuidasi.

Banyak NFT menggunakan IPFS untuk menyimpan metadata dan media. Panduan data NFT IPFS resmi menjelaskan praktik terbaik untuk menghubungkan data NFT ke IPFS.

Pemberi pinjaman mungkin lebih memilih NFT dengan metadata stabil, file media yang andal, dan atribut yang jelas.

Peminjam mungkin menerima ketentuan pinjaman yang kurang menguntungkan jika metadata NFT dapat diubah, tidak lengkap, atau bergantung pada server yang tidak dikenal.

Kualitas metadata tidak menjamin nilai pasar, tetapi metadata yang buruk dapat mengurangi kepercayaan pemberi pinjaman.

Untuk jaminan NFT bernilai tinggi, penyimpanan dan metadata sebaiknya ditinjau sebelum pinjaman diterima.

Peminjaman NFT dan Kekayaan Intelektual

Peminjaman NFT tidak otomatis mengalihkan hak cipta atau hak kekayaan intelektual kepada pemberi pinjaman.

Dalam kebanyakan kasus, peminjam menjaminkan token, bukan seluruh hak cipta atas karya seni, musik, video, karakter, atau file media yang mendasarinya.

Kajian NFT dari U.S. Copyright Office dan USPTO menjelaskan bahwa kepemilikan NFT dan hak kekayaan intelektual dapat menjadi dua hal yang terpisah.

Jika pemberi pinjaman menerima NFT setelah peminjam gagal bayar, biasanya pemberi pinjaman hanya menerima hak yang melekat pada token berdasarkan lisensi proyek.

Hak tersebut mungkin terbatas pada penayangan pribadi, penjualan kembali token, atau penggunaan lain yang telah ditentukan.

Pemberi pinjaman tidak boleh berasumsi bahwa mereka dapat mengomersialkan karya seni kecuali lisensinya secara jelas mengizinkan hal tersebut.

Peminjam juga perlu memahami bahwa menggunakan NFT sebagai jaminan dapat membatasi sementara kemampuan mereka untuk menggunakan, mentransfer, atau menampilkan hak token-gated yang terkait dengan NFT tersebut.

Ketentuan hukum harus ditinjau dengan saksama jika NFT memiliki hak komersial atau manfaat di dunia nyata.

Manfaat Peminjaman NFT bagi Peminjam

Manfaat utama bagi peminjam adalah memperoleh likuiditas tanpa harus langsung menjual NFT.

Hal ini dapat berguna ketika pemegang NFT meyakini aset tersebut memiliki nilai jangka panjang, tetapi membutuhkan dana jangka pendek.

Peminjam dapat menghindari penjualan di pasar yang sedang lemah jika memperkirakan permintaan akan membaik nantinya.

Peminjam juga dapat menggunakan pinjaman untuk aktivitas kripto lainnya, membayar pengeluaran, atau mengelola kebutuhan portofolio.

Peminjaman NFT dapat lebih cepat daripada mencari pembeli langsung untuk NFT yang tidak likuid.

Peminjam juga dapat mempertahankan potensi kenaikan nilai jika mereka melunasi pinjaman dan tetap memiliki NFT tersebut.

Namun, manfaat ini hanya berlaku jika peminjam mampu membayar tepat waktu.

Jika pembayaran gagal, peminjam dapat kehilangan NFT secara permanen.

Manfaat Peminjaman NFT bagi Pemberi Pinjaman

Manfaat utama bagi pemberi pinjaman adalah peluang memperoleh bunga dengan menyediakan likuiditas.

Pemberi pinjaman juga dapat menerima jaminan NFT jika peminjam gagal bayar.

Beberapa pemberi pinjaman memiliki keahlian khusus dalam menilai koleksi NFT dan mungkin menganggap peminjaman sebagai cara lain untuk memperoleh eksposur terhadap aset yang bersedia mereka miliki.

Pemberi pinjaman dapat menetapkan ketentuan pinjaman yang konservatif untuk mengelola risiko penurunan nilai.

Pemberi pinjaman peer-to-peer dapat memilih NFT secara individual dan menghindari jaminan yang tidak mereka pahami.

Pemberi pinjaman dalam pool dapat menyebar eksposur ke banyak pinjaman jika protokol mendukung diversifikasi.

Namun, imbal hasil dari peminjaman tidak bebas risiko.

Pemberi pinjaman harus mempertimbangkan risiko gagal bayar, likuiditas, smart contract, penilaian, dan pasar.

Risiko Utama bagi Peminjam

Risiko terbesar bagi peminjam adalah kehilangan NFT setelah gagal bayar.

Peminjam dapat kehilangan NFT meskipun mereka hanya membutuhkan pinjaman jangka pendek.

Kondisi pasar dapat berubah dengan cepat sehingga pembayaran kembali lebih sulit daripada perkiraan.

Bunga dan biaya dapat meningkatkan biaya pinjaman yang sebenarnya.

Jika peminjam menggunakan dana pinjaman untuk trading berisiko, kerugian di tempat lain dapat membuat pembayaran kembali menjadi mustahil.

Peminjam juga dapat menghadapi risiko smart contract jika kontrak peminjaman memiliki bug atau dieksploitasi.

Peminjam dapat kehilangan akses ke manfaat token-gated selama NFT terkunci dalam escrow jaminan.

Peminjam sebaiknya tidak menjaminkan NFT yang tidak sanggup mereka tanggung jika harus kehilangan.

Risiko Utama bagi Pemberi Pinjaman

Risiko terbesar bagi pemberi pinjaman adalah nilai jaminan NFT menjadi lebih rendah daripada jumlah pinjaman.

Hal ini dapat terjadi jika floor price koleksi turun, permintaan pembeli menghilang, metadata rusak, atau sentimen pasar berubah.

Pemberi pinjaman juga menghadapi risiko likuiditas karena menerima NFT setelah gagal bayar tidak berarti NFT tersebut dapat langsung dijual.

Mereka menghadapi risiko penilaian karena NFT mungkin dinilai terlalu tinggi saat pinjaman dimulai.

Mereka menghadapi risiko smart contract jika jaminan atau dana terkunci, dicuri, atau salah dikelola oleh kode.

Mereka menghadapi risiko royalti dan biaya jika hasil penjualan berkurang selama likuidasi.

Mereka menghadapi risiko hukum dan hak jika hak atas media atau penggunaan komersial NFT tidak jelas.

Pemberi pinjaman sebaiknya hanya menerima jaminan yang mereka pahami dan bersedia miliki jika terjadi gagal bayar.

Risiko Smart Contract dan Protokol

Peminjaman NFT bergantung pada smart contract, dan smart contract dapat mengalami kegagalan.

Bug kontrak dapat memungkinkan penarikan jaminan tanpa izin, kesalahan perhitungan pembayaran, likuidasi yang gagal, atau penguncian aset secara permanen.

Kegagalan oracle dapat menyebabkan penilaian jaminan yang salah.

Admin key protokol dapat menimbulkan risiko jika dapat mengubah aturan pinjaman atau memindahkan aset.

Situs front-end dapat diretas meskipun smart contract yang mendasarinya tidak berubah.

Pool pinjaman juga dapat menghadapi serangan ekonomi jika parameter risikonya lemah.

Jika tersedia, pengguna sebaiknya meninjau audit, dokumentasi kontrak, kontrol admin, dan pengungkapan risiko.

Kontrak yang telah diaudit pun dapat memiliki kerentanan, jadi pengguna sebaiknya tidak menganggap peminjaman NFT bebas risiko.

Risiko Pasar dan Likuiditas

Peminjaman NFT sangat terpapar risiko pasar karena harga NFT dapat bergerak tajam.

Koleksi yang populer saat ini dapat kehilangan perhatian di kemudian hari.

Floor price dapat turun dengan cepat saat pasar kripto melemah secara luas atau setelah kabar negatif tentang proyek.

Likuiditas dapat menghilang ketika pembeli berhenti mengajukan bid.

Likuiditas rendah sangat berbahaya bagi pemberi pinjaman karena jaminan mungkin tidak dapat dijual mendekati nilai estimasinya.

Hal ini juga berbahaya bagi peminjam karena penurunan harga dapat mengurangi pilihan refinancing.

Pengguna sebaiknya melihat penjualan terbaru yang telah selesai, kedalaman bid, distribusi pemegang, rasio listing, dan volume trading sebelum menerima ketentuan pinjaman.

Harga listing yang tinggi tidak menjamin nilai jaminan yang dapat diandalkan.

Peminjaman NFT dan Pajak

Peminjaman NFT dapat menimbulkan persoalan pajak, bergantung pada negara pengguna, struktur pinjaman, dan alur transaksi.

Halaman aset digital resmi IRS memasukkan non-fungible token sebagai aset digital untuk keperluan pelaporan pajak di AS.

Pendapatan bunga, gagal bayar, transfer jaminan, likuidasi, atau penggunaan dana pinjaman dapat menimbulkan konsekuensi pajak di sejumlah yurisdiksi.

Peminjam mungkin perlu mencatat dana pinjaman, pembayaran kembali, bunga, biaya, perpindahan jaminan, dan penjualan NFT berikutnya.

Pemberi pinjaman mungkin perlu mencatat pendapatan bunga, perlakuan atas piutang macet, jaminan yang diterima setelah gagal bayar, hasil penjualan, dan harga perolehan.

Aturan pajak dapat menjadi rumit karena peminjaman NFT dapat melibatkan aset digital, utang, jaminan, dan konsep properti.

Pengguna sebaiknya menyimpan hash transaksi, alamat wallet, tanggal, nilai pasar wajar, ketentuan pinjaman, catatan pembayaran kembali, dan catatan biaya.

Pengguna sebaiknya berkonsultasi dengan profesional pajak yang berkualifikasi jika aktivitas peminjaman NFT bernilai besar, sering dilakukan, terkait bisnis, atau belum jelas.

Strategi Peminjaman NFT

Salah satu strategi peminjam adalah meminjam untuk memperoleh likuiditas jangka pendek dengan menggunakan NFT guna mengakses dana dalam waktu terbatas.

Strategi peminjam lainnya adalah refinancing, yaitu mengganti pinjaman lama dengan pinjaman yang lebih baik sebelum terjadi gagal bayar.

Salah satu strategi pemberi pinjaman adalah peminjaman konservatif, yaitu hanya menawarkan pinjaman dengan LTV rendah yang dijamin oleh koleksi NFT dengan likuiditas tinggi.

Strategi lainnya adalah peminjaman spesialis, yaitu pemberi pinjaman berfokus pada NFT langka atau kategori tertentu yang benar-benar mereka pahami.

Beberapa pengguna dapat menggunakan peminjaman NFT untuk mengelola likuiditas portofolio tanpa menjual kepemilikan jangka panjang.

Pengguna lain mungkin menggunakannya untuk leverage spekulatif, yang dapat jauh lebih berisiko.

Leverage dapat memperbesar keuntungan, tetapi juga dapat memperbesar kerugian dan menyebabkan hilangnya jaminan.

Pengguna sebaiknya menyesuaikan strategi peminjaman dengan toleransi risiko dan kemampuan membayar kembali.

Metrik Peminjaman NFT

Rasio loan-to-value menunjukkan jumlah yang dipinjam dibandingkan dengan nilai jaminan.

Tingkat bunga menunjukkan biaya peminjaman atau imbal hasil bagi pemberi pinjaman.

Jangka waktu pinjaman menunjukkan berapa lama waktu yang tersedia bagi peminjam untuk membayar kembali.

Floor price membantu memperkirakan nilai listing terendah dalam suatu koleksi, tetapi sebaiknya tidak digunakan sebagai satu-satunya acuan.

Kedalaman bid menunjukkan apakah pembeli sungguhan bersedia membeli mendekati harga saat ini.

Penjualan terkini menunjukkan jumlah yang benar-benar dibayarkan pembeli.

Tingkat gagal bayar menunjukkan seberapa sering peminjam tidak membayar kembali pinjamannya.

Utilisasi menunjukkan seberapa banyak likuiditas pinjaman dalam model pool yang sedang dipinjam.

Pemulihan likuidasi menunjukkan jumlah yang berhasil dipulihkan pemberi pinjaman setelah jaminan dijual.

Metrik ini membantu pengguna memahami risiko, tetapi tidak dapat memprediksi setiap peristiwa pasar.

Peminjaman NFT vs. Menjual NFT

Peminjaman NFT dan penjualan NFT menyelesaikan masalah yang berbeda.

Menjual NFT memberikan hasil penjualan langsung kepada pemilik, tetapi menghilangkan kepemilikan dan potensi kenaikan nilai di masa depan.

Meminjam dengan jaminan NFT memberikan likuiditas kepada pemilik sekaligus mempertahankan peluang untuk mendapatkan kembali NFT setelah pinjaman dilunasi.

Menjual mungkin lebih baik jika pemilik tidak lagi menginginkan NFT tersebut atau yakin harganya akan turun.

Meminjam mungkin lebih baik jika pemilik membutuhkan likuiditas sementara dan memiliki rencana pembayaran kembali yang kuat.

Namun, meminjam dapat menjadi pilihan yang lebih buruk daripada menjual jika bunga dan biayanya tinggi atau jika peminjam gagal bayar.

Penjualan menimbulkan risiko harga pada saat transaksi dilakukan.

Peminjaman menimbulkan risiko pembayaran kembali selama masa pinjaman.

Pilihan yang lebih baik bergantung pada tujuan, kebutuhan likuiditas, dan toleransi risiko pengguna.

Peminjaman NFT vs. Peminjaman Token Fungibel

Peminjaman token fungibel menggunakan aset kripto yang dapat dipertukarkan sebagai jaminan atau aset pinjaman.

Peminjaman NFT menggunakan aset unik sebagai jaminan.

Token fungibel biasanya lebih mudah dinilai karena setiap unit token yang sama dapat dipertukarkan dengan unit lainnya.

NFT lebih sulit dinilai karena setiap token dapat memiliki kelangkaan, permintaan, riwayat, dan utilitas yang berbeda.

Token fungibel sering kali lebih mudah dilikuidasi karena diperdagangkan di pasar yang lebih dalam.

NFT mungkin membutuhkan pembeli tertentu, terutama untuk aset langka atau tidak biasa.

Karena itu, peminjaman NFT sering menggunakan ketentuan yang lebih konservatif dan premi risiko yang lebih tinggi.

Peminjaman NFT dapat membuka nilai dari aset unik, tetapi membutuhkan analisis jaminan yang lebih cermat.

Cara Mengevaluasi Penawaran Peminjaman NFT

Peminjam sebaiknya membandingkan jumlah pinjaman dengan nilai pasar NFT yang realistis.

Peminjam sebaiknya menghitung jumlah pembayaran kembali secara menyeluruh, termasuk bunga, biaya protokol, dan gas fee.

Peminjam sebaiknya memeriksa tenggat pembayaran dan apakah pelunasan lebih awal diizinkan.

Peminjam sebaiknya memahami dengan tepat konsekuensi yang berlaku jika terjadi gagal bayar.

Peminjam sebaiknya memeriksa apakah NFT akan ditahan oleh smart contract atau kustodian.

Pemberi pinjaman sebaiknya menilai likuiditas, riwayat penjualan, kelangkaan, metadata, penyimpanan, dan keaslian NFT.

Pemberi pinjaman sebaiknya mempertimbangkan apakah mereka bersedia memiliki NFT tersebut jika peminjam gagal bayar.

Kedua pihak sebaiknya meninjau risiko kontrak, struktur biaya, catatan pajak, dan keamanan wallet sebelum menerima pinjaman.

Praktik Terbaik bagi Peminjam

Peminjam sebaiknya menggunakan peminjaman NFT hanya jika memiliki rencana pembayaran kembali yang jelas.

Jangan meminjam jumlah maksimum hanya karena jumlah tersebut tersedia.

Hitung total biaya pembayaran kembali sebelum menerima pinjaman.

Hindari menjaminkan NFT yang bernilai pribadi, sentimental, atau tidak tergantikan kecuali Anda siap kehilangan aset tersebut.

Verifikasi kontrak pinjaman dan situs resmi sebelum mentransfer jaminan.

Sediakan dana yang cukup untuk membayar kembali pinjaman dan gas fee.

Pantau tenggat pinjaman dengan saksama.

Hindari menggunakan dana pinjaman untuk trading berisiko tinggi kecuali Anda memahami kemungkinan kehilangan seluruh dana.

Peminjam sebaiknya memperlakukan peminjaman NFT sebagai kewajiban utang, bukan likuiditas gratis.

Praktik Terbaik bagi Pemberi Pinjaman

Pemberi pinjaman sebaiknya menggunakan LTV konservatif ketika likuiditas NFT lemah atau tidak pasti.

Tinjau penjualan terbaru yang telah selesai, bukan hanya floor price.

Nilai kedalaman bid, distribusi pemegang, aktivitas koleksi, dan nilai atribut.

Periksa apakah metadata stabil dan NFT tersebut asli.

Pahami aturan likuidasi sebelum mendanai pinjaman.

Lakukan diversifikasi dengan cermat jika menggunakan model peminjaman pool.

Perhitungkan royalti, biaya, dan gas saat memperkirakan nilai pemulihan.

Hindari memberikan pinjaman dengan jaminan NFT yang tidak ingin Anda miliki setelah peminjam gagal bayar.

Pemberi pinjaman perlu mengingat bahwa imbal hasil tinggi biasanya disertai risiko tinggi.

Kesalahan Umum dalam Peminjaman NFT

Salah satu kesalahan umum adalah meminjam tanpa rencana pembayaran kembali.

Kesalahan lainnya adalah menerima pinjaman karena likuiditas di awal terlihat menarik, tetapi mengabaikan risiko gagal bayar.

Kesalahan ketiga adalah memberikan pinjaman hanya berdasarkan floor price tanpa memeriksa permintaan pembeli yang sebenarnya.

Kesalahan keempat adalah mengabaikan risiko smart contract dan kustodi.

Kesalahan kelima adalah berasumsi bahwa NFT langka selalu mudah dilikuidasi.

Kesalahan keenam adalah tidak memasukkan gas, biaya, royalti, dan pajak ke dalam perhitungan.

Kesalahan ketujuh adalah menggunakan dana pinjaman untuk trading berisiko yang dapat kehilangan nilai dengan cepat.

Kesalahan kedelapan adalah tidak membaca konsekuensi jika peminjam melewati tenggat pembayaran.

Kesalahan kesembilan adalah berasumsi bahwa kepemilikan NFT mencakup hak cipta atau hak komersial.

Kesalahan kesepuluh adalah menganggap peminjaman NFT sebagai pendapatan pasif yang aman tanpa memahami risiko jaminan.

FAQ

Apa arti Peminjaman NFT?

Peminjaman NFT berarti menggunakan NFT sebagai jaminan untuk meminjam aset kripto atau menyediakan likuiditas kripto kepada peminjam yang mengunci NFT sebagai jaminan.

Bagaimana cara kerja peminjaman NFT?

Peminjam mengunci NFT sebagai jaminan, menerima pinjaman kripto, lalu harus membayar kembali pinjaman beserta bunga dan biaya untuk mendapatkan kembali NFT.

Apa yang terjadi jika pinjaman NFT tidak dibayar kembali?

Jika pinjaman NFT tidak dibayar kembali, pemberi pinjaman dapat menerima NFT atau protokol dapat melikuidasinya sesuai ketentuan pinjaman.

Apa itu LTV dalam peminjaman NFT?

LTV adalah singkatan dari rasio loan-to-value, yang membandingkan jumlah pinjaman dengan estimasi nilai jaminan NFT.

Mengapa tingkat bunga peminjaman NFT terkadang tinggi?

Tingkat bunga peminjaman NFT dapat tinggi karena NFT bersifat unik, volatil, sulit dinilai, dan terkadang sulit dilikuidasi.

Apakah NFT apa pun dapat digunakan sebagai jaminan?

Tidak. Banyak pemberi pinjaman dan protokol hanya menerima NFT dengan likuiditas memadai, permintaan yang dikenal, metadata andal, dan riwayat kepemilikan yang jelas.

Apakah peminjaman NFT aman?

Peminjaman NFT tidak bebas risiko karena peminjam dapat kehilangan jaminan, pemberi pinjaman dapat menerima NFT yang tidak likuid, dan smart contract dapat mengalami kegagalan atau dieksploitasi.

Apakah peminjaman NFT mengalihkan hak cipta?

Tidak. Peminjaman NFT biasanya hanya mengalihkan atau mengunci token sebagai jaminan, sedangkan hak cipta dan hak komersial bergantung pada lisensi proyek dan hukum yang berlaku.

Apakah peminjaman NFT dapat menimbulkan peristiwa kena pajak?

Peminjaman NFT dapat menimbulkan konsekuensi pajak, bergantung pada yurisdiksi, struktur pinjaman, bunga, gagal bayar, likuidasi, dan transfer jaminan.

Apa yang perlu diperiksa peminjam sebelum menggunakan peminjaman NFT?

Peminjam sebaiknya memeriksa jumlah pinjaman, bunga, tanggal pembayaran kembali, biaya, aturan gagal bayar, model kustodi, risiko smart contract, dan apakah mereka sanggup kehilangan NFT tersebut.

Kesimpulan

Peminjaman NFT adalah aktivitas DeFi yang memungkinkan pemegang NFT meminjam aset kripto dengan menjaminkan NFT.

Peminjaman ini dapat membantu peminjam memperoleh likuiditas tanpa harus langsung menjual NFT.

Peminjaman ini dapat membantu pemberi pinjaman memperoleh bunga dengan menyediakan modal yang dijamin oleh NFT.

Konsep dasarnya sederhana, tetapi risikonya kompleks karena NFT bersifat unik, tidak likuid, dan sulit dinilai.

Peminjam menghadapi risiko kehilangan NFT jika gagal membayar kembali pinjaman.

Pemberi pinjaman menghadapi risiko menerima jaminan yang sulit dijual atau nilainya lebih rendah daripada perkiraan.

Kedua pihak menghadapi risiko smart contract, pasar, biaya, penilaian, dan ketidakpastian hukum.

Peminjaman NFT paling efektif ketika ketentuan pinjaman transparan, jaminan dinilai dengan cermat, metadata dapat diandalkan, kontrak aman, dan pengguna memahami konsekuensi gagal bayar.

Peminjam sebaiknya hanya menjaminkan NFT jika memiliki rencana pembayaran kembali yang jelas.

Pemberi pinjaman sebaiknya hanya mendanai pinjaman jika memahami jaminannya dan bersedia memilikinya setelah terjadi gagal bayar.

Seiring dengan berkembangnya NFT di bidang seni, game, keanggotaan, identitas, tiket, dan media tokenisasi, peminjaman NFT dapat menjadi alat likuiditas yang penting dalam ekosistem kripto.

Namun, penggunaannya harus dilakukan dengan hati-hati karena membuka likuiditas dari NFT juga dapat berarti mempertaruhkan risiko kehilangan NFT tersebut secara permanen.