Market Order

Apa Itu Market Order?

Market Order adalah instruksi untuk segera membeli atau menjual aset kripto pada harga terbaik yang tersedia di pasar.

Sederhananya, Market Order mengutamakan kecepatan, bukan kendali harga yang presisi.

Saat pengguna membuat Market Order beli, order tersebut mengambil penawaran jual yang tersedia di order book hingga seluruh order terisi.

Saat pengguna membuat Market Order jual, order tersebut mengambil penawaran beli yang tersedia di order book hingga seluruh order terisi.

Glosarium SEC Investor.gov menjelaskan bahwa Market Order hampir selalu dieksekusi jika ada pembeli dan penjual yang bersedia bertransaksi, tetapi harga eksekusi akhirnya mungkin berbeda dari harga yang diperkirakan.

Pertukaran ini sangat penting di pasar kripto karena harga dapat bergerak cepat dan likuiditas dapat berubah dalam hitungan detik.

Market Order dapat berguna ketika eksekusi lebih penting daripada ketepatan harga.

Namun, order ini juga dapat berisiko saat aset memiliki likuiditas rendah, spread lebar, atau volatilitas mendadak.

Cara Kerja Market Order di Pasar Kripto

Market Order bekerja dengan langsung dicocokkan dengan order yang sudah ada di order book atau sumber likuiditas yang tersedia.

Order book biasanya menampilkan bid di satu sisi dan ask di sisi lainnya.

Bid adalah harga yang bersedia dibayar pembeli.

Ask adalah harga yang bersedia diterima penjual.

Market Order beli akan terlebih dahulu dicocokkan dengan ask terendah yang tersedia.

Market Order jual akan terlebih dahulu dicocokkan dengan bid tertinggi yang tersedia.

Jika ukuran order melebihi likuiditas yang tersedia pada harga terbaik, order akan terus terisi pada harga berikutnya yang tersedia.

Inilah sebabnya harga eksekusi rata-rata akhir dapat lebih buruk daripada harga yang terlihat sebelum order dibuat.

Selisih ini disebut slippage.

Mengapa Market Order Penting

Market Order penting karena merupakan salah satu cara paling sederhana dan cepat untuk membuka atau menutup posisi kripto.

Order ini umum digunakan oleh pengguna yang menginginkan eksekusi langsung dan tidak ingin menunggu harga tertentu.

Market Order dapat berguna dalam kondisi pasar yang bergerak cepat, ketika menunggu mungkin menimbulkan risiko lebih besar daripada menerima ketidakpastian harga.

Order ini juga umum digunakan untuk order kecil di pasar likuid dengan spread ketat dan kedalaman order book yang kuat.

Namun, Market Order dapat menjadi mahal ketika likuiditas tipis.

Pengguna mungkin mengira mereka membeli pada harga yang ditampilkan, padahal harga eksekusi rata-rata sebenarnya bisa lebih tinggi.

Pengguna juga mungkin mengira mereka menjual pada harga yang ditampilkan, padahal harga eksekusi rata-rata sebenarnya bisa lebih rendah.

Karena itu, setiap trader kripto perlu memahami interaksi Market Order dengan likuiditas dan slippage.

Market Order vs. Limit Order

Market Order mengutamakan kecepatan eksekusi.

Limit Order mengutamakan kendali harga.

Panduan jenis order FINRA menjelaskan bahwa Limit Order digunakan ketika memperoleh harga tertentu atau lebih baik lebih penting daripada eksekusi cepat.

Di pasar kripto, Limit Order beli menetapkan harga tertinggi yang bersedia dibayar pengguna.

Limit Order jual menetapkan harga terendah yang bersedia diterima pengguna.

Market Order lebih mungkin dieksekusi dengan cepat, tetapi harganya tidak pasti.

Limit Order memberikan kendali harga lebih besar, tetapi mungkin tidak dieksekusi jika pasar tidak mencapai harga limit.

Pilihan yang lebih baik bergantung pada tujuan pengguna, urgensi, likuiditas aset, dan toleransi risiko.

Market Order dan Slippage

Slippage adalah selisih antara harga yang diperkirakan dan harga eksekusi sebenarnya.

Slippage dapat terjadi karena pasar bergerak sebelum order terisi.

Slippage juga dapat terjadi karena order menggunakan beberapa level harga di order book.

Misalnya, pengguna mungkin melihat harga token sebesar 1.00, tetapi hanya tersedia sedikit token pada harga tersebut.

Jika pengguna membuat Market Order beli dalam jumlah besar, order itu juga dapat terisi pada harga 1.01, 1.02, 1.05, atau lebih tinggi.

Harga rata-rata akhirnya dapat jauh lebih buruk daripada kuotasi pertama yang terlihat.

Slippage biasanya lebih rendah di pasar yang sangat likuid.

Slippage biasanya lebih tinggi di pasar dengan likuiditas rendah, token yang baru listing, aset meme, token berkapitalisasi kecil, dan periode trading yang volatil.

Market Order dan Spread Bid-Ask

Spread bid-ask adalah selisih antara harga tertinggi yang bersedia dibayar pembeli dan harga terendah yang bersedia diterima penjual.

Spread yang ketat biasanya berarti harga yang diinginkan pembeli dan penjual berdekatan.

Spread yang lebar biasanya menandakan kesepakatan pasar atau likuiditas yang lebih rendah.

Market Order langsung melewati spread.

Market Order beli biasanya membayar harga ask, sedangkan Market Order jual biasanya menerima harga bid.

Artinya, spread merupakan bagian dari biaya trading yang sebenarnya.

Spread kecil mungkin tidak terlalu berpengaruh pada transaksi kecil.

Spread besar dapat membuat Market Order menjadi mahal bahkan sebelum slippage diperhitungkan.

Market Order dan Likuiditas

Likuiditas adalah kemampuan untuk membeli atau menjual aset tanpa menyebabkan perubahan harga yang besar.

Pasar kripto yang likuid memiliki banyak pembeli dan penjual, kedalaman order book yang kuat, serta volume trading yang aktif.

Pasar yang tidak likuid mungkin hanya memiliki sedikit order dan jarak besar antarlevel harga.

Market Order sangat bergantung pada likuiditas yang tersedia.

Jika likuiditas dalam, Market Order mungkin terisi mendekati harga yang diperkirakan.

Jika likuiditas tipis, order yang sama dapat menggerakkan harga secara tajam.

Dalam pembahasannya mengenai likuiditas dan kedalaman order book, CME Group menjelaskan bahwa pasar likuid memungkinkan volume besar dieksekusi tanpa dampak harga yang signifikan.

Konsep ini sangat relevan di pasar kripto karena likuiditas dapat sangat berbeda antara aset dan pair trading.

Market Order dan Kedalaman Order Book

Kedalaman order book menunjukkan jumlah minat beli dan jual pada berbagai tingkat harga.

Order book yang dalam memiliki banyak order di dekat harga pasar saat ini.

Order book yang tipis hanya memiliki sedikit order di dekat harga saat ini.

Market Order mengurangi likuiditas di order book karena dicocokkan dengan order yang sudah tersedia.

Market Order kecil mungkin hanya menggunakan level harga terbaik.

Market Order besar dapat menyapu beberapa level dan menghasilkan harga eksekusi rata-rata yang lebih buruk.

Sebelum membuat Market Order berukuran besar, pengguna sebaiknya memeriksa kedalaman order book, bukan hanya harga transaksi terakhir.

Harga transaksi terakhir menunjukkan apa yang baru saja terjadi, tetapi tidak menunjukkan jumlah likuiditas yang tersedia saat ini.

Market Order dan Volatilitas Kripto

Pasar kripto dapat sangat volatil.

Harga dapat bergerak tajam saat terjadi rilis berita, likuidasi, unlock token besar, gangguan jaringan, pengumuman regulasi, atau perubahan sentimen pasar secara mendadak.

Dalam periode volatil, Market Order dapat dieksekusi pada harga yang jauh berbeda dari perkiraan pengguna.

Risiko ini terutama berlaku ketika banyak pengguna berusaha membeli atau menjual pada waktu yang sama.

Market Order yang dibuat saat panic selling dapat memperoleh harga eksekusi jauh lebih rendah dari perkiraan.

Market Order yang dibuat saat reli cepat dapat membayar harga jauh lebih tinggi dari perkiraan.

Peringatan aset kripto SEC Investor.gov menyebutkan bahwa investasi aset kripto dapat sangat volatil dan spekulatif.

Karena itu, alat untuk mengendalikan harga sangat penting dalam manajemen risiko.

Market Order dan Gas Fee

Dalam trading kripto terdesentralisasi, pengguna mungkin juga perlu membayar biaya transaksi blockchain.

Di jaringan seperti Ethereum, biaya ini sering disebut gas fee.

Dokumentasi gas Ethereum menjelaskan bahwa gas digunakan untuk membayar komputasi dan eksekusi transaksi.

Gas fee terpisah dari slippage dan biaya trading.

Pengguna dapat memperoleh harga eksekusi Market Order yang buruk dan tetap membayar biaya jaringan untuk transaksi tersebut.

Jika swap terdesentralisasi gagal, pengguna mungkin tetap membayar gas karena jaringan telah memproses percobaan transaksi tersebut.

Karena itu, pengguna sebaiknya memeriksa estimasi output, pengaturan toleransi slippage, kualitas rute, dan biaya jaringan sebelum mengonfirmasi swap yang menyerupai Market Order.

Market Order pada Order Book Terpusat

Di order book terpusat, mesin trading mencocokkan Market Order dengan Limit Order yang tersedia.

Pengguna tidak menentukan harga secara persis.

Sistem mengisi order menggunakan harga terbaik yang tersedia hingga jumlah yang diminta terpenuhi atau likuiditas yang tersedia habis.

Jika likuiditas kuat, order dapat terisi dengan cepat dan hanya sedikit menggerakkan harga.

Jika likuiditas lemah, order dapat terisi di beberapa tingkat harga.

Beberapa platform mungkin menyediakan perlindungan seperti aturan slippage maksimum, batas harga, atau batas Market Order.

Pengguna sebaiknya memahami aturan eksekusi order platform sebelum membuat Market Order berukuran besar.

Market Order dalam Trading Terdesentralisasi

Dalam trading terdesentralisasi, istilah Market Order mungkin tidak ditampilkan dengan cara yang sama.

Swap token melalui liquidity pool sering berperilaku seperti Market Order karena pengguna menerima harga swap yang tersedia saat itu.

Hasil akhirnya bergantung pada likuiditas pool, dampak harga, biaya, routing, dan toleransi slippage.

Jika pasar bergerak melampaui toleransi slippage sebelum eksekusi, transaksi dapat gagal.

Jika toleransi slippage terlalu tinggi, pengguna mungkin menerima harga yang jauh lebih buruk dari perkiraan.

Karena itu, pengguna perlu memeriksa jumlah minimum yang diterima dan dampak harga dengan cermat sebelum melakukan swap terdesentralisasi.

Swap cepat memang praktis, tetapi juga dapat membuat pengguna terpapar MEV, sandwich attack, dan eksekusi yang buruk.

Market Order dan MEV

Transaksi yang menyerupai Market Order di DeFi dapat terpapar maximal extractable value, yang sering disebut MEV.

Dokumentasi MEV Ethereum menjelaskan MEV sebagai nilai yang diperoleh dari produksi blok di luar reward standar dan gas fee, dengan menyertakan, mengecualikan, atau mengubah urutan transaksi.

Jika pengguna mengirim swap berukuran besar dengan toleransi slippage tinggi, bot mungkin mencoba melakukan trading sebelum dan sesudah transaksi tersebut.

Akibatnya, pengguna dapat menerima harga yang lebih buruk.

Perilaku seperti ini sering disebut sandwich attack.

Pengguna dapat mengurangi risiko dengan menggunakan pengaturan slippage yang wajar, menghindari pool yang tipis, membagi transaksi besar, dan memeriksa kualitas rute.

Tidak ada metode yang dapat menghilangkan semua risiko karena urutan transaksi merupakan bagian dari struktur pasar blockchain.

Kapan Market Order Dapat Berguna

Market Order dapat berguna ketika pengguna membutuhkan eksekusi cepat.

Order ini dapat berguna untuk transaksi kecil pada aset yang sangat likuid.

Order ini dapat berguna ketika ketepatan harga tidak sepenting membuka atau menutup posisi dengan segera.

Order ini dapat berguna ketika trader perlu segera menutup risiko saat pasar bergerak tiba-tiba.

Order ini juga dapat berguna bagi pengguna yang tidak ingin mengelola Limit Order terbuka.

Meski demikian, pengguna tetap perlu memeriksa spread, kedalaman pasar, volatilitas, dan estimasi eksekusi sebelum mengonfirmasi.

Market Order memang sederhana, tetapi sederhana bukan berarti bebas risiko.

Kapan Sebaiknya Menghindari Market Order

Market Order dapat berbahaya ketika aset memiliki likuiditas rendah.

Order ini dapat berbahaya ketika spread lebar.

Order ini dapat berbahaya saat ada berita besar, volatilitas mendadak, atau peristiwa likuidasi.

Order ini dapat berbahaya untuk transaksi berukuran besar.

Order ini dapat berbahaya saat memperdagangkan token yang baru diluncurkan atau aset dengan order book tipis.

Order ini juga dapat berbahaya dalam swap terdesentralisasi ketika dampak harga tinggi atau toleransi slippage terlalu longgar.

Dalam situasi tersebut, Limit Order atau ukuran transaksi yang lebih kecil mungkin memberikan kendali yang lebih baik.

Manfaat Market Order

Manfaat pertama adalah kecepatan.

Market Order dirancang untuk segera dieksekusi menggunakan likuiditas yang tersedia.

Manfaat kedua adalah kemudahan.

Pengguna tidak perlu menentukan harga limit secara persis.

Manfaat ketiga adalah peluang eksekusi yang lebih tinggi.

Market Order lebih mungkin terisi daripada Limit Order ketika tersedia pembeli dan penjual.

Manfaat keempat adalah pengurangan risiko dengan cepat.

Trader dapat menggunakan Market Order untuk segera keluar dari posisi dalam kondisi mendesak.

Manfaat kelima adalah kepraktisan untuk transaksi kecil di pasar likuid.

Di pasar yang dalam, Market Order kecil mungkin hanya menimbulkan slippage ringan.

Risiko Market Order

Risiko pertama adalah slippage.

Harga eksekusi akhir mungkin lebih buruk daripada harga yang diperkirakan.

Risiko kedua adalah biaya spread.

Pengguna langsung melewati spread bid-ask.

Risiko ketiga adalah dampak harga.

Order besar dapat menggerakkan pasar sehingga merugikan pengguna.

Risiko keempat adalah volatilitas.

Pergerakan harga yang cepat dapat menyebabkan eksekusi yang tidak terduga.

Risiko kelima adalah eksekusi di pasar dengan likuiditas rendah.

Market Order di pasar yang tipis dapat terisi pada beberapa harga yang buruk.

Risiko keenam adalah pengurutan transaksi DeFi.

Swap yang menyerupai Market Order dapat terpapar MEV atau sandwich attack.

Cara Menggunakan Market Order dengan Lebih Aman

Periksa spread bid-ask sebelum membuat Market Order.

Tinjau kedalaman order book atau likuiditas pool.

Bandingkan ukuran order dengan likuiditas yang tersedia di sekitar harga saat ini.

Hindari Market Order berukuran besar di pasar yang tipis.

Gunakan beberapa bagian order yang lebih kecil jika ukuran eksekusi besar.

Pertimbangkan Limit Order ketika harga lebih penting daripada kecepatan.

Untuk swap terdesentralisasi, periksa dampak harga, jumlah minimum yang diterima, dan toleransi slippage.

Hindari membuat Market Order saat volatilitas ekstrem, kecuali eksekusi cepat benar-benar diperlukan.

Tinjau semua biaya sebelum mengonfirmasi.

Market Order vs. Stop Market Order

Market Order langsung aktif.

Stop Market Order baru aktif setelah harga pemicu tercapai.

Setelah terpicu, Stop Market Order berubah menjadi Market Order.

Order ini dapat membantu pengguna bereaksi terhadap pergerakan harga, tetapi tidak menjamin harga stop yang persis.

Di pasar kripto yang bergerak cepat, harga eksekusi dapat jauh lebih buruk daripada harga pemicu.

Pengguna yang menginginkan kendali harga lebih besar dapat mempertimbangkan mekanisme Stop-Limit jika tersedia.

Namun, Stop-Limit Order mungkin tidak terisi jika pasar bergerak terlalu cepat melewati harga limit.

Market Order vs. Marketable Limit Order

Marketable Limit Order adalah Limit Order dengan harga yang cukup agresif untuk langsung dieksekusi terhadap likuiditas yang tersedia.

Misalnya, Limit Order beli yang ditempatkan di atas ask terbaik dapat langsung dieksekusi.

Limit Order jual yang ditempatkan di bawah bid terbaik juga dapat langsung dieksekusi.

Perbedaannya, harga limit tetap menetapkan harga terburuk yang bersedia diterima.

Hal ini memberi pengguna perlindungan lebih besar daripada Market Order murni.

Marketable Limit Order dapat berguna ketika pengguna menginginkan eksekusi cepat, tetapi tetap menginginkan batas harga.

Kesalahpahaman Umum tentang Market Order

Salah satu kesalahpahaman umum adalah bahwa Market Order selalu terisi pada harga transaksi terakhir.

Harga transaksi terakhir bersifat historis, sedangkan Market Order dieksekusi berdasarkan likuiditas yang tersedia saat ini.

Kesalahpahaman lainnya adalah bahwa Market Order tidak menimbulkan biaya selain biaya trading.

Slippage, spread, gas fee, dampak harga, dan MEV dapat menambah biaya.

Kesalahpahaman ketiga adalah bahwa Market Order selalu aman untuk token kecil.

Token kecil sering memiliki likuiditas lebih rendah dan spread lebih lebar sehingga Market Order dapat berisiko.

Kesalahpahaman keempat adalah bahwa eksekusi langsung berarti eksekusi yang baik.

Transaksi dapat dieksekusi dengan cepat tetapi tetap menghasilkan harga yang buruk.

FAQ

Apa itu Market Order dalam kripto?

Market Order adalah instruksi untuk segera membeli atau menjual aset kripto pada harga terbaik yang tersedia.

Apakah Market Order menjamin eksekusi?

Market Order biasanya memiliki peluang eksekusi yang tinggi ketika tersedia likuiditas, tetapi tidak menjamin harga tertentu.

Apakah Market Order menjamin harga?

Tidak. Market Order mengutamakan kecepatan dan dapat dieksekusi pada harga yang lebih buruk dari perkiraan.

Apa itu slippage dalam Market Order?

Slippage adalah selisih antara harga yang diperkirakan dan harga eksekusi rata-rata yang sebenarnya.

Mengapa Market Order dapat berisiko di pasar kripto?

Market Order dapat berisiko karena pasar kripto bisa volatil, tidak likuid, dan rentan terhadap perubahan harga yang cepat.

Kapan pengguna sebaiknya menggunakan Market Order?

Market Order dapat berguna ketika eksekusi langsung lebih penting daripada kendali harga yang presisi.

Kapan pengguna sebaiknya menghindari Market Order?

Pengguna sebaiknya berhati-hati menggunakan Market Order di pasar dengan likuiditas rendah, kondisi volatil, spread lebar, dan ukuran transaksi besar.

Apa perbedaan Market Order dan Limit Order?

Market Order bertujuan untuk segera dieksekusi, sedangkan Limit Order menetapkan harga tertentu atau lebih baik.

Apakah swap terdesentralisasi dapat berfungsi seperti Market Order?

Ya. Banyak swap token berperilaku seperti Market Order karena pengguna menerima harga pool atau rute yang tersedia saat itu.

Bagaimana pengguna dapat mengurangi risiko Market Order?

Pengguna dapat memeriksa spread, likuiditas, kedalaman pasar, slippage, biaya, kualitas rute, dan ukuran transaksi sebelum mengonfirmasi.

Kesimpulan

Market Order adalah salah satu jenis order tercepat dan paling sederhana dalam trading kripto.

Order ini menginstruksikan sistem trading untuk segera membeli atau menjual pada harga terbaik yang tersedia.

Market Order berguna ketika kecepatan menjadi prioritas, tetapi juga menimbulkan ketidakpastian harga.

Risiko utamanya mencakup slippage, biaya spread, dampak harga, volatilitas, likuiditas rendah, dan eksekusi DeFi yang buruk.

Market Order umumnya lebih aman untuk transaksi kecil di pasar yang dalam dan likuid.

Order ini lebih berbahaya untuk transaksi besar, order book tipis, aset volatil, dan swap terdesentralisasi dengan dampak harga tinggi.

Pengguna kripto sebaiknya tidak berasumsi bahwa harga yang ditampilkan, harga transaksi terakhir, atau harga pada grafik adalah harga yang akan mereka terima.

Sebelum menggunakan Market Order, pengguna sebaiknya memeriksa likuiditas, spread, biaya, dan kondisi eksekusi.

Market Order dapat mengatasi kebutuhan akan kecepatan, tetapi tidak menghilangkan risiko harga.