Mengapa Saham IBM Anjlok karena Kabar COBOL dari Anthropic? Membedah Tema Disrupsi AI

Sebuah postingan blog biasanya tidak menghapus puluhan miliar dolar.

Namun pada Senin, 23 Februari 2026, hal itu benar-benar terjadi.

Anthropic menerbitkan artikel teknis tentang penggunaan Claude Code pada COBOL, dan saham IBM turun sekitar 13% sebelum penutupan perdagangan.

Penurunan itu sendiri adalah bagian paling mudah dipahami dari cerita ini.

Yang lebih penting adalah pola yang sama terus berulang pada saham-saham lain sejak saat itu.

Key Takeaways

• Saham IBM ditutup turun sekitar 13% pada Senin, 23 Februari 2026, hari ketika Anthropic menerbitkan artikel yang mengklaim Claude Code dapat memodernisasi COBOL dalam hitungan kuartal, bukan tahun.
• Pemicunya adalah postingan blog dari sebuah vendor, bukan kinerja di bawah ekspektasi, penurunan peringkat, atau kontrak yang hilang.
• IBM sudah menjadi mitra Anthropic sejak Oktober 2025, sehingga aksi jual ini menilai ulang hubungan yang justru disambut baik oleh investor empat bulan sebelumnya.
• Dalam tulisannya di hari yang sama, IBM berargumen bahwa nilai mainframe terletak pada platformnya, dan mencatat bahwa sekitar 40% COBOL sama sekali tidak berjalan di mainframe.
• Kepanikan soal COBOL pulih sepenuhnya dalam sekitar tiga bulan, sementara pelemahan IBM setelahnya berasal dari peringatan pendapatan pada Juli yang tidak berkaitan dengan isu ini.
• Sejak itu, katalis yang sama menggerakkan saham lain ke dua arah: mengangkat Cognizant lewat kemitraan dan menekan Alibaba lewat sebuah tuduhan.

Anjloknya Saham IBM: Tanggal Terkait Anthropic dan Pemicunya

Penurunan saham IBM yang terkait dengan Anthropic terjadi pada Senin, 23 Februari 2026.

Saham turun sekitar 13% hanya dalam satu sesi dan, menurut data pasar yang dilaporkan saat itu, perusahaan kehilangan hampir 30 miliar dolar AS kapitalisasi pasar.

Pagi itu tidak ada laporan keuangan yang dirilis.

IBM tidak merilis kinerja apa pun pagi itu, dan sumber pergerakan ini justru sebuah dokumen yang diterbitkan oleh perusahaan lain.

Katalisnya adalah sebuah postingan di blog Anthropic sendiri yang terbit pada hari itu, yang menjelaskan bagaimana agen coding miliknya menangani COBOL, bahasa yang hingga kini masih menjalankan sistem kritis di perbankan, penerbangan, dan pemerintahan.

Investor membacanya sebagai ancaman terhadap pekerjaan manusia yang mahal dalam memodernisasi sistem-sistem tersebut.

Pembacaan itulah yang menggerakkan sahamnya, sedangkan benar atau tidaknya pembacaan tersebut adalah pertanyaan terpisah yang dibedah di bagian selanjutnya.

Apa yang Sebenarnya Diklaim Anthropic tentang COBOL?

Anthropic mengklaim bahwa AI memadatkan tahap eksplorasi dalam modernisasi COBOL, bukan menggantikan mainframe.

Artikelnya pada 23 Februari menyebutkan bahwa Claude Code dapat memetakan dependensi di seluruh basis kode berukuran besar, menuliskan dokumentasi untuk alur kerja yang sudah tidak diingat siapa pun, dan menandai risiko yang biasanya butuh berbulan-bulan untuk ditemukan analis.

Klaim utamanya soal waktu: "dengan AI, tim dapat memodernisasi basis kode COBOL mereka dalam hitungan kuartal, bukan tahun."

Jika dibaca cermat, ini adalah klaim tentang memahami kode lama dengan biaya murah.

Pemahaman selalu menjadi bagian yang paling mahal, karena logika bisnisnya sering hanya ada di dalam kode itu sendiri.

Satu hal yang perlu diingat: ini adalah vendor yang menjelaskan produknya sendiri, bukan benchmark yang telah diaudit atau studi kasus yang diverifikasi pelanggan.

Apakah IBM dan Anthropic Sudah Menjadi Mitra Sebelum Penurunan Ini?

Ya, dan itulah bagian paling aneh dari seluruh episode ini.

IBM dan Anthropic mengumumkan kemitraan pada Oktober 2025 untuk menanamkan Claude ke dalam perangkat pengembangan software IBM, termasuk lingkungan pengembangan baru yang mengutamakan AI.

IBM memosisikan kesepakatan itu sebagai peningkatan produktivitas bagi developer perusahaan, dan pasar saat itu menyambutnya dengan baik.

Empat bulan kemudian vendor yang sama menerbitkan sebuah postingan blog, dan pasar menilai ulang IBM sebagai pihak yang terdisrupsi.

Di antara kedua tanggal tersebut, tidak ada perusahaan yang mengumumkan perubahan apa pun pada hubungan kemitraan itu.

Yang berubah hanyalah narasinya.

Jarak antara status mitra dan status ancaman layak direnungkan, karena inilah tanda paling jelas bahwa 23 Februari adalah peristiwa sentimen, bukan peristiwa bisnis.

Bagaimana IBM Menanggapi, dan Apakah Aksi Jual Itu Wajar?

Pada hari yang sama IBM juga menerbitkan tulisannya sendiri mengenai perdebatan itu, tanpa menyebut nama Anthropic. Argumennya adalah menerjemahkan kode dan memodernisasi sebuah platform merupakan dua pekerjaan yang berbeda.

Rob Thomas, Senior Vice President IBM Software sekaligus Chief Commercial Officer, menerbitkan tanggapan di newsroom IBM pada 23 Februari.

Pernyataannya lugas: "Menerjemahkan kode adalah satu hal. Memodernisasi platform adalah hal yang sama sekali lain."

Substansi di baliknya adalah bahwa COBOL kelas enterprise di IBM Z berada di dalam satu stack terintegrasi yang terdiri dari sistem operasi, transaction manager, basis data, dan lapisan keamanan, dan jaminan yang dibayar pelanggan justru berasal dari stack tersebut, bukan dari bahasanya.

Ia juga menyebut satu angka untuk ketidaksesuaian ini: menurut hitungan IBM sendiri, sekitar 40% COBOL sama sekali tidak berjalan di mainframe, melainkan di Windows, Linux, dan platform terdistribusi lainnya.

Jika angka itu benar, sebagian besar cerita COBOL yang dihargai investor pada saham IBM hari itu sejak awal bukan bisnis yang bisa hilang dari IBM.

Kepanikan COBOL tidak berlangsung lama. Sedikit lebih dari tiga bulan kemudian, IBM ditutup pada rekor tertinggi pada awal Juni 2026, yang berarti pasar sepenuhnya membatalkan penilaian ulang Februari.

Yang kemudian menarik saham ini turun lagi datang dari arah yang sama sekali berbeda: peringatan awal soal pendapatan kuartal kedua pada Juli 2026 membuat saham turun lebih dari 25% dalam satu sesi, hari terburuknya sejak pencatatan dimulai pada 1968, karena pendapatan di bawah ekspektasi dan penurunan 7% pada bisnis infrastrukturnya.

Saham Mana yang Bergerak Ketika Anthropic Meluncurkan Sesuatu?

Empat contoh paling jelas terjadi pada 2026, dan semuanya tidak bergerak ke arah yang sama.

Itulah detail yang paling sering terlewat dalam pemberitaan tentang tema ini.

Daftarnya lebih panjang dari empat nama. Satu sesi pada awal Februari menjatuhkan beberapa saham jasa informasi sekaligus, dan dari situ terlihat bahwa pasar sedang menghargai sebuah kategori, bukan satu perusahaan.

• IBM, Februari 2026. Sebuah postingan blog tentang modernisasi COBOL dibaca sebagai ancaman substitusi, dan sahamnya turun tajam dalam satu sesi.
• ServiceNow, Januari 2026. Sebuah kemitraan menjadikan Claude sebagai model default di balik build agent milik ServiceNow. Kesepakatan ini menempatkan perusahaan di sisi penyedia tooling, meski sahamnya sepanjang 2026 tetap tertekan oleh kekhawatiran bahwa agentic AI menggerus software dengan skema bayar per seat.
• Cognizant, Juli 2026. Cognizant mengumumkan telah menjadi satu dari sedikit Global Premier Partner di Claude Partner Network, dan menurut data pasar saat itu, sahamnya naik sekitar 8% dalam dua sesi berikutnya.
• Alibaba, Juni 2026. Dalam surat kepada para senator AS, Anthropic menuduh pihak-pihak yang terkait dengan Alibaba telah mengumpulkan output Claude dalam skala besar melalui akun-akun palsu untuk melatih model pesaing, dan saham Alibaba turun pada sesi-sesi setelahnya. Hal ini masih berstatus tuduhan. Alibaba belum menanggapi detailnya secara publik, dan belum ada putusan pengadilan mengenai hal ini.

Tiga Jenis Katalis dari Anthropic

Klaim substitusi menekan target yang disebut namanya.

Kemitraan dan dukungan menempatkan perusahaan yang disebut di sisi penyedia tooling, dan Cognizant adalah contoh paling jelas saham yang naik karena hal tersebut.

Tuduhan menekan pihak ketiga, karena risiko reputasi dan regulasi, bukan karena ekonomi produk.

Mesin yang sama, dengan tiga tanda yang berbeda.

Siapa pun yang menganggap setiap berita Anthropic otomatis bearish akan melewatkan Cognizant sepenuhnya, dan juga salah membaca nilai sebenarnya dari pergerakan IBM.

Bagaimana Anda Sebaiknya Membaca Pengumuman Anthropic Berikutnya?

Mulailah dengan menanyakan lini pendapatan mana yang benar-benar tersentuh oleh pengumuman itu, lalu seberapa besar lini tersebut.

Empat pertanyaan berikut menyelesaikan sebagian besar pekerjaan:

• Apakah ini substitusi atau integrasi? Kemitraan dan klaim kapabilitas tampak mirip di judul berita, tetapi arahnya berlawanan.
• Segmen mana yang terpapar, dan berapa porsinya terhadap pendapatan? Layanan modernisasi dan hardware platform adalah dua bisnis yang berbeda.
• Apakah perusahaan menjual platform atau menjual jam kerja? Jam kerja terpangkas ketika proses eksplorasi menjadi murah, sementara jaminan platform tidak.
• Apakah perusahaan sudah menjawab? Bantahan spesifik pada hari yang sama adalah informasi, dan diam juga merupakan informasi.

Kini Anthropic merilis produk dengan ritme yang bisa dilihat: peluncuran model dan kemitraan enterprise muncul sepanjang tahun, bukan secara acak.

Memahami hal itu mengubah setiap pengumuman dari kejutan menjadi pengujian terjadwal atas tesis yang sudah Anda pegang.

Kasus IBM adalah contoh nyatanya: pergerakan hari pertama menghargai cerita substitusi, sedangkan bulan-bulan setelahnya menghargai kenyataan yang lebih membosankan di bawahnya.

Di Mana Anda Bisa Trading Pergerakan Seperti Ini di Luar Jam Bursa AS?

Itu bergantung pada produknya, karena tiga cara memegang exposure saham AS di MEXC tidak memiliki jam perdagangan yang sama.

Hal ini penting khususnya untuk tema ini, sebab sebuah postingan blog bisa muncul pada jam ketika bursa AS sedang tutup.

RealStocks adalah saham riil yang dipegang melalui mitra broker berlisensi, dan perdagangannya mengikuti jadwal pasar sekuritas AS, dengan sesi reguler ditambah sesi overnight, bukan perdagangan berkelanjutan.

Tokenized Stocks memberikan exposure ekonomi dan bisa diperdagangkan sepanjang waktu.

Stock Futures adalah kontrak yang disettle dalam USDT tanpa hak kepemilikan, dan leverage ditetapkan per kontrak.

Poin strukturalnya perlu dinyatakan dengan jelas: tokenized stock bukan klaim hukum yang sama dengan saham, dan kontrak futures sama sekali bukan klaim terhadap perusahaan.

Panduan RealStocks vs Tokenized Stocks vs Stock Futures membahas batasan-batasan tersebut secara rinci, dan Anda dapat menelusuri saham AS di MEXC untuk melihat apa saja yang tersedia saat ini.

Anthropic sendiri masih berstatus perusahaan privat, sehingga tidak ada saham biasa yang bisa dibeli, dan exposure diperoleh melalui Perpetual Futures Anthropic Pre-IPO yang tidak memberikan saham, hak suara, maupun dividen.

Kontrak tersebut dihargai terhadap indeks komposit prapencatatan, bukan terhadap pasar spot, dan MEXC akan mengonversinya menjadi kontrak Stock Futures standar jika IPO terlaksana.

Artikel penjelas saham Anthropic menjelaskan mengapa ini satu-satunya jalur selama perusahaan masih privat, dan panduan pendampingnya membandingkan tiga jalur pra-IPO secara berdampingan.

Frequently Asked Questions

Pada tanggal berapa saham IBM turun karena kabar Anthropic?

Senin, 23 Februari 2026, hari ketika Anthropic menerbitkan artikelnya tentang modernisasi COBOL.

Berapa besar penurunan saham IBM?

Sekitar 13% dalam satu sesi, setara hampir 30 miliar dolar AS kapitalisasi pasar menurut data pasar saat itu.

Apa yang dikatakan Anthropic tentang COBOL?

Bahwa Claude Code dapat mengotomatiskan pekerjaan eksplorasi dan dokumentasi yang membuat modernisasi COBOL mahal, sehingga memangkas jadwal dari hitungan tahun menjadi kuartal.

Apakah IBM dan Anthropic bermitra?

Ya, keduanya mengumumkan kemitraan pada Oktober 2025 untuk membawa Claude ke dalam perangkat pengembangan software IBM.

Apakah IBM menanggapi?

IBM menerbitkan tulisan tentang perdebatan yang sama pada hari yang sama, dengan argumen bahwa menerjemahkan kode tidak sama dengan memodernisasi platform, meski tidak menyebut nama Anthropic.

Apakah saham IBM sudah pulih?

Hingga September 2026, saham ini memulihkan sebagian besar penurunannya dalam bulan-bulan berikutnya, namun belum sepenuhnya menutup selisihnya.

Saham mana yang paling terancam oleh Claude?

Bisnis yang menagih berdasarkan jam kerja yang dipangkas AI, seperti layanan eksplorasi kode lama dan modernisasi aplikasi, bukan vendor platform.

Apakah saham Cognizant naik karena kesepakatannya dengan Anthropic?

Ya, sahamnya naik sekitar 8% dalam dua sesi setelah kemitraan Juli 2026, menurut data pasar saat itu.

Bisakah saya trading exposure saham AS ketika pasar AS tutup?

Tokenized Stocks dan Stock Futures diperdagangkan sepanjang waktu, sementara RealStocks mengikuti jadwal pasar sekuritas AS.

Kesimpulan

Hari pertama setelah sebuah pengumuman AI adalah cetakan sentimen pasar.

Kuartal-kuartal setelahnya adalah putusannya, dan dalam kasus IBM keduanya mengatakan hal yang berbeda.

Simpan kerangka analisisnya, bukan judul beritanya: temukan lini pendapatan yang terpapar, ukur besarnya, lalu periksa apakah perusahaan sudah menjawab.

Jika Anda ingin bertindak atas tema ini, mulailah dari apa yang sebenarnya diberikan masing-masing produk kepada Anda.