Arbitrageur

Apa Itu Arbitrageur dalam Kripto?

Arbitrageur adalah trader atau sistem otomatis yang berupaya memperoleh profit dari perbedaan harga di pasar kripto yang saling terkait.

Dalam kripto, arbitrageur dapat membeli aset di pasar yang harganya lebih rendah dan menjualnya di pasar yang harganya lebih tinggi.

Tujuannya adalah menangkap selisih harga setelah memperhitungkan semua biaya.

Biaya tersebut dapat mencakup biaya trading, gas fee, spread, slippage, biaya penarikan, biaya bridge, biaya transaksi gagal, pajak, dan biaya operasional.

Arbitrageur dapat berupa trader individu, perusahaan trading profesional, pencari peluang DeFi, market maker, atau bot yang dikendalikan perangkat lunak.

Di pasar kripto modern, sebagian besar arbitrase serius dilakukan secara otomatis karena peluangnya sering hilang dalam hitungan detik atau bahkan milidetik.

Arbitrageur dapat trading di platform terpusat, pool likuiditas terdesentralisasi, blockchain berbeda, pasar stablecoin, pasar derivatif, atau pasangan token.

Dalam DeFi, arbitrageur sering membantu mengembalikan harga automated market maker agar sejalan dengan harga pasar yang lebih luas.

Ethereum.org menjelaskan maximal extractable value sebagai nilai yang dapat diekstrak melalui pengurutan transaksi, dan menyebut arbitrase decentralized exchange sebagai salah satu peluang MEV yang paling sederhana sekaligus kompetitif.

Artinya, arbitrageur kripto bukan hanya trader yang mengejar selisih harga kecil.

Arbitrageur kripto juga dapat menjadi bagian dari infrastruktur yang menghubungkan pasar-pasar yang terfragmentasi.

Mengapa Arbitrageur Penting di Pasar Kripto?

Arbitrageur penting karena pasar kripto terfragmentasi.

Token yang sama dapat diperdagangkan dengan harga berbeda di berbagai platform, pool likuiditas, jaringan, dan pasar aset wrapped.

Perbedaan ini dapat terjadi karena latensi, kedalaman likuiditas, tekanan pasar, penundaan bridge, arus wallet, waktu pembaruan oracle, dan ketidakseimbangan suplai-permintaan lokal.

Saat arbitrageur trading berdasarkan perbedaan tersebut, mereka dapat membantu mengurangi kesenjangan harga.

Jika harga token terlalu rendah di satu pasar, pembelian oleh arbitrageur dapat mendorong harganya naik.

Jika token yang sama terlalu mahal di pasar lain, penjualan oleh arbitrageur dapat mendorong harganya turun.

Aktivitas ini dapat meningkatkan efisiensi harga dan menghubungkan pasar kripto dengan lebih baik.

Di DeFi, arbitrageur juga membantu pool automated market maker mencerminkan harga pasar eksternal setelah swap mengubah cadangan pool.

Tanpa arbitrageur, harga pool likuiditas dapat tertinggal atau tidak selaras lebih lama.

Namun, arbitrageur juga dapat menimbulkan masalah.

Mereka dapat bersaing dengan agresif memperebutkan blockspace, meningkatkan biaya transaksi, mengirim transaksi gagal, atau terlibat dalam praktik pengurutan transaksi yang merugikan.

Karena itu, arbitrase di dunia kripto bermanfaat sekaligus kontroversial.

Cara Arbitrageur Menghasilkan Uang

Arbitrageur menghasilkan uang dengan menangkap selisih harga yang lebih besar daripada total biaya trading.

Misalnya, sebuah token dapat dibeli seharga 99 unit di satu pasar dan dijual seharga 100 unit di pasar lain.

Selisih harga kotor adalah 1 unit.

Jika total biaya mencapai 0,3 unit, potensi profitnya adalah 0,7 unit.

Jika total biaya mencapai 1,2 unit, trading tersebut tidak menghasilkan profit meskipun terdapat selisih harga.

Karena itu, arbitrageur profesional menghitung profit bersih, bukan hanya melihat harga yang ditampilkan.

Mereka harus memperkirakan apakah trading akan tetap menghasilkan profit setelah dieksekusi.

Eksekusi adalah bagian yang sulit karena harga dapat bergerak sebelum trading selesai.

Cadangan pool likuiditas dapat berubah setelah transaksi lain diproses lebih dahulu.

Kedalaman order book dapat berkurang sebelum order arbitrageur terisi.

Transaksi blockchain dapat gagal sehingga arbitrageur hanya menanggung kerugian gas.

Selisih harga yang terlihat hanyalah peluang potensial, bukan profit yang dijamin.

Jenis Arbitrageur Kripto

Arbitrageur lintas pasar memperdagangkan perbedaan harga di antara platform trading yang berbeda.

Arbitrageur DeFi memperdagangkan perbedaan harga di antara pool likuiditas terdesentralisasi.

Arbitrageur triangular trading melalui tiga pasangan token terkait untuk mengakhiri transaksi dengan jumlah aset awal yang lebih besar.

Arbitrageur lintas blockchain memperdagangkan perbedaan harga aset yang sama atau saling terkait di blockchain yang berbeda.

Arbitrageur stablecoin memperdagangkan penyimpangan harga stablecoin dari nilai targetnya atau perbedaan harga di antara pasar stablecoin.

Arbitrageur funding memperdagangkan perbedaan antara harga spot dan Funding Rate pasar derivatif.

Arbitrageur likuidasi memperoleh reward atau diskon dengan melikuidasi posisi DeFi yang tidak sehat.

MEV searcher adalah arbitrageur on-chain yang mencari peluang profit dari data blockchain dan transaksi tertunda.

Peran-peran ini dapat saling tumpang tindih.

Contohnya, satu sistem otomatis dapat menjalankan arbitrase DeFi, mencari peluang likuidasi, dan mengelola saldo lintas blockchain secara bersamaan.

Kesamaannya, setiap arbitrageur berupaya menangkap inefisiensi pasar sementara sebelum pesaing melakukannya.

Arbitrageur vs Trader

Arbitrageur adalah salah satu jenis trader, tetapi tidak semua trader adalah arbitrageur.

Trader biasa mungkin membeli aset karena percaya harganya akan naik seiring waktu.

Arbitrageur berfokus pada perbedaan harga relatif di antara pasar-pasar terkait.

Trader directional dapat memperoleh profit jika pasar bergerak sesuai perkiraan.

Arbitrageur berupaya memperoleh profit dari selisih harga itu sendiri, idealnya dengan eksposur yang lebih kecil terhadap arah pasar secara umum.

Misalnya, arbitrageur dapat membeli dan menjual token yang sama hampir secara bersamaan.

Hal ini dapat mengurangi risiko harga dibandingkan menyimpan token selama berhari-hari atau berminggu-minggu.

Namun, arbitrase kripto tidak bebas risiko.

Arbitrageur tetap menghadapi risiko eksekusi, penyelesaian, gas, smart contract, bridge, API, dan waktu.

Perbedaannya, sasaran utama arbitrageur adalah ketidaksesuaian pasar, bukan apresiasi harga jangka panjang.

Arbitrageur vs Market Maker

Arbitrageur dan market maker sama-sama dapat meningkatkan efisiensi pasar, tetapi keduanya menjalankan peran berbeda.

Market maker menyediakan kuotasi beli dan jual agar pengguna lain lebih mudah melakukan trading.

Arbitrageur memperdagangkan perbedaan harga antar pasar saat perbedaan tersebut muncul.

Market maker memperoleh pendapatan dari spread, pengelolaan inventaris, rebate, dan arus trading.

Arbitrageur memperoleh profit dari salah harga sementara di antara pasar-pasar terkait.

Kedua peran tersebut sering berinteraksi.

Market maker juga dapat menjalankan strategi arbitrase untuk mengelola inventaris dan menjaga agar kuotasi tetap selaras di berbagai pasar.

Arbitrageur dapat trading melawan market maker saat harga tidak selaras.

Di DeFi, penyedia likuiditas memiliki peran yang agak mirip dengan market maker pasif, sedangkan arbitrageur trading melawan pool likuiditas saat harga menyimpang.

Interaksi ini membantu pool terdesentralisasi tetap terhubung dengan harga eksternal.

Namun, penyedia likuiditas dapat kehilangan nilai kepada arbitrageur melalui impermanent loss saat harga aset bergerak.

Arbitrageur vs MEV Searcher

MEV searcher adalah arbitrageur on-chain dengan spesialisasi tertentu.

Ethereum.org menjelaskan bahwa searcher adalah peserta independen yang menjalankan algoritma pada data blockchain untuk mendeteksi peluang MEV yang menguntungkan dan mengirim transaksi secara otomatis.

Arbitrageur tradisional dapat trading melalui API, wallet, order book, atau sistem off-chain.

MEV searcher berfokus pada pengurutan transaksi blockchain dan penyertaan transaksi ke dalam blok.

Searcher dapat mencari peluang arbitrase decentralized exchange, likuidasi, pembaruan oracle, atau backrunning.

Di pasar MEV yang kompetitif, searcher mungkin membayar biaya tinggi agar transaksinya disertakan pada urutan yang tepat.

Hal ini dapat mengurangi profit akhir yang diperoleh searcher.

Persaingan biaya juga dapat meningkatkan tekanan biaya bagi pengguna lain saat persaingan sedang ketat.

Tidak semua arbitrageur adalah MEV searcher, tetapi banyak arbitrageur DeFi beroperasi di lingkungan MEV.

Karena itu, memahami MEV penting untuk memahami arbitrase on-chain modern.

Arbitrase Lintas Pasar

Arbitrase lintas pasar terjadi ketika arbitrageur trading berdasarkan perbedaan harga di dua platform trading.

Arbitrageur dapat membeli di platform yang lebih murah dan menjual di platform yang lebih mahal.

Strategi ini terdengar sederhana, tetapi membutuhkan eksekusi cepat dan pengelolaan saldo yang cermat.

Arbitrageur biasanya perlu menyiapkan modal di kedua platform.

Jika mereka harus mentransfer dana setelah melihat selisih harga, peluangnya mungkin sudah hilang sebelum transfer selesai.

Penundaan penarikan, pemeriksaan kepatuhan, kepadatan jaringan, atau penangguhan transfer dapat meningkatkan risiko.

Arbitrageur juga perlu memperhitungkan kedalaman seluruh order book.

Harga yang ditampilkan mungkin hanya berlaku untuk likuiditas dalam jumlah kecil.

Jika arbitrageur trading dengan ukuran terlalu besar, harga dapat bergerak melawan mereka.

Karena itu, arbitrase lintas pasar memadukan trading, infrastruktur, analisis likuiditas, dan disiplin operasional.

Arbitrase DeFi

Arbitrase DeFi terjadi saat arbitrageur trading berdasarkan perbedaan harga di antara protokol terdesentralisasi atau pool likuiditas.

Pool automated market maker menetapkan harga berdasarkan cadangan token dan rumus tertentu.

Saat pengguna melakukan swap dalam jumlah besar, harga pool dapat menyimpang dari harga di tempat lain.

Arbitrageur DeFi dapat trading melawan pool tersebut untuk mendekatkan harganya ke pasar yang lebih luas.

Hal ini dapat dilakukan dalam satu transaksi atomik.

Eksekusi atomik berarti seluruh transaksi berhasil atau gagal sebagai satu kesatuan.

Jika rutenya tetap menguntungkan setelah memperhitungkan gas dan slippage, arbitrageur memperoleh selisihnya.

Jika rutenya tidak menguntungkan, transaksi dapat gagal dan arbitrageur tetap mungkin kehilangan gas.

Arbitrase DeFi memerlukan simulasi yang akurat karena status blockchain dapat berubah dengan cepat.

Arbitrase ini juga memerlukan keamanan smart contract karena arbitrageur dapat berinteraksi dengan router, pool, token, dan kontrak flash loan.

Arbitrase Triangular

Arbitrase triangular menggunakan tiga aset atau pasangan trading untuk menangkap ketidaksesuaian harga.

Arbitrageur dapat memulai dengan Aset A, menukarnya menjadi Aset B, menukar Aset B menjadi Aset C, lalu menukar Aset C kembali menjadi Aset A.

Jika jumlah akhir Aset A lebih besar daripada jumlah awal setelah seluruh biaya diperhitungkan, rangkaian trading tersebut menghasilkan profit.

Arbitrase ini dapat terjadi di satu platform atau di beberapa pool likuiditas terdesentralisasi.

Keuntungannya, arbitrageur mungkin tidak perlu mentransfer aset antarplatform.

Kekurangannya, setiap tahap menambah biaya dan risiko eksekusi.

Kesalahan harga kecil atau slippage di salah satu tahap dapat menghapus seluruh profit.

Arbitrase triangular membutuhkan perhitungan yang presisi, data cepat, kalkulasi biaya akurat, dan eksekusi order yang andal.

Strategi ini sering lebih mudah dijelaskan daripada dijalankan secara menguntungkan.

Banyak peluang triangular yang tampak menarik hilang setelah likuiditas nyata dan biaya diperhitungkan.

Arbitrase Lintas Blockchain

Arbitrase lintas blockchain terjadi ketika harga berbeda di antara beberapa blockchain.

Token yang sama, token wrapped, atau aset yang terhubung secara ekonomi dapat diperdagangkan dengan harga berbeda di jaringan yang berbeda.

Arbitrageur dapat mencoba membeli aset di jaringan yang lebih murah dan menjualnya di jaringan yang lebih mahal.

Strategi ini sulit dijalankan karena waktu penyelesaian setiap blockchain berbeda.

Bridge dapat memerlukan waktu, mengenakan biaya, atau menimbulkan risiko keamanan.

Selisih harga dapat hilang saat arbitrageur menunggu aset tiba.

Beberapa arbitrageur menyimpan inventaris di beberapa jaringan agar tidak perlu menunggu setiap transfer bridge.

Hal ini meningkatkan kecepatan, tetapi juga menambah kebutuhan modal.

Risiko pun tersebar ke lebih banyak wallet, bridge, protokol, dan jaringan.

Arbitrase lintas blockchain biasanya lebih rumit daripada arbitrase di satu jaringan karena arbitrageur harus mengelola risiko trading sekaligus risiko interoperabilitas.

Arbitrase Stablecoin

Arbitrase stablecoin melibatkan trading stablecoin saat harga pasarnya menyimpang dari nilai yang diharapkan atau dari nilai stablecoin lain.

Stablecoin dapat diperdagangkan sedikit di atas atau di bawah nilai patokannya karena permintaan, tekanan likuiditas, ketidakpastian penebusan, atau ketakutan pasar.

Arbitrageur dapat membeli stablecoin yang harganya didiskon jika mereka yakin stablecoin itu dapat ditebus atau dijual mendekati nilai patokannya nanti.

Mereka dapat menjual stablecoin yang terlalu mahal jika permintaan pasar mendorong harganya melampaui nilai yang diharapkan.

Strategi ini mungkin terlihat berisiko rendah karena stablecoin dirancang untuk mempertahankan harga yang stabil.

Namun, arbitrase stablecoin dapat berbahaya saat terjadi depeg.

Stablecoin yang diperdagangkan di bawah nilai patokannya mungkin tidak pulih.

Penebusan dapat tertunda, dibatasi, atau tidak pasti.

Likuiditas dapat menghilang dengan cepat saat kepercayaan menurun.

Arbitrase stablecoin membutuhkan pemahaman tentang cadangan, hak penebusan, risiko penerbit, kedalaman pasar, dan likuiditas di setiap jaringan.

Arbitrase Funding Rate

Arbitrase Funding Rate melibatkan trading berdasarkan perbedaan antara aset spot dan Futures perpetual atau pasar derivatif serupa.

Saat Funding Rate positif, trader Long dapat membayar trader Short, bergantung pada desain kontrak.

Saat Funding Rate negatif, trader Short dapat membayar trader Long.

Arbitrageur dapat mencoba mempertahankan posisi netral terhadap pasar sambil menerima pembayaran funding.

Misalnya, mereka dapat membeli aset spot dan membuka posisi Short derivatif sebagai penyeimbang.

Tujuannya adalah mengurangi eksposur harga sambil memperoleh funding.

Strategi ini tidak bebas risiko karena Funding Rate dapat berubah dengan cepat.

Posisi derivatif dapat dilikuidasi jika kolateral tidak dikelola dengan benar.

Biaya pinjaman, aturan margin, biaya transaksi, dan perubahan basis dapat mengurangi atau menghapus profit.

Arbitrase funding lebih kompleks daripada arbitrase spot sederhana karena melibatkan leverage dan mekanisme derivatif.

Arbitrageur Likuidasi

Arbitrageur likuidasi mencari posisi yang kekurangan kolateral dalam sistem lending atau margin.

Saat kolateral peminjam turun di bawah ambang batas yang diwajibkan, protokol dapat mengizinkan peserta lain untuk melikuidasi sebagian posisi tersebut.

Likuidator dapat melunasi sebagian utang dan menerima kolateral dengan harga diskon atau memperoleh bonus likuidasi.

Hal ini dapat terlihat seperti arbitrase karena likuidator menangkap selisih antara nilai utang dan reward kolateral.

Arbitrase likuidasi penting karena membantu menjaga solvabilitas sistem lending.

Jika tidak ada yang melikuidasi posisi berisiko, utang macet dapat bertambah.

Namun, bot likuidasi dapat bersaing dengan sangat ketat.

Bot tersebut membutuhkan data harga cepat, oracle yang andal, eksekusi transaksi yang kuat, dan penawaran gas yang cermat.

Dokumentasi Data Feeds Chainlink menjelaskan bahwa data feed menghubungkan smart contract dengan data dunia nyata seperti harga aset, saldo cadangan, dan kesehatan sequencer.

Data harga yang akurat dan tepat waktu sangat penting karena keputusan likuidasi sering bergantung pada nilai oracle.

Arbitrase dan Efisiensi Harga

Efisiensi harga berarti harga pasar dengan cepat mencerminkan informasi yang tersedia.

Arbitrageur mendukung efisiensi harga dengan trading melawan harga yang tertinggal atau tidak konsisten.

Jika satu pasar lambat menyesuaikan diri setelah pergerakan harga besar, arbitrageur dapat membantu menyelaraskannya kembali.

Jika harga pool likuiditas salah setelah swap, arbitrageur dapat menyeimbangkannya melalui trading.

Jika stablecoin menyimpang dari nilai patokannya sementara penebusan tetap dapat diandalkan, arbitrageur dapat mengurangi kesenjangan tersebut.

Proses ini membantu pengguna melihat harga yang lebih konsisten di seluruh ekosistem kripto.

Namun, efisiensi harga sempurna tidak realistis.

Pasar kripto memiliki keterlambatan, biaya, batas likuiditas, risiko bridge, masalah pengurutan transaksi, dan kesenjangan informasi.

Hambatan ini memungkinkan peluang arbitrase muncul.

Hambatan tersebut juga membuat arbitrageur tidak dapat langsung menghapus setiap perbedaan harga.

Arbitrase dan Likuiditas

Likuiditas adalah salah satu faktor terpenting bagi arbitrageur.

Selisih harga hanya berguna jika likuiditasnya cukup untuk trading dalam jumlah yang berarti.

Likuiditas tipis dapat membuat peluang terlihat lebih besar daripada kenyataannya.

Jika arbitrageur trading di pool yang dangkal, harga dapat bergerak tajam sebelum transaksi selesai.

Hal ini menimbulkan slippage.

Di pasar order book, harga terbaik yang ditampilkan mungkin hanya memiliki ukuran kecil di baliknya.

Di pool DeFi, cadangan mungkin terlalu kecil untuk menampung trading yang direncanakan tanpa dampak harga besar.

Arbitrageur profesional menentukan ukuran trading berdasarkan kedalaman pasar, bukan hanya harga utama yang terlihat.

Mereka juga dapat membagi order, mengarahkan trading melalui beberapa pool, atau sama sekali menghindari aset yang tidak likuid.

Arbitrageur yang andal menghormati likuiditas karena likuiditas menentukan apakah profit teoretis dapat menjadi profit nyata.

Arbitrase dan Slippage

Slippage adalah perbedaan antara harga eksekusi yang diharapkan dan harga eksekusi aktual.

Slippage dapat mengubah arbitrase yang menguntungkan menjadi kerugian.

Di DeFi, slippage terjadi saat swap mengubah cadangan pool sebelum atau selama eksekusi.

Di trading order book, slippage terjadi saat kedalaman order yang tersedia tidak cukup untuk mengisi trading pada harga yang diharapkan.

Arbitrageur menggunakan batas slippage untuk melindungi diri.

Jika trading tidak dapat dieksekusi dalam rentang harga yang diizinkan, transaksi atau order dapat gagal.

Hal ini melindungi modal, tetapi tetap dapat menimbulkan biaya.

Transaksi on-chain yang gagal tetap dapat memerlukan gas.

Order off-chain yang gagal atau hanya terisi sebagian dapat menimbulkan ketidakseimbangan inventaris.

Pengendalian slippage adalah salah satu keterampilan inti untuk menjalankan arbitrase yang menguntungkan.

Arbitrase dan Gas Fee

Gas fee merupakan biaya besar bagi arbitrageur on-chain.

Trading DeFi yang menguntungkan harus menghasilkan lebih banyak daripada gas yang diperlukan untuk mengeksekusinya.

Saat jaringan padat, gas fee dapat meningkat dengan cepat.

Saat banyak arbitrageur melihat peluang yang sama, mereka dapat menawar gas lebih tinggi agar transaksi mereka diproses lebih dahulu.

Ethereum.org mencatat bahwa dalam peluang MEV yang sangat kompetitif seperti arbitrase decentralized exchange, searcher dapat menghabiskan porsi besar pendapatan MEV untuk gas fee.

Persaingan biaya ini dapat mengurangi profit peluang tersebut atau membuatnya tidak menguntungkan.

Bot yang mengabaikan volatilitas gas dapat merugi meskipun rute swap terlihat menguntungkan sebelum biaya diperhitungkan.

Beberapa arbitrageur menggunakan jalur transaksi privat, bundle, atau smart contract yang dioptimalkan untuk meningkatkan kualitas eksekusi.

Meski demikian, gas tetap menjadi komponen inti dalam perhitungan arbitrase.

Arbitrase on-chain sering kali merupakan persaingan dalam hal harga sekaligus blockspace.

Arbitrase dan Kualitas Data

Arbitrageur bergantung pada data yang akurat dan tepat waktu.

Data yang buruk dapat menyebabkan keputusan trading yang buruk.

Price feed mungkin tertinggal dari pergerakan pasar yang cepat.

API mungkin mengembalikan informasi order book yang sudah usang.

Node publik mungkin tidak menangkap transaksi yang tertunda.

Pool likuiditas dapat berubah sebelum transaksi arbitrageur disertakan.

Data on-chain bersifat transparan, tetapi transparansi tidak serta-merta membuatnya mudah digunakan.

Arbitrageur harus mengetahui status mana yang relevan, kapan status itu diperbarui, dan apakah status tersebut masih berlaku saat eksekusi.

Banyak arbitrageur profesional menjalankan node, indexer, simulasi, dan sistem pemantauan mereka sendiri.

Mereka melakukannya karena kualitas data dapat menentukan untung atau rugi.

Arbitrageur yang lambat atau tidak akurat biasanya hanya menyerahkan peluang kepada pesaing yang lebih cepat.

Bot Arbitrase

Sebagian besar arbitrageur kripto menggunakan bot karena pasar kripto bergerak tanpa henti.

Bot arbitrase dapat memantau banyak pasar, menghitung spread, menyimulasikan rute, dan mengirim trading secara otomatis.

Otomatisasi ini sangat berguna, tetapi juga berisiko.

Bug pada bot dapat menyebabkan kerugian berulang.

Kunci privat yang bocor dapat menguras wallet bot.

Alamat token yang salah dapat menyebabkan bot memperdagangkan aset palsu.

Rute yang buruk dapat menghilangkan dana akibat slippage atau perilaku kontrak berbahaya.

Imbauan pelanggan CFTC tentang AI dan penipuan bot trading memperingatkan bahwa klaim imbal hasil tinggi atau dijamin merupakan tanda bahaya, dan teknologi otomatis tidak dapat memprediksi setiap perubahan pasar.

Imbauan ini sangat relevan untuk arbitrase kripto karena banyak penipuan menggunakan kata arbitrase agar terkesan aman.

Bot arbitrase sungguhan adalah sistem trading berisiko, bukan mesin penghasil pendapatan yang dijamin.

Penipuan Bot Arbitrase

Penipuan bot arbitrase banyak ditemukan karena gagasan tentang profit otomatis mudah dipasarkan.

Penipu dapat mengklaim bahwa bot menghasilkan imbal hasil harian tetap tanpa risiko.

Mereka mungkin meminta pengguna menyetor dana, menyetujui smart contract, mengunduh kode tidak aman, atau membagikan kredensial wallet.

Penelitian akademis tentang penipuan bot arbitrase yang ditemukan di lapangan menunjukkan bahwa kampanye penipuan dapat menyebar melalui video online dan kontrak berbahaya yang mencuri dana korban.

Jangan pernah memberikan seed phrase atau kunci privat kepada bot.

Berhati-hatilah terhadap bot yang meminta persetujuan token tanpa batas.

Hindari layanan yang menjanjikan profit terjamin atau menggunakan taktik menekan pengguna.

Uji bot apa pun dengan jumlah yang sangat kecil dan baca kodenya jika Anda memiliki keahlian untuk melakukannya.

Jika strategi tidak dapat dijelaskan dengan bahasa sederhana, jangan percayakan dana dalam jumlah berarti kepadanya.

Dalam kripto, istilah arbitrase tidak otomatis berarti berisiko rendah.

Manajemen Risiko untuk Arbitrageur

Arbitrageur yang baik mengutamakan manajemen risiko sebelum profit.

Pengendalian pertama adalah penentuan ukuran posisi.

Ukuran trading harus cukup kecil agar satu kegagalan tidak menghancurkan seluruh akun.

Pengendalian kedua adalah profit bersih minimum setelah biaya.

Pengendalian ketiga adalah batas maksimum slippage.

Pengendalian keempat adalah batas maksimum gas.

Pengendalian kelima adalah batas eksposur berdasarkan aset, jaringan, platform, wallet, dan protokol.

Pengendalian keenam adalah prosedur penghentian darurat.

Pengendalian ketujuh adalah pencatatan terperinci setiap sinyal, simulasi, trading, dan kesalahan.

Pengendalian kedelapan adalah pengelolaan kunci yang aman.

Arbitrageur yang mengabaikan pengendalian risiko dapat memenangkan banyak trading kecil, lalu kehilangan semuanya dalam satu kejadian buruk.

Kebutuhan Modal

Arbitrase dapat memerlukan modal yang signifikan.

Arbitrase lintas pasar sering memerlukan saldo di lebih dari satu platform.

Arbitrase lintas blockchain sering memerlukan saldo di lebih dari satu blockchain.

Arbitrase stablecoin mungkin memerlukan ukuran modal yang cukup agar spread kecil tetap sepadan untuk diperdagangkan.

Arbitrase DeFi mungkin memerlukan modal yang cukup untuk menutupi gas, slippage, dan percobaan transaksi gagal.

Flash loan dapat mengurangi kebutuhan modal awal untuk beberapa strategi on-chain.

Namun, flash loan tidak menghilangkan risiko eksekusi atau biaya gas.

Modal juga menimbulkan biaya peluang karena dana yang disimpan sebagai inventaris mungkin tidak menghasilkan imbal hasil di tempat lain.

Arbitrageur harus menentukan tempat menyimpan dana, jumlah yang dialokasikan, dan waktu untuk menyeimbangkan kembali saldo.

Penempatan modal sering kali sama pentingnya dengan penemuan peluang trading.

Pengelolaan Inventaris

Pengelolaan inventaris berarti menyimpan aset yang tepat di tempat yang tepat.

Arbitrageur mungkin memerlukan satu aset di satu jaringan dan aset lain di jaringan berbeda.

Mereka mungkin memerlukan stablecoin di beberapa platform agar dapat segera membeli saat peluang muncul.

Mereka mungkin perlu menyediakan token target di tempat harganya tinggi agar dapat menjualnya.

Jika inventaris arbitrageur tidak sesuai, mereka dapat kehilangan peluang trading.

Jika mereka menyimpan terlalu banyak inventaris di semua tempat, risiko kustodian, wallet, bridge, dan protokol akan meningkat.

Setelah banyak trading, saldo dapat menjadi tidak seimbang.

Menyeimbangkan kembali saldo memerlukan biaya dan waktu.

Arbitrageur yang andal menjadikan inventaris sebagai bagian dari strategi, bukan hal yang dipikirkan belakangan.

Pengelolaan inventaris yang buruk dapat membuat sinyal yang menguntungkan tidak bisa dimanfaatkan.

Risiko Eksekusi

Risiko eksekusi adalah risiko bahwa trading tidak selesai sesuai rencana.

Order mungkin hanya terisi sebagian.

Transaksi blockchain dapat gagal.

Transaksi mungkin diproses terlambat.

Harga pool dapat berubah sebelum eksekusi.

Bridge dapat menunda penyelesaian.

API dapat menolak order.

Jaringan dapat menjadi padat.

Pesaing dapat menangkap peluang lebih dahulu.

Risiko eksekusi adalah salah satu alasan utama arbitrase tidak bebas risiko.

Strategi yang secara matematis menguntungkan sebelum eksekusi tetap dapat merugi setelah eksekusi.

Risiko Smart Contract

Risiko smart contract penting bagi arbitrageur DeFi.

Arbitrageur dapat berinteraksi dengan kontrak token, pool likuiditas, router, kontrak flash loan, kontrak oracle, dan kontrak bridge.

Semua kontrak tersebut dapat berperilaku di luar dugaan.

Beberapa token memiliki pajak transfer, blacklist, logika rebasing, transfer yang dijeda, atau pembatasan tersembunyi.

Beberapa pool mungkin memiliki aturan biaya yang tidak biasa.

Beberapa router mungkin mengarahkan transaksi melalui jalur yang tidak aman.

Beberapa kontrak mungkin merupakan tiruan berbahaya dari kontrak yang sah.

Arbitrageur DeFi sebaiknya memverifikasi alamat kontrak dan menyimulasikan trading sebelum eksekusi.

Mereka juga sebaiknya membatasi eksposur wallet agar satu kontrak bermasalah tidak dapat menguras seluruh modal.

Risiko smart contract dapat mengubah peluang arbitrase menjadi jebakan.

Risiko Bridge

Risiko bridge memengaruhi arbitrageur lintas blockchain.

Bridge memindahkan aset atau pesan antarblockchain.

Transfer bridge dapat tertunda, mahal, atau tidak tersedia saat terjadi tekanan pasar.

Kontrak bridge juga dapat dieksploitasi atau dijeda.

Arbitrageur lintas blockchain dapat membeli aset dengan harga murah di satu jaringan dan berencana menjualnya di jaringan lain.

Jika bridge tertunda, selisih harga dapat menghilang.

Jika bridge gagal, arbitrageur dapat kehilangan akses ke dana atau menghadapi waktu pemulihan yang lama.

Risiko bridge merupakan salah satu alasan banyak arbitrageur lintas blockchain menyimpan inventaris di kedua sisi, alih-alih melakukan bridging setelah setiap sinyal.

Pendekatan ini mengurangi risiko waktu, tetapi meningkatkan eksposur modal.

Kekuatan arbitrase lintas blockchain hanya setara dengan komponen terlemahnya, yaitu bridge, wallet, dan asumsi penyelesaiannya.

Pertimbangan Regulasi dan Pajak

Arbitrageur mungkin memiliki kewajiban pajak dan kepatuhan.

Setiap pembelian, penjualan, swap, transfer bridge, trading derivatif, atau reward dapat menghasilkan catatan yang perlu dilacak.

Trading otomatis dapat menghasilkan banyak transaksi dengan cepat.

Hal ini dapat menyulitkan pencatatan jika arbitrageur tidak menyimpan log terperinci.

Perlakuan pajak atas keuntungan, biaya, dan kerugian trading kripto dapat berbeda di setiap yurisdiksi.

Aktivitas tertentu juga dapat terpengaruh aturan perilaku pasar, sanksi, pelaporan, atau ketentuan platform.

Arbitrageur tidak boleh berasumsi bahwa otomatisasi menghapus tanggung jawab hukum.

Mereka perlu memahami aturan yang berlaku untuk lokasi, aset, dan metode trading yang digunakan.

Pencatatan yang baik merupakan bagian dari operasi arbitrase profesional.

Strategi yang menguntungkan tetap dapat menimbulkan masalah jika pencatatan pajak dan kepatuhannya buruk.

Manfaat Arbitrageur

Manfaat pertama arbitrageur adalah penyelarasan harga yang lebih baik di berbagai pasar.

Manfaat kedua adalah peningkatan likuiditas karena arbitrageur trading saat harga menjadi tidak efisien.

Manfaat ketiga adalah koreksi lebih cepat terhadap harga yang tertinggal di pool DeFi.

Manfaat keempat adalah informasi pasar yang lebih baik karena aktivitas arbitrase membantu mencerminkan perubahan harga di berbagai platform.

Manfaat kelima adalah dukungan solvabilitas yang lebih baik dalam sistem lending ketika arbitrageur likuidasi melunasi posisi utang yang tidak sehat.

Manfaat keenam adalah tekanan harga stablecoin yang lebih baik ketika penebusan tetap dapat dipercaya dan likuiditas tersedia.

Manfaat ini paling terasa ketika arbitrase berjalan kompetitif dan transparan serta tidak merugikan pengguna biasa.

Manfaat tersebut lebih kecil ketika arbitrase terkonsentrasi, bersifat ekstraktif, atau bergantung pada keunggulan pengurutan transaksi yang tidak adil.

Arbitrageur merupakan peserta pasar yang penting, tetapi dampaknya bergantung pada cara mereka beroperasi.

Risiko dan Kritik terhadap Arbitrageur

Kritik pertama adalah arbitrageur dapat meningkatkan biaya transaksi selama persaingan peluang on-chain.

Kritik kedua adalah sebagian arbitrageur menggunakan strategi MEV yang dapat merugikan pengguna biasa.

Kritik ketiga adalah profit arbitrase dapat terkonsentrasi pada pelaku yang sangat teknis dan memiliki infrastruktur lebih baik.

Kritik keempat adalah bot arbitrase dapat memenuhi jaringan dengan transaksi gagal atau berkualitas rendah.

Kritik kelima adalah arbitrase lintas blockchain dapat bergantung pada bridge dan aset wrapped yang berisiko.

Kritik keenam adalah produk arbitrase palsu dapat digunakan untuk menipu pemula.

Kritik ketujuh adalah arbitrase dapat mengalihkan nilai dari penyedia likuiditas ketika pool berulang kali diseimbangkan setelah perubahan harga.

Kritik ini bukan berarti semua arbitrase itu buruk.

Namun, arbitrase perlu dianalisis sebagai bagian dari struktur pasar, bukan langsung dianggap tidak berbahaya.

Cara Mengenali Arbitrageur yang Serius

Arbitrageur yang serius memahami biaya sebelum trading.

Mereka menghitung gas, biaya, spread, slippage, funding, biaya bridge, dan risiko kegagalan eksekusi.

Mereka menggunakan sumber data yang andal.

Mereka menguji strategi sebelum mengalokasikan modal besar.

Mereka menggunakan wallet yang aman dan izin terbatas.

Mereka menyimpan catatan terperinci.

Mereka memahami perilaku smart contract sebelum berinteraksi dengan token atau protokol baru.

Mereka tidak menjanjikan imbal hasil terjamin.

Mereka terus memantau sistem.

Mereka menerima bahwa banyak peluang terlalu kecil, terlalu berisiko, atau terlalu kompetitif untuk diperdagangkan.

Perbedaan antara arbitrageur serius dan penipu terletak pada transparansi, kesadaran risiko, dan ekspektasi yang realistis.

Praktik Terbaik bagi Arbitrageur Kripto

Arbitrageur sebaiknya menghitung profit setelah memperhitungkan semua biaya.

Gunakan pengaturan slippage yang konservatif.

Hindari trading token yang tidak dikenal tanpa meninjau kontraknya.

Lindungi kunci privat dan API key.

Jangan pernah menyimpan data rahasia di kode publik.

Gunakan wallet terpisah untuk trading dan penyimpanan jangka panjang.

Tetapkan batas eksposur maksimum untuk setiap trading dan protokol.

Pantau transaksi gagal dan hentikan trading saat jumlah kegagalan meningkat.

Sisakan likuiditas yang cukup untuk gas dan penyeimbangan kembali.

Simpan catatan untuk pajak, audit, dan evaluasi strategi.

Perlakukan arbitrase sebagai bisnis yang kompetitif, bukan pendapatan pasif.

Kesalahpahaman Umum tentang Arbitrageur

Salah satu kesalahpahaman umum adalah arbitrageur memperoleh profit tanpa risiko.

Di pasar kripto nyata, arbitrageur menghadapi risiko eksekusi, likuiditas, gas, bridge, smart contract, dan persaingan.

Kesalahpahaman lainnya adalah setiap perbedaan harga dapat diperdagangkan.

Banyak perbedaan harga menghilang setelah biaya, slippage, kedalaman pasar, dan waktu diperhitungkan.

Kesalahpahaman ketiga adalah arbitrase mudah dilakukan karena harga tersedia untuk publik.

Harga publik hanya berguna jika arbitrageur dapat mengeksekusi transaksi sebelum peluangnya hilang.

Kesalahpahaman keempat adalah bot selalu mengungguli manusia dengan aman.

Bot dapat mengeksekusi lebih cepat, tetapi juga dapat membuat kesalahan lebih cepat.

Kesalahpahaman kelima adalah arbitrageur selalu membantu pengguna.

Beberapa bentuk arbitrase meningkatkan kualitas harga, sedangkan sebagian perilaku MEV dapat memperburuk hasil yang diterima pengguna.

Kesalahpahaman keenam adalah produk arbitrase dengan imbal hasil terjamin dapat dipercaya.

Klaim imbal hasil terjamin merupakan tanda peringatan serius dalam produk trading kripto.

Istilah Kripto Terkait

Arbitrase berarti trading berdasarkan perbedaan harga di antara pasar atau aset terkait.

Bot arbitrase adalah perangkat lunak otomatis yang mencari dan mengeksekusi peluang arbitrase.

MEV berarti maximal extractable value dari pengurutan, penyertaan, atau pengecualian transaksi.

Searcher adalah peserta yang memindai data blockchain untuk mencari peluang MEV yang menguntungkan.

Slippage adalah perbedaan antara harga trading yang diharapkan dan harga eksekusi aktual.

Likuiditas menunjukkan seberapa mudah aset diperdagangkan tanpa menggerakkan harga secara signifikan.

Spread adalah selisih antara harga beli dan jual terbaik yang tersedia.

Flash loan adalah pinjaman yang dipinjam dan dilunasi dalam satu transaksi blockchain.

Oracle adalah infrastruktur yang menyediakan data eksternal, seperti harga, untuk smart contract.

Bridge adalah infrastruktur yang memindahkan aset atau pesan antarblockchain.

FAQ

Apa arti arbitrageur dalam kripto?

Arbitrageur adalah trader atau sistem otomatis yang berupaya memperoleh profit dari perbedaan harga di pasar kripto yang saling terkait.

Bagaimana arbitrageur kripto menghasilkan uang?

Arbitrageur kripto menghasilkan uang dengan membeli aset di pasar yang lebih murah dan menjualnya di pasar yang lebih mahal setelah memperhitungkan semua biaya.

Apakah arbitrase kripto bebas risiko?

Tidak. Arbitrase kripto tidak bebas risiko karena risiko eksekusi, biaya, slippage, smart contract, bridge, dan persaingan dapat menimbulkan kerugian.

Apa itu arbitrageur DeFi?

Arbitrageur DeFi memperdagangkan perbedaan harga di antara pool likuiditas terdesentralisasi, sistem lending, atau protokol on-chain.

Apa itu MEV searcher?

MEV searcher adalah arbitrageur on-chain yang menggunakan algoritma untuk mencari peluang menguntungkan terkait pengurutan transaksi dan penyertaan ke dalam blok.

Mengapa arbitrageur penting bagi pool likuiditas?

Arbitrageur membantu menggerakkan harga pool likuiditas kembali mendekati harga pasar yang lebih luas setelah trading mengubah cadangan pool.

Bisakah arbitrageur merugi?

Ya. Arbitrageur dapat merugi akibat transaksi gagal, data buruk, slippage, lonjakan gas, penundaan bridge, bug smart contract, dan pergerakan pasar yang cepat.

Apakah arbitrageur menggunakan bot?

Sebagian besar arbitrageur kripto yang serius menggunakan bot karena peluang biasanya hanya tersedia sebentar dan memerlukan eksekusi cepat.

Apa itu arbitrase lintas blockchain?

Arbitrase lintas blockchain adalah trading berdasarkan perbedaan harga aset terkait di blockchain yang berbeda.

Apa risiko terbesar bagi arbitrageur?

Risiko terbesarnya adalah menganggap trading menguntungkan sebelum memperhitungkan sepenuhnya eksekusi, likuiditas, biaya, waktu, dan kegagalan teknis.

Apakah produk bot arbitrase aman?

Beberapa alat bot mungkin sah, tetapi banyak produk bot merupakan penipuan atau sistem yang dibuat dengan buruk, terutama jika menjanjikan imbal hasil terjamin.

Bagaimana cara menghindari penipuan arbitrase?

Hindari klaim profit terjamin, jangan pernah membagikan kunci privat, batasi persetujuan, lakukan uji coba dengan jumlah kecil, verifikasi kontrak, dan tolak taktik yang menekan pengguna.

Kesimpulan

Arbitrageur adalah peserta pasar kripto yang berupaya memperoleh profit dari perbedaan harga aset, platform, pool, jaringan, atau instrumen keuangan yang saling terkait.

Arbitrageur dapat membantu meningkatkan efisiensi pasar kripto dengan mempersempit kesenjangan harga dan memperbarui harga yang tertinggal.

Mereka sangat penting di DeFi karena pool automated market maker mengandalkan arbitrase untuk menjaga harga agar tetap dekat dengan harga pasar yang lebih luas.

Mereka juga berperan besar dalam MEV, sistem likuidasi, pasar stablecoin, dan likuiditas lintas blockchain.

Gagasan dasar arbitrase sederhana, tetapi eksekusi nyata sulit dilakukan.

Arbitrageur harus mengelola biaya, slippage, spread, likuiditas, gas, kualitas data, pengurutan transaksi, smart contract, bridge, inventaris, pajak, dan persaingan.

Trading yang tampak menguntungkan di layar dapat menjadi tidak menguntungkan setelah biaya nyata diperhitungkan.

Otomatisasi dapat membantu arbitrageur bereaksi cepat, tetapi juga dapat memperbanyak kesalahan.

Karena itu, bot arbitrase perlu diuji dan dipantau, serta memerlukan pengelolaan kunci yang aman, ukuran trading konservatif, dan kontrol darurat.

Pengguna juga perlu berhati-hati karena penipu sering menyalahgunakan istilah arbitrase untuk mempromosikan bot trading palsu dan skema imbal hasil terjamin.

Arbitrageur yang serius tidak pernah menganggap arbitrase sebagai uang gratis.

Mereka memperlakukannya sebagai aktivitas trading teknis dan kompetitif yang memiliki risiko nyata.

Bagi orang yang mempelajari kripto, istilah arbitrageur berguna untuk menjelaskan cara pasar blockchain yang terfragmentasi tetap saling terhubung.

Istilah ini juga menunjukkan bahwa efisiensi pasar bergantung pada infrastruktur, likuiditas, data, dan eksekusi.

Pelajaran utamanya, arbitrase bukan sekadar menemukan perbedaan harga.

Arbitrase berarti menangkap perbedaan tersebut dengan aman setelah seluruh biaya dan risiko diukur.