Kedalaman Pasar

Apa Itu Kedalaman Pasar?

Kedalaman pasar adalah jumlah likuiditas beli dan jual yang tersedia pada berbagai tingkat harga untuk suatu aset kripto.

Sederhananya, kedalaman pasar menunjukkan besarnya permintaan di bawah harga saat ini dan besarnya suplai di atas harga saat ini.

Kedalaman pasar membantu trader memahami seberapa mudah suatu aset dibeli atau dijual tanpa terlalu banyak menggerakkan harganya.

Pasar dengan kedalaman yang kuat memiliki banyak order beli dan jual di dekat harga saat ini.

Pasar dengan kedalaman yang lemah memiliki lebih sedikit order, jarak harga yang lebih lebar, dan risiko slippage yang lebih tinggi.

CME Liquidity Tool melacak sejumlah indikator likuiditas, seperti spread bid-ask, kedalaman order book, dan biaya trading.

Di pasar kripto, kedalaman pasar penting karena likuiditas dapat berubah dengan cepat saat terjadi volatilitas, peluncuran token, peristiwa berita, likuidasi, dan perubahan sentimen pasar secara tiba-tiba.

Cara Kerja Kedalaman Pasar

Kedalaman pasar biasanya terlihat dari order book.

Order book mencantumkan order beli dan jual terbuka untuk suatu pair trading.

Order beli disebut bid.

Order jual disebut ask.

Bid tertinggi menunjukkan harga terbaik yang bersedia dibayar pembeli saat ini.

Ask terendah menunjukkan harga terbaik yang bersedia diterima penjual saat ini.

Selisih antara bid dan ask disebut spread.

Glosarium bid dan ask SEC Investor.gov menjelaskan bahwa selisih antara harga bid dan harga ask disebut spread.

Kedalaman pasar tidak hanya melihat bid dan ask terbaik, tetapi juga menunjukkan volume yang tersedia di berbagai tingkat harga.

Mengapa Kedalaman Pasar Penting dalam Kripto?

Kedalaman pasar penting karena harga kripto dapat bergerak tajam ketika likuiditas tipis.

Jika pengguna memasang order beli besar di pasar dengan kedalaman rendah, order tersebut dapat menghabiskan likuiditas di beberapa tingkat harga jual dan mendorong harga eksekusi rata-rata menjadi lebih tinggi.

Jika pengguna memasang order jual besar di pasar dengan kedalaman rendah, order tersebut dapat menghabiskan likuiditas di beberapa tingkat harga beli dan mendorong harga eksekusi rata-rata menjadi lebih rendah.

Hal ini disebut dampak harga.

Kedalaman pasar membantu pengguna memperkirakan dampak harga yang mungkin ditimbulkan oleh suatu trading sebelum membuat order.

Hal ini sangat penting untuk Market Order, trading berukuran besar, token dengan likuiditas rendah, listing baru, aset meme, dan pasar yang volatil.

Kedalaman pasar yang baik dapat meningkatkan kualitas eksekusi, sedangkan kedalaman pasar yang lemah dapat membuat trading lebih mahal dan berisiko.

Kedalaman Pasar dan Likuiditas

Likuiditas adalah kemampuan untuk membeli atau menjual aset tanpa menyebabkan perubahan harga yang signifikan.

Kedalaman pasar merupakan salah satu cara untuk mengukur likuiditas.

Pasar kripto yang likuid biasanya memiliki kedalaman yang kuat, spread ketat, volume yang stabil, dan banyak peserta aktif.

Pasar kripto yang tidak likuid biasanya memiliki kedalaman yang rendah, spread lebar, order book yang tidak merata, dan jarak harga yang besar.

CME Group menyebutkan bahwa pengukuran likuiditas yang menyeluruh mempertimbangkan kemampuan aset menyerap order dengan dampak pasar yang minimal.

Konsep ini sangat relevan di pasar kripto karena sebuah token dapat menunjukkan aktivitas trading yang tinggi, tetapi tetap memiliki kedalaman yang buruk di sekitar harga saat ini.

Pengguna sebaiknya tidak menilai likuiditas hanya berdasarkan volume yang dilaporkan.

Pengguna juga perlu memeriksa seberapa besar jumlah aset yang benar-benar dapat ditradingkan di dekat harga pasar saat ini.

Kedalaman Pasar dan Order Book

Dalam trading berbasis order book, order book merupakan tempat utama untuk mengamati kedalaman pasar.

Order book menampilkan tingkat harga dan jumlah aset yang tersedia pada setiap tingkat.

Sisi bid menunjukkan pembeli yang menunggu untuk membeli.

Sisi ask menunjukkan penjual yang menunggu untuk menjual.

Sisi bid yang dalam dapat mengindikasikan dukungan beli yang lebih kuat di dekat harga saat ini.

Sisi ask yang dalam dapat mengindikasikan suplai jual yang lebih besar di dekat harga saat ini.

Namun, order book dapat berubah dengan cepat.

Order dapat ditambahkan, dibatalkan, dipindahkan, atau terisi dalam hitungan detik.

Artinya, kedalaman pasar merupakan kondisi yang terus berubah, bukan fakta permanen.

Grafik Kedalaman Pasar

Grafik kedalaman pasar adalah grafik visual yang menunjukkan akumulasi order beli dan jual pada berbagai harga.

Sisi kiri biasanya menunjukkan kedalaman beli.

Sisi kanan biasanya menunjukkan kedalaman jual.

Bagian tengah biasanya berada di sekitar harga pasar saat ini.

Dinding yang curam di sisi beli dapat menunjukkan besarnya permintaan pada harga tertentu.

Dinding yang curam di sisi jual dapat menunjukkan besarnya suplai pada harga tertentu.

Hal ini sering disebut buy wall dan sell wall.

Grafik kedalaman dapat berguna, tetapi jangan menganggapnya sebagai level support atau resistance yang terjamin.

Order besar dapat dibatalkan sebelum terisi.

Buy Wall dan Sell Wall

Buy wall adalah kumpulan besar order beli pada atau di dekat tingkat harga tertentu.

Buy wall dapat mengindikasikan bahwa banyak pembeli bersedia membeli jika harga turun ke tingkat tersebut.

Sell wall adalah kumpulan besar order jual pada atau di dekat tingkat harga tertentu.

Sell wall dapat mengindikasikan bahwa banyak penjual bersedia menjual jika harga naik ke tingkat tersebut.

Buy wall dan sell wall dapat memengaruhi psikologi trader.

Namun, keduanya juga dapat bersifat sementara atau menyesatkan.

Beberapa trader memasang order besar yang terlihat untuk memengaruhi persepsi pasar, lalu membatalkannya kemudian.

Pengguna sebaiknya menggabungkan sinyal dari grafik kedalaman dengan transaksi aktual, volume, likuiditas, dan konteks pasar yang lebih luas.

Kedalaman Pasar dan Slippage

Slippage adalah selisih antara harga trading yang diharapkan dan harga eksekusi aktual.

Kedalaman pasar berpengaruh langsung terhadap slippage.

Di pasar yang dalam, trading biasanya dapat terisi pada harga yang lebih dekat dengan harga yang diharapkan.

Di pasar yang dangkal, trading yang sama dapat terisi di beberapa tingkat harga yang lebih buruk.

Contohnya, pengguna mungkin melihat token berharga 1.00, tetapi hanya tersedia dalam jumlah kecil pada harga tersebut.

Jika pengguna membeli dalam jumlah besar menggunakan Market Order, harga rata-rata akhirnya bisa mencapai 1.03, 1.05, atau lebih tinggi.

Perbedaan ini tidak selalu disebabkan oleh kesalahan platform.

Sering kali, hal ini terjadi karena kedalaman pasar yang terbatas.

Kedalaman Pasar dan Market Order

Market Order sangat bergantung pada kedalaman pasar karena order ini dieksekusi menggunakan likuiditas terbaik yang tersedia.

Glosarium Market Order SEC Investor.gov menjelaskan bahwa Market Order biasanya dieksekusi ketika terdapat pembeli dan penjual, tetapi harga akhirnya belum tentu sesuai dengan harga yang diharapkan.

Di pasar kripto, peringatan ini sangat penting karena kondisi pasar dapat berubah dengan cepat.

Market Order beli dapat menyapu sisi ask di order book.

Market Order jual dapat menyapu sisi bid di order book.

Jika kedalaman pasar lemah, order dapat dieksekusi pada harga yang jauh lebih buruk dari perkiraan pengguna.

Sebelum menggunakan Market Order, pengguna sebaiknya memeriksa kedalaman order book, spread, dan volatilitas terkini.

Kedalaman Pasar dan Limit Order

Limit Order memungkinkan pengguna menetapkan harga beli maksimum atau harga jual minimum.

Glosarium Limit Order SEC Investor.gov menjelaskan bahwa Limit Order hanya dapat dieksekusi pada harga limit atau harga yang lebih baik.

Limit Order dapat membantu pengguna mengendalikan risiko harga saat kedalaman pasar lemah.

Limit Order beli tidak akan dieksekusi di atas harga limit yang dipilih.

Limit Order jual tidak akan dieksekusi di bawah harga limit yang dipilih.

Komprominya, Limit Order mungkin tidak terisi.

Pengguna yang lebih mengutamakan kendali harga daripada kecepatan sering menggunakan Limit Order alih-alih Market Order.

Kedalaman Pasar dalam Trading Terdesentralisasi

Kedalaman pasar juga terdapat dalam trading terdesentralisasi, tetapi bentuknya mungkin berbeda.

Beberapa pasar terdesentralisasi menggunakan order book, sedangkan yang lain menggunakan liquidity pool.

Dalam liquidity pool, kedalaman bergantung pada jumlah likuiditas yang tersedia dan desain kurva harga.

Pool yang lebih besar biasanya dapat menangani trading yang lebih besar dengan dampak harga yang lebih kecil.

Pool yang lebih kecil dapat menyebabkan slippage tinggi, bahkan untuk trading berukuran sedang.

Swap terdesentralisasi sering menampilkan dampak harga dan jumlah minimum yang diterima sebelum konfirmasi.

Pengguna sebaiknya memeriksa angka-angka tersebut dengan saksama karena swap dapat bekerja seperti Market Order yang menggunakan likuiditas pool.

Kedalaman Pasar dan AMM

Automated market maker (AMM) menggunakan smart contract dan liquidity pool sebagai pengganti order book tradisional.

Di AMM, pengguna trading dengan pool, bukan dengan Limit Order individual yang terlihat.

Cadangan aset pool dan formulanya menentukan besarnya perubahan harga selama trading.

Kedalaman pasar di AMM tidak ditampilkan sebagai tingkat bid dan ask biasa.

Sebagai gantinya, pengguna biasanya menilai kedalaman berdasarkan total likuiditas, dampak harga, komposisi pool, dan rute yang tersedia.

Sebuah pool dapat memiliki kedalaman yang kuat untuk trading kecil, tetapi kedalaman yang buruk untuk trading besar.

Pengguna sebaiknya membandingkan ukuran trading dengan likuiditas pool sebelum mengonfirmasi swap.

Kedalaman Pasar dan MEV

Kedalaman pasar dapat memengaruhi maximal extractable value, yang sering disebut MEV.

Dokumentasi MEV Ethereum menjelaskan bahwa MEV dapat berasal dari penyertaan, pengecualian, atau perubahan urutan transaksi dalam sebuah blok.

Dalam trading terdesentralisasi, likuiditas yang dangkal dan pengaturan slippage yang longgar dapat membuat pengguna lebih rentan terhadap sandwich attack.

Sandwich attack terjadi ketika bot melakukan trading sebelum dan sesudah transaksi pengguna untuk memperoleh keuntungan dari dampak harga yang ditimbulkan transaksi tersebut.

Kedalaman pasar yang tipis dapat mempermudah serangan ini karena trading pengguna menggerakkan harga lebih besar.

Pengguna dapat mengurangi sebagian risiko dengan menggunakan pool yang lebih dalam, ukuran trading yang lebih kecil, pengaturan slippage yang lebih ketat, dan alat routing privat jika tersedia.

Tidak ada metode yang dapat menghilangkan seluruh risiko eksekusi.

Kedalaman Pasar dan Volatilitas

Kedalaman pasar sering berubah saat kondisi pasar volatil.

Ketika harga bergerak cepat, beberapa market maker dan trader mungkin membatalkan order atau memperlebar spread.

Akibatnya, order book dapat menjadi lebih tipis justru saat pengguna paling membutuhkan likuiditas.

Selama reli tajam, kedalaman sisi ask dapat menghilang ketika penjual menaikkan harga.

Selama aksi jual tajam, kedalaman sisi bid dapat menghilang ketika pembeli menarik diri.

Hal ini dapat menciptakan kesenjangan harga mendadak dan rangkaian likuidasi.

Pengguna sebaiknya sangat berhati-hati saat memasang Market Order besar dalam kondisi volatil karena kedalaman yang terlihat dapat berubah sebelum order dieksekusi.

Kedalaman Pasar dan Market Maker

Market maker membantu menciptakan kedalaman pasar dengan memasang order beli dan jual.

Mereka mungkin menggunakan algoritma untuk memasang kuotasi harga di beberapa tingkat order book.

Mereka juga dapat menyesuaikan kuotasi berdasarkan volatilitas, risiko inventaris, Funding Rate, dan kondisi likuiditas.

Saat market maker aktif, spread dapat menyempit dan kedalaman pasar dapat meningkat.

Saat aktivitas market maker berkurang, spread dapat melebar dan kedalaman pasar dapat melemah.

Inilah salah satu alasan token kecil dapat sulit ditradingkan saat pasar sedang bergejolak.

Pasar dapat terlihat likuid dalam kondisi tenang, tetapi menjadi dangkal saat risiko meningkat.

Kedalaman Pasar vs. Volume Trading

Kedalaman pasar dan volume trading saling berkaitan, tetapi keduanya tidak sama.

Volume trading mengukur jumlah aset yang telah ditradingkan selama suatu periode.

Kedalaman pasar mengukur jumlah likuiditas yang tersedia saat ini pada berbagai harga.

Token dapat memiliki volume historis yang tinggi, tetapi kedalaman saat ini lemah.

Token juga dapat memiliki kedalaman yang terlihat, tetapi kedalaman itu menghilang sebelum order dieksekusi.

Volume berguna untuk memahami aktivitas, sedangkan kedalaman berguna untuk memperkirakan kualitas eksekusi.

Trader yang baik biasanya memeriksa keduanya.

Kedalaman Pasar vs. Likuiditas

Likuiditas adalah konsep yang lebih luas.

Kedalaman pasar merupakan salah satu bagian dari likuiditas.

Likuiditas juga mencakup spread, volume, kecepatan eksekusi, aktivitas market maker, keandalan penyelesaian, dan biaya trading.

Pasar dengan kedalaman yang kuat di dekat harga saat ini biasanya lebih likuid daripada pasar dengan kedalaman tipis.

Namun, kedalaman saja tidak cukup.

Jika order cepat menghilang atau tidak dapat diandalkan, kedalaman yang ditampilkan dapat melebih-lebihkan likuiditas sebenarnya.

Kualitas eksekusi lebih penting daripada satu cuplikan order book.

Kedalaman Pasar vs. Spread

Spread menunjukkan selisih antara bid terbaik dan ask terbaik.

Kedalaman pasar menunjukkan jumlah likuiditas yang tersedia di luar harga terbaik tersebut.

Pasar dapat memiliki spread ketat tetapi kedalaman yang rendah.

Dalam kondisi itu, trading kecil mungkin dapat dieksekusi dengan baik, tetapi trading yang lebih besar tetap dapat mengalami slippage tinggi.

Pasar juga dapat memiliki kedalaman yang kuat, tetapi spread yang lebih lebar saat terjadi ketidakpastian.

Pengguna sebaiknya memeriksa spread dan kedalaman sebelum trading.

Spread menunjukkan biaya eksekusi awal, sedangkan kedalaman menunjukkan dampak saat ukuran trading meningkat.

Manfaat Kedalaman Pasar yang Kuat

Manfaat pertama adalah slippage yang lebih rendah.

Pasar yang dalam dapat menyerap trading lebih besar dengan dampak harga yang lebih kecil.

Manfaat kedua adalah kualitas eksekusi yang lebih baik.

Pengguna lebih berpeluang melakukan trading di dekat harga yang diharapkan ketika kedalaman pasar kuat.

Manfaat ketiga adalah spread yang lebih ketat.

Kedalaman pasar yang kuat sering muncul bersamaan dengan persaingan yang lebih besar antara pembeli dan penjual.

Manfaat keempat adalah meningkatnya rasa percaya diri.

Trader mungkin merasa lebih nyaman membuka dan menutup posisi ketika likuiditas terlihat.

Manfaat kelima adalah penemuan harga yang lebih sehat.

Pasar yang dalam dapat mencerminkan suplai dan permintaan dengan lebih lancar dibandingkan pasar yang tipis.

Risiko Kedalaman Pasar yang Lemah

Risiko pertama adalah slippage tinggi.

Trading dapat dieksekusi jauh dari harga yang diharapkan.

Risiko kedua adalah dampak harga.

Trading besar dapat menggerakkan pasar secara tajam.

Risiko ketiga adalah ketidakstabilan Stop-Loss.

Kedalaman yang tipis dapat menyebabkan harga bergerak cepat melewati level Stop-Loss.

Risiko keempat adalah rangkaian likuidasi.

Kedalaman yang lemah dapat membuat likuidasi posisi berleverage mendorong harga lebih jauh.

Risiko kelima adalah manipulasi.

Pasar yang tipis mungkin lebih mudah dipengaruhi oleh order besar, spoofing, atau aktivitas terkoordinasi.

Risiko keenam adalah kesulitan keluar dari posisi.

Pengguna mungkin dapat membeli aset dengan mudah, tetapi kesulitan menjualnya kemudian tanpa mengalami kerugian besar.

Cara Membaca Kedalaman Pasar

Mulailah dengan memeriksa bid dan ask terbaik.

Lalu, periksa jumlah aset yang tersedia pada tingkat harga di sekitarnya.

Perhatikan celah dengan sedikit order.

Bandingkan ukuran trading Anda dengan kedalaman yang tersedia di dekat harga saat ini.

Periksa apakah order book seimbang atau sangat condong ke salah satu sisi.

Amati seberapa cepat order muncul dan menghilang.

Bandingkan kedalaman dengan volume trading dan volatilitas terkini.

Untuk swap terdesentralisasi, periksa dampak harga, likuiditas pool, kualitas rute, dan jumlah minimum yang diterima.

Jangan hanya mengandalkan satu tangkapan layar grafik kedalaman karena kedalaman pasar dapat berubah dengan cepat.

Cara Memanfaatkan Kedalaman Pasar dengan Lebih Aman

Gunakan Limit Order jika kendali harga menjadi prioritas.

Hindari Market Order besar di pasar yang dangkal.

Jika sesuai, pecah order besar menjadi beberapa bagian yang lebih kecil.

Periksa spread, kedalaman, volume, dan volatilitas sebelum trading.

Berhati-hatilah saat peluncuran token, berita besar, dan pergerakan pasar yang cepat.

Untuk swap DeFi, tetapkan toleransi slippage yang wajar.

Gunakan pool yang lebih dalam atau routing yang lebih baik jika tersedia.

Untuk aset yang tidak likuid, rencanakan cara keluar sebelum membuka posisi.

Ingat bahwa kedalaman yang terlihat dapat menghilang sebelum order Anda terisi.

Kesalahpahaman Umum tentang Kedalaman Pasar

Salah satu kesalahpahaman umum adalah volume trading yang tinggi selalu berarti kedalaman pasar yang kuat.

Volume menunjukkan aktivitas sebelumnya, sedangkan kedalaman menunjukkan likuiditas yang tersedia saat ini.

Kesalahpahaman lainnya adalah buy wall menjamin adanya support.

Order beli besar dapat dibatalkan, dipindahkan, atau terisi dengan cepat.

Kesalahpahaman ketiga adalah spread yang ketat berarti pasar dapat menangani trading besar.

Pasar dapat memiliki spread ketat, tetapi hanya memiliki sedikit aset di balik bid dan ask terbaik.

Kesalahpahaman keempat adalah grafik kedalaman selalu dapat diandalkan.

Grafik kedalaman menunjukkan order yang terlihat, tetapi tidak dapat menjamin order tersebut akan tetap tersedia.

Kesalahpahaman kelima adalah kedalaman pasar hanya penting bagi trader profesional.

Kedalaman pasar penting bagi setiap pengguna yang ingin menghindari eksekusi yang buruk, terutama saat trading aset kripto yang kurang likuid.

FAQ

Apa itu kedalaman pasar dalam kripto?

Kedalaman pasar adalah jumlah likuiditas beli dan jual yang tersedia pada berbagai tingkat harga untuk suatu aset kripto.

Mengapa kedalaman pasar penting?

Kedalaman pasar membantu pengguna memperkirakan seberapa besar suatu trading dapat menggerakkan harga dan seberapa besar slippage yang mungkin terjadi.

Apa itu grafik kedalaman pasar?

Grafik kedalaman pasar adalah grafik visual yang menunjukkan akumulasi order beli dan jual di sekitar harga pasar saat ini.

Apa itu buy wall?

Buy wall adalah kumpulan besar order beli pada atau di dekat tingkat harga tertentu.

Apa itu sell wall?

Sell wall adalah kumpulan besar order jual pada atau di dekat tingkat harga tertentu.

Apakah kedalaman pasar yang kuat berarti slippage rendah?

Kedalaman pasar yang kuat biasanya mengurangi slippage, tetapi eksekusi masih dapat dipengaruhi oleh volatilitas, ukuran order, dan perubahan order yang cepat.

Apakah kedalaman pasar sama dengan volume trading?

Tidak. Volume trading menunjukkan transaksi yang telah selesai, sedangkan kedalaman pasar menunjukkan likuiditas yang tersedia saat ini.

Bagaimana kedalaman pasar memengaruhi Market Order?

Market Order menggunakan likuiditas yang tersedia, sehingga kedalaman yang lemah dapat menyebabkan order terisi pada harga yang lebih buruk.

Bagaimana kedalaman pasar bekerja di DeFi?

Di DeFi, kedalaman pasar sering bergantung pada ukuran liquidity pool, kurva harga, routing, dan dampak harga, bukan pada order book tradisional.

Bisakah kedalaman pasar dimanipulasi?

Kedalaman yang terlihat dapat menyesatkan jika order besar dipasang untuk memengaruhi persepsi, lalu dibatalkan sebelum dieksekusi.

Kesimpulan

Kedalaman pasar merupakan konsep penting dalam trading kripto karena menunjukkan jumlah likuiditas yang tersedia pada berbagai tingkat harga.

Kedalaman pasar yang kuat dapat mengurangi slippage, meningkatkan kualitas eksekusi, memperketat spread, dan mendukung penemuan harga yang lebih lancar.

Kedalaman pasar yang lemah dapat menyebabkan slippage tinggi, dampak harga besar, kesenjangan mendadak, rangkaian likuidasi, dan kesulitan keluar dari posisi.

Kedalaman pasar sangat penting untuk Market Order, trading besar, token dengan likuiditas rendah, listing baru, swap DeFi, dan kondisi yang volatil.

Pengguna sebaiknya tidak hanya mengandalkan harga transaksi terakhir atau volume yang dilaporkan.

Sebelum mengonfirmasi trading, periksa order book, spread, grafik kedalaman, likuiditas pool, dampak harga, dan ukuran trading.

Di pasar kripto, kedalaman pasar dapat berubah dengan cepat. Karena itu, eksekusi yang baik membutuhkan lebih dari sekadar mengetahui harga saat ini.

Pengguna juga perlu memahami jumlah likuiditas yang benar-benar tersedia di balik harga tersebut.